Vocento, S.A.

Cuentas Anuales e Informe de Gestión del

ejercicio 2025 junto con el Informe de

Auditoría.

Vocento, S.A.

Gran Vía López de Haro 45, 3ª Planta. Bilbao (Bizkaia)

DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD DEL INFORME FINANCIERO ANUAL

Los miembros del Consejo de Administración de VOCENTO, S.A. declaran que, hasta donde alcanza

su conocimiento, las cuentas anuales individuales del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025

de VOCENTO, S.A., elaboradas con arreglo a los principios de contabilidad aplicables, ofrecen la

imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de VOCENTO, S.A., y que el

informe de gestión incluye un análisis fiel de la evolución y los resultados empresariales y de la

posición de VOCENTO, S.A., junto con la descripción de los principales riesgos e incertidumbres a que

se enfrenta.

En Bilbao, a 25 de marzo de 2026

D. Ignacio Ybarra Aznar (Presidente)	D. Gonzalo Soto Aguirre (Vicepresidente)
D. Manuel Mirat Santiago (Consejero Delegado)	D. Jorge Bergareche Busquet (Consejero)
D. Enrique Ybarra Ybarra (Consejero)	Dª Soledad Luca de Tena (Consejera)
D. Álvaro de Ybarra Zubiría (Consejero)	Dª. Marta Elorza Trueba (Consejera)
Dª Koro Usarraga Unsain (Consejera)	Dª Isabel Gómez Cagigas (Consejera)
Dª Beatriz Reyero del Rio (Consejera)

Vocento, S.A.

Gran Vía López de Haro 45, 3ª Planta. Bilbao (Bizkaia)1

BALANCE  AL CIERRE DEL EJERCICIO 2025

(Expresado en miles de euros)

ACTIVO	Nota	2025	2024	PATRIMONIO NETO Y PASIVO	Nota	2025	2024
ACTIVO NO CORRIENTE		303.078	316.177	PATRIMONIO NETO	11	85.856	111.295
Inmovilizado intangible	5	273	163	Fondos Propios		85.944	111.492
Aplicaciones informáticas		273	163	Capital		24.864	24.864
Inmovilizado material	6	148	295	Capital escriturado		24.864	24.864
Terrenos y construcciones		142	283	Reservas		249.901	249.779
Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material		6	12	Legal		4.999	4.999
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo		286.214	299.800	Otras reservas		244.902	244.780
Instrumentos de patrimonio	8	279.014	292.600	Acciones propias en cartera		(6.704)	(6.919)
Créditos a empresas	7 y 9	7.200	7.200	Resultados de ejercicios anteriores		(156.232)	—
Otros activos financieros		1	1	Resultado del ejercicio	3	(25.885)	(156.232)
Activos por impuesto diferido	13	16.442	15.918	Otros instrumentos de patrimonio neto		(88)	(197)
				Operaciones de cobertura		(88)	(197)
				PASIVO NO CORRIENTE		176.395	199.483
				Provisiones a largo plazo		362	—
				Deudas a largo plazo		260	32.861
				Deudas con entidades de crédito	12	260	32.769
				Derivado	12	—	92
				Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo	7 y 9	175.773	166.622
ACTIVO CORRIENTE		7.761	36.829	PASIVO  CORRIENTE		48.588	42.228
Existencias		168	166	Provisiones a corto plazo		—	64
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar:		3.658	3.356	Deudas a corto plazo		35.903	28.239
Clientes por ventas y prestaciones de servicios		32	15	Obligaciones u otros valores negociables	12	23.914	22.336
Clientes, empresas del grupo y asociadas	7 y 9	1.040	1.455	Deudas con entidades de crédito	12	11.708	5.693
Activos por impuesto corriente	13	2.267	1.837	Derivados	12	115	167
Otros créditos con las Administraciones Públicas	13	319	49	Otros pasivos financieros		166	43
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo	7 y 9	3.654	33.033	Deudas con empresas del Grupo y asociadas a corto plazo	7 y 9	9.459	10.876
Otros activos financieros		—	30.000	Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar:		3.226	3.049
Créditos a empresas		3.654	3.033	Proveedores	7	987	340
Inversiones financieras a corto plazo		41	97	Proveedores y acreedores empresas del Grupo y asociadas	7 Y 9	615	1.473
Periodificaciones a corto plazo		119	6	Acreedores varios	7	791	723
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes	10	121	171	Personal		606	318
Tesorería		121	171	Otras deudas con Administraciones Públicas	13	227	195
TOTAL ACTIVO (A + B)		310.839	353.006	TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO		310.839	353.006

Las Notas 1 a 19 descritas en la Memoria forman parte integrante de las presentes cuentas anuales.

Vocento, S.A.

      Gran Vía López de Haro 45, 3ª Planta. Bilbao (Bizkaia)2

CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025

(Expresada en miles de euros)

OPERACIONES CONTINUADAS	NOTA	2025	2024
Importe Neto Cifra Negocios	15.a	2.448	32.640
Prestaciones de servicios		2.448	2.627
Ingresos por dividendos en empresas participadas		—	30.000
Otros ingresos de explotación		—	13
Gastos de personal	15.b	(4.365)	(5.109)
Sueldos, salarios y asimilados		(2.407)	(3.894)
Cargas sociales		(1.958)	(1.215)
Otros gastos explotación	15.c	(5.412)	(5.576)
Servicios Exteriores		(5.370)	(5.524)
Tributos		(42)	(52)
Amortización del inmovilizado	5 y 6	(255)	(292)
Deterioro del inmovilizado		—	—
Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros		(13.584)	(160.416)
Deterioro y resultados de las sociedades participadas	8	(13.584)	(160.416)
Otros resultados
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN		(21.168)	(138.753)
Ingresos financieros		313	566
De valores negociables y otros instrumentos financieros		313	566
En Empresas del Grupo y asociadas	9	—	—
Gastos Financieros		(11.469)	(13.134)
Por deudas con empresas del Grupo y asociadas	9	(8.083)	(9.219)
Por deudas con terceros		(3.386)	(3.915)
RESULTADO FINANCIERO		(11.156)	(12.568)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS		(32.324)	(151.321)
Impuesto sobre Sociedades	13	6.439	(4.911)
RESULTADO DEL EJERCICIO		(25.885)	(156.232)
227	48588	48.361

Las Notas 1 a 19 descritas en la Memoria forman parte integrante de las presentes cuentas anuales.

Vocento, S.A.

      Gran Vía López de Haro 45, 3ª Planta. Bilbao (Bizkaia)3

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025

(Expresado en miles de euros)

A) ESTADO DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 (Expresado en miles de

euros)

	2025	2024
Resultado de la cuenta de pérdidas y ganancias	(25.885)	(156.232)
Ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto	(26)	24
Por cobertura de flujos de efectivo	(34)	32
Efecto impositivo (Nota 13)	8	(8)
Transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias	134	(5)
Por cobertura de flujos de efectivo	177	(7)
Efecto impositivo	(43)	2
TOTAL DE INGRESOS/(GASTOS) RECONOCIDOS	(25.776)	(156.213)

B) ESTADO TOTAL DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025

(Expresado en miles de euros)

	Nota	Capital	Reserva Legal	Acciones  propias	Reserva acciones propias	Reserva fusión	Otras reservas	Resultados negativos de ejercicios anteriores	Resultado del ejercicio	Ajustes por cambios de valor	Total
Saldo final ejercicio 2023		24.864	4.999	(7.231)	6.192	65.524	174.671	—	4.259	(216)	273.062
Total Ingresos / (gastos) reconocidos	3	—	—	—	—	—	—	—	(156.232)	19	(156.213)
Aplicación del resultado	3	—	—	—	—	—	4.259	—	(4.259)	—	—
Distribución de dividendos	11	—	—	—	—	—	(5.500)	—	—	—	(5.500)
Otras variaciones de patrimonio neto	11	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Operaciones con acciones propias	11	—	—	312	(366)	—	—	—	—	—	(54)
Saldo final ejercicio 2024		24.864	4.999	(6.919)	5.826	65.524	173.430	—	(156.232)	(197)	111.295
Total Ingresos / (gastos) reconocidos	3	—	—	—	—	—	—	—	(25.885)	109	(25.776)
Aplicación del resultado	3	—	—	—	—	—	—	—	156.232	—	156.232
Distribución de dividendos	11	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Otras variaciones de patrimonio neto	11	—	—	—	—	—	363	(156.232)	—	—	(155.869)
Operaciones con acciones propias	11	—	—	215	(241)	—	—	—	—	—	(26)
Saldo final ejercicio 2025		24.864	4.999	(6.704)	5.585	65.524	173.793	(156.232)	(25.885)	(88)	85.856

Las Notas 1 a 19 descritas en la Memoria forman parte integrante de las presentes cuentas anuales

Vocento, S.A.

      Gran Vía López de Haro 45, 3ª Planta. Bilbao (Bizkaia)4

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO TERMINADO

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025

(Expresado en miles de euros)

FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN	Nota	2025	2024
Resultado antes de impuestos		(32.324)	(151.321)
Ajustes al resultado		27.678	144.785
Amortización del inmovilizado	5 y 6	255	292
Ingresos financieros	9	313	566
Ingresos por dividendos	8 y 9	—	(30.000)
Gastos financieros	9	11.469	13.134
Variación de provisiones		299	—
Variación del valor en sociedades participadas	8	13.584	160.416
Variación del valor razonable en los instrumentos financieros		1.758	377
Cambios en el capital corriente		(31)	1.502
Existencias		(2)	21
Deudores comerciales  y otras cuentas a cobrar		(93)	956
Otros activos corrientes		(113)	2.811
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar		177	(2.286)
Otras activos y pasivos no corrientes		—	—
Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación		28.553	13.070
Pagos de intereses	9	(6.586)	(7.668)
Cobros por dividendos	8 y 9	30.000	16.500
Cobros de intereses	9	—	—
Cobros / (pagos) por impuesto sobre sociedades	13	4.804	4.280
Otros cobros pagos de actividades de explotación		335	(42)
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN		23.876	8.036
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Pagos por inversiones		(477)	(7.830)
Deudas con empresas del grupo y asociadas	9	—	(7.200)
Inmovilizado material	6	(220)	(89)
Inmovilizado intangible	5	—	—
Otros activos		(257)	(541)
Cobros por desinversiones		—	—
Créditos a empresas del grupo y asociadas		—	—
Otros activos		—	—
Flujos de efectivo de las actividades de inversión		(477)	(7.830)
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio	11	1	(11)
Adquisición de instrumentos de patrimonio		215	312
Enajenación de instrumentos de patrimonio		(214)	(323)
Cobros / (pagos) de instrumentos de pasivo financiero		(23.450)	5.300
Obligaciones y otros valores negociables	12	—	—
Deudas con entidades de crédito	12	(32.509)	16.593
Deudas con empresas del grupo y asociadas	9	9.151	(11.212)
Otras deudas		(92)	(81)
FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN		(23.449)	5.289
Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio		—	(5.500)
EFECTO DE LAS VARIACIONES DE LOS TIPOS DE CAMBIO		—	—
AUMENTO DISMINUCIÓN DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES		(50)	(5)
EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL INICIO DEL PERIODO		171	176
EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL FINAL DEL PERIODO		121	171

Las Notas 1 a 19 descritas en la Memoria forman parte integrante de las presentes cuentas anuales.

Vocento, S.A.

Gran Vía López de Haro 45, 3ª Planta. Bilbao (Bizkaia)                                5 

	Vocento, S.A.
	MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025
	(Expresada en miles de euros)

1. Actividad de la Sociedad

Vocento, S.A. (en adelante la Sociedad) se constituyó como Sociedad Anónima por tiempo ilimitado el 28 de

junio de 1945, teniendo por objeto social, según sus estatutos, la edición, distribución y venta de

publicaciones unitarias, periódicas o no, de información general, cultural, deportiva, artística o de cualquier

otra naturaleza, la impresión de las mismas y la explotación de talleres de imprimir y, en general, cualquier

otra actividad relacionada con la industria editorial y de artes gráficas; el establecimiento, utilización y

explotación de emisoras de radio, televisión y cualesquiera otras instalaciones para la emisión, producción y

promoción de medios audiovisuales, así como la producción, edición, distribución de discos, casetes, cintas

magnetofónicas, películas, programas y cualesquiera otros aparatos o medios de comunicación de

cualquier tipo; la tenencia, adquisición, venta y realización de actos de administración y disposición por

cualquier título de acciones, títulos, valores, participaciones en sociedades dedicadas a cualquiera de las

actividades anteriormente citadas, y, en general, a cualquier otra actividad directa o indirectamente

relacionada con las anteriores y que no esté prohibida por la legislación vigente.

Todas las actividades que integran el objeto social mencionado podrán desarrollarse tanto en España como

en el extranjero, pudiendo llevarse a cabo total o parcialmente de modo indirecto, mediante la titularidad de

acciones o de participaciones en sociedades con objeto idéntico o análogo (Nota 8).

La Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 17 de marzo de 2001 acordó el cambio de

denominación social de Bilbao Editorial, S.A., pasando a denominarse Grupo Correo de Comunicación,

S.A.. Con fecha 26 de noviembre de 2001, como consecuencia de la fusión por absorción de Prensa

Española, S.A., la Junta General Extraordinaria de Accionistas acordó el cambio de denominación social de

la Sociedad pasando a denominarse Grupo Correo Prensa Española, S.A.. Con fecha 17 de diciembre de

2002, se acordó la cesión global de activos y pasivos de Prensa Española de Locales, S.L.U. a favor de su

único accionista Grupo Correo Prensa Española, S.A., con posterior extinción de la primera. Por último, la

Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 29 de mayo de 2003 acordó el cambio de

denominación social de la Sociedad, pasando a denominarse Vocento, S.A..

La actividad principal de la Sociedad es el control de las participaciones en capital mantenidas, al ser la

Sociedad dominante de un Grupo de sociedades (en adelante, el Grupo) (Nota 8 y Anexo), y de acuerdo

con la legislación vigente está obligada a formular separadamente cuentas consolidadas. Estas cuentas

anuales, así como las cuentas anuales consolidadas del Grupo Vocento del ejercicio finalizado el 31 de

diciembre de 2025, han sido formuladas por los Administradores en reunión de su Consejo de

Administración celebrado el día 26 de febrero de 2026. Las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2024

fueron aprobadas por la Junta General Ordinaria de Accionistas de Vocento, S.A. celebrada el 6 de mayo de

2025 y depositadas en el Registro Mercantil de Bilbao.

La Sociedad, a fecha 31 de diciembre de 2025, tiene su domicilio en Bilbao, Gran Vía Don Diego López de

Haro, 45.

Dada la actividad a la que se dedica la Sociedad, esta no tiene responsabilidades, gastos, activos, ni

provisiones y contingencias de naturaleza medioambiental que pudieran ser significativos en relación con el

patrimonio, la situación financiera y los resultados de la misma. Por este motivo, no se incluyen desgloses

específicos en la presente memoria de las cuentas anuales respecto a información de cuestiones

medioambientales.

2. Bases de presentación de las cuentas anuales

a) Marco normativo de información financiera aplicable a la Sociedad-

Las cuentas anuales se han preparado a partir de los registros contables de la Sociedad y se presentan

de acuerdo con la legislación mercantil vigente y con las normas establecidas en el Plan General de

Contabilidad aprobado mediante Real Decreto 1514/2007 y las modificaciones incorporadas a este

último mediante el Real Decreto 1/2021, de 12 de enero, en vigor para los ejercicio iniciados a partir del

1 de enero de 2021, con objeto de mostrar la  imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de

los resultados de la Sociedad, así como la veracidad de los flujos de efectivo incorporados en el estado

de flujos de efectivo.

Vocento, S.A.

Gran Vía López de Haro 45, 3ª Planta. Bilbao (Bizkaia)                                6 

	Vocento, S.A.
	MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025
	(Expresada en miles de euros)

b) Imagen fiel-

Las cuentas anuales han sido obtenidas de los registros contables de la Sociedad y se presentan de

acuerdo con el marco normativo de información financiera que le resulta de aplicación y, en particular,

los principios y criterios contables contenidos, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de

la situación financiera, de los resultados de la Sociedad y de los flujos de efectivo habidos durante el

correspondiente ejercicio. Estas cuentas anuales, que han sido formuladas por los Administradores de

la Sociedad, se someterán a la aprobación por la Junta General Ordinaria de Accionistas, estimándose

que serán aprobadas sin modificación alguna. Por su parte, las cuentas anuales del ejercicio 2024

fueron aprobadas por la Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 6 de mayo de 2025.

Las cuentas anuales correspondientes al ejercicio 2025 están referidas a la Sociedad individualmente

considerada. Vocento, S.A., como cabecera del Grupo, presenta cuentas anuales consolidadas de

acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea

(NIIF-UE). De acuerdo con el contenido de dichas cuentas anuales consolidadas preparadas conforme

a NIIF-UE, los importes del patrimonio neto consolidado, del resultado atribuido a la sociedad

dominante y del total de activos del balance consolidado al 31 de diciembre de 2025 ascienden a

164.226 miles de euros (2024: 155.679 miles de euros), 25.885 miles de euros negativos (2024:

156.232 miles de euros negativos) y 321.807 miles de euros (2024: 352.538 miles de euros).

c) Principios contables no obligatorios aplicados-

No se han aplicado principios contables no obligatorios. Adicionalmente, los Administradores han

formulado estas cuentas anuales teniendo en consideración la totalidad de los principios y normas

contables de aplicación obligatoria que tienen un efecto significativo en dichas cuentas anuales. No

existe ningún principio contable que, siendo obligatorio, haya dejado de aplicarse.

d) Aspectos críticos de la valoración y estimación de la incertidumbre operativa y financiera-

La preparación de las cuentas anuales exige el uso por parte de la Sociedad de ciertas estimaciones 

en relación con el futuro que se evalúan continuamente. Dichas estimaciones se basan en la

experiencia histórica y otros factores, incluidas las expectativas de sucesos futuros que se consideran

razonables. Las estimaciones contables resultantes, por definición, raramente se igualarán a los

correspondientes resultados reales. A continuación se enumeran las estimaciones y juicios que tienen

un riesgo significativo de dar lugar a ajustes materiales en los importes en libros de los activos y

pasivos dentro del ejercicio económico siguiente:

• La evaluación de posibles pérdidas por deterioro de determinados activos, tales como

participaciones en empresas del Grupo (Notas 4.d y 8).

• La recuperabilidad de las bases imponibles y deducciones generadas en ejercicios anteriores

(Notas 4.h y 13).

Adicionalmente, la Sociedad comprueba anualmente si existe deterioro en aquellos activos que

presenten indicio de ello (Notas 4.c, 4.h, 5, 6), debiendo en consecuencia estimar su valor recuperable.

A pesar de que estas estimaciones se han realizado sobre la base de la mejor información disponible al

cierre del ejercicio 2025, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a

modificarlas (al alza o a la baja) en los próximos ejercicios, lo que se haría, conforme a lo establecido

en la NIC 8, de forma prospectiva, reconociendo los efectos del cambio de estimación en las

correspondientes cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas.

e) Comparación de la información-

La información contenida en esta memoria referida al ejercicio 2024 se presenta a efectos

comparativos con la información del ejercicio 2025.

f) Corrección de errores-

En la elaboración de las cuentas anuales adjuntas no se ha detectado ningún error significativo que

haya supuesto la re-expresión de los importes incluidos en las cuentas anuales del ejercicio 2024.

Vocento, S.A.

Gran Vía López de Haro 45, 3ª Planta. Bilbao (Bizkaia)                                7 

	Vocento, S.A.
	MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025
	(Expresada en miles de euros)

g) Agrupación de partidas-

A los efectos de facilitar la comprensión del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias, del estado

de cambios en el patrimonio neto y del estado de flujos de efectivo, estos estados se presentan de

forma agregada, recogiéndose los análisis requeridos en las notas correspondientes de la memoria. 

      h)    Utilizando el principio de empresa en funcionamiento

A 31 de diciembre de 2025, el Vocento S.A posee fondo de maniobra negativo por importe de 40.827

miles de euros (fondo de maniobra negativo en 2024 por importe de 5.399 miles de euros) debido,

fundamentalmente, a que el préstamo sindicado vence en junio 2026. No obstante con fecha 20 de

marzo de 2026 dicho préstamo ha sido renovado hasta un máximo 40 millones de euros. Esta situación

financiera asegura el cumplimiento del plan estratégico del grupo Vocento a largo plazo y garantiza se

podrán atender las obligaciones de pago a corto plazo.

Con el objeto de presentar de una forma homogénea las distintas partidas que componen las cuentas

anuales consolidadas, se han aplicado a todas las sociedades incluidas en el perímetro de

consolidación los principios y normas de valoración seguidos por la Sociedad Dominante.

Las cuentas anuales consolidadas de Vocento del ejercicio 2024 fueron aprobadas por la Junta General

Ordinaria de Accionistas de Vocento celebrada el 6 de mayo de 2025, y depositadas en el Registro

Mercantil de Bilbao.

Las cuentas anuales consolidadas del Grupo y las cuentas anuales de las entidades integradas en el

mismo del ejercicio 2025 se encuentran pendientes de aprobación por sus respectivas Juntas

Generales de Accionistas o Socios. No obstante, el Consejo de Administración de Vocento entiende

que dichas cuentas anuales serán aprobadas sin ninguna modificación.

3. Distribución del resultado

La propuesta de aplicación del resultado del ejercicio formulada por los Administradores de la Sociedad y

que se someterá a la aprobación de la Junta General de Accionistas es la siguiente (en miles de euros):

	2025	2024
Base de reparto:
Resultado del ejercicio	(25.885)	(156.232)
Distribución:
Dividendo	-	-
Reservas voluntarias	-	-
Resultados negativos de ejercicios anteriores	(25.885)	(156.232)
	(25.885)	(156.232)

4. Normas de registro y valoración

Las principales normas de registro y valoración utilizadas por la Sociedad en la elaboración de sus cuentas

anuales, de acuerdo con las establecidas por el Plan General de Contabilidad, han sido las siguientes:

a) Inmovilizado intangible-

Como norma general, el inmovilizado intangible se valora inicialmente por su precio de adquisición o

coste de producción. Posteriormente, se valora a su coste minorado por la correspondiente

amortización acumulada y, en su caso, por las pérdidas por deterioro que haya experimentado. Dichos

activos se amortizan en función de su vida útil.

Vocento, S.A.

Gran Vía López de Haro 45, 3ª Planta. Bilbao (Bizkaia)                                8 

	Vocento, S.A.
	MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025
	(Expresada en miles de euros)

Aplicaciones informáticas:

La Sociedad registra en esta cuenta los costes incurridos en la adquisición y desarrollo de programas

informáticos. Los costes de mantenimiento de las aplicaciones informáticas se registran en la cuenta de

pérdidas y ganancias del ejercicio en que se incurren. La amortización de las aplicaciones informáticas

se realiza, con carácter general, linealmente durante un período de cuatro años.

b) Inmovilizado material-

El inmovilizado material se valora inicialmente por su precio de adquisición o coste de producción, y

posteriormente se minora por la correspondiente amortización acumulada y las pérdidas por deterioro,

si las hubiera, conforme al criterio mencionado en la Nota 4.c.

Los costes de reparaciones importantes se activan y se amortizan durante la vida útil estimada de los

mismos, mientras que los gastos de mantenimiento recurrentes se cargan en la cuenta de pérdidas y

ganancias durante el ejercicio en que se incurre en ellos.

Para aquellos inmovilizados que necesitan un período de tiempo superior a un año para estar en

condiciones de uso, los costes capitalizados incluyen los gastos financieros que se hayan devengado

antes de la puesta en condiciones de funcionamiento del bien y que hayan sido girados por el

proveedor o correspondan a préstamos u otro tipo de financiación ajena, especifica o genérica,

directamente atribuible a la adquisición o fabricación del mismo, siempre y cuando dicho importe sea

significativo. Al 31 de diciembre de 2025 y 2024 no hay ningún importe registrado por este concepto.

La Sociedad amortiza el inmovilizado material linealmente, aplicando porcentajes de amortización anual

calculados en función de los años de vida útil estimada de los respectivos bienes, según el siguiente

detalle:

	Vida Útil Media Estimada (años)
Construcciones	20
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	10
Otro inmovilizado	5

La Sociedad, al 31 de diciembre de 2025 y 2024 no dispone de terrenos, edificios y otras

construcciones que se mantengan, bien para explotarlos en régimen de alquiler, bien para obtener una

plusvalía en su venta como consecuencia de los incrementos que se produzcan en el futuro en sus

respectivos precios de mercado.

c) Deterioro de valor de activos no financieros-

Los activos se someten a pruebas de pérdidas por deterioro siempre que algún suceso o cambio en las

circunstancias indique que el valor contable puede no ser recuperable. Se reconoce una pérdida por

deterioro por el exceso del valor contable del activo sobre su importe recuperable, entendido este como

el mayor del valor razonable del activo menos los costes de venta o el valor en uso. A efectos de

evaluar las pérdidas por deterioro del valor, los activos se agrupan al nivel más bajo para el que hay

flujos de efectivo identificables por separado (unidades generadoras de efectivo). Los activos no

financieros, distintos del fondo de comercio, que hubieran sufrido una pérdida por deterioro se someten

a revisiones a cada fecha de balance por si se hubieran producido reversiones de la pérdida.

Los valores recuperables se calculan para cada unidad generadora de efectivo, si bien en el caso de

inmovilizaciones materiales, siempre que sea posible, los cálculos de deterioro se referirán siempre

elemento a elemento, de forma individualizada.

La Dirección prepara anualmente para cada unidad generadora de efectivo su plan de negocio por

mercados y actividades, abarcando generalmente un espacio temporal de cinco ejercicios. Los

principales componentes de dicho plan son:

◦ Proyecciones de resultados

◦ Proyecciones de inversiones y capital circulante

Vocento, S.A.

Gran Vía López de Haro 45, 3ª Planta. Bilbao (Bizkaia)                                9 

	Vocento, S.A.
	MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025
	(Expresada en miles de euros)

Otras variables que influyen en el cálculo del valor recuperable son:

– Tipo de descuento a aplicar, entendiendo este como la media ponderada del coste de capital,

siendo las principales variables que influyen en su cálculo, el coste de los pasivos y los riesgos

específicos de los activos.

– Tasa de crecimiento de los flujos de caja empleada para extrapolar las proyecciones de flujos

de efectivo más allá del período cubierto por los presupuestos o previsiones.

Las proyecciones son preparadas sobre la base de la experiencia pasada y en función de las mejores

estimaciones disponibles, siendo estas consistentes con la información procedente del exterior.

Cuando una pérdida por deterioro de valor revierte posteriormente, el importe en libros del activo o de

la unidad generadora de efectivo se incrementa en la estimación revisada de su importe recuperable,

pero de tal modo que el importe en libros incrementado no supere el importe en libros que se había

determinado de no haberse reconocido ninguna pérdida por deterioro en ejercicios anteriores. Dicha

reversión de una pérdida por deterioro de valor se reconoce como ingreso.

d) Activos financieros-

Activos financieros a coste amortizado

Se incluyen en esta categoría aquellos activos financieros, incluso los admitidos a negociación en un

mercado organizado, en los que la Sociedad mantiene la inversión con el objetivo de percibir los flujos

de efectivo derivados de la ejecución del contrato, y las condiciones contractuales del activo financiero

dan lugar en fechas especificas a flujos de efectivo que son únicamente cobros de principal e intereses

sobre el importe del principal pendiente.

Los flujos de efectivo contractuales que son únicamente cobros de principal e interés sobre el importe

del principal pendiente son inherentes a un acuerdo que tiene la naturaleza de préstamo ordinario o

común, sin perjuicio del tipo de interés acordado.

Se incluyen en esta categoría los créditos por operaciones comerciales y los créditos por operaciones

no comerciales:

a) Créditos por operaciones comerciales: son aquellos activos financieros que se originan en la

venta de bienes y la prestación de servicios por operaciones de tráfico de la empresa con

cobro aplazado, y

b) Créditos por operaciones no comerciales: son aquellos activos financieros que, no siendo

instrumentos de patrimonio ni derivados, no tienen origen comercial y cuyos cobros son de

cuantía determinada o determinable que proceden de operaciones de préstamo o crédito

concedidos por la empresa.

Valoración inicial 

Los activos financieros clasificados en esta categoría se valorarán inicialmente por su valor razonable,

que, salvo evidencia en contrario, será el precio de la transacción, que equivaldrá al valor razonable de

la contraprestación entregada más los costes de transacción que les sean directamente atribuibles.

No obstante, los créditos por operaciones comerciales con vencimiento no superior a un año y que no

tienen un tipo de interés contractual explícito, así como los créditos al personal, los dividendos a cobrar

y los desembolsos exigidos sobre instrumentos de patrimonio cuyo importe se espera recibir en el corto

plazo, se valoran por su valor nominal en la medida en la que se considera que el efecto de no

actualizar los flujos de efectivo no es significativo.

Vocento, S.A.

Gran Vía López de Haro 45, 3ª Planta. Bilbao (Bizkaia)                                10 

	Vocento, S.A.
	MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025
	(Expresada en miles de euros)

Valoración posterior

Los activos financieros incluidos en esta categoría se valorarán por su coste amortizado. Los intereses

devengados se contabilizarán en la cuenta de pérdidas y ganancias aplicando el método del tipo de

interés efectivo.

No obstante, los créditos con vencimiento no superior a un año que se valoran inicialmente por su valor

nominal, de acuerdo con lo dispuesto en el apartado anterior, continúan valorándose por dicho importe

salvo que se hayan deteriorado.

Cuando los flujos de efectivo contractuales de un activo financiero se modifican debido a las

dificultades financieras del emisor, la empresa analiza si procede contabilizar una pérdida por deterioro

de valor.

Deterioro del valor

Se efectúan las correcciones valorativas necesarias, al menos al cierre y siempre que existe evidencia

objetiva de que el valor de un activo financiero, o de un grupo de activos financieros con similares

características de riesgo valorados colectivamente, se ha deteriorado como resultado de uno o más

eventos que hayan ocurrido después de su reconocimiento inicial y que ocasionen una reducción o

retraso en los flujos de efectivo estimados futuros.

Con carácter general, la pérdida por deterioro del valor de estos activos financieros es la diferencia

entre su valor en libros y el valor actual de los flujos de efectivo futuros que se estima van a generar,

incluidos, en su caso, los procedentes de la ejecución de las garantías reales y personales, 

descontados al tipo de interés efectivo calculado en el momento de su reconocimiento inicial.

Las correcciones de valor por deterioro, así como su reversión cuando el importe de dicha pérdida

disminuyese por causas relacionadas con un evento posterior, se reconocen como un gasto o un

ingreso, respectivamente, en la cuenta de pérdidas y ganancias. La reversión del deterioro tiene como

límite el valor en libros del activo que estaría reconocido en la fecha de reversión si no se hubiese

registrado el deterioro del valor.

Activos financieros a coste

En todo caso, se incluyen en esta categoría de valoración:

a) Las inversiones en el patrimonio de empresas del Grupo, multigrupo y asociadas.

b) Las restantes inversiones en instrumentos de patrimonio cuyo valor razonable no pueda

determinarse por referencia a un precio cotizado en un mercado activo para un instrumento

idéntico, o no pueda estimarse con fiabilidad, y los derivados que tengan como subyacente

a estas inversiones.

c)  Los préstamos participativos cuyos intereses tengan carácter contingente, bien porque se

pacte un tipo de interés fijo o variable condicionado al cumplimiento de un hito en la

empresa prestataria (por ejemplo, la obtención de beneficios), o bien porque se calculen

exclusivamente por referencia a la evolución de la actividad de la citada empresa.

Valoración inicial

Las inversiones incluidas en esta categoría se valorarán inicialmente al coste, que equivale al valor

razonable de la contraprestación entregada más los costes de transacción que les sean directamente

atribuibles, no incorporándose estos últimos en el coste de las inversiones en empresas del Grupo.

No obstante, en los casos en lo que existe una inversión anterior a su calificación como empresa del

Grupo, multigrupo o asociada, se considera como coste de dicha inversión el valor contable que

debiera tener la misma inmediatamente antes de que la empresa pase a tener esa calificación.

Vocento, S.A.

Gran Vía López de Haro 45, 3ª Planta. Bilbao (Bizkaia)                                11 

	Vocento, S.A.
	MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025
	(Expresada en miles de euros)

Forma parte de la valoración inicial el importe de los derechos preferentes de suscripción y similares

que, en su caso, se hubiesen adquirido.

Valoración posterior

Los instrumentos de patrimonio incluidos en esta categoría se valoran por su coste, menos, en su caso,

el importe acumulado de las correcciones valorativas por deterioro.

Si existe evidencia objetiva de que el valor en libros no es recuperable, se efectúan las oportunas

correcciones valorativas por la diferencia entre su valor en libros y el importe recuperable, entendido

este como el mayor importe entre su valor razonable menos los costes de venta, y el valor actual de los

flujos de efectivo derivados de la inversión. La Sociedad estima el valor recuperable utilizando el valor

actual de los flujos de efectivo futuros derivados de la inversión, que para el caso de instrumentos de

patrimonio se calcula, bien mediante la estimación de los que se espera recibir como consecuencia del

reparto de dividendos realizado por la empresa participada y de la enajenación o baja en cuentas de la

inversión en la misma, bien mediante la estimación de su participación en los flujos de efectivo que se

espera sean generados por la empresa participada, procedentes tanto de sus actividades ordinarias

como de su enajenación o baja en cuentas. En el caso de que esta información no esté disponible o

contenga un alto grado de incertidumbre, para el cálculo del importe recuperable en la estimación del

deterioro de estas inversiones, se toma en consideración el patrimonio neto de la sociedad participada

corregido por las plusvalías tácitas existentes en la fecha de la valoración. La corrección de valor y, en

su caso, su reversión, se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se

producen.

Para la realización de este análisis, las previsiones futuras cubren al menos los próximos cinco años,

incluyendo un valor residual normalizado a cada negocio así como aplicando tasas de descuento

acordes con los riesgos asociados al negocio objeto de análisis. Los flujos de efectivo para los periodos

subsiguientes a los cubiertos por las proyecciones han sido extrapolados utilizando unas tasas de

crecimiento constantes, que los Administradores consideran que no exceden la media de crecimiento a

largo plazo del sector en el que operan dichas sociedades, y que se sitúan entre el 0% y el 2,00% en

2025 (entre el 0% y el 2,25% en 2024). Estos flujos se descuentan para calcular su valor actual a una

tasa antes de impuestos que refleja el coste medio ponderado del capital empleado, ajustado por el

riesgo del negocio correspondiente a cada línea de actividad, habiendo oscilado entre el 10,2% y

10,6% (7,71% y 8,00% después de impuestos), oscilando entre el 10,2% y 10,6% en el ejercicio 2024

(7,7% y 8,00% después de impuestos). En el caso de que el importe recuperable sea inferior al valor

neto en libros del activo, se registra la correspondiente pérdida por deterioro en la cuenta de pérdidas y

ganancias por la diferencia.

Cuando se debe asignar valor a estos activos por baja del balance u otro motivo, se aplica el método

del coste medio ponderado por grupos homogéneos, entendiéndose por estos los valores que tienen

iguales derechos.

En el caso de venta de derechos preferentes de suscripción y similares o segregación de los mismos

para ejercitarlos, el importe del coste de los derechos disminuye el valor contable de los respectivos

activos.

Las aportaciones realizadas como consecuencia de un contrato de cuentas en participación y similares

se valorarán al coste, incrementado o disminuido por el beneficio o la pérdida, respectivamente, que

correspondan a la empresa como partícipe no gestor, y menos, en su caso, el importe acumulado de

las correcciones valorativas por deterioro.

Se aplica este mismo criterio en los préstamos participativos cuyos intereses tienen carácter

contingente, bien porque se pacte un tipo de interés fijo o variable condicionado al cumplimiento de un

hito en la empresa prestataria (por ejemplo, la obtención de beneficios), o bien porque se calculan

exclusivamente por referencia a la evolución de la actividad de la citada empresa. Si además de un

interés contingente se acuerda un interés fijo irrevocable, este último se contabiliza como un ingreso

financiero en función de su devengo. Los costes de transacción se imputan a la cuenta de pérdidas y

ganancias de forma lineal a lo largo de la vida del préstamo participativo.

Vocento, S.A.

Gran Vía López de Haro 45, 3ª Planta. Bilbao (Bizkaia)                                12 

	Vocento, S.A.
	MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025
	(Expresada en miles de euros)

Deterioro del valor

Al menos al cierre del ejercicio, se efectúan las correcciones valorativas necesarias siempre que existe

evidencia objetiva de que el valor en libros de una inversión no será recuperable. El importe de la

corrección valorativa es la diferencia entre su valor en libros y el importe recuperable, entendido este

como el mayor importe entre su valor razonable menos los costes de venta y el valor actual de los flujos

de efectivo futuros derivados de la inversión, que para el caso de instrumentos de patrimonio se

calcula, bien mediante la estimación de los que se espera recibir como consecuencia del reparto de

dividendos realizado por la empresa participada y de la enajenación o baja en cuentas de la inversión

en la misma, bien mediante la estimación de su participación en los flujos de efectivo que se espera

sean generados por la empresa participada, procedentes tanto de sus actividades ordinarias como de

su enajenación o baja en cuentas.

En el caso de que esta información no esté disponible o contenga un alto grado de incertidumbre, para

el cálculo del importe recuperable de las inversiones en instrumentos de patrimonio, la estimación de la

pérdida por deterioro de esta clase de activos se calcula en función del patrimonio neto de la entidad

participada y de las plusvalías tácitas existentes en la fecha de la valoración, netas del efecto

impositivo. En la determinación de ese valor, y siempre que la empresa participada haya invertido a su

vez en otra, se tiene en cuenta el patrimonio neto incluido en las cuentas anuales consolidadas

elaboradas aplicando los criterios del Código de Comercio y sus normas de desarrollo.

El reconocimiento de las correcciones valorativas por deterioro de valor y, en su caso, su reversión, se

registra como un gasto o un ingreso, respectivamente, en la cuenta de pérdidas y ganancias. La

reversión del deterioro tiene como límite el valor en libros de la inversión que estaría reconocida en la

fecha de reversión si no se hubiese registrado el deterioro del valor.

No obstante, en el caso de que se hubiera producido una inversión en la empresa, previa a su

calificación como empresa del Grupo, multigrupo o asociada, y con anterioridad a esa calificación se

hubieran realizado ajustes valorativos imputados directamente al patrimonio neto derivados de tal

inversión, dichos ajustes se mantienen tras la calificación hasta la enajenación o baja de la inversión,

momento en el que se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias, o hasta que se producen las

siguientes circunstancias:

a)  En el caso de ajustes valorativos previos por aumentos de valor, las correcciones valorativas por

deterioro se registrarán contra la partida del patrimonio neto que recoja los ajustes valorativos

previamente practicados hasta el importe de los mismos, y el exceso, en su caso, se registra en la

cuenta de pérdidas y ganancias. La corrección valorativa por deterioro imputada directamente en el

patrimonio neto no se revierte.

b)  En el caso de ajustes valorativos previos por reducciones de valor, cuando posteriormente el importe

recuperable es superior al valor contable de las inversiones, este último se incrementa, hasta el

límite de la indicada reducción de valor, contra la partida que haya recogido los ajustes valorativos

previos; y a partir de ese momento el nuevo importe surgido se considera coste de la inversión. Sin

embargo, cuando existe una evidencia objetiva de deterioro en el valor de la inversión, las pérdidas

acumuladas directamente en el patrimonio neto se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias.

e) Derivados financieros-

Los derivados financieros se valoran, tanto en el momento inicial como en valoraciones posteriores, por

su valor razonable. El método para reconocer las pérdidas o ganancias resultantes depende de si el

derivado se ha designado como instrumento de cobertura o no y, en su caso, del tipo de cobertura. La

Sociedad designa sus derivados como:

Cobertura de los flujos de efectivo

La pérdida o ganancia del instrumento de cobertura, en la parte que constituya una cobertura eficaz, se

reconoce directamente en el patrimonio neto. Así, el componente de patrimonio neto que surge como

consecuencia de la cobertura se ajusta para que sea igual, en términos absolutos, al menor de los dos

valores siguientes:

a)  La pérdida o ganancia acumulada del instrumento de cobertura desde el inicio de la cobertura.

Vocento, S.A.

Gran Vía López de Haro 45, 3ª Planta. Bilbao (Bizkaia)                                13 

	Vocento, S.A.
	MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025
	(Expresada en miles de euros)

b)El cambio acumulado en el valor razonable de la partida cubierta (es decir, el valor actual del

cambio acumulado en los flujos de efectivo futuros esperados cubiertos) desde el inicio de la

cobertura.

Cualquier pérdida o ganancia restante del instrumento de cobertura, o cualquier pérdida o ganancia

requerida para compensar el cambio en el ajuste por cobertura de flujos de efectivo calculada de

acuerdo con el párrafo anterior, representa una ineficacia de la cobertura que se reconoce en el

resultado del ejercicio.

Si una transacción prevista altamente probable cubierta da lugar posteriormente al reconocimiento de

un activo no financiero o un pasivo no financiero, o una transacción prevista cubierta relativa a un activo

no financiero o un pasivo no financiero pasa a ser un compromiso en firme al cual se aplica la

contabilidad de coberturas del valor razonable, se elimina ese importe del ajuste por cobertura de flujos

de efectivo, y se incluye directamente en el coste inicial u otro importe en libros del activo o del pasivo.

Se aplica este mismo criterio en las coberturas del riesgo de tipo de cambio de la adquisición de una

inversión en una empresa del grupo, multigrupo o asociada.

En el resto de los casos, el ajuste reconocido en patrimonio neto se transfiere a la cuenta de pérdidas y

ganancias en la medida en que los flujos de efectivo futuros esperados cubiertos afectan al resultado

del ejercicio.

No obstante, si el ajuste reconocido en patrimonio neto es una pérdida y se espera que todo o parte de

esta no se recupere en uno o más ejercicios futuros, ese importe que no se espera recuperar se

reclasifica inmediatamente en el resultado del ejercicio.

f) Patrimonio neto-

El capital social está representado por acciones ordinarias.

Los costes de emisión de nuevas acciones u opciones se presentan directamente contra el patrimonio

neto, como menores reservas.

En el caso de adquisición de acciones propias de la Sociedad, la contraprestación pagada, incluido

cualquier coste incremental directamente atribuible, se deduce del patrimonio neto hasta su

cancelación, emisión de nuevo o enajenación. Cuando estas acciones se venden o se vuelven a emitir

posteriormente, cualquier importe recibido, neto de cualquier coste incremental de la transacción

directamente atribuible, se incluye en el patrimonio neto.

g) Pasivos financieros-

Los pasivos financieros, a efectos de su valoración, se incluirán en alguna de las siguientes categorías:

Pasivos financieros a coste amortizado

Con carácter general, se incluyen en esta categoría los débitos por operaciones comerciales y los

débitos por operaciones no comerciales:

a)Débitos por operaciones comerciales: son aquellos pasivos financieros que se originan en la compra

de bienes y servicios por operaciones de tráfico de la empresa con pago aplazado, y

b) Débitos por operaciones no comerciales: son aquellos pasivos financieros que, no siendo

instrumentos derivados, no tienen origen comercial, sino que proceden de operaciones de préstamo

o crédito recibidos por la empresa.

Los préstamos participativos que tienen las características de un préstamo ordinario o común también

se incluyen en esta categoría sin perjuicio del tipo de interés acordado.

Vocento, S.A.

Gran Vía López de Haro 45, 3ª Planta. Bilbao (Bizkaia)                                14 

	Vocento, S.A.
	MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025
	(Expresada en miles de euros)

Valoración inicial

Los pasivos financieros incluidos en esta categoría se valoran inicialmente por su valor razonable, que

es el precio de la transacción, y que equivale al valor razonable de la contraprestación recibida ajustado

por los costes de transacción que les sean directamente atribuibles.

No obstante, los débitos por operaciones comerciales con vencimiento no superior a un año y que no

tienen un tipo de interés contractual, así como los desembolsos exigidos por terceros sobre

participaciones cuyo importe se espera pagar en el corto plazo, se valoran por su valor nominal cuando

el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no es significativo.

Valoración posterior

Los pasivos financieros incluidos en esta categoría se valoran por su coste amortizado. Los intereses

devengados se contabilizan en la cuenta de pérdidas y ganancias aplicando el método del tipo de

interés efectivo.

No obstante, los débitos con vencimiento no superior a un año que se valoren inicialmente por su valor

nominal continúan valorándose por dicho importe.

Información sobre el periodo medio de pago a proveedores:

En relación a la información requerida por la legislación aplicable, el ratio de pagos realizados a los

proveedores durante los ejercicios 2025 y 2024, periodo medio de pago a proveedores, así como el

ratio de operaciones pendiente de pago a los proveedores al 31 de diciembre de 2025 y al 31 de

diciembre de 2024, y el volumen de pagos y facturas pagadas dentro del periodo máximo que fija la

normativa de morosidad, es el siguiente (en miles de euros):

	2025	2024
	días	días
Periodo Medio pago a proveedores	43,22	48,63
Ratio de operaciones pagadas	43,63	49,72
Ratio de operaciones pendientes de pago	38,85	28,59
	Importe (miles de euros)	Importe (miles de euros)
Total pagos realizados	19.772	22.447
Total pagos realizados dentro del plazo legal	11.348	12.715
Porcentaje de pagos dentro del plazo legal	57 %	57 %
Total pagos pendientes	1.883	1.227
	Unidades	Unidades
Número de facturas dentro del plazo legal	777	863
Total número de facturas pagadas	1.625	1.742
Porcentaje de facturas dentro del plazo legal	48 %	50 %

Este saldo hace referencia a los proveedores que por su naturaleza son acreedores comerciales por

deudas con suministradores de bienes y servicios, de modo que incluye los datos relativos a la partida

“Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar” del pasivo corriente del balance.

h) Impuesto sobre Sociedades-

La Sociedad tributa desde el año 1997 en Régimen de Declaración Consolidada con determinadas

sociedades del Grupo que se indican en el Anexo, lo que implica la determinación de forma conjunta

del resultado fiscal del Grupo y las deducciones y bonificaciones en la cuota (Nota 13).

El gasto (ingreso) por impuesto sobre Sociedades es el importe que por este concepto se devenga en

el ejercicio y que comprende tanto el gasto (ingreso) por impuesto corriente como por impuesto diferido.

Vocento, S.A.

Gran Vía López de Haro 45, 3ª Planta. Bilbao (Bizkaia)                                15 

	Vocento, S.A.
	MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025
	(Expresada en miles de euros)

Tanto el gasto (ingreso) por impuesto corriente como diferido se registran en la cuenta de pérdidas y

ganancias. No obstante, se reconoce en el patrimonio neto el efecto impositivo relacionado con partidas

que se registran directamente en el patrimonio neto.

Los activos y pasivos por impuesto corriente se valorarán por las cantidades que se espera pagar o

recuperar de las autoridades fiscales, de acuerdo con la normativa vigente o aprobada y pendiente de

publicación en la fecha de cierre del ejercicio.

Los impuestos diferidos se calculan, de acuerdo con el método del pasivo, sobre las diferencias

temporarias que surgen entre las bases fiscales de los activos y pasivos y sus valores en libros. Sin

embargo, si los impuestos diferidos surgen del reconocimiento inicial de un activo o un pasivo en una

transacción distinta de una combinación de negocios, que en el momento de la transacción no afecta ni

al resultado contable ni a la base imponible del impuesto, no se reconocen. El impuesto diferido se

determina aplicando la normativa y los tipos impositivos vigentes o aprobados y pendientes de

publicación en la fecha del balance y que se espera aplicar cuando el correspondiente activo por

impuesto diferido se realice o el pasivo por impuesto diferido se liquide.

Los activos por impuestos diferidos solo se reconocen en la medida en que resulte probable que se

vaya a disponer de ganancias fiscales futuras contra las que poderlas hacer efectivas.

Al menos en cada cierre anual, la Sociedad reconsidera los activos por impuestos diferidos registrados,

efectuándose las oportunas correcciones a los mismos en la medida en que existan dudas sobre su

recuperación futura. Asimismo, en esa misma fecha se evalúan los activos por impuestos diferidos no

registrados en balance, y estos son objeto de reconocimiento en la medida en que pase a ser probable

su recuperación con beneficios fiscales futuros.

i) Prestaciones a los empleados-

Las contribuciones a realizar por retribuciones de aportación definida darán lugar a un pasivo por

retribuciones al personal cuando, al cierre del ejercicio, figuren contribuciones devengadas no

satisfechas. Dicho pasivo se valorará en la fecha de cierre del ejercicio, por el valor actual de la mejor

estimación posible del importe necesario para cancelar o transferir a un tercero la obligación.

Provisión para planes de incentivos a largo plazo-

El Consejo de Administración de la Sociedad Dominante aprobó el 30 de julio de 2025 la implantación

de un nuevo Plan de Incentivos a largo plazo para los años 2025-2027 dirigido al Consejero Delegado y

a determinados directivos de la Sociedad Dominante y del Grupo.

El plan permitirá a los beneficiarios, siempre que se cumplan las condiciones establecidas al efecto,

(objetivos vinculaos a crecimiento el negocio y a resultados) percibir un determinado importe bruto en

metálico y un determinado número de acciones de Vocento, S.A. vinculado a la consecución de una

serie de objetivos (EBITDA consolidado Vocento, Suscripciones digitales y EBITDA del área de

diversificación), así como a su permanencia en el Grupo..

Para el ejercicio 2025 el grupo ha registrado un gasto de 725 miles de euros que se encuentra recogido

dentro de "Gastos de personal", siendo la provisión al cierre del ejercicio 2025 de 362,5 miles de euros,

registrada dentro del epígrafe de "Provisiones" y otros 362,5 miles de euros registrada dentro del

epígrafe "Reservas" en concepto de Reservas para acciones o participaciones de la sociedad

dominante ya que el 50% de la dotación se haría efectiva como entrega de acciones.

El plan contempla la entrega de 1.770.497 acciones.

Ciertos empleados de la Sociedad reciben adjudicaciones en virtud del Plan de Incentivos a Largo

Plazo dirigido a determinados directivos del Grupo, cuya liquidación combina el pago en efectivo y la

entrega de acciones propias. Las transacciones liquidadas mediante instrumentos de patrimonio se

registran como un incremento en el patrimonio neto como "Otras aportaciones de socios", mientras que

aquellas cuya liquidación se realiza en efectivo generan el reconocimiento de un pasivo como

"Provisiones", valorado a su valor razonable en cada fecha de cierre.

Vocento, S.A.

Gran Vía López de Haro 45, 3ª Planta. Bilbao (Bizkaia)                                16 

	Vocento, S.A.
	MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025
	(Expresada en miles de euros)

El valor razonable de los instrumentos de patrimonio cedidos, referido a la fecha del acuerdo de

concesión, se determina en base al precio de mercado estimado en su fecha de entrega. Este valor se

mantiene durante todo el plan. Para la parte entregada en efectivo se mide el valor razonable del pasivo

al final de cada periodo sobre el que se informa, así como en la fecha de liquidación, reconociendo los

cambios en el valor en el resultado del periodo. en ese momento y, al final de cada año, se revisa el

cargo correspondiente a cada plan.

Indemnizaciones por cese

Las indemnizaciones por cese se pagan a los empleados como consecuencia de la decisión de la

Sociedad de rescindir su contrato de trabajo antes de la edad normal de jubilación o cuando el

empleado acepta renunciar voluntariamente a cambio de esas prestaciones. La Sociedad reconoce

estas prestaciones cuando se ha comprometido de forma demostrable a cesar en su empleo a los

trabajadores de acuerdo con un plan formal detallado sin posibilidad de retirada o a proporcionar

indemnizaciones por cese como consecuencia de una oferta para animar a una renuncia voluntaria. Las

prestaciones que no se van a pagar en los doce meses siguientes a la fecha del balance se descuentan

a su valor actual. Por tanto, las indemnizaciones por despido susceptibles de cuantificación razonable

se registran como gasto en el ejercicio en el que se adopta y se comunica la decisión del despido.

Durante el ejercicio 2024 se devengó un gasto por despidos acordados y/o realizados por la Sociedad

por importe de 1.701. En el ejercicio 2025, el importe ascendió a 32 miles de euros.

j) Provisiones y pasivos contingentes-

Los Administradores de Vocento, S.A. en la formulación de las cuentas anuales diferencian entre:

a) Provisiones: saldos acreedores que cubren obligaciones actuales derivadas de sucesos pasados,

cuya cancelación es probable que origine una salida de recursos, pero que resultan indeterminados en

cuanto a su importe y/o momento de cancelación.

b) Pasivos contingentes: obligaciones posibles surgidas como consecuencia de sucesos pasados, cuya

materialización futura esta condicionada a que ocurra, o no uno o más eventos futuros independientes

de la voluntad de la Sociedad.

Las cuentas anuales recogen todas las provisiones con respecto a las cuales se estima que la

probabilidad de que se tenga que atender la obligación es mayor que de lo contrario. Los pasivos

contingentes no se reconocen en las cuentas anuales, sino que se informa sobre los mismos en las

notas de la memoria, en la medida en que no sean considerados como remotos.

Las provisiones se valoran en la fecha de cierre del ejercicio por el valor actual de los desembolsos que

se espera que sean necesarios para liquidar la obligación, usando un tipo antes de impuestos que

refleje las evaluaciones del mercado actual del valor temporal del dinero y los riesgos específicos de la

obligación. Los ajustes en la provisión con motivo de su actualización se reconocen como un gasto

financiero conforme se van devengando.

Las provisiones con vencimiento inferior o igual a un año, con un efecto financiero no significativo, no

se descuentan.

Cuando se espera que parte del desembolso necesario para liquidar la provisión sea reembolsado por

un tercero, el reembolso se reconoce como un activo independiente siempre que sea prácticamente

segura su recepción.

Por su parte, se consideran pasivos contingentes aquellas posibles obligaciones surgidas como

consecuencia de sucesos pasados, cuya materialización está condicionada a que ocurra, o no uno o

más eventos futuros independientes de la voluntad de la Sociedad. Dichos pasivos contingentes no son

objeto de registro contable presentándose detalle de los mismos en la memoria.

k) Reconocimiento de ingresos

Los ingresos se reconocen cuando se transfiere el control de los bienes o servicios a los clientes. En

ese momento los ingresos se registran por el importe de la contraprestación que se espera tener

Vocento, S.A.

Gran Vía López de Haro 45, 3ª Planta. Bilbao (Bizkaia)                                17 

	Vocento, S.A.
	MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025
	(Expresada en miles de euros)

derecho a cambio de la transferencia de los bienes y servicios comprometidos derivados de contratos

con clientes, así como otros ingresos no derivados de contratos con clientes que constituyen la

actividad ordinaria de la Sociedad. El importe registrado se determina deduciendo del importe de la

contraprestación por la transferencia de los bienes o servicios comprometidos con clientes u otros

ingresos correspondientes a las actividades ordinarias de la Sociedad, el importe de los descuentos,

devoluciones, reducciones de precio, incentivos o derechos entregados a clientes, así como el

impuesto sobre el valor añadido y otros impuestos directamente relacionados con los mismos que

deban ser objeto de repercusión.

En los casos en los que en el precio fijado en los contratos con clientes existe un importe de

contraprestación variable, se incluye en el precio a reconocer la mejor estimación de la

contraprestación variable en la medida que sea altamente probable que no se produzca una reversión

significativa del importe del ingreso reconocido cuando posteriormente se resuelva la incertidumbre

asociada a la contraprestación variable. La Sociedad basa sus estimaciones considerando la

información histórica, teniendo en cuenta el tipo de cliente, el tipo de transacción y los términos

concretos de cada acuerdo.

Ingresos por prestación de servicios

La Sociedad presta servicios centralizados fundamentalmente a las sociedades de su Grupo bajo

contratos a precio fijo. Los ingresos por la prestación de servicios se reconocen en el ejercicio en que

se prestan los mismos.

En el caso de los contratos a precio fijo correspondientes a la prestación de estos servicios, los

ingresos se reconocen sobre la base del servicio real prestado hasta el final del ejercicio sobre el que

se informa, como proporción del total de servicios que se prestarán, dado que el cliente recibe y

consume los beneficios simultáneamente. Esto se determina en base a las horas de trabajo reales

incurridas en relación con el total de horas de trabajo esperadas.

Los ingresos derivados de contratos a precio fijo se reconocen generalmente en el periodo en que se

prestan los servicios sobre una base lineal durante el periodo de duración del contrato.

Si surgieran circunstancias que modificaran las estimaciones iniciales de ingresos ordinarios, costes o

grado de avance, se procede a revisar dichas estimaciones. Las revisiones podrían dar lugar a

aumentos o disminuciones en los ingresos y costes estimados, y se reflejan en la cuenta de resultados

en el periodo en el que las circunstancias que han motivado dichas revisiones son conocidas por la

dirección.

Ingresos por intereses

Los ingresos por intereses de los activos financieros valorados a coste amortizado se reconocen

usando el método del tipo de interés efectivo. Cuando una cuenta a cobrar sufre pérdida por deterioro

del valor, la Sociedad reduce el valor contable a su importe recuperable, descontando los flujos futuros

de efectivo estimados al tipo de interés efectivo original del instrumento, y continúa llevando el

descuento como menos ingreso por intereses. Los ingresos por intereses de préstamos que hayan

sufrido pérdidas por deterioro del valor se reconocen utilizando el método del tipo de interés efectivo.

Ingresos por dividendos

Los ingresos por dividendos se reconocen como ingresos en la cuenta de pérdidas y ganancias cuando

se establece el derecho a recibir el cobro, siempre y cuando, desde la fecha de adquisición, la

participada o cualquier sociedad del Grupo participada por esta última ha generado beneficios por un

importe superior a los fondos propios que se distribuyen. No obstante lo anterior, si los dividendos

distribuidos proceden inequívocamente de resultados generados con anterioridad a la fecha en la que

se han distribuido importes superiores a los beneficios generados por la participada desde la

adquisición, no se reconocen como ingresos, y minoran el valor contable de la inversión.

De acuerdo a lo establecido en la consulta N° 2 del Boletín Oficial del Instituto de Contabilidad y

Auditoría de Cuentas número 79 publicado el 30 de septiembre de 2009, los ingresos obtenidos por la

Sociedad en concepto de dividendos recibidos de empresas del Grupo y asociadas, así como los

ingresos por el devengo de intereses de préstamos y créditos concedidos a dichas filiales, se presentan

Vocento, S.A.

Gran Vía López de Haro 45, 3ª Planta. Bilbao (Bizkaia)                                18 

	Vocento, S.A.
	MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025
	(Expresada en miles de euros)

formando parte del importe neto de la cifra de negocios. Igualmente, se incluyen dentro del margen de

explotación las correcciones valorativas por deterioro efectuadas en los distintos instrumentos

financieros asociados a su actividad.

l) Arrendamientos

Arrendataria de un arrendamiento operativo

La Sociedad obtiene el arrendamiento de un determinado inmovilizado material en el que el arrendador

conserva una parte importante de los riesgos y beneficios derivados de la titularidad, por lo que se

clasifican como arrendamientos operativos. Los pagos en  concepto de arrendamiento operativo (netos

de cualquier incentivo recibido del arrendador) se cargan en la cuenta de pérdidas y ganancias del

ejercicio en que se devengan sobre una base lineal durante el período de arrendamiento.

m) Transacciones con empresas del Grupo y asociadas

Con carácter general, las operaciones entre empresas del Grupo se contabilizan en el momento inicial

por su valor razonable. En su caso, si el precio acordado difiere de su valor razonable, la diferencia se

registra atendiendo a la realidad económica de la operación. La valoración posterior se realiza

conforme con lo previsto en las correspondientes normas.

No obstante lo anterior, en las operaciones de fusión, escisión o aportación no dineraria de un negocio

los elementos constitutivos del negocio adquirido se valoran por el importe que corresponde a los

mismos, una vez realizada la operación, conforme a sus valores precedentes conforme a las cuentas

anuales consolidadas del grupo o subgrupo, o en caso de dispensa, al mayor entre el coste de

adquisición del negocio en la sociedad aportante y el importe representativo de su porcentaje de

participación en el patrimonio neto de la sociedad participada cuyo negocio se traslada.

Cuando no intervenga la empresa dominante del grupo o subgrupo, y su dependiente, las cuentas

anuales a considerar a estos efectos serán las del grupo o subgrupo mayor en el que se integren los

elementos patrimoniales cuya sociedad dominante sea española.

En estos casos, la diferencia que se pudiera poner de manifiesto entre el valor neto de los activos y

pasivos de la sociedad adquirida, ajustado por el saldo de las agrupaciones de subvenciones,

donaciones y legados recibidos y ajustes por cambios de valor, y cualquier importe del capital y prima

de emisión, en su caso, emitido por la sociedad absorbente, se registra en reservas.

Información sobre naturaleza y nivel de riesgo de los instrumentos financieros

La gestión de los riesgos financieros de la Sociedad está centralizada en la Dirección Financiera, la

cual tiene establecidos los mecanismos necesarios para controlar la exposición a las variaciones en los

tipos de interés, así como a los riesgos de crédito y liquidez. A continuación, se indican los principales

riesgos financieros que impactan a la Sociedad:

a) Riesgo de crédito:

El riesgo de crédito surge de efectivo y otros activos líquidos equivalentes al efectivo, los

instrumentos financieros derivados y los depósitos en bancos e instituciones financieras, así como

por la exposición al riesgo de crédito con clientes mayoristas y minoristas, incluyendo las cuentas

comerciales a cobrar y las transacciones comprometidas.

Con carácter general, la Sociedad mantiene su tesorería y activos adquiridos equivalentes en

entidades financieras de elevado nivel crediticio. Adicionalmente, la mayor parte de sus cuentas a

cobrar son con empresas de las cuales la Sociedad mantiene el control.

b) Riesgo de liquidez:

Una gestión prudente del riesgo de liquidez implica el mantenimiento de efectivo y valores

negociables suficientes, la disponibilidad de financiación mediante un importe suficiente de

facilidades de crédito comprometidas, y tener capacidad para liquidar posiciones de mercado.

Vocento, S.A.

Gran Vía López de Haro 45, 3ª Planta. Bilbao (Bizkaia)                                19 

	Vocento, S.A.
	MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025
	(Expresada en miles de euros)

Dado el carácter dinámico de los negocios subyacentes, la Dirección Financiera de la Sociedad

tiene como objetivo mantener la flexibilidad en la financiación mediante la disponibilidad de líneas

de crédito comprometidas. Con el fin de asegurar la liquidez y poder atender todos los

compromisos de pago que se derivan de su actividad, la Sociedad cuenta con la tesorería que

muestra su balance, así como con la disponibilidad de la línea de crédito concedida por

determinadas entidades financieras en la operación de la financiación sindicada que se detalla en

la Nota 12.

Con fecha 14 de noviembre de 2025, la Sociedad renovó, por un saldo vivo máximo de 75.000

miles de euros y con plazos de vencimiento de las nuevas emisiones de hasta 24 meses, el

programa de emisión de pagarés emitido inicialmente con fecha 13 de noviembre de 2017 en el

Mercado Alternativo de Renta Fija para diversificar sus vías de financiación. La totalidad de las

colocaciones han sido inferiores a un año.

El saldo vivo correspondiente a dicho programa al 31 de diciembre de 2025 es de 19.800 miles de

euros (13.3000 miles de euros al 31 de diciembre de 2024).

Adicionalmente, y con la misma finalidad que el anterior, con fecha 30 de junio de 2025, la

Sociedad  incorporó un programa de emisión de pagarés en AIAF, MERCADO DE RENTA FIJA,

S.A., con un saldo vivo máximo de 50.000 miles de euros y con plazos de vencimiento de un

mínimo de tres (3) días hábiles y un máximo de trescientos sesenta y cuatro (364) días naturales.

El saldo vivo correspondiente a dicho programa al 31 de diciembre de 2025 es de 4.450 miles de

euros (9.400 miles de euros al 31 de diciembre de 2024).

El tipo de interés de dichos pagarés es fijado en cada emisión.

A 31 de diciembre de 2025, la Sociedad posee fondo de maniobra negativo por importe de 40.827

miles de euros (fondo de maniobra negativo en 2024 por importe de 5.399 miles de euros). Debido,

fundamentalmente, a que el préstamo sindicado vence en junio 2026. No obstante, con fecha 20

de marzo de 2026 dicho préstamo ha sido renovado por 40.000 miles de euros. Esta situación

financiera asegura el cumplimiento del plan estratégico del grupo Vocento a largo plazo y garantiza

que se podrán atender las obligaciones y no existan problemas de liquidez a corto plazo gracias

también a la capacidad de generación de caja de las empresas del Grupo (aunque el flujo neto de

efectivo de las actividades de explotación en 2025 ha sido negativo por importe de 5.220 miles de

euros incluye pago por indemnizaciones extraordinarias por 15.577 miles de euros, y fue positivo

por importe de 808 miles de euros en 2024). Adicionalmente, y como se ha explicado previamente,

la sociedad dispone de programas de pagarés cuyo límite es de 125.000 miles de euros, ( 125.000

miles de euros en 2024), y cuenta con lineas de crédito no dispuestas por importe de 24.000 miles

de euros a 31 de diciembre de 2025 (8.000 miles de euros en el ejercicio 2024), que permitirán

atender las obligaciones de pago del Grupo a corto plazo. En marzo de 2025, cobró 22.500 miles

de euros por la venta de "Habitatsoft S.L.U." (ver nota 19), y se ha producido la venta de activos

inmobiliarios no afectos a la explotación del negocio. El edificio de "Federico Domenech.S.A. se

han vendido a un precio neto de gastos de 8.202 miles de euros, generando una plusvalía de 600

miles de euros. El edificio de "Fiesta Alegre, S.A."  se ha vendido a un precio neto de gastos de

895 miles de euros, generando una minusvalía de 245 miles de euros. El terreno de "Guadalprint,

S.A."  se ha se han vendido a un precio neto de gastos de 1.245 miles de euros, generando una

plusvalía de 203 miles de euros.

Adicionalmente se ha vendido el edificio de "Prensa Malagueña, S.A." por un precio neto de gastos

de 10.798 miles de euros, generando una plusvalía de 9.167 miles de euros.

c) Riesgo de mercado (incluye tipo de interés, tipo de cambio y otros riesgos de precio):

La deuda financiera de la Sociedad está expuesta al riesgo de tipo de interés, el cual podría tener

un efecto adverso en los resultados financieros y en los flujos de caja al estar dicha deuda

referenciada a tipo de interés variable. No obstante, la Sociedad no considera que existan riesgos

significativos a este respecto.

La Sociedad apenas realiza operaciones en moneda extranjera y no mantiene al 31 de diciembre

de 2025 saldos en moneda extranjera de importe significativo.

Vocento, S.A.

Gran Vía López de Haro 45, 3ª Planta. Bilbao (Bizkaia)                                20 

	Vocento, S.A.
	MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025
	(Expresada en miles de euros)

d)    Riesgo medioambiental

La actividad principal del Grupo está circunscrito al sector de medios de comunicación. Por el tipo

de actividad y naturaleza de las instalaciones, principalmente oficinas y un reducido número de

rotativa, se estima que el impacto de las actividades en el medio ambiente es poco relevante. No

obstante, el Grupo incluye este como riesgo relevante dentro de la categoría ASG de cara a que el

mismo sea reportado.

      e)Otros

Los riesgos de cumplimiento, especialmente fiscal, se relacionan con una posible diferente

interpretación de las normas que pudieran realizar las autoridades fiscales competentes, así como

con la generación de bases imponibles positivas que permitan la recuperabilidad de los créditos

fiscales activados y nuevas regulaciones en la materia.

5. Inmovilizado intangible

El resumen de las operaciones registradas en el epígrafe “Inmovilizado intangible” en los ejercicios anuales

terminados el 31 de diciembre de 2025 y 2024 es el siguiente:

	Miles de euros
	Saldo al	Adiciones/ (Dotaciones)	(Retiros)	Saldo al	Adiciones/ (Dotaciones)	(Retiros)	Saldo al
	31/12/2023			31/12/2024			31/12/2025
Coste:
Aplicaciones informáticas	1.300	83	—	1.382	218	—	1.600
Total coste	1.300	83	—	1.382	218	—	1.600
Amortización acumulada:
Aplicaciones informáticas	(1.075)	(145)	—	(1.219)	(108)	—	(1.327)
Total amortización acumulada	(1.075)	(145)	—	(1.219)	(108)	—	(1.327)
Total neto	225	(62)	—	163	110	—	273

Del inmovilizado intangible de la Sociedad al 31 de diciembre de 2025 se encuentran totalmente

amortizados diversos elementos que se encontraban en uso a dicha fecha, cuyos valores de coste

ascienden a 1.236 miles de euros (1.003 miles de euros en 2024).

La Sociedad no tiene ni al cierre del ejercicio 2025, ni al cierre del ejercicio 2024, compromisos de

adquisición de inmovilizado intangible.

Vocento, S.A.

Gran Vía López de Haro 45, 3ª Planta. Bilbao (Bizkaia)                                21 

	Vocento, S.A.
	MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025
	(Expresada en miles de euros)

6. Inmovilizado material

El resumen de las operaciones registradas hasta el 31 de diciembre de 2025 y 2024 en las diferentes

cuentas del inmovilizado material y de sus correspondientes amortizaciones acumuladas es el siguiente:

	Miles de euros
	Saldo al	Adiciones/ (Dotaciones)	(Retiros)	Saldo al	Adiciones/ (Dotaciones)	(Retiros)	Saldo al
	31/12/2023			31/12/2024			31/12/2025
Coste:
Terrenos y construcciones	2.492	—	—	2.492	—	—	2.492
Instalaciones técnicas y maquinaria	—	—	—	—	—	—	—
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	5	—	—	5	—	—	5
Otro inmovilizado-
Elementos de transporte y otros elementos	—	—	—	—	—	—	—
Equipos para proceso de información	64	6	—	67	1	—	68
Total coste	2.561	6	—	2.564	1	—	2.565
Amortización acumulada:
Construcciones	(2.067)	(142)	—	(2.209)	(142)	—	(2.351)
Instalaciones técnicas y maquinaria	—	—	—	—	—	—	—
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	(5)	—	—	(5)	—	—	(5)
Otro inmovilizado-
Elementos de transporte y otro inmovilizado	—	—	—	—	—	—	—
Equipos para proceso de información	(53)	(5)	—	(56)	(5)	—	(61)
Total amortización acumulada	(2.125)	(147)	—	(2.270)	(147)	—	(2.417)
Total, neto	436	(141)	—	295	(146)	—	148

El edificio del que la Sociedad dispone en Zamudio, y cuyo coste figura registrado en la cuenta “Terrenos y

construcciones” del inmovilizado material, fue construido en terrenos propiedad de Comeco Grafico Norte

S.L.U (sociedad del Grupo - Nota 9 y Anexo), en virtud de un contrato de constitución de derecho de

superficie a cambio de una contraprestación revisable anualmente que durante el ejercicio 2025 ha

ascendido a 25 miles de euros (25 miles en el ejercicio 2024), y por un plazo de 99 años a partir del 1 de

junio de 1998, fecha de recepción de la obra, a cuyo vencimiento lo edificado en el solar pasara a ser

propiedad, sin coste alguno, de Comeco Gráfico Norte, S.L.U.. Al 31 de diciembre de 2025, el valor neto

contable de este inmovilizado asciende a 142 miles de euros (283 miles de euros en 2024).

Del inmovilizado material de la Sociedad, al 31 de diciembre de 2025 se encuentran totalmente amortizados

diversos elementos que se encontraban en uso a dicha fecha, cuyos valores de coste ascienden a 175

miles de euros (174 miles de euros en 2024).

Al 31 de diciembre de 2025, las inmovilizaciones materiales se encontraban adecuadamente cubiertas por

las correspondientes pólizas de seguros.

La Sociedad no tiene al cierre del ejercicio 2025 compromisos de compra de inmovilizado material.

7. Instrumentos financieros

a) Análisis por categorías

El valor en libros de cada una de las categorías de instrumentos financieros establecidas en la norma de

registro y valoración de “Instrumentos financieros”, excepto las inversiones en el patrimonio de empresas

del Grupo, multigrupo y asociadas (Nota 8), es el siguiente:

Vocento, S.A.

Gran Vía López de Haro 45, 3ª Planta. Bilbao (Bizkaia)                                22 

	Vocento, S.A.
	MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025
	(Expresada en miles de euros)

Activos financieros a largo y corto plazo

	Miles de Euros
	Activos financieros a largo plazo
	Instrumentos de patrimonio		Créditos, Derivados y otros		Total
	31/12/2025	31/12/2024	31/12/2025	31/12/2024	31/12/2025	31/12/2024
Activo financiero a coste amortizado        (Nota 9)	—	—	—	—	—	—
Activo financiero a coste (Nota 8)	279.014	292.600	7.200	7.200	286.214	299.800
Total	279.014	292.600	7.200	7.200	286.214	299.800

	Miles de Euros
	Activos financieros a corto plazo
	Instrumentos de patrimonio		Créditos, Derivados y otros		Total
	31/12/2025	31/12/2024	31/12/2025	31/12/2024	31/12/2025	31/12/2024
Activo financiero a coste amortizado (Nota 9)	—	—	4.767	34.600	4.767	34.600
Total	—	—	4.767	34.600	4.767	34.600

Pasivos financieros a largo y corto plazo

	Miles de Euros
	Pasivos financieros a largo plazo
	Deudas con entidades de crédito		Obligaciones y otros valores negociables		Derivados y otros		Total
	31/12/2025	31/12/2024	31/12/2025	31/12/2024	31/12/2025	31/12/2024	31/12/2025	31/12/2024
Pasivo financiero a coste amortizado (Nota 12)	260	32.769	—	—	176.135	166.714	176.395	199.483
Total	260	32.769	—	—	176.135	166.714	176.395	199.483

	Miles de Euros
	Pasivos financieros a corto plazo
	Deudas con entidades de crédito		Obligaciones y otros valores negociables		Derivados y otros		Total
	31/12/2025	31/12/2024	31/12/2025	31/12/2024	31/12/2025	31/12/2024	31/12/2025	31/12/2024
Pasivo financiero a coste amortizado (Nota 12)	11.708	5.693	23.914	22.336	12.739	13.940	48.361	41.969
Total	11.708	5.693	23.914	22.336	12.739	13.940	48.361	41.969

Análisis por vencimientos

Al 31 de diciembre de 2025, los importes de los instrumentos financieros con un vencimiento determinado o

determinable clasificados por año de vencimiento son los siguientes:

Vocento, S.A.

Gran Vía López de Haro 45, 3ª Planta. Bilbao (Bizkaia)                                23 

	Vocento, S.A.
	MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025
	(Expresada en miles de euros)

	Miles de Euros
	Activos financieros
	2026	2027	2028	2029	20230	Años posteriores	Total
Inversiones en empresas del grupo y asociadas:
- Créditos a empresas (Nota 9)	3.654	7.200	—	—	—	—	10.854
-  Otros activos financieros                  (Nota 9)	—	—	—	—	—	—	—
Inversiones financieras a corto plazo
-  Otros activos financieros	41	—	—	—	—	—	41
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar:
- Clientes por ventas y prestación de servicios	32	—	—	—	—	—	32
- Clientes, empresas del Grupo y asociadas (Nota 9)	1.040	—	—	—	—	—	1.040
Total	4.767	7.200	—	—	—	—	11.967

	Miles de Euros
	Pasivos financieros
	2026	2027	2028	2029	20230	Años posteriores	Total
Deudas:
- Obligaciones y Otros Valores negociables (Nota 12)	23.914	—	—	—	—	—	23.914
- Deudas con entidades de crédito (Nota 12)	11.708	—	—	—	—	—	11.708
- Derivado (Nota 12)	115	—	—	—	—	—	115
- Otros pasivos financieros	166	—	362	—	—	—	528
- Deudas con empresas del Grupo y asociadas (Nota 9)	9.459	—	—	—	—	176.033	185.492
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar:
- Proveedores	987	—	—	—	—	—	987
- Proveedores, empresas del Grupo y asociadas (Nota 9)	615	—	—	—	—	—	615
- Acreedores varios	791	—	—	—	—	—	791
- Personal	606	—	—	—	—	—	606
Total	48.361	—	362	—	—	176.033	224.756

8. Participaciones en empresas del Grupo, multigrupo y asociadas

El detalle y las operaciones registradas en este epígrafe del activo de los balances al 31 de diciembre de

2025 y 2024 adjuntos es el siguiente:

	Miles de Euros
	Saldo al	Reversiones/ (Dotaciones)	Saldo al	Adquisiciones /	Reversiones/ (Dotaciones)	Saldo al
	31.12.2023		31/12/2024	(Ventas)		31/12/2025
Inversiones en el patrimonio de empresas del Grupo	453.015	(160.416)	292.600		(13.584)	279.014

Vocento, S.A.

Gran Vía López de Haro 45, 3ª Planta. Bilbao (Bizkaia)                                24 

	Vocento, S.A.
	MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025
	(Expresada en miles de euros)

Durante el ejercicio 2025, la Sociedad ha registrado una reversión por exceso de deterioro sobre la inversión

en el patrimonio de Corporación de Medios Radiofónicos Digitales, S.A.U. por un importe total de 127 miles

de euros y una dotación de deterioro sobre la inversión en el patrimonio de Vocento Gestión de Medios y

Servicios, S.L.U por 13.711 miles de euros, todo ello con cargo al epígrafe “Deterioro y resultado por

enajenaciones de instrumentos financieros” de la cuenta de pérdidas y ganancias. Durante el ejercicio 2024,

la Sociedad registró una reversión por exceso de deterioro sobre la inversión en el patrimonio de

Corporación de Medios Radiofónicos Digitales, S.A.U. por un importe total de 160 miles de euros y una

dotación de deterioro sobre la inversión en el patrimonio de Vocento Gestión de Medios y Servicios, S.L.U

por 160.576 miles, todo ello con cargo al epígrafe “Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos

financieros” de la cuenta de pérdidas y ganancias.

El Consejo de Administración aprueba las proyecciones del Grupo a 5 años de todas las empresas del

Grupo, las cuales son extendidas a partir de dicho año aplicando tasas de crecimiento para cada uno de los

negocios de cara a analizar la recuperación de las inversiones en el patrimonio de empresas del Grupo.

Dichas proyecciones son preparadas por los responsables de cada sociedad, detallando cada uno de los

negocios (prensa, internet, gastronomía y agencias...) que incluye dicha sociedad. Cada responsable se

basa en fuentes externas (previsiones de crecimiento del sector de medios de prensa escrita e Internet,

situación de competidores, información pública sobre el sector...), e internas (sociedades similares dentro del

Grupo). Principalmente, se ha considerado la situación esperada del mercado publicitario, del sector de la

prensa escrita y del desarrollo del negocio online, las variaciones de los tipos de interés, la evolución del

índice de precios al consumo (IPC) y el impacto en los gastos de personal y otros gastos de la transición del

negocio tradicional del Grupo (prensa escrita) hacia Internet. También se considera la evolución en otros

negocios en los que el Grupo es activo (clasificados, gastronomía, agencias, servicios digitales a

empresas, ...)

En concreto las variables clave, para el negocio de periódicos, en las que se han basado los Administradores

para realizar las previsiones futuras, son las siguientes:

– Evolución del mercado de la publicidad: Se realiza un análisis detallado por cada tipo de publicidad

y mercado, separando la publicidad gestionada localmente de la correspondiente a anunciantes

nacionales. Se analiza la evolución de la publicidad en prensa escrita y digital, y para cada una de

ellas se detallan las hipótesis de la publicidad institucional, los anuncios clasificados, las esquelas,

publicidad programática, etc.

– Venta de ejemplares: Se realiza un análisis detallado de la venta de ejemplares por canal

(suscripciones individuales, suscripciones colectivas, venta en Kiosco, etc.) y para cada tipo de

venta se prevé cual a va a ser la variación del número de ejemplares vendidos. Adicionalmente, en

función del precio actual de venta de cabecera (y del precio de la competencia) se estima cual va a

ser la evolución de precios de cabecera. Igualmente se estima la evolución de las suscripciones

digitales y el margen generado por las mismas.

– Evolución de otros ingresos y costes operativos: Se realiza un análisis detallado de cada uno de

los otros ingresos, que reflejan, entre otros efectos, la disminución progresiva del esfuerzo

promocional y el aumento de la realización de eventos.

– En gastos de personal se estiman los costes, los cuales reflejan la transición del negocio de la

prensa escrita al negocio on line y la posible evolución de los convenios colectivos.

– Resto de gastos operativos: Se analizan teniendo en cuenta las variaciones del IPC, así como la

evolución de los costes variables en función de las variaciones de ingresos descritas en los

párrafos anteriores.

Para el resto de los negocios, fundamentalmente agencias y eventos gastronómicos, las variables clave en las

que se han basado los Administradores para realizar las previsiones futuras son las siguientes:

• Evolución de ingresos: Se realiza un análisis detallado de los eventos gastronómicos actuales y su

expansión los para los próximos años, así como qué eventos se pueden replicar en los diferentes

mercados regionales en los que opera el grupo. En el caso de agencias de comunicación, se

analiza la cartera actual de clientes y su tipología y se estima el crecimiento de ingresos.

Vocento, S.A.

Gran Vía López de Haro 45, 3ª Planta. Bilbao (Bizkaia)                                25 

	Vocento, S.A.
	MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025
	(Expresada en miles de euros)

• Gastos de personal: En estos negocios, el gasto de personal fijo va creciendo según el IPC, y la

variación de gasto de personal directamente relacionada con la realización de eventos o acciones

promocionales evoluciona en línea con el incremento de ingresos.

• Resto de gastos operativos: Se analizan teniendo en cuenta las variaciones del IPC, así como la

evolución de los costes variables en función de las variaciones de ingresos descritas en los

párrafos anteriores.

Todas estas proyecciones han sido descontadas a una tasa de descuento anual calculada para el periodo de las

proyecciones, usando un valor terminal normalizado. La tasa de descuento aplicada en 2025 tiene en

consideración la situación de tipos de interés actual y su evolución futura prevista. (Nota 4.d)

Tras realizar un análisis de sensibilidad con una horquilla entre +2,5% y -2,5% en el valor terminal del Ebitda,

con un escenario de +2,5% pasaría de tener un deterioro de 13.584 miles de euros a una deterioro de 5.960

miles de euros. Ante un escenario de -2,5% pasaría de un deterioro de 13.584 miles de euros a un deterioro de

22.355 miles de euros.

Tras realizar un análisis de sensibilidad con una horquilla entre +0,25% y -0,25 % de la WACC manteniendo la

variable G constante,  con un escenario de +0,25% pasaría de tener un deterioro de 13.584 miles de euros a

una deterioro de 22.378 miles de euros.  Ante un escenario de -0,25% en la WACC manteniendo la G constante,

pasaría de un deterioro de 13.584 miles de euros a un deterioro de 3.929 miles de euros.

Tras realizar un análisis de sensibilidad con una horquilla entre +0,25% y -0,25 % de la G manteniendo la

variable WACC constante,  con un escenario de +0,25% pasaría de tener un deterioro de 13.584 miles de euros

a deterioro de 3.876 miles de euros. Ante un escenario de -0,25% en la G manteniendo la WACC constante,

pasaría de un deterioro de 13.584 miles de euros a un deterioro de 22.482 miles de euros.

El detalle y la información resumida mas relevante de las participaciones en empresas del Grupo al 31 de

diciembre de 2025 y 2024 es la siguiente (véase Anexo):

Ejercicio 2025:

	Miles de Euros
	Valor en libros				Capital social (*)	Resto de patrimonio (*)	Resultado del ejercicio 2025 (*)	Dividendos recibidos (Nota 14.a)
	Coste	Reversión / (Deterioro)	Deterioro acumulado al inicio del ejercicio	Valor Neto Contable
Empresas del Grupo (Nota 9 y Anexo)-
Corporación de Medios Radiofónicos Digitales, S.A.U. (*)	6.010	127	(1.493)	4.517	5.560	(1.235)	142	—
Vocento Gestión de Medios y Servicios, S.L.U.  (*) (**)	767.560	(13.712)	(551.940)	215.620	403.069	(204.812)	9.861	—
Vocento Corporación de Medios del País Vasco, S.L.U.  (*) (**)	58.877	—	—	58.877	9.686	64.370	17.429	—
	832.447	(13.585)	(553.433)	279.014

(*) Esta información hace referencia a los estados financieros individuales al 31 de diciembre de 2025, no

consolidados, de las respectivas sociedades que se encuentran pendientes de formular por los

correspondientes Órganos de Administración.

(**) Sociedades auditadas por PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L.

Vocento, S.A.

Gran Vía López de Haro 45, 3ª Planta. Bilbao (Bizkaia)                                26 

	Vocento, S.A.
	MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025
	(Expresada en miles de euros)

Ejercicio 2024:

         

	Miles de Euros
	Valor en libros				Capital social (*)	Resto de patrimonio (*)	Resultado del ejercicio 2023 (*)	Dividendos recibidos (Nota 14.a)
	Coste	Reversión / (Deterioro)	Deterioro acumulado al inicio del ejercicio	Valor Neto Contable
Empresas del Grupo (Nota 9 y Anexo)-
Corporación de Medios Radiofónicos Digitales, S.A.U. (*)	6.010	160	(1.620)	4.390	5.560	(1.400)	165	—
Vocento Gestión de Medios y Servicios, S.L.U.  (*) (**)	767.560	(160.576)	(538.228)	229.332	403.069	(117.020)	(8.531)	—
Vocento Corporación de Medios del País Vasco, S.L.U.  (*) (**)	58.877	—	—	58.877	9.686	135.401	18.644	30.000
	832.447	(160.416)	(539.848)	292.599

(*) Esta información hace referencia a los estados financieros individuales al 31 de diciembre de 2024, no

consolidados, de las respectivas sociedades que se encuentran pendientes de formular por los

correspondientes Órganos de Administración.

(**) Sociedades auditadas por PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L.

9. Saldos y transacciones con partes vinculadas

Las operaciones con empresas del Grupo, asociadas participadas mayoritariamente o con dominio efectivo

por Vocento, que son realizadas a precios de mercado (Nota 4.m), y que figuran registradas en los

correspondientes epígrafes de las cuentas de pérdidas y ganancias de los ejercicios 2025 y 2024 adjuntas,

así como los saldos con empresas del Grupo, asociadas participadas mayoritariamente o con dominio

efectivo por Vocento que figuran registrados en los correspondientes epígrafes del balance adjunto al 31 de

diciembre de 2025 y 2024, son las siguientes:

Vocento, S.A.

Gran Vía López de Haro 45, 3ª Planta. Bilbao (Bizkaia)                                26 

	Vocento, S.A.
	MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025
	(Expresada en miles de euros)

Ejercicio 2025	Miles de euros
	Saldos						Operaciones
	Largo Plazo		Corto plazo
	Créditos a empresas del Grupo y asociadas	Deudas con empresas del Grupo y asociadas	Clientes, empresas del Grupo y asociadas	Créditos a empresas del Grupo	Deudas con empresas del Grupo y asociadas	Proveedores, empresas del Grupo y asociadas	Ingresos por prestación de servicios (Nota 15.a)	Ingresos por dividendos en empresas participadas Nota 15.a)	Otros gastos de explotación	Ingresos financieros con empresas del Grupo y asociadas	Gastos financieros por deudas con empresas del
Vocento Gestión de Medios y Servicios, S.L.U.	7.200	(175.773)	296	—	(8.083)	(544)	1.466	—	(2.504)	—	(8.083)
Diario El Correo, S.A.U.	—	—	12	1.678	—	(27)	61	—	(152)	—	—
Vocento Corporación de Medios del País Vasco, S.L.U.	—	—	—	59	—	—	—	—	—	—	—
Sociedad Vascongada de Publicaciones, S.A.	—	—	11	1.786	—	—	55	—	—	—	—
Comeco Grafico Norte, S.L.U.	—	—	555	—	(755)	(15)	16	—	(75)	—	—
Diario ABC, S.L.	—	—	8	—	—	(2)	39	—	(70)	—	—
ABC Andalucía S.L.	—	—	8	—	—	—	38	—	(7)	—	—
Corporación de Medios de Extremadura, S.A.	—	—	7	—	—	—	35	—	—	—	—
Corporación de Medios Radiofónicos Digitales, S.A.U.	—	—	—	2	—	—	—	—	—	—	—
Vocento.Medios, S.A.U.	—	—	3	—	—	—	17	—	—	—	—
Otras sociedades del Grupo	—	—	140	129	(621)	(27)	703	—	315	—	—
	7.200	(175.773)	1.040	3.654	(9.459)	(615)	2.430	—	(2.493)	—	(8.083)

Vocento, S.A.

Gran Vía López de Haro 45, 3ª Planta. Bilbao (Bizkaia)                                27 

	Vocento, S.A.
	MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025
	(Expresada en miles de euros)

Ejercicio 2024	Miles de euros
	Saldos						Operaciones
	Largo Plazo		Corto plazo
	Créditos a empresas del Grupo y asociadas	Deudas con empresas del Grupo y asociadas	Clientes, empresas del Grupo y asociadas	Créditos a empresas del Grupo	Deudas con empresas del Grupo y asociadas	Proveedores, empresas del Grupo y asociadas	Ingresos por prestación de servicios (Nota 15.a)	Ingresos por dividendos en empresas participadas Nota 15.a)	Otros gastos de explotación	Ingresos financieros con empresas del Grupo y asociadas	Gastos financieros por deudas con empresas del Grupo y asociadas
Vocento Gestión de Medios y Servicios, S.L.U.	7.200	(166.622)	327	—	(9.219)	(566)	1.585	—	(2.476)	—	(9.219)
Diario El Correo, S.A.U.	—	—	13	1.177	—	(27)	62	—	(127)	—	—
Vocento Corporación de Medios del País Vasco, S.L.U.	—	—	—	325	—	—	—	30.000	—	—	—
Sociedad Vascongada de Producciones, S.A.	—	—	13	1.860	—	—	64	—	—	—	—
Comeco Grafico Norte, S.L.U.	—	—	182	—	(1.173)	(15)	17	—	(74)	—	—
Diario ABC, S.L.	—	—	22	—	—	(2)	43	—	(70)	—	—
ABC Sevilla, S.L.	—	—	20	—	—	(1)	40	—	(4)	—	—
Corporación de Medios de Extremadura, S.A.	—	—	7	—	—	—	37	—	—	—	—
Corporación de Medios Radiofónicos Digitales, S.A.U.	—	—	—	18	—	—	—	—	—	—	—
Comercial Multimedia Vocento, S.A.U.	—	—	723	—	—	(719)	36	—	—	—	—
Otras sociedades del Grupo	—	—	148	29.653	(484)	(143)	734	—	(283)	—	—
	7.200	(166.622)	1.455	33.033	(10.876)	(1.473)	2.619	30.000	(3.034)	—	(9.219)

Vocento, S.A.

                          Gran Vía López de Haro 45, 3ª Planta. Bilbao (Bizkaia)              28

	Vocento, S.A.
	MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025
	(Expresada en miles de euros)

El epígrafe “Deudas con empresas del Grupo a largo plazo” recoge un saldo a pagar al 31 de diciembre de

2025 por importe de 175.773 miles de euros (166.622 miles de euros en 2024) en concepto de la cuenta

corriente mantenida con Vocento Gestión de Medios y Servicios, S.L.U. El contrato mercantil de cuenta

corriente se renueva automáticamente por periodos anuales salvo renuncia expresa de las partes. Los

Administradores de la Sociedad consideran que dicho saldo no será exigido en el corto plazo. Los saldos

deudores generan un rendimiento calculado con base en el EURIBOR medio a tres meses fijado para cada

trimestre natural, más un diferencial calculado por la sociedad Vocento Gestión de Medios y Servicios,

S.L.U. en base a las condiciones de mercado vigentes en cada momento, mientras que los acreedores

suponen un coste de financiación del EURIBOR medio a tres meses fijado para cada trimestre natural, mas

un diferencial equivalente, a su vez, a los diferenciales aplicados por terceros a las sociedades que en cada

momento tengan la consideración de holdings del Grupo en los instrumentos de financiación, y de las que

en la actualidad Vocento, S.A. es la más relevante en base a la Financiación Sindicada firmada en 2023.

Los gastos devengados durante el ejercicio 2025 por la mencionada cuenta corriente han ascendido a 8.083

miles de euros (9.219 miles de euros en 2024) y figuran registrados en el epígrafe “Gastos financieros por

deudas con empresas del Grupo y asociadas” de la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 2025

adjunta, estando pendientes de pago al cierre del presente ejercicio. Dicha deuda está recogida dentro del

epígrafe "Deudas con empresas del Grupo y asociadas a corto plazo". Adicionalmente, a 31 de diciembre

de 2025, se incluye dentro del epígrafe mencionado con anterioridad el saldo que la Sociedad tiene

pendiente de liquidar con las sociedades de su mismo grupo fiscal por la liquidación provisional del

impuesto sobre sociedades del ejercicio 2025 por importe de 1.376 miles de euros (1.657 miles de euros en

2024).

Al cierre de 2025, la Sociedad tiene registrado dentro del epígrafe “Inversiones en empresas del Grupo y

asociadas a largo plazo - Créditos a empresas” créditos a largo plazo 7.200 miles de euros correspondiente

a un préstamo participativo concedido a Vocento Gestión de Medios y Servicios, S.L.U. (7.200 miles de

euros en 2024 con Vocento Gestión de Medios y Servicios,S.L.U., correspondiente a un préstamo

participativo).

Adicionalmente, a 31 de diciembre de 2025 se incluye en “Inversiones en empresas del Grupo y asociadas

a corto plazo - Créditos a empresas” el saldo que la Sociedad tenía pendiente de liquidar con las

sociedades de su mismo grupo fiscal por la liquidación provisional del Impuesto sobre Sociedades del

ejercicio 2025 por importe de 3.654 miles de euros (3.033 miles de euros en 2024). El año pasado se incluía

dentro de este mismo epígrafe el saldo pendiente de cobro por el dividendo aprobado en diciembre de 2024

por Vocento Corporación de Medios del País Vasco, S.L. a favor de la Sociedad por importe de 30.000 miles

de euros siendo cero euros en 2025.

Finalmente, dentro del epígrafe "Clientes, empresas del Grupo y asociadas" se registran los saldos con

empresas del Grupo por los servicios prestados por la Sociedad. Dichos servicios comprenden servicios

administrativos, incluyendo la contabilidad, de apoyo a la gestión y la compra centralizada de papel. El saldo

mantenido con Comeco Gráfico Norte, S.L. se corresponde principalmente con este último concepto.

10. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes

Este epígrafe incluye la tesorería y depósitos bancarios a corto plazo con un vencimiento inicial de tres

meses o un plazo inferior. Las cuentas bancarias no se encuentran remuneradas. No existen restricciones a

la libre disponibilidad de dichos saldos. El importe en libros de estos activos es similar a su valor razonable.

11. Patrimonio neto y fondos propios

Capital escriturado

El capital social de la Sociedad asciende a 24.864 miles de euros, dividido en 124.319.743 acciones de 0,20

euros de valor nominal cada una de ellas. Las acciones de la Sociedad están admitidas a cotización en el

mercado continuo español y en las Bolsas de Bilbao, Madrid, Barcelona y Valencia.

Al estar las acciones de Vocento representadas por anotaciones en cuenta, no se conoce con exactitud la

participación de los accionistas en el capital social. No obstante, según información pública en poder de la

Sociedad, al 31 de diciembre de 2025 los únicos accionistas con participación en el capital social igual o

superior al 10% son: “Mezouna, S.A.” con un 11,077%, Francisco García Paramés con un porcentaje

indirecto del 15,085% y “Valjarafe, S.L.” con un 10,143%.

Vocento, S.A.

                          Gran Vía López de Haro 45, 3ª Planta. Bilbao (Bizkaia)              29

	Vocento, S.A.
	MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025
	(Expresada en miles de euros)

Reserva legal

De acuerdo con el artículo 224 de la Ley de Sociedades de Capital, debe destinarse una cifra igual al 10%

del beneficio del ejercicio a la reserva legal hasta que está alcance, al menos, el 20% del capital social. La

reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital

ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente, y mientras no supere el 20% del capital

social, esta reserva solo podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no existan otras

reservas disponibles suficientes para este fin.

Tanto a 31 de diciembre de 2025 como a 31 de diciembre 2024, esta reserva se encuentra completamente

constituida.

Acciones propias

La Sociedad mantiene al cierre del ejercicio 3.898.503 acciones equivalentes al 3,14% de su capital social,

cuya transmisión es libre, dentro del régimen legal aplicable en esa fecha.

Las operaciones realizadas con acciones propias durante el ejercicio 2024 han sido las siguientes:

	N° de Acciones	Coste (Miles de Euros)
Acciones al 31/12/2023	3.891.944	7.231
Compra	307.721	235
Venta (*)	(301.162)	(547)
Acciones al 31/12/2024	3.898.503	6.919
Compra	199.063	132
Venta (*)	(199.063)	(347)
Acciones al 31/12/2025	3.898.503	6.704

(*) Ventas registradas al coste medio ponderado.

La minusvalía resultante de las ventas de acciones propias efectuadas en el ejercicio 2025 ha sido

registrada con cargo a reservas por importe de 214 miles de euros (323 miles de euros en 2024).

De acuerdo con la Ley de Sociedades de Capital, la Sociedad mantiene constituida una reserva indisponible

equivalente al coste de las acciones propias en cartera. Esta reserva será de libre disposición cuando

desaparezcan las circunstancias que han obligado a su constitución.

El número medio de acciones propias en cartera durante el ejercicio 2025 ha sido de 3.908.009 acciones,

(3.850.202 acciones en 2024).

Dividendos

El Consejo de Administración de la Sociedad ha propuesto no repartir dividendo en el ejercicio 2025 al igual

que ocurrió en 2024.

12. Deuda financiera

El detalle de los epígrafes “Deudas a largo plazo” y “Deudas a corto plazo” del pasivo del balance al 31 de

diciembre de 2025 y 2024 es el siguiente:

Vocento, S.A.

                          Gran Vía López de Haro 45, 3ª Planta. Bilbao (Bizkaia)              30

	Vocento, S.A.
	MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025
	(Expresada en miles de euros)

Categorías	Miles de Euros
	Corto Plazo		Largo Plazo		Total
	2025	2024	2025	2024	2025	2024
Obligaciones y otros valores negociables	23.914	22.336	—	—	23.914	22.336
Deudas con entidades de crédito	11.708	5.693	260	32.861	11.968	38.554
Otros pasivos financieros	281	210			281	210
Total	35.903	28.239	260	32.861	36.163	61.100

El detalle por vencimientos de las partidas que forman parte de los epígrafes “Deudas con entidades de

crédito” y “Obligaciones otros valores negociables” del pasivo del balance al 31 de diciembre de 2025 es el

siguiente:

	Miles de euros
		Vencimientos
	Saldo al	Corriente	No corriente
	31/12/2025	2026	2027	2028	2029 y siguientes	Total Largo plazo
Obligaciones y otros valores negociables	23.914	23.914	—	—	—	—
Deudas por préstamos y créditos	11.968	11.708	260	—	—	260
Otros Pasivos financieros	281	281	—	—	—	—
TOTAL	36.163	35.903	260	—	—	260

Los importes del cuadro anterior reflejan al coste amortizado de la deuda 36.441 miles de euros (62.012

miles de euros en 2024).

Por su parte, los saldos de deudas con entidades de crédito al 31 de diciembre de 2024, así como los

vencimientos previstos en concepto de amortización, eran los siguientes:

	Miles de euros
		Vencimientos
	Saldo al	Corriente	No corriente
	31/12/2024	2025	2026	2027	2028 y siguientes	Total Largo plazo
Obligaciones y otros valores negociables	22.336	22.336	—	—	—	—
Deudas por préstamos y créditos	38.554	5.693	22.000	10.601	260	32.861
Otros Pasivos financieros	210	210	—	—	—	—
TOTAL	61.101	28.239	22.000	10.601	260	32.861

Al 31 de diciembre de los ejercicios 2025 y 2024, el límite de las líneas de crédito de la Sociedad, así como

los importes dispuestos y disponibles, son los siguientes:

	Miles de euros
	2025	2024
Dispuesto	1.000	22.000
Disponible	24.000	8.000
Límite total de las líneas de crédito	25.000	30.000

Vocento, S.A.

                          Gran Vía López de Haro 45, 3ª Planta. Bilbao (Bizkaia)              31

	Vocento, S.A.
	MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025
	(Expresada en miles de euros)

Programa pagarés

Con fecha 14 de noviembre de 2025, la Sociedad ha renovado, por un saldo vivo máximo de 75.000 miles de

euros y con plazos de vencimiento de hasta 24 meses, el programa de emisión de pagarés emitido

inicialmente con fecha 13 de noviembre de 2017 en el Mercado Alternativo de Renta Fija para diversificar sus

vías de financiación. La totalidad de las colocaciones han sido inferiores a un año.

El saldo vivo correspondiente a dicho programa al 31 de diciembre de 2025 es de 19.800 miles de euros

(13.300 miles de euros al 31 de diciembre de 2024).

Adicionalmente, y con la misma finalidad que el anterior, con fecha 30 de junio de 2025, la Sociedad ha

incorporado un programa de emisión de pagarés en AIAF, MERCADO DE RENTA FIJA, S.A., con un saldo

vivo máximo de 50.000 miles de euros y con plazos de vencimiento de un mínimo de tres (3) días hábiles y

un máximo de trescientos sesenta y cuatro (364) días naturales.

El saldo vivo correspondiente a dicho programa al 31 de diciembre de 2025 es de 4.450 miles de euros

(9.400 miles de euros al 31 de diciembre de 2024).

El tipo de interés de dichos pagarés es fijado en cada emisión.

      Préstamo sindicado

Con fecha 21 de febrero de 2014, la Sociedad formalizó una operación de financiación sindicada a largo

plazo por importe de 175.275 miles de euros, con el objetivo de cancelar líneas bilaterales existentes,

extender sus vencimientos y unificar la gestión de las mismas, así como atender a las necesidades

generales de tesorería del Grupo y que fue novada el 27 de julio de 2015, el 20 de julio de 2017 con el

objetivo de rebajar el margen aplicable, extender los plazos de vencimiento y simplificar el funcionamiento y

garantías de la misma, habiéndose analizado que esto no supuso modificación sustancial del pasivo, y con

fecha 21 de diciembre de 2020, con el objetivo principal de extender la duración de la misma. Finalmente,

con fecha 19 de julio de 2023, la Sociedad procedió de manera voluntaria a la cancelación anticipada de la

misma.

En esa misma fecha, y con el objetivo ampliar vencimientos y simplificar la operativa, se ha procedido a la

formalización de una nueva financiación sindicada. El nuevo contrato se compone de dos tramos con los

siguientes importes y vencimientos iniciales:

a) Tramo A: préstamo mercantil de 15.000 miles de euros amortizable con vencimientos en julio de

2025 y julio de 2026 por importes de 5.000 miles de euros y 10.000 miles de euros respectivamente

b) Tramo B: Línea de crédito “revolving” a tres años por importe de 30.000 miles de euros.

Al 31 de diciembre de 2025, el importe pendiente de pago correspondiente al “Tramo A” asciende a 10.000

miles de euros (15.000 miles de euros en 2024), y 1.000 miles de euros (22.000 miles de euros en 2024)

correspondiente al "Tramo B", habiendo sido el importe máximo dispuesto en el ejercicio de 25.000 miles de

euros (24.000 miles de euros en 2024).

El contrato de financiación sindicada devenga un tipo de interés referenciado al EURIBOR más un margen

negociado con las entidades financieras, que se liquida por periodos trimestrales. El margen aplicable se

determina semestralmente en función del cumplimiento de un determinado ratio de carácter financiero, en

virtud de lo dispuesto en el mencionado contrato.

En el contrato de financiación se incluyen determinadas causas de amortización anticipada obligatoria y

vencimiento de los importes dispuestos, entre las que se encuentran la enajenación de activos, o cambio de

control en el Grupo. El contrato incluye también restricciones a la distribución de dividendos en base al

cumplimiento de determinados ratios financieros.

Asimismo, en el mencionado contrato se establece la obligación del cumplimiento de determinados ratios de

carácter financiero a nivel consolidado.

Vocento, S.A.

                          Gran Vía López de Haro 45, 3ª Planta. Bilbao (Bizkaia)              32

	Vocento, S.A.
	MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025
	(Expresada en miles de euros)

La formalización del contrato de financiación sindicada ha supuesto el otorgamiento de determinadas

garantías:

• Garantía a primer requerimiento otorgada por las sociedades del Grupo que, en cada momento,

reúnan las condiciones para ser consideradas Garantes. A 31 de diciembre de 2025 son las que

figuran en Anexo adjunto.

• Prenda sobre las acciones o participaciones, según proceda, de las sociedades del Grupo

titularidad de la Sociedad, de forma directa o indirecta, que a 31 de diciembre de 2024 son las

indicadas en el Anexo adjunto.

Otros préstamos

Durante 2022, la sociedad suscribió un nuevo préstamo por importe de 3.000 miles de euros con vencimiento

hasta 2027. El saldo pendiente de amortizar de dicho préstamo asciende al 31 de diciembre de 2025 a 877

miles de euros (1.483 miles de euros al 31 de diciembre de 2024).

Operaciones de cobertura

Los derivados de cobertura de tipo de interés contratados por la Sociedad tienen la finalidad de mitigar el

efecto que la variación de los tipos de interés pudiera tener sobre los flujos de caja futuros derivados de los

préstamos contratados a tipo de interés variable. En particular, la Sociedad ha procedido a la contratación de

determinadas operaciones de cobertura de tipos de interés con el objetivo de cubrir el 100% del tramo A de

la financiación sindicada firmada en julio de 2023.

COBERTURA DE TIPO DE INTERES	Miles de euros
	31/12/2025		31/12/2024
	Pasivo a CP	Pasivo a LP	Pasivo a CP	Pasivo a LP
Cobertura de flujos de caja:
Permuta de tipo de interés	115	—	167	92
TOTAL	115	—	167	92

El detalle y vencimiento de estas operaciones de cobertura al 31 de diciembre de 2025 es el siguiente:

Instrumento	Tipo de interés medio contratado		Nominal (Miles de euros)		Vencimiento
	31/12/2025	31/12/2024	31/12/2025	31/12/2024	31/12/2025	31/12/2024
Permuta de tipo de interés	3,55 %	3,55 %	10.000.000	15.000.000	2026	2026
TOTAL			10.000.000	15.000.000

El efecto de las variaciones de los derivados de cobertura durante el ejercicio 2025 ha sido registrado con

cargo al epígrafe de "Ajustes por cambio de valor - Operaciones de cobertura" del patrimonio neto por

importe de 88 miles de euros (197 miles de euros en 2024), habiéndose transferido a la cuenta de pérdidas y

ganancias 109 miles de euros durante el ejercicio 2025 (20 miles de euros en 2024).

La Sociedad ha cumplido con los requisitos detallados en la Nota 4.e sobre normas de valoración para poder

clasificar los instrumentos financieros que han sido arriba detallados como cobertura. En concreto, han sido

designados formalmente como tales, y se ha verificado que la cobertura resulta eficaz. En las coberturas

designadas por la Sociedad no se han puesto de manifiesto inefectividades.

La sensibilidad del valor de mercado de las operaciones de cobertura de tipo de interés a variaciones del tipo

de interés que la Sociedad encuentra razonablemente posibles, así como su impacto en el resultado del

período y el patrimonio neto al 31 de diciembre de 2025, se refleja en la siguiente tabla:

Vocento, S.A.

                          Gran Vía López de Haro 45, 3ª Planta. Bilbao (Bizkaia)              33

	Vocento, S.A.
	MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025
	(Expresada en miles de euros)

Variación	Miles de Euros
	Variación de tipos de interes
	2025		2024
	+0,25%	(0,25) %	+0,25%	(0,25) %
Valor Razonable	0,1	-0,1	0,6	-0,6
Resultado Patrimonio Neto	0,1	-0,1	0,4	-0,4

El análisis de liquidez de los instrumentos derivados, que se corresponde con salidas de caja, considerando

flujos netos no descontados, es el siguiente (en miles de euros):

Instrumento	2025
Swap de tipo de interes	115
TOTAL	115

13. Administraciones Públicas y situación fiscal

A partir de 1997 Vocento, S.A. y algunas de sus sociedades dependientes sometidas a normativa foral del

Impuesto sobre Sociedades tributan por dicho Impuesto acogidas al Régimen Especial de Consolidación

Fiscal, siendo Vocento, S.A. la Sociedad dominante del Grupo. En el mes de enero de 2026 se ha

presentado ante el Departamento de Hacienda y Finanzas de la Diputación Foral de Bizkaia la

comunicación de la composición del Grupo Fiscal para el ejercicio 2024 (véase Anexo).

Con fecha 1 de enero de 2014 entró en vigor la Norma Foral 11/2013, de 5 de diciembre, del Impuesto

sobre Sociedades (en adelante, NFIS 11/2013) en Territorio Foral. En su redacción actual incluye, entre

otras medidas una limitación cuantitativa a la compensación de bases imponibles negativas del 50% de la

base imponible y límites para la aplicación de deducciones, salvo para las deducciones por doble

imposición. El tipo de gravamen es de 24%.

En virtud de las modificaciones introducidas por la Norma Foral 6/2025, de 12 de diciembre, aplicables a los

períodos impositivos iniciados a partir del 1 de enero de 2025, se establece un nuevo régimen opcional que

flexibiliza los límites generales de compensación de bases imponibles negativas y de aplicación de

deducciones. Bajo esta nueva fórmula, dichos límites se calculan sobre la suma agregada de las bases

imponibles positivas y de las cuotas líquidas generadas en bloques de cinco períodos impositivos

consecutivos, lo que permite compensar y aplicar deducciones hasta el 100% en cada ejercicio, siempre

que no se superen los límites de compensación de bases negativas y de deducciones en el conjunto de los

cinco períodos. En todo caso, las bases y deducciones no aplicadas pueden aplicarse hasta los 30 años.

Si bien Vocento, S.A., en su condición de entidad Dominante del grupo 03/97/B, presenta la declaración por

el Impuesto sobre Sociedades correspondiente al mismo de forma consolidada, tanto ella como las

diferentes sociedades que lo componen presentan igualmente su propia declaración individual a título

informativo.

Como consecuencia de la tributación de la Sociedad en el Régimen Especial de Consolidación Fiscal, para

el cálculo del Impuesto sobre Sociedades individual se tienen en cuenta las eliminaciones de los resultados

procedentes de operaciones realizadas durante el ejercicio entre las sociedades que forman parte del grupo

03/97/B, así como, cuando corresponda, la incorporación de eliminaciones efectuadas en ejercicios

precedentes. Para el cómputo de las deducciones se tienen en cuenta los límites y requisitos que tenga el

grupo.

Como consecuencia de dicho régimen de consolidación fiscal, las posiciones deudoras o acreedoras

derivadas de la estimación del Impuesto del ejercicio se clasifican en cuentas de grupo.

Saldos corrientes con las Administraciones Publicas

La composición de los epígrafes que hacen referencia a las cuentas corrientes de Vocento, S.A. con las

Administraciones Públicas del activo y pasivo corrientes del balance al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es la

siguiente:

Vocento, S.A.

                          Gran Vía López de Haro 45, 3ª Planta. Bilbao (Bizkaia)              34

	Vocento, S.A.
	MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025
	(Expresada en miles de euros)

	Miles de euros
	31/12/2025		31/12/2024
	Activo Corriente	Pasivo Corriente	Activo Corriente	Pasivo Corriente
Impuesto sobre el Valor Añadido	319	—	49	—
Activos por impuesto corriente	2.267	—	1.837	—
Organismos de la Seguridad Social	—	69	—	60
Hacienda Pública, - retenciones y pagos a cuenta	—	—	—	—
Créditos a corto plazo al personal	—	—	—	—
Hacienda Pública, acreedora por retenciones	—	158	—	135
	2.586	227	1.886	195

Activos y pasivos por impuestos diferidos

El detalle y movimiento de los créditos por el Impuesto sobre Sociedades y de los activos y pasivos por

impuestos diferidos es el siguiente:

Ejercicio 2025:

		Miles de euros
	Saldo al	Adiciones	Traspasos	Ajuste liquidación IS de ejercicios anteriores	Retiros	Saldo al
	31/12/2024					31/12/2025
Créditos por bases imponibles negativas y deducciones	15.072	—	—	629	(257)	15.444
Impuestos diferidos activos	784	154	—	32	—	970
Derivados	62	—	—	—	(34)	28
Total Activos por impuestos diferidos	15.918	154	—	661	(291)	16.442
Impuestos diferidos pasivos	—	—	—	—	—	—
Total Pasivos por impuestos diferidos	—	—	—	—	—	—

Al cierre del ejercicio 2025, el grupo fiscal 03/97/B ha generado una base imponible positiva.

Las proyecciones de cada una de las sociedades del grupo fiscal foral, que al igual que las del resto del

Grupo son aprobadas por el Consejo de Administración de la Sociedad (Notas 4 y 8), se agrupan y, en base

al resultado antes de impuestos corregido por aquellas diferencias temporales que se estima se integraran

en la base imponible (en adelante "BI") de cada ejercicio, permiten estimar cual va a ser la base imponible

generada por el grupo fiscal en los próximos años. Una vez estimada esta, se tienen en cuenta las

restricciones de compensación por BI negativas y deducciones que existen según la normativa vigente y se

calculan los créditos fiscales que se pueden recuperar en un periodo razonable antes de su prescripción

fiscal.  Dicha estimación es revisada por el asesor fiscal del Grupo.

Durante el ejercicio 2025, el Grupo ha mantenido los resultados de sus proyecciones respecto a las

utilizadas en el ejercicio anterior. Como resultado del análisis de recuperabilidad de los créditos de acuerdo

con las proyecciones actuales se ha mantenido el importe de los créditos fiscales reconocidos en balance

(en el ejercicio 2024 se registró un deterioro de 7.170 miles de euros).

Vocento, S.A.

                          Gran Vía López de Haro 45, 3ª Planta. Bilbao (Bizkaia)              35

	Vocento, S.A.
	MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025
	(Expresada en miles de euros)

Ejercicio 2024:

		Miles de euros
	Saldo al	Adiciones	Traspasos	Ajuste liquidación IS de ejercicios anteriores	Retiros	Saldo al
	31/12/2023					31/12/2024
Créditos por bases imponibles negativas y deducciones	22.716	—	—	(474)	(7.170)	15.072
Impuestos diferidos activos	1.466	—	—	(566)	(126)	784
Derivados	68	—	—	—	(7)	62
Total Activos por impuestos diferidos	24.251	—	—	(1.030)	(7.303)	15.918
Impuestos diferidos pasivos	—	—	—	—	—	—
Total Pasivos por impuestos diferidos	—	—	—	—	—	—

El desglose de las bases imponibles negativas y las deducciones activadas en el balance junto con su fecha de

validez fiscal al 31 de diciembre de 2025, es el siguiente:

Año de vencimiento	Importe en balance
Bases Imponibles negativas-
2047	7.722
Deducciones-
2043	7.722

Los activos por impuesto diferido indicados anteriormente han sido registrados en el balance por considerar los

Administradores de la Sociedad que, conforme a la mejor estimación sobre los resultados futuros de la Sociedad

y de las sociedades integrantes del grupo fiscal del que la Sociedad es la entidad Dominante, es probable que

dichos activos sean recuperados.

Adicionalmente, a 31 de diciembre de 2025, la Sociedad cuenta con deducciones no activadas por importe de

8.129 miles de euros (8.411 miles de euros en 2024) y bases imponibles negativas no activadas por importe total

de 227.900 miles de euros (229.973 miles de euros de bases imponibles negativas en 2024).

Conciliación resultado contable y base imponible fiscal

La conciliación entre resultado contable y la base imponible del Impuesto sobre Sociedades es la siguiente:

Vocento, S.A.

                          Gran Vía López de Haro 45, 3ª Planta. Bilbao (Bizkaia)              36

	Vocento, S.A.
	MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025
	(Expresada en miles de euros)

	Miles de euros
	2025	2024
Resultado contable (antes de impuestos) - Beneficio / (Pérdida)	(32.324)	(151.321)
Diferencias permanentes:
Eliminaciones por consolidación fiscal-
Deterioro de cartera
Resto de diferencias permanentes-
–   Gastos por representación no deducibles	80	132
–   Dividendos (Notas 8 y 9)	—	(30.000)
–   Otras	13.741	123
Diferencias temporarias:
–   Eliminación de reversión de deterioro de instrumentos de patrimonio en entidades del grupo fiscal	—	(160)
–   Otras	641	(528)
Base imponible fiscal previa	(17.862)	(181.754)
Aprovechamiento BINs por Grupo fiscal	—	—
Base imponible fiscal	(17.862)	(181.754)

En el ejercicio 2021, el grupo acogió a la exención por reinversión de beneficios extraordinarios las plusvalías

obtenidas por la transmisión de una serie de elementos del inmovilizado de una de las sociedades del grupo

fiscal. El importe de la renta no integrada en base imponible del grupo ascendió a 7.607 miles de euros,

debiendo ser objeto de reinversión, en el periodo comprendido por el año previo a la transmisión y los 3

posteriores, el importe de 11.967 miles de euros. A este respecto, en el ejercicio 2023 el Grupo reinvirtió el total

del importe pendiente de reinversión a dicha fecha, cumpliendo así con el compromiso de reinversión de 11.967

miles de euros adquirido en el ejercicio 2021.

Posteriormente, en los ejercicios 2023 y 2024, el Grupo volvió a acoger la exención por reinversión de beneficios

extraordinarios las plusvalías obtenidas por la transmisión de los elementos del inmovilizado de otra de las

sociedades del Grupo, siendo en este caso la renta no integrada en base imponible del Grupo de 2.749 miles de

euros y 1.942 miles de euros respectivamente, debiendo ser objetivo de reinversión, en el periodo comprendido

por el año previo a la transmisión y los 3 posteriores, el importe de 4.175 miles de euros y 1.942 miles de euros.

De acuerdo con lo expuesto en el artículo 93 de la Norma Foral 11/2013, de 5 de diciembre, del Impuesto sobre

Sociedades, la reinversión puede realizarse por cualquiera de las sociedades pertenecientes al Grupo. A

continuación se describen los elementos en los que la Sociedad ha materializado la reinversión:

Materialización de la reinversión	(miles de euros)
Ejercicios de reinversión	Elementos	Importe
2020	Aplicaciones informáticas	44
	Mobiliario	1
	Equipos para procesos de información	29
2021	Aplicaciones informáticas	135
	Mobiliario
	Equipos para procesos de información	5
2022	Aplicaciones informáticas	166
	Mobiliario
	Equipos para procesos de información	—

Vocento, S.A.

                          Gran Vía López de Haro 45, 3ª Planta. Bilbao (Bizkaia)              37

	Vocento, S.A.
	MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025
	(Expresada en miles de euros)

2023	Aplicaciones informáticas	93
	Mobiliario
	Equipos para procesos de información	8
2024	Aplicaciones informáticas	83
	Mobiliario
	Equipos para procesos de información	6

Adicionalmente, y como sociedad dominante del Grupo Fiscal, la Sociedad incluye importes a cobrar y pagar

correspondientes al Impuesto sobre Sociedades por las cuotas generadas por las diferentes sociedades del

Grupo Fiscal y que al 31 de diciembre de 2025 han ascendido a 3.654 miles de euros y 1.376 miles de euros

respectivamente (3.033 miles de euros y 1.656 miles de euros, respectivamente en 2024) (Nota 9).

Conciliación entre el resultado contable y el gasto por Impuesto sobre Sociedades

La conciliación entre el resultado contable y el gasto por Impuesto sobre Sociedades para los ejercicios 2025 y

2024 es la siguiente:

	Miles de euros
	2025	2024
Resultado contable (antes de impuestos) - Beneficio/(Pérdida)	(32.324)	(151.321)
Diferencias permanentes	13.821	(29.745)
Resultado contable ajustado	(18.503)	(181.066)
Cuota al 24%	(4.439)	(43.456)
Créditos fiscales del Ejercicio no activables	—	40.723
Liquidación Impuesto sobre Sociedades ejercicio anterior	(2.000)	474
Reversión/(Activación) de créditos fiscales no recuperables	—	7.170
Total gasto/(ingreso) por Impuesto sobre Sociedades	(6.439)	4.911

Impuestos reconocidos en el Patrimonio neto

El detalle de los impuestos reconocidos directamente en el Patrimonio es el siguiente:

	Miles de euros
	2025
Por impuesto diferido:
Valoración de derivados	(35)
Total impuesto reconocido directamente en patrimonio	(35)

	Miles de euros
	2024
Por impuesto diferido:
Valoración de derivados	(6)
Total impuesto reconocido directamente en patrimonio	(6)

Vocento, S.A.

                          Gran Vía López de Haro 45, 3ª Planta. Bilbao (Bizkaia)              38

	Vocento, S.A.
	MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025
	(Expresada en miles de euros)

Desglose del gasto (ingreso) por impuesto sobre Sociedades

El desglose del gasto (ingreso) por Impuesto sobre Sociedades para los ejercicios 2025 y 2024 es el

siguiente (por operaciones continuadas):

	Miles de euros
	2025	2024
Impuesto corriente	(4.594)	(2.860)
Impuesto diferido	155	127
Ajuste liquidación ejercicio anterior	(2.000)	474
Activación de créditos fiscales	—	7.170
Total gasto (ingreso) por impuesto	(6.439)	4.911

Ejercicios pendientes de comprobación y otra información

Según establece la legislación vigente, los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados

hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales o haya

transcurrido el plazo de prescripción de cuatro años, salvo que dicho período de prescripción hubiera sido

interrumpido por actuaciones de comprobación por parte de la Administración o la interposición de recursos

u otras actuaciones del obligado conducentes a la liquidación de la deuda.

En diciembre de 2023, la Hacienda Foral de Bizkaia inició un procedimiento de comprobación e

investigación parcial en los términos del artículo 141 de la Norma Foral 2/2005, de 10 de marzo, General

Tributaria del Territorio Histórico de Bizkaia a todas las sociedades del Grupo de consolidación fiscal 03/97/

B, del que es sociedad dominante VOCENTO, S.A. (C.I.F. A-48.001.655) limitado a la comprobación del

porcentaje de volumen de operaciones del grupo foral y su implicación en la exacción de retenciones que

deben repartirse entre las distintas Administraciones tributarias en función de dicha proporción.

El procedimiento de comprobación e investigación se refería a los siguientes conceptos y periodos:

• El Impuesto sobre Sociedades de los ejercicios 2019, 2020, 2021 y 2022. 

• Las retenciones e ingresos a cuenta de las rentas del trabajo y actividades económicas de los

ejercicios 2019, 2020, 2021 y 2022.

• Las retenciones e ingresos a cuenta de los rendimientos de capital mobiliario de los ejercicios

2019, 2020, 2021 y 2022.

El procedimiento finalizó con la suscripción de sendas actas de conformidad por las que se determinaba el

porcentaje de volumen de operaciones aplicable en el reparto entre las distintas Administraciones tributarias

a las retenciones. Del contenido de dichas actas no derivó ninguna obligación de ingreso para Vocento S.A.

ni para las sociedades dependientes del grupo fiscal.

Por lo tanto, al cierre del ejercicio 2025, la Sociedad tiene abiertos a inspección los ejercicios 2020 y

siguientes del Impuesto sobre Sociedades, y, en general, para los demás impuestos que le son de

aplicación.

Finalmente, y debido a las diferentes interpretaciones que se pueden dar a la normativa fiscal aplicable a las

operaciones realizadas por Vocento, S.A., podían existir pasivos fiscales de carácter contingente que no son

susceptibles de cuantificación objetiva. Sin embargo, en opinión de los Administradores de la Sociedad, la

posibilidad de que dichos pasivos contingentes se materialicen es remota, y, en cualquier caso, la deuda

tributaria que de ellos pudiera derivarse no afectará significativamente a las cuentas anuales.

Vocento, S.A.

                          Gran Vía López de Haro 45, 3ª Planta. Bilbao (Bizkaia)              39

	Vocento, S.A.
	MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025
	(Expresada en miles de euros)

14. Avales y garantías

El detalle de los avales y garantías otorgados por la Sociedad es el siguiente:

	Miles de euros
	2025	2024
Garantías a otras sociedades Grupo	3.504	3.302
Otros conceptos diversos	—	284
Total	3.504	3.586

Adicionalmente, y en virtud del contrato de financiación sindicada formalizado el 19 de julio de 2023, el

Grupo del que es cabecera la Sociedad tiene constituidas las garantías que se describen en el Anexo.

Los Administradores de la Sociedad estiman que los pasivos adicionales a las provisiones constituidas al 31

de diciembre de 2025 a tales efectos que pudieran originarse por los avales recibidos, si los hubiera, no

resultarán significativos.

15. Ingresos y gastos

a) Importe neto de la cifra de negocios

El desglose de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias de los ejercicios 2025 y 2024

adjunta es el siguiente:

               

	Miles de euros
	2025	2024
Ingresos por dividendos recibidos (Nota 8)	—	30.000
Ingresos por otras prestaciones de servicios (Nota 9)	2.448	2.627
Otros ingresos de explotación	—	13
Total	2.448	32.640

Los ingresos por prestación de servicios engloban la cuota de gestión y prestación de servicios del

Centro de Servicios Compartidos. : 

b) Gastos de personal

El detalle por conceptos de este epígrafe de la cuenta de perdidas y ganancias de los ejercicios 2025 y

2024 adjunta se muestra a continuación:

	Miles de euros
	2025	2024
Sueldos y salarios	2.374	2.192
Indemnizaciones	32	1.701
Seguridad Social	408	390
Otras cargas sociales	1.551	826
Total	4.365	5.109

Durante los ejercicios 2025 y 2024, no se han realizado aportaciones al plan de pensiones al haber sido

suspendidas las aportaciones por decisión de la Sociedad en ambos ejercicios y quedado vinculadas al

cumplimiento de objetivos.

El número medio de personas empleadas durante los ejercicios 2025 y 2024, detallado por categorías

profesionales, es el siguiente:

Vocento, S.A.

                          Gran Vía López de Haro 45, 3ª Planta. Bilbao (Bizkaia)              40

	Vocento, S.A.
	MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025
	(Expresada en miles de euros)

Categorías	2025	2024
Consejero Delegado	1	1
Directores	7	5
Otros empleados	34	37
Total	42	43

Asimismo, la distribución por sexos al termino de los ejercicios 2025 y 2024, detallado por categorías,

es el siguiente:

                   

Categorías	2025		2024
	Hombres	Mujeres	Hombres	Mujeres
Consejero Delegado	1	—	1	—
Directores	5	1	4	1
Otros	10	22	12	21
Total	16	23	17	22

Adicionalmente, al 31 de diciembre de 2025, el número de Consejeros que no son empleados asciende 

a 10, de los cuales 5 son mujeres y 5 son hombres, siendo 5 mujeres y 5 hombres también a 31 de

diciembre de 2024.

A la fecha de formulación de estas cuentas anuales, el Consejo de Administración está compuesto por

un total de 10 Consejeros, de los cuales 5 son consejeros dominicales, 5 consejeros independientes y 1

el consejero delegado ejecutivo.

c) Otros gastos de explotación

El desglose de este epígrafe, en función de la naturaleza de los gastos, al termino de los ejercicios

2025 y 2024 es el siguiente: 

                           

	Miles de euros
	2025	2024
Administración	4.825	4.556
Diversos	366	625
Márketing	169	333
Otros	52	62
Total	5.412	5.576

16. Retribución a la Alta Dirección

El número de Directores Generales que componían el equipo de Alta Dirección del Grupo, a efectos de la

información propia de las cuentas anuales, al cierre del ejercicio 2025 y 2024 era de 9 personas (10

personas al cierre del ejercicio 2024), excluida la persona que simultáneamente tenía la condición de

miembro del Consejo de Administración de la Sociedad Dominante. La retribución de Alta Dirección

perteneciente a la Sociedad ascendió a 721 miles de euros en 2025 y a 0 miles de euros en 2024 puesto que

ninguno de sus componentes pertenecían a la misma en ese ejercicio.

La remuneración total devengada del equipo de Alta Dirección del Grupo a estos efectos durante los

ejercicios 2025 y 2024 ha ascendido 3.123 y 2.536 miles de euros, respectivamente.

El importe del ejercicio 2025 incluye indemnizaciones por 543 miles de euros (442 miles de euros en el

ejercicio 2024).

Un miembro del equipo de la citada Alta Dirección cuenta con una cláusula en su contrato que determina la

indemnización por despido improcedente o nulo o resolución por parte del trabajador basado en un

incumplimiento contractual grave de la empresa. Importe: 320 miles de euros. En caso de despido por

Vocento, S.A.

                          Gran Vía López de Haro 45, 3ª Planta. Bilbao (Bizkaia)              41

	Vocento, S.A.
	MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2022
	(Expresada en miles de euros)

causas objetivas y cuando este fuera declarado improcedente la empresa abonará la mayor de (i)

indemnización de 500 miles de euros o (ii) indemnización máxima legal vigente.

17. Otra información

a) Honorarios de auditoría

Durante los ejercicios 2025 y 2024, los honorarios relativos a los servicios de auditoría de cuentas y a otros

servicios prestados por el auditor principal de la Sociedad PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L., así

como por otros auditores o sociedades relacionadas con los mismos, han sido los siguientes:

                     

	Miles de euros
	2025	2024
Servicios de auditoría	215	202
Revisión limitada sobre los Estados Financieros Intermedios resumidos consolidados	58	64
Total servicios de auditoría y relacionados	273	266
Procedimientos acordados sobre la revisión del cumplimiento de los Covenants  y revisión de los límites de financiación y ratios para el suplemento del programa de pagarés avalado por el ICO	3	3
Otros servicios prestados por el auditor y sus  entidades vinculadas	26	—
Total	302	270

El auditor que emite el informe de verificación limitada emitida sobre el "Estado de información no financiera

e información sobre sostenibilidad"  del ejercicio 2024 fue "BDO Auditores, S.L.P." y sus honorarios fueron

de 29 Miles de euros.       

b) Estructura financiera

Tal y como se menciona en la Nota 1, la Sociedad es cabecera del Grupo Vocento, dedicado a las

diferentes áreas que configuran la actividad de medios de comunicación. La información de gestión del

Grupo se organiza según las siguientes líneas de actividad en las que se engloban todos los negocios del

Grupo: Periódicos, Audiovisual, Clasificados, Gastronomía y Agencias.

Tal y como se indica en la Nota 4.m, la Sociedad determina su estructura financiera con base en sus

necesidades de financiación, siempre de forma coordinada con las políticas financieras generales emitidas

por el Grupo.

Al 31 de diciembre de 2025, tal y como se detalla en las cuentas anuales consolidadas del Grupo Vocento

(elaboradas de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera aprobadas por la Unión

Europea), el total activo del Grupo asciende a 321.924 miles de euros (352.853 miles de euros en 2024), el

patrimonio neto del Grupo asciende a 164.807 miles de euros (155.679 miles de euros en 2024) y el total de

ingresos a 334.045 miles de euros (329.027 miles de euros en 2024).

18. Retribución y otras informaciones sobre los Administradores

Las remuneraciones, incluyendo sueldos y otros gastos, devengadas por los miembros del Consejo de

Administración del Grupo por todos los conceptos, han ascendido en el ejercicio 2025 a 1.950 miles de euros

(2.667 miles de euros en 2024).

   

Durante el ejercicio 2025 el devengo para D. Manuel Mirat Santiago como Consejero Delegado ha sido de

430 miles de euros en concepto de retribución fija bruta y 466 miles de euros en concepto de Variable y Plan

de Incentivos a Largo Plazo.

Vocento, S.A.

                          Gran Vía López de Haro 45, 3ª Planta. Bilbao (Bizkaia)              42

	Vocento, S.A.
	MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025
	(Expresada en miles de euros)

No se les han concedido anticipos, prestamos o créditos o avales a los miembros del Consejo de

Administración ni en 2025 ni en 2024. En cuanto a los seguros de vida, las cuotas pagadas durante el

ejercicio de las pólizas cuyas coberturas afectan a los miembros del Consejo han ascendido a 27 miles de

euros en el ejercicio 2025 y 26 miles de euros en el ejercicio 2024. Durante los ejercicios 2025 y 2024, no se

han realizado aportaciones a los planes de pensiones cuyos beneficiarios son miembros del Consejo.

En el ejercicio 2025, se ha abonado indemnizaciones por 0 miles de euros (1.336 miles de euros en el

ejercicio 2024)

El Consejero Delegado cuenta en su contrato con una cláusula que le da derecho a una indemnización de 1

anualidad de la retribución fija más el importe correspondiente a la media de las cuantías de la retribución

variable percibidas en los tres años previos a la terminación del contrato en el supuesto de terminación de la

relación laboral por decisión de Vocento sin causa justificada.

Con efectos desde el 1 de enero de 2019, se modificó el modelo de retribución del Consejo de

Administración, que ha pasado a ser una retribución fija por pertenencia al Consejo y a cada una de las

comisiones u órganos consultivos, frente al anterior sistema retributivo que combinaba dicha retribución fija

con dietas de asistencia al Consejo y a cada una de las comisiones u órganos consultivos.

Durante el ejercicio 2025 las primas de seguro pagadas por seguros de responsabilidad de consejeros y alta

dirección han sido de 54 miles de euros (54 miles de euros  en 2024).

En cuanto a la información individual de las retribuciones al Consejo de Administración para los ejercicios

2025 y 2024, el desglose es el siguiente:

Vocento, S.A.

                  Gran Vía López de Haro 45, 3ª Planta. Bilbao (Bizkaia)                          43

	Vocento, S.A.
	MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025
	(Expresada en miles de euros)

RETRIBUCIÓN CONSEJEROS 2025 (miles de euros)

	DIETAS						Participación en resultados		APORTACIONES A PLANES DE PENSIONES; SEGUROS DE VIDA		OTRAS REMUNERACIONES		RETRIBUCION FUNCIONES ALTA DIRECCIÓN		Total
	Vocento, S.A.					Sociedades Dependientes	Vocento, S.A.	Sociedades Dependientes	Vocento, S.A.	Sociedades Dependientes	Vocento, S.A.	Sociedades Dependientes	Vocento, S.A.
	COMISIONES
CONSEJEROS VOCENTO, S.A. 31/12/2025	COMITÉ DE ESTRATEGIA	COMISIÓN AUDITORÍA Y CUMPLIMIENTO	COMISIÓN NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	COMITÉ EDITORIAL	CONSEJO ADMINISTRA CIÓN								FIJA	VARIABLE Y PLAN INCENTIVOS A LARGO PLAZO
D. Gonzalo Soto Aguirre	—	5	—	5	70	—	—	—	—	—	—	—	—	—	81
D. Manuel Mirat Santiago	—	—	—	—	—	—	—	—	27	—	—	—	430	466	923
Da Soledad Luca de Tena García- Conde	—	—	5	5	70	—	—	—	—	—	—	—	—	—	81
D. Enrique Ybarra	—	—	—	11	70	—	—	—	—	—	—	—	—	—	81
D. Álvaro Ybarra Zubiría	5	—	5	—	70	—	—	—	—	—	—	—	—	—	81
D. Ignacio Ybarra Aznar	11	—	—	5	70	—	—	—	—	—	215	—	—	—	301
D. Jorge Bergareche Busquet	5	—	—	5	70	—	—	—	—	—	—	—	—	—	81
Da. Isabel Gómez Cagigas	5	—	11	—	70	—	—	—	—	—	—	—	—	—	86
Da. Koro Usarraga Unsain	—	5	5	—	70	—	—	—	—	—	—	—	—	—	81
Da. Beatriz Reyero del Rio	5	—	—	—	70	—	—	—	—	—	—	—	—	—	75
Da. Marta Mª Elorza Trueba	—	11	—	—	70	—	—	—	—	—	—	—	—	—	81
Total general	32	22	27	32	699	—	—	—	27	—	215	—	430	466	1.950

Vocento, S.A.

                  Gran Vía López de Haro 45, 3ª Planta. Bilbao (Bizkaia)                          44

	Vocento, S.A.
	MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025
	(Expresada en miles de euros)

RETRIBUCIÓN CONSEJEROS 2024  (miles de euros)

     

	DIETAS						PARTICIPACIÓN EN RESULTADOS		APORTACIONES A PLANES DE PENSIONES, SEGUROS DE VIDA Y OTROS		OTRAS REMUNERACIONES		RETRIBUCIÓN FUNCIONES ALTA DIRECCIÓN		TOTAL
	Vocento, S.A.					Sociedades Dependientes	Vocento, S.A.	Sociedades Dependientes	Vocento, S.A.	Sociedades Dependientes	Vocento, S.A.	Sociedades Dependientes	Vocento, S.A.
	COMISIONES
CONSEJEROS VOCENTO, S.A. 31/12/2024	COMITÉ DE ESTRATEGIA	COMISIÓN AUDITORÍA Y CUMPLIMIENTO	COMISIÓN NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	COMITÉ EDITORIAL	CONSEJO ADMINISTRA CIÓN								FIJA	VARIABLE
D. Carlos Delclaux Zulueta	—	3	—	—	22	—	—	—	—	—	—	—	—	—	25
D. Gonzalo Soto Aguirre	—	5	—	5	70	—	—	—	—	—	—	—	—	—	81
D. Luis Enríquez Nistal	—	—	—	—	—	—	—	—	21	—	1.336	—	156	—	1.513
D. Manuel Mirat Santiago	—	—	—	—	70	—	—	—	5	—	—	—	72	—	127
Dª. Mº Soledad Luca de Tena García- Conde	—	—	5	5	70	—	—	—	—	—	—	—	—	—	81
D. Enrique Ybarra	—	—	—	11	70	—	—	—	—	—	—	—	—	—	81
D. Alvaro Ybarra Zubiría	5	—	5	—	70	—	—	—	—	—	—	—	—	—	81
D. Ignacio Ybarra Aznar	11	—	—	5	70	—	—	—	—	—	215	—	—	—	301
D. Jorge Bergareche Busquet	5	—	—	5	70	—	—	—	—	—	—	—	—	—	81
Da. Isabel Gómez Cagigas	5	—	11	—	70	—	—	—	—	—	—	—	—	—	86
Da. Koro Usarraga Unsain	—	5	5	—	70	—	—	—	—	—	—	—	—	—	81
Da. Beatriz Reyero del Rio	5	—	—	—	70	—	—	—	—	—	—	—	—	—	75
Da. Marta Mª Elorza Trueba	—	7	—	—	48	—	—	—	—	—	—	—	—	—	55
Total general	32	22	27	32	699	—	—	—	26	—	1.601	—	228	—	2.667

Vocento, S.A.

Gran Vía López de Haro 45, 3ª Planta. Bilbao (Bizkaia)45

	Vocento, S.A.
	MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025
	(Expresada en miles de euros)

Información en relación con situaciones de conflicto de intereses por parte de los Administradores

En el deber de evitar situaciones de conflicto con el interés de la Sociedad Dominante, durante el ejercicio los

administradores que han ocupado cargos en el Consejo de Administración han comunicado que se han

abstenido de llevar a cabo lo que se indica:

– Realizar transacciones con la Sociedad Dominante, salvo aquellas ordinarias en condiciones

estándar para los clientes y de escasa relevancia.

– Utilizar el nombre de la Sociedad Dominante o invocar su condición de administrador para influir

indebidamente en la realización de operaciones privadas.

– Hacer uso de los activos sociales, incluida la información confidencial de la compañía, con fines

privados.

– Obtener provecho de las oportunidades de negocio de la Sociedad Dominante.

– Obtener ventajas o remuneraciones de terceros distintos de la Sociedad Dominante y su grupo

asociadas al desempeño de su cargo, salvo atenciones de mera cortesía.

– Desarrollar actividades por cuenta propia o cuenta ajena que entrañasen una competencia

efectiva, sea puntual o potencial, con la Sociedad o que, de cualquier otro modo, que pudieran

situar en un conflicto permanente con los intereses de la Sociedad Dominante.

19. Hechos posteriores

Con fecha 20 de marzo de 2026 se ha renovado el préstamo sindicado por un periodo de 5 años, por

un importe de de la financiación de 40 millones de euros (con un tramo A por 20 millones de euros, y

una linea de crédito de 20 millones de euros. El margen inicial es un diferencial de 240 puntos básicos

respecto a al Euribor a tres meses, que varia en función a la evolución del ratio de Deuda Financiera

Neta respecto al EBITDA sin considerar el efecto de la NIIF 16.

Con posterioridad al cierre del ejercicio se han iniciado conflictos en Oriente Medio. Este evento podría

afectar significativamente a la actividad económica a nivel mundial y , como resultado, es posible que

pueda tener algún tipo de influencia en las operaciones y resultados futuros de la Sociedad. La medida

en la que esta situación impactará en nuestros resultados dependerá de desarrollos futuros que no se

pueden predecir.

La dirección ha iniciado acciones diversas con el objetivo de paliar los efectos de este nuevo escenario,

proteger el negocio y mantener la situación favorable de liquidez. No obstante, los administradores de la

Sociedad estiman que no tendrá impacto significativo en las estimaciones utilizadas para la formulación

de estas cuentas anuales. 

Vocento, S.A.

Gran Vía López de Haro 45, 3ª Planta. Bilbao (Bizkaia)46

	Vocento, S.A.
	MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025
	(Expresada en miles de euros)

SOCIEDADES DEPENDIENTES DEL GRUPO DE SOCIEDADES	ANEXO 2025
DEL QUE VOCENTO, SA. ES SOCIEDAD DOMINANTE	Pagina 1

Sociedad								Domicilio	Actividad	Porcentaje			Miles de euros
										Participacion		Control	Capital desembolsado	Reservas y otras partidas de Fondos Propios	Resultado del periodo (1)				Otras partidas del patrimonio	Dividendo a cuenta
															Resultado de explotación	Rdo antes de IS de op's continuadas	Rdo antes de IS de op's interrumpidas	Resultado del ejercicio
	(1)	(2)	(3)	(4)	(5)	(6)	(7)			Directa	Indirecta
GRUPO:
PERIÓDICOS
DIARIO EL CORREO, S.A.U.	ü	ü	ü			ü		VIZCAYA	Prensa Diaria y Portal Local y edición electrónica de Prensa	100,00 %	100,00 %	100,00 %	8.000	49.129	9.079	11.716	—	8.889	—	(5.174)
SDAD. VASC. DE PUBLICACIONES, S.A.	ü	ü	ü				ü	GUIPUZCOA	Prensa Diaria y Portal Local y edición electrónica de Prensa	75,81 %	75,81 %	75,81 %	4.799	48.507	7.573	10.105	—	7.823	—	(6.781)
EDITORIAL CANTABRIA, S.A.	ü			ü			ü	CANTABRIA	Prensa Diaria y Portal Local y edición electrónica de Prensa	90,70 %	90,70 %	90,70 %	2.308	7.637	1.132	1.475	—	1.133	—	—
NUEVA RIOJA, S.A.	ü							LA RIOJA	Prensa Diaria y Portal Local y edición electrónica de Prensa	71,12 %	71,12 %	70,77 %	1.000	5.137	176	416	—	325	—	—
LA VERDAD MULTIMEDIA,S.A..	ü			ü			ü	MURCIA	Prensa Diaria y Portal Local y edición electrónica de Prensa	98,16 %	98,16 %	98,16 %	3.333	5.075	(1.228)	(1.459)	—	(1.211)	(5.424)	—
CORP. MEDIOS DE ANDALUCIA,S.A.	ü			ü				GRANADA	Prensa Diaria y Portal Local y edición electrónica de Prensa	99,11 %	99,11 %	100,00 %	3.333	14.062	371	1.068	—	812	—	—
CORP. MEDIOS EXTREMADURA, S.A.	ü			ü		ü		BADAJOZ	Prensa Diaria y Portal Local y edición electrónica de Prensa	75,00 %	75,00 %	75,00 %	1.638	10.148	(1.527)	(1.547)	—	(1.371)	(8.566)	—
PRENSA MALAGUEÑA, S.A.	ü			ü				MALAGA	Prensa Diaria y Portal Local y edición electrónica de Prensa	88,11 %	88,11 %	88,11 %	4.950	10.431	8.819	9.622	—	7.223	(277)	—
EL NORTE DE CASTILLA, S.A.	ü			ü				VALLADOLID	Prensa Diaria y Portal Local y edición electrónica de Prensa	77,60 %	77,60 %	77,60 %	2.168	14.583	450	1.156	—	813	—	—
EL COMERCIO, S.A.	ü							ASTURIAS	Prensa Diaria y Portal Local y edición electrónica de Prensa	51,46 %	51,46 %	51,46 %	105	5.148	(291)	(226)	—	(173)	(1.236)	—
FEDERICO DOMENECH, S.A.	ü			ü			ü	VALENCIA	Prensa Diaria y Portal Local y edición electrónica de Prensa	84,99 %	84,99 %	84,99 %	458	16.291	675	648	—	829	(4.260)	—
LA VOZ DE AVILES, S.L.	ü							ASTURIAS	Prensa Diaria y Portal Local y edición electrónica de Prensa	43,70 %	43,70 %	84,92 %	52	253	3	3	—	2	(269)	—
DESDE LEÓN AL MUNDO, S.L.	ü							LEON	Prensa Diaria y Portal Local y edición electrónica de Prensa	62,08 %	62,08 %	80,00 %	23	347	129	129	—	103	—	—
BERALAN, S.L.	ü	ü					ü	GUIPUZCOA	Distribución	50,49 %	50,49 %	50,49 %	218	81	152	260	—	206	—	(144)
COMECO GRÁFICO NORTE, S.L.U.	ü	ü	ü		ü	ü		VIZCAYA	Artes Gráficas	100,00 %	100,00 %	100,00 %	12.000	9.659	(1.178)	(1.670)	—	(2.731)	(14.187)	—
CM NORTE, S.L.U.	ü	ü	ü			ü		VIZCAYA	Publicidad	100,00 %	100,00 %	100,00 %	88	703	6	96	—	73	(554)	—
COMERCIALIZADORA MULTIMEDIA DE CANTABRIA,	ü		ü					CANTABRIA	Publicidad	90,70 %	90,70 %	100,00 %	60	18	(2)	(24)	—	(22)	(19)	—
RIOJA MEDIOS,COMP.MEDI.PUBL.S.A.U.	ü							LA RIOJA	Publicidad	71,12 %	71,12 %	100,00 %	61	57	(8)	(5)	—	(1)	(9)	—
COMERCIALIZADORA DE MEDIOS DE ASTURIAS, S.L.U.	ü							ASTURIAS	Publicidad	51,46 %	51,46 %	100,00 %	30	311	4	4	—	1	(239)	—
COMERCIALIZACION DE MEDIOS DE CASTILLA Y LEON,	ü			ü				VALLADOLID	Publicidad	77,60 %	77,60 %	100,00 %	60	155	(20)	(21)	—	(15)	(31)	—
COMERC.MEDIOS DE ANDALUCIA, S.L.U.	ü			ü				GRANADA	Publicidad	99,11 %	99,11 %	100,00 %	300	257	(3)	—	—	—	(23)	—
CMEXTREMADURA PUBLIC. MULTIM., S.L.U.	ü			ü				BADAJOZ	Publicidad	75,00 %	75,00 %	100,00 %	150	68	5	5	—	1	(83)	—
CORPORACION DE MEDIOS DEL SUR, S.L.U.	ü			ü				MALAGA	Publicidad	88,11 %	88,11 %	100,00 %	5	863	(2)	—	—	—	(851)	—
CM GIPUZKOA, S.L.U.	ü	ü	ü					GUIPUZCOA	Publicidad	75,81 %	75,81 %	100,00 %	100	1.320	44	173	—	137	(37)	—
COMECO INTEGRA NORTE, S.L.U.	ü	ü	ü			ü		VIZCAYA	Artes Gráficas	100,00 %	100,00 %	100,00 %	3.000	2.027	(29)	147	—	111	(1.127)	—
LOCALPRINT, S.L.	ü							ALICANTE	Artes Gráficas	50,00 %	50,00 %	50,00 %	10.000	1.884	107	107	—	80	(565)	—
GUADALPRINT IMPRESIÓN, S.L.U	ü				ü			MALAGA	Artes Gráficas	100,00 %	100,00 %	100,00 %	50	1.333	296	253	—	663	(3.593)	—
SERVICIOS REDACCIONALES BILBAINOS, S.L.U.	ü	ü	ü			ü		VIZCAYA	Explotación y comercialización de contenidos	100,00 %	100,00 %	100,00 %	550	126	(22)	(1)	—	(1)	(143)	—
INNEVENTO COMUNICACION EN VIVO, S.A.U.	ü	ü	ü			ü		VIZCAYA	Realización de eventos	100,00 %	100,00 %	100,00 %	263	493	142	183	—	142	—	—
ZABALIK 2000, S.L.U.	ü	ü	ü					GUIPUZCOA	Explotación y comercialización de contenidos	75,81 %	75,81 %	100,00 %	3	123	(17)	(17)	—	(14)	—	—
DONOSTI EVENTOS, S.L.	ü	ü						GUIPUZCOA	Realización de eventos	38,12 %	38,12 %	50,29 %	4	935	599	693	—	479	—	—
CORPORACIÓN DE MEDIOS DE ALICANTE, S.L.	ü			ü				ALICANTE	Prensa Diaria y Portal Local y edición electrónica de Prensa	84,99 %	84,99 %	100,00 %	4	—	(124)	(136)	—	(113)	(443)	—
FIESTA ALEGRE, S.L.U.	ü			ü				VALENCIA	Otras actividades empresariales	84,99 %	84,99 %	100,00 %	8.489	1.753	(255)	67	—	22	(2.150)	—
DIARIO ABC, S.L.U.	ü			ü	ü	ü		MADRID	Prensa Diaria y Portal Local y edición electrónica de Prensa	100,00 %	100,00 %	100,00 %	6.276	2.812	(4.727)	(5.040)	—	(5.093)	—	—
DIARIO ABC ANDALUCÍA, S.L.U.	ü			ü	ü	ü		SEVILLA	Prensa Diaria y Portal Local y edición electrónica de Prensa	100,00 %	100,00 %	100,00 %	600	336	(872)	(1.154)	—	(967)	(2.647)	—
CORPORACION DE MEDIOS DE CADIZ, S.L.U.	ü			ü		ü		CADIZ	Prensa Diaria y Portal Local y edición electrónica de Prensa	100,00 %