Vocento, S.A.

Gran Vía de Don Diego López de Haro nş 45, 3Ş Planta. 48011 Bilbao (Bizkaia).

Vocento, S.A. y Sociedades

Dependientes

Cuentas Anuales e Informe de Gestión del

ejercicio 2025 junto con el Informe de

Auditoría

Vocento, S.A.

Gran Vía de Don Diego López de Haro nş 45, 3Ş Planta. 48011 Bilbao (Bizkaia).

DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD DEL INFORME FINANCIERO ANUAL

Los miembros del Consejo de Administración de VOCENTO, S.A. declaran que, hasta donde alcanza

su conocimiento, las cuentas anuales consolidadas de VOCENTO, S.A. del ejercicio terminado el 31

de diciembre de 2025, elaboradas con arreglo a los principios de contabilidad aplicables, ofrecen la

imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de VOCENTO, S.A. y de las

empresas comprendidas en la consolidación, tomadas en su conjunto, y que el informe de gestión

incluye un análisis fiel de la evolución y los resultados empresariales y de la posición de VOCENTO,

S.A. y de las empresas comprendidas en la consolidación, tomadas en su conjunto, junto con la

descripción de los principales riesgos e incertidumbres a que se enfrentan.

En Bilbao, a 25 de marzo de 2026

D. Ignacio Ybarra Aznar (Presidente)	D. Gonzalo Soto Aguirre (Vicepresidente)
D. Manuel Mirat Santiago (Consejero Delegado)	D. Jorge Bergareche Busquet (Consejero)
D. Enrique Ybarra Ybarra (Consejero)	DŞ Soledad Luca de Tena García-Conde (Consejera)
D. Álvaro de Ybarra Zubiría (Consejero)	D. Marta Elorza Trueba (Consejera)
DŞ Koro Usarraga Unsain (Consejera)	DŞ Isabel Gómez Cagigas (Consejera)
DŞ Beatriz Reyero del Río (Consejera)

Vocento, S.A.

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INDICE

	Página
Balance consolidado al 31 de diciembre de 2025	1
Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio 202 5	2
Estado de ingresos y gastos reconocidos consolidado del ejercicio 2025	3
Estado de cambios en el patrimonio neto consolidado del ejercicio 202 5	4
Estado de flujos de efectivo consolidado del ejercicio 2025	5
Memoria consolidada de las cuentas anuales consolidadas correspondientes al ejercicio 202 5
1        Actividad de las sociedades	6
2        Bases de presentación de las cuentas anuales consolidadas y principios de consolidación	7
3        Legislación aplicable	18
4        Normas de valoración	18
5        Responsabilidad de la información y estimaciones realizadas	33
6        Políticas de gestión del riesgo	34
7        Resultado de operaciones interrumpidas y activos mantenidos para la venta	36
8        Fondo de comercio	41
9        Otros activos intangibles	45
10      Propiedad, planta y equipo e inversiones inmobiliarias	46
11      Derechos de uso sobre bienes en alquiler y pasivos por arrendamiento	50
12      Participaciones valoradas por el método de participación	53
13      Participación en negocios de gestión conjunta	56
14      Activos financieros	56
15      Existencias	57
16      Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	58
17      Efectivo y otros medios equivalentes	59
18      Patrimonio	59
19      Provisiones	65
20      Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	68
21      Deuda con entidades de crédito	69
22      Instrumentos financieros derivados	73
23      Otras cuentas a pagar no corrientes	75
24      Impuestos diferidos y gastos por Impuesto sobre sociedades	75
25      Administraciones Públicas	82
26      Información de segmentos de negocio	83
27      Importe neto de la cifra de negocios	87
28      Aprovisionamientos	87
29      Gastos de personal	88
30      Servicios exteriores	89
31      Ingresos financieros	89
32      Gastos financieros	90
33      Adquisición de filiales	90
34      Resultado por acción	90
35      Saldos y operaciones con otras partes relacionadas	91
36      Retribución al Consejo de Administración	93
37      Retribución a la Alta Dirección	96
38      Otra información referente al Consejo de Administración	96
39      Garantías comprometidas con terceros	96
40      Honorarios de auditoría	97
41      Hechos posteriores	97

1

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BALANCE CONSOLIDADO A 31 DE DICIEMBRE DE 2025

(Expresado en miles de euros)

ACTIVO	Nota	2025	2024 (*)		PATRIMONIO NETO Y PASIVO	Nota	2025	2024 (*)
ACTIVO NO CORRIENTE		198.016	220.706		PATRIMONIO NETO		164.226	155.679
Inmovilizado intangible		110.772	115.939		Patrimonio neto  de la Sociedad Dominante	18	106.994	100.587
Fondo de comercio	8	67.105	68.702		Capital suscrito		24.864	24.864
Otros activos intangibles	9	43.667	47.237		Reservas		82.171	181.507
Propiedad, planta y equipo	10	40.014	52.251		Acciones propias en cartera		(6.704)	(6.919)
Propiedad, planta y equipo en explotación		39.773	52.198		Resultado neto del periodo		6.663	(98.865)
Propiedad, planta y equipo en curso		241	53		Participaciones no dominantes	18	57.232	55.092
Derechos de uso sobre bienes en alquiler	11	13.473	14.602
Inversiones Inmobiliarias	10	483	1.133
Participaciones valoradas por el método de participación	12	2.023	2.959		PASIVO NO CORRIENTE		23.549	65.328
Activos financieros		2.478	2.338		Provisiones	19	832	698
Cartera de valores no corrientes	14 .a	1.093	1.093		Acreedores por arrendamiento a largo plazo	11	10.225	12.040
Otras inversiones financieras no corrientes	14.b	1.385	1.245		Subvenciones			
Otras cuentas a cobrar no corrientes	14.c	1.568	3.742		Deudas con entidades de crédito y otras deudas no corrientes	21, 22	260	32.861
Activos por impuesto diferido	24	27.205	27.742		Otras cuentas a pagar no corrientes	23	2.457	7.571
					Impuestos diferidos pasivos	24	9.775	12.158
ACTIVO CORRIENTE		123.791	131.981		PASIVO CORRIENTE		134.032	131.680
Existencias	15	11.711	15.600		Deudas con entidades de crédito y otras deudas corrientes	21, 22	36.782	29.060
Deudores comerciales, otras cuentas a cobrar y otros activos financieros	16	76.320	76.235		Acreedores por arrendamiento a corto plazo	11	4.660	4.244
Administraciones Públicas	24, 25	10.468	10.384		Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	20	80.134	85.941
Activos por impuesto corriente		8.245	8.791		Administraciones Públicas	24, 25	12.456	12.382
Otros créditos con las Administraciones Públicas		2.223	1.593		Pasivos por impuesto corriente		2.943	265
Créditos a corto plazo		654	759		Otras deudas con las Administraciones Públicas		9.513	12.117
Efectivo y otros medios equivalentes	17	24.577	19.140		Provisiones para otros pasivos y gastos			53
Activos mantenidos para la venta	7	61	9.863		Pasivos mantenidos para la venta			
TOTAL ACTIVO		321.807	352.687		TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO		321.807	352.687

Las Notas 1 a 41 descritas en la Memoria forman parte integrante del balance al 31 de diciembre de 2025.

(*) Cifras reexpresadas. Ver Nota 2e.

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CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO

ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025

(Expresada en miles de euros)

	NOTA	2025	2024 (*)
OPERACIONES CONTINUADAS
Ingresos		337.391	333.783
Importe neto de la cifra de negocios	27	334.023	331.079
Trabajos realizados por la empresa para el activo intangible		204	379
Otros ingresos	4.m	3.164	2.325
Aprovisionamientos	28	(28.458)	(25.320)
Variación de provisiones de tráfico y otras	15, 16	(1.970)	(3.612)
Gastos de personal	29	(153.548)	(173.423)
Servicios exteriores	30	(136.220)	(138.883)
Deterioro y resultado por enajenaciones de inmovilizado material e intangible	7, 10	6.872	(16.816)
Amortizaciones y depreciaciones	9, 10, 11	(22.472)	(23.602)
Saneamientos de fondo de comercio	8		(22.775)
Resultado y saneamiento de sociedades por el método de participación	12	(1.304)	(683)
Ingresos financieros	31	625	1.615
Gastos Financieros	32	(3.842)	(5.242)
Otros resultados de instrumentos financieros	14		(1.452)
Resultado neto por enajenación de instrumentos financieros no corrientes	23	700	2.320
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS DE LAS OPERACIONES CONTINUADAS		(2.226)	(74.090)
Impuestos sobre beneficios de las operaciones continuadas	24	(1.418)	(15.566)
RESULTADO DESPUÉS  DE IMPUESTOS DE LAS OPERACIONES CONTINUADAS	18	(3.644)	(89.656)
RESULTADO DESPUÉS DE IMPUESTOS DE OPERACIONES INTERRUMPIDAS	7	15.914	(5.677)
RESULTADO NETO DEL EJERCICIO		12.270	(95.333)
Resultado atribuido a participaciones no dominantes	18	5.607	3.532
Resultado atribuido a la Sociedad Dominante	18	6.663	(98.865)
RESULTADO POR ACCIÓN EN EUROS	34	0,055	(0,821)
De operaciones continuadas		(0,077)	(0,774)
De operaciones interrumpidas		0,132	(0,047)

Las Notas 1 a 41 descritas en la Memoria forman parte integrante de la cuenta de pérdidas y ganancias al 31 de

diciembre de 2025.

(*) Cifras reexpresadas. Ver Nota 2e.

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ESTADO DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS A 31 DE DICIEMBRE DE 2025

(Miles de euros)

	NOTA	2025	2024 (*)
Resultado neto del ejercicio		12.270	(95.333)
Otro resultado integral
Partidas que no serán reclasificadas a resultados	24		
Partidas que podrán ser reclasificadas a resultados		109	19
Por instrumentos financieros de cobertura	22	145	25
Efecto fiscal sobre estas partidas que podrán ser reclasificadas a resultados		(36)	(6)
Otro resultado integral		109	19
TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS		12.379	(95.314)
Resultado neto del ejercicio atribuido a las participaciones no dominantes		5.607	3.532
Otros resultados integrales atribuidos a las participaciones no dominantes			
Resultado neto del ejercicio atribuido a la sociedad dominante	22	6.772	(98.846)

Las Notas 1 a 41 descritas en la Memoria forman parte integrante de la cuenta de pérdidas y ganancias al 31 de

diciembre de 2025.

El "Estado de Ingresos y gastos reconocidos de las operaciones interrumpidas se corresponde con las reflejadas

en la "Cuenta de Pérdidas y Ganancias consolidada".

(*) Cifras reexpresadas. Ver Nota 2e.

4

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ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025

(Miles de euros)

	Capital Suscrito (Nota 18)	Reserva legal de la Sociedad Dominante (Nota 18)	Otras reservas de la Sociedad Dominante (Nota 18)	Reservas por revaluación de activos y pasivos no realizados (Nota 18)	Reservas en sociedades consolidadas (Nota 18)	Acciones propias en cartera (Nota 18)	Resultado neto del periodo	Participaciones no dominantes (Nota 18)	TOTAL
Saldo final ejercicio 2023	24.864	4.999	309.562	(216)	(127.487)	(7.231)	4.011	58.250	266.752
Ajuste por cambio en criterios contables y corrección de errores					(4.249)			(5)	(4.254)
Saldo final ejercicio 2023 reexpresado	24.864	4.999	309.562	(216)	(131.736)	(7.231)	4.011	58.245	262.498
Aplicación del resultado del ejercicio anterior			4.011				(4.011)		
Dividendo sociedad dominante			(5.500)						(5.500)
Dividendos a participaciones no dominantes								(3.322)	(3.322)
Resultado del ejercicio							(98.865)	3.532	(95.333)
Otros ingresos y gastos reconocidos				19					19
Transacciones con participaciones no dominantes					917			(3.018)	(2.101)
Operaciones con acciones propias			(323)			312			(11)
Reducción de capital									
Otros			(240)		14			(345)	(571)
Saldo final ejercicio 2024	24.864	4.999	307.510	(197)	(130.805)	(6.919)	(98.865)	55.092	155.679
Aplicación del resultado del ejercicio anterior (Nota 18)			(16.402)		(82.463)		98.865		
Dividendo sociedad dominante									
Dividendos a participaciones no dominantes								(3.875)	(3.875)
Resultado del ejercicio							6.663	5.607	12.270
Otros ingresos y gastos reconocidos				109					109
Transacciones con participaciones no dominantes			(247)		(2)			444	195
Operaciones con acciones propias			(241)			215			(26)
Reducción de capital									
Otros			30.362		(30.452)			(36)	(126)
Saldo final ejercicio 2025	24.864	4.999	320.982	(88)	(243.722)	(6.704)	6.663	57.232	164.226

Las Notas 1 a 41 descritas en la Memoria forman parte integrante del estado de cambios en el patrimonio neto consolidado al 31 de diciembre de 2025. Los importes al cierre del ejercicio 2024 se

encuentran reexpresados (ver Nota 2e).

5

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	Vocento, S.A. y Sociedades Dependientes
	ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025 (Expresado en miles de euros)

	2025	2024 (*)
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACION
Resultado del ejercicio atribuible a la sociedad dominate	6.663	(98.865)
Resultado del ejercicio atribuible a participaciones no dominantes	5.607	3.532
Ajustes por:
Amortizaciones y depreciaciones (Notas 9,10 y 11)	22.472	23.602
Saneamiento de fondo de comercio (Nota 8)		22.775
Variación de provisiones	1.905	3.742
Resultado de las sociedades por el método de participación (Nota 12)	1.304	683
Gastos financieros (Nota 32)	3.842	5.242
Ingresos financieros (Nota 31)	(625)	(1.615)
Impuesto sobre las ganancias (Nota 24)	1.418	15.566
Otros resultados	(15.055)	1.572
Deterioro y resultado en enajenaciones de activos no corrientes (Nota 2 y 7)	(6.872)	19.592
Flujos de efectivo  de las actividades  de explotación procedentes de operaciones continuadas antes de cambios en el capital circulante	20.659	(4.174)
(Incremento)/Disminución en deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	(6.801)	(2.152)
(Incremento)/Disminución de existencias	3.730	264
Incremento/(Disminución) pasivo corriente de explotación	(9.368)	8.523
Impuesto sobre las ganancias pagados	(674)	(43)
Flujos netos de efectivo de las actividades de explotación  procedentes de las actividades continuadas (I)	7.546	2.418
Flujos netos de efectivo de las actividades de explotación  procedentes de las actividades interrumpidas (IV)	(2.326)	(3.226)
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Adquisición de activos intangibles (Nota 9)	(7.582)	(8.842)
Adquisición de propiedad, planta y equipo (Nota 10)	(2.287)	(6.047)
Adquisición de filiales y empresas asociadas	(2.186)	(1.816)
Incremento/(Disminución) en proveedores de activos tangibles e intangibles	(956)	720
Cobros por enajenación de activos tangibles e intangibles (Nota 7 y 10)	26.542	5.319
Cobros por enajenación de activos financieros, filiales y asociadas (Nota 2.c.)		3.500
Otras deudas/Créditos	977	1.064
Efecto entradas y salidas del perímetro		
Intereses cobrados	209	161
Dividendos cobrados	327	291
Flujos netos de efectivo de las actividades de inversión procedentes de actividades continuadas (II)	15.044	(5.650)
Flujos netos de efectivo de las actividades de inversión procedentes de actividades interrumpidas  (V)	20.097	(1.904)
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Intereses pagados	(3.173)	(4.019)
Pagarés emitidos/Amortizados (Nota 21)	1.550	700
Entradas (salidas) de efectivo por deudas financieras	(26.471)	21.559
Pagos por arrendamientos (Nota 11)	(4.615)	(4.231)
Dividendos pagados (Nota 18)	(3.107)	(8.871)
Entradas de efectivo por venta de acciones propias		
Salidas de efectivo por adquisición de acciones propias	(26)	(52)
Compra/ ventas de participaciones no dominantes sin pérdidas de control	996	(2.228)
Flujos netos de efectivo de las actividades de financiación procedentes de actividades continuadas (III)	(34.846)	2.858
Flujos netos de efectivo de las actividades de financiación procedentes de actividades interrumpidas (VI)	(78)	(13)
INCREMENTO / DISMINUCIÓN NETO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO DURANTE EL PERIODO	5.437	(5.517)
Efectivo y equivalentes al inicio del ejercicio	19.140	24.657
Efectivo y equivalentes al final del ejercicio	24.577	19.140

Las Notas 1 a 41 descritas en la Memoria forman parte integrante del estado de flujos de efectivo al 31 de diciembre de 2025. (*) Los importes

al cierre del ejercicio 2024 se encuentran reexpresados (ver Nota 2e).

6

Vocento, S.A.

Gran vía de Don Diego López de Haro nş 45, 3Ş Planta. 48011 Bilbao (Bizkaia).

	Vocento, S.A. y Sociedades Dependientes
	MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025 (Expresada en miles de euros)

1. Actividad de las sociedades

Vocento, S.A. se constituyó como Sociedad Anónima por tiempo ilimitado el 28 de junio de 1945,

teniendo por objeto social, según sus estatutos, la edición, distribución y venta de publicaciones

unitarias, periódicas o no, de información general, cultural, deportiva, artística o de cualquier otra

naturaleza, la impresión de las mismas y la explotación de talleres de imprimir y, en general, cualquier

otra actividad relacionada con la industria editorial y de artes gráficas; el establecimiento, utilización y

explotación de emisoras de radio, televisión y cualesquiera otras instalaciones para la emisión,

producción y promoción de medios audiovisuales, así como la producción, edición, distribución de

discos, cassettes, cintas magnetofónicas, películas, programas y cualesquiera otros aparatos o medios

de comunicación de cualquier tipo; la tenencia, adquisición, venta y realización de actos de

administración y disposición por cualquier título de acciones, títulos, valores, participaciones en

Sociedades dedicadas a cualquiera de las actividades anteriormente citadas, y, en general, a cualquier

otra actividad directa o indirectamente relacionada con las anteriores y que no esté prohibida por la

legislación vigente.

Todas las actividades que integran el objeto social mencionado podrán desarrollarse tanto en Espańa

como en el extranjero, pudiendo llevarse a cabo total o parcialmente de modo indirecto, mediante la

titularidad de acciones o de participaciones en sociedades con objeto idéntico o análogo (Notas 12, 13

y Anexo).

La Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 17 de marzo de 2001 acordó el cambio de

denominación social de Bilbao Editorial, S.A., pasando a denominarse Grupo Correo de

Comunicación, S.A.. Con fecha 26 de noviembre de 2001, como consecuencia de la fusión por

absorción de Prensa Espańola, S.A., la Junta General Extraordinaria de Accionistas acordó el cambio

de denominación social de la Sociedad pasando a denominarse Grupo Correo Prensa Espańola, S.A..

Por último, la Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 29 de mayo de 2003 acordó el

cambio de denominación social de la Sociedad, pasando a denominarse Vocento, S.A. (en adelante,

individualmente como la Sociedad Dominante, y con su grupo como Vocento o Grupo).

La Sociedad trasladó su domicilio a la calle Gran Vía de Don Diego López de Haro nş 45,3Ş planta,

Bilbao (Espańa), (anteriormente calle Pintor Losada, nş 7, Bilbao (Espańa)) con fecha 26 de enero de

2021.

Dadas las actividades a las que se dedica el Grupo, el mismo no tiene responsabilidades, gastos,

activos, ni provisiones y contingencias de naturaleza medioambiental que pudieran ser significativos en

relación con el patrimonio, la situación financiera y los resultados del mismo. Por este motivo, no se

incluyen desgloses específicos en la presente memoria de los estados financieros consolidados

respecto a información de cuestiones medioambientales.

7

Vocento, S.A.

Gran vía de Don Diego López de Haro nş 45, 3Ş Planta. 48011 Bilbao (Bizkaia).

	Vocento, S.A. y Sociedades Dependientes
	MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025 (Expresada en miles de euros)

2. Bases de presentación de las cuentas anuales consolidadas y principios de consolidación

a) Bases de presentación

Las cuentas anuales consolidadas de Vocento del ejercicio 2025 han sido formuladas:

" Por los Administradores de Vocento, en reunión de su Consejo de Administración celebrada

el 25 de marzo de 2026 de conformidad con los requerimientos de formato y marcado

establecidos en el Reglamento Delegado UE 2019/815 de diciembre de 2018, de la Comisión

Europea.

" De acuerdo con lo establecido por las Normas Internacionales de Información Financiera (en

adelante, NIIF) adoptadas por la Unión Europea de conformidad con el Reglamento (CE) n°

1606/2002 del Parlamento Europeo y del Consejo, incluyendo las Normas Internacionales de

Contabilidad (NIC), las interpretaciones emitidas por el International Financial Reporting

Interpretations Committee (IFRIC) y por el Standing Interpretations Comittee (SIC). En la Nota

4 se resumen los principios contables y criterios de valoración más significativos aplicados en

la preparación de las cuentas anuales consolidadas de Vocento del ejercicio 2025.

" Teniendo en consideración la totalidad de los principios y normas contables y de los criterios

de valoración de aplicación obligatoria que tienen un efecto significativo en las cuentas

anuales consolidadas, así como las alternativas que la normativa permite a este respecto y

que se especifican en el apartado b) de esta nota de la memoria consolidada de Vocento.

" De forma que muestran la imagen fiel del patrimonio neto y de la situación financiera,

consolidados, de Vocento al 31 de diciembre de 2025 y de los resultados de sus operaciones,

de los cambios en el patrimonio neto consolidado y de los flujos de efectivo consolidados que

se han producido en el Grupo en el ejercicio terminado en esa fecha.

" A partir de los registros de contabilidad mantenidos por Vocento y por las restantes entidades

integradas en el Grupo. No obstante, y dado que los principios contables y criterios de

valoración aplicados en la preparación de las cuentas anuales consolidadas del Grupo del

ejercicio 2025 (NIIF) pueden diferir de los utilizados por algunas de las entidades integradas

en el mismo, en el proceso de consolidación se han introducido ajustes y reclasificaciones

necesarios para homogeneizar entre sí tales principios y criterios, y para adecuarlos a las

Normas Internacionales de Información Financiera.

" Utilizando el principio de empresa en funcionamiento

A 31 de diciembre de 2025, el Grupo posee fondo de maniobra negativo por importe de

(10.241) miles de euros (fondo de maniobra positivo en 2024 por importe de 301 miles de

euros) debido, fundamentalmente, a que el préstamo sindicado vence en junio 2026 (nota

21). No obstante con fecha 20 de marzo de 2026 dicho préstamo ha sido renovado hasta un

máximo de 40 millones de euros (ver nota 41). Esta situación financiera asegura el

cumplimiento del plan estratégico del grupo Vocento a largo plazo y garantiza se podrán

atender las obligaciones de pago a corto plazo.

Con el objeto de presentar de una forma homogénea las distintas partidas que componen las

cuentas anuales consolidadas, se han aplicado a todas las sociedades incluidas en el

perímetro de consolidación los principios y normas de valoración seguidos por la Sociedad

Dominante.

Las cuentas anuales consolidadas de Vocento del ejercicio 2024 fueron aprobadas por la

Junta General Ordinaria de Accionistas de Vocento celebrada el 6 de mayo de 2025, y

depositadas en el Registro Mercantil de Bilbao. Las cuentas anuales consolidadas del Grupo

y las cuentas anuales de las entidades integradas en el mismo del ejercicio 2025 se

encuentran pendientes de aprobación por sus respectivas Juntas Generales de Accionistas o

Socios. No obstante, el Consejo de Administración de Vocento entiende que dichas cuentas

anuales serán aprobadas sin ninguna modificación.

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b) Relación y resumen de normas, modificaciones a normas e interpretaciones publicadas hasta

la fecha.

b.1). Normas, modificaciones e interpretaciones obligatorias para todos los ejercicios

comenzados el 1 de enero de 2025

 NIIF 21 (Modificación) Falta de convertibilidad:

El IASB ha modificado la NIC 21 para para ańadir requisitos para ayudar a las entidades a

determinar si una moneda es intercambiable por otra moneda y el tipo de cambio al contado a

utilizar cuando no lo es. Cuando una moneda no se puede cambiar por otra moneda, es necesario

estimar el tipo de cambio al contado en una fecha de valoración con el objetivo de determinar la tasa

a la que se llevaría a cabo una transacción de intercambio ordenada en esa fecha entre

participantes del mercado bajo las condiciones económicas prevalecientes.

Cuando una entidad aplica por primera vez los nuevos requerimientos, no está permitido reexpresar

la información comparativa. En cambio, se requiere la conversión de los importes afectados a tipos

de cambio al contado estimados en la fecha de aplicación inicial de la modificación, con un ajuste

contra reservas.

La fecha efectiva de esta modificación es el 1 de enero de 2025.

El Grupo ha evaluado el impacto de la aplicación de dicha modificación y ha concluido que no existe

impacto significativo.

b.2). Normas, modificaciones e interpretaciones que todavía no han entrado en vigor, pero

que se pueden adoptar con anticipación.

 NIIF9 y NII7  (Modificación) Modificaciones a clasificación y valoración de instrumentos financieros:

Estas modificaciones a NIIF 9 y NIIF 7 son para:

a) Aclarar la fecha de reconocimiento y baja en cuentas de algunos activos y pasivos financieros,

con una nueva excepción para algunos pasivos financieros liquidados a través de un sistema

de transferencia electrónica de efectivo;

b) Aclarar y ańadir orientación adicional para evaluar si un activo financiero cumple con el criterio

únicamente de pagos de principal e intereses;

c) Incorporar nuevos requerimientos de información a revelar para ciertos instrumentos con

términos contractuales que pueden cambiar los flujos de efectivo (como algunos instrumentos

con características vinculadas al logro de objetivos ambientales, sociales y de gobernanza

(ESG)); y

d) Actualizar la información a revelar para los instrumentos de patrimonio designados a valor

razonable con cambios en otro resultado global.

Las modificaciones del punto (b) son más relevantes para las instituciones financieras, si bien las

modificaciones en (a), (c) y (d) son relevantes para todas las entidades.

Estas modificaciones son efectivas para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de

2026.

Se permite su aplicación anticipada.

El Grupo ha evaluado el impacto de la aplicación de dicha modificación y ha concluido que no existe

impacto significativo.

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 NIIF9 y NII7  (Modificación) Contratos relativos a electricidad dependiente de la naturaleza:

Los contratos de electricidad dependientes de la naturaleza ayudan a las empresas a garantizar su

suministro eléctrico a partir de fuentes como la energía eólica y solar. La cantidad de electricidad

generada en virtud de estos contratos puede variar en función de factores incontrolables, como las

condiciones meteorológicas.

Las modificaciones ayudan a las empresas a reflejar mejor estos contratos en los estados

financieros y consisten en:

 Una aclaración de la aplicación de los requisitos de "uso propio";

 La posibilidad de aplicar la contabilidad de coberturas si estos contratos se utilizan como

instrumentos de cobertura; y

 La adición de nuevos requisitos de desglose para permitir la comprensión del efecto de estos

contratos sobre la información financiera de la empresa.

Estas modificaciones son efectivas para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de

2026. Se permite su aplicación anticipada.

El Grupo ha evaluado el impacto de la aplicación de dicha modificación y ha concluido que no existe

impacto significativo.

 Mejoras anuales de las normas NIIF de contabilidad, volumen 11:

Las modificaciones aplican a los ejercicios anuales que comiencen a partir de 1 de enero de 2026. 

El propósito de las modificaciones es evitar posibles confusiones surgidas de inconsistencias de

redacción en la normativa, abordando cambios en las siguientes normas:

" NIIF 1 " Adopción por primera vez de las NIIF;

" NIIF 7 " Instrumentos financieros: Información a revelar";

" NIIF 9 "Instrumentos financieros";

" NIIF 10 "Estados financieros consolidados; y

" NIC 7 "Estado de flujos de efectivo".

El Grupo ha evaluado el impacto de la aplicación de dicha modificación y ha concluido que no existe

impacto significativo.

 NIIF 18  Presentación y desglose en los estados financieros:

El IASB ha emitido una nueva norma sobre presentación y desglose en los estados financieros, que

sustituye a la NIC 1 Presentación de estados financieros.  Muchos de los principios existentes en

la NIC 1 se mantienen; no obstante, los nuevos conceptos clave introducidos en la NIIF 18 se

relacionan con:

 La estructura de la cuenta de pérdidas y ganancias, requiriendo la presentación de ciertos

totales y subtotales específicos y exigiendo la clasificación de las partidas de la cuenta de

pérdidas y ganancias en una de cinco categorías: operación, inversión, financiación, impuestos

sobre las ganancias y operaciones discontinuadas;

 Desgloses requeridos en los estados financieros para ciertas medidas de desempeńo de las

que se informa en los estados financieros (es decir, medidas de desempeńo definidas por la

dirección); y

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 Principios mejorados sobre agregación y desagregación que se aplican a los estados

financieros principales y a las notas en general.

La NIIF 18 no cambia el reconocimiento o a la valoración de partidas en los estados financieros,

pero podría cambiar lo que una entidad reporta como su resultado de explotación.

Esta nueva norma es efectiva para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2027,

incluso para los estados financieros intermedios, y se requiere una aplicación retrospectiva. Se

permite su aplicación anticipada, si bien la norma está pendiente de aprobación por parte de la

Unión Europea.

El Grupo está evaluando el impacto de la aplicación de dicha modificación ya que puede afectar a la

presentación y desgloses de estas cuentas anuales a partir del ejercicio 2027.

b.3) Normas, modificaciones e interpretaciones a las normas existentes que no pueden

adoptarse anticipadamente o que no han sido adoptadas por la Unión Europea

A la fecha de formulación de estas cuentas anuales consolidadas, el IASB y el IFRS Interpretations

Committee habían publicado las normas, modificaciones e interpretaciones que se detallan a

continuación, que están pendientes de adopción por parte de la Unión Europea.

 NIIF 19 Dependientes sin responsabilidad pública: Desgloses:

Esta nueva norma ha sido desarrollada para permitir que las dependientes sin responsabilidad

pública, con una matriz que aplica las normas NIIF en sus estados financieros consolidados,

apliquen las normas NIIF con requisitos de desglose reducidos. La NIIF 19 es una norma voluntaria

que las dependientes elegibles pueden aplicar al preparar sus propios estados financieros

consolidados, separados o individuales, siempre que lo permita la legislación reguladora

correspondiente.  Estas dependientes continuarán aplicando los requisitos de reconocimiento,

valoración y presentación de otras normas NIIF, pero pueden reemplazar los requisitos de desglose

de esas normas con requisitos de desglose reducidos.

La nueva norma es efectiva para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2027. Se

permite su aplicación anticipada, si bien la norma está pendiente de aprobación por parte de la

Unión Europea.

El Grupo ha evaluado el impacto de la aplicación de dicha modificación y ha concluido que no existe

impacto significativo.

 NIIF 19 (Modificación)  Dependientes sin responsabilidad pública: Desgloses:

La NIIF 19, emitida en mayo de 2024, permite a las filiales elegibles revelar menor información en

relación con las normas o modificaciones NIIF emitidas hasta febrero de 2021. Estas nuevas

modificaciones ayudan a las filiales elegibles a reducir los desgloses en relación con las normas y

modificaciones NIIF emitidas entre febrero de 2021 y mayo de 2024 (entre ellas, la NIIF 18). Con

estas modificaciones, la NIIF 19 refleja los cambios en las NIIF que entrarán en vigor hasta el 1 de

enero de 2027, fecha en que será aplicable la NIIF 19. En el futuro, la NIIF 19 se modificará

simultáneamente con la publicación o revisión por parte del IASB de otras normas de contabilidad.

Esta modificación está pendiente de aprobación por parte de la Unión Europea.

El Grupo ha evaluado el impacto de la aplicación de dicha modificación y ha concluido que no existe

impacto significativo.

 NIIF 21 (Modificación)  Conversión a una moneda de presentación hiperinflacionaria:

Esta modificación aclara cómo las empresas deben convertir sus estados financieros de una

moneda no hiperinflacionaria a una hiperinflacionaria, que es relevante para las entidades cuya

moneda de presentación sea la de una economía hiperinflacionaria, y cuya moneda funcional, o la

de sus operaciones en el extranjero, sea la de una economía no hiperinflacionaria.

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La modificación exige que todos los importes (incluidas las cifras comparativas) se conviertan de

una moneda funcional que sea la de una economía no hiperinflacionaria a una moneda de

presentación que sea la de una economía hiperinflacionaria, utilizando el tipo de cambio de cierre a

la fecha del último estado de situación financiera.

Se incluye una excepción para las entidades cuya moneda funcional y de presentación sea la de

una economía hiperinflacionaria, permitiéndoles no volver a convertir las cifras comparativas de sus

operaciones en el extranjero que tienen una moneda funcional de una economía no

hiperinflacionaria.

La modificación es efectiva para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2027. Se

permite su aplicación anticipada, si bien la modificación está pendiente de aprobación por parte de

la Unión Europea.

El Grupo ha evaluado el impacto de la aplicación de dicha modificación y ha concluido que no existe

impacto significativo.

c) Variaciones en el perímetro

Los cambios en los porcentajes de participación en las siguientes sociedades al 31 de diciembre de 2025 y

2024 son los siguientes:

Sociedades	Porcentaje de participación
	directo e indirecto		Porcentaje de control (*)
	31.12.2025	31.12.2024	31.12.2025	31.12.2024
Periódicos:
TALLER DE EDITORES, S.A	100,00 %	100,00 %	100,00 %	100,00 %
SLOWFASHION ES MODA,S.L.	95,00 %	95,00 %	95,00 %	95,00 %
CORPORACION DE MEDIOS DE EXTREMADURA,S.A.	75,00 %	99,11 %	75,00 %	84,80 %
UTE CM ASTURIAS-INTERCITY	 %	25,73 %	 %	50,00 %
UTE SOPORTES VERTICALES PAMPLONA	 %	25,26 %	 %	33,33 %
Otros:
HABITATSOFT, S.A.	 %	100,00 %	 %	100,00 %
HEY YOU PRODUCTIONS, AIE	 %	30,00 %	 %	30,00 %

(*) Este porcentaje hace referencia al porcentaje directo mantenido por la sociedad perteneciente al Grupo de la que

depende.

Las principales operaciones en cuanto a perímetro se refieren realizadas por el Grupo en el ejercicio

2025 han sido las que se detallan a continuación:

 Corporación de Medios de Extremadura, S.A.

En junio de 2025, "Vocento Gestión de Medios y Servicios, S.L.U" ha comprado el 0,51% de

"Corporación de medios de Extremadura, S.A." a los accionistas minoritarios fuera del grupo por un

importe de 2 miles de euros. Posteriormente "Vocento Gestión de Medios y Servicios, S.L.U" ha

comprado, al mismo precio por acción de la transacción anterior, las acciones de "Corporación de

medios de Extremadura, S.A." propiedad de las sociedades del grupo "Prensa Malagueńa, S.A." y

"Editorial Cantabria, S.A." por un importe conjunto de 50 Miles de euros. Tras estas compra, y una vez

que  "Vocento Gestión de Medios y Servicios, S.L.U" ya poseía el 100% de la sociedad, realizó una

ampliación de capital de 1.230 Miles de euros y una aportación de socios de 10.459 miles de euros.

Finalmente ha vendido un 25% de la sociedad por un importe de 925 Miles de euros.

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Del registro de esta operación ha surgido un movimiento neto de disminución en reservas

consolidadas de 224 miles de euros y un aumento  de reservas asignadas a minoritarios por 980 miles

de euros (Nota 18).

 "Habitatsoft, S.A."

Con fecha 18 de marzo de 2025,  "Desarrollo de Clasificados, S.L.U." ha vendido el 100% de su

participada "Habitatsoft, S.L.U." a Inmobiliare.it por un importe de 22,5 Mill Ź. Dicha operación ha

generado una plusvalía en el consolidado por 18.587 Miles de euros, que ha sido registrada dentro del

epígrafe de "Resultado después de impuesto de actividades interrumpidas" , que incluye el resultado

del ejercicio 2025 de la sociedad vendida (ver nota 7).

 UTE CM Asturias-Intercity

Con fecha diciembre de 2025 se ha escriturado la disolución de la Unión temporal de empresas

"Comercializadora de Medios de Asturias, S.L. e IntercityPublicidad en Ruta, S.L. UNION TEMPORAL

DE EMPRESAS,Ley 18/1982" participada por la empresa del grupo "Comercializadora de Medios de

Asturias, S.L." al 50%. El balance de liquidación muestra un patrimonio liquidativo por 34 Miles de

euros , de los cuales 17 Miles de euros corresponden a  "Comercializadora de Medios de Asturias,

S.L.".

 UTE Soportes verticales Pamplona

Con fecha diciembre de 2025 se ha escriturado la disolución de la Unión temporal de empresas

"BRANDOK COMUNICACIÓN, S.L. ,CM GIPUZKOA, S.L. e INDUZE PUBLICIDAD S.A., UTE Ley

18/1982" participada por la empresa del grupo "CM Guipúzcoa, S.L." al 33,33%. El balance de

liquidación muestra que no existen activos ni pasivos en la UTE en relación con sus respectivas

participaciones.

 Hey you production, AIE

Con fecha diciembre de 2025 la sociedad del grupo "Shows on demand, S.L.U." ha vendido a

"Dezalete Grados,S.L."  el 30% que poseía de dicha sociedad al precio de 1 euro. Dicha sociedad se

encontraba completamente deteriorada al cierre del ejercicio 2024.

Las principales operaciones en cuanto a perímetro se refieren realizadas por el Grupo en el ejercicio

2024 fueron las que se detallan a continuación:

 Taller de Editores, S.A.

Con fecha 4 de junio de 2024, entre las sociedades del grupo "Vocento Gestión de Medios y Servicios,

S.L.U." y "Federico Domenech, S.A." compró el 15,40% de "Taller de Editores, S.A." por un importe

conjunto de 2.101 miles de euros. Tras esta compra, y considerando la autocartera que posee la

sociedad comprada, el porcentaje efectivo del grupo pasó del 80,48% al 100,00%.

Del registro de esta operación surgió un movimiento neto en reservas consolidadas de 917 miles de

euros y una disminución de reservas asignadas a minoritarios por 3.018 miles de euros (Nota 18).

 Slowfashion es Moda,, S.L.

Con fecha 25 de noviembre de 2024, la sociedad del grupo "Taller de Editores,S.A." junto con la

"Asociación de creadores de moda de Espańa" constituyo la sociedad "Slowfashion es Moda, S.L.". El

capital de la sociedad es de 3.000 euros de los cuales "Taller de Editores,S.A." aportó 2.850 euros

(95% del capital). El objeto social de la sociedad es la realización de actividades de organización,

promoción, producción y gestión de todo tipo de eventos sociales y culturales relacionados con la

moda y la edición, publicación, distribución, y/o venta de revistas impresas, libros, y en general todo

de publicaciones relacionadas con el sector de la moda, la realización y prestación de servicios

publicitarios y la explotación de contenidos relacionados con el sector de la moda. Todo lo anterior, por

cualquier medio o modalidad de difusión y explotación, en cualquier lugar del mundo, incluyendo

internet, redes sociales y plataformas digitales.

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.

d) Principios de consolidación

Alcance

Las cuentas anuales consolidadas de Vocento incluyen todas las sociedades dependientes de

Vocento, S.A..

Dependientes

Las sociedades dependientes son todas las entidades sobre las que el grupo tiene control. El grupo

controla una entidad cuando está expuesto, o tiene derecho, a unos rendimientos variables por su

implicación en la participada y tiene capacidad para influir sobre estos rendimientos a través del

poder para dirigir las actividades de la entidad. Las dependientes se consolidan desde la fecha en

que se transfiere el control al grupo. Dejan de consolidarse a partir de la fecha en que cesa el

control. En aquellas sociedades en las que el porcentaje de participación es ligeramente superior al

50%, se analiza, a través de los derechos de voto, acuerdos de gestión y acuerdos de accionistas,

si realmente  el socio mayoritario tiene la capacidad de tomar las decisiones estratégicas, operativas

o financieras.

Se eliminan las transacciones intragrupo, los saldos y las ganancias no realizadas en transacciones

entre entidades del grupo. También se eliminan las pérdidas no realizadas a menos que la

transacción proporcione evidencia de deterioro del valor del activo transferido.

Las políticas contables de las dependientes se cambian cuando es necesario para asegurar la

uniformidad con las políticas adoptadas por el grupo.

Las participaciones no dominantes en los resultados y el patrimonio neto de las dependientes se

muestran separadamente en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, en el estado de

ingresos y gastos reconocido consolidado, en el estado consolidado de cambios en el patrimonio

neto y en el balance consolidado, respectivamente.

La valoración de las participaciones no dominantes se realiza en función de su participación efectiva

en el patrimonio neto de la sociedad dependiente una vez incorporados los ajustes derivados del

reconocimiento y valoración de los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos de la

sociedad dependiente en la fecha de adquisición.

Dicha participación se calcula en función de la proporción que representa la participación de las

participaciones no dominantes en el capital de cada sociedad dependiente, excluidos los

instrumentos de patrimonio propio y los mantenidos por sus sociedades dependientes.

La participación en el patrimonio neto de la sociedad dependiente atribuible a terceros ajenos al

grupo, figurará en la subagrupación ŤParticipaciones no dominantesť del patrimonio neto del

balance consolidado.

Si las sociedades integrantes del grupo formalizan acuerdos en la fecha de adquisición con las

participaciones no dominantes sobre los instrumentos de patrimonio de una sociedad dependiente,

como pudieran ser compromisos de compra futura o la emisión de opciones de venta, obligándose a

entregar efectivo u otros activos si dichos acuerdos llegan a ejecutarse, la partida de socios externos

se valora en dicho momento por el valor actual del importe acordado y se presenta en el balance

consolidado como un pasivo financiero.

La diferencia entre la parte proporcional del patrimonio neto representativa de la participación de los

minoritarios en el capital de la sociedad dependiente y el valor del pasivo financiero en la fecha de

adquisición, motivará un ajuste en el fondo de comercio de consolidación o diferencia negativa de

consolidación. Si los acuerdos con los minoritarios se alcanzan en un momento posterior, la

diferencia se contabilizará en las reservas de la sociedad dominante.

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Los cambios en el valor razonable del pasivo financiero se reconocen en la cuenta de pérdidas y

ganancias consolidada dentro del resultado financiero, salvo que existiera evidencia en contrario de

que la variación de valor responde a otra naturaleza.

Si las opciones de venta otorgadas a las participaciones no dominantes que califican a esta partida

como un pasivo financiero, finalmente no son ejercidas, se considerará que se ha producido una

venta de instrumentos de patrimonio a socios externos en la fecha de vencimiento de las mismas.

Asociadas

Asociadas son todas las entidades sobre las que el grupo ejerce influencia significativa, pero no

tiene control ni control conjunto. Este es generalmente el caso cuando el grupo mantiene entre el

20% y el 50% de los derechos de voto y no hay indicio que evidencie una relación de control.

Las inversiones en asociadas se contabilizan por el método de la participación, después de ser

inicialmente reconocidas a coste.

Acuerdos conjuntos

Bajo la NIIF 11 Acuerdos conjuntos, las inversiones en acuerdos conjuntos se clasifican como

operaciones conjuntas o negocios conjuntos. La clasificación depende de los derechos y

obligaciones contractuales de cada inversor, antes que de la estructura legal del acuerdo conjunto.

El Grupo Vocento tiene tanto operaciones conjuntas como negocios conjuntos.

Operaciones conjuntas: El Grupo reconoce su derecho directo a los activos, pasivos, ingresos y

gastos de las operaciones conjuntas y la parte que le corresponda de cualquier activo, pasivo,

ingreso o gasto mantenido o incurrido de forma conjunta. Estos se han incorporado en las cuentas

anuales consolidadas bajo los epígrafes adecuados. Detalles de las operaciones conjuntas se

recogen en la Nota 13.

Los acuerdos de negocio conjunto mencionados en la Nota 13 tienen el consentimiento unánime de

todas las partes para todas las actividades relevantes. Los dos socios tienen derechos directos

sobre los activos de la sociedad y son conjunta y solidariamente responsables de los pasivos

incurridos por la sociedad. Por lo tanto, estas entidades se clasifican como operaciones conjuntas, y

el grupo reconoce su derecho directo sobre los activos, pasivos, ingresos y gastos mantenidos

conjuntamente, tal como se describe en la nota 13.

Negocios conjuntos: Las participaciones en negocios conjuntos se contabilizan por el método de la

participación, después de reconocerse inicialmente a coste en el balance consolidado. Detalles de

los negocios conjuntos se recogen en la Nota 12.

Método de la participación

Bajo el método de la participación, las inversiones se reconocen inicialmente a coste y se ajustan a

partir de entonces para reconocer en resultados la parte que le corresponde al grupo de los

beneficios o pérdidas de la participada posteriores a la adquisición y la parte del grupo de los

movimientos en el estado de ingresos y gastos reconocidos. Los dividendos recibidos o por cobrar

de las asociadas y negocios conjuntos se reconocen como una reducción en el importe en libros de

la inversión. Cuando la parte que le corresponde al grupo de las pérdidas en una inversión

contabilizada por el método de la participación iguala o excede su participación en la entidad,

incluyendo cualquier otra cuenta a cobrar a largo plazo no garantizada, el grupo no reconoce

pérdidas adicionales, a menos que haya incurrido en obligaciones o hecho pagos en nombre de la

otra entidad. Las ganancias no realizadas en transacciones entre el grupo y sus asociadas y

negocios conjuntos se eliminan en la medida de la participación del grupo en esas entidades. Las

pérdidas no realizadas también se eliminan a menos que la transacción proporcione evidencia de

deterioro del valor del activo transferido. Las políticas contables de las participadas contabilizadas

por el método de la participación se han cambiado cuando es necesario para asegurar la

uniformidad con las políticas adoptadas por el grupo.

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Cambios en la participación en la propiedad

El grupo trata las transacciones con participaciones no dominantes que no resultan en una pérdida

de control como transacciones con los propietarios de patrimonio neto del grupo. Un cambio en una

participación en la propiedad resulta en un ajuste entre los importes en libros de las participaciones

dominantes y no dominantes para reflejar sus participaciones relativas en la dependiente. Cualquier

diferencia entre el importe del ajuste a las participaciones no dominantes y cualquier

contraprestación pagada o recibida se reconoce en una reserva separada dentro del patrimonio neto

atribuible a los propietarios del Grupo. Cuando el grupo deja de consolidar o contabilizar por el

método de la participación una inversión debido a una pérdida de control, control conjunto o

influencia significativa, cualquier participación retenida en la entidad se valora de nuevo a su valor

razonable con el cambio en el importe en libros reconocido en resultados. Este valor razonable se

convierte en el importe en libros inicial a efectos de contabilizar posteriormente la participación

retenida como una asociada, negocio conjunto o activo financiero. Además, cualquier importe

previamente reconocido en respecto de esa entidad se contabiliza como si el grupo hubiese

dispuesto directamente de los correspondientes activos o pasivos. Esto puede implicar que los

importes previamente reconocidos en el patrimonio se reclasifiquen a resultados. Si la participación

en la propiedad en un negocio conjunto o una asociada se reduce, pero el control conjunto o la

influencia significativa se mantienen, sólo una parte proporcional de los importes previamente

reconocidos en el patrimonio se reclasifican a resultados cuando es apropiado.

Combinaciones de negocio

Se considera que el Grupo está realizando una combinación de negocios cuando los activos

adquiridos y los pasivos asumidos constituyen un negocio. El Grupo registra cada combinación de

negocios aplicando el método de adquisición, lo que supone identificar el adquirente, determinar la

fecha de adquisición, que es aquélla en la que se obtiene el control, reconocer y medir los activos

identificables adquiridos, los pasivos asumidos y cualquier participación minoritaria, y reconocer y

medir la plusvalía o ganancia.

Los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos se miden a su valor razonable en la

fecha de adquisición, y la participación minoritaria se valora a su valor razonable o por la parte

proporcional de dicha participación en los activos netos identificables.

El Grupo reconoce una plusvalía o Fondo de Comercio en la fecha de adquisición por el exceso de

(a) sobre (b), siendo:

(a):  (i) la contraprestación transferida medida a su valor razonable a la fecha de adquisición.

(ii) el importe de la participación minoritaria.

(iii) si es una combinación de negocios llevada a cabo por etapas, el valor razonable en la

fecha  de adquisición de la participación anteriormente tenida por el Grupo (la diferencia con

los valores de coste anteriores se lleva a resultados).

(b):  el neto de los activos identificables adquiridos y de los pasivos asumidos a valor razonable de

la fecha de adquisición.

En el caso de que no existiera exceso, sino que (b) fuera superior a (a), el Grupo volverá a analizar

todos los valores para poder determinar si realmente existe una compra realizada en términos muy

ventajosos, en cuyo caso dicha diferencia se llevará a resultados.

Pérdida de control

Cuando el Grupo pierde el control sobre una sociedad dependiente, da de baja los activos

(incluyendo el Fondo de Comercio) y pasivos de la dependiente y la participación minoritaria por su

valor en libros en la fecha en la que pierde el control, reconoce la contraprestación recibida y la

participación mantenida en dicha sociedad a su valor razonable a la fecha en que se pierde el

control, reconociendo el resultado por la diferencia.

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e) Comparación de la información

Conforme a lo exigido por la NIC 1, la información contenida en esta memoria referida al ejercicio

2025 se presenta, a efectos comparativos, con la información similar relativa al ejercicio 2024.

Se ha procedido a reexpresar las cifras comparativas de la Cuenta de pérdidas y ganancias y del

Estado de Flujos de efectivo del ejercicio 2024 en base a:

(i) la consideración de las actividades interrumpidas descritas en la Nota 7 (tal y como

establece la NIIF 5)

(ii) la identificación de diferencias en la cifra de inventarios de materias primas con un impacto

en el saldo final del Estado de Cambios de Patrimonio Neto Consolidado del ejercicio finalizado

al 31 de diciembre de 2024 de un importe acumulado de 5.888 miles de euros.  Estas

diferencias , tras una investigación interna, son consecuencia directa de actuaciones

fraudulentas  mediante la emisión de certificados de depósito de inventario falsos , lo que ha

dado lugar al inicio de medidas disciplinarias contra las personas responsables de dichas

actuaciones, sin perjuicio del ejercicio de acciones legales que procedan, en análisis por los

asesores jurídicos de la Sociedad a la fecha de formulación de estas cuentas anuales. Como

consecuencia, los estados financieros del ejercicio 2024 han sido reexpresados de la manera

que se refleja en el cuadro siguiente. Los ajustes efectuados tienen carácter acumulado, no

suponen salidas de caja y no afectan a la viabilidad o estabilidad del Grupo.

A continuación se proporciona la información (cifras en miles de euros) correspondiente sobre el

desglose y naturaleza de los referidos ajustes a 31 de diciembre de 2024.

	31.12.2023	31.12.2024
Epígrafe afectado (cifras en miles de euros)	Balance Consolidado	Balance Consolidado	Cuenta de Perdidas y Ganancias Consolidada	Estado de Flujos de Efectivo Consolidado
	D/(H)	D/(H)	D/(H)	D/(H)
Reservas	4.253 (*)	1.635	n.a.	n.a.
Existencias	(2.848)	(191)	n.a.	n.a
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	(1.405)	(1.444)	n.a.	n.a
Efecto en Balance	0	0	n.a.	n.a.
Importe neto de la cifra de negocios	 (*)	n.a.	(2.052)	n.a.
Aprovisionamientos	 (*)	n.a.	3.687	n.a.
Efecto negativo en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias	 (*)	n.a.	1.635	n.a.
Resultado del ejercicio de las Operaciones Continuadas	 (*)	n.a.	n.a.	(1.635)
(Incremento)/Disminución de existencias	 (*)	n.a.	n.a.	191
Incremento/(Disminución) de pasivo corriente de explotación	 (*)	n.a.	n.a.	1.444

(*) Corresponde a Resultados anteriores a 31 de diciembre de 2023.

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Tras estos ajustes el cuadre entre los datos de las cuentas anuales del ejercicio 2024 con los datos

reexpresados del ejercicio 2024 es el siguiente:

Balance de situación                                          (miles de euros)	Datos Cuentas anuales 2024	Ajustes de ańos anteriores	Ajustes del 2024	Datos 2024 ajustados
Activo No Corriente	220.706			220.706
Activo Corriente	135.021	(2.849)	(191)	131.981
Total Activo	355.727	(2.849)	(191)	352.687
Patrimonio Neto	161.568	(4.253)	(1.635)	155.680
Pasivo no corriente	65.328			65.328
Pasivo corriente	128.831	1.404	1.444	131.679
Total Patrimonio neto y pasivo	355.727	(2.849)	(191)	352.687

Cuenta de pérdidas y ganancias                          (miles de euros)	Datos Cuentas anuales 2024	Ajustes	Datos 2024 ajustados	Habitatsoft (*)	Relevo Deportivo Digital (*)	Eliminaciones (*)	Datos 2024 reexpresado
Ingresos de explotación	344.700	2.052	346.752	(12.208)	(2.885)	2.124	333.783
Gastos de explotación	(353.635)	(3.687)	(357.322)	10.458	7.749	(2.124)	(341.239)
Amortización y deterioro	(42.561)		(42.561)	380	1.763		(40.418)
Resultado Financiero	(25.931)		(25.931)	(353)	67		(26.217)
Resultado antes de impuestos de las actividades continuadas	(77.427)	(1.635)	(79.062)	(1.723)	6.694		(74.091)
Impuesto sobre beneficios de las actividades continuadas	(16.271)		(16.271)	433	273		(15.565)
Resultado despues de impuestos de las actividades continuadas	(93.698)	(1.635)	(95.333)	(1.290)	6.967		(89.656)
Resultado despues de impuestos de las actividades interrumpidas				1.290	(6.967)		(5.677)
Resultado neto del ejercicio	(93.698)	(1.635)	(95.333)				(95.333)
Resultado atribuido a participaciones no dominantes	3.551	(19)	3.532				3.532
Resultado atribuido a la sociedad dominante	(97.249)	(1.616)	(98.865)				(98.865)

(*) Se corresponde con la reclasificación al epígrafe de "Resultado después de impuestos de operaciones

interrumpidas" (nota 7).

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3. Legislación aplicable

En referencia tanto al ámbito de la televisión como de la radio, se aprobó durante el ejercicio 2022 la

Ley 13/2022, de 7 de julio, General de Comunicación Audiovisual, que mantiene el régimen concesional

que aprobó la Ley 7/2020, de 31 de marzo, que indica que la licencia se otorgará para la explotación

por el licenciatario y por un plazo de quince ańos, siendo las sucesivas renovaciones de las licencias

automáticas, y por el mismo plazo estipulado inicialmente para su disfrute, siempre que:

a) Se satisfagan las mismas condiciones exigidas que para ser titular de ella y se hayan cumplido las

establecidas para la prestación del servicio.

b) No existan obstáculos técnicos sobrevenidos e insalvables en relación con el espectro de las

licencias afectadas.

c) El titular de la licencia se encuentre al corriente en el pago de las tasas por la reserva del dominio

público radioeléctrico, y de las previstas en esta ley.

Excepcionalmente, la renovación automática de la licencia prevista en el apartado anterior no tendrá

lugar y deberá procederse a su adjudicación mediante el correspondiente concurso conforme a lo

establecido en el artículo 26 en el caso de que concurran conjuntamente los siguientes requisitos:

a) Que el espectro radioeléctrico esté agotado.

b) Que exista un tercero o terceros que pretendan la concesión de la licencia.

c) Que lo hayan solicitado con un plazo de antelación de al menos veinticuatro meses respecto de la

fecha de vencimiento.

d) Que el solicitante o los solicitantes cumplan los mismos requisitos que fueron tenidos en cuenta para

la obtención de la licencia por parte del adjudicatario o adjudicatarios.

Televisiones

El Grupo está presente con varias licencia de televisión local y autonómica. El régimen de necesaria

habilitación no ha variado a estos efectos y sigue siendo necesario obtener título (en este caso, la

correspondiente licencia) para la prestación del servicio de televisión.

Radio

El Grupo es titular de diversas licencias de radiodifusión, especialmente en FM. Adicionalmente, el

Grupo mantiene dos concesiones para la explotación del servicio público de radiodifusión sonora digital

terrenal, compatibles entre sí, de ámbito nacional, a través de dos sociedades filiales, con y sin

capacidad para efectuar desconexiones territoriales respectivamente.

4. Normas de valoración

Las principales normas de valoración utilizadas en la elaboración de las cuentas anuales consolidadas

han sido las siguientes:

a) Fondos de comercio

Para el propósito de comprobar el deterioro del valor, el fondo de comercio adquirido en una

combinación de negocios se distribuirá, desde la fecha de adquisición, entre cada una de las

unidades generadoras de efectivo de la entidad adquirente que se esperen beneficiar de las

sinergias de la combinación de negocios, independientemente de que otros activos o pasivos de la

entidad adquirida se asignen a esas unidades o grupos de unidades. A estos efectos, los

Administradores de la Sociedad Dominante consideran que las unidades generadoras de efectivo

coinciden con las sociedades.

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Al cierre de cada ejercicio contable se procede a estimar si se ha producido en ellos algún

deterioro que reduzca su valor recuperable a un importe inferior al coste neto registrado,

procediéndose, en su caso, al oportuno saneamiento con cargo al epígrafe Saneamiento de fondo

de comercio de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada (Nota 8).

El importe recuperable es el mayor entre el valor razonable minorado por el coste necesario para

su venta, y el valor en uso, entendiendo por éste el valor actual de los flujos de efectivo futuros

estimados antes de impuestos a partir de los presupuestos más recientes aprobados por los

Administradores. Estos presupuestos incorporan las mejores estimaciones disponibles de ingresos

y costes de las unidades generadoras de efectivo, utilizando previsiones sectoriales y las

expectativas futuras.

Estas previsiones futuras cubren los próximos cinco ańos, incluyendo un valor terminal adecuado a

cada negocio usando como base este quinto ańo.

Las hipótesis utilizadas para cada negocio tienen su base en el consenso de las estimaciones

macroeconómicas (evolución PIB, IPC,..), así como en estimaciones de evolución del sector

(sector publicitario en papel e internet, evolución prensa escrita, etc.), basadas en estudios de

entidades de reconocido prestigio. Estos flujos se descuentan para calcular su valor actual a una

tasa antes de impuestos, que refleja el coste medio ponderado del capital empleado ajustado por

el riesgo del negocio correspondiente a cada unidad generadora de efectivo. En el caso de que el

importe recuperable sea inferior al valor neto en libros del activo, se registra la correspondiente

pérdida por deterioro en la cuenta de resultados consolidada por la diferencia.

Si hubiera pérdidas por deterioro relacionadas con los fondos de comercio, no son objeto de

reversión posterior.

En el caso de enajenación o disposición por otra vía de una actividad dentro de una unidad

generadora de efectivo a la que se le ha asignado fondo de comercio, en el importe en libros de

dicha actividad se incluirá el fondo de comercio asignado previamente para la determinación del

resultado procedente de la enajenación o disposición.

b) Otros activos intangibles

Son activos no monetarios identificables, aunque sin apariencia física, que surgen como

consecuencia de un negocio jurídico o que han sido desarrollados por las sociedades del Grupo.

Se reconocen inicialmente por su coste de adquisición o producción en el epígrafe Activos no

corrientes - Activo Intangible - Otros activos intangibles del balance consolidado (Nota 9), y

posteriormente, se valoran a su coste menos, según proceda, su correspondiente amortización

acumulada y las pérdidas por deterioro que hayan experimentado, y siempre que sea probable la

obtención de beneficios económicos por el mismo y su coste pueda ser medido de forma fiable.

Los ańos de vida útil estimada aplicados con carácter general para los ejercicios 2025 y 2024 han

sido los siguientes:

	Ańos de vida útil estimada
Aplicaciones informáticas	2-5
Otros activos intangibles	3-10

Por otro lado, los Administradores consideran que determinadas licencias de radio adquiridas en el

ejercicio 2009 mediante una combinación de negocios tienen a estos efectos una vida útil

indefinida, ya que no existe un límite previsible del período durante el cual esperan que dichas

licencias generen entradas de flujos netos de efectivo, al tratarse de activos que el Grupo espera

controlar de manera indefinida. El importe en libros de dichos activos asciende a 16.145 miles de

euros (mismo importe a 31 de diciembre de 2024) (nota 9). En este sentido, el Grupo estima el

valor recuperable de estas licencias en base a la valoración de la unidad generadora de efectivo

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del negocio de Radio, considerando que no se ha producido deterioro alguno durante el ejercicio

2025. Adicionalmente existen tasaciones recurrentes que sustentan su valor.

A 31 de diciembre de 2025 y 31 de diciembre de 2024, existen activos de vida útil indefinida 

procedentes de la asignación de parte del valor de la adquisición de varias sociedades a marcas.

El más relevante, por importe de 5.011 miles de euros, se corresponde con la adquisición en 2017

de Foro de Debate, S.L. y la marca Madrid Fusión. Dado que dicha marca viene soportada por

la continuidad de eventos y reconocimiento desde el ańo 2003, del análisis realizado por el Grupo

se desprende que se trata de una marca con estabilidad y de reconocido prestigio, esperando que

continúe generando beneficios, por lo que se ha considerado dicho inmovilizado como de vida útil

indefinida.

Activos intangibles adquiridos separadamente

Se corresponden con el coste incurrido en su adquisición, amortizándose linealmente a lo largo de

sus vidas útiles estimadas, que suelen ser normalmente de entre dos y cinco ańos.

Activos intangibles generados internamente

Los costes de actividades de investigación se reconocen como gasto en el periodo en que se

incurren.

Los gastos incurridos en el desarrollo de diversos proyectos se registran como activo siempre que

cumplan las siguientes condiciones:

" Los costes se encuentran específicamente identificados y controlados por proyecto y su

distribución en el tiempo está claramente definida.

" Los Administradores pueden demostrar la forma en que el proyecto generará beneficios

en el futuro.

" El coste del desarrollo del activo, que incluye, en su caso, los costes del personal del

Grupo dedicado a dichos proyectos, puede evaluarse de forma fiable.

Los activos intangibles generados internamente que cumplen las condiciones para su activación se

amortizan linealmente a lo largo de sus vidas útiles.

Cuando no puede reconocerse un activo intangible generado internamente, los costes de

desarrollo se reconocen como gasto en el periodo en que se incurren.

c) Propiedad, planta y equipo e inversiones inmobiliarias-

Los elementos que componen la propiedad, planta y equipo se valoran por su coste, que incluye,

además de su precio de compra, los impuestos indirectos no recuperables, así como cualquier otro

coste directamente relacionado con la puesta en servicio del activo para el uso al que está

destinado (incluidos intereses y otras cargas financieras incurridas durante el periodo de

construcción).

De acuerdo con las excepciones permitidas por la NIIF 1, algunos elementos adquiridos con

anterioridad a 1 de enero de 2004 se encuentran valorados a precio de coste actualizado, de

acuerdo con diversas disposiciones legales.

Los costes de ampliación, modernización o mejoras que representan un aumento de la

productividad, capacidad o eficacia, o un alargamiento de la vida útil de los bienes, se capitalizan

como mayor coste de los mismos.

Los gastos de conservación y mantenimiento incurridos durante el ejercicio se cargan a la cuenta

de pérdidas y ganancias consolidada.

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El Grupo amortiza el inmovilizado material linealmente mediante la aplicación de coeficientes de

acuerdo con la vida útil estimada de los elementos que componen dicho inmovilizado.

Los ańos de vida útil estimada aplicados con carácter general para los ejercicios 2025 y 2024 han

sido los siguientes:

	Ańos de vida útil estimada
Edificios y otras construcciones	16-50
Instalaciones técnicas y maquinaria	3-15
Otro inmovilizado	3-15

En el epígrafe Otras instalaciones, utillaje y mobiliario (Nota 10) se incluye un importe de 5.545

miles de euros (mismo importe en 2024), correspondiente al Patrimonio Histórico-Artístico de

Diario ABC, S.L., constituido por el archivo gráfico y documental y por una colección de cuadros y

dibujos de artistas que han colaborado para las publicaciones ABC y Blanco y Negro. El valor

residual de dicho patrimonio histórico-artístico es superior al coste al que se encuentra registrado

en el balance consolidado, por lo que no se amortiza.

El importe cargado a gastos durante los ejercicios 2025 y 2024 en concepto de amortización del

inmovilizado material figura registrado en el epígrafe "Amortizaciones y depreciaciones" de las

cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas adjuntas.

d) Deterioro de valor de activos distintos del fondo de comercio

A la fecha de cierre de cada ejercicio, el Grupo analiza el valor de sus activos no corrientes para

determinar si existe algún indicio de que dichos activos hayan sufrido una pérdida por deterioro de

su valor. En caso de que exista algún indicio (tales como cambios adversos significativos en el

entorno tecnológico, de mercado, económico o legal), se realiza una estimación del importe

recuperable de dicho activo para determinar el importe del saneamiento en el caso de que sea

finalmente necesario. A tales efectos, si se trata de activos identificables que independientemente

considerados no generan flujos de caja, el Grupo estima la recuperabilidad de la unidad

generadora de efectivo a la que el activo pertenece.

El importe recuperable es el mayor entre el valor de mercado minorado por los costes de venta y el

valor de uso, entendiendo por éste el valor actual de los flujos de caja futuros estimados. Para el

cálculo del valor de uso, las hipótesis utilizadas incluyen las tasas de descuento antes de

impuestos, tasas de crecimiento y cambios esperados en los precios de venta y en los costes que

den lugar a cambios en las hipótesis clave (ver nota 8). Los Administradores de la Sociedad

Dominante estiman las tasas de descuento antes de impuestos que recogen el valor del dinero en

el tiempo y los riesgos asociados a la unidad generadora de efectivo. Las tasas de crecimiento y

las variaciones en precios y costes se basan en las previsiones internas y sectoriales, y la

experiencia y expectativas futuras, respectivamente.

En el caso de que el importe recuperable sea inferior al valor neto en libros del activo, se registra la

correspondiente pérdida por deterioro con cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

Para el resto de los activos financieros, el Grupo considera como indicadores objetivos del

deterioro de los mismos:

" dificultad financiera del emisor o de la contraparte significativa,

" defecto o retrasos en el pago,

" probabilidad de que el prestatario entre en concurso de acreedores o en reorganización

financiera.

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Las pérdidas por deterioro reconocidas en un activo en ejercicios anteriores son revertidas cuando

se produce un cambio en las estimaciones sobre su importe recuperable, aumentando el valor del

activo con el límite máximo del valor en libros que el activo hubiera tenido de no haberse realizado

el saneamiento anterior.

e) Arrendamientos

El Grupo alquila varias oficinas, almacenes, tiendas, maquinaria y equipos y vehículos. Los

contratos de alquiler se hacen normalmente para plazos fijados de 2 a 10 ańos. Los plazos de

arrendamiento se negocian sobre una base individual y contienen un rango amplio de términos y

condiciones diferentes. Los acuerdos de arrendamiento no imponen covenants, pero los activos

arrendados no pueden utilizarse como garantía para obtener préstamos.

Al determinar el plazo del arrendamiento, la dirección considera todos los hechos y circunstancias

que crean un incentivo económico para ejercer una opción de ampliación, o no ejercer una opción

de finalización. Las opciones de ampliación (o periodos posteriores a opciones de finalización) sólo

se incluyen en el plazo de arrendamiento si es razonablemente cierto que el arrendamiento se

extienda (o no finalice). Los siguientes factores son normalmente los más relevantes:

" Si existen penalizaciones significativas por finalización (o no ampliación), el grupo tiene

una certeza razonable normalmente de ampliar (o no finalizar).

" Si se espera que cualquier mejora en las propiedades arrendadas tenga un valor restante

significativo, el grupo normalmente tiene la certeza razonable de ampliar (o no finalizar).

" De lo contrario, el grupo considera otros factores que incluyen las duraciones históricas de

los arrendamientos y los costes e interrupción del negocio requeridos para sustituir el

activo arrendado.

La mayoría de las opciones de ampliación en arrendamientos no se han incluido en el pasivo por

arrendamiento porque el Grupo podría sustituir el activo sin un coste significativo.

El plazo de arrendamiento se vuelve a evaluar si una opción realmente se ejerce (o no ejerce) o el

grupo llega a estar obligado a ejercerla (o no ejercerla). La evaluación de la certeza razonable se

revisa sólo si ocurre un evento significativo o un cambio significativo en las circunstancias que

afecta a esta evaluación y que está bajo el control del arrendatario.

Los activos y pasivos que surgen de un arrendamiento se valoran inicialmente sobre la base del

valor actual. Los pasivos por arrendamiento incluyen el valor actual neto de los siguientes pagos

por arrendamiento:

" Pagos fijos (incluyendo pagos fijos en esencia), menos cualquier incentivo por

arrendamiento a cobrar.

" Los pagos variables por arrendamiento que dependen de un índice o un tipo.

" Los importes que se espera que abone el arrendatario en concepto de garantías de valor

residual.

" El precio de ejercicio de una opción de compra si el arrendatario tiene la certeza

razonable de que ejercerá esa opción, y

" Los pagos de penalizaciones por rescisión del arrendamiento, si el plazo del

arrendamiento refleja el ejercicio por el arrendatario de esa opción.

" El plazo del arrendamiento se determina como el mayor entre el periodo no revocable del

arrendamiento y el periodo por en cual el Grupo tiene la opción de prorrogar el

arrendamiento, si existe la certeza razonable que ejercerá esa opción.

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Los pagos por arrendamiento se descuentan usando el tipo de interés implícito en el

arrendamiento. Si ese tipo no se puede determinar, se usa el tipo incremental de endeudamiento,

siendo el tipo que el arrendatario tendría que pagar para pedir prestados los fondos necesarios

para obtener un activo de valor similar en un entorno económico similar con términos y condiciones

similares.

Los activos por derecho de uso se valoran a coste que incluye lo siguiente:

" El importe de la valoración inicial del pasivo por arrendamiento.

" Cualquier pago por arrendamiento hecho en o antes de la fecha de inicio, menos

cualquier incentivo por arrendamiento recibido.

" Cualquier coste directo inicial.

" Los costes de restauración.

Los pagos asociados con arrendamientos a corto plazo y arrendamientos de activos de escaso

valor se reconocen sobre una base lineal como un gasto en resultados. Arrendamientos a corto

plazo son arrendamientos con un plazo de arrendamiento de 12 meses o menos. Los activos de

escaso valor comprenden el equipo informático y elementos pequeńos de mobiliario de oficina.

f) Existencias

Las existencias, principalmente papel para la impresión de los correspondientes periódicos, se

valoran al precio de coste, siguiendo el método FIFO (primera entrada-primera salida), salvo que

las necesidades de producción requieran de una elección concreta de material. El valor neto

realizable de las existencias no sufre variaciones significativas en el periodo de rotación de las

mismas  Los descuentos comerciales, las rebajas obtenidas y las partidas similares han sido

deducidos del precio de adquisición (Nota 15).

El importe de las rebajas de valor reconocidas en el resultado del ejercicio se registra en el

epígrafe Aprovisionamientos de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

g) Instrumentos financieros

Activos financieros

(i) Clasificación

El grupo clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías de valoración:

" aquellos que se valoran con posterioridad a valor razonable (ya sea con cambios en

resultados o en otro resultado global), y

" aquellos que se valoran a coste amortizado. La clasificación depende del modelo de

negocio de la entidad para gestionar los activos financieros y de los términos

contractuales de los flujos de efectivo.

Para los activos valorados a valor razonable, las ganancias y pérdidas se registrarán en resultados

o en otro resultado global. Para las inversiones en instrumentos de patrimonio que no se

mantienen para negociación, esto dependerá de si el grupo realizó una elección irrevocable en el

momento del reconocimiento inicial para contabilizar la inversión en patrimonio a valor razonable

con cambios en otro resultado global. El grupo reclasifica las inversiones en deuda cuando y solo

cuando cambia su modelo de negocio para gestionar esos activos.Todos los activos financieros

registrados a valor razonable se valoran posteriormente con cambios en resultados.

(ii) Reconocimiento y baja en cuentas

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Las compras y ventas convencionales de activos financieros se reconocen en la fecha de

negociación, que es la fecha en que el grupo se compromete a comprar o vender el activo. Los

activos financieros se dan de baja en cuentas cuando expiran o se ceden los derechos a recibir

flujos de efectivo de los activos financieros y el grupo ha transferido sustancialmente todos los

riesgos y beneficios inherentes a la propiedad.

(iii) Valoración

En el momento de reconocimiento inicial, el grupo valora un activo financiero a su valor razonable

más, en el caso de un activo financiero que no sea a valor razonable con cambios en resultados,

los costes de la transacción que sean directamente atribuibles a la adquisición del activo financiero.

Los costes de la transacción de activos financieros registrados a valor razonable con cambios en

resultados se reconocen como gastos en resultados.

Los activos financieros con derivados implícitos se consideran en su totalidad al determinar si sus

flujos de efectivo son únicamente el pago de principal e intereses

Instrumentos de deuda

La valoración posterior de los instrumentos de deuda depende del modelo de negocio del Grupo

para gestionar el activo y de las características de los flujos de efectivo del activo. Hay tres

categorías de valoración en las que el Grupo clasifica sus instrumentos de deuda:

" Coste amortizado: Los activos que se mantienen para el cobro de flujos de efectivo

contractuales cuando esos flujos de efectivo representan sólo pagos de principal e

intereses se valoran a coste amortizado. Los ingresos por intereses de estos activos

financieros se incluyen en ingresos financieros de acuerdo con el método del tipo de

interés efectivo. Cualquier ganancia o pérdida que surja cuando se den de baja se

reconoce directamente en el resultado del ejercicio y se presenta en otras ganancias /

(pérdidas) junto con las ganancias y pérdidas por diferencias de cambio. Las pérdidas por

deterioro del valor se presentan como una partida separada en el estado de resultados.

" Valor razonable con cambios en otro resultado global: Los activos que se mantienen para

el cobro de flujos de efectivo contractuales y para vender los activos financieros, cuando

los flujos de efectivo de los activos representan sólo pagos de principal e intereses, se

valoran a valor razonable con cambios en otro resultado global. Los movimientos en el

importe en libros se llevan a otro resultado global, excepto para el reconocimiento de

ganancias o pérdidas por deterioro del valor, ingresos ordinarios por intereses y

ganancias o pérdidas por diferencias de cambio que se reconocen en resultados. Cuando

el activo financiero se da de baja en cuentas, la ganancia o pérdida acumulada

previamente reconocida en otro resultado global se reclasifica desde patrimonio neto a

resultados y se reconoce en otras ganancias/(pérdidas). Los ingresos por intereses de

estos activos financieros se incluyen en ingresos financieros de acuerdo con el método

del tipo de interés efectivo. Las ganancias y pérdidas por diferencias de cambio se

presentan en otras ganancias y pérdidas y el gasto por deterioro del valor se presenta

como una partida separada en el estado de resultados.

" Valor razonable con cambios en resultados: Los activos que no cumplen el criterio para 

reconocerse a coste amortizado o a valor razonable con cambios en otro resultado global

se reconocen a valor razonable con cambios en resultados. Una ganancia o una pérdida

en una inversión en deuda que se reconozca con posterioridad a valor razonable con

cambios en resultados se reconoce en resultados y se presenta neta en el estado de

resultados dentro de otras ganancias / (pérdidas) en el ejercicio en que surge.

Instrumentos de patrimonio neto

El grupo valora posteriormente todas las inversiones en patrimonio neto a valor razonable. Cuando

la dirección del grupo ha optado por presentar las ganancias y pérdidas en el valor razonable de

las inversiones en patrimonio neto en otro resultado global, no hay reclasificación posterior de las

ganancias y pérdidas en el valor razonable a resultados siguiendo a la baja en cuentas de la

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inversión. Los dividendos de tales inversiones siguen reconociéndose en el resultado del ejercicio

como otros ingresos cuando se establece el derecho de la sociedad a recibir los pagos.

Los cambios en el valor razonable de activos financieros a valor razonable con cambios en

resultados se reconocen en otras ganancias / (pérdidas) en el estado de resultados cuando sea

aplicable. Las pérdidas por deterioro del valor (y reversiones de las pérdidas por deterioro del

valor) sobre inversiones en patrimonio neto valoradas a valor razonable con cambios en otro

resultado global no se presentan separadamente de otros cambios en el valor razonable.

Deterioro de activos financieros

El Grupo aplica el enfoque simplificado de la NIIF 9 para valorar las pérdidas de crédito esperadas

que usa una corrección de valor por pérdidas esperadas durante toda la vida para los activos

financieros. Para valorar las pérdidas crediticias esperadas, se han reagrupado los activos

financieros en base a las características del riesgo de crédito compartido.

El deterioro del valor de los activos financieros se basa en un modelo de pérdida esperada. El

Grupo contabiliza la pérdida esperada, así como los cambios de ésta, en cada fecha de

presentación, para reflejar los cambios en el riesgo de crédito desde la fecha de reconocimiento

inicial, sin esperar a que se produzca un evento de deterioro.

Si un préstamo o una inversión mantenida hasta su vencimiento tienen un tipo de interés variable,

el tipo de descuento para valorar cualquier pérdida por deterioro del valor es el tipo de interés

efectivo actual determinado de acuerdo con el contrato. Como medida práctica, el grupo puede

estimar el deterioro en función del valor razonable de un instrumento usando un precio de mercado

observable. Si, en un periodo posterior, el importe de la pérdida por deterioro del valor disminuye y

el descenso se puede atribuir objetivamente a un evento ocurrido después de que el deterioro se

haya reconocido (como una mejora en la calificación crediticia del deudor), la reversión de la

pérdida por deterioro del valor reconocida previamente se reconoce en el resultado del ejercicio.

Las pruebas de deterioro del valor de partidas a cobrar se describen en la Nota 16.

Efectivo y otros medios líquidos equivalentes

Bajo este epígrafe del balance consolidado se registra el efectivo en caja, depósitos a la vista y

otras inversiones a corto plazo de alta liquidez que son rápidamente realizables en caja y que no

tienen riesgo de cambios en su valor (Nota 17).

Pasivos financieros y patrimonio neto

Los pasivos financieros y los instrumentos de capital se clasifican conforme al contenido de los

acuerdos contractuales pactados. Un instrumento de capital es un contrato que represente una

participación residual en el patrimonio del Grupo. Los principales pasivos financieros mantenidos

por el Grupo son pasivos financieros a vencimiento que se valoran a coste amortizado.

Obligaciones, bonos, deudas con entidades de crédito y pagarés

Los préstamos, obligaciones, bonos, pagarés y similares que devengan intereses se registran

inicialmente por el efectivo recibido, neto de costes directos de emisión, en el epígrafe Deuda con

entidades de crédito del balance consolidado (Nota 21). Los gastos financieros se contabilizan

según el criterio del devengo en la cuenta de resultados, utilizando el método del interés efectivo, y

se ańaden al importe en libros del instrumento en la medida en que no se liquidan en el periodo en

que se producen. Por otro lado, las cuentas a pagar derivadas de los contratos de arrendamiento

financiero se registran por el valor actual de las cuotas de dichos contratos en dicho epígrafe.

En el caso de producirse renegociación de deudas existentes, se considera que no existen

modificaciones sustanciales del pasivo financiero cuando el prestamista del nuevo préstamo es el

mismo que el que otorgó el préstamo inicial, y el valor actual de los flujos de efectivo, incluyendo

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las comisiones netas, no difiere en más de un 10% del valor actual de los flujos de efectivo

pendientes de pagar del pasivo original calculado bajo ese mismo método.

Acreedores comerciales

Estos importes representan pasivos por bienes y servicios proporcionados al grupo antes del final

del ejercicio financiero que se encuentran pendientes de pago. Los acreedores comerciales se

presentan como pasivos corrientes a menos que el pago no venza en los 12 meses posteriores a

la fecha del estado de situación financiera. Se reconocen inicialmente por su valor razonable, y con

posterioridad se valoran a coste amortizado de acuerdo con el método del tipo de interés efectivo

(nota 20).

Categorías de instrumentos a valor razonable

Los instrumentos financieros, tras su reconocimiento inicial, son valorados al cierre de cada

ejercicio a valor razonable, agrupados por categorías del 1 al 3, dependiendo del sistema de

cálculo del valor razonable:

" Categoría 1: su valor razonable se obtiene de la observación directa de su cotización en

mercados activos para activos y pasivos idénticos.

" Categoría 2: su valor razonable se determina mediante la observación en el mercado de

inputs, diferentes a los precios incluidos en la categoría 1, que son observables para los

activos y pasivos, bien directamente (precios) o indirectamente (v.g. que se obtienen de los

precios).

" Categoría 3: su valor razonable se determina mediante técnicas de valoración que incluyen

inputs para los activos y pasivos no observados directamente en los mercados.

Las técnicas específicas de valoración usadas para valorar los instrumentos financieros incluyen:

" el uso de precios de cotización de mercado o precios establecidos por intermediarios

financieros para instrumentos similares

" para las permutas de tipo de interés  el valor actual de los flujos de efectivo futuros estimados

se basa en curvas de tipos de interés observables.

" para los restantes instrumentos financieros  análisis de flujos de efectivo descontados.

Valoraciones a valor razonable 2025	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3
Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados
Cartera de valores no corrientes			1.093
Pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados
Otros pasivos financieros (Nota 23)			7.725
Instrumentos financieros derivados
Usados para cobertura		115	

Valoraciones a valor razonable 2024	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3
Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados
Cartera de valores no corrientes			1.093
Pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados
Otros pasivos financieros (Nota 23)			10.256
Instrumentos financieros derivados
Usados para cobertura		167	

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Detalle de activos y pasivos financieros

A 31 de diciembre de 2025 y de 2024, la compańía posee los siguientes activos y pasivos financieros:

Activos financieros	2025	2024
Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados
Cartera de valores no corrientes	1.093	1.093
Activos financieros a coste amortizado
Otras inversiones financieras no corrientes	1.385	1.245
Otras cuentas a cobrar no corrientes	1.568	3.742
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	76.320	76.235
Otros créditos	654	759
Efectivos y otros medios equivalentes	24.577	19.140
Total	105.597	102.214

Pasivos financieros	2025	2024
Pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados
Otros pasivos financieros (Nota 23)	7.725	10.256
Pasivos a coste amortizado
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	74.866	85.941
Deudas con entidades de crédito	13.012	39.325
Deudas pagarés y otros valores negociables emitidos	23.914	22.336
Deudas por Arrendamientos	14.885	16.284
Subvenciones		
Instrumentos financieros derivados
Usados para cobertura	115	167
Total	134.518	174.310

h) Derivados financieros y operaciones de cobertura

Los derivados financieros se registran inicialmente a su coste de adquisición en el balance consolidado

como activos y pasivos, y posteriormente se realizan las correcciones valorativas necesarias para

reflejar su valor de mercado en cada momento (Nota 22). Los beneficios o pérdidas de dichas

fluctuaciones se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, salvo en el caso de que el

derivado haya sido designado como instrumento de cobertura.

 Cobertura de tipos de interés:

En el caso de las coberturas de tipos de interés, los cambios en el valor de mercado de los

instrumentos financieros derivados de cobertura se registran, en la parte en que dichas coberturas

no son efectivas, en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, registrando la parte efectiva

en el epígrafe Reservas - Reserva por revaluación de activos y pasivos no realizados del balance

consolidado.

En el momento de discontinuación de la cobertura, la pérdida o ganancia acumulada a dicha fecha en

el epígrafe Reservas - Reservas por revaluación de activos y pasivos no realizados se mantiene en

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dicho epígrafe hasta que se realiza la operación cubierta, momento en el cual ajustará el beneficio o

pérdida de dicha operación. En el momento en que no se espera que la operación cubierta se

produzca, la pérdida o ganancia reconocida en el mencionado epígrafe se imputará a la cuenta de

pérdidas y ganancias. Para que estos instrumentos financieros se puedan calificar como de cobertura

contable, son designados inicialmente como tales, documentándose la relación de cobertura.

El valor de mercado de los diferentes instrumentos financieros se calcula mediante los siguientes

procedimientos:

" El valor de mercado de los derivados cotizados en un mercado organizado es su cotización al

cierre del ejercicio.

" En el caso de los derivados no negociables en mercados organizados, el Grupo utiliza para su

valoración hipótesis basadas en las condiciones de mercado a la fecha de cierre del ejercicio. En

concreto, el valor de mercado de las permutas de tipo de interés se calcula mediante la

actualización a tipo de interés de mercado de la diferencia de tipos de la permuta.

i) Clasificación de activos y pasivos entre corrientes y no corrientes

En el balance consolidado adjunto, los activos y pasivos se clasifican en función de sus vencimientos,

es decir, como corrientes aquellos con vencimiento igual o inferior a doce meses, y como no corrientes

los de vencimiento superior a dicho periodo.

j) Compromisos por pensiones e indemnizaciones

Las contribuciones a realizar por retribuciones de aportación definida se registran en el epígrafe

Gastos de personal de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta, y darán lugar a un

pasivo por retribuciones al personal cuando, al cierre del ejercicio, figuren contribuciones devengadas

no satisfechas. Dicho pasivo se valorará en la fecha de cierre del ejercicio, por el valor actual de la

mejor estimación posible del importe necesario para cancelar o transferir a un tercero la obligación

(Nota 19).

Las indemnizaciones por cese se pagan a los empleados como consecuencia de la decisión del Grupo

de rescindir su contrato de trabajo antes de la edad normal de jubilación o cuando el empleado acepta

renunciar voluntariamente a cambio de esas prestaciones. El Grupo reconoce estas prestaciones

cuando se ha comprometido de forma demostrable a cesar en su empleo a los trabajadores de acuerdo

con un plan formal detallado y comunicado sin posibilidad de retirada, o a proporcionar

indemnizaciones por cese como consecuencia de una oferta para animar a una renuncia voluntaria.

Las prestaciones que no se van a pagar en los doce meses siguientes a la fecha del balance se

descuentan a su valor actual.

k) Acciones propias de la Sociedad Dominante

La totalidad de las acciones de la Sociedad Dominante propiedad de entidades consolidadas se

registran a su coste de adquisición y se presentan minorando el epígrafe Patrimonio - Acciones propias

en cartera del balance consolidado (Nota 18).

Los beneficios y pérdidas obtenidos por Vocento en la enajenación de estas acciones propias se

registran, asimismo, en el epígrafe Reservas - Reservas voluntarias del balance consolidado adjunto.

l) Provisiones

Se diferencia entre:

 Provisiones: obligaciones presentes a la fecha del balance surgidas como consecuencia de

sucesos pasados sobre las que existe incertidumbre acerca de su cuantía o vencimiento.

 Pasivos contingentes: obligaciones posibles relevantes surgidas como consecuencia de sucesos

pasados, cuya materialización está condicionada a que ocurran, o no, uno o más eventos futuros

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independientes de la voluntad de las sociedades consolidadas; u obligaciones en su caso posibles,

cuya materialización es improbable o cuyo importe no puede estimarse con fiabilidad.

Las cuentas anuales consolidadas del Grupo recogen todas las provisiones significativas con respecto

a asuntos en los que especialmente se estima que la probabilidad de que se tenga que atender la

obligación es mayor que de lo contrario, y su importe puede medirse con fiabilidad. Los pasivos

contingentes no se reconocen en las cuentas anuales consolidadas, sino que se informa sobre los

mismos que resulten relevantes, excepto los que surgen en las combinaciones de negocios (Notas 2.c

y 19).

Las provisiones, que se cuantifican teniendo en consideración la mejor información disponible sobre las

consecuencias del suceso en el que traen su causa y son reestimadas con ocasión de cada cierre

contable, se utilizan para afrontar las obligaciones específicas para las cuales fueron originalmente

reconocidas, procediéndose a su reversión, total o parcial, cuando dichas obligaciones dejan de existir

o disminuyen.

m) Subvenciones

Para la contabilización de las subvenciones recibidas, el Grupo sigue los criterios siguientes:

 Subvenciones de capital: Se valoran por el importe concedido, registrándose como ingresos

diferidos, y se imputan a resultados en proporción a la depreciación experimentada durante el

ejercicio por los activos financiados por dichas subvenciones.

 Subvenciones de explotación: Las subvenciones no reintegrables relacionadas con gastos

específicos se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada en el mismo ejercicio

en que se devengan los correspondientes gastos, y las concedidas para compensar déficit de

explotación, en el ejercicio en que se conceden.

Durante los ejercicios 2025 y 2024, el Grupo ha imputado a resultados por este concepto un importe de

3.164 y 2.325 miles de euros, respectivamente, con abono al epígrafe Otros ingresos de las cuentas

de pérdidas y ganancias consolidadas de los ejercicios 2025 y 2024 adjuntas.

n) Reconocimiento de ingresos

Ingresos por venta de bienes

Los principales bienes vendidos por el Grupo son periódicos, revistas o productos promocionales,

cuyos ingresos se calculan al valor razonable de la contraprestación cobrada o a cobrar por dichos

bienes entregados en el marco ordinario de la actividad, menos descuentos, IVA y otros impuestos.

Las ventas de bienes se reconocen cuando se ha transferido el control de los mismos, teniendo lugar

cuando se pone el bien a disposición del cliente final, identificándose una única obligación contractual.

Es política del grupo vender sus principales productos (venta de ejemplares físicos) con un derecho de

devolución durante una semana por lo que el juicio para estimar estas provisiones no es complejo y los

importes de las provisiones no son significativas.

No se considera que exista ningún elemento de financiación por la tipología de productos.

Ingresos por prestación de servicios

Entre los principales servicios prestados por Vocento se encuentran la distribución de prensa y otra

serie de productos, la venta de espacios publicitarios, la impresión de periódicos, realización de

eventos, diseńo de estrategias y campańas de comunicación o el asesoramiento técnico en

producciones audiovisuales, siendo la mayoría de estos servicios a menos de un ańo teniendo lugar el

reconocimiento del ingreso en el momento en el cual acontece la prestación del mismo. Los ingresos

derivados de la prestación de estos servicios se calculan al valor razonable de la contraprestación

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cobrada o a cobrar por ellos, menos los descuentos, IVA y otros impuestos, registrándose en función

del grado de terminación de la prestación final.

Si se prestan servicios de actividades de marketing y publicidad bajo contratos a precio. Los ingresos

por la prestación de servicios se reconocen en el ejercicio en que se prestan los mismos. En los

contratos a precio fijo correspondientes a la prestación  de servicios de marketing y publicidad los

ingresos se reconocen sobre la base del servicio real prestado (en función de los costes incurridos)

hasta el final del ejercicio sobre el que se informa, como proporción del total de servicios que se

prestarán dado que el cliente recibe y consume los beneficios simultáneamente. Las estimaciones de

los ingresos, los costes o el grado de progreso hacia su finalización se revisan si cambian las

circunstancias. Cualquier aumento o disminución resultante en los ingresos o costes estimados se

refleja en el resultado del ejercicio en que las circunstancias que dan lugar a la revisión sean conocidas

por la dirección. En el caso de contratos de precio fijo, el cliente paga el importe fijo en base a un

calendario de pagos. Si los servicios prestados por la Sociedad superan el pago, se reconoce un activo

por contrato. Si los pagos exceden los servicios prestados, se reconoce un pasivo por contrato.

Los ingresos derivados de contratos a precio fijo por prestación de servicios se reconocen

generalmente en el período en que se prestan los servicios sobre una base lineal durante el período de

duración del contrato. Si surgieran circunstancias que modificaran las estimaciones iniciales de ingresos

ordinarios, costes o grado de avance, se procede a revisar dichas estimaciones. Las revisiones podrán

dar lugar a aumentos o disminuciones en los ingresos y costes estimados y se reflejan en la cuenta de

resultados en el período en el que las circunstancias que han motivado dichas revisiones son conocidas

por la dirección.

En general no se considera que exista ningún elemento de financiación significativo dado que las

ventas se realizan con un plazo de crédito entre 30 y 60 días.

ń) Descuentos por volumen

El Grupo concede descuentos por volumen - rappels - a sus clientes, básicamente agencias de

publicidad, en función de las ventas realizadas, periodificándose al cierre de cada ejercicio y en base a

su devengo los gastos correspondientes.

La cuenta a pagar derivada de los mencionados rappels figura registrada en el epígrafe "Pasivos

corrientes - Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar" del pasivo del balance consolidado (Nota

20). El importe del rappel que es objeto de compensación con las cuentas a cobrar mantenidas con las

correspondientes agencias de publicidad se presenta minorando, en consecuencia, el saldo de la

cuenta "Activos corrientes - Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar" del balance consolidado

(Nota 16).

o) Impuesto sobre sociedades

El gasto por el impuesto sobre sociedades se reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias

consolidada, excepto cuando sea consecuencia de una transacción cuyos resultados se registran

directamente en el patrimonio neto, en cuyo supuesto el impuesto correspondiente también se registra

en el patrimonio neto.

La contabilización del gasto por impuesto sobre sociedades se realiza por el método del pasivo basado

en el balance general. Este método consiste en la determinación de los impuestos anticipados y

diferidos en función de las diferencias entre el valor en libros de los activos y pasivos y su base fiscal,

utilizando las tasas fiscales que se espere objetivamente que estén en vigor cuando los activos y

pasivos se realicen (Notas 24 y 25).

Los impuestos diferidos activos y pasivos originados por cargos o abonos directos en cuentas de

patrimonio se contabilizan también con cargo o abono a patrimonio.

Vocento procede al reconocimiento de activos por impuestos diferidos siempre y cuando espere

disponer de suficientes ganancias fiscales futuras contra las que poder hacerlos efectivos.

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Asimismo, las deducciones de la cuota para evitar la doble imposición y por incentivos fiscales, y las

bonificaciones del Impuesto sobre Sociedades originadas por hechos económicos acontecidos en el

ejercicio, minoran el gasto devengado por Impuesto sobre Sociedades, salvo que existan dudas sobre

su realización.

De acuerdo con las NIIF, los impuestos diferidos se clasifican como activos o pasivos no corrientes,

aunque se estime que su realización tendrá lugar en los próximos doce meses.

El Grupo sólo compensa los activos y pasivos por impuesto diferido si existe un derecho legal de

compensación frente a las autoridades fiscales y dichos activos y pasivos corresponden a la misma

autoridad fiscal, y al mismo sujeto pasivo o bien a diferentes sujetos pasivos que pretenden liquidar o

realizar los activos y pasivos fiscales corrientes por su importe neto o realizar los activos y liquidar los

pasivos simultáneamente, en cada uno de los ejercicios futuros en los que se espera liquidar o

recuperar importes significativos de activos o pasivos por impuestos diferidos.

El gasto por impuesto sobre sociedades representa la suma del gasto por impuesto sobre sociedades

del ejercicio y la variación en los activos y pasivos por impuestos diferidos reconocidos que no se

registran en patrimonio (Nota 24).

Con ocasión de cada cierre contable, se revisan los impuestos diferidos registrados (tanto activos como

pasivos) con objeto de comprobar que se mantienen vigentes, efectuándose las oportunas correcciones

a los mismos de acuerdo con los resultados de los análisis realizados.

Todos los impuestos diferidos registrados (tanto activos como pasivos) se registran al tipo nominal

actual del ańo en que se estima su liquidación frente a las diferentes Administraciones Públicas.

p) Beneficios por acción

El beneficio básico por acción se calcula como el cociente entre el beneficio neto del periodo y el

número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante dicho periodo, sin incluir el

número medio de acciones de la Sociedad Dominante en cartera.

Por su parte, el beneficio por acción diluido se calcula como el cociente entre el beneficio neto del

periodo y el número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el periodo,

ajustado por el promedio ponderado de las acciones ordinarias que serían emitidas si se convirtieran

todas las acciones ordinarias potenciales en acciones ordinarias de la sociedad. A estos efectos, se

considera que la conversión tiene lugar al comienzo del periodo o en el momento de la emisión de las

acciones ordinarias potenciales, si éstas se hubiesen puesto en circulación durante el propio periodo.

En el caso de las cuentas anuales consolidadas del Grupo de los ejercicios 2025 y 2024, el beneficio

básico por acción coincide con el diluido al tener el plan de incentivos a largo plazo (nota 19)  un efecto

antidilutivo (Nota 34).

q) Saldos y transacciones en moneda extranjera

La moneda funcional del Grupo es el euro. Consecuentemente, las operaciones en otras divisas

distintas del euro se consideran denominadas en moneda extranjera y se registran según los tipos de

cambio vigentes en las fechas de las operaciones.

En la fecha de cada balance consolidado, los activos y pasivos monetarios denominados en monedas

extranjeras se convierten según los tipos vigentes en la fecha del balance. Los beneficios o pérdidas

puestos de manifiesto se imputarán directamente a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

Los saldos en moneda extranjera mantenidos al 31 de diciembre de 2025 y 2024, y las transacciones

en moneda extranjera realizadas en los ejercicios 2025 y 2024, no son significativas (Nota 6).

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r) Estados de flujos de efectivo consolidados

En los estados de flujos de efectivo consolidados se utilizan las siguientes expresiones en los

siguientes sentidos:

 Flujos de efectivo: variación del epígrafe Activos corrientes - Efectivo y otros medios

equivalentes.

 Actividades de explotación: actividades típicas de la entidad, así como otras actividades que no

pueden ser calificadas como de inversión o de financiación, incluidos el impuesto sobre beneficios

y resto de tributos.

 Actividades de inversión: las de adquisición, enajenación o disposición por otros medios de activos

a largo plazo y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes.

 Actividades de financiación: actividades que producen cambios en el tamańo y composición del

patrimonio neto y de los pasivos que no forman parte de las actividades de explotación.

Se incluyen, para las actividades descritas anteriormente, los flujos de las actividades continuadas e

interrumpidas.

s) Grupos enajenables de elementos y activos mantenidos para la venta

Los activos y los grupos de elementos se clasifican como mantenidos para la venta si su importe en

libros se recuperará a través de su enajenación y no a través de su uso continuado, para lo cual deben

estar disponibles en sus condiciones actuales para su venta inmediata, y su venta debe ser altamente

probable.

Para que se considere que la venta de un activo o grupo de elementos es altamente probable, se

deben cumplir las siguientes condiciones:

 Vocento debe estar comprometido con un plan para vender el activo o grupo enajenable de

elementos.

 Debe haberse iniciado de forma activa un programa para encontrar comprador y completar el plan

de venta.

 La venta debe negociarse a un precio razonable con el valor del activo o grupo enajenable de

elementos.

 Debe esperarse que la venta se produzca en un plazo de doce meses desde la fecha en que el

activo o grupo enajenable de elementos pase a ser considerado mantenido para la venta.

 No se deben esperar cambios significativos en el plan.

Los activos y grupos de elementos mantenidos para la venta figuran en el balance consolidado por el

menor entre su valor contable y su valor razonable menos los costes necesarios para su enajenación

(Nota 7). Asimismo, los activos no corrientes no se amortizan mientras son considerados mantenidos

para la venta.

t) Resultado de actividades interrumpidas

Una operación en discontinuidad o actividad interrumpida es una línea de negocio que ha sido vendida

o dispuesta por otra vía, o bien que ha sido clasificada como mantenida para la venta, cuyos activos,

pasivos y resultados pueden ser distinguidos físicamente, operativamente y a efectos de información

financiera. El resultado de las actividades interrumpidas, si lo hubiese, se puede ver detallado en la

Nota 7.

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Para ser considerado como actividad interrumpida se debe cumplir al menos uno de los siguientes

puntos:

a) Representar una línea de negocios separada significativa o área geográfica de operaciones;

b)Ser parte de un único plan coordinado para disponer una línea de negocios significativa o área

geográfica de operaciones; o

c) Ser una subsidiaria adquirida exclusivamente para revender.

En este caso, "Habitatsoft" representaba una línea de negocios significativa separada dedicada a la

actividad inmobiliaria perteneciente al segmento "Clasificados", mientras que Relevo componía en

exclusiva el segmento "Deportivo".

u) Plan de incentivos a largo plazo

Ciertos empleados de la Sociedad reciben adjudicaciones en virtud del Plan de Incentivos a Largo

Plazo dirigido a determinados directivos del Grupo, cuya liquidación combina el pago en efectivo y la

entrega de acciones propias. Las transacciones liquidadas mediante instrumentos de patrimonio se

registran como un incremento en el patrimonio neto como "Otras aportaciones de socios", mientras que

aquellas cuya liquidación se realiza en efectivo generan el reconocimiento de un pasivo como

"Provisiones", valorado a su valor razonable en cada fecha de cierre.

El valor razonable de los instrumentos de patrimonio cedidos, referido a la fecha del acuerdo de

concesión, se determina en base al precio de mercado estimado en su fecha de entrega. Este valor se

mantiene durante todo el plan. Para la parte entregada en efectivo se mide el valor razonable del pasivo

al final de cada periodo sobre el que se informa, así como en la fecha de liquidación, reconociendo los

cambios en el valor en el resultado del periodo. en ese momento y, al final de cada ańo, se revisa el

cargo correspondiente a cada plan.

5. Responsabilidad de la información y estimaciones realizadas

La información contenida en estas cuentas anuales consolidadas es responsabilidad del Consejo de

Administración de Vocento, S.A..

En las cuentas anuales consolidadas del Grupo del ejercicio 2025 y 2024 se han utilizado estimaciones

realizadas por los Administradores de la Sociedad Dominante y de las sociedades consolidadas -

ratificadas posteriormente por los Administradores de la Sociedad Dominante - para cuantificar algunos

de los activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que figuran registrados en ellas. Básicamente,

las estimaciones más significativas se refieren a las pérdidas por deterioro de determinados activos:

" Valor recuperable de cada UGE, incluyendo los fondos de comercio adquiridos en

combinaciones de negocio y participaciones valoradas por el método de la participación

(Notas 4.a, 8 y 12).

" Los créditos fiscales por pérdidas y deducciones a compensar (Notas 4.o y 24).

" Propiedad, planta y equipos (Nota 4.c y 10)

A pesar de que estas estimaciones se realizaron en función de la mejor información disponible al 31 de

diciembre de 2025 y al 31 de diciembre de 2024 sobre los hechos analizados, es posible que

acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modificarlas (al alza o a la baja) en

próximos ejercicios; lo que se haría, conforme a lo establecido en la NIC 8, de forma prospectiva,

reconociendo los efectos del cambio de estimación en las correspondientes cuentas de pérdidas y

ganancias consolidadas.

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Durante el ejercicio 2024 se definió un plan estratégico que incorporaba un plan estructural de ahorro

de costes y decisiones especificas de inversión atendiendo a la evolución previsible de cada uno de los

negocios. Entre otras, en el área industrial se realizaron en 2024 tres Expedientes de Regulación de

Empleo (ERE) (en "Rotomadrid, S.L.", "Bidasoa, S.A." y "Comeco Grafico Norte, S.L." con importante

disminución de su cifra de negocio). En el ejercicio 2025, se han tomado varias decisiones que han

afectado a determinados negocios. Así, se ha vendido la participación en "Habitatsoft, S.L.U.." y ha

cesado la actividad de "Relevo Deportivo Digital, S.L." (ver nota 7). Dichas sociedades aportaban bases

imponibles positivas de cara a la recuperación de créditos fiscales.

6. Políticas de gestión del riesgo

Vocento está expuesto a determinados riesgos financieros que gestiona mediante la agrupación de

sistemas de identificación, medición, limitación de concentración y supervisión. La gestión y limitación

de los riesgos financieros se efectúa de manera coordinada entre la Dirección Corporativa y las

unidades de negocio en virtud de las políticas aprobadas al más alto nivel ejecutivo y conforme a las

normas, políticas y procedimientos establecidos. La identificación, evaluación y cobertura de los riesgos

financieros es responsabilidad de cada una de las unidades de negocio.

Los posibles riesgos relacionados con los instrumentos financieros utilizados por el Grupo y la

información relativa a los mismos se detallan a continuación:

 Riesgo de tipo de cambio

A los cierres de los ejercicios 2025 y 2024, no existían cuentas a pagar significativas denominadas

en moneda extranjera (ver Nota 4q).

 Riesgo de tipo de interés

Las variaciones en los tipos de interés modifican el valor razonable de aquellos activos y pasivos

que devengan un tipo de interés fijo, así como los flujos futuros de los activos y pasivos

referenciados a un tipo de interés variable.

El objetivo de la gestión de tipos de interés es alcanzar un equilibrio en la estructura de la deuda

que permita minimizar los mencionados riesgos y el coste de la deuda.

La estructura del valor nominal de las deudas por préstamos y créditos con entidades de crédito al

31 de diciembre de 2025 y 2024, diferenciando entre deuda referenciada a tipo de interés fijo y tipo

de interés variable, es la siguiente:

	Miles de euros
	2025	2024
Tipo de interés fijo	877	1.483
Tipo de interés variable	12.024	37.864
Total	12.901	39.347

El Grupo mitiga parcialmente el riesgo del tipo de interés de la deuda con entidades de crédito al

31 de diciembre de 2025 mediante el uso de derivados financieros (Notas 21 y 22).

Con fecha 14 de noviembre de 2025, la Sociedad renovó, por un saldo vivo máximo de 75.000

miles de euros y con plazos de vencimiento de hasta 24 meses, el programa de emisión de

pagarés emitido inicialmente con fecha 13 de noviembre de 2017 en el Mercado Alternativo de

Renta Fija para diversificar sus vías de financiación. Adicionalmente, y con la misma finalidad que

el anterior, con fecha 30 de junio de 2025, la Sociedad ha renovado un programa de emisión de

pagarés en AIAF, MERCADO DE RENTA FIJA, S.A., emitido inicialmente el 21 de junio de 2024,

con un saldo vivo máximo de 50.000 miles de euros y con plazos de vencimiento de un mínimo de

tres (3) días hábiles y un máximo de trescientos sesenta y cuatro (364) días naturales. Dichos

programas de pagarés tienen renovaciones anuales.

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	MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025 (Expresada en miles de euros)

El saldo vivo nominal correspondiente a ambos programas al 31 de diciembre de 2025 es de 

24.250 miles de euros (23.022 miles de euros al 31 de diciembre de 2024) con vencimiento en

2026.

  El tipo de interés de dichos pagarés es fijado en cada emisión.

Adicionalmente, a 31 de diciembre de 2025 el Grupo contaba con efectivo por importe de 24.471

miles de euros (18.984 miles de euros a 31 de diciembre de 2024) (Nota 17) en cuentas corrientes

a la vista. Este importe se encuentra remunerado a mercado.

Por último, entre las cuentas a pagar corrientes y no corrientes se incluyen los siguientes importes

con coste financiero implícito:

	Miles de euros
	2025	2024
Otras cuentas a pagar no corrientes (Nota 23)	140	173
Otros	140	173
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar (Nota 20)	43	103
Otros	43	103
Total	183	276

 Riesgo de crédito

El Grupo, dada su actividad, mantiene saldos con un número muy significativo de clientes (Nota

16).

Además del análisis explicado en la Nota 4.g, determinadas sociedades del Grupo cubren el riesgo

de crédito manteniendo seguros de crédito para la reducción del riesgo de insolvencias. Por este

motivo, los Administradores de la Sociedad Dominante consideran que no existe riesgo de que se

puedan producir insolvencias significativas no registradas correspondientes a las cuentas a cobrar

al 31 de diciembre de 2025 y 2024.

Sin considerar los seguros con los que actualmente cuenta el Grupo, el riesgo potencial total de

crédito, asciende a 71.033 miles de euros y 72.196 miles de euros al 31 de diciembre de 2025 y

2024, respectivamente (Nota 16).

 Riesgo de liquidez

El Grupo mantiene una política de liquidez que combina su situación de tesorería con la

disponibilidad de la línea de crédito concedida por determinadas entidades financieras en la

operación de financiación sindicada, y el saldo disponible del programa pagarés (Nota 21), en

función de sus necesidades de tesorería previstas y de la situación de los mercados de deuda y de

capitales.

En las Notas 21 y 22 se recogen los vencimientos contractuales previstos de las deudas con

entidades de crédito por operaciones de financiación y por derivados, respectivamente, además de

la información relativa al programa de pagarés. Adicionalmente, la Nota 17 muestra la tesorería del

Grupo.

A 31 de diciembre de 2025, el Grupo posee fondo de maniobra negativo por importe de (10.241)

miles de euros (fondo de maniobra positivo en 2024 por importe de 301 miles de euros). Debido,

fundamentalmente, a que el préstamo sindicado vence en junio 2026. No obstante, no existen

problemas de liquidez a corto plazo gracias a la propia generación de caja de las empresas del

Grupo (aunque el flujo neto de efectivo de las actividades de explotación en 2025 ha sido positivo

por importe de 7.546 miles de euros, incluye los pagos por indemnizaciones extraordinarias por

36

Vocento, S.A.

Gran vía de Don Diego López de Haro nş 45, 3Ş Planta. 48011 Bilbao (Bizkaia).

	Vocento, S.A. y Sociedades Dependientes
	MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025 (Expresada en miles de euros)

15.577 miles de euros, y fue negativo por importe de (808) miles de euros en 2024). 

Adicionalmente, y como se ha explicado previamente, el grupo mantiene dos programas de

pagarés cuyo límite conjunto  es de 125.000 miles de euros en 2025 (125.000 miles de euros en

2024). Además el Grupo cuenta con lineas de crédito no dispuestas por importe de 24.000 miles de

euros a 31 de diciembre de 2025 (8.000 miles de euros en el ejercicio 2024). Al cierre del ejercicio

2025 el importe dispuesto del préstamo sindicado es de 11.000 miles de euros (10.000 miles de

euros a la fecha de formulación y 37.000 miles de euros al 31 de diciembre de 2024). Dicho

préstamo vence en junio de 2026 y ha sido renovado (ver nota 41).

A continuación, se muestran los flujos contractuales de los pasivos financieros con sus

vencimientos:

31.12.2025
Pasivos financieros	2026	2027	2028	2028 en adelante	Total
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	80.134				80.134
Acreedores por arrendamientos	5.123	4.197	3.566	3.101	15.987
Deudas con entidades de crédito	12.301	271			12.572
Deudas cp pagarés y otros valores negociables emitidos	24.250				24.250
Otras cuentas a pagar no corrientes			556	1.901	2.457
Total Pasivos financieros	121.808	4.468	4.122	5.002	135.400

31.12.2024
Pasivos financieros	2025	2026	2027	2027 en adelante	Total
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	85.941				85.941
Acreedores por arrendamientos	4.743	4.461	3.715	4.387	17.306
Deudas con entidades de crédito	7.967	33.605	268		41.840
Deudas cp pagarés y otros valores negociables emitidos	23.022				23.022
Otras cuentas a pagar no corrientes		3.791		3.154	6.945
Total Pasivos financieros	121.673	41.857	3.983	7.541	175.054

 Riesgo medioambiental

La actividad principal del Grupo está circunscrita al sector de medios de comunicación, por el tipo

de actividad y naturaleza de las instalaciones, principalmente oficinas y un reducido número de

rotativas, por lo que se se estima que el impacto de las actividades en el medio ambiente es poco

relevante. No obstante, estos aspectos son monitorizados regularmente en el Comité de

sostenibilidad.

7. Resultado de operaciones interrumpidas y activos y pasivos mantenidos para la venta

Activos mantenidos para la venta

La composición y el movimiento de este epígrafe del balance consolidado en el ejercicio 2025 es el

siguiente:

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Vocento, S.A.

Gran vía de Don Diego López de Haro nş 45, 3Ş Planta. 48011 Bilbao (Bizkaia).

	Vocento, S.A. y Sociedades Dependientes
	MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025 (Expresada en miles de euros)

(miles de euros)	Saldo al 31.12.24	Adiciones y dotaciones	Retiros	Traspasos (Nota 10 y 11)	Saldo al 31.12.25
Edificio "Diario El Correo ,S.A."			(1.361)	1.361	
Edificio "Prensa Malagueńa ,S.A."		75	(1.631)	1.556	
Edificios y terrenos "Federico Domenech, S.A."	7.648		(7.602)		46
Edificio "Fiesta Alegre, S.A."	1.140		(1.140)		
Terreno "Guadalprint, S,A."	1.045		(1.045)		
Otros	30		(15)		15
Total Activos mantenidos para la venta	9.863	75	(12.794)	2.917	61

Durante el ejercicio 2025 se han materializado la mayoría de las ventas de los edificios que fueron

traspasados a este epígrafe durante el ejercicio 2024. Todos los resultados provenientes de estas

ventas han sido registrados en el epígrafe de "Deterioro y resultado por enajenaciones de inmovilizado

material e intangible". Los edificios de "Federico Domenech.S.A. se han vendido a un precio neto de

gastos de 8.202 miles de euros, generando una plusvalía de 600 miles de euros. El edificio de "Fiesta

Alegre, S.A."  se ha vendido a un precio neto de gastos de 895 miles de euros, generando una

minusvalía de 245 miles de euros . El terreno de "Guadalprint, S.A."  se ha vendido a un precio neto de

gastos de 1.245 miles de euros, generando una plusvalía de 203 miles de euros.

Adicionalmente se ha vendido el edificio de "Prensa Malagueńa, S.A.", que se ha trasladado a

mantenido para la venta durante el ejercicio 2025, por un precio neto de gastos de 10.798 miles de

euros, generando una plusvalía de 9.167 miles de euros

Por otra parte, respecto edificio de Bilbao de "Diario El Correo,S.A.", durante diciembre 2023 se

materializó su venta por un importe total, neto de gastos, de 4.676 miles de euros, generando una

plusvalía de 3.315 miles de euros que fue registrada dentro del epígrafe "Deterioro y resultado por

enajenaciones de inmovilizado material e intangible" del ejercicio 2023. Del precio de venta se cobró en

el momento de la firma un importe de 1.250 miles de euros, y el resto estaba previsto que se cobrara

durante el ejercicio 2024, estando registrado en la cuenta de "Deudores comerciales, otras cuentas a

cobrar y otros activos financieros" (Nota 16). Al 31 de diciembre de 2024, dicha cuenta a cobrar, por

importe de 4.850 miles de euros, no se había cobrado. Como garantía de cobro existía una cláusula por

la cual "Diario El Correo,S.A." recuperaba el inmueble (quedándose con el importe ya cobrado). Dada la

alta probabilidad que se ejecutara la garantía sobre el cobro de dicha deuda a su fecha de vencimiento

como medida protectiva, al cierre del ejercicio 2024 se deterioró dicha cuenta a cobrar por importe de

2.200 miles de euros, generando una minusvalía en el epígrafe de "Deterioro y resultado por

enajenaciones de inmovilizado material e intangible". Durante el ejercicio 2025 se ejecutó la garantía y

el edificio volvió a ser de titularidad de "Diario El Correo, S.A.". Posteriormente el edificio se ha vendido

a un precio neto de gastos de 3.652 miles de euros, generando una plusvalía de 2.291 miles de euros.

La composición y el movimiento de este epígrafe del balance consolidado en el ejercicio 2024 era el

siguiente:

38

Vocento, S.A.

Gran vía de Don Diego López de Haro nş 45, 3Ş Planta. 48011 Bilbao (Bizkaia).

	Vocento, S.A. y Sociedades Dependientes
	MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025 (Expresada en miles de euros)

(miles de euros)	Saldo al 31.12.23	Adiciones y dotaciones	Retiros	Traspasos	Saldo al 31.12.24
Edificio "Corporación de Medios de Andalucia,S.A."	1.287		(1.287)		
Edificios y terrenos "Federico Domenech, S.A."				7.648	7.648
Edificio "Fiesta Alegre, S.A."				1.140	1.140
Terreno "Guadalprint, S,A."				1.045	1.045
Otros				30	30
Total Activos mantenidos para la venta	1.287		(1.287)	9.863	9.863

Durante diciembre 2024 se materializó la venta del edificio de "Corporación de Medios de

Andalucía,S.A." por un importe total, neto de gastos, de 1.812 miles de euros, generando una plusvalía

de 525 miles de euros que ha sido registrada dentro del epígrafe "Deterioro y resultado por

enajenaciones de inmovilizado material e intangible".

Adicionalmente, durante el ejercicio 2024 se realizó un análisis de todos aquellos terrenos y edificios

que no se encuentran afectos a la actividad de las sociedades y que, por lo tanto, pueden ser vendidos

de cara a generar tesorería. Para estos activos clasificados como mantenidos para su venta se pidieron

tasaciones actualizadas y se iniciaron las gestiones correspondientes para su venta. Se contrastó el

valor de las tasaciones con el precio estimado que nos indicaron nuestros agentes inmobiliarios y las

primeras ofertas recibidas y se dotaron los deterioros correspondientes en el caso que la estimación de

precio de venta menos los gastos inherentes a la misma fueran mayores a los valores netos contables

(Nota 10).

Resultados de las actividades interrumpidas

Adicionalmente, durante el ejercicio 2025 se han considerado las siguientes operaciones como

"Operaciones interrumpidas":

" Venta de "Habitatsoft,S.L." en febrero 2025: Dicha sociedad formaba parte del segmento de

negocio de "Clasificados", suponiendo un porcentaje de ingresos de dicho segmento de un

41%, el cual se considera lo suficientemente relevante como para considerar su venta como

operación interrumpida.

" Cese de la actividad de "Relevo Deportivo Digital, S.L.U." en mayo 2025. Dicha sociedad es la

única que formaba parte del segmento de negocio "Deportivo".

El detalle del "Resultado después de impuestos de las operaciones interrumpidas" es el siguiente:

Miles de Euros	Importe
Plusvalía por venta "Habitatsoft,S.L."	18.549
Resultado 2025 "Habitatsoft, S.L." hasta su venta	38
Resultado 2025 "Relevo Deportivo Digital S.L.U."	(2.672)
Total	15.915

39

Vocento, S.A.

Gran vía de Don Diego López de Haro nş 45, 3Ş Planta. 48011 Bilbao (Bizkaia).

	Vocento, S.A. y Sociedades Dependientes
	MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025 (Expresada en miles de euros)

El detalle del cálculo de la Plusvalía por venta "Habitatsoft,S.L." es el siguiente:

Miles de Euros	Importe
Precio de Venta	22.500
Ajuste adicional por posición financiera neta, neto de gastos de la operación	(1.434)
Precio de venta neto	21.066
Baja Fondos Propios	(882)
Baja Fondo de comercio (Nota 3.a)	(1.597)
Plusvalía por venta "Habitatsoft, S.L."	18.587

El detalle de la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 2025, comparado con el mismo detalle del

ejercicio 2024, de las "operaciones interrumpidas" es el siguiente:

(miles de euros)	2025			2024
	Habitatsoft	Relevo Deportivo Digital	Total	Habitatsoft	Relevo Deportivo Digital	Total
Ingresos explotación	2.528	822	3.350	12.208	2.885	15.093
Gastos de explotación	(2.496)	(4.058)	(6.554)	(10.458)	(7.749)	(18.207)
Amortización y deterioro	(53)	(191)	(244)	(380)	(1.763)	(2.143)
Resultado financiero	55	(90)	(35)	353	(67)	286
Resultado antes de impuestos	34	(3.517)	(3.483)	1.723	(6.694)	(4.971)
Impuesto sobre beneficios	4	845	849	(433)	(273)	(706)
Resultado después de impuestos de operaciones interrumpidas	38	(2.672)	(2.634)	1.290	(6.967)	(5.677)

El impacto de las "operaciones interrumpidas" en el "Estado de flujos de efectivo" es el siguiente:

Ejercicio 2025 (miles de euros)	Habitatsoft	Relevo Deportivo Digital	Total
Resultado del ejercicio de actividades interrumpidas	38	(2.672)	(2.634)
Ajustes al resultado	26	(565)	(539)
Variaciones del circulante	168	679	847
Flujos netos de efectivo de explotación	232	(2.558)	(2.326)
Flujos netos de efectivo de inversión	20.543	(446)	20.097
Flujos netos de financiación	(11)	(67)	(78)
INCREMENTO/DISMINUCION DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO DE LAS OPERACIONES INTERRUMPIDAS	20.764	(3.071)	17.693

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Vocento, S.A.

Gran vía de Don Diego López de Haro nş 45, 3Ş Planta. 48011 Bilbao (Bizkaia).

	Vocento, S.A. y Sociedades Dependientes
	MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025 (Expresada en miles de euros)

Ejercicio 2024 (miles de euros)	Habitatsoft	Relevo Deportivo Digital	Total
Resultado del ejercicio de actividades interrumpidas	1.290	(6.967)	(5.677)
Ajustes al resultado	798	2.262	3.060
Variaciones del circulante	(703)	94	(609)
Flujos netos de efectivo de explotación	1.385	(4.611)	(3.226)
Flujos netos de efectivo de inversión	(1.198)	(706)	(1.904)
Flujos netos de financiación	(64)	51	(13)
INCREMENTO/DISMINUCION DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO DE LAS OPERACIONES INTERRUMPIDAS	123	(5.266)	(5.143)

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Vocento, S.A.

Gran vía de Don Diego López de Haro nş 45, 3Ş Planta. 48011 Bilbao (Bizkaia).

	Vocento, S.A. y Sociedades Dependientes
	MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025 (Expresada en miles de euros)

8. Fondo de comercio

La composición y el movimiento de este epígrafe del balance consolidado en los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:

(miles de euros)	Saldo al 31.12.23	Adiciones (Nota 2.c)	Saneamientos	Traspasos (Nota 9 y 24)	Traspaso a mantenido para su venta	Saldo al 31.12.24	Adiciones (Nota 2.c)	Saneamientos	Traspasos	Retiros (Nota 7)	Saldo al 31.12.25
Periódicos
Taller de Editores, S.A.	4.225					4.225			463		4.688
La Verdad Multimedia, S.A.	2.349		(2.349)								
Corporación de Medios de Andalucía, S.A.	2.043					2.043					2.043
Corporación de Medios de Extremadura, S.A.											
El Norte de Castilla, S.A.	1.964					1.964					1.964
Sociedad Vascongada de Publicaciones, S.A.	3.551					3.551					3.551
Federico Domenech, S.A.	32.136		(20.426)			11.710					11.710
El Comercio, S.A.	127					127					127
Desde León al Mundo, S.L.	195					195					195
Gastronomía, agencias  y otros (diversificación)
Foro de Debate, S.L.U.	2.645					2.645					2.645
Produccions de Gastronomía, S.L.U.	1.014					1.014					1.014
Quality Shopping & Travelers, S.L.U.	463					463			(463)		
Donosti Eventos, S.L.	1.035					1.035					1.035
Innevento Comunicación en Vivo, S.A.	185					185					185
Tango Comunicación Estratégica, S.L.	5.264					5.264					5.264
Melé Estudio y Producción, S.L.	577					577					577
Pro Comunicación Integral, S.L.	2.739					2.739					2.739
MateoMateo Comunicaciones, S.L.	1.581					1.581					1.581
Rosás Estudio de Comunicación, S.L.	4.886					4.886					4.886
Araba Ascentium, S.L.U.	178					178					178
Clasificados
Habitatsoft, S.L.U.	1.597					1.597				(1.597)	
Premiun Leads, S.L. y IP Web, S.L.	1.569					1.569					1.569
Sumauto Motor, S.L.	21.154					21.154					21.154
Total bruto	91.477		(22.775)			68.702				(1.597)	67.105

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Vocento, S.A.

Gran vía de Don Diego López de Haro nş 45, 3Ş Planta. 48011 Bilbao (Bizkaia).

	Vocento, S.A. y Sociedades Dependientes
	MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025 (Expresada en miles de euros)

El traspaso del Fondo de comercio de "Quality Shopping & Travelers,S.L.U." a "Taller de

Editores,S.A." se debe a la fusión de ambas sociedades.

Análisis de la recuperabilidad de los fondos de comercio

Tal como se indica en la Nota 4.a, el Grupo evalúa anualmente el deterioro de sus fondos de

comercio en base al cálculo de los flujos de efectivo de cada una de la unidades generadoras de

efectivo y se calcula el valor actualizado de dichos flujos de efectivo.

Los flujos de efectivo se calculan en función de la evolución prevista de las variables clave de

cada una de las unidades generadoras de efectivo consideradas en el presupuesto anual y en los

planes de negocio, teniendo en cuenta el entorno macroeconómico y la posible influencia de

conflictos internacionales. Los flujos de caja sólo tienen en cuenta el estado actual de los activos

en el momento actual, sin considerar entradas y salidas de efectivo correspondientes a mejoras o

restructuraciones extraordinarias futuras no aprobadas, ni tienen en cuenta inversiones futuras

que mejoren el desempeńo de los activos por cambios tecnológicos.

Respecto a las tasas de descuento utilizadas, se utiliza el coste medio ponderado del capital

empleado después de impuestos para Espańa y para cada negocio. Esta tasa se construye a

partir del tipo de interés libre de riesgo (bono soberano de Alemania a 10 ańos), el riesgo país de

Espańa (diferencial entre el bono espańol a 10 ańos respecto al bono alemán), la prima de riesgo

del negocio (que se calcula a partir de series históricas a 5 ańos de compańías comparables para

cada negocio), y considerando que la estructura de capital óptima es el apalancamiento medio del

sector en que opera cada negocio durante los últimos 5 ańos. Se calcula una tasa diferente para

cada una de las unidades generadoras de efectivo siempre que se consideren características

diferenciales en cada uno de ellos atendiendo a su riesgo específico. Se han mantenido para el

ejercicio 2025 las mismas utilizadas en el ejercicio 2024 ya que se estima que el descenso de la

tasa libre de riesgo producido en el ejercicio 2025 se compensa con un incremento de la prima de

riesgo por importe similar.

El resumen del análisis realizado por los Administradores sobre los fondos de comercio más

significativos es el siguiente:

 Federico Domenech, S.A.

El Grupo ha procedido a calcular su valor en uso en base al valor actualizado de las

proyecciones de flujo de efectivo. Las variables clave utilizadas han sido las siguientes:

Cálculo de los flujos de efectivo

Dados los diferentes negocios que componen la unidad generadora de efectivo (actividad

de prensa, edición on-line...), los Administradores han aplicado las tasas de crecimiento

que consideran son las correspondientes a la media de la aportación a la UGE de cada

uno de esos negocios, basándose para dicha consideración tanto en fuentes externas

(previsiones de crecimiento del sector de medios en prensa escrita e internet, situación de

los competidores, información pública sobre el sector), como internas (sociedades

similares dentro del Grupo). Principalmente, se ha considerado la situación esperada del

mercado publicitario, del sector de la prensa escrita y del desarrollo del negocio online en

los próximos cinco ańos. En concreto, las variables clave en las que se han basado los

Administradores para determinar el valor en uso del negocio de Federico Domenech,

S.A., de acuerdo con las previsiones futuras, son las siguientes:

 Evolución del mercado de la publicidad: los Administradores han considerado para el

periodo proyectado variaciones de publicidad a una tasa anual media aproximada del

-5% en la actividad editora y del +6% en online (-5% y +8% respectivamente en el

ejercicio 2024), considerando tanto la evolución del propio mercado como

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Vocento, S.A.

Gran vía de Don Diego López de Haro nş 45, 3Ş Planta. 48011 Bilbao (Bizkaia).

	Vocento, S.A. y Sociedades Dependientes
	MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025 (Expresada en miles de euros)

acontecimientos propios con impacto para Federico Domenech, S.A.. En estas

estimaciones, los Administradores han considerado análisis internos y externos e

informes de mercado.

 Venta de ejemplares: se prevé una reducción del número de ejemplares físicos

vendidos a una tasa anual aproximada del -8% en los próximos ańos (-8% en el

ejercicio 2024). La caída de la difusión es compensada parcialmente mediante la subida

de precios de los ejemplares vendidos, lo que lleva a un mantenimiento o ligero

descenso de los ingresos por venta de ejemplares. Adicionalmente existe una versión

digital de pago por suscripción. Si consideramos los ingresos de venta de ejemplares

conjunto (ejemplares físicos más suscripciones digitales), la tasa anual en los próximos

ańos sería del -0,4% (+0,2% en el ejercicio 2024), debido a la evolución de las

suscripciones digitales.

Cálculo del valor actualizado de los flujos de efectivo

Los flujos de efectivo anteriores han sido descontados a una tasa antes de impuestos,

calculada como la media ponderada del coste de los recursos propios y ajenos (WACC),

tomando como referencia empresas comparables. Dicha tasa de descuento es del 10,2%

durante el ejercicio 2025 (10,2% en el ejercicio 2024) para los diferentes negocios que

componen la unidad generadora de efectivo (7,7% después de impuestos en el ejercicio

2025, y 7,7% en el ejercicio 2024). Debido a las expectativas actuales de inflación y

crecimiento a futuro, los flujos de efectivo a partir del quinto ańo se han extrapolado

considerando una tasa de crecimiento del 2,0% (2,0% para el ejercicio finalizado el 31 de

diciembre de 2024).

En virtud de las hipótesis consideradas, el Grupo no ha registrado deterioro alguno de esta

unidad generadora de efectivo en el ejercicio 2025  (20.426 miles de euros en el ejercicio

2024).

Para determinar la sensibilidad del valor en uso ante cambios en las hipótesis básicas, se

han analizado los siguientes escenarios de manera individualizada:

 Escenario 1: Reducción en el resultado de explotación en un 10%.

 Escenario 2: Incremento del 1% de la tasa de descuento.

 Escenario 3: Reducción de la tasa de crecimiento perpetuo hasta el 1%.

El impacto de los escenarios anteriores supondría un deterioro del fondo de comercio de

entre 838 y 1.403 miles de euros (entre 1.400 y  1.946 miles de euros en al ejercicio 2024)..

 Sumauto Motor, S.L. (incluye también "Autocasión Hoy, S.A.")

En los ańos 2007 y 2008 el Grupo compró la mayoría de la sociedad que dió lugar a

"Autocasión Hoy, S.A.", generando un fondo de comercio por 2.976 miles de euros.

Posteriormente, a finales del 2018, dicha sociedad se fusionó con AutoScout 24

Espańa, S.A., aflorando un fondo de comercio de 26.280 miles de euros, que tras su

asignación a varios activos intangibles identificables, quedó en 18.178 miles de euros.

El Grupo ha procedido a evaluar al cierre del ejercicio la existencia de un eventual

deterioro tanto del fondo de comercio existente al cierre del ejercicio 2025 como del

importe pendiente de amortizar de los activos intangibles identificados. Los

Administradores del Grupo han estimado las tasas de crecimiento esperadas del

negocio, basándose para ello tanto en fuentes externas (información pública referente a

la situación del sector de clasificados de motor y previsiones de crecimiento, así como de

los competidores), como en fuentes internas (previsiones del Grupo para el negocio de

clasificados de motor). Principalmente, se ha considerado la evolución del mercado

publicitario del sector, para el cual se ha estimado un crecimiento medio en el periodo

proyectado del 10% (11% en el ejercicio 2024).

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Vocento, S.A.

Gran vía de Don Diego López de Haro nş 45, 3Ş Planta. 48011 Bilbao (Bizkaia).

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	MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025 (Expresada en miles de euros)

Los flujos de efectivo anteriores han sido descontados a una tasa antes de impuestos

calculada como la media ponderada del coste de los recursos propios y ajenos (WACC),

tomando como referencia empresas comparables. Dicha tasa de descuento ha sido del

10,2% (10,2% en el ejercicio 2024) (7,7% después de impuestos en el ejercicio 2025 y

7,7% en el ejercicio 2024). Debido a las expectativas actuales de inflación y crecimiento

a futuro, los flujos a partir del quinto ańo se han extrapolado considerando una tasa de

crecimiento del 2,0% (2,0% en el ejercicio 2024).

En virtud de las hipótesis consideradas, el Grupo no ha registrado ningún deterioro de

esta unidad generadora de efectivo.

Para determinar la sensibilidad del valor en uso ante la variación de las hipótesis

anteriores, se han analizado los siguientes escenarios de manera individualizada:

 Escenario 1: Reducción en el resultado de explotación en un 10%.

 Escenario 2: Incremento del 1% en la tasa de descuento.

 Escenario 3: Reducción de la tasa de crecimiento perpetuo hasta el 1%.

De acuerdo con las proyecciones realizadas, ninguno de los escenarios anteriores

supondría un deterioro de los activos asignados a esta unidad generadora de efectivo ni

al cierre del ejercicio 2025 ni del 2024.

 Resto de unidades generadoras de efectivo

Para el resto de las unidades generadoras de efectivo asociadas con los fondos de

comercio, el importe recuperable ha sido evaluado por referencia al valor en uso (Nota

4.a). Dicho valor en uso ha sido calculado con base en proyecciones de flujo de efectivo,

que representan las mejores estimaciones cubriendo un periodo de al menos 5 ańos

(con un ańo normalizado para el cálculo del valor residual), así como aplicando tasas de

descuento acordes con los riesgos asociados al negocio objeto de análisis.

Los flujos de efectivo para los periodos subsiguientes a los cubiertos por las

proyecciones han sido extrapolados utilizando unas tasas de crecimiento constantes,

que los Administradores consideran que no exceden la media de crecimiento a largo

plazo del sector en el que operan dichas sociedades, y que se sitúan entre el 0% y el

2,0% en 2025 (entre el 0% y el 2,0% en 2024). Las tasas de descuento antes de

impuestos utilizadas para el cálculo del valor en uso de los diferentes negocios oscilan

entre el 10,2% y el 10,6% (7,7% después de impuestos) en el ejercicio 2025 y entre el

10,2% y el 10,6% antes de impuestos (7,7% después de impuestos) en el ejercicio 2024,

no registrando ningún deterioro en el ejercicio 2025 (2.349 miles de euros en el ejercicio

2024 en "La Verdad Multimedia,S.A.").

Para determinar la sensibilidad del valor en uso ante la variación de las hipótesis

anteriores, se han analizado los siguientes escenarios de manera individualizada:

 Escenario 1: Reducción en el resultado de explotación en un 10%.

 Escenario 2: Incremento del 1% en la tasa de descuento.

 Escenario 3: Reducción de la tasa de crecimiento perpetuo hasta el 1%.

De acuerdo con las proyecciones realizadas, sin que en ninguno de los escenarios

anteriores se produzcan en estos casos pérdidas significativas por deterioro de los

fondos de comercio.

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9. Otros activos intangibles

El resumen de las operaciones registradas en este epígrafe del balance consolidado en los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:

(Miles de euros)	Saldo al 31.12.23	Adiciones y dotaciones	Aumento (disminución) por transferencia y  traspaso a resultado de actividades  interrumpidas (Nota 7)	Traspasos	Salidas, bajas o reducciones	Asignación del Fondo de Comercio (Notas 2.c y 8)	Variaciones  de perímetro	Saldo al 31.12.24	Adiciones y dotaciones	Asignación del Fondo de Comercio (Notas 2.c y 8)	Traspasos	Salidas, bajas o reducciones	Variaciones de perímetro		Saldo al 31.12.25
													Salidas de perímetro	Entradas de perímetro
COSTE
Propiedad industrial	51.689	3						51.692	65			(16)	(130)		51.611
Aplicaciones informáticas	75.936	9.083		648	(8.427)			77.240	7.056		930	(3.355)	(1.849)		80.022
Gastos de desarrollo	1.044	232			(228)			1.048	313			(73)	(15)		1.273
Anticipos para inmovilizaciones inmateriales en curso	1.261	126		(648)				739	367		(930)	(173)			3
Total coste	129.930	9.444			(8.655)			130.719	7.801			(3.617)	(1.994)		132.909
AMORTIZACIÓN ACUMULADA
Propiedad industrial	(14.327)	(2.979)						(17.306)	(2.939)			14	119		(20.112)
Aplicaciones informáticas	(64.845)	(7.618)			8.423			(64.040)	(7.020)			2.080	1.412		(67.568)
Gastos de desarrollo	(833)	(176)			228			(781)	(252)			73	15		(945)
Total amortización acumulada	(80.005)	(10.773)			8.651			(82.127)	(10.212)			2.167	1.546		(88.626)
DETERIORO DE VALOR	(2)	(1.353)						(1.355)	(605)			1.344			(616)
Total coste neto	49.923	(2.682)			(4)			47.237	(3.016)			(106)	(448)		43.667

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Las altas de inmovilizado intangible se corresponden principalmente con compras de desarrollos de aplicaciones

informáticas por importe de 7.056 miles de euros (9.083 miles de euros en 2024).

Las bajas de inmovilizado intangible se corresponden principalmente con aplicaciones informáticas que han sido

sustituidas.

Los deterioros del inmovilizado intangible se corresponden con el valor de aplicaciones informáticas cuyo valor

no se recupera con las proyecciones de los negocios.

El importe de los activos intangibles en explotación totalmente amortizados al 31 de diciembre de 2025 que

continúan en uso asciende a 63.251 miles de euros (57.819 miles de euros al 31 de diciembre de 2024).

El Grupo no tiene al 31 de diciembre de 2025 compromisos de adquisición de activos intangibles por importe

significativo (misma situación a 31 de diciembre de 2024).

El epígrafe de propiedad industrial incluye marcas, licencias y la asignación de cartera de clientes.

Para las licencias de vida útil indefinida, el Grupo estima el valor recuperable de estas licencias en base a la

realización de valoraciones realizadas mediante descuentos de flujos de efectivo de la unidad generadora de

efectivo del negocio de radio, utilizando unas tasas de descuento después de impuestos del 8,0% (8,0% en el

ejercicio 2024) y una tasa de crecimiento del 2,0% (2,0% en el ejercicio 2025), considerando que no se ha

producido deterioro alguno durante los ejercicios 2025 y 2024. Adicionalmente regularmente se piden tasaciones

que contrastan dicho valor.

Para las marcas de vida útil indefinida (Madrid Fusión), el Grupo estima el valor recuperable en base a la

realización de valoraciones realizadas mediante descuentos de flujos de efectivo de la unidad generadora de

efectivo, utilizando unas tasas de descuento después de impuestos del 7,7% (7,7% en el ejercicio 2024) y una

tasa de crecimiento del 2,0% (2,0% en el ejercicio 2024), considerando que no se ha producido deterioro alguno

durante los ejercicios 2025 y 2024.

El Grupo estima igualmente que, tras un análisis de sensibilidad sobre dichos activos, no existen deterioros

adicionales a los ya registrados significativos.

10. Propiedad, planta y equipo e inversiones inmobiliarias

El resumen de las operaciones registradas en estos epígrafes del balance consolidado en propiedad, planta y

equipo en los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:

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El resumen de las operaciones registradas en estos epígrafes del balance consolidado en propiedad, planta y equipo en los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:

(miles de euros)	Saldo al 31.12.23	Adiciones y dotaciones	Salidas, bajas o reducciones	Variaciones de perímetro (entradas)	Traspasos a mantenidos para la venta (Nota 7)	Aumento (disminución) por transferencia o traspaso	Saldo al 31.12.24	Adiciones y dotaciones	Salidas, bajas o reducciones	Variaciones de perímetro (entradas)	Variaciones de perímetro (salidas)	Traspasos a mantenidos para la venta (Nota 7)	Aumento (disminución) por transferencia o traspaso	Saldo al 31.12.25
COSTE
Terrenos, edificios y otras construcciones	110.966	1.104	(9.344)		(18.174)	98	84.650	141	(2.228)			(2.778)		79.785
Instalaciones técnicas y maquinaria	134.350	4.059	(11.421)		(2.229)	12	124.771	1.021	(165)		(1)	(18)		125.608
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	44.693	1.373	(2.787)			14	43.293	450	(2.268)		(380)			41.095
Otro inmovilizado	12.386	770	(916)				12.240	465	(1.594)		(134)		264	11.241
Anticipos e inmovilizaciones materiales en curso	122	55				(124)	53	212	(24)					241
Total coste	302.517	7.361	(24.468)		(20.403)		265.007	2.289	(6.279)		(515)	(2.796)	264	257.970
AMORTIZACION ACUMULADA
Edificios y otras construcciones	(49.708)	(2.434)	3.947		3.176		(45.019)	(1.544)	2.068			1.194		(43.301)
Instalaciones técnicas y maquinaria	(119.076)	(3.605)	7.953		586		(114.142)	(2.873)	92		15	46		(116.862)
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	(27.479)	(2.668)	2.699				(27.448)	(2.443)	1.950		374			(27.567)
Otro inmovilizado	(11.137)	(600)	898				(10.839)	(921)	1.574		131			(10.055)
Total amortización acumulada	(207.400)	(9.307)	15.497		3.762		(197.448)	(7.781)	5.684		520	1.240		(197.785)
DETERIORO DE VALOR	(12.324)	(15.661)	5.029		7.648		(15.308)	(4.863)						(20.171)
Total coste neto	82.793	(17.607)	(3.942)		(8.993)		52.251	(10.355)	(595)		5	(1.556)	264	40.014

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El resumen de las operaciones registradas en estos epígrafes del balance consolidado en inversiones inmobiliarias en los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:

(miles de euros)	Saldo al 31.12.23	Adiciones y dotaciones	Traspasos	Retiros	Saldo al 31.12.24	Adiciones y dotaciones	Traspasos a mantenidos para su venta (Nota7)	Retiros	Saldo al 31.12.25
COSTE
Terrenos	2.104		(1.579)		525			(454)	71
Edificios y otras construcciones	6.471		(4.758)		1.713			(822)	891
Total coste	8.575		(6.337)		2.238			(1.276)	962
AMORTIZACIÓN ACUMULADA
Edificios y otras construcciones	(3.485)	(133)	2.741		(877)	(27)		424	(479)
Total amortización acumulada	(3.485)	(133)	2.741		(877)	(27)		424	(479)
DETERIORO DE VALOR	(1.804)	(1.150)	2.726		(228)			228	
Total coste neto	3.286	(1.283)	(870)		1.133	(27)		(624)	483

El Grupo estima que el valor razonable de las inversiones inmobiliarias no difiere significativamente del valor neto contable.

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	MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025 (Expresada en miles de euros)

Al 31 de diciembre de 2025 las bajas registradas se corresponden principalmente con retiros de activos

totalmente amortizados o que se han dado de baja tras la venta de la sede de "Prensa Malagueńa,

S.A." (ver Nota 7). En vista de la evolución del margen en la impresión de productos comerciales

durante el ejercicio 2025, se ha realizado un deterioro adicional en el ejercicio 2025 por 4.737 miles de

euros en "Rotomadrid, S.L." Los Administradores del Grupo han estimado las tasas de crecimiento

esperadas del negocio, basándose para ello tanto en fuentes externas (información pública referente a

la situación del sector de artes gráficas y previsiones de crecimiento, así como de los competidores),

como en fuentes internas (previsiones del Grupo para el negocio de artes gráficas). Principalmente, se

ha considerado la evolución de mercado de trabajos comerciales, para los cual se ha estimado un

crecimiento medio en el periodo proyectado del 1% (13% en el ejercicio 2024) y de la evolución de los

ingresos por impresión de prensa escrita (en su mayoría medios del propio grupo Vocento). Los flujos

de efectivo anteriores han sido descontados a una tasa antes de impuestos calculada como la media

ponderada del coste de los recursos propios y ajenos (WACC), tomando como referencia empresas

comparables. Dicha tasa de descuento ha sido del 10,2% (10,2% en el ejercicio 2024) (7,7% después

de impuestos en el ejercicio 2025 y 7,7% en el ejercicio 2024). Debido a las expectativas actuales de

inflación y crecimiento a futuro, los flujos a partir del quinto ańo se han extrapolado considerando una

tasa de crecimiento del 2,0% (2,0% en el ejercicio 2024).

A 31 de diciembre de 2024, las bajas registradas se corresponden principalmente con retiros de activos

totalmente amortizados (principalmente de rotativas) y en "Comeco Impresión, S.L." por la venta de una

nave industrial en Valladolid, que en su conjunto ha supuesto una minusvalía por enajenación de

inmovilizado material de 856 Miles de euros. Adicionalmente, como consecuencia de los ERE en las

plantas de impresión (ver Nota 5), se han deteriorado aquellos elementos del inmovilizado que han

quedado sin uso por la diferencia entre su valor neto contable y su valor recuperable. El importe

registrado por este concepto ascendió a 15.618 miles de euros. Por otra parte, durante el ejercicio 2024

se registró una plusvalía por enajenación de inmovilizado material por 1.943 miles de euros

correspondiente a un ajuste en el precio de venta de las oficinas de "Sociedad Vascongada de

Publicaciones, S.A." producida en el ejercicio 2021.

El importe del inmovilizado material totalmente amortizado al 31 de diciembre de 2025 que continúa en

uso asciende a 119.184 miles de euros (94.815 miles de euros al 31 de diciembre de 2024).

Durante los ejercicios 2025 y 2024 no se han realizado inversiones significativas en propiedad, planta y

equipo.

La cuenta Instalaciones técnicas y maquinaria del cuadro anterior recoge principalmente el valor de

las rotativas, cierres y otra maquinaria del Grupo, así como las instalaciones asociadas a éstas,

mientras que la cuenta Otras instalaciones, utillaje y mobiliario recoge, adicionalmente a lo comentado

en la Nota 4.c, el valor de distintas instalaciones en edificios y plantas de impresión en que el Grupo

lleva a cabo su actividad, así como diversos elementos de oficina.

En la cuenta Otro inmovilizado del cuadro anterior, cuyo valor neto contable al 31 de diciembre de

2025 y 2024 asciende a 1.186 y 1.401 miles de euros, respectivamente, se incluyen los diversos

equipos para procesos de información.

A 31 de diciembre de 2025, no existen compromisos de adquisición de inmovilizado material

significativos.

El Grupo tiene formalizadas pólizas de seguros para cubrir los posibles riesgos a que están sujetos los

diversos elementos de su inmovilizado material, así como las posibles reclamaciones que se le puedan

presentar por el ejercicio de su actividad, cubriendo dichas pólizas de manera suficiente los riesgos a

los que están sometidos.

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11. Derechos de uso sobre bienes en alquiler y pasivos por arrendamiento

Movimiento durante el ejercicio 2025

El resumen de las operaciones registradas el epígrafe de derechos de uso sobre bienes en alquiler del

balance consolidado durante el ejercicio 2025 es la siguiente:

(miles de euros)	Saldo al 31.12.24	Adiciones y dotaciones	Retiros	Saldo al 31.12.25
COSTE
Terrenos, edificios y otras construcciones	34.997	3.336	(3.909)	34.424
Instalaciones técnicas y maquinaria				
Total Coste	34.997	3.336	(3.909)	34.424
AMORTIZACIÓN ACUMULADA
Terrenos, edificios y otras construcciones	(20.181)	(4.452)	3.682	(20.951)
Instalaciones técnicas y maquinaria	(215)		215	
Total Amortización Acumulada	(20.395)	(4.452)	3.897	(20.951)
Total Coste Neto	14.602	(1.116)	(12)	13.473

Las principales altas del ejercicio 2025 se corresponden con el nuevo alquiler de la sede en Málaga de

"Prensa Malagueńa, S.A."  y con la renovación del contrato de alquiler de "Tango Comunicación

Estratégica, S.L.". Las bajas se corresponden a contratos de alquiler vencidos y a la baja del contrato

de alquiler de "Habitatsoft, S.A." (Nota 7).

El Grupo ha evaluado al cierre de cada ejercicio la recuperabilidad sobre los derechos de usos, no

aflorando deterioro alguno.

Las opciones de ampliación y finalización  están incluidas en una serie de arrendamientos en todo el

grupo. La mayoría de las opciones de ampliación y finalización mantenidas son ejercitables sólo por el

grupo y no por el respectivo arrendador. Los juicios críticos en la determinación del plazo de

arrendamiento están descritos en la nota 4.e.

El Grupo no tiene arrendamientos que contengan términos de pago variable ni garantías sobre el valor

residual.

El Grupo no tiene arrendamientos comprometidos, pero no comenzados ni al cierre del ejercicio 2025 ni

al cierre del ejercicio 2024.

Respecto a los acreedores por arrendamiento, se incluyen tanto los provenientes de los derechos de

uso sobre bienes de alquiler, como los importes provenientes de acreedores por arrendamiento

financiero.

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(miles de euros)	Saldo 31.12.24	Adiciones	Gastos Financieros (Nota 32)	Pagos	Retiros y traspasos	Saldo al 31.12.25
Acreedores por arrendamientos a largo plazo
Derechos de Uso	12.025	3.336			(5.144)	10.217
Arrendamiento financiero	15				(7)	8
Total a largo plazo	12.040	3.336			(5.151)	10.225
Acreedores por arrendamientos a corto plazo
Derechos de Uso	4.237		403	(5.023)	5.036	4.653
Arrendamiento financiero	7			(7)	7	7
Total a corto plazo	4.244		403	(5.030)	5.043	4.660
Total acreedores por arrendamiento	16.284	3.336	403	(5.030)	(108)	14.885

El vencimiento por ańos de los pasivos por arrendamiento no corriente al 31 de diciembre de 2025 es el

siguiente:

	Miles de euros
	Pasivos por derecho de uso	Resto	Total
2027	3.932	7	3.939
2028	3.408	1	3.409
Resto de ańos	2.877		2.877
Pasivos por arrendamientos no corrientes	10.217	8	10.225

Movimientos durante el ejercicio 2024:

El resumen de las operaciones registradas en este epígrafe del balance consolidado durante el ejercicio

2024 es el siguiente:

(miles de euros)	Saldo al 31.12.23	Adiciones y dotaciones	Retiros	Saldo al 31.12.24
COSTE
Terrenos, edificios y otras construcciones	33.244	1.814	(61)	34.997
Instalaciones técnicas y maquinaria	662		(662)	
Total Coste	33.906	1.814	(723)	34.997
AMORTIZACIÓN ACUMULADA
Terrenos, edificios y otras construcciones	(16.264)	(3.978)	61	(20.181)
Instalaciones técnicas y maquinaria	(456)	(230)	471	(215)
Total Amortización Acumulada	(16.720)	(4.207)	532	(20.395)
Total Coste Neto	17.186	(2.393)	(191)	14.602

La principal alta del ejercicio 2024 se correspondió con un nuevo alquiler de una nave en Vizcaya de

"Beralan, S.L.".

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	Vocento, S.A. y Sociedades Dependientes
	MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025 (Expresada en miles de euros)

Respecto a los acreedores por arrendamiento, se incluyen tanto los provenientes de los derechos de

usos sobre bienes de alquiler, como los importes provenientes de acreedores por arrendamiento

financiero.

(miles de euros)	Saldo 31.12.23	Adiciones	Gastos Financieros (nota 32)	Pagos	Retiros y traspasos	Saldo al 31.12.24
Acreedores por arrendamientos a largo plazo
Derechos de Uso	15.066	1.814			(4.855)	12.025
Arrendamiento financiero	22				(7)	15
Total a largo plazo	15.088				(4.862)	12.040
Acreedores por arrendamientos a corto plazo
Derechos de Uso	3.853		462	(4.744)	4.666	4.237
Arrendamiento financiero	14		1	(15)	7	7
Total a corto plazo	3.867		463	(4.759)	4.673	4.244
Total acreedores por arrendamiento	18.955		463	(4.759)	(189)	16.284

El vencimiento por ańos de los pasivos por arrendamiento no corriente al 31 de diciembre de 2024 era el

siguiente:

	Miles de euros
	Pasivos por derecho de uso	Resto	Total
2026	4.203	7	4.210
2027	3.452	7	3.459
Resto de ańos	4.370	1	4.371
Pasivos por arrendamientos no corrientes	12.025	15	12.040

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12. Participaciones valoradas por el método de participación

El resumen de las operaciones registradas en los ejercicios 2025 y 2024 en el valor contable de las participaciones registradas por el método de la participación de las sociedades del Grupo

(véase Anexo a esta memoria) es el siguiente:

Miles de euros

Saldo al 31.12.23

Incorporación de los resultados del período

Deterioro

Dividendos cobrados

Adiciones

Bajas (ver Nota 2c.)

Otros movimientos

Saldo al 31.12.24

Incorporación de los resultados del período

Deterioro

Dividendos cobrados

Adiciones

Bajas (ver Nota 2c.)

Otros movimientos

Saldo al 31.12.25

Periódicos y diversificación:

Val Disme, S.L.

1.601

(40)

(392)







(24)

1.145













1.145

Distrimedios, S.A.

886

(170)

(113)







(7)

596













596

Estructura y otros:

Universidad Tecnológica Atlántico- Mediterráneo

127

(240)





1.250





1.137

(1.531)





500



11

117

Kioskoymas, Sociedad Gestora de la Plataforma Tecnológica, S.L.

142

252



(291)







103

288



(284)





13

120

Dinero Gelt, S.L.































Wemass Media Audience Safe Solutions, S.L

198

102











300

49











349

Hey You Productions, A.I.E.

(1)

5









(21)

(17)









22

(5)



5Elements Production, A.I.E.

(218)

(87)











(305)

(110)





111





(304)

2.735

(178)

(505)

(291)

1.250



(52)

2.959

(1.304)



(284)

611

22

19

2.023

En el caso de "5 Elements Productions,A.I.E." la valoración se corresponde con el 50% de su patrimonio negativo.

54

Vocento, S.A.

Gran vía de Don Diego López de Haro nş 45, 3Ş Planta. 48011 Bilbao (Bizkaia).

	Vocento, S.A. y Sociedades Dependientes
	MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025 (Expresada en miles de euros)

Durante los ejercicios 2025 y 2024, el Grupo no ha realizado operaciones significativas, diferentes de las

incluidas en la Nota 2.c.), con sus sociedades participadas.

En 2025 y en 2024, el Grupo ha evaluado la recuperabilidad de sus inversiones valoradas por el método

de la participación, procediéndose a calcular el valor en uso con base en proyecciones disponibles de

flujos de efectivo, considerando básicamente la evolución del mercado y de la cuota de mercado de estas

sociedades, así como la evolución del margen de las producciones para los próximos 5 ańos, que han

sido descontadas a una tasa antes de impuestos, calculada como la media ponderada del coste de los

recursos propios y ajenos (WACC), tomando como referencia empresas comparables. Para las

participaciones existentes al 31 de diciembre de 2025 que principalmente tienen relación con el negocio

de prensa, se ha utilizado una tasa de descuento para el ejercicio 2025 del 10,2% (7,7% después de

impuestos). En el ejercicio 2024 se empleó una tasa del 10,2% (7,7% después de impuestos). Los flujos

de efectivo a partir del quinto ańo se han extrapolado considerando una tasa de crecimiento del 2,0%

(2,0% en el ejercicio 2024), excepto para las distribuidoras de prensa, en donde se ha utilizado una tasa

de crecimiento del 0,0% (0,0% en el ejercicio 2024) que los Administradores consideran razonable para el

crecimiento a largo plazo de los negocios considerados. Adicionalmente en los casos en que la

participada tiene patrimonio neto negativo y es necesaria una ampliación de capital para restituir el

equilibrio patrimonial, se ha considerado si se prevee que se vaya o no a acudir a dicha ampliación, y en

caso de no acudir, en cuanto se podría diluir nuestra participación.

Adicionalmente durante el ejercicio 2025 se ha aprobado por parte de "Distribuciones Generales Boyaca,

S.L." un proceso de fusión de todas sus distribuidoras, entre las cuales se incluyen nuestras

participaciones minoritarias en "Distrimedios, S.A." ,  "Valdisme, S.L." y  "Gelesa Gestión Logística, S.L.".

En el proyecto de fusión aprobado se asigna a "Disitribuciones Comecosa, S.A."  un porcentaje de la

sociedad fusionada del 3,4% con un valor aproximado de 2,5 Mill Ź., superior al valor contable de dichas

participaciones al cierre del ejercicio 2025. Dicha fusión ha sido inscrita en el Registro Mercantil en el

ejercicio 2026, ejercicio en el cual  procederemos a traspasar todas las participaciones a la cuenta de

"cartera de valores no corriente".

Como consecuencia de los análisis anteriores no se ha registrado ningún deterioro en el ejercicio 2025

(505 miles de euros en "Distrimedios, S.A." y  392 miles de euros en "Valdisme, S.L." en el ejercicio

2024).

Por otra parte, el detalle de las principales magnitudes financieras recibidas por el Grupo de las

sociedades valoradas por el método de participación al cierre de los ejercicios 2025 y 2024 son las

siguientes:

Ejercicio 2025

Importes en miles de euros correspondientes al 100% de cada sociedad	Miles de euros
	Total patrimonio neto	Total activo	Ingresos de explotación	Resultado
Periódicos
Distrimedios, S.L. (*)	(*)	(*)	(*)	(*)
Val Disme, S.L. (*)	(*)	(*)	(*)	(*)
Estructura y otros
Kioskoymas, Sociedad Gestora de la Plataforma Tecnológica, S.L.	239	1.382	3.996	576
Wemass Media Audience Safe Solution, S.L.	1.048	5.019	21.262	148
Hey You Productions, A.I.E.				
Universidad Tecnológica Atlantico-Mediterraneo	632	16.017	1.546	(5.963)
5Elements Productions, A.I.E.	(611)	312	854	(220)

(*) Los datos de la sociedad fusionada al 31 de diciembre de 2025 son: Patrimonio Neto 7.691 miles de euros, Total

activo: 89.483 miles de euros, Ingresos de explotación 223.876 miles de euros y Resultado 1.251 miles de euros.

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	Vocento, S.A. y Sociedades Dependientes
	MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025 (Expresada en miles de euros)

Ejercicio 2024

Importes en miles de euros correspondientes al 100% de cada sociedad	Miles de euros
	Total patrimonio neto	Total activo	Ingresos de explotación	Resultado
Periódicos
Distrimedios, S.L.	(4.454)	11.855	48.608	(758)
Val Disme, S.L.	(1.683)	15.412	31.075	(177)
Estructura y otros
Kioskoymas, Sociedad Gestora de la Plataforma Tecnológica, S.L.	206	1.627	3.538	503
Wemass Media Audience Safe Solution, S.L.	900	6.177	23.619	306
Hey You Productions, A.I.E.	(55)	108	25	18
Universidad Tecnológica Atlantico-Mediterraneo	4.549	4.894	243	(960)
5Elements Productions, A.I.E.	(613)	354	965	(174)

Las magnitudes financieras incluidas cada ańo son en base a la última información disponible a la fecha

de formulación de las Cuentas Anuales Consolidadas. Una vez que se tienen los datos definitivos, el

ajuste se produce, en su caso, al ańo siguiente.

56

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	MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2024 (Expresada en miles de euros)

13. Participación en operaciones conjuntas

A 31 de diciembre de 2025, el Grupo mantiene una participación conjunta en Localprint,

S.L. (controlada al 50% con otro socio). Esta sociedad a su vez mantiene una participación del 100%

en Bidasoa Press, S.L.U.. Adicionalmente, durante el ejercicio 2023 se constituyó "Madrid Culinary

Campus, A.I.E.". La información financiera más relevante en relación con estas participaciones se

resume a continuación:

Importes en miles de euros correspondientes al 100% de cada sociedad	Miles de euros
	31.12.2025				31.12.2024
	Bidasoa Press, S.L.U.	Localprint, S.L.	Madrid Culinary Campus, A.I.E.	Total	Bidasoa Press, S.L.U.	Localprint, S.L.	Madrid Culinary Campus, A.I.E.	Total
Importe neto de la cifra de negocios		4.444	1.525	5.969	1.042	4.072	692	5.806
Beneficio/(pérdida) neto/a de explotación	(108)	107	182	181	(865)	87	(203)	(981)
Activos no corrientes	879	9.142	401	10.422	897	9.441	9	10.347
Activos corrientes	56	2.758	877	3.691	220	2.437	497	3.154
Pasivos no corrientes								
Pasivos corrientes	7	501	345	853	81	559	250	890

Durante el ejercicio 2024 "Bidasoa Press, S.L.U." realizó un Expediente de Regulación de Empleo y se

encuentra actualmente sin actividad (Nota 5).

14. Activos financieros

a) Cartera de valores no corrientes

El valor en libros de las participaciones más representativas de la cartera de valores a largo plazo al 31

de diciembre de 2025 y 2024 es como sigue:

Sociedad	Miles de euros		% de participación al 31.12.25	% de participación al 31.12.24
	31.12.25	31.12.24
Edigrup Producciones TV, S.A.	432	432	5,97 %	5,97 %
Gelesa Gestión Logística, S.L.	426	426	17,92 %	17,92 %
Otras inversiones	235	235
Total	1.093	1.093

La totalidad de la cartera de valores no corrientes se clasifica en la categoría de valor razonable y se

registran tal y como se explica en la Nota 4.g.

El Grupo cuenta con diversas participaciones en sociedades no cotizadas, las cuales se presentan

valoradas a su coste de adquisición, menos en su caso el deterioro correspondiente, él cual representa

la mejor estimación se su valor razonable.

En 2024, el Grupo evaluó la recuperabilidad de sus inversiones en cartera de valores no corriente,

procediéndose a calcular el valor en uso con base en proyecciones disponibles de flujos de efectivo,

considerando básicamente la evolución del mercado y de la cuota de mercado de estas sociedades, así

como la evolución del margen de las producciones para los próximos 5 ańos, que han sido descontadas

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a una tasa antes de impuestos, calculada como la media ponderada del coste de los recursos propios y

ajenos (WACC), tomando como referencia empresas comparables. Para las participaciones existentes

al 31 de diciembre de 2024 que principalmente tienen relación con el negocio de distribución de prensa,

se ha utilizado una tasa de descuento para el ejercicio 2025 del 10,7% (8,0% después de impuestos).

Los flujos de efectivo a partir del quinto ańo se extrapolaron considerando una tasa de crecimiento del

0,0%, que los Administradores consideraron razonable con el crecimiento a largo plazo de los negocios

considerados. Adicionalmente en los casos en que la participada tiene patrimonio neto negativo y es

necesaria una ampliación de capital para restituir el equilibrio patrimonial, se ha considerado si se prevé

que se vaya o no a acudir a dicha ampliación, y en caso de no acudir en cuanto se podría diluir nuestra

participación. Como consecuencia de dicho análisis no se ha registrado ningún deterioro en el ejercicio

2025 . (1.026 en miles de euros en  "Gelesa Gestión Logística, S.L." en el ejercicio 2024). Tal como se

comenta en la Nota 12  "Gelesa Gestión Logística, S.L." forma parte del proyecto de fusión de

"Distribuciones Generales Boyaca, S.L.".

b) Otras inversiones financieras no corrientes

Este epígrafe recoge básicamente depósitos y fianzas constituidas a largo plazo. El valor razonable de

estos activos no difiere significativamente de su coste amortizado.

c) Otras cuentas a cobrar no corrientes

La variación del ejercicio se corresponde principalmente con traspasos a corto plazo  al epígrafe de

"Deudores comerciales , otras cuentas a cobrar y otros activos activos financieros"  (Nota 16). El valor

razonable de estos activos no difiere significativamente de su coste amortizado.

15. Existencias

La composición de este epígrafe de los balances consolidados al 31 de diciembre de 2025 y 2024

adjuntos es la siguiente:

	Miles de euros
	2025	2024
Materias primas	10.044	13.430
Otras materias primas	655	928
Mercaderías y productos terminados	80	133
Otras existencias	62	49
Anticipo a proveedores	876	1.066
Deterioro de valor de materias primas	(7)	(7)
Total	11.711	15.600

A cada cierre contable se evalúa la recuperabilidad de las existencias, no surgiendo ningún deterioro

adicional ni al cierre del ejercicio 2025 ni al cierre del ejercicio 2024.

Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, no existen existencias entregadas en garantía del cumplimiento de

deudas ni de compromisos contraídos con terceras partes.

58

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	MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025 (Expresada en miles de euros)

16. Deudores comerciales , otras cuentas a cobrar y otros activos financieros

La composición del saldo del epígrafe Activos corrientes - Deudores comerciales y otras cuentas a

cobrar" del activo del balance consolidado al 31 de diciembre de 2025 y 2024 adjuntos es la siguiente:

	Miles de euros
	2025	2024
Clientes por ventas, prestación de servicios y otros activos financieros	90.683	92.216
Efectos a cobrar	1.459	1.432
Menos- "Descuento por volumen sobre ventas" (Nota 4.ń)	(9.949)	(8.351)
Cuentas a cobrar a empresas vinculadas (Nota 35)	2.804	3.276
Otros deudores (Nota 2.c)	5.906	5.084
Provisión por créditos incobrables	(14.583)	(17.421)
	76.320	76.235

Todos los saldos no deteriorados, estén o no en situación de mora, tienen vencimiento estimado de

cobro inferior a 12 meses. Asimismo, el importe en libros de estos activos no difiere significativamente

de su valor razonable.

Al 31 de diciembre de 2025, el importe de los saldos vencidos que no se encuentran deteriorados

asciende a 19.928 miles de euros (21.464 miles de euros a 31 de diciembre de 2024). Estos saldos

corresponden a un número de clientes independientes sobre los cuales no existe un historial reciente

de morosidad. El análisis de antigüedad es el siguiente:

	Miles de euros
	2025	2024
Hasta 3 meses	15.990	17.668
Entre 3 y 6 meses	1.899	1.522
Más de 6 meses	2.039	2.274
Total	19.928	21.464

De este importe, a la fecha de formulación de estas cuentas anuales ha sido cobrado un importe de

10.760 miles de euros (12.300 miles de euros a 31 de diciembre de 2024), y de lo no cobrado, 1.140

miles de euros (987 miles de euros a 31 de diciembre de 2024) corresponden a saldos pendientes de

cobro de Organismos Públicos, que cuentan con el debido reconocimiento de deuda. Adicionalmente,

determinadas sociedades del Grupo cubren el riesgo de crédito mediante seguros de crédito para la

reducción del riesgo de insolvencias (Nota 6). Todos los saldos vencidos y no cobrados se encuentran

en gestión activa de cobro.

A 31 de diciembre de 2025, el importe de la provisión por deterioro del valor de cuentas a cobrar

asciende a 14.583 miles de euros (17.421 miles de euros a 31 de diciembre de 2024). Las variaciones

derivadas de las pérdidas por deterioro registradas en el epígrafe del balance Provisión por créditos

incobrables durante los ejercicios 2025 y 2024 han sido las siguientes:

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	Miles de Euros
Saldo Provisión 31.12.2023	12.448
Dotaciones	3.867
Reversiones	(141)
Variación de perímetro	
Dotación incluida en deterioro de inmovilizado (nota 7)	2.200
Aplicaciones	(954)
Saldo Provisión 31.12.2024	17.421
Dotaciones	2.054
Reversiones	(84)
Variación de perímetro	(52)
Dotación incluida en deterioro de inmovilizado (nota 7)	
Aplicaciones	(4.756)
Saldo Provisión 31.12.2025	14.583

17. Efectivo y otros medios equivalentes

La composición del epígrafe Activos corrientes - Efectivo y otros medios equivalentes de los balances

consolidados al 31 de diciembre de 2025 y 2024 adjuntos es la siguiente:

	Miles de euros
	2025	2024
Líquidos y equivalentes	106	156
Imposiciones y depósitos a corto plazo (Nota 6)		
Tesorería	24.471	18.984
	24.577	19.140

Este epígrafe incluye básicamente la tesorería, depósitos bancarios y otros líquidos equivalentes a

corto plazo con un vencimiento inicial de tres meses o un plazo inferior. Las cuentas bancarias se

encuentran remuneradas a tipo de mercado.

El importe en libros de estos activos no difiere significativamente de su valor razonable.

Los avales bancarios se desglosan en la nota 39..

18. Patrimonio

Capital suscrito

El capital social al 31 de diciembre de 2025 y al 31 de diciembre de 2024 asciende a 24.864 miles de

euros, dividido en 124.319.743 acciones de 0,20 euros de valor nominal cada una, totalmente suscritas

y desembolsadas. Las acciones de la Sociedad están admitidas a cotización en el mercado continuo

espańol y en las Bolsas de Bilbao, Madrid, Barcelona y Valencia.

Al estar las acciones de Vocento representadas por anotaciones en cuenta, no se conoce con exactitud

la participación de los accionistas en el capital social. No obstante, según información pública en poder

de la Sociedad Dominante, al 31 de diciembre de 2025 y 2024 los únicos accionistas con participación

en el capital social igual o superior al 10% son:  Francisco García Paramés con un porcentaje indirecto

del 15,085%, Mezouna, S.A. con un 11,077%, y Valjarafe, S.L.  con un 10,143%.

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Objetivos, políticas y procesos para gestionar el capital

Como parte fundamental de su estrategia, el Grupo mantiene una política de máxima prudencia

financiera. La estructura de capital objetivo está definida por el compromiso de solvencia y el objetivo

de maximizar la rentabilidad del accionista.

El Grupo establece la cuantificación de la estructura de capital objetivo por debajo del 35%, la relación

entre la financiación neta sin acreedores por contratos de alquiler y el patrimonio neto:

	Miles de euros
	31.12.25	31.12.24
Efectivo y otros medios equivalentes (Nota 17)	24.577	19.140
Créditos a corto plazo	653	761
Deuda con entidades de crédito (*)	(13.236)	(39.891)
Otras cuentas a pagar corrientes y no corrientes con coste financiero (Notas 6, 20 y 23)	(238)	(496)
Deudas CP pagarés y otros valores negociables emitidos (Notas 6 y 20) (*)	(24.250)	(22.700)
Otros préstamos y partidas a cobrar a largo plazo con coste financiero	271	142
Posición de deuda neta sin contratos de alquiler	(12.223)	(43.045)
Patrimonio neto	164.226	155.679
Deuda Financiera neta sin contratos de alquiler/Patrimonio neto	7 %	28 %

(*) Se corresponde con la deuda a valor nominal.

Reservas

El detalle de reservas al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es el siguiente:

	Miles de euros
	2025	2024
Reservas de la Sociedad Dominante	319.277	305.590
Reserva legal	4.999	4.999
Acciones propias	(6.704)	(6.919)
Reservas voluntarias	320.982	307.511
Reservas por revaluación de activos y pasivos no realizados (Nota 21)	(88)	(197)
Reservas en sociedades consolidadas	(243.722)	(130.805)
Reservas por sociedades contabilizadas por el método de la participación (Nota 12)	(899)	(655)
Reservas por integración global y proporcional	(242.823)	(130.150)
Total	75.467	174.588

El importe de las reservas restringidas del Grupo al 31 de diciembre de 2025 y 2024 asciende a 74.262

miles de euros y 73.954 miles de euros, respectivamente.

El movimiento de "Otros" en el "Estado de cambios en el patrimonio neto consolidado" se corresponde

principalmente por el dividendo que ha recibido la sociedad dominante de sus filiales.

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Prima de emisión

El Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital permite expresamente la utilización del saldo de

la prima de emisión para ampliar capital, y no establece restricción específica alguna en cuanto a la

disponibilidad de dicho saldo.

Reserva legal

De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital, debe destinarse una cifra igual

al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal hasta que ésta alcance al menos el 20% del capital

social. La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del

10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente, y mientras no supere

el 20% del capital social, ésta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre

que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, esta reserva se encontraba dotada en su totalidad en la Sociedad

Dominante de acuerdo con la legislación vigente descrita.

Acciones propias

A 31 de diciembre de 2025, la Sociedad Dominante mantiene 3.898.503 acciones equivalentes al

3.14% de su capital social, cuya transmisión es libre.

El movimiento de acciones propias habido durante los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:

	N.ş de acciones	Coste (Miles de Euros)
Acciones al 31/12/23	3.891.944	7.231
Compra	307.721	235
Reducción de capital social		
Venta (*)	(301.162)	(547)
Acciones al 31/12/24	3.898.503	6.919
Compra	199.063	132
Reducción de capital social		
Venta (*)	(199.063)	(347)
Acciones al 31/12/25	3.898.503	6.704

(*) Ventas registradas al coste medio ponderado.

El resultado de las transacciones con acciones propias efectuadas en el ejercicio 2025 ha sido

registrada con cargo a reservas por importe de 214 miles de euros (312 miles de euros a 31 de

diciembre de 2024).

De acuerdo con la Ley de Sociedades de Capital, la Sociedad mantiene constituida una reserva

indisponible equivalente al coste de las acciones propias en cartera.

El número medio de acciones propias en cartera durante el ejercicio 2025 ha sido de 3.908.009

acciones (3.850.202  acciones en 2023)  (Nota 33).

Dividendos

Durante el ejercicio 2025, la Sociedad Dominante no ha pagado dividendos Durante el ejercicio 2024, el

importe del dividendo fue de 5.500 miles de euros.

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Patrimonio de participaciones no dominantes

A 31 de diciembre de 2025 y de 2024, las principales participaciones no dominantes corresponden al

subgrupo Sumauto, al subgrupo de Sociedad Vascongada de Publicaciones (SVP), y al subgrupo

Veralia.  El resumen de las operaciones registradas en este epígrafe del balance consolidado durante el

ejercicio 2025 es el siguiente:

	Miles de Euros
	2024	Resultado 2025	Dividendos	Salida por venta y Otros	2025
Subgrupo Sumauto	23.341	2.033	(329)		25.045
Subgrupo SVP	14.097	2.312	(2.303)	(24)	14.082
Subgrupo Veralia	2.087	31		(535)	1.583
Subgrupo Radio Publi	4.117	370	(247)		4.240
Subgrupo El Norte de Castilla	4.049	211	(172)		4.088
Resto	7.401	650	(824)	967	8.194
Total	55.092	5.607	(3.875)	408	57.232

	Miles de Euros
	2023	Resultado 2024	Dividendos	Salida por venta y Otros	2024
Subgrupo Sumauto	21.784	1.695	(138)		23.341
Subgrupo SVP	13.786	2.477	(2.168)		14.095
Subgrupo Veralia	2.017	441		(371)	2.087
Subgrupo Radio Publi	4.269	161	(313)		4.117
Subgrupo El Norte de Castilla	4.185	126	(262)		4.049
Resto	12.204	(1.349)	(443)	(3.009)	7.403
Total	58.245	3.551	(3.324)	(3.380)	55.092

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	Vocento, S.A. y Sociedades Dependientes
	MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025 (Expresada en miles de euros)

El desglose de los datos financieros resumidos de los principales  subgrupos en los cuales hay participaciones

no dominantes es el siguiente:

Miles de euros	2025		2024
	Subgrupo Sumauto	Subgrupo Diario Vasco	Subgrupo Sumauto	Subgrupo Diario Vasco
Activo no corriente	48.204	70.899	45.267	70.962
Activo corriente	2.536	12.879	2.168	12.795
Pasivo no corriente	0	8.289	0	8.230
Pasivo corriente	649	17.339	750	18.239
Patrimonio Neto	50.091	58.150	46.685	57.288
Ingresos de explotación	14.548	21.334	13.635	20.428
Resultado del ejercicio	4.066	8.491	3.390	9.440
Resultado atribuido a participaciones no dominantes	2.033	2.312	1.695	2.477

Distribución del resultado

La propuesta de aplicación del resultado del ejercicio 2025 de Vocento, S.A. (cuentas anuales

individuales) que el Consejo de Administración de la Sociedad Dominante propondrá a la Junta General

de Accionistas para su aprobación es la siguiente:

Miles de euros	2025	2024
Base de reparto:
Resultado del ejercicio	(25.885)	(156.232)
Distribución del resultado:
Dividendo		
Reservas voluntarias		
Resultados negativos de ejercicios anteriores	(25.885)	(156.232)
	(25.885)	(156.232)

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Vocento, S.A.

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	Vocento, S.A. y Sociedades Dependientes
	MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025 (Expresada en miles de euros)

El desglose del resultado de los ejercicio 2025 y 2024 correspondientes a las operaciones continuadas

e interrumpidas entre la sociedad dominante y las participaciones no dominantes es el siguiente:

Miles de euros	2025	2024
Resultado atribuido a participaciones no dominantes por las operaciones continuadas	5.607	3.532
Resultado atribuido a participaciones no dominantes por las operaciones interrumpidas		
Resultado atribuido a participaciones no dominantes	5.607	3.532
Resultado atribuido a la sociedad dominante por las operaciones continuadas	(9.251)	(93.188)
Resultado atribuido a la sociedad dominante por las operaciones interrumpidas	15.914	(5.677)
Resultado atribuido a la sociedad dominante	6.663	(98.865)

65

Vocento, S.A.

Gran vía de Don Diego López de Haro nş 45, 3Ş Planta. 48011 Bilbao (Bizkaia).

	Vocento, S.A. y Sociedades Dependientes
	MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025 (Expresada en miles de euros)

19. Provisiones

La composición de este epígrafe de los balances consolidados adjuntos, así como el movimiento habido durante los ejercicios 2025 y 2024, se indican a

continuación:

	Miles de euros
	Saldo al 31.12.23	Dotaciones	Reversiones	Aplicaciones	Saldo al 31.12.24	Dotaciones	Reversiones	Aplicaciones	Saldo al 31.12.25
Provisiones para pensiones (Nota 4.j)	(2)				(2)				(2)
Provisiones plan de incentivos directivos	128	49		(95)	82	363	(82)		363
Otras Provisiones ( litigios y otros  de carácter jurídico y tributario)	531	131	(20)	(24)	618	15	(162)		471
	657	180	(20)	(119)	698	378	(244)		832

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Vocento, S.A.

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	Vocento, S.A. y Sociedades Dependientes
	MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025 (Expresada en miles de euros)

El Grupo realiza una estimación al cierre de cada ejercicio de la valoración de los pasivos que suponen

el registro de provisiones de carácter jurídico, por litigios y otros. Aunque el Grupo estima que la salida

de caja se realizará en los próximos ejercicios, no puede prever la fecha de vencimiento de estos

pasivos, por lo que no realiza estimaciones de las fechas concretas de las salidas de caja,

considerando que el valor del efecto de una posible actualización no sería significativo.

Al 31 de diciembre de 2025 se encontraban en curso distintos procedimientos judiciales y

reclamaciones entablados contra las entidades consolidadas con origen en el desarrollo habitual de sus

actividades. Tanto los asesores legales del Grupo como sus Administradores entienden que las

provisiones constituidas son suficientes, y que la conclusión de estos procedimientos y reclamaciones

no producirá un efecto adicional significativo en las cuentas anuales consolidadas de los ejercicios en

los que finalicen.

Provisión para planes de incentivos a largo plazo

Plan de incentivos a largo plazo

El Consejo de Administración de la Sociedad Dominante aprobó el 30 de julio de 2025 la implantación

de un nuevo Plan de Incentivos a largo plazo para los ańos 2025-2027 dirigido al Consejero Delegado y

a determinados directivos de la Sociedad Dominante y del Grupo.

El plan permitirá a los beneficiarios, siempre que se cumplan las condiciones establecidas al efecto

(objetivos vinculados a crecimiento del negocio y a resultados), percibir un determinado importe bruto

en metálico y un determinado número de acciones de Vocento, S.A. vinculado a la consecución de una

seria de objetivos (EBITDA consolidado Vocento, Suscripciones digitales y EBITDA del área de

diversificación), así como a su permanencia en el Grupo.

Para el ejercicio 2025 el grupo ha registrado un gasto de 725 miles de euros que se encuentra recogido

dentro de "Gastos de personal", siendo la provisión al cierre del ejercicio 2025 de 362 miles de euros,

registrada dentro del epígrafe de "Provisiones" (Nota 19) y 362 miles de euros dentro de "otras reservas

de la sociedad dominante"

El plan contempla la entrega de 1.770.497 acciones.

Provisiones por compromisos por pensiones y obligaciones similares

Al 31 de diciembre de 2025, el Grupo mantiene exteriorizados todos los compromisos por pensiones

mantenidos con su personal, de conformidad con el Real Decreto 1588/1999, de 15 de octubre. Estos

compromisos son los siguientes:

Aportación definida

Los principales compromisos de aportación definida asumidos por el Grupo se detallan a continuación:

 Para el colectivo de directivos del Grupo, aportar un importe fijo anual en función de categorías

previamente definidas. Este compromiso se instrumenta a través de una póliza de seguros y está

congelado desde 2012.

 Para determinados trabajadores del Grupo, aportar a un plan de pensiones un porcentaje sobre el

salario pensionable de cada empleado afectado. El personal incorporado con posterioridad a 9 de

mayo de 2000 tiene un periodo de carencia para su incorporación voluntaria al plan de pensiones

de 2 ańos.

El gasto de los ejercicios 2025 y 2024 por todos estos compromisos ha ascendido a 505 miles de euros

y 587 miles de euros, respectivamente, y figura registrado en el epígrafe Gastos de personal de las

cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas de los ejercicios 2025 y 2024 adjuntas (Nota 29).

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Vocento, S.A.

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	MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025 (Expresada en miles de euros)

Otras prestaciones a largo plazo a los empleados

Los convenios colectivos de determinadas sociedades del Grupo establecen la obligación de pago de

determinadas gratificaciones en concepto de premio de permanencia a sus empleados cuando cumplan

20, 30 y 40 ańos de antigüedad en la sociedad. Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, el Grupo mantiene

registradas en cobertura del pasivo devengado por este concepto, provisiones calculadas mediante

criterios actuariales, utilizando, entre otras hipótesis, un tipo de interés técnico del 2,25%, tablas de

mortalidad GRM/F95 y una tasa de crecimiento de los salarios a largo plazo del 3,5%, por importes de

0 y 0 miles de euros, aproximada y respectivamente. Están incluidos en el epígrafe Provisiones del

pasivo de los balances consolidados adjuntos.

Pasivos contingentes

La situación de aquellos pasivos contingentes abiertos que al cierre de 2025 eran de mayor

significatividad para los Administradores del Grupo es la siguiente:

Asuntos terminados a lo largo del 2025:

" Ninguno significativo.

Asuntos abiertos a 31 de diciembre de 2025:

" Procedimiento civil, iniciado en noviembre de 2020, entre otros, contra "Diario ABC S.L." y

"Federico Doménech S.A.", que se menciona considerando el total nominal al Grupo de 550

miles de euros. Ha recaído sentencia de primera instancia desestimatoria de las pretensiones

frente a "Diario ABC S.L." y "Federico Doménech S.A.", que ha sido recurrida por el

demandante, aunque, a juicio del abogado a cargo del procedimiento, si bien a esta fecha el

riesgo de condena es posible, sería en una cantidad inferior a la reclamada tanto por la

naturaleza de la reclamación como por el fondo del asunto y el tratamiento de la información.

" Procedimiento penal por delito de injurias graves hechas con publicidad incoado en octubre de

2024 contra un tercero ajeno al Grupo y en el que "Diario El Correo, S.A.", entre otros, consta

personado, a requerimiento del Juzgado, como eventual responsable civil solidario,

reclamándose un importe global de 450 miles de euros. A juicio del abogado a cargo del

procedimiento, a esta fecha el riesgo de condena es posible en la medida en que si el acusado

es declarado culpable existe una objetivación de la responsabilidad civil solidaria de los medios

de comunicación, si bien considera menos probable que la indemnización llegue a alcanzar

una cuantía tan elevada como la que se solicita.

" Procedimiento contencioso-administrativo iniciado en 2024 en relación con el acta de

infracción y liquidación de cuotas, por importe de 292 miles de euros, dictada por la Tesorería

General de la Seguridad Social por reclamación de laboralidad a "Diario El Correo,S.A.". Dicho

importe ha sido objeto de aval bancario y actualmente las actuaciones administrativas se

encuentran recurridas en fase judicial a instancia de "Diario El Correo,S.A.".

Activos contingentes

Con fecha 19 de noviembre de 2025 el Juzgado de lo Mercantil Nş 15 de Madrid dictó sentencia en

primera instancia estimando parcialmente la demanda por competencia desleal interpuesta por 87

empresas de medios de comunicación y otras entidades, entre las que se encuentran diversas

sociedades del grupo Vocento, contra Meta Platforms. Dicha resolución no es firme al haber sido

recurrida en apelación por parte de la demandada. Asimismo, el importe definitivo que correspondería a

las sociedades del Grupo Vocento está pendiente de determinación final en función de los acuerdos de

reparto entre las entidades co-demandantes.

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Vocento, S.A.

Gran vía de Don Diego López de Haro nş 45, 3Ş Planta. 48011 Bilbao (Bizkaia).

	Vocento, S.A. y Sociedades Dependientes
	MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025 (Expresada en miles de euros)

20. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar:

El desglose de este epígrafe de los balances consolidados al 31 de diciembre de 2025 y 2024 adjuntos

es el siguiente:

	Miles de euros
	2025	2024
Acreedores comerciales:
Empresas vinculadas acreedoras (Nota 35)	1.001	698
Acreedores comerciales	29.075	31.254
Facturas pendientes de recibir	12.304	14.778
Proveedores comerciales, efectos comerciales	3.753	5.455
Otros acreedores y rappel (Nota 4.ń)	(366)	(290)
	45.767	51.895
Otras cuentas a pagar corrientes:
Remuneraciones pendientes de pago (Notas 23  y 28)	10.245	12.599
Proveedores de intangible, propiedad, planta y equipo (Notas 9 y 10)	4.128	5.634
Periodificaciones e ingresos anticipados	12.630	11.488
Otros	7.364	4.325
	34.367	34.046
	80.134	85.941

El importe en libros de estos pasivos se aproxima a su valor razonable.

Del total del gasto por indemnizaciones por importe de 10.000 miles de euros (Nota 29) ,la cuenta

Remuneraciones pendientes de pago incluye al 31 de diciembre de 2025 un importe de 3.069 miles

de euros (6.897 miles de euros a 31 de diciembre de 2024) correspondiente a indemnizaciones

pendientes de pago.

La partida de "Proveedores comerciales, efectos comerciales" se corresponde con deudas en

"confirming". El grupo tiene formalizado un contrato de confirming en el que pone a disposición de sus

proveedores una linea de descuento de sus facturas por importe conjunto máximo de 6 millones de

euros con vencimiento a 60 días, sujeta a un tipo de interés referenciado al EURIBOR. A 31 de

diciembre de 2025, el importe dispuesto al amparo de dicho contrato asciende a 3.753 miles de euros

(5.455 miles de euros al 31 de diciembre de 2024).

El epígrafe de "Periodificaciones e ingresos anticipados" se corresponde principalmente con

suscripciones facturadas cuyo devengo se producirá en un periodo inferior a 1 ańo.

El epígrafe de "Otros" incluye las put sobre "Tango Comunicación estratégica,S.A." y "Melé estudio y

producción, S.L." por 1.079 miles de euros que han sido pagados en febrero 2026,

Información sobre el periodo medio de pago a proveedores.

En relación a la información requerida por la legislación aplicable, el ratio de pagos realizados a los

proveedores durante los ejercicios 2025 y 2024, periodo medio de pago a proveedores, así como el

ratio de operaciones pendiente de pago a los proveedores al 31 de diciembre de 2025 y al 31 de

diciembre de 2024, y el volumen de pagos y facturas pagadas dentro del periodo máximo que fija la

normativa de morosidad, son los siguientes :

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Vocento, S.A.

Gran vía de Don Diego López de Haro nş 45, 3Ş Planta. 48011 Bilbao (Bizkaia).

	Vocento, S.A. y Sociedades Dependientes
	MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025 (Expresada en miles de euros)

	Ejercicio 2025	Ejercicio 2024
	días	días
Periodo Medio pago a proveedores	61,90	60,10
Ratio de operaciones pagadas	65,17	62,02
Ratio de operaciones pendientes de pago	38,48	47,22

Importe (miles euros)	Ejercicio 2025	Ejercicio 2024
Total pagos realizados	208.664	224.040
Total pagos realizados dentro del plazo legal	100.494	138.487
Porcentaje de pagos dentro del plazo legal	48 %	62 %
Total pagos pendientes	31.530	33.439
Importe en unidades
Número de facturas dentro del plazo legal	41.159	51.401
Total número de facturas pagadas	70.450	83.390
Porcentaje de facturas dentro del plazo legal	58 %	62 %

Este saldo hace referencia a los proveedores que por su naturaleza son acreedores comerciales por

deudas con suministradores de bienes y servicios incluidos dentro del epígrafe del balance Acreedores

comerciales y otras cuentas a pagar.

21. Deuda con entidades de crédito y otras deudas

Los saldos de deudas con entidades de crédito y otras deudas con coste financiero al 31 de diciembre

de 2025, así como los vencimientos previstos en concepto de amortización, son los siguientes:

	Miles de euros
		Vencimientos
		Corriente	No corriente
	Saldo al 31.12.25	2026	2027	2028	2028 y siguientes	Total Largo plazo
Deudas por préstamos y créditos (Nota 6)	12.813	12.553	260			260
Deudas por instrumentos financieros derivados (Nota 22)	115	115				
Deudas a corto plazo por pagarés y otros valores negociables emitidos (Nota 6)	23.914	23.914				
Intereses devengados pendientes de pago	199	199				
TOTAL	37.042	36.782	260			260

Los importes del cuadro anterior reflejan el coste amortizado de la deuda con entidades de crédito al 31

de diciembre de 2025, siendo el valor nominal total de las mismas de 37.486 miles de euros a dicha

fecha.

Por su parte, los saldos de deudas con entidades de crédito al 31 de diciembre de 2024, así como los

vencimientos previstos en concepto de amortización, son los siguientes:

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Vocento, S.A.

Gran vía de Don Diego López de Haro nş 45, 3Ş Planta. 48011 Bilbao (Bizkaia).

	Vocento, S.A. y Sociedades Dependientes
	MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025 (Expresada en miles de euros)

	Miles de euros
	Saldo al 31.12.24	Vencimientos
		Corriente	No corriente
		2025	2026	2027	2027 y siguientes	Total Largo plazo
Deudas por préstamos y créditos (Nota 6)	39.041	6.272	32.507	262		32.769
Deudas por instrumentos financieros derivados (Nota 22)	259	167	92			92
Deudas CP pagarés y otros valores negociables emitidos (Nota 6)	22.336	22.336				
Intereses devengados pendientes de pago	285	285				
TOTAL	61.921	29.060	32.599	262		32.861

Los importes del cuadro anterior reflejan el coste amortizado de la deuda con entidades de crédito al 31

de diciembre de 2024, siendo el valor nominal total de las mismas de 62.591 miles de euros a dicha

fecha.

Al 31 de diciembre de los ejercicios 2025 y 2024, el límite de las líneas de crédito de las sociedades del

Grupo, así como los importes dispuestos y disponibles, son los siguientes:

	Miles de euros
	2025	2024
Dispuesto	1.000	22.000
Disponible	24.000	8.000
Límite total de las líneas de crédito	25.000	30.000

El tipo de interés anual medio de los ejercicios 2025 y 2024 para los préstamos y créditos, así como el

correspondiente a las deudas por operaciones de arrendamiento financiero, ha sido el EURIBOR más

el siguiente diferencial:

	2025	2024
Préstamos y créditos	1,75%-2,60%	1,99 %
Deudas por arrendamiento financiero	2,5% -5,5%	2,5% -5,5%

Durante el ejercicio 2025, los gastos financieros por deudas con entidades de crédito han ascendido a

1.116 miles de euros (1.495 miles de euros a 31 de diciembre de 2024), que se encuentran registrados

en el epígrafe Gastos financieros de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio 2025

adjunta, correspondiendo el resto del gasto registrado en dicho epígrafe a comisiones bancarias de

apertura, diferencias de cambio, gastos por derivados y otros conceptos (Nota 32).

Los Administradores estiman que el valor de mercado de dichos préstamos no difiere significativamente

de su valor contable. El rango de sensibilidades mostrada se estima razonable dada la escasa

relevancia de las variaciones:

	Miles de euros
	Variación de los tipos de interés
	2025		2024
	+ 0,25%	- 0,25%	+ 0,25%	- 0,25%
Variación en el valor de la deuda	28	(28)	39	(39)

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Vocento, S.A.

Gran vía de Don Diego López de Haro nş 45, 3Ş Planta. 48011 Bilbao (Bizkaia).

	Vocento, S.A. y Sociedades Dependientes
	MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025 (Expresada en miles de euros)

El Grupo cubre 10.000 miles de euros (15.000 miles de euros en 2024) del riesgo asociado a las

subidas de los tipos de interés mediante instrumentos financieros derivados (Notas 6 y 22).

Programa Pagarés

Con fecha 14 de noviembre de 2025, la Sociedad dominante ha renovado, por un saldo vivo máximo de

75.000 miles de euros y con plazos de vencimiento de hasta 24 meses, el programa de emisión de

pagarés emitido inicialmente con fecha 13 de noviembre de 2017 en el Mercado Alternativo de Renta

Fija para diversificar sus vías de financiación.

El saldo vivo correspondiente a dicho programa al 31 de diciembre de 2025 es de 19.800 miles de

euros (13.300 miles de euros al 31 de diciembre de 2024) con vencimiento inferior a 1 ańo.

Adicionalmente, y con la misma finalidad que el anterior, con fecha 30 de junio de 2025, la Sociedad ha

renovado un programa de emisión de pagarés en AIAF, MERCADO DE RENTA FIJA, S.A., firmado

inicialmente el 28 de junio de 2024, con un saldo vivo máximo de 50.000 miles de euros y con plazos

de vencimiento de un mínimo de tres (3) días hábiles y un máximo de trescientos sesenta y cuatro

(364) días naturales.

El saldo vivo correspondiente a dicho programa al 31 de diciembre de 2025 es de 4.450 miles de euros

(9.400 miles de euros al 31 de diciembre de 2024). El tipo de interés de dichos pagarés es fijado en

cada emisión siendo entre el 3,90% y el 4,67% en el ejercicio 2025 (entre el 4,35% y el 5,45% en el

ejercicio 2024).

Préstamo sindicado

Con fecha 21 de febrero de 2014, la Sociedad dominante formalizó una operación de financiación

sindicada a largo plazo por importe de 175.275 miles de euros, con el objetivo de cancelar líneas

bilaterales existentes, extender sus vencimientos y unificar la gestión de las mismas, así como atender

a las necesidades generales de tesorería del Grupo y que fue novada el 27 de julio de 2015, el 20 de

julio de 2017 con el objetivo de rebajar el margen aplicable, extender los plazos de vencimiento y

simplificar el funcionamiento y garantías de la misma, habiéndose analizado que esto no supuso

modificación sustancial del pasivo y con fecha 21 de diciembre de 2020, con el objetivo principal de

extender la duración de la misma. Finalmente, con fecha 19 de julio de 2023, la Sociedad dominate 

procedió de manera voluntaria a la cancelación anticipada de la misma.

En esa misma fecha, y con el objetivo ampliar vencimientos y simplificar la operativa, se ha procedido a

la formalización de una nueva financiación sindicada. El nuevo contrato se compone de dos tramos con

los siguientes importes y vencimientos iniciales:

a. Tramo A: préstamo mercantil de 15.000 miles de euros amortizable con vencimientos en julio

de 2025 y julio de 2026 por importes de 5.000 miles de euros y 10.0000 miles de euros

respectivamente.

b. Tramo B: Línea de crédito revolving a tres ańos por importe de 30.000 miles de euros.

Al 31 de diciembre de 2025, el importe pendiente de pago correspondiente al Tramo A asciende a

10.000 miles de euros (15.000 miles de euros en 2024), y 1.000 miles de euros (22.000 miles de euros

en 2024) correspondiente al "Tramo B", habiendo sido el importe máximo dispuesto en el ejercicio de

30.000 miles de euros (24.000 miles de euros en 2024).

El contrato de financiación sindicada devenga un tipo de interés referenciado al EURIBOR más un

margen negociado con las entidades financieras, que se liquida por periodos trimestrales. El margen

aplicable se determina semestralmente en función del cumplimiento de un determinado ratio de carácter

financiero, en virtud de lo dispuesto en el mencionado contrato.

En el contrato de financiación se incluyen determinadas causas de amortización anticipada obligatoria y

vencimiento de los importes dispuestos, entre las que se encuentran la enajenación de activos, o

cambio de control en el Grupo. El contrato incluye también restricciones a la distribución de dividendos

en base al cumplimiento de determinados ratios financieros.

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Vocento, S.A.

Gran vía de Don Diego López de Haro nş 45, 3Ş Planta. 48011 Bilbao (Bizkaia).

	Vocento, S.A. y Sociedades Dependientes
	MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025 (Expresada en miles de euros)

Asimismo, en el mencionado contrato se establece la obligación del cumplimiento de determinados

ratios de carácter financiero a nivel consolidado. Los Administradores de la Sociedad dominante han

solicitado, y ha sido concedido por las entidades financiadoras, una exención temporal en el

cumplimiento de dichos ratios hasta el 30 de junio de 2025 inclusive. Los ratios financieros establecidos

en este contrato se han cumplido al 31 de diciembre de 2025.

Ratio	Real	Acordado	Cumplimiento
Deuda Financiera neta/EBITDA consolidado ajustado	0.54x	Menor o igual a 2,5x	Cumple
EBITDA consolidado ajustado/ Gastos Financieros netos consolidados	7.99x	Menor o igual a 5,0x	Cumple
Deuda Financiera Neta /Fondos Propios	7,4 %	Menor o igual al 35%	Cumple
Pagos de CAPEX (Miles de euros)	11.395	Máximo 15.900	Cumple

La formalización del contrato de financiación sindicada ha supuesto el otorgamiento de determinadas

garantías:

 Garantía a primer requerimiento otorgada por las sociedades del Grupo que, en cada

momento, reúnan las condiciones para ser consideradas Garantes. A 31 de diciembre de 2025

 son las que figuran en Anexo adjunto.

 Prenda sobre las acciones o participaciones, según proceda, de las sociedades del Grupo

titularidad, de forma directa o indirecta, de la Sociedad que a 31 de diciembre de 2025 son las

indicadas en el Anexo adjunto.

A la fecha de formulación de estas cuentas anuales dicho préstamo ha sido renovado (ver nota 41).

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Vocento, S.A.

Gran vía de Don Diego López de Haro nş 45, 3Ş Planta. 48011 Bilbao (Bizkaia).

	Vocento, S.A. y Sociedades Dependientes
	MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025 (Expresada en miles de euros)

Otros préstamos

Durante 2022 la Sociedad dominante suscribió un nuevo préstamo por importe de 3.000 miles de euros

con vencimiento hasta 2027. El saldo pendiente de amortizar de dicho préstamo asciende al 31 de

diciembre de 2025 a 877 miles de euros (1.483 miles de euros al 31 de diciembre de 2024).

Se incluye a continuación el movimiento de efectivo de las deudas con entidades de crédito y otras deudas en

base a la NIC 7 en los ejercicios 2025 y 2024 respectivamente:

	Miles de Euros
Deudas con entidades de crédito y otras deudas a 31/12/2024	61.921
Variación préstamo sindicado	(26.000)
Variación otros prestamos con entidades de crédito	(446)
Entradas (salidas) de efectivo por deudas financieras	(26.446)
Cancelación gastos anticipados sindicado y otras deudas	(85)
Variación valor derivados	(144)
Otros movimientos	246
Entradas perímetro	
Deudas con entidades de crédito y otras deudas a 31/12/2025	35.492
Emisión/devolución pagarés	1.550
Cancelación gastos anticipados pagarés	
Deudas con entidades de crédito, pagarés  y otras deudas a 31/12/2025	37.042
Deudas con entidades de crédito y otras deudas a 31/12/2023	39.589
Variación préstamo sindicado	22.000
Variación otros prestamos con entidades de crédito	(386)
Entradas (salidas) de efectivo por deudas financieras	21.614
Cancelación gastos anticipados sindicado y otras deudas	85
Variación valor derivados	(25)
Otros movimientos	(42)
Entradas perímetro	
Deudas con entidades de crédito y otras deudas a 31/12/2024	61.221
Emisión/devolución pagarés	700
Cancelación gastos anticipados pagarés	
Deudas con entidades de crédito, pagarés  y otras deudas a 31/12/2024	61.921

22. Instrumentos financieros derivados

El Grupo utiliza instrumentos financieros derivados para cubrir los riesgos a los que se encontraban

expuestas sus actividades, operaciones y flujos de efectivo futuros, fundamentalmente riesgos

derivados de las variaciones de los tipos de interés. Los detalles de las composiciones de los saldos

que recogen la valoración de los derivados de los balances consolidados al 31 de diciembre de 2025 y

2024 son los siguientes (Nota 20):

	Miles de euros
	31.12.25		31.12.24
	Pasivo a corto plazo	Pasivo a largo plazo	Pasivo a corto plazo	Pasivo a largo plazo
INTERÉS
Cobertura de flujos de caja:
Permuta de tipo de interés	115		167	92
	115		167	92

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Los derivados de cobertura de tipo de interés contratados por la Sociedad tienen la finalidad de mitigar

el efecto que la variación de los tipos de interés pudiera tener sobre los flujos de caja futuros derivados

de los préstamos contratados a tipo de interés variable. Para mitigar los riesgos de la financiación

sindicada de fecha 19 de julio de 2023, la Sociedad se ha procedido a la contratación de determinadas

operaciones de cobertura de tipos de interés con el objetivo de cubrir el 100% del Tramo A.

Instrumento	Tipo de interés medio contratado		Nominal (Miles de euros)		Vencimiento
	31.12.25	31.12.24	31.12.25	31.12.24	31.12.25	31.12.24
Permuta de tipo de interés	3,55 %	3,55 %	10.000	15.000	2026	2026
Total			10.000	15.000

El efecto de las variaciones de los derivados de cobertura durante el ejercicio 2025 fue registrado con

cargo a los epígrafes Reservas - Reserva por revaluación de activos y pasivos no realizados por un

importe neto de 109 miles de euros (abono de 19 miles de euros durante el ejercicio 2024).

El rango de sensibilidad mostrado a continuación se estima razonable dada la escasa relevancia de las

variaciones. La variación del valor de mercado de las operaciones de cobertura de tipo de interés a

variaciones del tipo de interés así como su impacto en el resultado del período y el patrimonio neto al

31 de diciembre de 2025 y 2024, se refleja en la siguiente tabla:

Variación	Miles de euros
	Variación de tipos de interés
	2025	2024	2025	2024
	0,25 %	0,25 %	-0,25 %	-0,25 %
Valor Razonable	1	(1)	1	(1)
Resultado				
Patrimonio Neto	1	(1)	1	(1)

El análisis de liquidez de los instrumentos derivados, que se corresponde con salidas de caja,

considerando flujos netos no descontados, es el siguiente (en miles de euros):

Instrumento	2025
Permuta de tipo de interés	115
Total	115

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23. Otras cuentas a pagar no corrientes

La composición de este epígrafe al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es la siguiente:

	Miles de euros
	2025	2024
Otras deudas con coste financiero	140	173
Otras deudas sin coste financiero	2.317	7.398
	2.457	7.571

Otras deudas sin coste financiero

Durante el ejercicio 2009, la totalidad de las participaciones no dominantes de Federico Domenech,

S.A. suscribieron con el Grupo un acuerdo en virtud del cual se posponía el derecho de la opción de

venta del vendedor entregada en ejercicios anteriores en los mismos términos en los que había sido

concedido, aplicándose en consecuencia las mismas condiciones para su ejecución con retraso de dos

ańos sobre el calendario previsto en el contrato. Posteriormente, la fecha de ejercicio de esta opción

fue retrasada hasta 2026. A 31 de diciembre de 2025, el pasivo con los accionistas minoritarios de

Federico Domenech, S.A. por el hipotético ejercicio de la opción asciende a 3.736 miles de euros

(3.570 miles de euros a 31 de diciembre de 2024). Al cierre del ejercicio 2025 dicho importe ha sido

traspasado a corto plazo al epígrafe de "Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar" (Nota 20).

Adicionalmente en las operaciones de compra de algunas sociedades en ejercicios anteriores,

determinados importes han quedado pendientes de pago. La parte a largo plazo de esos importes

incluye principalmente las compras de "Rosás, Estudio de Comunicación, S.L."  por importe de 556

miles de euros.

24. Impuestos diferidos y gastos por Impuesto sobre Sociedades

A partir de 1997, Vocento, S.A. y algunas de sus sociedades dependientes sometidas a normativa

foral del Impuesto sobre Sociedades tributan por dicho Impuesto acogidas al Régimen Especial de

Consolidación Fiscal, siendo Vocento, S.A. la entidad dominante del grupo. En el mes de enero se ha

presentado ante el Departamento de Hacienda y Finanzas de la Diputación Foral de Bizkaia la

comunicación de la composición del Grupo Fiscal para el ejercicio 2025.

Con fecha 1 de enero de 2014 entró en vigor la Norma Foral 11/2013, de 5 de diciembre, del Impuesto

sobre Sociedades (en adelante NFIS 11/2013) en Territorio Foral, que incluye, entre otras medidas, la

limitación temporal a la compensación de bases imponibles negativas y a la aplicación de deducciones,

estableciendo un plazo máximo de treinta ańos para poder compensar o aplicar estas magnitudes.

Asimismo, se establece una limitación cuantitativa a la compensación de bases imponibles negativas

del 50% de la base imponible, y se han reducido los límites para la aplicación de deducciones, salvo

para las deducciones por doble imposición. Desde el 1 de enero de 2019, el tipo impositivo ha quedado

fijado en el 24%.

En virtud de las modificaciones introducidas por la Norma Foral 6/2025, de 12 de diciembre, aplicables

a los períodos impositivos iniciados a partir del 1 de enero de 2025, se establece un nuevo régimen

opcional que flexibiliza los límites generales de compensación de bases imponibles negativas y de

aplicación de deducciones. Bajo esta nueva fórmula, dichos límites se calculan sobre la suma agregada

de las bases imponibles positivas y de las cuotas líquidas generadas en bloques de cinco períodos

impositivos consecutivos, lo que permite compensar y aplicar deducciones hasta el 100% en cada

ejercicio, siempre que no se superen los límites de compensación de bases negativas y de deducciones

en el conjunto de los cinco períodos.

Por otra parte, existen sociedades del grupo sometidas a normativa fiscal de Territorio Común en el

Impuesto sobre Sociedades, y que también configuran su propio grupo de consolidación fiscal.

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Vocento Gestión de Medios y Servicios, S.L.U. es la sociedad representante de este grupo fiscal de

Territorio Común, y Vocento S.A. es la sociedad dominante del mismo.

Respecto de estas entidades sometidas a normativa de Territorio Común, la Ley 27/2014, de 27 de

noviembre, del Impuesto sobre Sociedades, que entró en vigor el 1 de enero de 2015, establece, entre

otros aspectos, un tipo de gravamen general del 25%.

Por su parte, la Ley 4/2024, de 20 de diciembre, por la que se establecen un Impuesto Complementario

para garantizar un nivel mínimo global de imposición para los grupos multinacionales y los grupos

nacionales de gran magnitud, un Impuesto sobre el margen de intereses y comisiones de determinadas

entidades financieras y un Impuesto sobre los líquidos para cigarrillos electrónicos y otros productos

relacionados con el tabaco, y se modifican otras normas tributarias, reguló las siguientes modificaciones

en la normativa del Impuesto sobre Sociedades de Territorio Común que afectan a Vocento. Estas

medidas, en su mayoría, suponen la reintroducción de las medidas inicialmente introducidas por el Real

Decreto Ley 3/2016, y declaradas inconstitucionales por el Tribunal Constitucional en la Sentencia de

18 de enero de 2024:

" Limitación a la compensación de bases imponibles negativas  para las entidades con un

importe neto de la cifra de negocios superior a 20 millones de euros e inferior a 60 millones de

euros durante los 12 meses anteriores a la fecha en que se inicie el período impositivo se

establece una limitación del 50% y para las entidades con un importe neto de la cifra de

negocios superior a 60 millones de euros durante los 12 meses anteriores a la fecha en que se

inicie el período impositivo se establece una limitación del 25% de la base positiva previa. Se

admite en todo caso la compensación hasta un importe máximo de un millón de euros.

" Asimismo, para las entidades con un importe neto de la cifra de negocios de al menos 20

millones de euros durante los 12 meses anteriores a la fecha en que se inicie el período

impositivo, se limita la aplicación de las deducciones para evitar la doble imposición a un

importe máximo del 50% de la cuota positiva previa a su aplicación.

" Reversión de los deterioros de cartera deducidos en un máximo de tres ańos a computar

desde el ejercicio 2024.

Adicionalmente, continua siendo de aplicación la no deducibilidad ni de los deterioros ni de las pérdidas

derivadas de la transmisión de participaciones cualificadas en sociedades (por encima del 5% y

mantenidas durante más de un ańo), también introducida por el Real Decreto Ley 3/2016 y no afectada

por la declaración de inconstitucionalidad. Dicha deducibilidad solo podrá producirse en caso de

extinción de la entidad participada en determinados supuestos.

La Ley 11/2020, de 30 de diciembre, de Presupuestos Generales del Estado para el ańo 2021

estableció, con efectos desde dicho período impositivo, que, a los efectos de calcular la exención para

evitar la doble imposición regulada en el artículo 21 de la Ley 27/2014, el importe de los dividendos y

rentas positivas derivadas de la transmisión debe reducirse en un 5% en concepto de gastos de gestión

no deducibles. Ello implica reducir la exención efectiva al 95%, incluso para dividendos distribuidos y

rentas positivas obtenidas en el seno de grupos fiscales, en los que dichas rentas no serán objeto de

eliminación.

La Ley 22/2021, de 28 de diciembre, de Presupuestos Generales del Estado para el ańo 2021

estableció, con efectos desde dicho período impositivo, una regla de tributación mínima por la que las

sociedades que tributen en el régimen de consolidación fiscal o que presenten un importe neto de cifra

de negocios de al menos 20 millones de euros durante los 12 meses anteriores a la fecha en que se

inicie el período impositivo no podrán generar una cuota líquida inferior al 15% de su base imponible

(tras la compensación de bases imponibles negativas).

Por último, la Ley 38/2022, de 27 de diciembre, para el establecimiento de gravámenes temporales

energético y de entidades de crédito y establecimientos financieros de crédito y por la que se crea el

impuesto temporal de solidaridad de las grandes fortunas, y se modifican determinadas normas

tributarias, estableció para 2023 una limitación del 50% al aprovechamiento de las bases imponibles

negativas individuales en los grupos de consolidación fiscal. Esta limitación revertiría linealmente en los

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10 ejercicios siguientes. La Ley 7/2024, anteriormente mencionada, ha extendido esta limitación a los

ejercicios 2024 y 2025.

Conciliación del resultado contable y fiscal

El cuadro que se presenta a continuación establece la determinación del gasto devengado por

Impuesto sobre Sociedades en los ejercicios 2025 y 2024, que es como sigue:

	Miles de euros
	2025	2024
Resultado antes de impuestos de las operaciones continuadas	(2.226)	(74.090)
Aumentos (Disminuciones) por diferencias permanentes:
- Resultado de sociedades por el método  de  participación  (Nota 12)	1.304	178
- Saneamiento de sociedades por el método  de  participación  (Nota 12)		505
- Multas y sanciones	26	35
- Deterioros de Fondo de Comercio no deducibles (Nota 8) y amortización de bienes asignados no deducibles		22.775
- Exención por reinversión		(1.457)
- Otras diferencias permanentes	(1.652)	9.697
Resultado contable ajustado	(2.548)	(42.357)
Impuesto bruto calculado a la tasa impositiva media	637	11.424
Ajuste ejercicios anteriores	200	(325)
Deterioro de créditos fiscales		(16.816)
Efecto neto insconstitucionalidad RDL 3/2016 y nueva Ley 7/2024	144	(207)
Bases imponibles no activadas	(3.507)	(12.237)
Otros	1.108	2.595
(Gasto) / Ingreso devengado por Impuesto sobre Sociedades	(1.418)	(15.566)

El desglose del gasto (ingreso) por Impuesto sobre Sociedades para los ejercicios 2025 y 2024 es el

siguiente (por operaciones continuadas):

	Miles de euros
	2025	2024
Impuesto corriente
Procedente del ejercicio	(5.066)	3.335
Procedente de ejercicios anteriores	200	(325)
Deterioro de créditos fiscales		(16.816)
Impuesto diferido	3.448	(1.760)
Impuesto sobre Sociedades de operaciones continuadas	(1.418)	(15.566)

El Consejo de Administración aprueba las proyecciones del Grupo a 5 ańos de todas las empresas del

Grupo, las cuales son extendidas a partir dicho ańo aplicando las tasas de crecimiento de cada uno de

los negocios de cara a analizar la recuperación de créditos fiscales. Dichas proyecciones son

preparadas por los responsables de cada sociedad, detallando cada uno de los negocios (prensa,

internet, gastronomía, agencias&) que incluye dicha sociedad. Cada responsable se basa en fuentes

externas (previsiones de crecimiento del sector de medios de prensa escrita e Internet, situación de

competidores, información pública sobre el sector...), como internas (sociedades similares dentro del

Grupo). Principalmente, se ha considerado la situación esperada del mercado publicitario, del sector de

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la prensa escrita y del desarrollo del negocio online, las variaciones de los tipos de interés, la evolución

del Índice de Precios al Consumo (IPC) y la evolución prevista en los gastos de personal y otros gastos.

También se considera la evolución en otros negocios en los que el grupo es activo ( clasificados,

gastronomía, agencias, servicios digitales a empresas, ...). Las hipótesis utilizadas y las proyecciones

resultantes son las mismas que las utilizadas para el análisis de la recuperación de los fondos de

comercio.

En concreto, las variables clave para el negocio de periódicos y clasificados en las que se han basado

los Administradores para realizar las previsiones futuras son las siguientes:

" Evolución del mercado de la publicidad: Se realiza un análisis detallado por cada tipo de

publicidad y mercado, separando la publicidad gestionada localmente de la correspondiente a

anunciantes nacionales. Se analiza la evolución de la publicidad en prensa escrita y en

Internet, y para cada una de ellas se detallan las hipótesis de la publicidad institucional, los

anuncios clasificados, las esquelas, si es publicidad programática, etc...

" Venta de ejemplares: Se realiza un análisis detallado de la venta de ejemplares por canal

(suscripciones individuales, suscripciones colectivas, venta en Kiosko, etc.) y para cada tipo

de venta se prevé cual va a ser la variación del número de ejemplares vendidos.

Adicionalmente, en función del precio actual de venta de cabecera (y del precio de la

competencia) se estima cual va a ser la evolución de precios de cabecera. Igualmente se

estima la evolución de las suscripciones digitales y el margen generado por las mismas.

" Evolución de otros ingresos y costes operativos: Se realiza un análisis detallado de cada uno

de los otros ingresos, que reflejan, entre otros efectos, la disminución progresiva del esfuerzo

promocional y el aumento de la realización de eventos.

" En gastos de personal se estiman los costes, los cuales reflejan la transición del negocio de la

prensa escrita al negocio on line y la posible evolución de los convenios colectivos.

" Resto de gastos operativos: Se analizan teniendo en cuenta las variaciones del IPC, así como

la evolución de los costes variables en función de las variaciones de ingresos descritas en los

párrafos anteriores.

Para el resto de los negocios, fundamentalmente agencias y eventos gastronómicos las variables clave,

en las que se han basado los Administradores para realizar las previsiones futuras, son las siguientes:

" Evolución de ingresos: Se realiza un análisis detallado de los eventos gastronómicos actuales

y su expansión los para los próximos ańos, así como qué eventos se pueden replicar en los

diferentes mercados regionales en los que opera el grupo. En el caso de agencias de

comunicación, se analiza la cartera actual  de clientes y su tipología y se estima el crecimiento

de ingresos.

" Gastos de personal: En estos negocios el gasto de personal fijo va creciendo según el IPC, y

la variación de gasto de personal directamente relacionada con la realización de eventos o

acciones promocionales evoluciona en linea con el incremento de ingresos.

" Resto de gastos operativos: Se analizan teniendo en cuenta las variaciones del IPC, así como

la evolución de los costes variables en función de las variaciones de ingresos descritas en los

párrafos anteriores.

Todas estas proyecciones por sociedad se agrupan en función de los diferentes grupos fiscales que

componen el Grupo y se calcula, para cada uno de ellos y en base al resultado antes de impuestos

corregido por aquellas diferencias temporales que se estima se integrarán en la base imponible (BI) de

cada ejercicio, cuál va ser la base imponible generada por cada grupo fiscal en los próximos ańos. Una

vez calculada la BI, se tienen en cuenta las restricciones de compensación por BI negativas y

deducciones que existen en cada grupo fiscal, y se calculan los créditos fiscales que se pueden

recuperar en un periodo razonable antes de su prescripción fiscal. Dicha estimación es revisada por el

asesor fiscal del Grupo.

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Durante el ejercicio 2025, el Grupo, tal como se comenta en la Nota 5 , ha mantenido los resultados de

sus proyecciones respecto a las utilizadas en el ejercicio anterior. Como resultado del análisis de

recuperabilidad de los créditos de acuerdo con las proyecciones actuales no se ha registrado ningún

deterioro de los créditos fiscales en el ejercicio 2025 (16.816 miles de euros de euros en el ejercicio

2024)..

Para determinar la sensibilidad de la recuperabilidad de los créditos fiscales, el Grupo ha realizado un

análisis de sensibilidad en función de los cumplimientos de los resultados antes de impuestos,

mediante la asignación de un cumplimiento entre el 95% y el 85% (excepto en el ejercicio 2024, en los

últimas ejercicios el cumplimiento real siempre ha superado el 90%).

Para determinar la sensibilidad del valor en uso ante cambios en las hipótesis básicas, se han

analizado los siguientes escenarios de manera individualizada:

 Escenario 1: Reducción en el resultado de explotación en un 10%.

 Escenario 2: Reducción de la tasa de crecimiento a partir del quinto ańo hasta el 1%.

El impacto de los escenarios anteriores supondría un deterioro adicional de los créditos fiscales de

entre 869 y 1.871 miles de euros.

 Activos y pasivos por impuestos diferidos

La composición de los epígrafes Activos no corrientes - Impuestos diferidos activos y Pasivos no

corrientes - Impuestos diferidos pasivos de los balances consolidados a 31 de diciembre de 2025 y

2024 adjuntos, así como el movimiento de dichos epígrafes es el siguiente:

Ejercicio 2025

	Miles de euros
	31/12/2024	Adiciones	Retiros	Asignación del Fondo de Comercio (Nota 8)	Deterioro de créditos fiscales	Variación de Perímetro	31.12.25
Impuestos diferidos activos
Crédito fiscal por pérdidas a compensar y deducciones	22.913	45	(897)			(1.602)	20.459
Impuestos anticipados	4.829	2.786	(869)				6.746
Total impuestos diferidos activos	27.742	2.831	(1.766)			(1.602)	27.205
Impuestos diferidos pasivos	(12.158)	(7)	2.390				(9.775)

Ejercicio 2024

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	Miles de euros
	31/12/2023	Adiciones	Retiros	Asignación del Fondo de Comercio (Nota 8)	Deterioro de créditos fiscales	Variación de Perímetro	31.12.24
Impuestos diferidos activos
Crédito fiscal por pérdidas a compensar y deducciones	38.246	1.483			(16.816)		22.913
Impuestos anticipados	6.445	941	(2.557)				4.829
Total impuestos diferidos activos	43.142	2.424	(2.557)		(16.816)		27.742
Impuestos diferidos pasivos	(10.531)	(2.674)	1.047				(12.158)

En los ejercicios 2025 y 2024 los retiros de los créditos fiscales por pérdidas a compensar se

corresponden principalmente con el consumo de bases imponibles negativas y deducciones en el grupo

consolidado de territorio foral.

Los activos y pasivos fiscales del balance consolidado adjunto se encuentran registrados a su valor

estimado de recuperación.

El impuesto sobre beneficios anticipado se corresponde principalmente con las diferencias temporarias

por el diferente criterio de imputación contable y fiscal de los compromisos por pensiones y

obligaciones similares (Notas 4.j, 19 y 23) por la deducibilidad fiscal de ciertos fondos de comercio

(Notas 8 y 12) y por los arrendamientos contabilizados de acuerdo a la NIIF16.

Los activos por impuestos diferidos indicados anteriormente han sido registrados en el balance

consolidado por considerar los administradores que conforme a la mejor estimación de los resultados

futuros de los diferentes negocios que componen el Grupo, es probable que dichos activos sean

recuperables. El plazo en el cual se estima que tendrá lugar la compensación de dichos activos por

impuestos diferidos es el siguiente:

	(Miles de euros)
	1-6 ańos	Más de 6 ańos	Total
Créditos fiscales por pérdidas a compensar y deducciones	7.608	15.305	22.913
Otros impuestos anticipados	2.321	1.971	4.292
Total impuesto diferidos activos	9.929	17.276	27.205

El detalle de la fecha de validez fiscal al 31 de diciembre de 2025 y 2024 de los créditos fiscales por

pérdidas a compensar y deducciones reconocidas en el balance consolidado es el siguiente:

	Miles de euros
	2025	2024
Territorio Común
Sin límite de validez fiscal (*)	3.787	5.473
De 1 a 6 ańos	273	1.191
De 7 a 10 ańos	413	
11 y siguientes		
Territorio Foral
De 1 a 24  ańos	15.986	16.249
Total	20.459	22.913

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(*) Sin límite de validez fiscal de acuerdo a la Ley 27/2014, de Impuesto

sobre Sociedades que ha entrado en vigor el 01.01.15

Por lo que respecta al resto de impuestos anticipados registrados en el balance consolidado al 31 de

diciembre de 2025 y 2024, corresponden a las diferencias temporales entre el gasto contable y su

deducibilidad fiscal, relacionadas principalmente con la provisión de insolvencias, provisión por

indemnizaciones, planes de pensiones y por los arrendamientos contabilizados de acuerdo a la NIIF16.

En el balance se encuentran compensados ciertos activos y pasivos por impuesto diferido relacionados

principalmente con la NIIF16. El importe neto del activo por impuesto diferido relativo a la NIIF16 es de

391 miles de euros que se corresponde con 4.982 miles de euros de activo por impuesto diferido y

3.591 miles de euros de pasivo por impuesto diferido.

Adicionalmente, el detalle de las bases imponibles negativas y deducciones (elevado su efecto a base

imponible) por las cuales las sociedades individuales no han reconocido activos por impuestos diferidos

en el balance, junto con su fecha de validez fiscal al 31 de diciembre de 2025 y 2024, es el siguiente:

	Miles de euros
	2025	2024
Territorio Común
Sin límite de validez fiscal (*)	470.608	465.998
De 1 a 6 ańos	15.432	3.633
Territorio Foral (vencimiento 2047)	314.308	142.891
Total	800.348	612.522

(*) Sin límite de validez fiscal de acuerdo a la Ley 27/2014, de Impuesto

sobre Sociedades que ha entrado en vigor el 01.01.15.

 Ejercicios pendientes de comprobación y otra información

Al 31 de diciembre de 2025, tanto la Sociedad Dominante como el resto de las sociedades del Grupo

tienen abiertos a inspección por parte de las autoridades fiscales los últimos cuatro ejercicios para los

impuestos que les son aplicables, salvo que se haya producido la interrupción de la prescripción por el

inicio de actuaciones inspectoras.

 Asi, en lo que respecta al grupo fiscal sometido a normativa de Territorio Común y cuya sociedad

representante es Vocento Gestión de Medios y Servicios, S.L.U.. los ejercicios susceptibles de

comprobación son los siguientes: Ejercicios 2021 y siguientes para el Impuesto sobre Sociedades y

ejercicios 2022 y siguientes para el resto de los impuestos que le son de aplicación.

 Con fecha 18 de enero de 2024 por el Tribunal Constitucional declaró inconstitucionales algunos de

los preceptos de la Ley del Impuesto sobre Sociedades por el Real Decreto Ley 3/2026. Como se

habían presentado varias actas de disconformidad, en consecuencia, la Audiencia ha dictado

sentencia plenamente estimatoria de las pretenciones del grupo . El importe pendiente de cobro al

31 de diciembre del 2024, era 2.059 miles de euros más los intereses, íntegramente cobrados

durante el ejercicio 2025.

 Por su parte, el grupo fiscal sometido a la normativa de territorio común y cuya sociedad

representante es Nueva Rioja impugnó sus autoliquidaciones del Impuesto sobre Sociedades

consolidadas de los ejercicios 2017, 2018, 2019 y 2020 y solicitó la devolución de un importe

acumulado de 237 miles de euros (junto con los correspondientes intereses de demora) por estimar

que las medidas introducidas en la Ley del Impuesto sobre Sociedades por el Real Decreto Ley

3/2016 adolecían de determinados vicios de inconstitucionalidad. El procedimiento terminó en 2024,

tras sentencia publicada con fecha 18 de enero de 2024 por el Tribunal Constitucional declarando

inconstitucionales algunos de los preceptos de esa norma. Así, estos procedimientos han supuesto

la interrupción de la prescripción del Impuesto sobre Sociedades del grupo de manera que se

encuentran abiertos a prescripción los ejercicios 2019 y siguientes para el Impuesto sobre

Sociedades y 2022 y siguientes para el resto de los impuestos que le son de aplicación.

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 En cuanto a Veralia Corporación, la sociedad ha impugnado sus autoliquidaciones del Impuesto

sobre Sociedades de los ejercicios 2016, 2017, 2018, 2019 y 2020 y ha solicitado la devolución de

un importe acumulado de 4.603 miles de euros (junto con los correspondientes intereses de

demora) por los mismos motivos indicados para Vocento Gestión de Medios y Servicios, S.L.U y

Nueva Rioja. A la fecha de formulación se han cobrado 1.620 miles de euros del principal más 448

miles de euros de intereses. Como se ha seńalado anteriormente, en sentencia publicada con fecha

18 de enero de 2024, el Tribunal Constitucional declaró inconstitucionales algunos de los preceptos

de esa norma.

 Por la parte de los ejercicios 2016, 2017, 2018 y 2019, en octubre de 2025 la Audiencia Nacional ha

emitido Auto estimando parcialmente las pretensiones de la sociedad. Dicha resolución es firme a la

fecha actual y se encuentra únicamente pendiente de ejecución. Sin perjuicio de lo anterior, la

declaración de inconstitucionalidad contenida en la sentencia publicada con fecha 18 de enero de

2024 no alcanzaba a la totalidad de las pretensiones de la Sociedad, motivo por el cual la parte del

procedimiento asociada a dichas pretensiones no resueltas se encuentra pendiente de que el TC se

pronuncie en una segunda cuestión de inconstitucionalidad que ya ha sido admitida a trámite.

 Por lo que respecta al ejercicio 2020, en octubre de 2025, la Audiencia Nacional ha estimado la

totalidad de las pretensiones de Veralia. Dicha sentencia es firme a la fecha actual y se encuentra

únicamente pendiente de ejecución

 Estos procedimientos han supuesto la interrupción de la prescripción del Impuesto sobre

Sociedades de los ejercicios 2016 y siguientes para la Sociedad. Por tanto, los ejercicios

susceptibles de comprobación para la Sociedad son los siguientes: Ejercicios 2016 y siguientes

para el Impuesto sobre Sociedades y ejercicios 2022 y siguientes para el resto de los impuestos que

le son de aplicación.

 En lo que respecta al Grupo de consolidación fiscal foral, del que es sociedad dominante Vocento,

S.A., en diciembre de 2023 la Hacienda Foral de Bizkaia inició un procedimiento de comprobación e

investigación parcial en los términos del artículo 141 de la Norma Foral 2/2005, de 10 de marzo,

General Tributaria del Territorio Histórico de Bizkaia a todas las sociedades del Grupo de

consolidación fiscal. El procedimiento de comprobación e investigación se refiere a los siguientes

conceptos y periodos:

ć El Impuesto sobre Sociedades de los ejercicios 2019, 2020, 2021 y 2022.

ć Las retenciones e ingresos a cuenta de las rentas del trabajo y actividades económicas de los

ejercicios 2019, 2020, 2021 y 2022.

ć Las retenciones e ingresos a cuenta de los rendimientos de capital mobiliario de los ejercicios

2019, 2020, 2021 y 2022.

El procedimiento finalizó con la suscripción de sendas actas de conformidad por las que se

determinaba el porcentaje de volumen de operaciones aplicable en el reparto entre las distintas

Administraciones tributarias a las retenciones. Del contenido de dichas actas no derivó ninguna

obligación de ingreso para Vocento, S.A. ni para las sociedades dependientes del grupo fiscal.Este

procedimiento ha supuesto la interrupción de la prescripción del Impuesto sobre Sociedades de los

ejercicios 2019 a 2022 para las sociedades del Grupo de consolidación fiscal foral. En

consecuencia, los ejercicios del Impuesto sobre Sociedades que pueden ser objeto de

comprobación para las entidades del Grupo son los correspondientes al ejercicio 2019 y siguientes.

25. Administraciones Públicas

La composición del epígrafe Otros Créditos con las Administraciones Públicas del activo y Otras

Deudas con las Administraciones Públicas del pasivo, respectivamente, de los balances consolidados

al 31 de diciembre de 2025 y 2024 adjuntos, es la siguiente:

83

Vocento, S.A.

Gran vía de Don Diego López de Haro nş 45, 3Ş Planta. 48011 Bilbao (Bizkaia).

	Vocento, S.A. y Sociedades Dependientes
	MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025 (Expresada en miles de euros)

	Miles de euros
	2025	2024
Activos corrientes - Administraciones Públicas -
Hacienda Pública, deudora por IVA	823	1.012
Hacienda Pública, deudora por diversos conceptos	1.273	473
Organismos de la Seguridad Social, deudores	128	107
Activo por impuesto corriente	8.244	8.791
	10.468	10.384
Pasivos corrientes - Administraciones Públicas -
Hacienda Pública, acreedora por IVA	3.146	3.916
Hacienda Pública, acreedora por retenciones practicadas	3.395	3.985
Hacienda Pública, acreedora por otros conceptos	19	336
Organismos de la Seguridad Social, acreedores	2.953	3.880
Pasivos por impuesto corriente	2.943	265
	12.456	12.382

26. Información de segmentos de negocio

Se ha identificado al Consejo de Administración como la máxima autoridad en la toma de decisiones

estratégicas, que es responsable de asignar los recursos y evaluar el rendimiento de los segmentos de

explotación.

A continuación, se describen los principales criterios a la hora de definir la información segmentada del

Grupo incluida en las cuentas anuales consolidadas adjuntas. La segmentación ha sido realizada en

función de las unidades organizativas para las cuales se presenta información al órgano de

administración y al ejecutivo principal de la entidad para que éstos evalúen el rendimiento pasado de la

unidad y tomen decisiones respecto de futuras asignaciones de recursos. Por otro lado, se informa

sobre los principales segmentos incluyendo en las columnas Ajustes los ajustes y eliminaciones de

consolidación.

En consecuencia, se proporciona información completa sobre los siguientes segmentos de negocio:

 ABC: básicamente venta de ejemplares (físicos y digitales) del diario ABC y ABC Sevilla, ventas de

publicidad en prensa y en ediciones digitales, así como ingresos por servicios de impresión.

 Regionales: básicamente venta de ejemplares (físicos y digitales) de diarios regionales, ventas de

publicidad en prensa y en ediciones digitales, así como ingresos por impresión y distribución de

prensa.

 Suplementos y revistas: ventas de suplementos y revistas, ventas de publicidad en papel y en

ediciones digitales.

 Deportivo: básicamente venta de publicidad de la web de deportes Relevo. Esta actividad se ha

abandonado durante el ejercicio 2025.

 Audiovisual: integrado por el área de Televisión (TDT autonómica y local) y radio.

 Clasificados: ventas de publicidad y contenidos principalmente de los diferentes portales de

clasificados. Durante el ejercicio 2025 se ha vendido el negocio de clasificados inmobiliarios.

 Servicios digitales: servicios digitales para empresas.

 Gastronomía: Organización de ferias y eventos gastronómicos.

84

Vocento, S.A.

Gran vía de Don Diego López de Haro nş 45, 3Ş Planta. 48011 Bilbao (Bizkaia).

	Vocento, S.A. y Sociedades Dependientes
	MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025 (Expresada en miles de euros)

 Agencias: Diseńo de campańas y organización de eventos para clientes.

 Estructura: Se corresponde con los gastos de los servicios centrales del grupo y los ingresos por

servicios prestados por dichos servicios a otras sociedades del mismo que no se distribuyen.

Los criterios empleados por el Grupo para la obtención de dichos estados financieros segregados por

actividades han sido los que se describen a continuación a cada actividad de las enumeradas, se le

asignan con carácter general, los activos, pasivos, gastos e ingresos de cualquier naturaleza que le

corresponden.

No existe intención de que ocurra en un futuro próximo, ninguna operación de discontinuación,

entendiendo como tal, la separación del Grupo (ya sea por venta, escisión, liquidación o similar) de una

línea de negocio o área geográfica de operación que suponga más del 10% de la cifra de negocio del

grupo. El Grupo no da información sobre segmentación geográfica, dado que la práctica totalidad de las

ventas de las sociedades consolidadas se realiza en Espańa y que por otro lado, los Administradores

no utilizan criterios geográficos como criterio de gestión dentro del territorio nacional.

Está previsto que en 2026 se modifique la información de segmentos de negocios creando un

segmento nuevo que engloba los negocios de impresión y distribución (actualmente dentro de los

segmentos de "ABC" y "Regionales"). La dirección ha evaluado que este nuevo segmento cumple las

condiciones de relevancia y gestión autónoma suficientes. Por otro lado se ha tomado la decisión de ir

abandonando el segmento de Servicios digitales. Mientras siga teniendo actividad se reportará dentro

del segmento de "Clasificados".

Asimismo, tampoco se da la información relativa a clientes al no existir clientes que individualmente

supongan más del 10% del importe neto de la cifra de negocios.

La información por segmentos de negocio del Grupo correspondiente a los ejercicios 2025 y 2024, con

base en los criterios definidos anteriormente, se detalla a continuación:

85

Vocento, S.A.

Gran vía de Don Diego López de Haro nş 45, 3Ş Planta. 48011 Bilbao (Bizkaia).

	Vocento, S.A. y Sociedades Dependientes
	MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025 (Expresada en miles de euros)

SEGMENTOS POR AREA DE NEGOCIO DICIEMBRE 2025
(Miles de euros)
		REGIONALES	ABC	SUPLEMENTOS Y REVISTAS	DEPORTIVO	AUDIOVISUAL	CLASIFICADOS	SERVICIOS DIGITALES	GASTRONOMÍA	AGENCIAS	ESTRUCTURA	AJUSTES Y ELIMINACION ES	TOTAL
INGRESOS
Ventas de ejemplares		68.896	22.577	4.443								(3.170)	92.748
Ventas de publicidad		84.797	32.533	6.886		388	19.764	556	366		64	36	145.391
Otros ingresos		37.027	24.490	1.323		4.877	1.823		16.596	23.710	22.292	(32.884)	99.253
Total ventas		190.720	79.600	12.653		5.265	21.586	556	16.962	23.710	22.356	(36.017)	337.391
GASTOS
Aprovisionamientos		13.000	16.403	2.058								(3.001)	28.459
Gastos de personal		71.814	30.913	1.933		1.203	7.796	196	2.920	9.985	26.767	19	153.548
Amortizaciones y depreciaciones		9.987	7.177	223		21	2.263	75	324	1.807	516	78	22.472
Variación de provisiones de tráfico y otras		758	950	9			266		(20)	7		1	1.970
Servicios exteriores		83.436	38.101	8.073		1.103	7.825	463	10.152	11.917	8.185	(33.036)	136.220
RESULTADO
Rdo. Explot. Antes deterioro Y Rdo. Enaj. Inmov		11.725	(13.944)	357		2.938	3.436	(178)	3.585	(6)	(13.113)	(78)	(5.277)
Deterioro y resultado por enajenación de inmovilizado material e intangible		12.210	(4.683)				134			(571)	(2)	(214)	6.872
Resultado por segmento		23.935	(18.627)	357		2.937	3.569	(178)	3.585	(578)	(13.115)	(292)	1.595
Resultado de las participadas		(1.641)									337		(1.304)
Ingresos financieros		9.147	27	355		751	1.879		308	168	17.822	(29.832)	624
Gastos financieros		(794)	(1.167)	(4)			(86)		(24)	(177)	(15.941)	14.754	(3.439)
Saneamiento de fondo de comercio		(205)	(188)							(10)			(403)
Otros deterioros de instrumentos financieros													
Resultados por enajenaciones de inst. fros		(10)					(17)			590	17.271	(17.138)	695
Beneficio antes de impuestos		30.431	(19.955)	709		3.688	5.345	(178)	3.870	(8)	6.374	(32.509)	(2.231)
Impuestos sobre beneficios		(8.832)	1.207	(331)		(825)	(1.059)		(853)	(23)	9.225	73	(1.418)
Resultado después de imptos. de activ. manten. vta. y		21.599	(18.748)	378		2.863	4.286	(178)	3.017	(31)	15.600	(32.436)	(3.649)
Resultado después de actividad interrumpidas					(2.672)		18.587						15.914
Resultado atribuido a socios externos		2.959	(518)			421	2.117	(134)	139	34		588	5.607
Rtdo atribuido a la sdad dominante por las op. continuadas		18.640	(18.230)			2.442	5.345	(4.761)	2.883	(65)	15.381	(27.744)	(6.110)
Rtdo atribuido a la sdad dominante por las op. interrumpidas					(2.672)		18.587						15.914
OTRA INFORMACIÓN
Gastos por depreciación y amortización, y otros sin salida de
amortización y depreciación		10.745	8.127	232		21	2.529	75	304	1.814	516	79	24.442
Costes incurridos durante el ejercicio en la adquisición de propiedad, planta y equipo
y otros intangibles		6.141	3.678	290	724	7	956	76	353	725	266		13.216
ACTIVO
Inversiones contabilizadas aplicando el método de la		1.436								118	469		2.023
Activos mantenidos para la venta		61											61
Impuestos diferidos activos		538	2.347	141		1.820	335		25	39	21.959		27.204
Otros activos		344.550	63.130	14.741	1.680	38.307	81.722		22.868	27.214	404.048	(705.741)	292.519
Total activo consolidado		346.585	65.477	14.882	1.680	40.127	82.057		22.893	27.371	426.476	(705.741)	321.807
PASIVO
Deuda financiera		(208.154)	44.763	(8.499)	8.862	(16.635)	(47.718)		(8.497)	1.519	261.467		27.108
Impuestos diferidos pasivos		2.816				3.493	898				2.568		9.775
Pasivos mantenidos para la venta													
Otros pasivos y patrimonio neto		551.923	20.714	23.381	(7.182)	53.269	128.877		31.390	25.852	162.441	(705.741)	284.924
Total patrimonio neto y pasivo consolidado		346.585	65.477	14.882	1.680	40.127	82.057		22.893	27.371	426.476	(705.741)	321.807

86

Vocento, S.A.

Gran vía de Don Diego López de Haro nş 45, 3Ş Planta. 48011 Bilbao (Bizkaia).

	Vocento, S.A. y Sociedades Dependientes
	MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025 (Expresada en miles de euros)

SEGMENTOS POR AREA DE NEGOCIO DICIEMBRE 2024 NIIF
(Miles de euros)
		REGIONALES	ABC	SUPLEMENTOS Y REVISTAS	DEPORTIVO	AUDIOVISUAL	CLASIFICADOS	SERVICIOS DIGITALES	GASTRONOMÍA	AGENCIAS	ESTRUCTURA	AJUSTES Y ELIMINACIONES	TOTAL
INGRESOS
Ventas de ejemplares		72.078	23.524	5.066								(3.657)	97.011
Ventas de publicidad		80.812	29.879	6.794		429	17.194	2.555	458	128	142	(417)	137.973
Otros ingresos		37.864	21.659	1.923		4.474	2.189	2	15.888	24.383	21.954	(33.883)	96.453
Total ventas		190.754	75.062	13.783		4.903	19.383	2.557	16.346	24.511	22.096	(37.957)	331.437
GASTOS
Aprovisionamientos		15.886	9.081	2.372			(2)				(13)	(4.057)	23.267
Gastos de personal		84.570	33.259	3.329		1.247	8.944	286	2.885	10.640	28.358	(95)	173.423
Amortizaciones y depreciaciones		10.042	8.151	249		23	2.072	304	330	1.667	472	292	23.602
Variación de provisiones de tráfico y otras		789	494	5			214	1.788	323				3.613
Servicios exteriores		86.447	35.500	7.498		1.092	5.830	3.784	10.387	12.837	9.014	(33.800)	138.590
RESULTADO
Rdo. Explot. Antes deterioro Y Rdo. Enaj. Inmov		(6.980)	(11.423)	330		2.541	2.325	(3.606)	2.421	(633)	(15.735)	(297)	(31.056)
Deterioro y resultado por enajenación de inmovilizado		(1.808)	(13.980)				(164)			7	(870)		(16.816)
Resultado por segmento		(8.788)	(25.404)	330		2.541	2.161	(3.606)	2.421	(626)	(16.605)	(297)	(47.872)
Resultado de las participadas		(1.043)								5	354		(683)
Ingresos financieros		10.632	135	377		1.383	1.039		252	196	27.524	(39.924)	1.614
Gastos financieros		(977)	(2.147)	(1)			(286)		(16)	(201)	(17.500)	16.342	(4.785)
Saneamiento de fondo de comercio		(225)	(232)										(457)
Otros deterioros de instrumentos financieros											(22.775)		(22.775)
Resultados por enajenaciones de inst. fros		(25)	(426)							(644)	1.938	25	869
Beneficio antes de impuestos		(426)	(28.072)	706		3.924	2.915	(3.606)	2.657	(1.269)	(27.064)	(23.854)	(74.089)
Impuestos sobre beneficios		(4.112)	(3.949)	(1.115)		(259)	(584)		(685)	(127)	(4.807)	73	(15.566)
Resultado después de imptos. de activ. manten. vta. y		(4.538)	(32.022)	(409)		3.665	2.331	(3.606)	1.972	(1.396)	(31.871)	(23.781)	(89.655)
Resultado después de actividad interrumpidas					(6.967)		1.290						(5.677)
Resultado atribuido a socios externos		1.930	(796)			577	1.677		138	(23)		28	3.532
Rtdo atribuido a la sdad dominante por las op. continuadas		(6.468)	(31.226)	(409)		3.087	654	(3.606)	1.834	(1.373)	(31.871)	(23.809)	(93.187)
Rtdo atribuido a la sdad dominante por las op. interrumpidas					(6.967)		1.290						(5.677)
OTRA INFORMACIÓN
Gastos por depreciación y amortización, y otros sin
amortización y depreciación		10.831	8.645	254		23	2.286	2.092	653	1.667	472	292	27.214
Costes incurridos durante el ejercicio en la adquisición													
y otros intangibles		6.141	3.678	290	724	7	956	76	353	725	266		13.216
ACTIVO
Inversiones contabilizadas aplicando el método de la		1.418								1.137	403		2.958
Activos mantenidos para la venta		9.863											9.863
Impuestos diferidos activos		2.668	2.291	286		(54)	1.959		75	91	20.425		27.741
Otros activos		325.731	66.251	15.273	2.876	41.599	66.364		20.423	28.769	403.378	(658.539)	312.125
Total activo consolidado		339.680	68.542	15.559	2.876	41.545	68.323		20.498	29.997	424.206	(658.539)	352.687
PASIVO
Deuda financiera		(177.979)	47.438	(7.621)	5.205	(18.274)	(21.917)		(6.410)	(2.189)	241.078		59.331
Impuestos diferidos pasivos		3.164				1.456	1.515		1.414	1.060	3.550		12.159
Pasivos mantenidos para la venta													
Otros pasivos y patrimonio neto		514.495	21.104	23.180	(2.329)	58.363	88.725		25.494	31.126	179.578	(658.539)	281.197
Total patrimonio neto y pasivo consolidado		339.680	68.542	15.559	2.876	41.545	68.323		20.498	29.997	424.206	(658.539)	352.687

87

Vocento, S.A.

Gran vía de Don Diego López de Haro nş 45, 3Ş Planta. 48011 Bilbao (Bizkaia).

	Vocento, S.A. y Sociedades Dependientes
	MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025 (Expresada en miles de euros)

27. Importe neto de la cifra de negocios

El desglose de este epígrafe de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas de los ejercicios

2025 y 2024 adjuntas es el siguiente:

	Miles de euros
	2025	2024
Venta de ejemplares	92.748	97.011
Venta de publicidad	145.391	137.973
Ingresos directos en promociones	4.066	5.680
Ingresos por reparto	10.594	9.060
Ingresos por impresión	8.587	11.024
Otros ingresos del segmento audiovisual	4.877	4.474
Otros ingresos del segmento gastronomía	16.596	15.888
Otros ingresos del segmento agencias y otros	23.710	24.383
Otros ingresos	27.455	25.586
Total	334.023	331.080

El importe neto de la cifra de negocios del Grupo se genera, principalmente, en el mercado geográfico

nacional, no siendo significativa la cifra de ventas realizada en mercados extranjeros. El grupo no

capitaliza costes relacionados con los contratos de venta.

28. Aprovisionamientos

El desglose de este epígrafe de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas de los ejercicios

2025 y 2024 adjuntas es el siguiente:

	Miles de euros
	2025	2024
Papel	22.832	19.512
Materias primas	4.523	4.233
Otros consumos	1.102	1.575
Total	28.458	25.320

El aumento del importe de consumo de papel y materias primas del ejercicio 2025 respecto al 2024

está directamente relacionada con la venta de papel a terceros, que ha crecido respecto al ejercicio

2024 en 6.015 miles de euros. En los aprovisionamientos ordinarios hay un descenso en el consumo 

derivado del descenso de precios del papel, las tintas y las planchas, con la caída en venta de

ejemplares y con la disminución de la paginación. El consumo de papel del ejercicio 2024 incluye un

importe por 1.635 miles de euros como consecuencia de la regularización del inventario (ver nota 2e.).

88

Vocento, S.A.

Gran vía de Don Diego López de Haro nş 45, 3Ş Planta. 48011 Bilbao (Bizkaia).

	Vocento, S.A. y Sociedades Dependientes
	MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025 (Expresada en miles de euros)

29. Gastos de personal

El detalle de los gastos de personal de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:

	Miles de euros
	2025	2024
Sueldos y salarios	109.061	116.599
Seguridad Social a cargo de la empresa	31.988	34.714
Indemnizaciones al personal (Nota 20)	10.000	19.897
Otros gastos sociales	1.268	1.626
Aportaciones a planes de pensiones y obligaciones similares	505	587
Aportación para planes de incentivos de directivos (Notas 4.p y 18)	725	
Total	153.548	173.423

En el ejercicio las indemnizaciones han sido de 10.000 miles de euros (19.897 miles de euros en 2024).

El número medio de personas empleadas por el Grupo en el curso de los ejercicios 2025 y 2024,

distribuido por categorías profesionales, ha sido el siguiente:

	Número Medio de Personas
	Plantilla total				Plantilla estructural (*)
	2025		2024		2025		2024
	Sociedades Grupo	Operaciones conjuntas	Sociedades Grupo	Operaciones conjuntas	Sociedades Grupo	Operaciones conjuntas	Sociedades Grupo	Operaciones conjuntas
Consejero Delegado	1		1		1		1	
Alta Dirección	9		9		9		9	
Directores	144	1	157	2	143	1	157	2
Mandos Intermedios	359	4	406	6	359	4	405	6
Resto de empleados	2.136	21	2.413	19	2.088	21	2.364	19
Total	2.649	26	2.986	27	2.600	26	2.936	27

El desglose por sexos de las personas empleadas al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es el siguiente:

	Plantilla a 31 de diciembre
	Plantilla total				Plantilla estructural (*)
	2025		2024		2025		2024
	Hombres	Mujeres	Hombres	Mujeres	Hombres	Mujeres	Hombres	Mujeres
Consejero Delegado	1		1		1		1	
Alta Dirección	7	2	6	2	7	2	6	2
Directores	97	41	111	41	97	41	110	40
Mandos Intermedios	213	131	239	146	213	130	239	146
Resto de empleados	1.063	971	1.178	1.093	1.038	956	1.153	1.077
Total	1.381	1.145	1.535	1.282	1.356	1.129	1.509	1.265

(*) Incluye únicamente plantilla fija.

Al 31 de diciembre del 2024 hay 167 empleados de Habitatsoft y Relevo.

Adicionalmente, el número de Consejeros que no son empleados asciende al 31 de diciembre de 2025

a 10, de los cuáles 5 son mujeres y 5 son hombres (10, de los cuáles 5 son mujeres y 5 son hombres,

en el ejercicio 2024).

89

Vocento, S.A.

Gran vía de Don Diego López de Haro nş 45, 3Ş Planta. 48011 Bilbao (Bizkaia).

	Vocento, S.A. y Sociedades Dependientes
	MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025 (Expresada en miles de euros)

A la fecha de formulación de estas cuentas anuales, el Consejo de Administración está compuesto por

un total de 11 Consejeros (11 consejeros en el ejercicio 2024), de los cuales 6 son consejeros

dominicales, 4 consejeros independientes y 1 ejecutivo (el consejero delegado).

El número medio de personas empleadas por el Grupo durante los ejercicios 2025 y 2024, con

discapacidad mayor o igual del 33%, desglosado por categorías, es el siguiente:

	Número Medio de Personas
	2025		2024
	Sociedades Grupo	Operaciones conjuntas	Sociedades Grupo	Operaciones conjuntas
Consejeros				
Alta Dirección				
Directores	3		3	
Mandos Intermedios	2		3	
Resto de empleados	22		16	
Total	27		22	

30. Servicios exteriores

El desglose de este epígrafe de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas de los ejercicios

2025 y 2024 adjuntas es el siguiente:

	Miles de euros
	2025	2024
Redacción y medios artísticos	12.164	14.652
Comerciales	34.286	34.017
Administración	22.242	22.169
Taller y medios técnicos	31.365	32.202
Distribución	27.266	26.462
Diversos	8.897	9.381
Total	136.220	138.883

31. Ingresos financieros

El detalle de este epígrafe de las cuentas de pérdidas y ganancias de los ejercicios 2025 y 2024

adjuntas es el siguiente:

	Miles de euros
	2025	2024
Ingresos de participaciones en capital	44	1
Ingresos por derivado tipos de interés	306	566
Otros intereses e ingresos asimilados	260	996
Diferencias positivas de cambio	15	52
Total	625	1.615

90

Vocento, S.A.

Gran vía de Don Diego López de Haro nş 45, 3Ş Planta. 48011 Bilbao (Bizkaia).

	Vocento, S.A. y Sociedades Dependientes
	MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025 (Expresada en miles de euros)

La cuenta Otros intereses e ingresos asimilados recoge básicamente los ingresos financieros

devengados por las cuentas corrientes mantenidas por las sociedades del Grupo a lo largo de cada

ejercicio (Nota 16) y los intereses recibidos como consecuencia de la devolución por la Hacienda

Publica de las liquidaciones derivadas de la declaración de inconstitucionalidad del RD 3/2016 (Nota

24) por 0 miles de euros en el ejercicio 2025 (932 miles de euros en el ejercicio 2024).

32. Gastos financieros

El detalle de este epígrafe de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas de los ejercicios 2025

y 2024 adjuntas es el siguiente:

	Miles de euros
	2025	2024
Intereses de deuda financiera (Nota 21)	1.116	1.495
Gastos por derivado tipos de interés	459	541
Otros gastos financieros	1.864	2.742
Gastos financieros por derechos de uso (Nota 11)	403	462
Gastos financieros por arrendamientos financieros (Nota 11)		1
Total	3.842	5.242

33. Adquisición de filiales

No se han producido adquisiciones de sociedades durante el ejercicio 2025 y 2024 adicionales a las descritas en

la Nota 2.c.

34. Resultado por acción

La conciliación al 31 de diciembre de 2025 y al 31 de diciembre de 2024 del número de acciones

ordinarias utilizado en el cálculo de los beneficios por acción es el siguiente:

	Ejercicio 2025	Ejercicio 2024
Número de acciones (Nota 18)	124.319.743	124.319.743
Número medio de acciones propias en cartera (Nota 18)	(3.908.009)	(3.850.202)
Total	120.411.734	120.469.541
Planes de beneficios sobre acciones de Vocento,S.A.	1.770.495	0
Acciones ordinarias en circulación a efectos del resultado diluido por acción	122.182.229	120.469.541

El resultado básico por acción del Resultado Neto de ejercicio correspondientes a los ejercicios 2025 y 2024 son

los siguientes:

	Ejercicio 2025	Ejercicio 2024
Resultado neto del ejercicio  (miles de euros)	6.663	(98.865)
Número de acciones (miles de acciones)	120.412	120.470
Resultados básicos por acción (euros)	0,055	(0,821)
Resultados diluidos por acción (euros)	0,055	(0,821)

91

Vocento, S.A.

Gran vía de Don Diego López de Haro nş 45, 3Ş Planta. 48011 Bilbao (Bizkaia).

	Vocento, S.A. y Sociedades Dependientes
	MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025 (Expresada en miles de euros)

El resultado básico por acción de operaciones continuadas correspondientes a los ejercicios 2025 y 2024 son

los siguientes:

	Ejercicio 2025	Ejercicio 2024
Resultado después de impuestos de operaciones continuadas (miles de euros)	(3.644)	(89.656)
Número de acciones (miles de acciones)	120.412	120.470
Resultados básicos por acción (euros)	(0,030)	(0,744)
Resultados diluidos por acción (euros)	(0,030)	(0,744)

El resultado básico por acción de operaciones interrumpidas correspondientes a los ejercicios 2025 y

2024 son los siguientes:

	Ejercicio 2025	Ejercicio 2024
Resultado después de impuesto de operaciones interrumpidas (miles de euros)	15.914	(5.677)
Número de acciones (miles de acciones)	120.412	120.470
Beneficios / (Pérdidas) básicos por acción (euros)	0,132	(0,047)
Beneficios / (Pérdidas) básicos diluidos por acción (euros)	0,132	(0,047)

A 31 de diciembre de 2025 y de 2024, los beneficios básicos por acción coinciden con los diluidos al no

haberse cumplido a la fecha de cierre las condiciones establecidas en el plan de incentivos de

directivos (Nota 19). Adicionalmente, Vocento, S.A., Sociedad Dominante del Grupo, no ha emitido ni a

31 de diciembre de 2025 ni de 2024, otros instrumentos financieros u otros conceptos, adicionales a los

comentados en la Nota 18, que den derecho a su poseedor a recibir acciones ordinarias de la

Sociedad.

35. Saldos y operaciones con otras partes relacionadas

El desglose por sociedades registradas por el método de la participación de las cuentas Cuentas a

cobrar a empresas vinculadas y Empresas vinculadas acreedoras de los epígrafes Deudores

comerciales y otras cuentas a cobrar y Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar del balance

consolidado al 31 de diciembre de 2025 adjunto, así como las transacciones con dichas sociedades

(adicionales a los dividendos recibidos - Nota 11) realizadas durante el ejercicio 2025 por las

92

Vocento, S.A.

Gran vía de Don Diego López de Haro nş 45, 3Ş Planta. 48011 Bilbao (Bizkaia).

	Vocento, S.A. y Sociedades Dependientes
	MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025 (Expresada en miles de euros)

sociedades de Vocento, S.A. y Sociedades dependientes consolidadas por integración global, es como

sigue:

	Miles de euros
	Saldos				Transacciones
	Deudor no corriente	Créditos a corto plazo	Deudor (Nota 16)	Acreedor (Nota 20)	Ingresos		Gastos
					Explotación	Financieros	Explotación	Financieros
Distrimedios, S.L.			722	298	6.787		3.003	
Val Disme, S.L.			515	258	4.452		1.669	
Kioskoymas, Sociedad Gestora de la Plataforma Tecnológica, S.L.			98	1	358		10	
Izen Producciones Audiovisuales, S.L.								
Wemass Media Audience Safe Solution, S.L.			1.365	352	4.332		1.041	
Dinero Gelt, S.L.								
Hey You Productions, AIE.						
5Elements Productions, AIE.	600		104	92	7	4		
TOTALES	600		2.804	1.001	15.936	4	5.723	

El desglose por sociedades registradas por el método de la participación de las cuentas Cuentas a

cobrar a empresas vinculadas y Empresas vinculadas acreedoras de los epígrafes Deudores

comerciales y otras cuentas a cobrar y Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar del balance

consolidado al 31 de diciembre de 2024 adjunto, así como las transacciones con dichas sociedades

(adicionales a los dividendos recibidos - Nota 11) realizadas durante el ejercicio 2023 por las

sociedades de Vocento, S.A. y Sociedades dependientes consolidadas por integración global, es como

sigue:

	Miles de euros
	Saldos				Transacciones
	Deudor no corriente	Créditos a corto plazo	Deudor (Nota 16)	Acreedor (Nota 20)	Ingresos		Gastos
					Explotación	Financieros	Explotación	Financieros
Distrimedios, S.L.			468	210	4.931		1.733	
Val Disme, S.L.			616	211	7.586		3.143	
Kioskoymas, Sociedad Gestora de la Plataforma Tecnológica, S.L.			145	1	381		13	
Izen Producciones Audiovisuales, S.L.								
Wemass Media Audience Safe Solution, S.L.			2.161	244	5.740	15	1.032	
Dinero Gelt, S.L.								
Hey You Productions, AIE.	570	75	(146)	30	58	1
5Elements Productions, AIE.	35		32	2	3	1		
TOTALES	605	75	3.276	698	18.699	17	5.921	

93

Vocento, S.A.

Gran vía de Don Diego López de Haro nş 45, 3Ş Planta. 48011 Bilbao (Bizkaia).

	Vocento, S.A. y Sociedades Dependientes
	MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025 (Expresada en miles de euros)

Los saldos y transacciones más relevantes con empresas valoradas por el método de participación

tienen su origen en la venta y distribución de ejemplares de diarios y suplementos realizadas en

condiciones normales de mercado. Los mencionados saldos, al ser de carácter comercial, no devengan

interés alguno, y serán satisfechos con carácter general en el corto plazo. Al 31 de diciembre de 2025 y

2024, las sociedades del Grupo no tienen concedidas líneas de crédito o préstamos a empresas

vinculadas.

En el marco de los procedimientos de supervisión y control interno del Grupo se ha detectado la

realización de operaciones de prestación de servicios de obras entre diversas sociedades de Vocento y

una entidad tercera, habiéndose concluido la existencia de una vinculación no declarada entre dicha

entidad y personal directivo del Grupo. Esta circunstancia no fue comunicada previamente por los

interesados, contraviniendo las políticas de conflicto de interés y los protocolos internos del Grupo.

Tras las actuaciones de comprobación realizadas, se ha identificado que dichas operaciones se han

venido produciendo de forma recurrente entre los ejercicios 2023 y 2025. En concreto, el importe

agregado de las transacciones realizadas durante el ejercicio 2025 asciende a 423.931 euros.

Adicionalmente, se ha verificado que en los ejercicios 2023 y 2024 se realizaron operaciones similares

por importes de 187.907 euros y 766.835 euros, respectivamente.

Cabe seńalar que, en cada uno de los citados ejercicios, los importes de las transacciones no

alcanzaron umbrales de materialidad contable para el Grupo. No obstante, ante la falta de

comunicación previa y la existencia de un conflicto de interés no declarado por los directivos, la

Sociedad ha adoptado las medidas disciplinarias pertinentes y ha iniciado un proceso de revisión

técnica para verificar la adecuación de los precios abonados a las condiciones de mercado,

reservándose el ejercicio de cuantas acciones legales resulten procedentes para la mejor defensa del

interés social y del patrimonio de la Compańía.

36. Retribución al Consejo de Administración

Durante los ejercicios 2025 y 2024, las sociedades consolidadas han registrado los siguientes importes

por retribuciones devengadas a los miembros del Consejo de Administración del Grupo:

	Miles de euros
	Ejercicio 2025	Ejercicio 2024
Dietas Consejo Administración (*)	1.810	2.528
Dietas por pertenencia a comisiones de consejo	113	113
Aportaciones a planes de pensiones, seguros de vida y otros	27	26
Total	1.950	2.667

(*) Durante el ejercicio 2024, el devengo conjunto para D. Luis Enríquez Nistal y D. Manuel Mirat

Santiago como Consejero Delegado ha sido de 228 miles de euros en concepto de retribución fija

bruta.

No se han concedido anticipos, préstamos o créditos o avales a los miembros del Consejo de

Administración ni en 2025 ni en 2024. En cuanto a los seguros de salud y seguros de vida, las cuotas

pagadas durante el ejercicio de las pólizas cuyas coberturas afectan a los miembros del Consejo han

ascendido a 27 miles de euros en el ejercicio 2025 y 26 miles de euros en el ejercicio 2024. Durante los

ejercicios 2025 y 2024, no se han realizado aportaciones a los planes de pensiones cuyos beneficiarios

sean miembros del Consejo.

En el ejercicio 2025, se ha abonado indemnizaciones por 0 miles de euros (1.336 miles de euros en el

ejercicio 2024).

94

Vocento, S.A.

Gran vía de Don Diego López de Haro nş 45, 3Ş Planta. 48011 Bilbao (Bizkaia).

	Vocento, S.A. y Sociedades Dependientes
	MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025 (Expresada en miles de euros)

El Consejero Delegado cuenta en su contrato con una cláusula que le da derecho a una indemnización

de 1 anualidad de la retribución fija más el importe correspondiente a la media de las cuantías de la

retribución variable percibidas en los tres ańos previos a la terminación del contrato en el supuesto de

terminación de la relación laboral por decisión de Vocento sin causa justificada.

Con efectos desde el 1 de enero de 2019, se modificó el modelo de retribución del Consejo de

Administración, que ha pasado a ser una retribución fija por pertenencia al Consejo y a cada una de las

comisiones u órganos consultivos, frente al anterior sistema retributivo que combinaba dicha retribución

fija con dietas de asistencia al Consejo y a cada una de las comisiones u órganos consultivos.

Durante el ejercicio 2025 las primas de seguro pagadas por seguros de responsabilidad de consejeros

y alta dirección han sido de 54 miles de euros (54 miles de euros  en 2024).

En cuanto a la información individual de las retribuciones al Consejo de Administración para los

ejercicios 2025 y 2024, el desglose es el siguiente:

95

Vocento, S.A.

Gran vía de Don Diego López de Haro nş 45, 3Ş Planta. 48011 Bilbao (Bizkaia).

	Vocento, S.A. y Sociedades Dependientes
	MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025 (Expresada en miles de euros)

DIETAS

Participación en resultados

APORTACIONES A PLANES DE PENSIONES; SEGUROS DE VIDA

OTRAS REMUNERACIONES

RETRIBUCION FUNCIONES ALTA DIRECCION

Total

Vocento, S.A.

Sociedades Dependientes

Vocento, S.A.

Sociedades Dependientes

Vocento, S.A.

Sociedades Dependientes

Vocento, S.A.

Sociedades Dependientes

Vocento, S.A.

COMISIONES

CONSEJEROS VOCENTO, S.A. 31/12/2025

COMITÉ DE ESTRATEGIA

COMISIÓN AUDITORÍA Y CUMPLIMIENTO

COMISIÓN NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

COMITÉ EDITORIAL

CONSEJO ADMINISTRA CIÓN

FIJA

VARIABLE Y PLAN INCENTIVO S A LARGO PLAZO

D. Gonzalo Soto Aguirre



5



5

70



















81

D. Manuel Mirat Santiago

















27







430

466

923

Da Soledad Luca de Tena García- Conde





5

5

70



















81

D. Enrique Ybarra







11

70



















81

D. Alvaro Ybarra Zubiría

5



5



70



















81

D. Ignacio Ybarra Aznar

11





5

70











215







301

D. Jorge Bergareche Busquet

5





5

70



















81

Da. Isabel Gómez Cagigas

5



11



70



















86

Da. Koro Usarraga Unsain



5

5



70



















81

Da. Marta Elorza Trueba



11





70



















81

Da. Beatriz Reyero del Rio

5







70



















75

Total general

32

22

27

32

699







27



215



430

466

1.950

DIETAS

Participación en resultados

APORTACIONES A PLANES DE PENSIONES; SEGUROS DE VIDA

OTRAS REMUNERACIONES

RETRIBUCION FUNCIONES ALTA DIRECCION

Total

Vocento, S.A.

Sociedades Dependientes

Vocento, S.A.

Sociedades Dependientes

Vocento, S.A.

Sociedades Dependientes

Vocento, S.A.

Sociedades Dependientes

Vocento, S.A.

COMISIONES

CONSEJEROS VOCENTO, S.A. 31/12/2024

COMITE DE ESTRATEGIA

COMISIÓN AUDITORÍA Y CUMPLIMIENTO

COMISION NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

COMITE EDITORAL

CONSEJO ADMINISTRA CION

FIJA

VARIABLE

D. Carlos Delclaux Zulueta



3





22



















25

D. Gonzalo Soto Aguirre



5



5

70



















81

D. Luis Enríquez Nistal

















21



1.336



156



1.513

D. Manuel Mirat Santiago

















5



50



72



127

Da Soledad Luca de Tena García- Conde





5

5

70



















81

D. Enrique Ybarra







11

70



















81

D. Alvaro Ybarra Zubiría

5



5



70



















81

D. Ignacio Ybarra Aznar





11

5

70











215







301

D. Jorge Bergareche Busquet

5





5

70



















81

Da. Isabel Gómez Cagigas

5



11



70



















86

Da. Koro Usarraga Unsain



5

5



70



















81

Da. Marta Elorza Trueba



7





48



















55

Da. Beatriz Reyero del Rio

5







70



















75

Total general

22

22

38

32

699







26



1.601



228



2.667

96

Vocento, S.A.

Gran vía de Don Diego López de Haro nş 45, 3Ş Planta. 48011 Bilbao (Bizkaia).

	Vocento, S.A. y Sociedades Dependientes
	MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025 (Expresada en miles de euros)

37. Retribución a la Alta Dirección

El número de Directores Generales que componían el equipo de Alta Dirección del Grupo al cierre del

ejercicio 2025, a efectos de la información propia de las cuentas anuales, era de 9 personas (10

personas al cierre del ejercicio 2024), excluida la persona que simultáneamente tenía la condición de

miembro del Consejo de Administración de la Sociedad Dominante.

La remuneración total devengada del equipo de Alta Dirección del Grupo a estos efectos durante los

ejercicios 2025 y 2024 ha ascendido a 3.598 miles de euros y 2.536 miles de euros, respectivamente.

El importe del ejercicio 2025 incluye indemnizaciones por 1.025 miles de euros (442 miles de euros en

el ejercicio 2024).

Algunos miembros del equipo de la citada Alta Dirección cuentan con una cláusula en sus contratos

que determina la indemnización en caso de despido improcedente o nulo o resolución por parte del

trabajador basado en un incumplimiento contractual grave de la empresa por importe de 320 miles de

euros. En el caso de despido por causas objetivas y cuando éste fuera declarado improcedente la

empresa abonará la mayor de (i) indemnización de 500 miles de euros o (ii) indemnización máxima

legal vigente.

38. Otra información referente al Consejo de Administración

En el deber de evitar situaciones de conflicto con el interés de la Sociedad Dominante, durante el

ejercicio los administradores que han ocupado cargos en el Consejo de Administración han comunicado

que se han abstenido de llevar a cabo lo que se indica:

 Realizar transacciones con la Sociedad Dominante , salvo aquellas ordinarias en condiciones

estándar para los clientes y de escasa relevancia.

 Utilizar el nombre de la Sociedad Dominante o invocar su condición de administrador para influir

indebidamente en la realización de operaciones privadas.

 Hacer uso de los activos sociales, incluida la información confidencial de la compańía, con fines

privados.

 Obtener provecho de las oportunidades de negocio de la Sociedad Dominante.

 Obtener ventajas o remuneraciones de terceros distintos de la Sociedad Dominante y su grupo

asociadas al desempeńo de su cargo, salvo atenciones de mera cortesía.

 Desarrollar actividades por cuenta propia o cuenta ajena que entrańasen una competencia

efectiva, sea puntual o potencial, con la Sociedad o que, de cualquier otro modo, que pudieran

situar en un conflicto permanente con los intereses de la Sociedad Dominante.

39. Garantías comprometidas con terceros

Al 31 de diciembre de 2025 y 2024 los principales avales otorgados por el Grupo por tipología son los

siguientes:

Concepto	Miles de euros
	2025	2024
Explotación del servicio público de radiodifusión digital terrestre (Notas 3 y 18)	12	12
Agencia Estatal de Administración Tributaria (Nota 24)		284
Otros	4.717	3.598
Total	4.729	3.894

97

Vocento, S.A.

Gran vía de Don Diego López de Haro nş 45, 3Ş Planta. 48011 Bilbao (Bizkaia).

	Vocento, S.A. y Sociedades Dependientes
	MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025 (Expresada en miles de euros)

40. Honorarios de auditoría

Los honorarios relativos a los servicios prestados por el auditor principal a las distintas sociedades que

componen el Grupo, así como por otras entidades vinculadas al mismo y por otros auditores durante

los ejercicios figuran a continuación. El auditor principal del ejercicio es PricewaterhouseCoopers

Auditores, S.L..

	Miles de euros
	2025	2024
Servicios de auditoría	435	448
Revisión limitada filiales	12	17
Revisión limitada sobre los Estados Financieros Intermedios resumidos consolidados	58	64
Total servicios de auditoría y relacionados	505	529
Procedimientos acordados sobre la revisión del cumplimiento Covenants  y revisión de los límites de financiación y ratios para el suplemento del programa de pagarés avalado por el ICO, así como trabajos sobre certificación del periodo medio de pago	3	3
Otros servicios prestados por  el auditor y sus entidades vinculadas	33	22
Total	541	554

El auditor que emite el informe de verificación limitada emitida sobre el "Estado de información no

financiera e información sobre sostenibilidad"  del ejercicio 2024 fue "BDO Auditores, S.L.P." y sus

honorarios fueron de 29 Miles de euros.

41. Hechos posteriores

Con fecha 20 de marzo de 2026 se ha renovado el préstamo sindicado por un periodo de 5 ańos, por

un importe de de la financiación de 40 millones de euros (con un tramo A por 20 millones de euros, y

una linea de crédito de 20 millones de euros. El margen inicial es un diferencial de 240 puntos básicos

respecto a al Euribor a tres meses, que varia en función a la evolución del ratio de Deuda Financiera

Neta respecto al EBITDA sin considerar el efecto de la NIIF 16. El Contrato de Financiación contiene

una cláusula en virtud de la cual, en caso de producirse un cambio de control en Vocento, la

financiación quedará íntegramente cancelada, y Vocento deberá amortizar íntegramente la totalidad de

los importes debidos bajo la financiación. A estos efectos, se entiende por cambio de control el

supuesto en que cualquier persona física o jurídica (incluyendo cualquiera de los accionistas actuales

de Vocento), actuando de forma individual o concertada, adquiera, directa o indirectamente más del

50% del capital social o de los derechos de voto de Vocento, el derecho a nombrar o destituir a más de

la mitad de los miembros del Consejo de Vocento o el control de Vocento en los términos del artículo 42

del Código de Comercio.

Con posterioridad al cierre del ejercicio se han iniciado conflictos en Oriente Medio. Este evento podría

afectar significativamente a la actividad económica a nivel mundial y , como resultado, es posible que

pueda tener algún tipo de influencia en las operaciones y resultados futuros de la Sociedad. La medida

en la que esta situación impactará en nuestros resultados dependerá de desarrollos futuros que no se

pueden predecir.

La dirección ha iniciado acciones diversas con el objetivo de paliar los efectos de este nuevo escenario,

proteger el negocio y mantener la situación favorable de liquidez. No obstante, los administradores de la

Sociedad estiman que no tendrá impacto significativo en las estimaciones utilizadas para la formulación

de estas cuentas anuales.

98

Vocento, S.A.

Gran vía de Don Diego López de Haro nş 45, 3Ş Planta. 48011 Bilbao (Bizkaia).

	Vocento, S.A. y Sociedades Dependientes
	ANEXO DEL EJERCICIO 2025 (Expresada en miles de euros)

SOCIEDADES DEPENDIENTES DEL GRUPO DE SOCIEDADES	ANEXO
DEL QUE VOCENTO, SA. ES SOCIEDAD DOMINANTE	Página 1

Sociedad							Domicilio	Actividad	Porcentaje			Miles de euros
									Participacion		Control	Capital desembolsado	Reservas y otras partidas de Fondos Propios	Resultado del periodo (1)				Otras partidas del patrimonio	Dividendo a cuenta
														Resultado de explotación	Rdo antes de IS de op's continuadas	Rdo antes de IS de op's interrumpidas	Resultado del ejercicio
	(2)	(3)	(4)	(5)	(6)	(7)			Directa	Indirecta
GRUPO:
PERIÓDICOS
DIARIO EL CORREO, S.A.U.	ü	ü			ü		VIZCAYA	Prensa Diaria y Portal Local y edición electrónica de Prensa	100 %	100 %	100 %	8.000	49.129	9.079	11.716		8.889		(5.174)
SDAD. VASC. DE PUBLICACIONES, S.A.	ü	ü				ü	GUIPUZCOA	Prensa Diaria y Portal Local y edición electrónica de Prensa	76 %	76 %	76 %	4.799	48.507	7.573	10.105		7.823		(6.781)
EDITORIAL CANTABRIA, S.A.			ü			ü	CANTABRIA	Prensa Diaria y Portal Local y edición electrónica de Prensa	91 %	91 %	91 %	2.308	7.637	1132	1475		1133		
NUEVA RIOJA, S.A.							LA RIOJA	Prensa Diaria y Portal Local y edición electrónica de Prensa	71 %	71 %	71 %	1.000	5.137	176	416		325		
LA VERDAD MULTIMEDIA,S.A..			ü			ü	MURCIA	Prensa Diaria y Portal Local y edición electrónica de Prensa	98 %	98 %	98 %	3.333	5.075	(1.228)	(1.459)		(1.211)	(5.424)	
CORP. MEDIOS DE ANDALUCIA,S.A.			ü				GRANADA	Prensa Diaria y Portal Local y edición electrónica de Prensa	99 %	99 %	100 %	3.333	14.062	371	1068		812		
CORP. MEDIOS EXTREMADURA, S.A.			ü		ü		BADAJOZ	Prensa Diaria y Portal Local y edición electrónica de Prensa	75 %	75 %	75 %	1638	10148	-1527	(1.547)		(1.371)	(8.566)	
PRENSA MALAGUEŃA, S.A.			ü				MALAGA	Prensa Diaria y Portal Local y edición electrónica de Prensa	88 %	88 %	88 %	4.950	10.431	8819	9622		7223	(277)	
EL NORTE DE CASTILLA, S.A.			ü				VALLADOLID	Prensa Diaria y Portal Local y edición electrónica de Prensa	78 %	78 %	78 %	2.168	14.583	450	1156		813		
EL COMERCIO, S.A.							ASTURIAS	Prensa Diaria y Portal Local y edición electrónica de Prensa	51 %	51 %	51 %	105	5.148	(291)	(226)		(173)	(1.236)	
FEDERICO DOMENECH, S.A.			ü			ü	VALENCIA	Prensa Diaria y Portal Local y edición electrónica de Prensa	85 %	85 %	85 %	458	16.291	541	515		696	(4.260)	
LA VOZ DE AVILES, S.L.							ASTURIAS	Prensa Diaria y Portal Local y edición electrónica de Prensa	44 %	44 %	85 %	52	253	3	3		2	-269	
DESDE LEÓN AL MUNDO, S.L.							LEON	Prensa Diaria y Portal Local y edición electrónica de Prensa	62 %	62 %	80 %	23	347	129	129		103	0	
BERALAN, S.L.	ü					ü	GUIPUZCOA	Distribución	50 %	50 %	50 %	218	81	152	260		206		(144)
COMECO GRÁFICO NORTE, S.L.U.	ü	ü		ü	ü		VIZCAYA	Artes Gráficas	100 %	100 %	100 %	12.000	7.391	(1.259)	(1.751)		(2.812)	(14.193)	
CM NORTE, S.L.U.	ü	ü			ü		VIZCAYA	Publicidad	100 %	100 %	100 %	88	703	6	96		73	-554	
COMERCIALIZADORA MULTIMEDIA DE CANTABRIA, S.L.U.			ü				CANTABRIA	Publicidad	91 %	91 %	100 %	60	18	-2	-24		-22	-19	
RIOJA MEDIOS,COMP.MEDI.PUBL.S.A.U.							LA RIOJA	Publicidad	71 %	71 %	100 %	61	57	-8	-5		-1	-9	
COMERCIALIZADORA DE MEDIOS DE ASTURIAS, S.L.U.							ASTURIAS	Publicidad	51 %	51 %	100 %	30	311	4	4		1	-239	
COMERCIALIZACION DE MEDIOS DE CASTILLA Y LEON,			ü				VALLADOLID	Publicidad	78 %	78 %	100 %	60	155	-20	-21		-15	-31	
COMERC.MEDIOS DE ANDALUCIA, S.L.U.			ü				GRANADA	Publicidad	99 %	99 %	100 %	300	257	-3	-0		0	-23	
CMEXTREMADURA PUBLIC. MULTIM., S.L.U.			ü		ü		BADAJOZ	Publicidad	75 %	75 %	100 %	150	68	5	5		1	-83	
CORPORACION DE MEDIOS DEL SUR, S.L.U.			ü				MALAGA	Publicidad	88 %	88 %	100 %	5	863	-2	0		-0	-851	
CM GIPUZKOA, S.L.U.	ü	ü					GUIPUZCOA	Publicidad	76 %	76 %	100 %	100	1320	44	173		137	-37	
COMECO INTEGRA NORTE, S.L.U.	ü	ü			ü		VIZCAYA	Artes Gráficas	100 %	100 %	100 %	3.000	2.027	-29	147		111	(1.127)	
LOCALPRINT, S.L.							ALICANTE	Artes Gráficas	50 %	50 %	50 %	10.000	1.884	107	107		80	-565	
GUADALPRINT IMPRESIÓN, S.L.U				ü			MALAGA	Artes Gráficas	100 %	100 %	100 %	50	1.333	296	253		663	(3.593)	
SERVICIOS REDACCIONALES BILBAINOS, S.L.U.	ü	ü			ü		VIZCAYA	Explotación y comercialización de contenidos	100 %	100 %	100 %	550	126	-22	-1		-1	-143	
INNEVENTO COMUNICACION EN VIVO, S.A.U.	ü	ü			ü		VIZCAYA	Realización de eventos	100 %	100 %	100 %	263	493	142	183		142	0	
ZABALIK 2000, S.L.U.	ü	ü					GUIPUZCOA	Explotación y comercialización de contenidos	76 %	76 %	100 %	3	123	-17	-17		-14	0	
DONOSTI EVENTOS, S.L.	ü						GUIPUZCOA	Realización de eventos	38 %	38 %	50 %	4	935	599	693		479	0	
CORPORACIÓN DE MEDIOS DE ALICANTE, S.L.			ü				ALICANTE	Prensa Diaria y Portal Local y edición electrónica de Prensa	85 %	85 %	100 %	4	0	-124	-136		-113	-443	
FIESTA ALEGRE, S.L.U.			ü				VALENCIA	Otras actividades empresariales	85 %	85 %	100 %	8.489	1.753	-255	67		22	(2.150)	
DIARIO ABC, S.L.U.			ü	ü	ü		MADRID	Prensa Diaria y Portal Local y edición electrónica de Prensa	100 %	100 %	100 %	6.276	2.547	(4.727)	(5.040)		(5.093)		
DIARIO ABC ANDALUCÍA, S.L.U.			ü	ü	ü		SEVILLA	Prensa Diaria y Portal Local y edición electrónica de Prensa	100 %	100 %	100 %	600	336	(872)	(1.154)		(967)	-2647	
CORPORACION DE MEDIOS DE CADIZ, S.L.U.			ü		ü		CADIZ	Prensa Diaria y Portal Local y edición electrónica de Prensa	100 %	100 %	100 %	650	273	32	45		29	-394	
ROTOMADRID, S.L.			ü	ü	ü	ü	MADRID	Artes Gráficas	95 %	95 %	95 %	1.000	24.397	(11.042)	(11.168)		(10.354)	(17.203)	
COMECO INTEGRA, S.L.U.			ü	ü	ü		MADRID	Artes Gráficas	100 %	100 %	100 %	60	1.443	(2.125)	(2.745)		(2.470)	(4.443)	
TALLER DE EDITORES, S.A.			ü			ü	MADRID	Edición Suplementos	97 %	97 %	73 %	1.763	9.336	287	640		325	(577)	
BIDASOA PRESS, S.L.U.							VALENCIA	Artes Gráficas	50 %	50 %	100 %	1.257	1.483	-108	-108		-108	-1703	
ÁRABA ASCENTIUM, S.L.U			ü				ALAVA	Realización de eventos	100 %	100 %	100 %	3	111	27	27		21	0	
SLOWFASHION ES MODA, S.L.			ü	ü			MADRID	Realización de eventos	95 %	95 %	69 %	3		9	8		6		
		ü
AUDIOVISUAL
LAS PROVINCIAS TELEVISION, S.A.U.	ü						VALENCIA	Radio Difusión	85 %	85 %	100 %	1.500	305	(6)	52		42		
RIOJA TELEVISION, S.A.	ü						LA RIOJA	Radio Difusión	66 %	66 %	92 %	1.204	15	0	19		16	(528)	
EL COMERCIO TV SERVICIOS AUDIOVISUALES, S.L.U.	ü						ASTURIAS	Radio Difusión	51 %	51 %	100 %	357	218	-13	-13	0	-10	-325	

99

Vocento, S.A.

Gran vía de Don Diego López de Haro nş 45, 3Ş Planta. 48011 Bilbao (Bizkaia).

	Vocento, S.A. y Sociedades Dependientes
	ANEXO DEL EJERCICIO 2025 (Expresada en miles de euros)

SOCIEDADES DEPENDIENTES DEL GRUPO DE SOCIEDADES	ANEXO
DEL QUE VOCENTO, SA. ES SOCIEDAD DOMINANTE	Página 2

Sociedad							Domicilio	Actividad	Porcentaje			Miles de euros
									Participacion		Control	Capital desembolsado	Reservas y otras partidas de Fondos Propios	Resultado del periodo (1)				Otras partidas del patrimonio	Dividendo a cuenta
														Resultado de explotación	Rdo antes de IS de op's continuadas	Rdo antes de IS de op's interrumpidas	Resultado del ejercicio
	(2)	(3)	(4)	(5)	(6)	(7)			Directa	Indirecta
CORP. MEDIOS RADIOF. DIGITALES, S.A.U.	ü	ü			ü		VIZCAYA	Radio Digital	100 %	100 %	100 %	5.560	79	-8	187	0	142	(1.315)	
EDITORIAL CANTABRIA DE RADIOTELEVISIÓN, S.A.U.			ü				CANTABRIA	Radio Difusión	91 %	91 %	100 %	650	3.259	42	69	0	47	(3.155)	
RADIO EL CORREO, S.L.U.	ü	ü			ü		VIZCAYA	Radio Difusión local	100 %	100 %	100 %	6	128	63	71	0	54		
RADIO LP, S.L.U.			ü				MADRID	Radio Difusión local	85 %	85 %	100 %	243	449	5	31	0	23	-67	
RADIO PUBLI, S.L.			ü			ü	MADRID	Radio Difusión nacional	84 %	84 %	84 %	13.844	2.082	2.441	2.617		2059		(1.562)
ONDA RAMBLAS, S.A.U.			ü				BARCELONA	Radio Difusión nacional	84 %	84 %	100 %	60	439	107	126	0	89		
VERALIA CORP DE PRODUCTORAS DE CINE Y TEL, S.L.			ü		ü		MADRID	Holding	82 %	82 %	82 %	3.497	283	-3	233		175	(997)	
CLASIFICADOS Y SERVICIOS DIGITALES
DESARROLLO DE CLASIFICADOS, S.L.U.			ü		ü		MADRID	Clasificados	100 %	100 %	100 %	1.500	19.934	(1.162)	15.500		15.803	-5124	
CONTACT CENTER VENTA INTERACTIVA, S.L.U.			ü		ü		MADRID	Clasificados	100 %	100 %	100 %	4	799	-70	-92	0	-95	-438	
SUMAUTO MOTOR, S.L.						ü	MADRID	Clasificados	50 %	50 %	50 %	13.510	17.697	2.359	3.421		2.142		
PREMIUM LEADS, S.L.							LA CORUŃA	Clasificados	50 %	50 %	50 %	3	1.340	175	152	0	114	-485	
GASTRONOMÍA
PRODUCCIONES DE GASTRONOMÍA, S.L.U.			ü		ü		BARCELONA	Otras actividades empresariales	100 %	100 %	100 %	3	954	670	722	0	541	0	
FORO DE DEBATE, S.L.U.			ü		ü		MADRID	Organización de eventos culinarios	100 %	100 %	100 %	30	2986	1653	1825	0	1390	0	
MATEOMATEO COMUNICACIONES, S.L.U.			ü		ü		MADRID	Otras actividades empresariales	100 %	100 %	100 %	99	1796	499	566	0	425	0	
MADRID CULINARY CAMPUS AIE							MADRID	Grado de Gastronomía	50 %	50 %	50 %	20	1286	175	177	0	177	-552	
AGENCIAS Y OTROS
SHOWS ON DEMAND, S.L.U.			ü	ü	ü		MADRID	Organización de conciertos por crowdfunding	100 %	100 %	100 %	89	894	-1075	-1387	0	-1270	(1.435)	
ANTRÓPICO SOSTENIBILIDAD, S.L.U.			ü	ü	ü		MADRID	Prestación de servicios de comunicación y marketing a empresas	100 %	100 %	100 %	3	686	-1	1	0	4	-683	
PRO COMUNICACIÓN INTEGRAL 97, S.L.U.			ü		ü		BARCELONA	Agencia Comunicación	100 %	100 %	100 %	3	2.520	742	842	0	630	123	
TANGO COMUNICACIÓN ESTRATÉGICA , S.L.			ü				MADRID	Agencia Comunicación	90 %	90 %	90 %	3	5.684	356	1846	0	1781	(1.033)	
MELÉ ESTUDIO Y PRODUCCIÓN, S.L.			ü				MADRID	Agencia Comunicación	90 %	90 %	90 %	3	233	85	72	0	56	(116)	
YELLOW BRICK ROAD AGENCY, S.L.			ü				MADRID	Agencia Comunicación	50 %	50 %	56 %	3	694	100	103	0	76	(52)	
ROSÁS ESTUDIO DE COMUNICACIÓN, S.L.							BARCELONA	Agencia Comunicación	77 %	77 %	85 %	14	943	495	540	0	396		
ESTRUCTURA
AGENCIA COLPISA, S.L.U.			ü		ü		MADRID	Agencia de Noticias	100 %	100 %	100 %	92	753	-40	29	0	20	0	
VOCENTO GESTIÓN DE MEDIOS Y SERVICIOS, S.L.U.			ü		ü		MADRID	Holding	100 %	100 %	100 %	403.069	301.587	(5.452)	6.131		9.861	(506.399)	
VOCENTO CORPORACIÓN DE MEDIOS DEL PAÍS VASCO, S.L.U	ü	ü			ü		VIZCAYA	Holding	100 %	100 %	100 %	9.686	75.401	(7)	18.216		17.429	(11.031)	
KIBO INVESTMENTS 2019, S.L.				ü			MADRID	Comercio electrónico	93 %	93 %	93 %	3	10	-2	-3	0	-2	-1	0
DISTRIBUCIONES COMECOSA, S.L.U.	ü	ü			ü		VIZCAYA	Holding	100 %	100 %	100 %	451	20.485	-2	897		1.136	(1.500)	
COMECO IMPRESIÓN, S.L.U.	ü	ü			ü		VIZCAYA	Holding	100 %	100 %	100 %	9.249	62.938	(8)	(13)		203	(61.464)	
CORP. DE NUEVOS MEDIOS DIGITALES, S.L.U.			ü		ü		MADRID	Holding	100 %	100 %	100 %	1.500	92.787	-102	2.356		1.754	(13.419)	
COMERCIAL MULTIMEDIA VOCENTO, S.A.U.			ü	ü	ü		MADRID	Publicidad	100 %	100 %	100 %	600	4.180	-363	-252		-345	(4.079)	

100

Vocento, S.A.

Gran vía de Don Diego López de Haro nş 45, 3Ş Planta. 48011 Bilbao (Bizkaia).

	Vocento, S.A. y Sociedades Dependientes
	ANEXO DEL EJERCICIO 2025 (Expresada en miles de euros)

EMPRESAS ASOCIADAS DEL GRUPO DE SOCIEDADES
DEL QUE VOCENTO, SA. ES SOCIEDAD DOMINANTE

Sociedad

Domicilio

Actividad

% Participación

Miles de euros

Directa

Indirecta

Capital

Reservas y otras partidas de Fondos

Resultado del periodo (1)

Otras partidas del patrimonio neto

Dividendo a cuenta

(2)

(3)

(4)

(5)

(6)

(7)

ASOCIADAS:

MEDIOS IMPRESOS

VAL DISME, S.L.

VALENCIA

Distribución

22,75 %

22,75 %

(**)

(**)

(**)

(**)



DISTRIMEDIOS, S.A

CADIZ

Distribución

22,50 %

22,50 %

(**)

(**)

(**)

(**)



ESTRUCTURA Y OTROS

KIOSKOYMAS SDAD.GEST.PLATF.TECNOLG., S.L.

MADRID

Kiosko digital

50,00 %

50,00 %

53

11

576



(400)

WEMASS MEDIA GROUP SAFE SOLUTION, S.L.

MADRID

Comercio electrónico

31,00 %

33,33 %

2.253



148

(1.353)



5ELEMENTS PRODUCTIONS, A.I.E.

MURCIA

Realización de eventos

49,36 %

50,00 %

3



(220)

(393)



UTAMED (UNIVERSIDAD.TECNOLG.ATLANTICO- MEDITERRANEO, S.L.)

MALAGA

Formación

25,00 %

25,00 %

7.509



(6.123)

(914)



(*) Sociedad incursa en causa de disolución. Pendiente de adoptar las medidas de restablecimiento del equilibrio patrimonial

(**) Sociedad en proceso de fusión (ver nota 12). No existen datos de la sociedad individual al cierre del ejercicio 2025.

(1) Estimados y/o pendientes de aprobación por las correspondientes Juntas Generales de Accionistas y antes de la distribución de dividendos. No existen resultados por operaciones interrumpidas en ninguna sociedad.

(2) Sociedades dependientes sometidas a normativa foral del Impuesto sobre Sociedades.

(3) Sociedades que conforman el Grupo Fiscal Consolidado del País Vasco.

(4) Sociedades que conforman el Grupo Fiscal Consolidado en territorio común cuya Sociedad Dominante es Vocento, SA.; conforme la nueva definición de la LIS pasa a ser la entidad dominante del grupo fiscal, designando a Vocento Gestión de Medios y Servicios, S.L.U. como entidad

representante del grupo fiscal

(5) Sociedad no incursa en causa de disolución prevista en la Ley de Sociedades de Capital por cuanto se adoptaron o se han comprometido, a la fecha de formulación de estas cuentas, medidas de restablecimiento del equilibrio patrimonial (i.e. aportación de socios, préstamo participativo

etc.)

(6) Sociedad garante en relación a la operación del préstamo sindicado (Nota 20)

(7) Sociedad pignorada en relación a la operación del préstamo sindicado (Nota 20)

101

Vocento, S.A.

Gran vía de Don Diego López de Haro nş 45, 3Ş Planta. 48011 Bilbao (Bizkaia).

	Vocento, S.A. y Sociedades Dependientes
	ANEXO DEL EJERCICIO 2024 (Expresada en miles de euros)

SOCIEDADES DEPENDIENTES DEL GRUPO DE SOCIEDADES	ANEXO
DEL QUE VOCENTO, SA. ES SOCIEDAD DOMINANTE	Página 1

Sociedad							Domicilio	Actividad	Porcentaje			Miles de euros
									Participación		Control	Capital desembolsado	Reservas y otras partidas de Fondos Propios	Resultado del periodo (1)				Otras partidas del patrimonio	Dividendo a cuenta
														Resultado de explotación	Rdo antes de IS de op's continuadas	Rdo antes de IS de op's interrumpidas	Resultado del ejercicio
	(2)	(3)	(4)	(5)	(6)	(7)			Directa	Indirecta
GRUPO:
PERIÓDICOS
DIARIO EL CORREO, S.A.U.	ü	ü			ü		VIZCAYA	Prensa Diaria y Portal Local y edición electrónica de Prensa	100,00	100,00	100,00	8.000	49.965	1.720	4.921	0	3.553	0	-4.389
SDAD. VASC. DE PUBLICACIONES, S.A.	ü	ü				ü	GUIPUZCOA	Prensa Diaria y Portal Local y edición electrónica de Prensa	75,81	75,81	75,81	4.799	48.507	8.211	11.300	0	8.962	0	-6.747
EDITORIAL CANTABRIA, S.A.			ü			ü	CANTABRIA	Prensa Diaria y Portal Local y edición electrónica de Prensa	90,70	90,70	90,70	2.308	7.637	416	819	0	444	0	0
NUEVA RIOJA, S.A.							LA RIOJA	Prensa Diaria y Portal Local y edición electrónica de Prensa	71,12	71,12	70,77	1.000	5.199	-386	-47	0	-62	0	0
LA VERDAD MULTIMEDIA,S.A..			ü			ü	MURCIA	Prensa Diaria y Portal Local y edición electrónica de Prensa	98,16	98,16	98,16	3.333	5.075	-2.289	-2.317	0	-2.346	-3.078	0
CORP. MEDIOS DE ANDALUCIA,S.A.			ü				GRANADA	Prensa Diaria y Portal Local y edición electrónica de Prensa	99,11	99,11	100,00	3.333	13.554	-14	742	0	509	0	0
CORP. MEDIOS EXTREMADURA, S.A.			ü	ü	ü		BADAJOZ	Prensa Diaria	97,96	97,96	97,96	408	-311	-2	-2.285	0	-2.318	-6.248	0
PRENSA MALAGUEŃA, S.A.			ü				MALAGA	Prensa Diaria	88,11	88,11	88,11	4.950	10.431	-938	-265	0	-277	0	0
EL NORTE DE CASTILLA, S.A.			ü				VALLADOLI D	Prensa Diaria y Portal Local y edición electrónica de Prensa	77,60	77,60	77,60	2.168	14.583	21	959	0	733	0	0
EL COMERCIO, S.A.							ASTURIAS	Prensa	51,46	51,46	51,46	105	5.148	-1.254	-1.219	0	-1.236	0	0
FEDERICO DOMENECH, S.A.			ü			ü	VALENCIA	Prensa Diaria y Portal Local y edición electrónica de Prensa	84,99	84,99	84,99	458	16.291	-1.502	-1.546	0	-3.051	-1.208	0
LA VOZ DE AVILES, S.L.							ASTURIAS	Prensa Diaria	43,70	43,70	84,92	52	253	-83	-83	0	-64	-204	0
DESDE LEÓN AL MUNDO, S.L.							LEON	Portal local y edición electrónica de prensa	62,08	62,08	80,00	23	327	83	83	0	57	0	0
BERALAN, S.L.	ü					ü	GUIPUZCOA	Distribución	50,49	50,49	50,49	218	1.166	331	452	0	352	0	0
COMECO GRÁFICO NORTE, S.L.U.	ü	ü			ü		VIZCAYA	Artes Gráficas	100,00	100,00	100,00	12.000	9.659	-8.732	-9.336	0	-7.064	-7.122	0
CM NORTE, S.L.U.	ü	ü			ü		VIZCAYA	Publicidad	100,00	100,00	100,00	88	703	-37	25	0	19	-573	0
CANTABRIA, S.L.U.			ü				CANTABRIA	Publicidad	90,70	90,70	100,00	60	18	5	-24	0	-22	3	0
RIOJA MEDIOS,COMP.MEDI.PUBL.S.A.U.							LA RIOJA	Publicidad	71,12	71,12	100,00	61	81	-49	-43	0	-34	0	0
COMERCIALIZADORA DE MEDIOS DE ASTURIAS, S.L.U.				ü			ASTURIAS	Publicidad	51,46	51,46	100,00	30	229	-32	-32	0	-24	-215	0
COMERCIALIZACION DE MEDIOS DE CASTILLA Y LEON, S.L.U.			ü				VALLADOLI D	Publicidad	77,60	77,60	100,00	60	155	-32	-34	0	-31	0	0
COMERC.MEDIOS DE ANDALUCIA, S.L.U.			ü				GRANADA	Publicidad	99,11	99,11	100,00	300	257	9	1	0	-2	-21	0
CMEXTREMADURA PUBLIC. MULTIM., S.L.U.			ü		ü		BADAJOZ	Publicidad	97,96	97,96	100,00	150	68	14	14	0	3	-86	0
CORPORACION DE MEDIOS DEL SUR, S.L.U.			ü				MALAGA	Publicidad	88,11	88,11	100,00	5	863	23	20	0	0	-851	0
CM GIPUZKOA, S.L.U.	ü	ü					GUIPUZCOA	Publicidad	75,81	75,81	100,00	100	1	-2	116	0	95	-132	0
COMECO INTEGRA NORTE, S.L.U.	ü	ü			ü		VIZCAYA	Artes Gráficas	100,00	100,00	100,00	3.000	2.013	-16	188	0	143	-1.256	0
LOCALPRINT, S.L.							ALICANTE	Artes Gráficas	50,00	50,00	50,00	10.000	1.876	87	104	0	78	-635	0
GUADALPRINT IMPRESIÓN, S.L.U				ü			MALAGA	Artes Gráficas	100,00	100,00	100,00	50	1.333	-1.469	-1.628	0	-1.612	-1.981	0
SERVICIOS REDACCIONALES BILBAINOS, S.L.U.	ü	ü			ü		VIZCAYA	Prensa Gratuita	100,00	100,00	100,00	550	126	12	40	0	30	-173	0
INNEVENTO COMUNICACION EN VIVO, S.A.U.	ü	ü			ü		VIZCAYA	Realización de eventos	100,00	100,00	100,00	263	388	96	134	0	105	0	0
ZABALIK 2000, S.L.U.	ü	ü					GUIPUZCOA	Explotación y comercialización de contenidos	75,81	75,81	100,00	3	127	-5	-6	0	-4	0	0
DONOSTI EVENTOS, S.L.	ü						GUIPUZCOA	Realización de eventos	38,12	38,12	50,29	4	687	554	654	0	505	0	0
S.L.			ü				ALICANTE	Servicios apoyo redaccionales y comerciales	84,99	84,99	100,00	4	0	-163	-182	0	-199	-243	0
FIESTA ALEGRE, S.L.U.			ü				VALENCIA	Promoción y Arrendamiento Inmuebles	84,99	84,99	100,00	8.489	1.753	-607	-233	0	-170	-1.980	0
DIARIO ABC, S.L.U.			ü	ü	ü		MADRID	Prensa Diaria y edición electrónica de Prensa	100,00	100,00	100,00	6.276	13.731	-4.313	-6.074	0	-10.262	-20.657	0
DIARIO ABC ANDALUCÍA, S.L.U.			ü	ü	ü		SEVILLA	Prensa Diaria y edición electrónica de Prensa	100,00	100,00	100,00	600	336	-1.746	-2.129	0	-2.114	-533	0
CORPORACION DE MEDIOS DE CADIZ, S.L.U.			ü		ü		CADIZ	Prensa Diaria y Portal Local y edición electrónica de Prensa	100,00	100,00	100,00	650	273	-87	-75	0	-73	-321	0
ROTOMADRID, S.L.			ü		ü	ü	MADRID	Artes Gráficas	95,00	95,00	95,00	1.000	24.585	-16.006	-15.927	0	-15.921	-1.282	0
COMECO INTEGRA, S.L.U.			ü		ü		MADRID	Artes Gáficas y servicios Relacionados	100,00	100,00	100,00	60	2.544	-4.043	-4.657	0	-4.442	0	0
TALLER DE EDITORES, S.A.			ü			ü	MADRID	Edición Suplementos	80,48	80,48	80,48	1.763	9.569	155	543	0	-577	0	0
BIDASOA PRESS, S.L.U.							VALENCIA	Impresión de periódicos	50,00	50,00	100,00	1.257	1.483	-865	-883	0	-883	-821	0
TURIUM INSTITUTE, S.L.U.			ü				MADRID	Realización de eventos	80,48	80,48	100,00	3	5	114	102	0	121	-355	0
RELEVO DEPORTIVO DIGITAL S.L.U			ü	ü			MADRID	Web Deportiva	100,00	100,00	100,00	503	9.999	-6.628	-6.695	0	-6.967	-8.929	0
ÁRABA ASCENTIUM, S.L.U		ü					ALAVA	Organización de eventos y pruebas deportivas	100,00	100,00	100,00	3	73	45	45	0	38	0	0
SLOWFASHION ES MODA, S.L.	ü						MADRID	Realización de eventos	95,00	68,94	0,00	0	3	0	0	0	0	0	0
AUDIOVISUAL
RIOJA TELEVISION, S.A.							LA RIOJA	Radio Difusión y TV Autonómica	65,62	65,62	92,26	1.204	15	-95	68	0	54	0	0

102

Vocento, S.A.

Gran vía de Don Diego López de Haro nş 45, 3Ş Planta. 48011 Bilbao (Bizkaia).

	Vocento, S.A. y Sociedades Dependientes
	ANEXO DEL EJERCICIO 2024 (Expresada en miles de euros)

SOCIEDADES DEPENDIENTES DEL GRUPO DE SOCIEDADES DEL QUE VOCENTO,S.A. ES SOCIEDAD DOMINANTE	ANEXO

Sociedad							Domicilio	Actividad	Porcentaje			Miles de euros
									Participación		Control	Capital desembolsado	Reservas y otras partidas de Fondos Propios	Resultado del periodo (1)				Otras partidas del patrimonio	Dividendo a cuenta
														Resultado de explotación	Rdo antes de IS de op's interrumpidas	Rdo antes de IS de op's continuadas	Resultado del ejercicio
	(2)	(3)	(4)	(5)	(6)	(7)			Directa	Indirecta
EL COMERCIO TV SERVICIOS AUDIOVISUALES, S.L.U.							Madrid	Radio Difusión nacional	51,46	51,46	100,00	357	208	-71	-71	0	-53	-272	0
CORP. MEDIOS RADIOF. DIGITALES, S.A.U.							Barcelona	Radio Difusión nacional	100,00	100,00	100,00	5.560	63	-10	217	0	165	-1.463	0
EDITORIAL CANTABRIA DE RADIOTELEVISIÓN, S.A.U.							Bilbao	Radio Difusión local	90,70	90,70	100,00	650	3.254	40	70	0	44	-3.194	0
RADIO EL CORREO, S.L.U.							Madnd	Holding	100,00	100,00	100,00	6	77	59	66	0	50	0	0
RADIO LP, S.L.U.							Valencia	Radio Difusión local	84,99	84,99	100,00	243	449	4	35	0	49	-116	0
RADIO PUBLI, S.L.							Vizcaya	Radio Disital	84,20	84,20	84,20	13.844	2.811	2.338	2.597	0	888	0	-1.617
ONDA RAMBLAS, S.A.U.							Santander	Radio Difusión	84,20	84,20	100,00	60	439	105	124	0	14	0	0
VERALIA CORP DE PRODUCTORAS DE CINE Y TEL, S.L.							MADRID	Holding	82,34	82,34	82,34	6.528	34	5	808	0	2.497	-3.244	0
Clasificados
Desairollo de Clasificados, S.L.U.							Madrid.	Holding de Clasificados	100,00	100,00	100,00	1.500	19.934	-4.625	-4.693	0	-4.251	-873	0
Sumauto Motor, S.L.							Madrid	Holding Clasificados Motor	100,00	100,00	100,00	3	10.446	1.370	1.723	0	1.290	-3.456	0
Habitatsoft. S.L.U.							Barcelona	Clasificados inmobiliarios y servidos	100,00	100,00	100,00	4	799	4	-32	0	-26	-412	0
Contact Center Venta Interactiva, S.L.U.							Madrid	Venta de clasificados	50,00	50,00	50,00	13.510	16.891	1.481	2.519	0	1.465	0	0
Premium Leads, S.L.							A Coruńa	Publicidad digital	50,03	50,03	50,03	3	1.340	-37	-79	0	-88	-397	0
Gsstronomía									100,00	100,00	100,00	3	363	759	788	0	591	0	0
Foro de Debate. S.L.U.							Madrid	Organización de eventos culinarios	100,00	100,00	100,00	30	2	687	832	0	581	0	0
Produccions de Gastronomía, S.L.U.							Barcelona	Otras actividades empresariales	100,00	100,00	100,00	99	1	508	574	0	430	0	0
MateoMateo Comunicaciones, S.L.U.							Madrid	Otras actividades empresariales	50,00	50,00	50,00	20	800	-203	-203	0	-203	-362	0
ESTRUCTURA
AGENCIA COLPISA, S.L.U.							Madrid	Publicidad	100,00	100,00	100,00	92	702	72	148	0	50	0	0
VOCENTO GESTIÓN DE MEDIOS Y SERVICIOS, S.L.U.							Vizcaya	Holding	100,00	100,00	100,00	403.069	301.587	(7.073)	(87.883)		(87.792)	(418.607)	0
VOCENTO CORPORACIÓN DE MEDIOS DEL PAÍS VASCO, S.L.U							Madrid	Holding	90,00	90,00	90,00	9.686	75.401	5	(10.125)		(11.031)		0
KIBO INVESTMENTS 2019, S.L.							Vizcaya	Holding	90,00	90,00	90,00	3	10	-1	-1	0	-1	0	0
DISTRIBUCIONES COMECOSA, S.L.U.							Vizcaya	Holding	50,28	50,28	55,87	451	20.485	-2	(1.422)		(1.500)		0
COMECO IMPRESIÓN, S.L.U.							Madrid	Holding	76,50	76,50	85,00	9.249	62.938	(1.138)	(23.483)		(23.034)	(38.430)	0
CORP. DE NUEVOS MEDIOS DIGITALES, S.L.U.							Madrid	Holding				1.500	92.787	-309	6.018		6.699	(20.118)	0
COMERCIAL MULTIMEDIA VOCENTO, S.A.U.							Madrid	Agencia de Noticias	100,00	100,00	100,00	600	4.180	-261	-286		-274	(3.805)	0
SHOWS ON DEMAND, S.L.U.							MADRID	Organización de conciertos por crowdfunding	100,00	100,00	100,00	89	894	-329	-380	0	-426	-1.009	0
ANTRÓPICO SOSTENIBILIDAD, S.L.U.							MADRID	Prestación de servicios de comunicación y marketing	100,00	100,00	100,00	3	686	-3	-3	0	-23	-660	0
PRO COMUNICACIÓN INTEGRAL 97, S.L.U.							BARCELONA	Agencia Comunicación	93,00	93,00	93,00	3	1.913	727	811	0	607	123	0
TANGO COMUNICACIÓN ESTRATÉGICA , S.L.							MADRID	Agencia Comunicación	100,00	100,00	100,00	3	5.493	-509	-442	0	-390	0	0
MELÉ ESTUDIO Y PRODUCCIÓN, S.L.							MADRID	Agencia Comunicación	100,00	100,00	100,00	3	233.000	-101	-128	0	-116	0	0
YELLOW BRICK ROAD AGENCY, S.L.							MADRID	Agencia Comunicación	100,00	100,00	100,00	3	694.000	-74	-67	0	-52	0	0
ROSÁS ESTUDIO DE COMUNICACIÓN, S.L.							BARCELONA	Agencia Comunicación	100,00	100,00	100,00	14	1.081	943	995	0	739	0	0

103

Vocento, S.A.

Gran vía de Don Diego López de Haro nş 45, 3Ş Planta. 48011 Bilbao (Bizkaia).

	Vocento, S.A. y Sociedades Dependientes
	ANEXO DEL EJERCICIO 2024 (Expresada en miles de euros)

EMPRESAS ASOCIADAS DEL GRUPO DE SOCIEDADES
DEL QUE VOCENTO, SA. ES SOCIEDAD DOMINANTE

Sociedad							Domicilio	Actividad	% Participación			Miles de euros
									Directa	Indirecta	Capital	Reservas y otras partidas de Fondos	Resultado del periodo (1)	Otras partidas del patrimonio neto	Dividendo a cuenta
	(2)	(3)	(4)	(5)	(6)	(7)
ASOCIADAS:
MEDIOS IMPRESOS
VAL DISME, S.L.							VALENCI A	Distribución	22,75	22,75	60.000	-1.457	-68.000	0	0
DISTRIMEDIOS, S.A							CADIZ	Distribución	22,50	22,50	100.000	-3.772	-1.778	0	0
ESTRUCTURA Y OTROS
KIOSKOYMAS SDAD.GEST.PLATF.TECNOLG., S.L.							MADRID	Kiosko digital	50,00	50,00	53.000	232.000	495.000	0	0
WEMASS MEDIA GROUP SAFE SOLUTION, S.L.							MADRID	Comercio electrónico	31,00	31,00	2.253	-1.659	244.000	0	0
5ELEMENTS PRODUCTIONS, A.I.E.							MURCIA	Realización de eventos	49,36	49,36	3.000	-440.000	-211.000	0	0
HEY YOU PRODUCTIONS AIE							PONTEVE DRA	Desarrollo, producción, promoción y explotación de espectáculos en vivo de artes escénicas y musicales.	30,00	30,00	1.000	-3.000	-38.000	0	0
UTAMED (UNIVERSIDAD.TECNOLG.ATLANTICO- MEDITERRANEO, S.L.)							MALAGA	Formación	25,00	25,00	509				

(*) Datos del consolidado

(**) Sociedad incursa en causa de disolución. Pendiente de adoptar las medidas de restablecimiento del equilibrio patrimonial

(1) Estimados y/o pendientes de aprobación por las correspondientes Juntas Generales de Accionistas y antes de la distribución de dividendos. No existen resultados por operaciones interrumpidas en ninguna sociedad.

(2) Sociedades dependientes sometidas a normativa foral del Impuesto sobre Sociedades.

(3) Sociedades que conforman el Grupo Fiscal Consolidado del País Vasco.

(4) Sociedades que conforman el Grupo Fiscal Consolidado en territorio común cuya Sociedad Dominante es Vocento, SA.; conforme la nueva definición de la LIS pasa a ser la entidad dominante del grupo fiscal, designando a Vocento Gestión de Medios y Servicios, S.L.U. como entidad

representante del grupo fiscal

(5) Sociedad no incursa en causa de disolución prevista en la Ley de Sociedades de Capital por cuanto se adoptaron o se han comprometido, a la fecha de formulación de estas cuentas, medidas de restablecimiento del equilibrio patrimonial (i.e. aportación de socios, préstamo participativo

etc.) o porque según el articulo 18 del Real Decreto Ley 16/2020, de 28 de abril de medidas procesales y organizativas para hacer frente al COVID-19, se establece que a los solos efectos de determinar la concurrencia de la causa de disolución prevista en el  artículo 363.1e del Texto

Refundido de la Ley de Sociedades de Capital,  no se tomarán en consideración las pérdidas del ejercicio 2020.

(6) Sociedad garante en relación a la operación del préstamo sindicado (Nota 20)

(7) Sociedad pignorada en relación a la operación del préstamo sindicado (Nota 20)

INFORME DE GESTIÓN CONSOLIDADO

VOCENTO, S.A.

2025

2

Informe de Gestión Consolidado 2025         

INTRODUCCIÓN: VOCENTO ANTE EL ENTORNO ECONÓMICO Y

PUBLICITARIO

La economía espańola continua creciendo en tasas nominales de dígito alto similares a los de los últimos ańos.

Sin embargo, este elevado crecimiento nominal sigue sin tener reflejo en el mercado publicitario[1] que en 2025

apenas ha crecido un 0,2%. Las razones de esta divergencia obedecen principalmente al creciente peso dentro

de la inversión de los anunciantes hacia soportes como las redes sociales, buscadores u otros emergentes (p.e.

las plataformas de e-commerce (retail media)).

[1] Excluye redes sociales y buscadores.

Evolución de la economía espańola y del mercado publicitario

                                                                      Datos en %                 

Fuente: i2p e INE. Nota 1: mercado publicitario es ex redes sociales y buscadores.

Las perspectivas para 2026 son de una ralentización en el crecimiento económico, debido a una menor

contribución tanto de la inversión como, en menor medida, del consumo de los hogares. Según el panel Funcas

el PIB (en términos deflactados de precios) crecería un +2,2% en 2026 en comparación con un +2,9% en 2025.

En cuanto al mercado publicitario, la última previsión de i2p es de un moderado crecimiento del +2,3%.

3

Informe de Gestión Consolidado 2025         

ESTRUCTURA DEL GRUPO VOCENTO

Vocento es un Grupo de comunicación, cuya sociedad cabecera es Vocento, S.A., dedicado a las

diferentes áreas que configuran la actividad en medios de comunicación. Las líneas de actividad del

Grupo se definen en la organización de la información de gestión. Esta es la utilizada para el reporte

al mercado e incluye todos los negocios donde Vocento está presente, y que están asignados a cada

una de dichas líneas de actividad.

Nota *: negocios vendidos o en proceso de abandono en 2025.

NOTA IMPORTANTE

Para un detalle de los cálculos de los epígrafes de PyG y de balance relacionados con las APM (Alternative

Performance Measures) ver Anexo I al final del documento: Medidas Alternativas del Rendimiento. En concreto,

se detalla el cálculo de los ingresos ajustados.

Es importante resaltar que tanto el negocio de Relevo, que se cerró en 1S25, como el de pisos.com, vendido en

marzo 2025, han pasado a actividades discontinuadas, por lo que los datos del 2024 están recalculados sin las

actividades de pisos.com y Relevo. 

¹ Para más información sobre las principales operaciones realizadas en 2025 por el Grupo en cuanto a perímetro se refiere,

ver nota 2c y Resultados de las actividades interrumpidas de la nota 7 de las cuentas anuales consolidadas.

² Incluye la actividad de Servicios Digitales en progresivo abandono.

4

Informe de Gestión Consolidado 2025         

ÁREAS DE ACTIVIDAD DE VOCENTO

Estrategia y modelo de negocio de Vocento

Vocento es un grupo de comunicación innovador e independiente que desarrolla su actividad en Espańa

mediante la creación y difusión de contenidos y la prestación de servicios a través de sus cabeceras históricas y

sus negocios de diversificación.

El Grupo nace en 2002 a partir de la fusión del Grupo Correo y Prensa Espańola como sociedad anónima. Su

domicilio social se ubica en la Gran Vía Don Diego López de Haro, n.ş 45, 3Ş planta, 48011, de Bilbao (Vizcaya).

Constituido inicialmente como un grupo de prensa, Vocento ha llevado a cabo durante los últimos ańos un

proceso de diversificación orgánico e inorgánico, que le ha permitido reforzar su presencia en otros sectores,

siempre vinculados al mundo de la comunicación.

En el primer semestre de 2025, la compańía aprobó su Plan Estratégico 2025-2029 con la finalidad de afianzar

el posicionamiento del Grupo en los negocios y actividades de mayor valor estratégico. Este Plan cuenta con

seis ejes de trabajo:

1. Recuperar el crecimiento, el pulso comercial y la cuota en el negocio de prensa, incrementando la

cuota de mercado de publicidad con una visión comercial unificada y transversal.

2. Transformar, simplificar y hacer más eficiente el modelo operativo, eliminando silos y duplicidades y

buscando mayores eficiencias en funciones transversales.

3. Ajustar y mejorar la posición financiera del Grupo y la generación de caja.

4. Acelerar del modelo de suscripción en cabeceras clave, rediseńando la propuesta de valor: producto

digital, calidad editorial, comercial y experiencia de usuario.

5. Profundizar en la diversificación a través del crecimiento orgánico en Clasificados, Agencias y

Verticales, y de la búsqueda de nuevas oportunidades.

6. Seguir apostando por el desarrollo de capacidades digitales y de data que apoyen el negocio a medio

plazo.

En línea con este Plan, se ha puesto especial foco en reforzar el negocio de prensa, con productos innovadores

y de calidad, un mejor conocimiento de las audiencias y un mayor peso del negocio digital. La redefinición de la

propuesta de valor de sus cabeceras ha permitido mejorar el modelo de suscripciones totales durante el pasado

ejercicio y potenciar de forma importante el crecimiento de los ingresos publicitarios. El foco en el negocio de

prensa ha ido acompańado de un proceso de desinversión en actividades consideradas no estratégicas para el

Grupo. En este sentido, en 2025 se ha dado por concluida la actividad de Shows on Demand, plataforma de

Vocento dedicada a la producción de espectáculos musicales, y se ha descontinuado Relevo, diario deportivo

digital.

Además, en 2025 se han realizado diferentes operaciones corporativas 1 destinadas a reducir la deuda y ganar

solidez financiera para permitir la transformación del modelo operativo. Vocento acordó en marzo la venta de

Habitat.Soft S.L. (la empresa que integraba el portal inmobiliario Pisos.com, Pisocompartido.com y el software

de gestio
n de agencia inmobiliaria HabitatSoft). No obstante, a efectos del presente informe, se incluye

información relativa a dichas sociedades en todos aquellos indicadores que se presentan en formato acumulado

(e.g. emisiones), considerando exclusivamente el periodo en el que formaron parte del Grupo, hasta la fecha de

su venta o desvinculación.

Con el mismo objetivo, se han llevado a cabo diversas operaciones inmobiliarias, entre las que destaca la venta

de dos edificios propiedad del diario valenciano Las Provincias, o la de la sede del Diario Sur de Málaga.

En la actualidad, Vocento está formado por 78 sociedades, todas ellas con domicilio social en Espańa y que se

distribuyen entre las siguientes áreas de su negocio.

A1. Prensa

A2. Audiovisual

A3. Clasificados 2

³ Vocento agrega bajo el concepto "suscriptores totales" los datos de los suscriptores digitales de sus medios nacionales y

regionales y los suscriptores de la edición impresa.

⁴ Más información sobre el rediseńo de ABC, en el epígrafe 7.7. Accesibilidad a productos y servicios.

5

Informe de Gestión Consolidado 2025         

A4. Gastronomía

A5. Agencias

A continuación, se detalla la actividad principal de cada uno de los ejes de negocio del Grupo:

A1. Prensa

Es el core del negocio de Vocento, formado por una cabecera nacional (ABC), once periódicos regionales, siete

páginas web locales, una agencia de noticias, tres revistas y diversos portales verticales, que ofrecen

información independiente en diferentes formatos.

Además de una audiencia global de 3,2 millones de lectores mensuales (EGM 3.ş 2025) y 24,1 millones de

usuarios únicos (GfK DAM diciembre 2025), Vocento cuenta al cierre de 2025 con más de 209.000 suscriptores

totales 3 (+11% vs. 2024), de los cuales el 89% son suscriptores digitales, lo que demuestra la apuesta del Grupo

por la fidelización de sus lectores y la confianza y el compromiso que la audiencia deposita, a su vez, en sus

medios.

 A1.1. Prensa nacional. Fundado en 1903, ABC es el diario decano y referente de la prensa generalista

en Espańa. Desde su fundación, se ha mantenido entre los diarios de información general más

vendidos del país. ABC, además de contar con una edición nacional, publica ediciones autonómicas y

locales, entre las que destaca, por difusión e historia, la edición de Sevilla. En 2025, el diario ha iniciado

un proceso de transformación que ha visto la luz en febrero de 2026 4.

 A1.2. Prensa regional. Vocento es la suma de cabeceras líderes en el mercado de la información

regional en Espańa. A través de sus once diarios (El Correo, El Diario Vasco, El Diario Montańés, El

Comercio, La Rioja, El Norte de Castilla, Las Provincias, Sur, La Verdad, Ideal y Hoy) y sus  siete webs

de información local (La Voz de Cádiz, Leonoticias, Huelva24, El Bierzo Noticias, BURGOSconecta,

Salamancahoy y TodoAlicante), el Grupo ofrece la información más cercana a sus lectores. Estas

cabeceras mantienen una fuerte identidad local y desempeńan un papel fundamental en la vertebración

informativa del territorio espańol.

 A1.3. Revistas y otros. Vocento edita el suplemento generalista líder en nuestro país, XLSemanal

cuyos contenidos digitales se integran en las webs de los diarios; la revista femenina Mujerhoy que

ofrece contenidos multicanal a través de su web propia y sus redes sociales; y SIX, publicación dirigida

al colectivo LGTBI que nació en el Diario Sur y que en noviembre de 2025 se lanzó a nivel nacional,

también en formato multicanal. Además, existen verticales temáticos sobre bienestar, WeLife, y turismo

de excelencia, Turium.

Negocio editorial	Audiencia (lectores print )			Difusión (ejemplares)			Usuarios únicos (web)
	2025	2024	Var. anual %	2025	2024	Var. anual %	2025	2024	Var. anual %
ABC	357.000	333.000	7,21 %	31.524	35.211	-10,47 %	16.836.652	16.817.985	0,11 %
Periódicos regionales y páginas web locales	880.000	1.011.000	-12,96 %	109.789	119.924	-8,45 %	18.062.205	17.127.781	5,46 %
Revistas y otros	1.062.000	1.158.000	-8,29 %	413.787	529.540	-21,86 %	2.799.364	2.655.733	5,41 %

Fuentes: Audiencia: EGM 3ş 2025. Difusión: OJD Prensa 2025, desde julio pendiente de certificar (ABC + 11 regionales). 

Difusión: OJD Revistas 2024 (XLSemanal + Mujerhoy). Usuarios Únicos: Gfk DAM 12'25.

Dentro del negocio de prensa, Vocento cuenta también con sociedades dedicadas a trabajos de impresión y 

distribución.

A2. Audiovisual

Vocento es propietaria de licencias de radio que opera Grupo COPE, fruto de un acuerdo de colaboración. Dicha

alianza favorece el desarrollo de sinergias editoriales y la captación de nuevas audiencias.

⁵ Más información sobre los cuatro portales que aglutina Sumauto, en https://www.sumauto.com/.

⁶ Hasta octubre de 2025, también formaba parte de Sumauto el portal Motocasión; a partir de esta fecha se integró en

AutoScout24.es.

⁷ Más información sobre los congresos, foros y eventos del Área de Gastronomía, en https://www.vocento.com/gastronomia

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Informe de Gestión Consolidado 2025         

A3. Clasificados

Vocento es el único grupo de comunicación espańol con una apuesta firme por una red nacional de clasificados

online. La actividad principal de este negocio es ejercer de intermediario para que particulares, empresas y

anunciantes publiquen sus productos en las plataformas. Este negocio se divide en cuatro áreas:

 A3.1. Motor: Sumauto 5 es la marca B2B de motor de Vocento, que aúna cuatro portales 6 de referencia

en el ámbito nacional e internacional y especializados en el mercado de la automoción (Autocasión,

AutoScout24, unoAuto y Rentingcoches).

 A3.2. Consultoría digital de performances: Vocento posee una participación mayoritaria del 50,03%

en Premium Leads, empresa tecnológica especializada en la captación y generación de tráfico

cualificado.

 A3.3. Contact Center Interactiva: unidad que ofrece servicios de televenta y atención al usuario para

clientes internos y externos a Vocento, principalmente a empresas de automoción, seguros,

telecomunicaciones y agencias de publicidad, entre otras.

 A3.4. Servicios digitales: incluye la actividad de Local Digital Kit (LDK), que ayuda a pequeńas y

medianas empresas en su proceso de transformación digital.

A4. Gastronomía

Es la apuesta diferencial de Vocento respecto a otros grupos de comunicación. Nacida a partir de los contenidos

editoriales especializados en gastronomía que desde hace ańos ofrecen todos los diarios de Vocento y de la

creación de San Sebastián Gastronomika que en 2025 celebró su vigesimoséptima edición, la actividad de

este área de negocio ha crecido de forma exponencial hasta convertirse en una de las principales líneas de

diversificación de la compańía. En la actualidad, sus actividades 7 son:

 Congresos

 Foros especializados y eventos populares

 Consultoría

 Organización de eventos

 Promoción de productos regionales y nacionales, tanto dentro del territorio como en otros países

 Formación: Madrid Culinary Campus (MACC), un proyecto académico universitario, desarrollado junto a

la Universidad Pontificia Comillas, de grados, dobles grados y programas de máster

A5. Agencias

Como parte de su estrategia de diversificación, Vocento comenzó a desarrollar en 2019 el área de agencias

creativas. Sus cinco agencias (&Rosŕs, Tango, Pro.Agency, Yellow Brick Road y Melé) se agrupan bajo la marca

Colectivo & y ofrecen servicios de marketing, publicidad, influencia y consultoría de negocio.

7

Informe de Gestión Consolidado 2025         

II. Aspectos destacables en la evolución financiera de los negocios 2025

EBITDA ex indemnizaciones alcanza el objetivo

Crecimiento de los ingresos impulsados por la publicidad

Reducción de deuda y generación de caja ordinaria positiva

Objetivo de crecimiento de EBITDA 2026

" Los ingresos crecen en 2025 impulsados por la publicidad

i. Los ingresos totales de Vocento suben en 2025 +1,1%, (+3.608 miles de euros) frente al mismo

periodo del ańo anterior. Si no se tienen en cuenta los ingresos extraordinarios en 2024 -ingresos de

la externalización de la impresión de los periódicos de Rotomadrid y contratos con plataformas

tecnológicas-, y el efecto de Servicios digitales -en progresivo abandono de la actividad- y Shows on

Demand -que ha cesado su actividad en el tercer trimestre del ejercicio-los ingresos crecerían un

+3,3%, (+10.796 miles de euros).

ii. Destaca el crecimiento de los suscriptores digitales del +13% hasta alcanzar los 174 miles.

iii. Los ingresos de publicidad crecen en 2025 un +5,4%. Cabe destacar la evolución de Prensa, que

crece +6,0% (+6.998 miles de euros). lo que implica superar el objetivo de Ź+6m.

"   EBITDA ex indemnizaciones alcanza el objetivo

i. El EBITDA en 2025 de 17.195 miles de euros (mejora de +24.650 miles de euros frente a 2024)

evoluciona en línea con lo esperado. El EBITDA 2025 incluye 10.000 miles de euros de

indemnizaciones frente 19.897 miles de euros en 2024.

ii. EBITDA ex indemnizaciones alcanza los 27.195 miles de euros cumpliendo el objetivo anual fijado

en la horquilla de 26 a 28 millones de euros. Cabe destacar por el lado de los costes los ahorros del

Plan 2025 por 4 millones de euros que superan el objetivo de 2,5 millones de euros. El crecimiento

sobre 2024 es de +14.753 miles de euros con una mejora tanto en Prensa (EBITDA ex

indemnizaciones +6.485 miles de euros), como en los negocios de diversificación (+6.133 miles

de euros), así como en Estructura y Audiovisual que mejora en +2.136 miles de euros, gracias a

los ahorros en costes de personal en el área corporativa. Además, en el cuarto trimestre estanco, el

EBITDA ex indemnizaciones es de 22.073 miles de euros (+15.267 miles de euros vs 4T24),

reflejando la elevada estacionalidad del negocio.

" Resultado neto impulsado por plusvalías

i. Beneficio neto en 2025 de 6.663 miles de euros, lo que supone una mejora de +105.527 miles de

euros respecto de 2024, gracias a las plusvalías derivadas de la desinversión en pisos.com (18.462

miles de euros) y a la venta de diversos inmuebles.

" Generación de Caja Ordinaria positiva y reducción de la deuda

i. Generación de caja ordinaria de 4.509 miles de euros, que se compara con -11.543 miles de

euros en 2024, y cumple el objetivo de caja ordinaria positiva.

ii. DFN ex NIIF 16 12.237 miles de euros; se reduce un 72% gracias a la citada caja ordinaria y a la

venta de pisos.com e inmuebles (46.436 miles de euros). La entrada de caja supera el objetivo de

Ź42m de entrada de caja por venta de activos. Gracias a la reducción de deuda, la ratio DFN/

EBITDA ex NIIF16 se sitúa por debajo de 1x (0,99x).

" Objetivo de crecimiento de EBITDA 2026

i. En línea con el Plan Estratégico, se estima una mejora del EBITDA ex indemnizaciones 2026 hasta

un rango de 30 y 32 millones de euros.

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Informe de Gestión Consolidado 2025         

RIESGOS E INCERTIDUMBRES

Los riesgos relevantes que se integran en el Sistema de Gestión de Riesgos de Vocento se dividen en cinco

áreas: Estratégicos, organizativos, financieros, cumplimiento y ambientales/sociales/de gobierno corporativo

(ASG).

Riesgos que se han materializado en el ejercicio:

Reducción en la rentabilidad del negocio de impresión

La rentabilidad del negocio de impresión en la planta de Rotomadrid se ha visto afectada por la reducción de

trabajos comerciales para terceros en Francia, los cuales han sido sustituidos por trabajos comerciales para

grandes superficies. La realización de dichos trabajos ha ocasionado problemas técnicos de producción que han

supuesto la necesidad de subcontratar parte de estos trabajos a terceras empresas, el incremento de horas

extras, incrementos de contratación de empresas de trabajo temporal y mayores gastos de energía. Con el

nombramiento de un nuevo director del área de operaciones se ha hecho un estudio de rentabilidad de cada uno

de los trabajos comerciales que está dando lugar a un mayor control de todos los gastos de producción.

Adicionalmente se está estudiando volver a recuperar la impresión de trabajos de editores de prensa que

permita optimizar el turno de noche. Dicha estrategia está permitiendo mejorar los resultados en el ejercicio 2026

respecto al 2025.

Riesgo de elusión de controles con impacto en la información financiera publicada

En el punto 2.5 del "Informe sobre Información no financiera" se detalla todo el sistema de gestión de riesgos y

el seguimiento de todos los riesgos relevantes.

Durante el ejercicio 2025, se identificó la materialización de un riesgo derivado de la elusión fraudulenta de

controles internos con incidencia en la información financiera publicada en 2024. Se trata de un evento de

alcance acotado cuyo impacto, tras las acciones correctoras pertinentes, se considera íntegramente solventado.

Se han implementado medidas de refuerzo enfocadas en dos ejes principales:

 Actualización de controles financieros: Revisión del Sistema de Control Interno de Información

Financiera (SCIIF) para incrementar su eficacia y capacidad de detección.

 Fortalecimiento del Canal Ético: Promoción activa de las vías de denuncia interna como pilar

fundamental de la ética corporativa.

Adicionalmente el Grupo ha puesto en marcha un análisis de posibles medidas de mejora y refuerzo de la

estructura organizativa y de gestión, así como de las políticas, procedimientos y medidas de control interno, que

garanticen la robustez del sistema a futuro.

9

Informe de Gestión Consolidado 2025         

EVOLUCIÓN PERIODO MEDIO DE PAGO

En relación a la información requerida por la legislación aplicable, el ratio de pagos realizados a los proveedores

durante los ejercicios 2025 y 2024, periodo medio de pago a proveedores, así como el ratio de operaciones

pendiente de pago a los proveedores al 31 de diciembre de 2025 y al 31 de diciembre de 2024, y el volumen de

pagos y facturas pagadas dentro del periodo máximo que fija la normativa de morosidad, son los siguientes :

	Ejercicio 2025	Ejercicio 2024
	días	días
Periodo Medio pago a proveedores	61,90	60,10
Ratio de operaciones pagadas	65,17	62,02
Ratio de operaciones pendientes de pago	38,48	47,22
Importe (miles euros)	Ejercicio 2025	Ejercicio 2024
Total pagos realizados	208.664	224.040
Total pagos realizados dentro del plazo legal	100.494	138.487
Porcentaje de pagos dentro del plazo legal	48%	62%
Total pagos pendientes	31.530	33.439
Importe en unidades
Número de facturas dentro del plazo legal	41.159	51.401
Total número de facturas pagadas	70.450	83.390
Porcentaje de facturas dentro del plazo legal	58%	62%

Este saldo hace referencia a los proveedores que por su naturaleza son acreedores comerciales por deudas con

suministradores de bienes y servicios, de modo que incluye los datos relativos a la partida Acreedores

comerciales y otras cuentas a pagar del pasivo corriente del balance.

RETRIBUCIÓN AL ACCIONISTA

Durante el ejercicio 2025, la Sociedad Dominante no ha pagado dividendos Durante el ejercicio 2024, el importe

del dividendo fue de 5.500 miles de euros.

ACCIONES PROPIAS

A 31 de diciembre de 2025, la Sociedad Dominante mantiene 3.898.503 acciones equivalentes al 3.14% de su

capital social, cuya transmisión es libre.

El movimiento de acciones propias habido durante los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:

	N.ş de acciones	Coste (Miles de Euros)
Acciones al 31/12/23	3.891.944	7.231
Compra	307.721	235
Venta (*)	(301.162)	(547)
Acciones al 31/12/24	3.898.503	6.919
Compra	199.063	132
Reducción de capital social		
Venta (*)	(199.063)	(347)
Acciones al 31/12/25	3.898.503	6.704

(*) Ventas registradas al coste medio ponderado.

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Informe de Gestión Consolidado 2025         

El resultado de las transacciones con acciones propias efectuadas en el ejercicio 2025 ha sido registrada con

cargo a reservas por importe de 214 miles de euros (312 miles de euros a 31 de diciembre de 2024).

De acuerdo con la Ley de Sociedades de Capital, la Sociedad mantiene constituida una reserva indisponible

equivalente al coste de las acciones propias en cartera.

El número medio de acciones propias en cartera durante el ejercicio 2025 ha sido de 3.908.009 acciones

(3.850.202  acciones en 2023)  (Nota 33).

EVOLUCIÓN DE LA ACCIÓN

Durante 2025, la cotización de Vocento ha experimentado un aumento del 12,7 % ( 12,7 % si tenemos en cuenta

el dividendo), con una capitalización bursátil de 86 millones de euros en el cierre del ańo. La evolución bursátil

La evolución bursátil de Vocento ha estado determinada por la subida experimentada en la parte final ańo, en un

positivo ejercicio en el sector media y en los mercados.

Así, entre las compańías comparables, RCS acaba el ańo con una subida del +18,2% y Prisa del +17,9%.

Por su parte, el índice IBEX Small Caps registra una evolución positiva del +31,6% aunque por debajo de la de

las grandes compańías (Ibex 35 +55,3%).

PLAN DE INCENTIVOS A LARGO PLAZO Y PROVISIONES POR PENSIONES

Plan de incentivos a largo plazo

El Consejo de Administración de la Sociedad Dominante aprobó el 30 de julio de 2025 la implantación de un

nuevo Plan de Incentivos a largo plazo para los ańos 2025-2027 dirigido al Consejero Delegado y a

determinados directivos de la Sociedad Dominante y del Grupo.

El plan permitirá a los beneficiarios, siempre que se cumplan las condiciones establecidas al efecto (objetivos

vinculados a crecimiento del negocio y a resultados), percibir un determinado importe bruto en metálico y un

determinado número de acciones de Vocento, S.A. vinculado a la consecución de una seria de objetivos

(EBITDA consolidado Vocento, Suscripciones digitales y EBITDA del área de diversificación), así como a su

permanencia en el Grupo.

Para el ejercicio 2025 el grupo ha registrado un gasto de 725 miles de euros que se encuentra recogido dentro

de "Gastos de personal", siendo la provisión al cierre del ejercicio 2025 de 362 miles de euros, registrada dentro

del epígrafe de "Provisiones" (Nota 19) y 362 miles de euros dentro de "otras reservas de la sociedad

dominante"

El plan contempla la entrega de 1.770.497 acciones.

Provisiones por compromisos por pensiones y obligaciones similares

Al 31 de diciembre de 2025, el Grupo mantiene exteriorizados todos los compromisos por pensiones mantenidos

con su personal, de conformidad con el Real Decreto 1588/1999, de 15 de octubre. Estos compromisos son los

siguientes:

Aportación definida

Los principales compromisos de aportación definida asumidos por el Grupo se detallan a continuación:

 Para el colectivo de directivos del Grupo, aportar un importe fijo anual en función de categorías

previamente definidas. Este compromiso se instrumenta a través de una póliza de seguros y está congelado

desde 2012.

 Para determinados trabajadores del Grupo, aportar a un plan de pensiones un porcentaje sobre el

salario pensionable de cada empleado afectado. El personal incorporado con posterioridad a 9 de mayo de 2000

tiene un periodo de carencia para su incorporación voluntaria al plan de pensiones de 2 ańos.

El gasto de los ejercicios 2025 y 2024 por todos estos compromisos ha ascendido a 505 miles de euros y 587

miles de euros, respectivamente, y figura registrado en el epígrafe Gastos de personal de las cuentas de

pérdidas y ganancias consolidadas de los ejercicios 2025 y 2024 adjuntas (Nota 29).

11

Informe de Gestión Consolidado 2025         

ACTIVIDADES DE INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO

Durante 2025 ni el Grupo, ni la Sociedad dominante han realizado inversiones significativas en actividades

relacionadas con la Investigación y el Desarrollo.

USO DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

El Grupo utiliza instrumentos financieros derivados para cubrir los riesgos a los que se encontraban expuestas

sus actividades, operaciones y flujos de efectivo futuros, fundamentalmente riesgos derivados de las variaciones

de los tipos de interés. Los detalles de las composiciones de los saldos que recogen la valoración de los

derivados de los balances consolidados al 31 de diciembre de 2025 y 2024 son los siguientes (Nota 20):

	Miles de euros
	31.12.25		31.12.24
	Pasivo a corto plazo	Pasivo a largo plazo	Pasivo a corto plazo	Pasivo a largo plazo
INTERÉS
Cobertura de flujos de caja:
Permuta de tipo de interés	115		167	92
	115		167	92

Los derivados de cobertura de tipo de interés contratados por la Sociedad tienen la finalidad de mitigar el efecto

que la variación de los tipos de interés pudiera tener sobre los flujos de caja futuros derivados de los préstamos

contratados a tipo de interés variable. Para cubrir los riesgos de la financiación sindicada de fecha 19 de julio de

2023, la Sociedad se ha procedido a la contratación de determinadas operaciones de cobertura de tipos de

interés con el objetivo de cubrir el 100% del Tramo A.

Instrumento	Tipo de interés medio contratado		Nominal (Miles de euros)		Vencimiento
	31.12.25	31.12.24	31.12.25	31.12.24	31.12.25	31.12.24
Permuta de tipo de interés	3,55 %	3,55 %	10.000	15.000	2026	2026
Total			10.000	15.000

El efecto de las variaciones de los derivados de cobertura durante el ejercicio 2025 fue registrado con

abono a los epígrafes Reservas - Reserva por revaluación de activos y pasivos no realizados por un

importe neto de 216 miles de euros (0 miles de euros durante el ejercicio 2024).

El rango de sensibilidad mostrado a continuación se estima razonable dada la escasa relevancia de las

variaciones. La variación del valor de mercado de las operaciones de cobertura de tipo de interés a

variaciones del tipo de interés así como su impacto en el resultado del período y el patrimonio neto al

31 de diciembre de 2025 y 2024, se refleja en la siguiente tabla:

12

Informe de Gestión Consolidado 2025         

Variación	Miles de euros
	Variación de tipos de interés
	2025	2024	2025	2024
	0,25 %	0,25 %	-0,25 %	-0,25 %
Valor Razonable	1	(1)	1	(1)
Resultado				
Patrimonio Neto	1	(1)	1	(1)

El análisis de liquidez de los instrumentos derivados, que se corresponde con salidas de caja,

considerando flujos netos no descontados, es el siguiente (en miles de euros):

Instrumento	2025
Permuta de tipo de interés	115
Total	115

OPERACIONES VINCULADAS

El desglose por sociedades registradas por el método de la participación de las cuentas Cuentas a

cobrar a empresas vinculadas y Empresas vinculadas acreedoras de los epígrafes Deudores

comerciales y otras cuentas a cobrar y Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar del balance

consolidado al 31 de diciembre de 2025 adjunto, así como las transacciones con dichas sociedades

(adicionales a los dividendos recibidos - Nota 11) realizadas durante el ejercicio 2025 por las sociedades

de Vocento, S.A. y Sociedades dependientes consolidadas por integración global, es como sigue:

	Miles de euros
	Saldos				Transacciones
	Deudor no corriente	Créditos a corto plazo	Deudor (Nota 16)	Acreedor (Nota 20)	Ingresos		Gastos
					Explotación	Financieros	Explotación	Financieros
Distrimedios, S.L.			722	298	6.787		3.003	
Val Disme, S.L.			515	258	4.452		1.669	
Kioskoymas, Sociedad Gestora de la Plataforma Tecnológica, S.L.			98	1	358		10	
Izen Producciones Audiovisuales, S.L.								
Wemass Media Audience Safe Solution, S.L.			1.365	352	4.332		1.041	
Dinero Gelt, S.L.								
5Elements Productions, AIE.	600		104	92	7	4		
TOTALES	600		2.804	1.001	15.936	4	5.723	

El desglose por sociedades registradas por el método de la participación de las cuentas Cuentas a

cobrar a empresas vinculadas y Empresas vinculadas acreedoras de los epígrafes Deudores

13

Informe de Gestión Consolidado 2025         

comerciales y otras cuentas a cobrar y Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar del balance

consolidado al 31 de diciembre de 2024 adjunto, así como las transacciones con dichas sociedades

(adicionales a los dividendos recibidos - Nota 11) realizadas durante el ejercicio 2023 por las

sociedades de Vocento, S.A. y Sociedades dependientes consolidadas por integración global, es como

sigue:

	Miles de euros
	Saldos				Transacciones
	Deudor no corriente	Créditos a corto plazo	Deudor (Nota 16)	Acreedor (Nota 20)	Ingresos		Gastos
					Explotación	Financieros	Explotación	Financieros
Distrimedios, S.L.			468	210	4.931		1.733	
Val Disme, S.L.			616	211	7.586		3.143	
Kioskoymas, Sociedad Gestora de la Plataforma Tecnológica, S.L.			145	1	381		13	
Izen Producciones Audiovisuales, S.L.								
5Elements Productions, AIE.	35		32	2	3	1		
TOTALES	605	75	3.276	698	18.699	17	5.921	

Los saldos y transacciones más relevantes con empresas valoradas por el método de participación

tienen su origen en la venta y distribución de ejemplares de diarios y suplementos realizadas en

condiciones normales de mercado. Los mencionados saldos, al ser de carácter comercial, no devengan

interés alguno, y serán satisfechos con carácter general en el corto plazo. Al 31 de diciembre de 2025 y

2024, las sociedades del Grupo no tienen concedidas líneas de crédito o préstamos a empresas

vinculadas.

En el marco de los procedimientos de supervisión y control interno del Grupo se ha detectado la

realización de operaciones de prestación de servicios de obras entre diversas sociedades de Vocento y

una entidad tercera, habiéndose concluido la existencia de una vinculación no declarada entre dicha

entidad y personal directivo del Grupo. Esta circunstancia no fue comunicada previamente por los

interesados, contraviniendo las políticas de conflicto de interés y los protocolos internos del Grupo.

Tras las actuaciones de comprobación realizadas, se ha identificado que dichas operaciones se han

venido produciendo de forma recurrente entre los ejercicios 2023 y 2025. En concreto, el importe

agregado de las transacciones realizadas durante el ejercicio 2025 asciende a 423.931 euros.

Adicionalmente, se ha verificado que en los ejercicios 2023 y 2024 se realizaron operaciones similares

por importes de 187.907 euros y 766.835 euros, respectivamente.

Cabe seńalar que, en cada uno de los citados ejercicios, los importes de las transacciones no

alcanzaron umbrales de materialidad contable para el Grupo. No obstante, ante la falta de

comunicación previa y la existencia de un conflicto de interés no declarado por los directivos, la

Sociedad ha adoptado las medidas disciplinarias pertinentes y ha iniciado un proceso de revisión

técnica para verificar la adecuación de los precios abonados a las condiciones de mercado,

reservándose el ejercicio de cuantas acciones legales resulten procedentes para la mejor defensa del

interés social y del patrimonio de la Compańía.

HECHOS POSTERIORES AL CIERRE

Con fecha 20 de marzo de 2026 se ha renovado el préstamo sindicado por un periodo de 5 ańos, por un importe

de de la financiación de 40 millones de euros (con un tramo A por 20 millones de euros, y una linea de crédito de

20 millones de euros. El margen inicial es un diferencial de 240 puntos básicos respecto a al Euribor a tres

meses, que varia en función a la evolución del ratio de Deuda Financiera Neta respecto al EBITDA sin

considerar el efecto de la NIIF 16. El Contrato de Financiación contiene una cláusula en virtud de la cual, en

caso de producirse un cambio de control en Vocento, la financiación quedará íntegramente cancelada, y Vocento

deberá amortizar íntegramente la totalidad de los importes debidos bajo la financiación. A estos efectos, se

14

Informe de Gestión Consolidado 2025         

entiende por cambio de control el supuesto en que cualquier persona física o jurídica (incluyendo cualquiera de

los accionistas actuales de Vocento), actuando de forma individual o concertada, adquiera, directa o

indirectamente más del 50% del capital social o de los derechos de voto de Vocento, el derecho a nombrar o

destituir a más de la mitad de los miembros del Consejo de Vocento o el control de Vocento en los términos del

artículo 42 del Código de Comercio.

Con posterioridad al cierre del ejercicio se han iniciado conflictos en Oriente Medio. Este evento podría afectar

significativamente a la actividad económica a nivel mundial y , como resultado, es posible que pueda tener algún

tipo de influencia en las operaciones y resultados futuros de la Sociedad. La medida en la que esta situación

impactará en nuestros resultados dependerá de desarrollos futuros que no se pueden predecir.

La dirección ha iniciado acciones diversas con el objetivo de paliar los efectos de este nuevo escenario, proteger

el negocio y mantener la situación favorable de liquidez. No obstante, los administradores de la Sociedad

estiman que no tendrá impacto significativo en las estimaciones utilizadas para la formulación de estas cuentas

anuales. 

EVOLUCIÓN PREVISIBLE

De cara a 2026 existe un plan de acción en varios ejes:

a) Se pondrá especial foco y refuerzo al negocio Core de la compańía, Prensa. A través de tres ámbitos:

" Ingresos publicitarios: Consolidación del nuevo equipo directivo comercial, que ha reorganizado el

equipo comercial bajo una única estructura única local-nacional, con visión objetivo nivel grupo.  Foco

en el desarrollo de proyectos publicitarios aprovechando fuerza grupo.

" Vocento impulsará la transformación digital, dotando a la compańía con un mayor soporte tecnológico

que le permita obtener una gestión transversal de la data de todos los negocios de la compańía. Se

dará prioridad a las suscripciones digitales. El grupo está realizando una revisión de la estrategia a

través de la mejora del contenido y la experiencia del usuario. Ya se lanzado el nuevo diseńo en papel,

la nueva web y la nueva app de ABC y está previsto en los próximos meses extenderlo a todos los

periódicos regionales.

" Por último,  existe la oportunidad que ofrece el plan de ayudas del Gobierno a la Prensa.  Hasta el

momento Vocento se ha presentado a tres programas: espacio de datos, inteligencia artificial y de

ciberseguridad y está en curso el programa de ayudas a la consolidación de la prensa escrita.

b) Plan de director de eficiencia y reorganización con el objetivo de optimizar los procesos en las

distintas áreas obteniendo sinergias en costes y con una visión única corporativa. Se han creado 7

hubs que están analizando todos los negocios y procesos de cara a la automatización y reducción de

costes y adicionalmente se ha reorganizado la actividad de impresión.

c) Crecimiento en los ingresos de los negocios de diversificación:

" Clasificados: crecimiento de motor debido al aumento de clientes y el ARPA gracias a la explotación del

"data" y al potencial de la IA.

" Agencias: consolidación y crecimiento el negocio en 2026 gracias a los servicios de consultoria

estratégica y venta cruzada entre las agencias del colectivo &. 

" Formación : inversión de UTAMED, universidad online, que ofrece titulaciones que se adaptan a las

demandas cambiantes, promoviendo un aprendizaje que fomente el crecimiento personal y que esté

alineado con las necesidades del mercado laboral, donde se lanzarán las primeras titulaciones a finales

de este ańo.

d) Construcción de capacidades digitales: Se destinará un 20% del Capex a proyectos de "data".

15

Informe de Gestión Consolidado 2025         

INFORME ANUAL EN APLICACIÓN DE LA POLÍTICA DE COMUNICACIÓN CON

ACCIONISTAS E INVERSORES

COMPROMISO CON  ACCIONISTAS, ANALISTAS E INVERSORES

La gestión de Vocento respecto a sus accionistas, inversores y analistas se basa en el propósito del

Departamento de Relación con Inversores de cumplir con los principios de transparencia, veracidad, inmediatez,

igualdad y simetría en la difusión de la información. Esto se refleja, entre otras medidas, en el Reglamento

Interno de Conducta en los Mercados de Valores aprobado por el Consejo de Administración el 14 de enero de

2014.

https://www.vocento.com/reglamento-interno-de-conducta-en-los-mercado-de-valores/

Para dar cumplimiento a lo establecido en dicho Reglamento Interno de Conducta, se constituyó la Unidad

Corporativa de Cumplimiento^[1], órgano de control que depende de la Comisión de Auditoría y Cumplimiento.

El Consejo de Administración de Vocento aprobó durante el 2023 la Política de Comunicación con Accionistas e

Inversores. Esta política tiene como finalidad cumplir con el Reglamento Interno de Conducta.

https://www.vocento.com/politica-de-comunicacion-con-accionistas-e-inversores/

Vocento comunica de forma continua a la comunidad financiera la estrategia del Grupo, la evolución de los

negocios y los principales indicadores trimestrales. Como parte del compromiso de la máxima transparencia, la

Compańía cumple puntualmente las recomendaciones de ESMA (European Securities and Markets Authority).

^[1] Para más información, ver epígrafe 6.1. Modelos y Órganos de Gobierno

CANALES DE COMUNICACIÓN CON ACCIONISTAS, ANALISTAS E INVERSORES

Los canales principales de información que utiliza Vocento para la divulgación de la información financiera, no

financiera y corporativa son los siguientes:

Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV)

Vocento comunica a través de la publicación en la Web de la Comisión Nacional del Mercado de Valores

(www.cnmv.es), toda la información que, conforme a la legislación vigente, es considerada como Información

Privilegiada (IP) y Otra Información Relevante (OIR), así como aquellas informaciones financieras y

corporativas que sean exigidas.

Durante el ańo 2025 ha publicado las siguientes comunicaciones de Otra Información Relevante en la CNMV,

relacionadas con:

" Fecha de publicación de resultados detalles de las Audioconferencias

" Información financiera

" Contrato de Liquidez y Contrapartida

" Convocatoria de la Junta General de Accionistas Vocento 2025

" Acuerdos aprobados por la JGA de Accionistas de Vocento, S.A. de 06 de mayo de 2025 y resultado de

las Votaciones

" Día del inversor (convocatoria y presentación)

" Operaciones de ventas de activos, tanto inmuebles como negocios

Vocento cumple con todos los deberes que le sean preceptivos de información frente a otros organismos

oficiales, como puede ser Bolsas y Mercados Espańoles (BME). Como muestra del buen hacer, durante el ańo

2025 el Departamento ha superado con éxito la verificación por parte de Auditoría Interna relativa al

cumplimiento de la Política de comunicación y contactos con accionistas, inversores y asesores de voto de

Vocento, que incluye el procedimiento de publicación en la página Web, de IP y OIR, así como a la

comunicación con analistas y proxy advisors. El resultado ha sido que el Departamento cumple con las

exigencias de forma adecuada y profesional.

16

Informe de Gestión Consolidado 2025         

Además, Auditoría Interna también verificó que la información financiera publicada en la página web se ajustaba

a las recomendaciones de la CNMV, en cuanto a las Medidas Alternativas de Rendimiento utilizadas, con un

resultado igualmente favorable.

Página Web Corporativa

La página web corporativa incluye en su apartado de Accionista e Inversores toda la información que pueda

resultar de interés para este y otros grupos de interés.

Newsletter

En 2025, y siguiendo con el compromiso de mejorar su transparencia, Relación con Inversores ha abierto un

nuevo canal de comunicación con los accionistas minoritarios a través del envío de una newsletter, con el que

de manera periódica se informa de la evolución financiera relativa a Vocento. Con este canal, se busca

mantener una relación cercana y transparente con nuestros accionistas minoritarios, como parte importante del

proyecto de Vocento.

Oficina de Atención al Accionista

Vocento cuenta con una Oficina de Atención al Accionista, que ofrece continua respuesta a las consultas,

propuestas, preguntas y peticiones de información que los accionistas plantean a través de los diferentes

canales. En todo momento prevalece el interés social y se respeta la ley y las normas de gobierno corporativo.

En ningún caso se facilita información que pueda proporcionar una situación de privilegio respecto de los demás

accionistas, respetándose en todo momento las normas de abuso de mercado en materia de información

privilegiada e información relevante.

Los datos de contacto están permanentemente actualizados en la página web de Vocento:

" Consulta telefónica: 902 404 073

" Correo electrónico: ir@vocento.com

" Correo postal dirección sede social: C/ Gran Vía de Don Diego López de Haro 45, 3Ş planta. 48011.

Bilbao-Vizcaya.

Durante 2025, se registraron numerosos contactos a través de dicha oficina, fundamentalmente a través del

correo electrónico.

JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS

El Consejo de Administración tiene entre sus objetivos fomentar la participación informada y responsable de los

accionistas en la Junta General de Accionistas de Vocento, y adoptar cuantas medidas y garantías sean

oportunas para facilitar que la Junta General ejerza efectivamente las funciones que le son propias conforme a

la ley y a las normas de gobierno corporativo de la sociedad.

Con este propósito, Vocento facilita a los accionistas, y con antelación a la celebración de la Junta General de

Accionistas, toda la información que sea requerida conforme a la normativa vigente, además de la que la

Sociedad considere que pueda ser de interés para el accionista, aunque ello no sea legalmente exigible. Toda

esta información está disponible en la página Web, y si algún accionista la solicita, le es remitida por correo

postal.

En la sección de Atención al Accionista, atiende con la mayor diligencia todas las preguntas y solicitudes de

información de los accionistas, tanto por teléfono, como por correo electrónico y postal. Además, se habilita un

foro electrónico de accionistas en la propia página web de Vocento, con la finalidad de facilitar la comunicación

entre los accionistas de Vocento.

Desde la convocatoria de la Junta General de Accionistas y hasta su celebración, la Oficina de Atención al

Accionista ha guiado a los accionistas sobre los distintos procedimientos que tienen a su disposición para

ejercer los derechos que les corresponden en el marco de la Junta General de Accionistas y, especialmente, los

derechos de información, voto y representación.

La Secretaría del Consejo de Administración y la Dirección de Relación con Inversores han respondido a las

consultas de los asesores de voto (proxy advisors) en relación con las propuestas de acuerdo que se someten a

la Junta General de Accionistas.

La Junta General de Accionistas se ha transmitido en directo a través de la página Web de Vocento, para que

todo aquel que esté interesado, pero no pueda desplazarse, haya podido seguir la misma.

17

Informe de Gestión Consolidado 2025         

REUNIONES CON ANALISTAS E INVERSORES

El Departamento de Relación con Inversores, que forma parte de la Dirección Financiera del Grupo, se encarga

de mantener una comunicación fluida y transparente con los analistas e inversores institucionales, ofreciéndoles

información relevante sobre la situación financiera y el desempeńo de la sociedad, así como sobre su

posicionamiento en los mercados. También está a disposición de los accionistas minoritarios para resolver

cualquier duda que tengan sobre la evolución de la acción en los mercados.

Vocento se esfuerza por ofrecer información que siempre ponga por delante el interés social, y que cumpla con

la ley, las normas de gobierno corporativo y su propia normativa interna (destacando el Reglamento del Consejo

de Administración, el Reglamento Interno de Conducta en relación con los mercados de valores, y el Código

Ético). Por otro lado, no facilita información que pueda dar lugar a una situación de privilegio o ventaja frente a

otros accionistas e inversores, y respeta en todo momento las normas de abuso de mercado sobre información

privilegiada e información relevante.

Según la Política de Comunicación con accionistas e Inversores, el Consejo de Administración recibe

información periódica sobre las cuestiones relevantes que afectan a los Grupos de Interés en este ámbito,

incluidos los principales eventos, acontecimientos y la evaluación de los mercados bursátiles.

Los analistas son un factor clave en la comunicación con la comunidad financiera. Por eso, el Departamento de

Relación con Inversores se ocupa de responder las consultas de los analistas de forma permanente y

personalizada. La publicación de los resultados y la comunicación de Información Privilegiada u Otra

Información Relevante son ocasiones específicas para activar dichas comunicaciones.

Cada trimestre, se publican los resultados que se complementan con una conferencia telefónica con los

analistas.

Durante el ańo 2025, el principal hito con inversores y analistas ha sido la celebración del Día del Inversor para

presentar el Plan Estratégico 2025-2029 el 23 de mayo. presentar el Plan Estratégico 2025-2029. En el

encuentro participaron 45 asistentes, un dato que no se alcanzó en las ediciones de 2008 ni de 2019. De ellos,

33 estuvieron presencialmente a la sede de Vocento y 12 participaron en remoto. Entre los asistentes,

destacaron accionistas relevantes como Cobas (con presencia de dos gestores) o Inveravante, además de otros

ocho inversores de renta variable en presencial (Abante, Alantra, Renta 4&) más otros inversores en remoto

como Mutuactivos o Banca March.

Las principales reuniones con inversores y analistas realizadas con asistencia del Consejero Delegado y/o

miembros del equipo directivo a lo largo de 2025 han sido:

" Reuniones financieras informativas en Madrid.

" Reuniones periódicas en la sede de Vocento sobre sus resultados y negocios.

" Reunión en el Congreso Gastronómico de Madrid Fusión 2025.

" Foro BME.

" Reunión en el Congreso Santander Women NOW 2025.

El objetivo de Relación con Inversores es continuar apostando por la organización de eventos de interés que

permitan compartir la estrategia, los resultados y las iniciativas de Vocento con este grupo de interés.

PRESENCIA EN INDICES DE REFERENCIA

Vocento ha seguido ampliando durante 2025 su presencia en ratings ASG, con el objetivo de facilitar a sus

grupos de interés, principalmente a analistas, inversores y accionistas, las herramientas clave para evaluar la

gestión que hace el Grupo de los aspectos ambientales, sociales y de buen gobierno.

" S&P Global Corporate Sustainability Assessment (CSA) 2023, a febrero de 2026 registra un score

de 41 y se sitúa en el percentil 91 dentro de la categoría PUB Media, Movies & Entertainment. Por

pilares, cabe destacar el score de 53 en Gobernanza con un percentil 93.

Además, desde 2023 Vocento forma parte del Ibex Gender Equality Index, un índice bursátil promovido por

Bolsas y Mercados Espańoles (BME) que mide la presencia femenina en los puestos directivos y del Consejo de

Administración de las empresas cotizadas espańolas. Vocento forma parte de las 53 empresas espańolas

cotizadas que cumplen con los requisitos para entrar en el IBEX Gender Equality Index, que exige tener entre un

25% y un 75% de presencia femenina en su Consejo de Administración. La incorporación del Grupo a este

índice supone un reconocimiento a las políticas de diversidad e inclusión de la compańía y los hitos que ha

alcanzado en materia de igualdad de género.

18

Informe de Gestión Consolidado 2025         

INFORME ANUAL DEL GOBIERNO CORPORATIVO

Se adjunta un enlace a la página de la CNMV en donde se puede consultar el informe completo

https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?e=48H0ghu5pdctx0Q8%2bdrxgIMPoz0C

%2fGTIMolT2JedPy4DAeVNxCRAwLPil3Xzyzk3

19

Informe de Gestión Consolidado 2025         

INFORME DE REMUNERACIONES DE LOS CONSEJEROS

Se adjunta un enlace a la página de la CNMV en donde se puede consultar el informe completo

https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?e=u4Ti8%2fr22nSCYlLIZEMRR8%2f%2bdmGhELB

%2bsRmuj0mo7rGdH%2f%2fkEpqk5KB8quWhzhTh

20

Informe de Gestión Consolidado 2025         

INFORME ANUAL DE ACTIVIDADES

El Informe Anual de Actividades preparado por la Comisión de Auditoría y Cumplimiento se adjunta al Informe de

Gestión, según establecido en el artículo 18.8 del Reglamento del Consejo de Administración,como Anexo I.

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA

El Estado de Información no financiera se incluye dentro el Informe de gestión en el Anexo II con el nombre de

 Estado de información no financiera consolidado 2025 - Informe de sostenibilidad.

21

Informe de Gestión Consolidado 2025         

MEDIDAS ALTERNATIVAS AL RENDIMIENTO

Vocento presenta sus estados financieros consolidados de acuerdo con las normas internacionales de

información financiera (NIIF).

Vocento publica en sus comunicaciones relacionadas con información financiera ciertas Medidas Alternativas de

Rendimiento (MAR), al considerar que proporcionan información adicional que resulta útil a la hora de evaluar el

comportamiento del negocio.

Vocento elabora la presente información al objeto de favorecer la comparabilidad e interpretación de su

información financiera y en cumplimiento de las Directrices de la Autoridad Europea de Valores y Mercados

(ESMA) sobre Medidas Alternativas de Rendimiento (MAR), y seguimiento de las recomendaciones emitidas por

la CNMV.

En relación con el Estado de Información No Financiera, se ha elaborado de conformidad con los contenidos de

la Ley 11/2018 sobre información no financiera y a una selección de indicadores GRI vinculados.                                                                                                                                                                                                         

A continuación, se identifican las medidas alternativas de rendimiento (MAR) utilizadas por Vocento, así como su

definición, base de cálculo, conciliación, utilidad y coherencia.

Respecto 2024, se incluye la MAR de EBITDA pro forma debido al efecto de la progresiva discontinuación de

Servicios digitales.

Ingresos ajustados: significa ingresos ajustados por el impacto del perímetro.

Ingresos de publicidad ajustados: significa ingresos publicitarios ajustados por el impacto del perímetro.

Otros ingresos ajustados: significa ingresos ajustados por el impacto del perímetro.

EBITDA

Definición: el EBITDA se considera como el resultado bruto de explotación.

Base de cálculo: EBITDA se calcula como el resultado neto del ejercicio antes de ingresos financieros, gastos

financieros, otros resultados de instrumentos financieros, impuesto sobre beneficios, amortizaciones,

depreciaciones, deterioro y resultado por enajenación de inmovilizado material e intangible, deterioro de fondos

de comercio para el periodo en cuestión sin tomar en consideración: a) el resultado neto de la enajenación de

activos financieros corrientes; y b) el Resultado de Sociedades por el método de participación.

Utilidad: se considera que el EBITDA proporciona un análisis de los resultados operativos que representan

movimientos de caja en el corto plazo. El EBITDA puede considerarse, por tanto, como una aproximación útil al

origen de generación esperada de efectivo antes de la variación del fondo de maniobra, impuestos y pagos

financieros. El EBITDA se considera como un indicador útil, comúnmente aceptado y ampliamente utilizado a la

hora de valorar negocios, comparar comportamientos o evaluar el nivel de solvencia utilizando el indicador

deuda neta sobre EBITDA.

Coherencia: el criterio utilizado para calcular el EBITDA no ha sufrido modificaciones con respecto al ańo

anterior.

EBITDA sin efecto NIIF16: significa EBITDA ajustado por la amortización de derechos de uso y gastos

financieros de uso relacionados con la NIIF16.

EBIT

Definición: el EBIT se considera como el resultado neto de explotación.

Base de cálculo: el EBIT se obtiene al incluir al EBITDA las amortizaciones y depreciaciones y el deterioro y

resultado por enajenación de inmovilizado material e intangible.

Utilidad: se considera que el EBIT proporciona un análisis de los resultados operativos de explotación,

incluyendo el gasto por amortizaciones y el resultado de la enajenación de activos.

Coherencia: el criterio utilizado para calcular el EBIT no ha sufrido modificaciones con respecto al ańo anterior.

DEUDA FINANCIERA NETA (DFN)

Definición: es la deuda financiera con externos, neta de la caja existente.

Base de cálculo: la deuda financiera neta (DFN) se calcula como el endeudamiento a largo y corto plazo con

coste financiero explícito, bien sea con entidades financieras o con terceros, más las deudas derivadas de la

emisión de bonos, pagarés, obligaciones convertibles en acciones o instrumentos financieros de naturaleza

similar, más las garantías o contragarantías en relación con endeudamiento con coste financiero que puedan

22

Informe de Gestión Consolidado 2025         

prestar a favor de terceras partes y no contabilizadas en el pasivo como obligaciones de pago, menos la

tesorería más el valor de mercado (mark to market) de aquellos instrumentos de cobertura que se suscriban

distintos de las Operaciones de Cobertura. A estos efectos se entenderá por tesorería el efectivo y otros medios

líquidos, más otros activos financieros corrientes y no corrientes, que se mantengan bien con entidades

financieras o bien con terceros. En este sentido, el importe de las Deudas con entidades de crédito

corresponde al valor nominal de las mismas, y no a su coste amortizado; es decir, no incluye el impacto del

diferimiento de los gastos de apertura. No se incluyen dentro de deuda financiera neta ni los avales económicos,

ni los avales técnicos, ni los gastos por formalización de la deuda.

Utilidad: se considera que la DFN representa de una manera intuitiva y fácil de entender la situación financiera.

Coherencia: el criterio utilizado para calcular la DFN no ha sufrido modificaciones con respecto al ańo anterior.

POSICION FINANCIERA NETA (PFN): significa DEUDA FINANCIERA NETA con el signo contrario.

DEUDA FINANCIERA NETA (DFN) EX NIIF 16

Definición: es la deuda financiera Neta (DFN) sin los efectos de la NIIF 16.

Base de cálculo: la deuda financiera neta ex NIIF se calcula, a partir de la DFN, menos los saldos acreedores

por contratos de alquiler a largo y corto plazo.

Utilidad: explica la deuda financiera neta con coste con entidades financieras o con otros terceros. DFN se

utiliza en ratios para analizar el balance, así como, capacidad de pago como de generar valor a largo plazo.

Coherencia: el criterio utilizado para calcular la DFN ex NIIF 16 no ha sufrido modificaciones con respecto al

ańo anterior.

RATIO DFN/EBITDA EX

Definición: es la deuda financiera Neta (DFN) sin los efectos de la NIIF 16 divido por el EBITDA sin efecto

NIIF16.

Base de cálculo: es la deuda financiera Neta (DFN) sin los efectos de la NIIF 16 divido por el EBITDA sin efecto

NIIF16.Utilidad: explica la solvencia de la compańía para hacer frente a la devolución de la deuda bancaria.

Coherencia: el criterio utilizado para calcular la DFN ex NIIF 16 no ha sufrido modificaciones con respecto al

ańo anterior.

GENERACIÓN DE CAJA ORDINARIA (GCO)

Definición: es la generación de caja del negocio, entendida como variación de la DFN, sin tener en cuenta los

cobros o pagos excepcionales, ni el incremento de deuda NIIF16, ni el pago de dividendos a los accionistas de

Vocento.

Base de cálculo: la generación de caja ordinaria se calcula por la diferencia entre la DFN del inicio y el final de

periodo ajustada por todos aquellos cobros y pagos excepcionales no recurrentes que facilitan la comparación

entre la DFN de los periodos en cuestión.

Utilidad: la generación de caja ordinaria es un indicador útil para medir la capacidad del negocio ordinario para

generar caja de modo recurrente.

Coherencia: el criterio utilizado para calcular la GCO no ha sufrido modificaciones con respecto al ańo anterior.

MARGEN DE LECTORES

Definición: es el margen que se obtiene exclusivamente de las ventas de ejemplares físicos y digitales por

todos los canales.

Base de cálculo: se calcula como la suma de los ingresos por venta de ejemplares físicos y digitales, menos los

costes operativos necesarios para la producción, distribución y venta, más el resultado de las promociones.

Utilidad: es un indicador que representa la rentabilidad operativa de la actividad de venta de periódicos y es útil

para medir su rentabilidad.

Coherencia: el criterio utilizado para calcular la margen de lectores no ha sufrido modificaciones con respecto al

ańo anterior.

CAPEX

Definición: inversiones en activos fijos materiales e inmateriales.

Base de cálculo: se calcula como las adiciones al inmovilizado material e inmaterial en el periodo.

Utilidad: este indicador muestra que parte de los fondos generados se destina a inversiones.

Coherencia: el criterio utilizado para calcular el Capex no ha sufrido modificaciones con respecto al

ańo anterior.

23

Informe de Gestión Consolidado 2025         

Conciliación entre los datos contables y las Medidas Alternativas al

Rendimiento

24

Informe de Gestión Consolidado 2025         

Vocento, S.A.

Gran vía de Don Diego López de Haro nş 45, 3Ş Planta. 48011 Bilbao (Bizkaia).

HOJA DE FIRMAS CONSOLIDADA

El Informe Financiero Anual de VOCENTO, S.A. y sus sociedades dependientes correspondiente al

ejercicio 2025, con número de identificación

171364B7ED43C0752E83B8C12A71CCC17945BCE701BBAF2696638EC314E739F2 ha sido

elaborado siguiendo el Formato Electrónico Único Europeo (FEUE), conforme al Reglamento

Delegado (UE) 2019/815, contiene los siguientes documentos:

 las cuentas anuales consolidadas de VOCENTO, S.A. y sus sociedades dependientes,

formuladas por los Consejeros de VOCENTO, S.A. con fecha 25 de marzo de 2026, en

formato electrónico, las cuales, a su vez, constan comprendidas por los siguientes

documentos: (i) balance de situación consolidado, (ii) cuenta de pérdidas y ganancias

consolidada, (iii) estado de ingresos y gastos reconocidos consolidado y estado de cambios

en el patrimonio neto consolidado, (iv) estado de flujos de efectivo consolidado, y (v)

memoria;

 el informe de gestión consolidado de VOCENTO, S.A., que incluye, asimismo, el informe

anual de gobierno corporativo , el informe anual de actividades de la Comisión de Auditoría y

Cumplimiento, el informe de remuneraciones de los consejeros; y el informe de información

no financiera.

A continuación, a los efectos de manifestar su conformidad con el contenido del Informe Financiero

Anual de VOCENTO, S.A. y sus sociedades dependientes correspondiente al ejercicio 2025, firman

la presente declaración todos los Consejeros de VOCENTO, S.A. en cumplimiento de lo previsto en

el artículo 253 de la Ley de Sociedades de Capital.

En Bilbao, a 25 de marzo de 2026

D. Ignacio Ybarra Aznar (Presidente)	D. Gonzalo Soto Aguirre (Vicepresidente)
D. Manuel Mirat Santiago (Consejero Delegado)	D. Jorge Bergareche Busquet (Consejero)
D. Enrique Ybarra Ybarra (Consejero)	DŞ Soledad Luca de Tena García-Conde (Consejera)
D. Álvaro de Ybarra Zubiría (Consejero)	D. Marta Elorza Trueba (Consejera)
DŞ Koro Usarraga Unsain (Consejera)	DŞ Isabel Gómez Cagigas (Consejera)
DŞ Beatriz Reyero del Río (Consejera)	D. Emma Tavila Pérez (Vice Secretaria no Consejera)

Vocento, S.A.

Gran vía de Don Diego López de Haro nş 45, 3Ş Planta. 48011 Bilbao (Bizkaia).

INFORME ANUAL DE ACTIVIDADES Y FUNCIONAMIENTO

COMISIÓN DE AUDITORÍA Y CUMPLIMIENTO

VOCENTO, S.A. 

Ejercicio 2025

Aprobado por la Comisión de Auditoría y Cumplimiento de 23 de marzo de 2026 Ratificado por

el Consejo de Administración el 25 de marzo de 2026

Vocento, S.A.

Gran vía de Don Diego López de Haro nş 45, 3Ş Planta. 48011 Bilbao (Bizkaia).

Informe anual de actividades y funcionamiento - Comisión de auditoría y cumplimiento

ÍNDICE

1. Descripción, motivos y objetivos

2. La Comisión de Auditoría y Cumplimiento

2.1. Antecedentes y regulación

2.2. Composición

3. Sesiones y convocatorias

4. Funciones y competencias

4.1. Funciones generales

4.2. Funciones relativas a los sistemas de información y control interno

4.3. Funciones relativas al Auditor externo

4.4. Funciones relativas a la supervisión del cumplimiento de las reglas de

gobierno corporativo, de los códigos internos de conducta y de la

política de sostenibilidad

5. Actividades desarrolladas durante 2025

5.1. Reuniones

5.2. Evaluación y formación

5.3. Información financiera

5.4. Información no financiera

5.5. Auditor externo

5.6. Auditoría interna

5.7. Sistemas de gestión y control de riesgos

5.8. Gobierno Corporativo y Cumplimiento

6. Conclusiones de las actividades realizadas

Vocento, S.A.

Gran vía de Don Diego López de Haro nş 45, 3Ş Planta. 48011 Bilbao (Bizkaia).

Informe anual de actividades y funcionamiento - Comisión de auditoría y cumplimiento

INFORME ANUAL DE LA COMISIÓN DE AUDITORÍA Y CUMPLIMIENTO

VOCENTO, S.A.

FECHA FIN DEL EJERCICIO DE REFERENCIA: 31/12/2025

1. DESCRIPCIÓN, MOTIVOS Y REGULACIÓN

Este Informe Anual de Actividades y Funcionamiento de la Comisión de Auditoría y Cumplimiento

(respectivamente, el Informe y la Comisión) de la sociedad Vocento, S.A. (Vocento o la

Sociedad) está dirigido al Consejo de Administración de Vocento. Constituye un resumen de las

actividades y funcionamiento desarrolladas por la Comisión de Auditoría y Cumplimiento en sus

distintos ámbitos de actuación y comprende las sesiones realizadas y los asuntos tratados

durante el periodo de referencia. Su elaboración y presentación responde a lo establecido en el

artículo 18.8 del Reglamento del Consejo de Administración, a la recomendación 6Ş del Código de

buen gobierno de las sociedades cotizadas, publicado y revisado por la Comisión Nacional del

Mercado de Valores (la CNMV) en junio de 2020 (Código de Buen Gobierno), y a lo

estipulado en la Guía Técnica 1/2024 sobre comisiones de auditoría de entidades de interés

público, publicada por la CNMV.

La Comisión se rige por lo establecido en la normativa de aplicación, incluyendo el artículo 529

quaterdecies de la Ley de Sociedades de Capital, la Guía Técnica 1/2024 sobre comisiones de

auditoría de entidades de interés público publicada por la CNMV, los Estatutos Sociales y el

Reglamento del Consejo de Administración de la Sociedad, así como el Reglamento específico

para la Comisión aprobado por el Consejo de Administración en su reunión celebrada el 19 de

diciembre de 2017 (el Reglamento de la Comisión de Auditoría y Cumplimiento).

2. COMPOSICIÓN

De conformidad con lo establecido en el Reglamento de la Comisión de Auditoría y Cumplimiento,

la Comisión estará formada por un mínimo de tres y un máximo de cinco Consejeros Externos

nombrados por el Consejo de Administración, debiendo ser la mayoría de sus miembros,

consejeros independientes.

Su Presidente/a será designado por el Consejo de Administración de entre los consejeros

independientes y deberá ser sustituido cada cuatro ańos, pudiendo ser reelegido una vez

transcurrido un plazo de un ańo desde su cese.

Esta Comisión está integrada, a la fecha de este informe, por los siguientes miembros:

" DŞ. Marta Elorza Trueba, Consejera Independiente, nombrada como miembro y

Presidenta de la Comisión el 23 de abril de 2024. 

" DŞ. Koro Usarraga Unsain, Consejera Independiente, nombrada inicialmente como

miembro de la Comisión el 12 de noviembre de 2019.

" D. Gonzalo Soto Aguirre, Consejero Dominical, nombrado inicialmente como miembro de

la Comisión el 17 de septiembre de 2012.

Todos los miembros de la Comisión de Auditoría y Cumplimiento son Consejeros Externos

Dominicales o Independientes, cuyo perfil profesional y cualificación se puede consultar en el

siguiente enlace de la página web corporativa de la Sociedad: http://www.vocento.com/

accionistas-inversores/gobierno-corporativo/#consejosycomisiones.

De conformidad con la recomendación 39ş del Código de Buen Gobierno en esta materia, todos

los miembros de esta Comisión poseen formación y experiencia en materia de contabilidad,

auditoría o gestión y control de riesgos (financieros y no financieros) y tecnologías de la

información, siendo la mayoría de los miembros de la Comisión de Auditoría y Cumplimiento

Consejeros Independientes, incluido su Presidenta. 

De conformidad con lo dispuesto en los artículos 18.1 del Reglamento del Consejo de

Administración y 7.2 del Reglamento de la Comisión de Auditoría y Cumplimiento, el Secretario no

Vocento, S.A.

Gran vía de Don Diego López de Haro nş 45, 3Ş Planta. 48011 Bilbao (Bizkaia).

Informe anual de actividades y funcionamiento - Comisión de auditoría y cumplimiento

Consejero de la Comisión de Auditoría y Cumplimiento es D. Carlos Pazos Campos, quien a su

vez es el Secretario no Consejero del Consejo de Administración de Vocento. Asimismo, la

Vicesecretaria no Consejera de la Comisión de Auditoría y Cumplimiento, Dńa. Emma Tavila

Pérez, es la Vicesecretaria no Consejera del Consejo de Administración de la Sociedad, en virtud

de los mencionados artículos.   

3. SESIONES Y CONVOCATORIAS

La Comisión de Auditoría y Cumplimiento se reunirá cada vez que el Consejo de Administración o

su Presidenta lo soliciten, en el ámbito de sus funciones y, en todo caso, cuando la convoque su

Presidenta, lo soliciten dos de sus miembros, o sea procedente la emisión de informes para la

adopción de los correspondientes acuerdos.

En todo caso, se reunirá con periodicidad trimestral para revisar la información que sea de su

competencia y que vaya a incluirse en la información pública periódica a comunicar a los

mercados y a sus órganos de supervisión. Y en estos casos, también podrá requerir la presencia

del auditor interno y del auditor de cuentas, en aquellos puntos del orden del día a los que sean

invitados. Al menos una parte de estas reuniones con el auditor interno o el auditor de cuentas

debe tener lugar sin la presencia de la dirección.

a. Asimismo, estará obligado a asistir a las sesiones de la Comisión de Auditoría y

Cumplimiento, y a prestarle su colaboración y acceso a la información de que disponga,

cualquier Consejero Ejecutivo o miembro del equipo directivo o del personal de la

Sociedad que fuese requerido a tal fin, pudiendo disponer la Comisión de Auditoría y

Cumplimiento que comparezcan sin presencia de ningún otro directivo. 

4. FUNCIONES Y COMPETENCIAS

Sin perjuicio de otros cometidos que le asigne el Consejo de Administración o responsabilidades

que le vengan atribuidas como consecuencia de novedades legislativas, la Comisión de Auditoría

y Cumplimiento tiene, entre otras, las siguientes responsabilidades recogidas en los artículos 10,

11, 12 y 13 del Reglamento de la Comisión de Auditoría y Cumplimiento, de acuerdo con lo

previsto en los artículos 18 del Reglamento del Consejo de Administración de Vocento y 529

quaterdecies apartado 4 de la Ley Sociedades de Capital.

    4.1     FUNCIONES GENERALES

" Informar a la junta general sobre las cuestiones que se planteen en relación con aquellas

materias que sean competencia de la Comisión de Auditoría y Cumplimiento.

" Supervisar la eficacia del control interno de la Sociedad y la auditoría interna, así como

discutir con el auditor de cuentas las debilidades significativas del sistema de control interno

detectadas en el desarrollo de la auditoría.

" Supervisar la eficacia de los sistemas de gestión de riesgos, incluidos los fiscales.

" Supervisar el funcionamiento del canal y/o procedimientos de denuncia sobre posibles

irregularidades o incumplimientos de la normativa y de los códigos éticos internos.

" Supervisar el proceso de elaboración y presentación de la información financiera y no

financiera preceptiva. Informar sobre las operaciones vinculadas que deba aprobar la junta

general o el Consejo de Administración y supervisar el procedimiento interno establecido

para aquellas operaciones vinculadas cuya aprobación haya sido delegada.

" Informar, con carácter previo, al Consejo de Administración sobre todas las materias

previstas en la Ley, los Estatutos y en el Reglamento del Consejo y en particular, sobre:

a. la información financiera y el informe de gestión, que incluirá, cuando proceda, la

información no financiera preceptiva que la Sociedad deba hacer pública

periódicamente,

b. la creación o adquisición de participaciones en entidades de propósito especial o

domiciliadas en países o territorios que tengan la consideración de paraísos fiscales

extremos que únicamente serán posibles siempre que no existan otras alternativas

razonables y equivalentes y que encajen en las normas legales y de buenas prácticas

tributarias aplicables al Grupo.

Vocento, S.A.

Gran vía de Don Diego López de Haro nş 45, 3Ş Planta. 48011 Bilbao (Bizkaia).

Informe anual de actividades y funcionamiento - Comisión de auditoría y cumplimiento

La Comisión de Auditoría y Cumplimiento deberá ser informada sobre las operaciones de modifi­

caciones estructurales y corporativas que proyecte realizar la Sociedad, para su análisis e

informe previo al Consejo de Administración sobre sus condicio­nes económicas y su impacto

contable y fiscal y, en especial, en su caso, sobre la ecuación de canje propuesta. 

4.2    FUNCIONES RELATIVAS A LOS SISTEMAS DE INFORMACIÓN Y CONTROL INTERNO

" Supervisar el proceso de elaboración y la integridad y la claridad de la informa­ción financiera

y no financiera relacionada, relativa a la Sociedad y al Grupo, revisando el cumplimiento de

los requisitos normativos, la adecuada delimitación del perímetro de consolidación y la

correcta aplicación de los criterios contables.

" Velar por la independencia de la unidad que asume la función de auditoría interna; proponer

la selección, nombramiento, reelección y cese del responsable del servicio de auditoría

interna; proponer el presupuesto de ese servicio (recursos humanos, financieros y

tecnológicos); aprobar la orientación y sus planes de trabajo, asegurándose que en dichos

planes se han considerado las principales áreas de riesgo, financiero y no financiero de la

Sociedad, y que se identifican y delimitan claramente sus responsabilidades a efectos de la

adecuada coordinación con otras funciones de aseguramiento que puedan existir, como las

unidades de gestión y control de riesgos, control de gestión, cumplimiento normativo y la

auditoría externa; recibir información periódica sobre sus actividades; y verificar que los Altos

Directivos tengan en cuenta las conclusiones y recomendaciones de sus informes.

" Obtener anualmente de la auditoría interna un informe de actividades que deberá contener,

como mínimo, un resumen de las actividades e informes realizados en el ejercicio,

explicando los trabajos que estando previstos en el plan anual no se han llevado a cabo o los

realizados sin estar previstos en el plan inicial, y un inventario de las debilidades,

recomendaciones y planes de acción contenidos en los distintos informes.

" Evaluar el funcionamiento de la auditoría interna y el desempeńo de su responsable.

" Establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados comunicar, de forma

confidencial, las irregularidades de potencial trascendencia, especialmente financieras y

contables, que adviertan en el seno de la Sociedad.  

4.3     FUNCIONES RELATIVAS AL AUDITOR EXTERNO

" Elevar al Consejo de Administración las propuestas de selección, nombramiento, reelección y

sustitución del auditor externo, así como las condiciones de su contratación y recabar

regularmente de él información sobre el plan de auditoría y su ejecución, además de

preservar su independencia en el ejercicio de sus funciones.

" Establecer las oportunas relaciones con el auditor externo para recibir información sobre

aquellas cuestiones que puedan poner en riesgo su independencia, para su examen por la

Comisión, y cualesquiera otras relacionadas con el proceso de desarrollo de la auditoría de

cuentas, así como aquellas otras comunicaciones previstas en la legislación de auditoría de

cuentas y en las normas de auditoría. En todo caso, deberán recibir anualmente de los

auditores externos la declaración de su independencia en relación con la entidad o entidades

vinculadas a esta directa o indirectamente, así como la información de los servicios

adicionales de cualquier clase prestados y los correspondientes honorarios percibidos de

estas entidades por el auditor externo o por las personas o entidades vinculados a éste de

acuerdo con lo dispuesto en la legislación sobre auditoría de cuentas.

" En caso de renuncia del auditor externo, examinar las circunstancias que la hubieran

motivado.

" Velar por que la retribución del auditor externo por su trabajo no comprometa su calidad ni su

independencia.

Vocento, S.A.

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" Supervisar que la Sociedad comunique como hecho relevante a la Comisión Nacional del

Mercado de Valores el cambio de auditor y lo acompańe de una declaración sobre la

eventual existencia de desacuerdos con el auditor saliente y, si hubieran existido, de su

contenido.

" Asegurar que el auditor externo mantenga anualmente una reunión con el pleno del Consejo

de Administración para informarle sobre el trabajo realizado y sobre la evolución de la

situación contable y de riesgos de la Sociedad.

" Asegurar que la Sociedad y el auditor externo respetan las normas vigentes sobre prestación

de servicios distintos a los de auditoría, los límites a la concentración del negocio del auditor

y, en general, las demás normas sobre independencia de los auditores.

" Emitir anualmente, con carácter previo a la emisión del informe de auditoría de cuentas, un

informe en el que se expresará una opinión sobre la independencia del auditor de cuentas.

Este informe deberá contener, en todo caso, la valoración de la prestación de los servicios

adicionales a que hace referencia la letra anterior, individualmente considerados y en su

conjunto, distintos de la auditoría legal y en relación con el régimen de independencia o con

la normativa reguladora de auditoría.

" Realizar, anualmente, una evaluación acerca de la actuación del auditor externo y cómo ha

contribuido a la calidad de la auditoría y a la integridad de la información financiera. 

4.4    FUNCIONES RELATIVAS A LA SUPERVISIÓN DEL CUMPLIMIENTO DE LAS REGLAS

DE GOBIERNO CORPORATIVO, DE LOS CÓDIGOS INTERNOS DE CONDUCTA Y DE LA

POLÍTICA DE SOSTENIBILIDAD (ANTERIORMENTE DE RESPONSABILIDAD SOCIAL

CORPORATIVA)

" La supervisión del cumplimiento de los códigos internos de conducta y de las reglas de

gobierno corporativo de la sociedad.

" La supervisión de la estrategia de comunicación y relación con accionistas e inversores,

incluyendo los pequeńos y medianos accionistas.

" La evaluación periódica de la adecuación del sistema de gobierno corporativo de la

Sociedad, con el fin de que cumpla su misión de promover el interés social y tenga en

cuenta, según corresponda, los legítimos intereses de los restantes grupos de interés.

" La revisión de la Política de Sostenibilidad de la sociedad, velando por que esté orientada a

la creación de valor.

" El seguimiento de la estrategia y prácticas de sostenibilidad y la evaluación de su grado de

cumplimiento.

" La supervisión y evaluación de los procesos de relación con los distintos grupos de interés.

" La evaluación de todo lo relativo a los riesgos no financieros de la empresa incluyendo los

operativos, tecnológicos, legales, sociales, medio ambientales, políticos y reputacionales.

" La coordinación del proceso de reporte de la información no financiera y sobre diversidad,

conforme a la normativa aplicable y a los estándares internacionales de referencia.

" La entrega al Consejo de Administración de información sobre las políticas y criterios fiscales

aplicados por la Sociedad y, en particular, sobre el grado de cumplimiento de las normas de

buenas prácticas tributarias aplicables al Grupo.

" Emitir los informes y desarrollar las actuaciones que, en su ámbito competencial, le soliciten

el Consejo de Administración o su Presidente.

Tal y como se desprende de las actividades desarrolladas por esta Comisión expuestas en el

apartado 5 del presente Informe, las funciones y actividades asignadas a la Comisión de Auditoría

y Cumplimiento han sido ejercidas de conformidad con lo previsto en el Reglamento de la

Comisión de Auditoría y Cumplimiento, sin que haya habido ningún cambio significativo en su

desempeńo durante el ejercicio 2025.   

5. ACTIVIDADES DESARROLLADAS DURANTE 2025

Vocento, S.A.

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5.1.    REUNIONES  

Durante 2025 la Comisión de Auditoría y Cumplimiento se ha reunido en diez (10) ocasiones en

las siguientes fechas:

1. 27 de enero de 2025

2. 25 de febrero 2025

3. 14 de marzo de 2025

4. 21 de marzo de 2025

5. 26 de marzo de 2025

6. 12 de mayo de 2025

7. 24 de junio de 2025

8. 30 de julio de 2025

9. 11 de noviembre

10. 16 de diciembre de 2025 

La relación de asuntos tratados, acuerdos tomados y recomendaciones efectuadas por la

Comisión de Auditoría y Cumplimiento, se recogen a continuación:

  REUNIÓN DEL 27 DE ENERO DE 2025:

" Deterioros ya incorporados al cierre 2024.

" Acuerdos de publicidad linealizados.

" Informe anual sobre riesgos y novedades fiscales.

" Riesgos tecnológicos, incluyendo análisis específico del uso de la IA.

" Seguimiento del Plan de Ciberseguridad.

" Reporte semestral sistema gobierno TI.

" Criterios utilizados para la clasificación de Opex y Capex en proyectos e inversiones TI.

" Seguimiento Plan Auditoría Interna 2024.

" Propuesta de Memoria Anual de Actividades de Auditoría Interna 2024.

" Informe Anual de Actividades de la Comisión de Auditoría y Cumplimiento 2024.

" Evaluación anual Auditor Interno.

" Autoevaluación de la Comisión de Auditoría y Cumplimiento.

  REUNIÓN DEL 25 DE FEBRERO DE 2025:

" Análisis proyecciones y deterioros.

" Desequilibrios patrimoniales.

" Informe Anual sobre la aplicación de la Política de comunicación con accionistas e

inversores correspondiente al ejercicio 2024.

" Propuesta de Memoria Anual de Prevención Penal 2024.

" Plan Anual de Formación de Cumplimiento Penal.

" Informe Anual de Actividades DPO.

" Preliminar controles SCIFF diciembre 2024.

" Propuesta actualización Estatuto de Auditoría Interna.

" Mapa de aseguramiento 2024.

" Auditoría controles 2S 2024 y evaluación anual del Sistema de Control Interno de

Prevención de Delitos 2024.

  REUNIÓN DEL 14 DE MARZO DE 2025:

" Posibles impactos en los estados financieros a 31/12/2024 como consecuencia del Plan

Estratégico y otros.

" Preliminar auditoría estados financieros a 31/12/2024.

  REUNIÓN DEL 21 DE MARZO DE 2025:

" Actualización deterioros cierre 2024.   

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  REUNIÓN DEL 26 DE MARZO DE 2025:

" Cuentas Anuales e Informe de Gestión: a) Presentación de la información pública

periódica financiera a remitir a la CNMV y al mercado, correspondiente al 31 de diciembre

de 2024; b) Informe sobre el funcionamiento del Sistema de Control Interno sobre la

Información Financiera (SCIIF) durante el 4T de 2024; c) Auditoría controles Sistema de

Control Interno sobre la Información Financiera (SCIIF) durante el 4T de 2024, y

evaluación anual de su efectividad; d) Propuesta de Informe de Estado de Información no

Financiera correspondiente al ejercicio 2024; e) Auditoría controles Sistema de Control

Interno sobre la Información no Financiera (SCIINF) 2024, y evaluación anual de su

efectividad; y f) propuesta de Informe Anual de Gobierno Corporativo correspondiente al

ańo 2024.

" Informe de los auditores de cuentas sobre las cuentas anuales de Vocento y su grupo

consolidado a 31 de diciembre de 2024.

" Informe del verificador externo sobre el Estado de Información no Financiera

correspondiente a 2024.

" Independencia auditor de cuentas: a) Informe de los auditores de cuentas sobre la

confirmación de su independencia frente a la sociedad o entidades dependientes, así

como información sobre servicios adicionales prestados; b) Informe de la Comisión de

Auditoría y Cumplimiento, expresando opinión sobre la independencia de los auditores de

cuentas y la prestación de servicios adicionales; y c) Informe de auditoría interna sobre la

aplicación de la Política de Prestación de Servicios del Auditor de Cuentas en 2024.

" Propuesta de formulación de las Cuentas Anuales de Vocento y su grupo consolidado a

31 de diciembre de 2024.

" Informe de Gestión de Riesgos correspondiente al 4T de 2024.

" Informe Anual sobre la aplicación de la Política de comunicación con accionistas e

inversores correspondiente al ejercicio 2024.

" Informe sobre Operaciones Vinculadas 2024.

" Informe sobre la propuesta de la novación del contrato de tesorería centralizada con SVP,

S.A.

  REUNIÓN DEL 12 DE MAYO DE 2025:

" Resumen de los resultados anuales de las auditorías individuales de las filiales, revisión

de sistemas y puntos de control.

" Encargo a los auditores de cuentas de la revisión limitada de las cuentas semestrales a

junio 2025.

" Presentación de la Información Pública Periódica financiera a remitir a la CNMV y al

mercado, correspondiente al 1T de 2025.

" Informe Sistema Gestión de Riesgos 4T 2024.

" Funcionamiento del SCIIF 1T 2025.

" Auditoría controles SCIIF 1T 2025.

" Negocio agencias de publicidad: situación actual balances y cuentas de resultados).

" Seguimiento del Plan de auditoría interna 2025.

  REUNIÓN DEL 24 DE JUNIO DE 2025:

" Reflexión sobre riesgos identificados en SGR y conciliación con Doble Materialidad.

" Informe semestral de prevención penal.

" Informe semestral de protección de datos personales.

" Informe semestral Modelo de Gobierno IT y Ciberseguridad. 

  REUNIÓN DEL 30 DE JULIO DE 2025:

" Informe del Auditor de cuentas PwC sobre la revisión limitada de la información financiera

consolidada al 30 de junio de 2025.

" Presentación de la Información Pública Periódica financiera a remitir a la CNMV y al

mercado a 30 de junio de 2025.

" Funcionamiento del SCIIF durante el 2T de 2025.

Vocento, S.A.

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Informe anual de actividades y funcionamiento - Comisión de auditoría y cumplimiento

" Auditoría de los controles del SCIIF durante el 2T 2025.

" Seguimiento del Plan de auditoría interna 2025.

" Auditoría de los controles del Sistema de Prevención de Delitos del 1S 2025.

  11 DE NOVIEMBRE DE 2025

" Plan del auditor de cuentas PwC para la auditoria de las Cuentas Anuales a 31/12/2025.

" Encargo de la verificación a PwC del EINF 2025.

" Presentación de la Información Pública Periódica financiera a remitir a la CNMV y al

mercado correspondiente al 3T 2025.

" Funcionamiento del SCIIF durante el 3T 2025.

" Auditoría de los controles SCIIF correspondiente al 3T 2025

" Seguimiento del Plan de Auditoría Interna 2025.

" Reporte de comunicaciones recibidas y propuesta de conclusiones y recomendaciones.

  16 DE DICIEMBRE DE 2025:

" Propuesta alcance verificación información sostenibilidad 2025.

" Evaluación anual de riesgos penales.

" Denuncias recibidas por el Canal Ético.

" Informe revisión Rotomadrid/Comeco.  

" Efectos contables informe revisión Rotomadrid/Comeco.

" Propuesta refuerzo 2Ş línea control de riesgos.

" Revisión de fondos de comercio y créditos fiscales por posibles deterioros.

" Propuesta de actualización de la Política de prestación de servicios por el Auditor de

Cuentas.

" Seguimiento Plan de Auditoría Interna 2025.

De los principales asuntos tratados en las sesiones celebradas, se ha informado al Consejo de

Administración por parte de la Presidenta de la Comisión de Auditoría y Cumplimiento, y de cada

reunión se ha elaborado un Acta por el Secretario de la Comisión de Auditoría y Cumplimiento y

del Consejo de Administración, que se han puesto a disposición de todos los Consejeros de forma

inmediata tras su aprobación. 

Todos los miembros de la Comisión de Auditoría y Cumplimiento han asistido a la totalidad de las

reuniones de dicha Comisión celebradas durante el presente ejercicio.

El Director General Financiero ha asistido a la totalidad de las reuniones para presentar los

asuntos de su competencia. Asimismo, durante el periodo considerado, las siguientes personas

del Grupo han comparecido ante la Comisión de Auditoría y Cumplimiento, a petición de su

Presidenta: el Director de Auditoría Interna, la Directora de Auditoría Interna de Procesos,

Gobierno del Dato y Nuevas Tecnologías, el Director General de Nuevos Negocios, el Director

General de Agencias, el Delegado de Protección de Datos, el Compliance Officer, el Consejero

Delegado, la Directora de Sostenibilidad, el Director General de Operaciones y el Director de

Tecnologías y Sistemas.

El auditor externo ha participado en nueve reuniones, una de ellas sin presencia de directivos,

siendo en todas las ocasiones requerido para ello, con el fin de informar sobre el desarrollo y

resultado de la auditoría externa.

Adicionalmente, los asesores fiscales externos del Grupo han participado en una (1) reunión y los

representantes del asesor externo encargado de la verificación del EINF han participado en una

(1) reunión. También ha asistido a una (1) reunión un auditor externo encargado de llevar a cabo

una revisión limitada.    

Vocento, S.A.

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5.2 EVALUACIÓN Y FORMACIÓN

De conformidad con el artículo 19 del Reglamento de la Comisión de Auditoría y Cumplimento, la

Comisión de Auditoría y Cumplimento debe evaluar anualmente su desempeńo de forma

autónoma, para fortalecer su funcionamiento y mejorar la planificación del ejercicio siguiente. 

A la luz de lo anterior, en el ejercicio 2025, la Comisión de Auditoría y Cumplimiento llevó a cabo la

autoevaluación del ejercicio 2024 de forma autónoma, siendo la misma coordinada por el

Secretario de la Comisión, y cuyos resultados fueron muy positivos en general. Dichos resultados

fueron comunicados a los miembros de la Comisión de Auditoría y Cumplimiento y del Consejo de

Administración, con el fin de que fuesen tenidos en cuenta para la evaluación anual del Consejo

de Administración de la Sociedad. 

Durante el ejercicio 2026 se pretende llevar a cabo el mismo proceso de autoevaluación para el

ańo 2025. 

5.3  INFORMACION FINANCIERA

La Comisión de Auditoría y Cumplimiento informa con carácter previo a su aprobación por el

Consejo de Administración, de la información financiera que Vocento debe hacer pública

periódicamente.

Para ello supervisa el proceso de elaboración y la integridad de la información financiera,

revisando el cumplimiento de los requisitos normativos, la adecuada delimitación del perímetro de

consolidación y la correcta aplicación de los criterios contables.

En estas labores de supervisión ha contado con el apoyo de la dirección general financiera, el

auditor interno y el auditor externo.

En las distintas reuniones celebradas en el ańo ha revisado, entre otros:

" La Información Pública Periódica Financiera a remitir a la CNMV y al mercado, previo

informe de auditoría interna sobre la efectividad de los controles SCIIF, asegurándose que

la información financiera trimestral y semestral, se elabora con arreglo a los mismos

principios, criterios y prácticas profesionales con que se elaboran las cuentas anuales y

que goza de la misma fiabilidad que éstas.

" El informe de los auditores externos sobre la revisión limitada de la información financiera

semestral a junio consolidada.

" La propuesta de formulación de las Cuentas Anuales de Vocento y su grupo consolidado.

" Los informes sobre gestión de riesgos.

" El informe de los auditores externos sobre las cuentas anuales de Vocento y su grupo

consolidado. 

5.4 INFORMACIÓN NO FINANCIERA

La Comisión de Auditoría y Cumplimiento tiene entre sus funciones, la de supervisar el proceso de

elaboración, la integridad y claridad de la información no financiera, y la coordinación del proceso

de reporte de la información no financiera y sobre diversidad, conforme a la normativa aplicable y

a los estándares internacionales de referencia.

En las distintas reuniones celebradas en el ańo ha revisado, entre otros:

" El Informe de Estado de Información No Financiera.

" El Informe del verificador externo sobre el Estado de Información no Financiera 2024. En

relación a los trabajos realizados por el verificador externo sobre el Estado de Información

no Financiera, no ha habido incidencias en relación con el mismo. 

Vocento, S.A.

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5.5 AUDITOR EXTERNO

La Comisión de Auditoría y Cumplimiento debe recabar regularmente del auditor externo

información sobre el plan de auditoría y su ejecución, además de preservar su independencia en

el ejercicio de sus funciones. Asimismo, la comunicación entre la Comisión de Auditoría y

Cumplimiento y el auditor externo debe ser fluida y continua.

A estos efectos, durante el ańo, ha llevado a cabo las siguientes actividades:

" Ha recibido un informe de los auditores de cuentas de la confirmación de su

independencia frente a la Sociedad o entidades dependientes, así como información

sobre servicios adicionales prestados.

" Ha elaborado un informe expresando opinión sobre la independencia de los auditores de

cuentas y la prestación de servicios adicionales.

" Ha encargado a los auditores externos la revisión limitada sobre las cuentas semestrales

consolidadas.

" Ha encargado a auditores externos la verificación del Estado de Información no

Financiera 2024.

" Ha recibido un informe sobre la revisión limitada de la información financiera consolidada

a 30 de junio de 2025. 

5.6 AUDITORÍA INTERNA

5.6.1 Supervisión de la función

La Sociedad dispone de una función de auditoría interna corporativa e independiente, operativa

desde el ańo 2004, bajo la supervisión y dependencia funcional de la Comisión de Auditoría y

Cumplimiento, y jerárquica del Consejero Delegado, que vela por el buen funcionamiento de los

sistemas de información, control interno y gestión de riesgos.

En este sentido, se sigue el Modelo de las Tres Líneas^[1], que facilita a las comisiones de auditoría

el cumplimiento de sus competencias de supervisión de los sistemas de gestión y control de

riesgos y permite fijar el papel de auditoría interna como garante del funcionamiento del sistema

de control interno para los órganos de gobierno y la alta dirección, a través de la evaluación de la

eficacia de las funciones de gestión de riesgos y cumplimiento.

Sus competencias están fijadas en el Estatuto de Auditoría Interna de Vocento vigente desde el 21

de octubre de 2004 y actualizado durante el ejercicio 2025 por la Comisión de Auditoría y

Cumplimiento.

La Comisión de Auditoría y Cumplimiento, en cumplimiento de sus responsabilidades de

supervisión sobre los servicios de auditoría interna, ha realizado durante 2025 una evaluación del

desempeńo del director de auditoría interna, incluyendo una valoración de su retribución global

correspondiente al ejercicio 2024.

5.6.2 Plan de Auditoría Interna

El Plan de Auditoría Interna para el ejercicio 2025 ha sido desarrollado en su práctica totalidad; el

proceso de supervisión de los sistemas de control interno se realiza de forma continuada en el

tiempo; en este sentido, se han incluido los trabajos de revisión específicos de los controles del

SCIIF, en cada periodo de comunicación al mercado y al regulador de la información pública

periódica. Adicionalmente a la muestra de controles a revisar, se auditan en todos los periodos, la

totalidad de los controles SCIIF denominados clave, que cubren los procesos críticos del proceso

de elaboración de la información financiera.

Vocento, S.A.

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Anualmente se realiza una evaluación del SCIIF, con el objeto de concluir a nivel global sobre su

eficacia, en su capacidad para prevenir y/o detectar riesgos sobre la información financiera,

revisado los componentes del sistema de control interno sobre la información financiera, de

acuerdo a las recomendaciones de la CNMV sobre el control interno de la información financiera,

y al Marco internacional de Control Interno COSO. Los resultados han sido satisfactorios, y el

nivel de maduración del SCIIF se considera adecuado.

La revisión de los controles SCIIF se complementa con auditorías financieras en sociedades del

grupo; dado el volumen de sociedades y los recursos disponibles, se estableció en el pasado, un

plan de rotación por localizaciones, en periodos no superiores a tres ańos, de tal modo que en

este plazo se hayan realizado por el auditor interno auditorías financieras sobre las sociedades

más relevantes del grupo. En este ańo 2025 han sido auditadas 9 sociedades del grupo, y sus

respectivas filiales por parte de auditoría interna.

Adicionalmente se han incluido en el plan de auditoría interna otros procesos relacionados con la

información financiera, seleccionados en función de los siguientes factores: resultados de

evaluaciones anteriores, existencia o no de cambios en los procesos, riesgo de errores, teniendo

en cuenta su probabilidad, naturaleza e impacto.

El Plan de Auditoría Interna 2025 ha incluido las siguientes auditorías:       

     

Auditorías	Plan AI 2025	Adicionales	Canceladas	No realizadas	Total realizadas
Financiera	17	0	0	0	17
Cumplimiento	6	2	1	2	5
Control Interno	4	0	0	1	3
Gobierno Corporativo	1	0	0	0	1
Tecnología	2	0	0	2	0
Sostenibilidad	1	0	0	0	1
Totales	31	2	1	5	27

La razón de no haber realizado algunas auditorías se debe, principalmente, a que las áreas objeto

de los trabajos se encontraban en proceso de cambios de equipos y cambios de procedimientos y

controles. Por otro lado, se encuentra pendiente de realizar y presentar la auditoría de

reconocimiento de ingresos/corte de operaciones, que se presentará a principios de 2026.

El plan de auditoría interna también incluye una revisión de los controles generales informáticos

relacionados con la elaboración de la información financiera. En relación con el Sistema de

Prevención y Respuesta ante Delitos, éste ha sido revisado periódicamente con el fin de verificar

si se han recibido comunicaciones por el Canal Ético o denuncias por cualquier otro canal. En

este sentido, se ha realizado una evaluación global sobre la eficacia del Sistema de Prevención y

Respuesta ante Delitos, por parte de auditoría interna, concluyendo que el sistema ofrece una

cobertura razonable y proporcionada de los riesgos penales identificados.

La Auditoría Interna, como Tercera Línea ha elaborado un Mapa de Aseguramiento global de

Vocento en el que se detalla la cobertura de los riesgos relevantes identificados por el sistema de

gestión de riesgos, indicando los controles existentes para su mitigación, y las áreas responsables

de gestionar dichos controles -Segunda Línea de Defensa- dando como resultado el universo de

procesos y controles a revisar por auditoría interna.

El Mapa de Aseguramiento incluye el catálogo de riesgos penales y los riesgos referidos a las

materias previstas en la normativa referente a la información no financiera.

Asimismo, durante el ejercicio 2025, se aprobó la actualización del Estatuto de Auditoría Interna,

principalmente debido a los cambios normativos implementados desde su aprobación en 2017.

Vocento, S.A.

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Informe anual de actividades y funcionamiento - Comisión de auditoría y cumplimiento

De acuerdo a las funciones que tiene encomendadas en su Estatuto, el auditor interno presentará

a principios del ejercicio 2026 para su aprobación por la Comisión de Auditoría y Cumplimiento el

Plan de Auditoría Interna 2026-2028 y el presupuesto de la función de auditoría interna para el

ańo 2026.  

5.6.3 Seguimiento de recomendaciones

Durante el ańo se han realizado trabajos de seguimiento de recomendaciones, emitiendo

informes, dirigidos a los directores generales de áreas de negocio y corporativos, como máximos

responsables del buen funcionamiento del sistema de control interno en sus respectivos ámbitos

de actuación. Este seguimiento tiene como objetivo asegurar la efectiva puesta en marcha de las

recomendaciones efectuadas. Para cada uno de los informes se ha documentado un plan de

acción propuesto por los propios responsables de los procesos auditados, y las acciones a

emprender para la implantación de las recomendaciones.

5.6.4 Información y comunicación

Durante el ejercicio, el auditor interno ha asistido a todas las reuniones a las que se le ha

requerido e informado periódicamente a la Comisión de Auditoría y Cumplimiento del desarrollo

del Plan de Auditoría Interna, de las conclusiones alcanzadas y de las recomendaciones

realizadas, así como de su seguimiento e implantación. También ha sido informado el Comité de

Dirección con la misma periodicidad.

El auditor interno ha sometido a principios del ejercicio, una Memoria Anual de Actividades de

auditoría interna correspondiente al ejercicio 2024.

Adicionalmente, en determinadas reuniones las intervenciones del auditor interno se han

producido sin la comparecencia de ningún otro directivo o persona ajena a la Comisión de

Auditoría y Cumplimiento.

Auditoría Interna ha desarrollado su trabajo con la independencia requerida, existiendo una

satisfactoria colaboración de los directivos y empleados y no habiendo que destacar incidencias

relevantes en el desarrollo de los trabajos, ni dificultades en el acceso a la información y a las

personas; los canales de información han funcionado adecuadamente.

5.7 SISTEMAS DE GESTIÓN Y CONTROL DE RIESGOS

5.7.1 Sistema de Gestión de Riesgos

La Comisión de Auditoría y Cumplimiento tiene la responsabilidad de supervisar la eficacia del

control interno y de los sistemas de gestión de riesgos, incluidos los fiscales, y de revisar

periódicamente los sistemas de control interno y gestión de riesgos, incluidos los fiscales, para

que los principales riesgos se identifiquen, gestionen y den a conocer adecuadamente.

Vocento tiene implantado un sistema de gestión de riesgos (SGR), que tiene como fin identificar y

controlar los riesgos a los que se expone la Sociedad, alineando los objetivos de negocio, los

riesgos relevantes identificados y las medidas de respuesta y controles definidos con el objeto de

minimizar el impacto derivado de que dichos riesgos se materialicen.

El 29 de julio de 2024 el Consejo de Administración aprobó una actualización de su Política de

Riesgos, tras una revisión de la Política existente aprobada en el ańo 2014, con el objeto de

mejorarla y adaptarla a riesgos actuales.

Durante el ańo, el Director General Financiero, como responsable de la función de gestión de

riesgos, corporativa, ha presentado a la Comisión de Auditoría y Cumplimiento, el informe de

gestión de riesgos del ejercicio 2024 obtenido como resultado de la evaluación y seguimiento de

los riesgos relevantes seleccionados, realizada por los Gestores de Riesgos y el Comité de

Riesgos, formado este último por los integrantes del Comité de Dirección de Vocento. En dicho

Vocento, S.A.

Gran vía de Don Diego López de Haro nş 45, 3Ş Planta. 48011 Bilbao (Bizkaia).

Informe anual de actividades y funcionamiento - Comisión de auditoría y cumplimiento

informe se incluyen indicadores clave para la gestión y control de los riesgos relevantes

seleccionados, cuya materialización podría afectar a los objetivos de Vocento.

Respecto a la situación fiscal del Grupo, el asesor fiscal externo realizó una explicación de la

situación a la Comisión de Auditoría y Cumplimiento destacando que no se han identificado

nuevos riesgos fiscales respecto al ańo anterior, encontrándose todos los riesgos debidamente

dotados contablemente.

5.7.2    Sistema de Control Interno sobre la Información Financiera (SCIIF)

El Sistema de Control Interno sobre la Información Financiera (SCIIF) de Vocento se implantó en

el ańo 2011 y sigue las recomendaciones de la Comisión Nacional del Mercado de Valores

(CNMV) contenidas en el documento Control sobre la información financiera de las entidades

cotizadas. Se encuentra plenamente operativo, documentado en una normativa interna aprobada

por la Alta Dirección, y soportado en una aplicación informática que acredita la ejecución de los

controles y facilita la revisión por parte de auditoría interna.

Como garantía adicional sobre la fiabilidad de la información financiera, el SCIIF de Vocento

cuenta con un sistema de certificaciones sobre la fiabilidad de la información financiera y el

correcto funcionamiento de los sistemas de control interno, que es firmada semestralmente por los

directores generales de las Sociedades, por la Dirección General Financiera y en último lugar, por

el Consejero Delegado.

Dentro de sus responsabilidades en materia de control interno, la Comisión de Auditoría y

Cumplimiento ha supervisado la eficacia del SCIIF, contando para ello con los servicios de

auditoría interna, que realiza una auditoría trimestral de controles previa a la presentación de la

información al mercado, y una revisión global anual del SCIIF bajo el Marco internacional COSO

de Control Interno, verificando el cumplimiento de las recomendaciones de la CNMV al respecto.

En aplicación de los procedimientos de Vocento, se puso en marcha una investigación interna,

sobre las áreas de compras, impresión y distribución de varias filiales, con la colaboración de un

experto independiente (forensic), con el objetivo de: (i) identificar y determinar las diferencias la

cifra de inventarios de materias primas del Grupo Vocento; (ii) determinar su posible origen, la

existencia de irregularidades y, en ese caso, las personas involucradas y la eventual afectación a

otras áreas. 

Asimismo, durante el ejercicio 2026, se ha puesto en marcha: (i) un proceso de análisis, con la

colaboración del auditor externo y con de un tercero independiente, sobre el impacto en la

información financiera del Grupo Vocento y su reflejo en las cuentas anuales; (ii) un análisis, con

la colaboración de expertos externos, en eventuales medidas de mejora de las políticas,

procedimientos y medidas de control interno contenidas en el SCIIF, así como en su difusión,

conocimiento y aplicación y (iii) el análisis, con la colaboración de asesores jurídicos externos, de

las medidas que proceda adoptar en defensa del interés social. 

5.7.3 Sistema de Prevención y Respuesta ante Delitos

El Consejo de Administración de la Sociedad aprobó, con fecha 13 de noviembre de 2014, una

Política de prevención y respuesta ante delitos, que tiene la finalidad de transmitir a todos los

administradores, y personal de Vocento, un mensaje de que Vocento vela porque su actividad

esté basada en unos principios que se traducen en unas pautas de comportamiento que suponen

el compromiso con la legalidad, el buen gobierno, la transparencia, la responsabilidad, la

independencia, y la reputación respecto de los estándares éticos socialmente aceptados.

En este contexto, el Consejo de Administración aprobó el 17 de diciembre de 2024 el Código Ético

de Vocento, que supone una actualización del mismo, vigente desde el 13 de noviembre de 2014,

y que recoge las pautas de comportamiento que Vocento ya venía aplicando en su actividad.

Para el desarrollo de la Política para la prevención y respuesta ante delitos se cuenta con un

sistema de control interno específico y eficaz para la prevención de delitos, que comprende un

Vocento, S.A.

Gran vía de Don Diego López de Haro nş 45, 3Ş Planta. 48011 Bilbao (Bizkaia).

Informe anual de actividades y funcionamiento - Comisión de auditoría y cumplimiento

conjunto de medidas dirigidas a la evaluación de riesgos, prevención, detección y respuesta ante

incumplimientos del Código Ético o posibles delitos y que documenta las prácticas que Vocento

venía históricamente llevando a cabo.

Dicho sistema de control interno se encuentra soportado en un sistema informático que recoge los

controles específicos para la cobertura de cada riesgo identificado.

Dentro de sus responsabilidades en materia de supervisión de los sistemas de control interno, la

Comisión de Auditoría y Cumplimiento ha supervisado la eficacia del Sistema de Prevención y

Respuesta ante Delitos, contando para ello con los servicios de auditoría interna.

Forman parte del contenido del sistema de control interno mencionado, protocolos de actuación y

supervisión para la evaluación y reducción del riesgo de comisión de conductas ilegales,

irregulares o contrarias al Código Ético, complementados con la implantación de control eficaces,

continuos, actualizables y revisables.

En cuanto a la supervisión, se encomienda al Comité Ético, en dependencia de la Comisión de

Auditoría y Cumplimiento, la función de formular y supervisar, la implantación, desarrollo y

cumplimiento del sistema de control interno para la prevención de delitos, al que se han adherido

otras sociedades del grupo del que Vocento es cabecera, bajo responsabilidad de diferentes

órganos, sin perjuicio de las colaboraciones que caso a caso puedan establecerse con el propio

Comité Ético.

La Compliance Officer del Grupo ha comunicado periódicamente a la Comisión de Auditoría y

Cumplimiento, la evolución del sistema de prevención y respuesta ante delitos, y ha sometido a su

consideración la Memoria de Prevención Penal, elaborada por el Comité Ético, que recoge

información sobre las actividades realizadas durante el ańo, incluyendo el Informe de Evaluación.

El Código Ético establece un procedimiento específico de comunicación conocido como Canal

Ético que permite a los empleados y terceros interesados, comunicar de forma confidencial,

aquellas actuaciones que constituyan conductas o actuaciones inapropiadas o contrarias en

referencia al Código Ético o de cualquier otra normativa interna o externa que sea de aplicación,

incluida la financiera y contable.

El Canal Ético es uno de los elementos clave de los modelos de prevención, así pues, para

promover el conocimiento y uso del mismo, se ofrece periódicamente una formación específica a

todos los empleados del grupo, con el objetivo de promover una cultura de cumplimiento y así

evitar la materialización de riesgos penales en el marco de la actividad laboral de sus empleados

y directivos.

Siguiendo las mejores prácticas en la materia, el Canal Ético se encuentra externalizado en un

proveedor externo, soportado en su propio sistema informático, lo que proporciona mayor

independencia en la recepción de las comunicaciones, asegurando la confidencialidad de las

mismas y el cumplimiento de la legalidad en cuanto a la protección de datos de carácter personal.

El acceso al Canal Ético se realiza directamente a través de la página Web de Vocento.

A lo largo del ejercicio 2025 el Comité Ético ha gestionado las comunicaciones recibidas tanto a

través del Canal Ético como por vías distintas a dicho canal. Durante el presente ejercicio se han

recibido algunas comunicaciones no relevantes a través del Canal Ético. Por otro lado, entre las

comunicaciones recibidas por vías distintas al Canal Ético, se han abierto durante el ejercicio

2025 dos expedientes de investigación interna de los cuales uno de ellos resultó en la adopción

inmediata, frente a las personas afectadas, de medidas individuales disciplinarias, correctivas y

preventivas por infracción de la normativa interna, teniendo igualmente por objeto dichas medidas

reforzar la cultura ética corporativa; mientras que el otro expediente se encuentra actualmente en

fase de instrucción, habiéndose procedido a la contratación de los proveedores y asesores

jurídicos que se han considerado adecuados para identificar posibles irregularidades cometidas

por las personas afectadas y proceder a la adopción, en su caso, de las medidas correctoras que

resulten procedentes.

Vocento, S.A.

Gran vía de Don Diego López de Haro nş 45, 3Ş Planta. 48011 Bilbao (Bizkaia).

Informe anual de actividades y funcionamiento - Comisión de auditoría y cumplimiento

5.7.4 Sistema de Gestión de la Seguridad Informática (SGSI)

La Comisión de Auditoría y Cumplimiento, realiza un seguimiento del Plan de Ciberseguridad, que

está llevando a cabo la Dirección de Tecnología y Sistemas, dentro de la Dirección General de

operaciones del Grupo. Dicho plan incluye, la protección frente a amenazas avanzadas del puesto

de trabajo fijo y móvil, protección de acceso al correo electrónico y a los documentos en la nube,

un plan de concienciación en seguridad para directivos, y empleados más expuestos a amenazas,

la protección de aplicativos Web, y un plan de mejora de la herramienta y procesos del SGSI. Así,

en este ańo se ha concluido este plan de mejora del SGSI, se ha revisado su diseńo y eficacia por

auditoría interna, y se encuentra en explotación. Durante 2025, se ha llevado a cabo una

actualización del Plan de Ciberseguridad 2025-2027.

También, durante 2025 se ha trabajado en el desarrollo de un Sistema de Gestión de la

Continuidad del Negocio (SGCN) para identificar procesos críticos y establecer procedimientos de

contingencia. Asimismo, se han implementado medidas para mejorar la postura de seguridad en

entornos de nube. 

5.8 GOBIERNO CORPORATIVO Y CUMPLIMIENTO

5.8.1 Gobierno corporativo

Corresponde a la Comisión de Auditoría y Cumplimiento la supervisión de los códigos internos de

conducta y de las reglas de gobierno corporativo, la supervisión de la estrategia de comunicación

con los accionistas, y la revisión de la Política de Sostenibilidad.

En cumplimiento de estas responsabilidades, la Comisión de Auditoría y Cumplimiento ha

realizado las siguientes actividades:

" Revisión y propuesta al Consejo de Administración del Informe Anual de Gobierno

Corporativo 2024.

" Informe Anual de Actividades de la Comisión de Auditoría y Cumplimiento 2024.

" Informe Anual sobre riesgos y novedades fiscales.

" Propuesta de Memoria Anual de Actividades de Auditoría interna 2024.

" Propuesta de Memoria Anual de Prevención Penal 2024.

" Informe Anual sobre la aplicación de la Política de comunicación con accionistas e

inversores correspondiente al ejercicio 2024.

" Informe anual sobre la evaluación del auditor interno.

" Actualización de la Política de prestación de servicios por el Auditor de Cuentas.

5.8.2 Unidad Corporativa de Cumplimiento

La Unidad Corporativa de Cumplimiento se crea con la responsabilidad de mantener actualizada

la información que los Consejeros y empleados deban comunicar a la Sociedad, en virtud del

artículo 32.3 del Reglamento del Consejo de Administración.

De acuerdo con este mandato, el 14 de enero de 2014, el Consejo de Administración aprobó una

actualización del Reglamento Interno de Conducta en los Mercados de Valores de Vocento, cuyo

artículo 8 crea la Unidad Corporativa de Cumplimiento, como órgano dependiente de la Comisión

de Auditoría y Cumplimiento.

La Unidad Corporativa de Cumplimiento ha informado trimestralmente a la Comisión de Auditoría

y Cumplimiento de las medidas adoptadas para asegurar el cumplimiento de lo establecido en el

Reglamento Interno de Conducta en los Mercados de Valores de Vocento, aprobado en 2014. Los

informes han mencionado las incidencias en la actualización de personas y valores afectados, así

como las incidencias en relación con las operaciones personales y la interacción del Grupo con la

Comisión Nacional del Mercado de Valores. 

Vocento, S.A.

Gran vía de Don Diego López de Haro nş 45, 3Ş Planta. 48011 Bilbao (Bizkaia).

Informe anual de actividades y funcionamiento - Comisión de auditoría y cumplimiento

CONCLUSIONES DE LAS ACTIVIDADES REALIZADAS

En el periodo considerado, la Comisión de Auditoría y Cumplimiento, ha funcionado con la

normalidad esperada, ejerciendo plenamente y sin interferencias sus competencias y con total

respeto, tanto a la legalidad vigente, como a las normas de funcionamiento y organización

internas contenidas en el propio Reglamento del Consejo de Administración. A lo largo del

ejercicio, la Comisión de Auditoría y Cumplimiento ha contado con el apoyo de los servicios de

Auditoría Interna, de la Unidad Corporativa de Cumplimiento, y de los Auditores Externos, dando

respuesta a las funciones que tiene encomendadas.

Como resultado de su trabajo, los miembros de la Comisión de Auditoría y Cumplimiento:

" Consideran que la Comisión ha cumplido satisfactoriamente a lo largo del ejercicio con las

funciones encomendadas en su momento por el Consejo de Administración de Vocento y

que se encuentran recogidas en su propio Reglamento, en especial con la supervisión del

proceso de elaboración y presentación de la información financiera y no financiera

regulada, y con la supervisión de auditoría interna.

" Manifiestan que la aplicación de los sistemas de control interno asociados al proceso de

elaboración de dicha información financiera y no financiera regulada, ha permitido poner

en marcha, tras las oportunas comunicaciones remitidas al Comité Ético,  una

investigación interna con el objetivo de detectar  diferencias en  la valoración de la cifra de

inventarios de materias primas de algunas filiales; valorar su posible impacto en la

información financiera del Grupo Vocento y su adecuado reflejo en las cuentas anuales;

identificar posibles conductas irregulares y valorar el  ejercicio de las acciones que

procedan en defensa del interés de la Sociedad y analizar, con la colaboración de

expertos externos, eventuales medidas de mejora de las políticas, procedimientos y

medidas de control interno contenidas en el SCIIF, así como en su difusión, conocimiento

y aplicación.

^[1] Federation of European Risk Management Associations (FERMA) y la European Confederation of Institutes of Internal

Auditing (ECIIA). 

1

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

2

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

ÍNDICE DE CONTENIDOS

Capítulo	Página
1. ALCANCE DE ESTE INFORME	4
1.1. Bases generales para la preparación del informe	4
1.2. Divulgaciones en relación con circunstancias específicas	4
1.3. Consultas y verificación	4
2. ESTRATEGIA, MODELO DE NEGOCIO Y CADENA DE VALOR	5
2.1. Estrategia y modelo de negocio de Vocento	5
2.2. Cadena de valor	9
2.3. Descripción de partes interesadas o grupos de interés	10
2.4. Análisis de doble materialidad. Descripción de metodologías y supuestos aplicados en el proceso para identificar asuntos materiales	12
2.5. Sistema de Gestión de Riesgos	18
3. TAXONOMÍA DE LA UNIÓN EUROPEA	20
3.1. Divulgación de información en virtud del artículo 8 del Reglamento (UE) 2020/852 (Reglamento de la taxonomía)	20
4. CAMBIO CLIMÁTICO	29
4.1. Introducción	29
4.2. Políticas relacionadas con la mitigación y adaptación al cambio climático	30
4.3. Integración del desempeńo relacionado con la sostenibilidad en esquemas de incentivos	31
4.4. Descripción del proceso para identificar y evaluar impactos, riesgos y oportunidades materiales	31
4.5. Estrategia de descarbonización de Vocento	33
4.6. Actuaciones y recursos en materia de cambio climático	34
4.7. Metas relacionadas con la mitigación y adaptación al cambio climático	36
4.8. Consumo y combinación energéticos	37
4.9. Alcances brutos 1, 2, 3 y emisiones totales de GEI	38
4.10. Consumo de agua	43
4.11. Recursos dedicados a la prevención de riesgos ambientales	44
5. ECONOMÍA CIRCULAR	45
5.1. Gestión de recursos	45
5.2 Políticas relacionadas con el uso de recursos y la economía circular	45
5.3. Objetivos y estrategias relacionadas con el uso de recursos y la economía circular	45
5.4. Insumos	45
5.5. Análisis de residuos generados	46
5.6. Acciones relacionadas con el uso de recursos y la economía circular	48
6. PERSONAL PROPIO	50
6.1. Introducción	50
6.2. Políticas relacionadas con el personal propio	50
6.3. Derechos humanos	51
6.4. Comunicación y diálogo con el personal propio	51
6.5. Métricas y objetivos	52
6.6. Acciones sobre los impactos materiales en el personal propio	53
6.7. Organización y recursos	55
6.8. Características de los empleados de la empresa	55
6.9. Bajas y despidos	58
6.10. Cobertura de negociación colectiva y diálogo social	59
6.11. Diversidad, igualdad y no discriminación	59
6.12. Medidas destinadas a facilitar el disfrute de la conciliación y fomentar el ejercicio corresponsable por parte de ambos progenitores	60
6.13. Salarios adecuados	60
6.14. Métricas de compensación (brecha salarial y compensación total)	61
6.15. Formación	62
6.16. Seguridad, salud y bienestar	62

3

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

Capítulo	Página
7. SOCIEDAD	65
7.1. Introducción	65
7.2. Políticas relacionadas con consumidores y usuarios finales	65
7.3. Canales que promueven la comunicación y el espíritu crítico	66
7.4. Sistema de reclamación para usuarios	67
7.5. Medios de comunicación locales, cercanos y comprometidos	67
7.6. Compromiso y difusión de temática social y medioambiental	68
7.7. Accesibilidad a productos y servicios	70
7.8. Privacidad y derecho al honor	71
7.9. Prácticas de marketing responsable	71
7.10. Contribución a la sociedad	72
8. GOBIERNO Y CONDUCTA EMPRESARIAL	77
8.1. Políticas de conducta empresarial y cultura corporativa	77
8.2. El papel de los órganos de administración, gestión y supervisión	78
8.3. Declaración de sostenibilidad sobre el proceso de diligencia debida	81
8.4. Herramientas de soporte para la conducta empresarial	82
8.5. Sistemas de control de la información	83
8.6. Prevención y detección de corrupción y soborno	83
8.7. Gestión de denuncias en el Comité Ético	84
8.8. Gestión de relaciones con proveedores	85
8.9. Prácticas de pago	87
8.10. Seguridad de la información	87
8.11. Protección de datos	88
8.12. Inteligencia Artificial	90
9. TRANSPARENCIA E INDEPENDENCIA	92
9.1. Transparencia de los medios de comunicación de Vocento	92
9.2. Transparencia en la propiedad	92
9.3. Transparencia en la financiación	92
9.4. Información fiscal	93
ANEXOS	95
Anexo I. Tabla de contenidos EINF	95
Anexo II. Informe de verificación independiente	102

⁸ Para más información, ver nota 2c, nota 7 y nota 2e de las cuentas anuales consolidadas sobre los cambios de perímetro de

consolidación, las operaciones discontinuadas y la reexpresión de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

4

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

1. ALCANCE DE ESTE INFORME

1.1. Bases generales para la preparación del informe

Este Estado de Información No Financiera (EINF) Consolidado, en adelante también Informe de Sostenibilidad

o informe, se ha elaborado de conformidad con la Ley 11/2018 por la que se modifica el Código de Comercio,

el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital aprobado por el Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de

julio, y la Ley de Auditoría de Cuentas, en materia de información no financiera y diversidad, y según una

selección de estándares del Global Reporting Initiative (en adelante GRI). Asimismo, cumple con el Reglamento

(UE) 2020/852 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 18 de junio de 2020, relativo al establecimiento de un

marco para facilitar las inversiones sostenibles y por el que se modifica el Reglamento (UE) 2019/2088 y sus

reglamentos asociados.

Adicionalmente, se han seguido las guías publicadas por la EFRAG para asegurar, en la medida de lo posible, la

conformidad con la Directiva (UE) 2022/2464 del Parlamento Europeo y del Consejo sobre información

corporativa en materia de sostenibilidad (CSRD, por sus siglas en inglés) y con el Reglamento Delegado (UE)

2023/2772 de la Comisión, que completa la Directiva 2013/34/UE e incorpora las Normas Europeas de

Información sobre Sostenibilidad (NEIS) adoptadas por la Comisión Europea. La CSRD se inserta en un

contexto regulatorio europeo en evolución, en el que en diciembre de 2025 el Parlamento Europeo aprobó un

paquete Ómnibus con propuestas de modificación de la CSRD y otras normas de sostenibilidad, que afectan a

los umbrales de aplicación, plazos de reporte y obligaciones de información, tal y como se reportó el ańo

pasado.

Este Informe de sostenibilidad de Vocento (en adelante, también el Grupo) recoge información del 1 de enero

de 2025 al 31 de diciembre de 2025 y ha sido elaborado en base consolidada. El perímetro incluye las

sociedades del Grupo que figuran en los datos consolidados en las cuentas anuales 8, disponibles en la página

web de la compańía. En aquellos apartados o informaciones donde pudiera no coincidir, se hará constar.

En el supuesto de identificarse ajustes relevantes en la información correspondiente a ejercicios anteriores, se

procederá a la actualización de los datos siempre que sea posible, detallando las circunstancias cuando no lo

sea. Para más información, ver nota 2e de las cuentas anuales consolidadas.

Todas las sociedades de Vocento incluidas en el perímetro se encuentran exentas de realizar un informe de

sostenibilidad individual durante el ejercicio 2025, de conformidad con el artículo 19 bis o el artículo 29 bis,

apartado 8, de la Directiva 2013/34/UE.

Este Informe de Sostenibilidad recoge cómo el Grupo atiende los temas materiales de sostenibilidad

identificados en el análisis de doble materialidad (en adelante, también ADM). Para determinar la información a

reportar, más allá de ajustarse a los requerimientos de la Ley 11/2018, de 28 de diciembre, Vocento incorpora

información voluntaria que considera que puede aportar una mayor claridad y transparencia en la gestión de

estos temas materiales.

1.2. Divulgaciones en relación con circunstancias específicas

Los horizontes temporales definidos a efectos de la preparación de este informe han sido:

 Corto plazo: periodo que abarca el informe; es decir, 2025.

 Medio plazo: corresponderá a un periodo de más de un ańo y menos de cinco ańos.

 Largo plazo: hará referencia a un periodo de más de cinco ańos.

Para la elaboración de este documento de acuerdo a la normativa aplicable se ha utilizado información tanto

interna como externa. Siempre que se haga referencia a una fuente procedente de terceros, se hará constar.

1.3. Consultas y verificación

Ante cualquier duda o necesidad de aclaración, así como sugerencias relacionadas con el presente Estado de

Información No Financiera, la compańía pone a disposición las siguientes vías de contacto directo:

 Departamento de Sostenibilidad (sostenibilidad@vocento.com)

 Departamento de Relación con el Inversor (ir@vocento.com)

Este informe ha sido verificado por un tercero independiente como se puede consultar en el Anexo II. Informe

de verificación independiente.

⁹ Para más información sobre las principales operaciones realizadas en 2025 por el Grupo en cuanto a perímetro se refiere, ver

nota 2c y Resultados de las actividades interrumpidas de la nota 7 de las cuentas anuales consolidadas.

5

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

2. ESTRATEGIA, MODELO DE NEGOCIO Y CADENA DE VALOR

2.1. Estrategia y modelo de negocio de Vocento

Vocento es un grupo de comunicación innovador e independiente que desarrolla su actividad en Espańa

mediante la creación y difusión de contenidos y la prestación de servicios a través de sus cabeceras históricas y

sus negocios de diversificación.

El Grupo nace en 2002 a partir de la fusión del Grupo Correo y Prensa Espańola como sociedad anónima. Su

domicilio social se ubica en la Gran Vía Don Diego López de Haro, n.ş 45, 3Ş planta, 48011, de Bilbao (Vizcaya).

Constituido inicialmente como un grupo de prensa, Vocento ha llevado a cabo durante los últimos ańos un

proceso de diversificación orgánico e inorgánico, que le ha permitido reforzar su presencia en otros sectores,

siempre vinculados al mundo de la comunicación.

En el primer semestre de 2025, la compańía aprobó su Plan Estratégico 2025-2029 con la finalidad de afianzar

el posicionamiento del Grupo en los negocios y actividades de mayor valor estratégico. Este Plan cuenta con

seis ejes de trabajo:

1. Recuperar el crecimiento, el pulso comercial y la cuota en el negocio de prensa, incrementando la cuota

de mercado de publicidad con una visión comercial unificada y transversal.

2. Transformar, simplificar y hacer más eficiente el modelo operativo, eliminando silos y duplicidades y

buscando mayores eficiencias en funciones transversales.

3. Ajustar y mejorar la posición financiera del Grupo y la generación de caja.

4. Acelerar el modelo de suscripción en cabeceras clave, rediseńando la propuesta de valor: producto

digital, calidad editorial, comercial y experiencia de usuario.

5. Profundizar en la diversificación a través del crecimiento orgánico en Clasificados, Agencias y

Verticales, y de la búsqueda de nuevas oportunidades.

6. Seguir apostando por el desarrollo de capacidades digitales y de data que apoyen el negocio a medio

plazo.

En línea con este Plan, se ha puesto especial foco en reforzar el negocio de prensa, con productos innovadores

y de calidad, un mejor conocimiento de las audiencias y un mayor peso del negocio digital. La redefinición de la

propuesta de valor de sus cabeceras ha permitido mejorar el modelo de suscripciones totales durante el pasado

ejercicio y potenciar de forma importante el crecimiento de los ingresos publicitarios. El foco en el negocio de

prensa ha ido acompańado de un proceso de desinversión en actividades consideradas no estratégicas para el

Grupo. En este sentido, en 2025 se ha dado por concluida la actividad de Shows on Demand, plataforma de

Vocento dedicada a la producción de espectáculos musicales, y se ha descontinuado Relevo, diario deportivo

digital.

Además, en 2025 se han realizado diferentes operaciones corporativas 9 destinadas a reducir la deuda y ganar

solidez financiera para permitir la transformación del modelo operativo. Vocento acordó en marzo la venta de

Habitatsoft S.L.U. (en adelante, también Habitatsoft), sociedad que gestiona los portales inmobiliario Pisos.com,

Pisocompartido.com y el software de gestión de agencia inmobiliaria Habitatsoft. No obstante, a efectos del

presente informe, se incluye información relativa a dichas sociedades en todos aquellos indicadores que se

presentan en formato acumulado (e.g. emisiones), considerando exclusivamente el periodo en el que formaron

parte del Grupo, hasta la fecha de su venta.

Con el mismo objetivo, se han llevado a cabo diversas operaciones inmobiliarias, entre las que destaca la venta

de dos edificios, uno de ellos propiedad de Federico Domenech S.A., sociedad editora del diario Las Provincias,

y el otro propiedad de Prensa Malagueńa, S.A., sociedad editora del diario Sur.

Con fecha 20 de marzo de 2026 se ha renovado el préstamo sindicado de hasta un máximo de 40 millones de

euros (ver nota 41 de las Cuentas Anuales Consolidadas) que asegura el cumplimiento del Plan Estratégico de

Vocento a largo plazo y garantiza poder atender las obligaciones de pago a corto plazo.

En la actualidad, Vocento está formado por 78 sociedades, todas ellas con domicilio social en Espańa y que se

distribuyen entre las siguientes áreas de su negocio.

A1. Prensa

A2. Audiovisual

¹⁰ Incluye la actividad de Servicios Digitales en progresivo abandono.

¹¹ Vocento agrega bajo el concepto "suscriptores totales" los datos de los suscriptores digitales de sus medios nacionales y

regionales y los suscriptores de la edición impresa.

¹² Más información sobre el rediseńo de ABC, en el epígrafe 7.7. Accesibilidad a productos y servicios.

6

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

A3. Clasificados 10

A4. Gastronomía

A5. Agencias

A continuación, se detalla la actividad principal de cada uno de los ejes de negocio del Grupo:

A1. Prensa

Es el core del negocio de Vocento, formado por una cabecera nacional (ABC), once periódicos regionales, siete

páginas web locales, una agencia de noticias, tres revistas y diversos portales verticales, que ofrecen

información independiente en diferentes formatos.

Además de una audiencia global de 3,2 millones de lectores mensuales (EGM 3.ş 2025) y 24,1 millones de

usuarios únicos (GfK DAM diciembre 2025), Vocento cuenta al cierre de 2025 con más de 209.000 suscriptores

totales 11 (+11% vs. 2024), de los cuales el 89% son suscriptores digitales, lo que demuestra la apuesta del

Grupo por la fidelización de sus lectores y la confianza y el compromiso que la audiencia deposita, a su vez, en

sus medios.

 A1.1. Prensa nacional. Fundado en 1903, ABC es el diario decano y referente de la prensa generalista

en Espańa. Desde su fundación, se ha mantenido entre los diarios de información general más

vendidos del país. ABC, además de contar con una edición nacional, publica ediciones autonómicas y

locales, entre las que destaca, por difusión e historia, la edición de Sevilla. En 2025, el diario ha iniciado

un proceso de transformación que ha visto la luz en febrero de 2026 12.

 A1.2. Prensa regional. Vocento es la suma de cabeceras líderes en el mercado de la información

regional en Espańa. A través de sus once diarios (El Correo, El Diario Vasco, El Diario Montańés, El

Comercio, La Rioja, El Norte de Castilla, Las Provincias, Sur, La Verdad, Ideal y Hoy) y sus  siete webs

de información local (La Voz de Cádiz, Leonoticias, Huelva24, El Bierzo Noticias, BURGOSconecta,

Salamancahoy y TodoAlicante), el Grupo ofrece la información más cercana a sus lectores. Estas

cabeceras mantienen una fuerte identidad local y desempeńan un papel fundamental en la vertebración

informativa del territorio espańol.

 A1.3. Revistas y otros. Vocento edita el suplemento generalista líder en nuestro país, XLSemanal

cuyos contenidos digitales se integran en las webs de los diarios; la revista femenina Mujerhoy, que

ofrece contenidos multicanal a través de su web propia y sus redes sociales; y SIX, publicación dirigida

al colectivo LGTBI que nació en el Diario Sur y que en noviembre de 2025 se lanzó a nivel nacional,

también en formato multicanal. Además, existen verticales temáticos sobre bienestar, WeLife, y turismo

de excelencia, Turium.

Negocio editorial	Audiencia (lectores print)			Difusión (ejemplares)			Usuarios únicos (web)
	2025	2024	Var. anual %	2025	2024	Var. anual %	2025	2024	Var. anual %
ABC	357.000	333.000	7,21 %	31.524	35.211	-10,47 %	16.836.652	16.817.985	0,11 %
Periódicos regionales y páginas web locales	880.000	1.011.000	-12,96 %	109.789	119.924	-8,45 %	18.062.205	17.127.781	5,46 %
Revistas y otros	1.062.000	1.158.000	-8,29 %	413.787	529.540	-21,86 %	2.799.364	2.655.733	5,41 %

Fuentes: Audiencia: EGM 3ş 2025. Difusión: OJD Prensa 2025, desde julio pendiente de certificar (ABC + 11 regionales). 

Difusión: OJD Revistas 2024 (XLSemanal + Mujerhoy). Usuarios Únicos: Gfk DAM 12'25.

Dentro del negocio de prensa, Vocento cuenta también con sociedades dedicadas a trabajos de impresión y 

distribución.

A2. Audiovisual

¹³ Más información sobre los cuatro portales que aglutina Sumauto, en https://www.sumauto.com/.

¹⁴ Hasta octubre de 2025, también formaba parte de Sumauto el portal Motocasión; a partir de esta fecha se integró en

AutoScout24.es.

¹⁵ Más información sobre los congresos, foros y eventos del Área de Gastronomía, en https://www.vocento.com/gastronomia

¹⁶ Para más información sobre el dato de ingresos de 2024, ver nota 2c, nota 7 y nota 2e de las cuentas anuales consolidadas

sobre los cambios de perímetro de consolidación, las operaciones discontinuadas y la reexpresión de la cuenta de pérdidas y

ganancias consolidada.

7

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

Vocento es propietaria de emisoras de radio que emiten la programación en cadena de Grupo COPE, fruto de un

acuerdo de asociación. Dicha alianza favorece el desarrollo de sinergias editoriales y la captación de nuevas

audiencias.

A3. Clasificados

Vocento es el único grupo de comunicación espańol con una apuesta firme por una red nacional de clasificados

online. La actividad principal de este negocio es ejercer de intermediario para que particulares, empresas y

anunciantes publiquen sus productos en las plataformas. Este negocio se divide en cuatro áreas:

 A3.1. Motor: Sumauto 13 es la marca B2B de motor de Vocento, que aúna cuatro portales 14 de

referencia en el ámbito nacional e internacional y especializados en el mercado de la automoción

(Autocasión, AutoScout24, unoAuto y Rentingcoches).

 A3.2. Consultoría digital de performances: Vocento posee una participación mayoritaria del 50,03%

en Premium Leads, empresa tecnológica especializada en la captación y generación de tráfico

cualificado.

 A3.3. Contact Center Venta Interactiva: unidad que ofrece servicios de televenta y atención al usuario

para clientes internos y externos a Vocento, principalmente a empresas de automoción.

 A3.4. Servicios digitales: incluye la actividad de Local Digital Kit (LDK), que ayuda a pequeńas y

medianas empresas en su proceso de transformación digital.

A4. Gastronomía

Es la apuesta diferencial de Vocento respecto a otros grupos de comunicación. Nacida a partir de los contenidos

editoriales especializados en gastronomía que desde hace ańos ofrecen todos los diarios de Vocento y de la

creación de San Sebastián Gastronomika que en 2025 celebró su vigesimoséptima edición, la actividad de

este área de negocio ha crecido de forma exponencial hasta convertirse en una de las principales líneas de

diversificación de la compańía. En la actualidad, sus actividades 15 son:

 Congresos

 Foros especializados y eventos populares

 Consultoría

 Organización de eventos

 Promoción de productos regionales y nacionales, tanto dentro del territorio como en otros países

 Formación: Madrid Culinary Campus (MACC), un proyecto académico universitario, desarrollado junto a

la Universidad Pontificia Comillas, de grados, dobles grados y programas de máster

A5. Agencias

Como parte de su estrategia de diversificación, Vocento comenzó a desarrollar en 2019 el área de agencias

creativas. Sus cinco agencias (&Rosŕs, Tango, Pro.Agency, Yellow Brick Road y Melé) se agrupan bajo la marca

Colectivo & y ofrecen servicios de marketing digital, publicidad, marketing de influencia, construcción de marca,

eventos y estrategia y servicios 360 de publicidad.

Ingresos por áreas de negocio

Vocento ha cerrado el ańo 2025 con unos ingresos totales de 337,4 millones de euros (346,8 16 millones en

2024).

A continuación, se presenta la contribución de cada negocio a las Cuentas Anuales Consolidadas (excluyendo el

segmento de estructura y las eliminaciones y ajustes intercompany):

¹⁷ Publicidad neta = publicidad bruta - descuentos por volumen (rappel).

8

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

Área de negocio	Ingresos 2025 (miles de Ź)	% sb. Total 2025	Ingresos 2024 (miles de Ź)	% sb. Total 2024
Prensa	273.728	81 %	273.463	79 %
Audiovisual	5.265	2 %	4.903	1 %
Clasificados	22.142	7 %	32.318	9 %
Gastronomía	16.962	5 %	16.346	5 %
Agencias	23.710	7 %	24.511	7 %
Estructura y eliminaciones	-4.416	-1 %	-4.789	-1 %
Total	337.391	100 %	346.752	100 %

La tabla anterior recoge los ingresos totales y por área de negocio publicados en el EINF de 2024 con un ajuste

de 2.052 miles de euros de aprovisionamientos reexpresados como ingresos. Vocento entiende que este dato de

ingresos totales refleja mejor la realidad a la hora de calcular los ratios relativos e intensidades no financieras

incluidos en este informe. Al igual que para 2024 se mantienen, a efectos de análisis de los ratios de personal y

de medioambiente, los datos de empleados y los consumos derivados de las empresas discontinuadas, se

entiende que es correcto también mantener los ingresos en 2024 derivados de esas sociedades.

En todo caso, y con el objetivo de asegurar la coherencia de los datos en este informe y en las cuentas anuales

consolidadas, se incluye a continuación una tabla de conciliación.

Cuenta de Pérdidas y ganancias (miles de euros)	Ingresos en CCAA de 2024	Ajustes	Ingresos 2024 ajustados	Habitatsoft S.L.U.	Relevo S.A.	Eliminaciones	Ingresos 2024 reexpresado en CCAA
Ingresos de explotación	344.700	2.052	346.752	-12.208	-2.885	2.124	333.783

Vocento enfoca su estrategia en un crecimiento rentable, con un fortalecimiento de márgenes, ampliando las

capacidades digitales de la compańía, profundizando en su diversificación y consolidando su liderazgo en el

mercado.

En el negocio editorial, el Plan Estratégico 2025-2029 de Vocento apuesta por recuperar el crecimiento, el pulso

comercial y la cuota de mercado, redefiniendo la propuesta de valor de sus cabeceras. En este sentido, la

compańía ha trabajado durante el pasado ejercicio en una remodelación de su oferta, que lanzará durante los

primeros meses de 2026. Este cambio contempla nuevos contenidos y narrativas, el rediseńo de sus soportes de

papel, web y app, y pone el foco en la experiencia de usuario y el desarrollo de las suscripciones basadas en

datos. La publicidad sigue siendo la principal fuente de ingresos del negocio editorial. La publicidad neta 17

representa el 43% del total de ingresos en 2025. Se ha implantado, además, un nuevo modelo comercial de

publicidad con el objetivo de recuperar la cuota de mercado proporcional a su audiencia.

En el área de clasificados, la estrategia de crecimiento de Vocento pasa por el desarrollo y la diversificación de

productos, la creación de estrategias focalizadas en captar nuevos clientes, la optimización de la conversión de

los datos para maximizar las oportunidades de negocio y la venta de herramientas tecnológicas propias.

Respecto a las agencias, las oportunidades de mejora se encuentran, fundamentalmente, en la potenciación de

sinergias con el resto de negocios del Grupo y en el crecimiento orgánico a través de la generación de New

Business y de posibles colaboraciones estratégicas para fortalecer su ecosistema.

Por último, en el área de gastronomía, el eje de crecimiento pasa por un mayor desarrollo de iniciativas fuera de

Espańa, gracias a la fortaleza de marcas como Madrid Fusión, Gastronomika o Spain Fusion; a la consultoría

tanto para empresas privadas como para instituciones; y la búsqueda de una mayor escalabilidad del proyecto

Madrid Culinary Campus, el centro universitario impulsado por la Universidad Pontificia Comillas y Vocento.

9

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

La estrategia corporativa de sostenibilidad

La estrategia corporativa de sostenibilidad de Vocento se recoge en el Plan de Sostenibilidad 23-26, aprobado

en 2022 por el Consejo de Administración. Este Plan se aplica de manera transversal en todas las sociedades

del Grupo y se articula a partir de tres ejes, que cuentan a su vez con tres objetivos cada uno. Para lograr la

consecución de estos objetivos, el Plan recoge un conjunto de 51 acciones concretas que se han ido activando a

lo largo de los cuatro ańos de vigencia. 

El Consejo de Administración aprobó en 2024 la revisión de los nueve objetivos del Plan, con el fin de garantizar

su consistencia con los resultados del ejercicio de doble materialidad realizado ese mismo ańo. La estructura del

Plan se recoge en el siguiente cuadro:

PLAN DE SOSTENIBILIDAD 23-26
Ejes	Medioambiental (A)	Social (S)	Buen Gobierno (G)
Objetivos	1. Reducir las emisiones de G.E.I. de alcance 1 y 2 para 2030 y avanzar en la medición de alcance 3 2. Maximizar el papel empleado libre de deforestación 3. Convertirse en una empresa Residuos Cero	4. Apostar por el talento, aumentando la formación ofrecida en asuntos materiales y garantizando un trabajo justo, seguro y saludable 5. Cultura diversa e igualitaria 6. Acompańar a la sociedad apostando por contenidos ASG y manteniendo el número de alianzas con entidades sociales, culturales y de desarrollo local	7. Garantizar un periodismo libre de injerencias externas 8. Reforzar el gobierno y la cultura de sostenibilidad a través de la formación y de incentivos. 9. Homologación en materia ASG de los proveedores clave, impulsando el comportamiento ético y responsable de la cadena.
Acciones	51 Acciones a completar

A lo largo de 2025, se ha trabajado en la adecuación de las acciones recogidas en el Plan 23-26 a los objetivos

revisados, sin que esto haya afectado a los principios fundamentales que rigen la relación que Vocento mantiene

con sus grupos de interés.

Pese a que el sector al que pertenece Vocento y la geografía en la que opera la compańía no requieren

estrategias de sostenibilidad específicas, el Grupo establece sus objetivos de manera voluntaria, trascendiendo

el estricto cumplimiento de la normativa de referencia.

Vocento no contempla el lanzamiento de nuevos productos que puedan tener consecuencias medioambientales

negativas, con lo que no es de aplicación la adopción del principio de precaución. Además, la compańía no

comercializa, compra o vende productos prohibidos en el mercado en el que opera.

Por otro lado, los productos y servicios que Vocento comercializa a través de sus empresas no son susceptibles

de afectar, como tales, a la salud de usuarios o consumidores finales.

2.2. Cadena de valor

Vocento parte del análisis de su cadena de valor, aguas arriba y aguas abajo (en adelante, upstream y

downstream, respectivamente, por su terminología en inglés) en el proceso del ejercicio de doble materialidad. El

análisis considera desde los procesos de aprovisionamiento hasta la distribución y comercialización de sus

productos:

10

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

Negocio	Upstream	Operaciones propias	Downstream
Prensa	 Proveedores de suministros (papel, tinta, agua, electricidad, etc.)  Proveedores de prensa digital (desarrolladores)  Informantes y fuentes  Subcontratas para eventos	 Colaboradores y ETTs (periodistas, fotógrafos, redactores, etc.)  Personal propio	 Clientes / lectores de prensa impresa  Distribuidores  Anunciantes  Asistentes eventos  Agencia de medios
Audiovisual	 Proveedor de seńal de radio / TV	 Personal propio	 Grupo COPE  Usuarios finales de TV
Clasificados	 Desarrolladores de plataformas y software	 Personal propio  Empresas de servicios  Colaboradores y ETTs	 Particulares y empresas que publican sus productos en las plataformas  Anunciantes que publican sus anuncios en las plataformas
Gastronomía	 Subcontratas para organización de eventos gastronómicos  Invitados y ponentes  Profesores y formadores	 Personal propio  Colaboradores y ETTs	 Participantes en congresos culinarios  Clientes de las consultoras  Estudiantes de formación universitaria y postgrado
Agencias	 Proveedores relacionados con la producción, difusión y análisis de campańas  Subcontratas para organización de eventos o producciones	 Personal propio  Colaboradores y ETTs	 Clientes / marcas

2.3. Descripción de partes interesadas o grupos de interés

Los grupos de interés de Vocento, revisados y aprobados por el Comité de Sostenibilidad en 2025, son:

 Empleados

 Accionistas, inversores y analistas

 Audiencias

 Anunciantes

 Proveedores

 Sociedad, comunidades en las que opera

 Administraciones públicas

 Instituciones sectoriales

El Código Ético recoge el modo en que Vocento se relaciona con cada uno de ellos, siempre según los principios

de lealtad, buena fe y respeto a la legalidad. Se fundamenta en los criterios de:

 Colaboración, con el objetivo de avanzar conjuntamente hacia la consecución de los Objetivos de

Desarrollo Sostenible (ODS).

 Escucha activa, impulsada por un diálogo constante que permita conocer sus expectativas.

 Transparencia en las relaciones y en la comunicación financiera y de sostenibilidad, compartiendo

información veraz, relevante, completa, clara y útil.

Las estrategias y planes de acción desarrollados por Vocento buscan dar respuesta a las necesidades y

expectativas de sus grupos de interés. Para identificarlas, la compańía cuenta con mecanismos y canales de

11

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

comunicación que le permiten establecer un diálogo transparente y colaborativo, recoger las posibles quejas y

reclamaciones e implantar las correspondientes medidas correctoras. En función de la tipología y características

de la consulta o reclamación, cada caso se deriva al departamento correspondiente. Los temas evaluados como

graves y que excedan los ámbitos de actuación del departamento encargado se escalan a los órganos de

dirección de la empresa o, en su caso, del Grupo, o a las comisiones pertinentes para su resolución.

A continuación, se establecen los canales de relación más relevantes entre Vocento y sus grupos de interés; y se

indica en qué epígrafes del presente documento se puede ampliar la información:

Grupos de interés	Canales de diálogo	Epígrafe
Empleados	 Comunicados internos  Encuesta de experiencia de empleado  Buzones de áreas (RRHH, Comunicación, Sostenibilidad)  Canal de denuncias interno (Canal Ético)  Comités de Empresa  Convenios y negociaciones colectivas	6.3. Derechos humanos 6.4. Comunicación y diálogo con el personal propio 6.10. Cobertura de negociación colectiva y diálogo social 8.4. Herramientas de soporte para la conducta empresarial.
Accionistas, analistas e inversores	 Página web corporativa de Vocento  Comisión Nacional de Mercado de Valores (CNMV)  Junta General de Accionistas  Oficina de atención al accionista  Conference call de resultados  Comunicación directa desde el Área de Relación con Inversores  Día del Inversor (evento)	8.2. El papel de los órganos de administración, gestión y supervisión
Audiencias	 Cartas al director  Comentarios en las noticias publicadas en las webs de los medios de Vocento  Canales de Whatsapp de los medios de Vocento  Newsletters  Redes Sociales de los medios de Vocento  Encuestas a suscriptores  Centro de Atención al Cliente  Eventos	2.1. Estrategia y modelo de negocio de Vocento 2.3. Descripción de partes interesadas o grupos de interés 7.5. Medios de comunicación locales cercanos y comprometidos

Grupos de interés	Canales de diálogo	Epígrafe
Anunciantes	 Newsletters  Evento exclusivo para anunciantes (Premios GENIO Innovación)  Comunicaciones directas desde el departamento de Marketing  Acciones especiales: envío de material promocional	7.9. Prácticas de marketing responsable
Proveedores	 Portal de compras  Reuniones periódicas  Comunicaciones directas desde los departamentos correspondientes  Canal Ético	8.7. Gestión de relaciones con proveedores
Sociedad	 Webs de los diferentes productos y servicios de Vocento  Pertenencia a organizaciones sectoriales  Presencia en Órganos de Gobierno de organizaciones sectoriales  Participación en grupos de trabajo (AIMC)  Colaboración con ONG y otras entidades de carácter social	8.4. Herramientas de soporte para la conducta empresarial

Las audiencias representan un grupo de interés estratégico para Vocento, dado que la sostenibilidad del negocio

depende directamente de la confianza que depositen en los medios del Grupo. Para atender a sus necesidades

12

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

y percepciones, la compańía mantiene una escucha activa a través de la información recibida por los canales de

comunicación anteriormente indicados.

Los espacios reservados para comentarios en las noticias publicadas en las ediciones digitales, los correos

electrónicos habilitados para lectores y suscriptores y las cartas al director, entre otros canales, actúan como

herramientas clave para dar voz a los lectores y fomentar su participación.

Las redes sociales de los medios del Grupo, por su parte, han registrado un notable crecimiento respecto al

ejercicio anterior, alcanzando los 20,7 millones de seguidores, un 10,7% más que en 2024, lo que refleja un

mayor alcance y compromiso con las audiencias. Además, tanto los eventos abiertos al público general como las

actividades exclusivas para suscriptores contribuyen también a reforzar el vínculo con la audiencia.

El Canal de Atención al cliente, responde en primera instancia ante consultas de los usuarios recibidas a través

de los diversos canales de comunicación (teléfono, correo electrónico, página web&).Para más información

sobre este canal, ver 7.4. Sistema de reclamación para usuarios.

2.4. Análisis de doble materialidad. Descripción de metodologías y supuestos aplicados en el

proceso para identificar asuntos materiales

En 2024, Vocento revisó su análisis de doble materialidad con el objeto de identificar, evaluar y priorizar los

temas materiales a considerar en el Grupo desde la perspectiva financiera y de impacto. El análisis se realizó en

línea con las guías EFRAG (European Financial Reporting Advisory Group) en vigor a la fecha. La metodología

seguida se desarrolló bajo la supervisión directa de los responsables de la gestión de riesgos en la compańía,

garantizando así su alineamiento con las políticas internas, la estrategia y las mejores prácticas en ese ámbito.

El proceso y sus resultados fueron validados por el Comité de Sostenibilidad y supervisados por la Comisión de

Auditoría y Cumplimiento a finales de 2024. En 2025, el Comité de Sostenibilidad ha considerado la revalidación

de los asuntos materiales de 2024 ante la ausencia de variaciones significativas en el negocio, el perímetro

societario o la regulación.

Fases de análisis de doble materialidad:

A.1. Análisis de contexto

Consiste en considerar de forma exhaustiva las características del negocio de Vocento y sus relaciones con todo

su entorno:

 Los estados financieros de la compańía.

 Las actividades y servicios realizados por las empresas del Grupo y su ámbito geográfico.

 La cadena de valor y las relaciones comerciales, tanto aguas arriba como aguas abajo, de cada

negocio.

 Los compromisos y relaciones de Vocento con sus grupos de interés y que pudieran estar afectados por

las actividades del Grupo.

 El entorno regulatorio y marco jurídico sectorial aplicable.

 Benchmarks sectoriales.

En el proceso se tienen en cuenta, adicionalmente, reconocidos referentes en el ámbito de la sostenibilidad:

 Guías sectoriales como la Sustainability Accounting Standards Board (SASB)

 Requerimientos GRI (Global Reporting Initiative)

A.2. Identificación de temas no materiales

Siguiendo las guías anteriormente indicadas, se procedió a un primer barrido de asuntos, determinando aquellos

que, dadas las características del negocio y los elementos de análisis del punto anterior, no eran aplicables o no

eran materiales ni para el Grupo ni para su cadena de valor, quedando registrados los motivos de esta decisión:

 Todas las instalaciones y operaciones de Vocento están localizadas en áreas no protegidas (polígonos

industriales o áreas urbanas) y sus actividades se circunscriben al sector de la comunicación. Por tanto,

los impactos sobre la biodiversidad, la contaminación acústica y lumínica, así como el desperdicio de

alimentos, no se han considerado temas materiales.

 En la cadena de suministro, los proveedores de materias primas que pudieran suponer impacto en la

biodiversidad (principalmente, los proveedores de papel) operan en países con normativa estricta en

13

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

materia de sostenibilidad y de respeto al medioambiente. Además, disponen de certificaciones

reconocidas de buenas prácticas en este ámbito, como se verá en el epígrafe 8.8. Gestión de

relaciones con proveedores.

Para todos los demás temas no descartados y, por tanto, potencialmente materiales, se inicia un proceso de

identificación de impactos, riesgos y oportunidades como se detalla más adelante en este apartado.

A.3. Proceso para determinar, evaluar y priorizar asuntos potencialmente materiales

En este paso, se han evaluado los impactos, riesgos y oportunidades asociados a fin de identificar los temas

potencialmente materiales. En línea con las recomendaciones de la EFRAG, Vocento ha considerado las

siguientes definiciones:

 Impacto: acción realizada por la compańía que genera un efecto positivo o negativo en las personas, en

el medioambiente o en el gobierno de la compańía. Puede ser generado por la propia sociedad o por su

cadena de valor ascendente y descendente.

 Riesgos y oportunidades (financieros): temas medioambientales, sociales o de gobernanza que

generan un riesgo u oportunidad para el Grupo, impactando en él financieramente (a sus flujos de caja,

acceso a financiación, reputación, volumen de ventas, etc.).

De acuerdo con la metodología aplicada en el proceso, se ha asignado a cada IRO los siguientes atributos:

 Positivo o negativo.

 Actual o potencial.

 Ocurrencia en la cadena de valor: actividades propias, aguas arriba o aguas abajo.

 Horizonte temporal: corto, medio o largo plazo.

Adicionalmente, en el caso de un impacto negativo se ha tenido en cuenta si afecta negativamente a los

derechos humanos.

A.4. Evaluación de impactos, riesgos y oportunidades (stakeholders internos)

Una vez identificados todos los IROs de aplicación a la compańía, se ha procedido a su evaluación. Para ello, se

ha considerado de forma separada la materialidad de impacto (evaluación de la importancia relativa de los

impactos identificados) y la materialidad financiera (evaluación de la importancia relativa de los riesgos y

oportunidades identificados).

Para evaluar cada IRO, se han involucrado a los stakeholders internos de la compańía, asegurando la

participación de aquellas áreas y profesionales con un conocimiento directo y especializado. El proceso ha

contado con la representación de distintas áreas de negocio, así como de direcciones y departamentos

corporativos y transversales vinculados a los IROs identificados.

Para evaluar la materialidad de los impactos, los evaluadores han puntuado, según una escala de 1 a 4 de

acuerdo al nivel de afectación, los siguientes parámetros:

 Escala del impacto.

 Alcance del impacto.

 Irremediabilidad en impactos negativos.

 Probabilidad en impactos potenciales.

En el caso de la materialidad financiera, los evaluadores han puntuado dos parámetros en escalas de 1 a 4,

según la escala y tipo de impacto en las finanzas del Grupo y su posible ocurrencia:

 Magnitud financiera.

 Probabilidad.

Para facilitar la evaluación de la escala financiera y garantizar la homogeneidad en la aplicación de los criterios

entre los distintos evaluadores, se han establecido umbrales cuantitativos y cualitativos (cuantitativos para

evaluar el efecto de los riesgos y oportunidades en los resultados de la compańía, aplicando el umbral para las

operaciones corrientes del Grupo; y cualitativos para las cuestiones estratégicas, reputacionales y de

compliance, aunque dichas cuestiones también tienen, en definitiva, un impacto más o menos directo en los

resultados del Grupo).

14

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

A.5. Evaluación de impactos, riesgos y oportunidades (stakeholder s externos)

Obtenida la evaluación de los IROs potencialmente materiales por parte de los stakeholders internos de la

sociedad, Vocento ha contrastado estos resultados con stakeholders externos.

Así, una vez completada la evaluación de los IROs de acuerdo con el proceso de doble materialidad, queda

definida y jerarquizada la materialidad de los asuntos asociados.

En 2025 Vocento parte de los resultados del análisis de doble materialidad desarrollado bajo las directrices y

recomendaciones de EFRAG en 2024 y modifica la nomenclatura de las temáticas transversales definidas por la

CSRD y las Normas Europeas de Información sobre Sostenibilidad (NEIS) para alinearlas con la realidad

operativa de la compańía, las características de su negocio y con las especificidades del sector. En definitiva,

Vocento ha traducido los términos normativos a una nomenclatura técnica propia con el propósito de facilitar una

más correcta y clara comprensión de sus temas materiales por parte de sus grupos de interés.

A continuación, se presenta una tabla de correspondencia que vincula los resultados del ejercicio de materialidad

bajo el marco de la CSRD con la terminología interna de Vocento. Se incluye también la ubicación de la

información relacionada con cada tema a lo largo del presente Estado de Información No Financiera (EINF).

15

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

Nomenclatura CSRD			Nomenclatura Vocento
Tema	Subtema	Sub-Subtema	Tema material asociado	Epígrafe en el Informe
Cambio climático	Mitigación del cambio climático		Cálculo de emisiones de GEI de alcance 3	4.9 . Alcances brutos 1, 2, 3 y emisiones totales de GEI
Economía circular	Residuos		Generación de residuos peligrosos derivados del proceso de impresión	5.5. Residuos
Economía circular	Residuos		Separación de los residuos para su correcto tratamiento	5.5. Residuos
Personal propio	Condiciones de trabajo	Salarios adecuados	Salarios adecuados	6.13. Salarios adecuados
Personal propio	Condiciones de trabajo	Negociación colectiva, incluida la proporción de trabajadores cubiertos por convenios colectivos	Estabilidad de los empleados derivada de la contratación bajo convenios colectivos	6.10. Cobertura de negociación colectiva y diálogo social
Personal propio	Condiciones de trabajo	Conciliación laboral	Medidas de conciliación laboral de los empleados propios	6.12. Medidas destinadas a facilitar el disfrute de la conciliación y fomentar el ejercicio corresponsable por parte de ambos progenitores
Personal propio	Condiciones de trabajo	Salud y seguridad	Medidas de salud y seguridad y bienestar de los empleados propios	6.16. Seguridad, salud y bienestar
Personal propio	Condiciones de trabajo	Desarrollo del trabajo periodístico libre de injerencias externas	Redacciones donde se respeta y promueve un periodismo libre de injerencias externas	9.3. Transparencia en la financiación
Personal propio	Igualdad de trato y oportunidades para todos	Igualdad de género e igualdad de remuneración por un trabajo de igual valor	Trato igualitario sin motivos discriminatorios	6.5. Métricas y objetivos 6.6. Acciones sobre los impactos materiales en el personal propio 6.12. Medidas destinadas a facilitar el disfrute de la conciliación y fomentar el ejercicio corresponsable por parte de ambos progenitores 6.14. Métricas de compensación (brecha salarial y compensación total)
Personal propio	Igualdad de trato y oportunidades para todos	Igualdad de género e igualdad de remuneración por un trabajo de igual valor	Promoción sin sesgo de género	6.5. Métricas y objetivos 6.6. Acciones sobre los impactos materiales en el personal propio 6.12. Medidas destinadas a facilitar el disfrute de la conciliación y fomentar el ejercicio corresponsable por parte de ambos progenitores 6.14. Métricas de compensación (brecha salarial y compensación total)
Usuarios y consumido - res finales	Impactos relacionados con la información de los consumidores o usuarios finales	Privacidad	Incidencias relacionadas con el derecho al honor y a la intimidad de los clientes y usuarios finales	7.8. Privacidad y derecho al honor

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Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

Nomenclatura CSRD			Nomenclatura Vocento
Tema	Subtema	Sub-Subtema	Tema material asociado	Epígrafe en el Informe
Usuarios y consumido- res finales	Impactos relacionados con la información de los consumidores o usuarios finales	Libertad de expresión	Canales que promuevan la comunicación	7.3. Canales que promueven la comunicación y el espíritu crítico
Usuarios y consumido- res finales	Impactos relacionados con la información de los consumidores o usuarios finales	Libertad de expresión	Contribuir al espíritu crítico a través de la capacidad de escucha	7.3. Canales que promueven la comunicación y el espíritu crítico
Usuarios y consumido- res finales	Impactos relacionados con la información de los consumidores o usuarios finales	Acceso a la información de calidad	Construcción de una sociedad más inconformista a través de la innovación en el mundo de la comunicación	7.3. Canales que promueven la comunicación y el espíritu crítico
Usuarios y consumido- res finales	Impactos relacionados con la información de los consumidores o usuarios finales	Acceso a la información de calidad	Cobertura de las necesidades de clientes y usuarios finales mediante la creación de contenidos específicos	7.6. Compromiso y difusión de temática social y medioambiental
Usuarios y consumido- res finales	Impactos relacionados con la información de los consumidores o usuarios finales	Acceso a la información de calidad	Categorización del tipo de contenido entre publicidad, información u opinión	7.9. Prácticas de marketing responsable
Usuarios y consumido- res finales	Impactos relacionados con la información de los consumidores o usuarios finales	Impacto Socio- económico local	Difusión de información para las comunidades locales y regionales	7.5. Medios de comunicación locales cercanos y comprometidos
Usuarios y consumido- res finales	Impactos relacionados con la información de los consumidores o usuarios finales	Impacto Socio- económico local	Desarrollo de la economía local dinamizada a través de las cabeceras locales	7.5. Medios de comunicación locales cercanos y comprometidos
Usuarios y consumido- res finales	Inclusión social de los consumidores o usuarios finales	Acceso a productos y servicios	Acceso a productos y servicios universal gracias a la digitalización de los productos	7.7. Accesibilidad a productos y servicios
Usuarios y consumido- res finales	Inclusión social de los consumidores o usuarios finales	Acceso a productos y servicios	Brecha digital derivada del proceso de digitalización	7.7. Accesibilidad a productos y servicios

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Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

Nomenclatura CSRD			Nomenclatura Vocento
Tema	Subtema	Sub-Subtema	Tema material asociado	Epígrafe en el Informe
Usuarios y consumido- res finales	Inclusión social de los consumidores o usuarios finales	Prácticas de marketing responsables	Prácticas responsables de marketing que respetan la diversidad y la igualdad	7.9. Prácticas de marketing responsable
Conducta empresarial	Cultura corporativa		Cultura corporativa basada en principios éticos y responsables	8.1. Políticas de conducta empresarial y cultura corporativa 8.4. Herramientas de soporte para la conducta empresarial
Conducta empresarial	Gestión de las relaciones con los proveedores, incluidas las prácticas de pago		Grado del cumplimiento del proceso de homologación	8.8. Gestión de relaciones con proveedores
Conducta empresarial	Gestión de las relaciones con los proveedores, incluidas las prácticas de pago		Cumplimiento legal del plazo medio de pago a proveedores	8.9. Prácticas de pago
Conducta empresarial	Corrupción y soborno	Prevención y detección, incluida la formación	No aceptar pagos inapropiados de administraciones públicas ni grupos de interés	8.6. Prevención y detección de corrupción y soborno 9.1. Transparencia de los medios de comunicación 9.3 Transparencia en la financiación
Conducta empresarial	Protección de datos y ciberseguridad de todos los grupos de interés		Brechas en el sistema de seguridad	8.10. Seguridad de la información 8.11. Protección de Datos
Entity Specific	Contribución a la sociedad		Volumen de acción social llevada a cabo	7.10. Contribución a la sociedad
Entity Specific	Contribución a la sociedad		Medios de comunicación locales cercanos y comprometidos con las comunidades en que está presente	7.5. Medios de comunicación locales cercanos y comprometidos
Entity Specific	Contribución a la sociedad		Colaboración con diferentes asociaciones que apoyan causas sociales, fomentan la cultura y mejoran la vida de las comunidades en las que operan	7.10. Contribución a la sociedad
Entity Specific	Contribución a la sociedad		Difusión de contenidos en materia de ESG	7.6. Compromiso y difusión de temática social y medioambiental
Entity Specific	Contribución a la sociedad		Realización de eventos con temática de impacto ESG	7.6. Compromiso y difusión de temática social y medioambiental
Entity Specific	Protección de la propiedad intelectual		Apropiación indebida del contenido de la compańía por parte de una tercera parte no autorizada	8.10. Seguridad de la información 8.11. Protección de datos
Entity Specific	Innovación		Inteligencia artificial	8.12. Inteligencia artificial

¹⁸ Modelo de las Tres Línea de The Institute of Internal Auditors (IIA).

18

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

2.5. Sistema de Gestión de Riesgos

La gestión de riesgos es un proceso diseńado para identificar eventos o contingencias potenciales que puedan

afectar a la organización y gestionarlos dentro de límites aceptados, proporcionando una seguridad razonable

sobre el logro de los objetivos. No constituye estrictamente un proceso en serie, donde cada componente afecta

sólo al siguiente, sino que se trata de un proceso multidireccional e iterativo, que incluye las siguientes

actividades:

El Sistema de Gestión de Riesgos de Vocento (en adelante, también SGR) constituye la metodología, procesos

y definición de responsabilidades en cuanto a la gestión de los riesgos. El Grupo identifica, analiza y monitoriza

sus riesgos a través de sus negocios y de los departamentos corporativos, y define las medidas necesarias para

evitar que se materialicen.

De acuerdo a lo previsto en el Reglamento del Consejo de Administración de Vocento, el Consejo de

Administración tiene la responsabilidad de aprobar la Política de gestión de riesgos, incluidos los fiscales, así

como el seguimiento periódico de los sistemas internos de información y control. Es, por tanto, el último

responsable de la gestión de riesgos del Grupo. La Comisión de Auditoria y Cumplimiento es el órgano que

supervisa el sistema de gestión de riesgos.

La gestión de riesgos está integrada a lo largo de la organización, de manera que los órganos de la sociedad

tienen diferentes funciones y responsabilidades en la elaboración y ejecución del sistema de gestión de riesgos

según viene recogido en la Política de Gestión de Riesgos.

El siguiente gráfico, de elaboración propia, recoge las principales responsabilidades de los órganos y áreas

implicadas en el SGR del Grupo, de acuerdo con el Modelo de las Tres Líneas 18:

19

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

La revisión anual de los riesgos del Grupo permite adaptar el SGR a la evolución del entorno.

El mapa de riesgos corporativo identifica y mide el conjunto de riesgos del Grupo, incluidos riesgos financieros y

no financieros. A partir de esto se establecen umbrales de tolerancia y se monitorizan.

En 2025, Vocento ha trabajado en la revisión y actualización de su matriz de riesgos corporativa, quedando la

clasificación definida de la siguiente manera:

 Estratégicos: incluye riesgos relacionados con la situación competitiva, la evolución de los ingresos de

publicidad, el margen de lectores o la evolución del negocio de impresión.

 Financieros: temas relacionados con endeudamiento y liquidez.

 Operativos: riesgo de ciberseguridad.

 Cumplimiento: vinculados con temas normativos. Se incluye en este grupo temas relacionados con la

fiabilidad de la información financiera y no financiera.

 Otros riesgos: relacionados con la retención del talento o el riesgo reputacional derivado de los

anteriores.

Según lo visto en el epígrafe anterior 2.4. Análisis de doble materialidad, Vocento no detecta riesgos materiales

de sostenibilidad en su análisis de doble materialidad una vez aplicados los umbrales de materialidad financiera

y la probabilidad de ocurrencia. Sin embargo, identifica temas relevantes por su materialidad de impacto. Para su

monitorización ha diseńado una matriz de Sostenibilidad independiente de la matriz de riesgos corporativa que

recoge temas de medioambiente, sociales y de gobierno corporativo cuya monitorización se considera relevante

por razones estratégicas o derivadas de compromisos voluntarios adquiridos. El Comité de Sostenibilidad dará

seguimiento anualmente a esta matriz.

Durante el ejercicio 2025, se identificó la materialización de un riesgo derivado de la elusión fraudulenta de

controles internos con incidencia en la información financiera publicada en 2024. Se trata de un evento de

alcance acotado cuyo impacto, tras las acciones correctoras pertinentes, se considera íntegramente solventado.

Se han implementado medidas de refuerzo enfocadas en dos ejes principales:

 Actualización de controles financieros: Revisión del Sistema de Control Interno de Información

Financiera (SCIIF) para incrementar su eficacia y capacidad de detección.

 Fortalecimiento del Canal Ético: Promoción activa de las vías de denuncia interna como pilar

fundamental de la ética corporativa.

Adicionalmente el Grupo ha puesto en marcha un análisis de posibles medidas de mejora y refuerzo de la

estructura organizativa y de gestión, así como de las políticas, procedimientos y medidas de control interno, que

garanticen la robustez del sistema a futuro.

¹⁹ Estas actividades están incluidas dentro del listado incluido en los respectivos anexos de los Reglamentos Delegados (UE)

2021/2139; 2022/1214; 2023/2485 y 2023/2486.

²⁰ El numerador incluye los costes directos que sean elegibles no capitalizados que se relacionan con la investigación y el

desarrollo, las medidas de renovación de edificios, los arrendamientos a corto plazo, el mantenimiento y las reparaciones, y

otros gastos directos relacionados.

20

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

3. TAXONOMÍA DE LA UNIÓN EUROPEA

3.1. Divulgación de información en virtud del artículo 8 del Reglamento (UE) 2020/852

(Reglamento de la taxonomía)

El 18 de junio de 2020, el Parlamento Europeo aprobó el Reglamento (UE) 2020/852 relativo al establecimiento

de un marco para facilitar las inversiones sostenibles (marco también denominado Taxonomía de Finanzas

Sostenibles), que integra el objetivo de alcanzar una Unión Europea climáticamente neutra en 2050. Vocento

trabaja para alinearse con este objetivo a través de su Plan de Sostenibilidad 23-26.

La taxonomía distingue dos alcances en lo que a requerimientos de divulgación se refiere:

 Actividades taxonómicamente elegibles: son actividades económicas descritas en el Acto Delegado 19 y

que tienen potencial para contribuir sustancialmente a, al menos, uno de los seis objetivos ambientales

definidos por la Unión Europea:

1. Mitigación del cambio climático (CCM).

2. Adaptación al cambio climático (CCA).

3. Uso sostenible y protección del agua y de los recursos marinos (WTR).

4. Transición a una economía circular (CE).

5. Prevención y control de la contaminación (PPC).

6. Protección y restauración de la biodiversidad y de los ecosistemas (BIO).

 Actividades taxonómicamente alineadas: para que una actividad elegible pueda ser considerada como

medioambientalmente sostenible, y por tanto alineada con la taxonomía, debe ajustarse a los siguientes

requisitos:

a. Cumplir con los criterios de contribución sustancial (CCS) a, al menos, uno de los objetivos

medioambientales definidos por la UE.

b. No suponer un dańo significativo (principio DNSH por sus siglas en inglés, Do No Significant

Harm) a los restantes objetivos medioambientales.

c. Cumplir con las garantías mínimas sociales en todos sus procedimientos, en línea con las

Líneas Directrices de la OCDE para Empresas Multinacionales y los Principios Rectores de las

Naciones Unidas sobre las empresas y los Derechos Humanos.

Según el artículo 8 del Reglamento (UE) 2020/852, las empresas no financieras consideradas Entidades de

Interés Público de más de 500 empleados deberán publicar en su Estado de Información No Financiera e

Información sobre sostenibilidad correspondiente al ejercicio 2025 los siguientes indicadores:

 Porcentaje de elegibilidad y alineamiento del volumen de negocios.

 Porcentaje de elegibilidad y alineamiento de las inversiones en activos fijos (CapEx).

 Porcentaje de elegibilidad y alineamiento de los gastos operativos (OpEx).

Adicionalmente, el Reglamento 2021/2178 determina los indicadores clave de resultados (KPIs) que deben

reportarse: la proporción que representan las actividades elegibles o alineadas sobre el total de la compańía,

referida tanto del volumen de negocios como del CapEx y del OpEx.

Asimismo, el reporting de estos tres indicadores debe cubrir los aspectos más relevantes relativos a la política

contable, el cumplimiento del Reglamento (UE) 2020/852 y la información cualitativa de contexto, facilitando la

comprensión de los resultados de estos tres indicadores. Deberá cumplir también con los Reglamentos

Delegados 2023/2485 y 2023/2486 publicados en 2023.

Vocento ha identificado sus actividades elegibles en 2025 a partir de un análisis basado en la revisión de las

cuentas anuales, partida de ingresos, inversiones y gastos. De estas actividades elegibles, se ha calculado la

proporción de los ingresos sobre la magnitud NIIF-UE de ingresos de las actividades ordinarias (ventas e

ingresos por prestación de servicios), la proporción de CapEx sobre los movimientos del periodo en inversiones

de explotación en inmovilizado material e inmaterial, y la proporción de OpEx 20 según se define por la

taxonomía.

²¹ Incluye ingresos por ventas de residuos (papelote prensa).

²² Incluye ingresos derivados de los servicios de transporte por carretera en turismos y furgonetas (M1 y N1).

²³ Incluye inversión en acondicionamiento de edificios de oficinas.

²⁴ Incluye un contrato de leasing de placas fotovoltaicas que generan energía para autoconsumo.

²⁵ Incluye inversión en proyectos de eficiencia energética.

²⁶ Incluye ingresos generados por la actividad de radio.

²⁷ Incluye el desarrollo de eventos propios y para terceros, a excepción de los deportivos.

²⁸ El volumen total de negocio de 2025 puede encontrarse en la nota 27 de las Cuentas Anuales, en referencia al Total de

Ingresos Netos (TIN). Volumen de negocio total de 2024 actualizado según nota 2c, nota 7 y nota 2e de las cuentas anuales

consolidadas sobre los cambios de perímetro de consolidación, las operaciones discontinuadas y la reexpresión de la cuenta

de pérdidas y ganancias consolidada.

²⁹ El CapEx puede encontrarse en las notas 9 y 10 de las Cuentas Anuales.

21

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

Como grupo de comunicación, Vocento no tiene un elevado potencial de impacto sobre el cambio climático y

otros aspectos ambientales; no obstante, desarrolla ciertas actividades que están relacionadas con los objetivos

medioambientales definidos por la Unión Europea. Así, las actividades elegibles son:

 CCM 5.5. Recogida y transporte de residuos no peligrosos en fracciones segregadas en origen 21.

 CCM 6.5. Transporte por motocicletas, turismos y vehículos comerciales ligeros 22.

 CCM 7.2. Renovación de edificios existentes 23.

 CCM 7.6. Instalación, mantenimiento y reparación de tecnologías de energía renovable 24.

 CCM 7.3. Instalación, mantenimiento y reparación de equipos de eficiencia energética 25.

 CCA 8.3. Actividades de programación y emisión de radio y televisión 26.

 CCA 13.1. Actividades de creación, artísticas y espectáculo 27.

A nivel de los cálculos de los indicadores (KPIs) realizados, el análisis se basa en el desglose contable y de

gestión realizado en partidas de ingresos, CapEx y OpEx. Vocento ha empleado la información consolidada del

Grupo, que abarca la totalidad de las sociedades que forman parte del perímetro de consolidación, sin

considerar las transacciones entre empresas del Grupo (intercompany). La identificación de las partidas de los

tres indicadores clave se ha realizado conforme a los criterios corporativos de control de gestión.

Para lograr mayor fidelidad en la información reportada, Vocento ha tenido en cuenta las consideraciones

necesarias para evitar la doble contabilidad. De este modo, las principales fuentes de información son la

información contable y de gestión, utilizadas para la cuenta consolidada de resultados, basada en el formato de

reporte externo para la Comisión Nacional del Mercado de Valores. Para el análisis de esta información contable,

se han realizado comprobaciones de los subtotales, con el objetivo de garantizar que se incluya, en todo

momento, la totalidad de la información.

El indicador (KPI) de ingresos refleja, por su parte, el peso relativo del volumen de negocios neto derivado de los

productos y servicios asociados con actividades económicas contempladas por la taxonomía sobre el Total de

Ingresos Netos 28 (TIN).

En relación con el indicador de CapEx, este refleja el peso relativo de las inversiones asociadas a actividades

económicas contempladas por la taxonomía sobre el total de inversiones 29. De acuerdo con lo definido por la

taxonomía, se consideran como CapEx las altas de inmovilizado material e inmaterial. Asimismo, el cálculo del

numerador se ha efectuado a través de una identificación de las características de cada una de las altas de

activos registradas durante el ejercicio, evaluando si la naturaleza del alta se adecuaba, o no, a la descripción de

la actividad de alguna de las actividades de la taxonomía.

Por último, en lo que respecta al indicador de OpEx, este ha sido considerado como no significativo, atendiendo

a lo indicado en el Anexo I del Reglamento Delegado 2021/2178. Según la definición de OpEx recogida en dicho

reglamento, Vocento ha evaluado el OpEx taxonómico en relación con los gastos directos relacionados con la

actividad I+D, medidas de renovación de edificios, arrendamientos a corto plazo, mantenimientos, reparaciones

y otros gastos directos vinculados al mantenimiento diario de activos del inmovilizado material.

Los denominadores de estas magnitudes, correspondientes a los KPIs de ingresos y CapEx, se calculan sobre

las magnitudes consolidadas del Grupo, elaboradas conforme a las Normas Internacionales de Información

Financiera de la UE (NIIF-UE) y presentadas en las Cuentas Anuales Consolidadas de 2025. En todos los casos,

se ha asegurado que las cuantías de ingresos y CapEx para cada actividad elegible se hayan contabilizado de

manera única, evitando duplicidades.

³⁰ Para más información, ver epígrafe 6.3. Derechos humanos .

22

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

Una vez identificadas las actividades taxonómicamente elegibles, se ha procedido al análisis de los requisitos

establecidos en el Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 de la Comisión para determinar si las actividades se

ajustan y si, por tanto, pueden ser consideradas taxonómicamente alineadas.

Vocento trabaja en el cumplimiento de las salvaguardas mínimas sociales y se adapta a las directrices y

principios establecidos en:

 Diez Principios del Pacto Mundial de Naciones Unidas, al que Vocento se adhirió en 2002.

 Directrices de la OCDE para empresas multinacionales.

 Principios rectores sobre las empresas y los derechos humanos de las Naciones Unidas.

 Ocho principios establecidos por la Organización Internacional del Trabajo que se consideran principios

y derechos fundamentales en el trabajo.

En línea con lo anterior, Vocento dispone de:

 Código Ético, que recoge el compromiso de desarrollar sus actividades empresariales y profesionales

de acuerdo con la legislación vigente y garantizando el respeto, la protección y el cumplimiento de los

derechos humanos y de la lucha contra la corrupción, la evasión de impuestos y la competencia. El

Grupo promueve, además, su conocimiento y cumplimiento entre empleados y su cadena de

suministro.

 Canal Ético, accesible para cualquier persona interesada en denunciar.

 Diferentes políticas internas que dan robustez al compromiso establecido: la Política de Sostenibilidad,

la Política de Compras, el Código de Conducta de Proveedores o los Compromisos editoriales y los

Compromisos en el tratamiento responsable de la publicidad.

Asimismo, el Grupo reporta públicamente en el presente informe su enfoque respecto a los derechos humanos 30,

los posibles impactos adversos en esta materia y las medidas tomadas para detener, prevenir y mitigar dichos

impactos.

Todos estos procedimientos están alineados con los principios y buenas prácticas de los derechos humanos,

competencia justa, impuestos y fiscalidad; y corrupción y soborno, gracias a los cuales:

 Ni la empresa ni la alta dirección han sido condenadas en causas judiciales en relación con la

vulneración de derechos humanos, corrupción, soborno o evasión fiscal. The Business and Human

Rights Resource Centre (BHRRC) no ha notificado que haya recibido ninguna denuncia contra la

empresa.

 Ni la empresa ni su alta dirección (incluyendo a sus filiales) han sido condenadas por violar las leyes de

competencia.

 OECD National Contact Point (NCP) no ha notificado que haya aceptado ningún caso de la empresa.

 La empresa ha formulado un compromiso sobre conducta responsable y lo ha incorporado en las

políticas y procedimientos a través del Código Ético de Vocento SA.

Más allá de las salvaguardas mínimas sociales antes descritas, Vocento no ha completado en 2025 el análisis de

los criterios técnicos de selección, por lo que no está en disposición de reportar el grado de alineamiento de las

actividades elegibles que, en todo caso, se presume no material debido al reducido porcentaje de elegibilidad de

las mismas.

Indicadores económicos

A continuación, se muestra el resultado por actividad económica en lo referido a su elegibilidad y alineamiento

con la Taxonomía de Finanzas Sostenibles. La información se presenta de acuerdo con las plantillas recogidas

en el Anexo II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2178 de la Comisión, de 6 de julio de 2021.

A la vista de las siguientes plantillas, los ingresos elegibles en 2025 han ascendido a 45.078 miles de euros (con

un valor de KPI de 13,50%), muy en línea con la elegibilidad de ingresos del ejercicio 2024, que fue del 13,10%.

En cuanto al CapEx elegible, en el ańo 2025 ha ascendido a 477 miles de euros (con un valor de KPI de 4,74%),

mientras que en el ejercicio 2024 fue del 5,23%. Se reduce la inversión en la renovación de edificios existentes

(CCM 7.2.) y crece, aunque es poco material, la inversión en instalación, mantenimiento y reparación de equipos

de eficiencia energética (CCM 7.3.).

23

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

Por último, en el ańo 2025, el OpEx taxonómico, según lo define la taxonomía, y que es igual al denominador del

indicador (KPI) de OpEx, es de 17.002 miles de euros. Aunque se han registrado gastos elegibles bajo la

actividad instalación, mantenimiento y reparación de tecnologías de energía renovable (CCM7.6.) por valor de 30

miles de euros, al suponer estos un 0,18% de los gastos operativos taxonómicos del Grupo, el OpEx de los

gastos operativos elegibles se considera no significativo, al igual que en 2024 en el que fue 0,10%.

³¹ Tabla según modelos de tablas del Reglamento Delegado 2023/2486, Anexo V. Volumen de negocio total de 2024 actualizado según nota 2c, nota 7 y nota 2e de las cuentas anuales consolidadas sobre los cambios de perímetro de

consolidación, las operaciones discontinuadas y la reexpresión de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

24

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

INGRESOS 31

Ejercicio financiero 2025

Ańo

Criterios de contribución sustancial

Criterios de ausencia de perjuicio significativo ("No causa un perjuicio significativo")

Actividades económicas

Códigos

Volumen de negocios (mil Ź)

Proporción del volumen de negocios, ańo 2025

Mitigación del cambio climático

Adaptación al cambio climático

Agua

Contaminación

Economía circular

Biodiversidad

Mitigación del cambio climático

Adaptación al cambio climático

Agua

Contaminación

Economía circular

Biodiversidad

Garantías mínimas

Proporción del volumen de negocios que se ajusta a la taxonomía (A.1.) o elegible según la taxonomía (A.2), ańo 2024

Categoría actividad facilitadora

Categoría actividad de transición

A. ACTIVIDADES ELEGIBLES SEGÚN LA TAXONOMÍA

A.1. Actividades medioambientalmente sostenibles (que se ajustan a la taxonomía)

Volumen de negocios de actividades medioambientalmente sostenibles (que se ajustan a la taxonomía) (A.1)

0

0,0 %

0,0 %

0,0 %

0,0 %

0,0 %

0,0 %

0,0 %

N

N

N

N

N

N

S

0,0 %

De las cuales: facilitadoras

0

0,0 %

0,0 %

0,0 %

0,0 %

0,0 %

0,0 %

0,0 %

N

N

N

N

N

N

S

0,0 %

F

De las cuales: de transición

0

0,0 %

0,0 %

N

N

N

N

N

N

S

0,0 %

T

A.2. Actividades elegibles según la taxonomía pero no medioambientalmente sostenibles (actividades que no se ajustan a la taxonomía)

Recogida y transporte de residuos no peligrosos en fracciones segregadas en origen

CCM 5.5

381

0,11 %

EL

N/EL

N/EL

N/EL

N/EL

N/EL

0,11 %

Transporte por motocicletas, turismos y vehículos comerciales ligeros

CCM 6.5

10.594

3,17 %

EL

N/EL

N/EL

N/EL

N/EL

N/EL

2,63 %

%

Actividades de programación y emisión de radio y TV

CCA 8.3

4.037

1,21 %

N/EL

EL

N/EL

N/EL

N/EL

N/EL

1,13 %

Actividades de creación, artísticas y espectáculos

CCA 13.1

30.067

9,00 %

N/EL

EL

N/EL

N/EL

N/EL

N/EL

9,21 %

%

Volumen de negocios de actividades elegibles según la taxonomía pero no medioambientalmente sostenibles (actividades que no se ajustan a la taxonomía) (A.2)

45.078

13,50 %

3,29 %

10,21 %

0,0 %

0,0 %

0,0 %

0,0 %

13,10 %

A. Volumen de negocios de actividades elegibles según la taxonomía (A.1+A.2)

45.078

13,50 %

3,29 %

10,21 %

0,0 %

0,0 %

0,0 %

0,0 %

13,10 %

B. ACTIVIDADES NO ELEGIBLES SEGÚN LA TAXONOMÍA

Volumen de negocios de actividades no elegibles según la taxonomía (B)

288.945

86,50 %

TOTAL

334.023

100 %

³²  Tabla según modelos de tablas del Reglamento Delegado 2023/2486, Anexo V.

25

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

CapEX 32

Ejercicio financiero 2025	Ańo			Criterios de contribución sustancial						Criterios de ausencia de perjuicio significativo ("No causa un perjuicio significativo")
Actividades económicas	Códigos	CapEx (mil Ź)	Proporción de las CapEx, ańo 2025	Mitigación del cambio climático	Adaptación al cambio climático	Agua	Contaminación	Economía circular	Biodiversidad	Mitigación del cambio climático	Adaptación al cambio climático	Agua	Contaminación	Economía circular	Biodiversidad	Garantías mínimas	Proporción de las CapEx que se ajusta a la taxonomía (A.1.) o elegible según la taxonomía (A.2), ańo 2024	Categoría actividad facilitadora	Categoría actividad de transición
A. ACTIVIDADES ELEGIBLES SEGÚN LA TAXONOMÍA
A.1. Actividades medioambientalmente sostenibles (que se ajustan a la taxonomía)
CapEx de actividades medioambientalmente sostenibles (que se ajustan a la taxonomía) (A.1)		0	0,0 %	0,0 %	0,0 %	0,0 %	0,0 %	0,0 %	0,0 %	N	N	N	N	N	N	S	0,0 %
De las cuales: facilitadoras		0	0,0 %	0,0 %	0,0 %	0,0 %	0,0 %	0,0 %	0,0 %	N	N	N	N	N	N	S	0,0 %	F
De las cuales: de transición		0	0,0 %	0,0 %						N	N	N	N	N	N	S	0,0 %		T
A.2. Actividades elegibles según la taxonomía pero no medioambientalmente sostenibles (actividades que no se ajustan a la taxonomía)
Renovación de edificios existentes	CCM 7.2.	409	4,06 %	EL	N/EL	N/EL	EL	N/EL	N/EL								5,06 %	%
Instalación, mantenimiento y reparación de equipos de eficiencia energética	CCM 7.3.	68	0,67 %	EL	N/EL	N/EL	N/EL	N/EL	N/EL								0,17 %
CapEx de actividades elegibles según la taxonomía pero no medioambientalmente sostenibles (actividades que no se ajustan a la taxonomía) (A.2)		477	4,73 %	4,73 %	0,0 %	0,0 %	0,0 %	0,0 %	0,0 %								5,23 %
A. CapEx de actividades elegibles según la taxonomía (A.1+A.2)		477	4,73 %	4,73 %	0,0 %	0,0 %	0,0 %	0,0 %	0,0 %								5,23 %
B. ACTIVIDADES NO ELEGIBLES SEGÚN LA TAXONOMÍA
CapEx de actividades no elegibles según la taxonomía (B)		9.613	95,27 %
TOTAL		10.090	100 %

³³  Tabla según modelos de tablas del Reglamento Delegado 2023/2486, Anexo V.

26

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

OpEX 33

Ejercicio financiero 2025	Ańo			Criterios de contribución sustancial						Criterios de ausencia de perjuicio significativo ("No causa un perjuicio significativo").
Actividades económicas	Códigos	OpEx (mil Ź)	Proporción de los OpEx, ańo 2025	Mitigación del cambio climático	Adaptación al cambio climático	Agua	Contaminación	Economía circular	Biodiversidad	Mitigación del cambio climático	Adaptación al cambio climático	Agua	Contaminación	Economía circular	Biodiversidad	Garantías mínimas	Proporción de los OpEx que se ajusta a la taxonomía (A.1.) o elegible según la taxonomía (A.2), ańo 2024	Categoría actividad facilitadora	Categoría actividad de transición
A. ACTIVIDADES ELEGIBLES SEGÚN LA TAXONOMÍA
A.1. Actividades medioambientalmente sostenibles (que se ajustan a la taxonomía)
OpEx de actividades medioambientalmente sostenibles (que se ajustan a la taxonomía) (A.1)		0	0,0 %	0,0 %	0,0 %	0,0 %	0,0 %	0,0 %	0,0 %	N	N	N	N	N	N	S	0,0 %
De las cuales: facilitadoras		0	0,0 %	0,0 %	0,0 %	0,0 %	0,0 %	0,0 %	0,0 %	S	S	S	S	S	S	S	0,0 %	F
De las cuales: de transición		0	0,0 %	0,0 %						S	S	S	S	S	S	S	0,0 %		T
A.2. Actividades elegibles según la taxonomía pero no medioambientalmente sostenibles (actividades que no se ajustan a la taxonomía)
Instalación, mantenimiento y reparación de tecnologías de energía renovable	CCM 7.6	30	0,18 %	EL	N/EL	N/EL	N/EL	N/EL	N/EL								0,10 %
OpEx de actividades elegibles según la taxonomía pero no medioambientalmente sostenibles (actividades que no se ajustan a la taxonomía) (A.2)		30	0,18 %	0,18 %	0 %	0 %	0 %	0 %	0 %								0,10 %
A. OpEx de actividades elegibles según la taxonomía (A.1+A.2)		30	0,18 %	0,18 %	0 %	0 %	0 %	0 %	0 %								0,10 %
B. ACTIVIDADES NO ELEGIBLES SEGÚN LA TAXONOMÍA
OpEx de actividades no elegibles según la taxonomía (B)		16.972	99,8 %
TOTAL		17.002	100 %

³⁴ Según Reglamento Delegado 2022/1214

27

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

Información relativa a actividades de energía nuclear y gas fósil 34

Las actividades de Vocento no están relacionadas con la energía nuclear y el gas fósil en lo que respecta al Reglamento 2022/1214, según lo indicado en la tabla a

continuación.

Fila	Actividades relacionadas con la energía nuclear	SÍ/NO
1	La empresa lleva a cabo, financia o tiene exposiciones a la investigación, el desarrollo, la demostración y la implantación de instalaciones innovadoras de generación de electricidad que producen energía a partir de procesos nucleares con un mínimo de residuos del ciclo de combustible.	NO
2	La empresa lleva a cabo, financia o tiene exposiciones a la construcción y la explotación segura de nuevas instalaciones nucleares para producir electricidad o calor de proceso, incluido para fines de calefacción urbana o procesos industriales como la producción de hidrógeno, así como sus mejoras de seguridad, utilizando las mejores tecnologías disponibles.	NO
3	La empresa lleva a cabo, financia o tiene exposiciones a la explotación segura de instalaciones nucleares existentes que producen electricidad o calor de proceso, incluido para fines de calefacción urbana o procesos industriales como la producción de hidrógeno a partir de energía nuclear, así como sus mejoras de seguridad.	NO
Fila	Actividades relacionadas con el gas fósil	SÍ/NO
4	La empresa lleva a cabo, financia o tiene exposiciones a la construcción o explotación de instalaciones de generación de electricidad que producen electricidad a partir de combustibles fósiles gaseosos.	NO
5	La empresa lleva a cabo, financia o tiene exposiciones a la construcción, la renovación y la explotación de instalaciones de generación combinada de calor/frío y electricidad que utilicen combustibles fósiles gaseosos.	NO
6	La empresa lleva a cabo, financia o tiene exposiciones a la construcción, la renovación y la explotación de instalaciones de generación de calor que producen calor/frío a partir de combustibles fósiles gaseosos.	NO

28

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

Proporción del volumen de Negocios, del CapEx y del OpEx alineado y elegible

	Proporción del volumen de negocios/ volumen de negocios total		Proporción del CapEx / CapEx total		Proporción de los OpEx / Total OpEx
	que se ajusta a la taxonomía por objetivo	elegible según la taxonomía por objetivo	que se ajusta a la taxonomía por objetivo	elegible según la taxonomía por objetivo	que se ajusta a la taxonomía por objetivo	elegible según la taxonomía por objetivo
CCM	0,0 %	3,29 %	0,0 %	4,73 %	0,0 %	0,18 %
CCA	0,0 %	10,21 %	0,0 %	0,0 %	0,0 %	0,0 %
WTR	0,0 %	0,0 %	0,0 %	0,0 %	0,0 %	0,0 %
CE	0,0 %	0,0 %	0,0 %	0,0 %	0,0 %	0,0 %
PPC	0,0 %	0,0 %	0,0 %	0,0 %	0,0 %	0,0 %
BIO	0,0 %	0,0 %	0,0 %	0,0 %	0,0 %	0,0 %

³⁵ De acceso público en la página web de Vocento.

³⁶ Se incluyen los seis gases de efecto invernadero cubiertos por el Protocolo de Kioto: dióxido de carbono (CO2), metano

(CH4), óxido nitroso (N2O), hidrofluorocarburos (HFC), perfluorocarburos (PFC) y hexafluoruro de azufre (SF6).

29

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

4. CAMBIO CLIMÁTICO

4.1. Introducción

El objetivo de este capítulo es comprender tanto el impacto de Vocento sobre el cambio climático como el efecto

del cambio climático sobre la propia compańía.

Como parte del análisis de contexto en el marco del ejercicio de doble materialidad, Vocento realizó un análisis

preliminar de los riesgos climáticos a los que Vocento podría estar expuesto. Como resultado se concluyó que el

cambio climático, en términos generales, tiene un impacto no material para el Grupo dadas las características de

los sectores y las geografías en los que opera.

Sin embargo, Vocento, en su compromiso con el entorno y las comunidades en las que  está presente, mantiene

su voluntad de incorporar políticas, planes de acción y mejores prácticas en sus operaciones y en su cadena de

valor para avanzar en su proceso de descarbonización y colaborar con los objetivos de reducción de emisiones

globales.

A la hora de definir su estrategia climática, el Grupo parte de una serie de realidades estructurales que

determinan su coherencia y alineamiento con su realidad:

 Geografía. Vocento desarrolla principalmente su actividad en Europa, especialmente en Espańa, lo que

enmarca su transición climática en un entorno regulatorio común. Su presencia territorial

descentralizada condiciona los principales impactos ambientales, impresión, distribución y movilidad, y

requiere objetivos climáticos adaptados a la realidad operativa de cada territorio.

 Negocio. Como grupo de comunicación, Vocento ocupa una posición singular en la transición climática.

A través de la difusión de información rigurosa y contextualizada, contribuye a la sensibilización social

frente al cambio climático, lo que refuerza su responsabilidad de actuar con coherencia entre su

estrategia climática interna y su papel como agente social, fomentando un debate informado y

acompańando la transición hacia modelos más sostenibles.

 Compromiso. Vocento sostiene una ambición voluntaria de mejora que sitúa como prioridad estratégica

mejorar la calidad de los datos y el avance en el análisis de las emisiones de la cadena de valor

(alcance 3), que representan la parte más significativa y compleja de su impacto climático. Este

enfoque permite establecer objetivos realistas, basados en datos y alineados con la evolución del

conocimiento científico y metodológico.

El Plan de Sostenibilidad 23-26, en su eje medioambiental, se compromete con la reducción de emisiones de

gases de efecto invernadero (GEI en adelante), la utilización de materiales sostenibles y la reducción de

residuos generados en sus procesos de producción.

Al Plan de Sostenibilidad se suma, desde finales de 2025, el Plan de Descarbonización del Grupo 35, que da

respuesta a los requerimientos establecidos en el Real Decreto 214/2025, de 18 de marzo, por el que se regula

el registro de huella de carbono, compensación  proyectos de absorción de dióxido de carbono.

Para la elaboración del Plan de Descarbonización, Vocento ha tomado como referencia el marco metodológico

de la Transition Plan Taskforce (TPT) impulsado por la IFRS Foundation. Este marco proporciona una estructura

reconocida internacionalmente para diseńar planes coherentes, comparables y alineados con el Real Decreto e

incluso con la Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD).

El análisis de la relación de Vocento con el cambio climático se plantea en torno a tres ejes:

 Mitigación del cambio climático: hace referencia a las medidas adoptadas por el Grupo para reducir o

evitar las emisiones de Gases de Efecto Invernadero (GEI) 36.

 Adaptación al cambio climático: entendida como la capacidad de Vocento de adaptarse al cambio

climático, tanto actual como previsto, y a sus consiguientes repercusiones.

 Energía: engloba el consumo energético total de la compańía, la mejora de la eficiencia energética, la

exposición a actividades relacionadas con combustibles fósiles (carbón, petróleo y gas) y el porcentaje

de energía renovable utilizada. Vocento reconoce el impacto, aunque limitado, que genera el desarrollo

de su actividad y la de su cadena de valor en las emisiones de GEI. En este sentido, el Grupo mantiene

³⁷ Las emisiones de Alcance 3 de Vocento se reportan en el apartado 4.9. Alcances brutos 1, 2, 3 y emisiones totales de GEI,

en base a las categorías establecidas en la Guía Técnica de cálculo de emisiones de Alcance 3, del Protocolo GHG.

30

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

una firme voluntad de mejora continua, impulsando iniciativas y acciones orientadas a la reducción de

su huella ambiental.

De acuerdo con los criterios del Protocolo GHG (Greenhouse Gas Protocol o GHGP), las emisiones de carbono

generadas por una empresa en sus operaciones y a lo largo de su cadena de valor se clasifican en tres tipos de

alcance:

 Alcance 1. Emisiones directas provenientes de fuentes propias o controladas por una organización,

como el uso de vehículos corporativos, los procesos industriales o la quema de combustibles fósiles

para calefacción o generación de energía.

 Alcance 2. Emisiones indirectas derivadas del consumo de energía (electricidad, calor, vapor o

refrigeración) adquirida a terceros.

 Alcance 3 37. Emisiones indirectas generadas en la cadena de valor por fuentes que no son propiedad

de la compańía y que, por tanto, no están bajo su control, incluyendo aquellas originadas por

proveedores, transporte, distribución, uso de productos y gestión de residuos. Estas emisiones, que

suelen representar la mayor parte de la huella de carbono de una organización, pueden corresponder a

los alcances 1 y 2 para otras empresas de la cadena de valor.

Fuente: Corporate Value Chain (Scope 3) Accounting and Reporting Standard.

4.2. Políticas relacionadas con la mitigación y adaptación al cambio climático

Vocento cuenta, entre su normativa interna, con una serie de políticas y normas que establecen sus

compromisos, principios y líneas de actuación con relación al cambio climático:

 Política de Sostenibilidad. Recoge el compromiso del Grupo en la lucha contra el cambio climático,

tanto en sus operaciones propias como en la cadena de valor y el conjunto de la sociedad. Asimismo,

contempla la responsabilidad de identificar, medir y reducir los impactos negativos derivados de su

actividad, así como la adopción de medidas, cuando sea necesario, para mitigarlos y contribuir a su

remediación.

 Política Medioambiental y de Relación con el Entorno. Establece los objetivos generales y los enfoques

de gestión medioambiental de Vocento, abordando su impacto en las operaciones propias, en la

relación con los grupos de interés y en la cadena de suministro, así como su responsabilidad como

grupo de comunicación. Además, incluye directrices sobre mitigación del cambio climático, posibles

mejoras de eficiencia energética y adopción de energías renovables. No obstante, en el contexto de

sus actividades, no se ha considerado la adaptación al cambio climático como un aspecto material.

 Política de compras. Recoge entre sus principios que Vocento promoverá entre proveedores del Grupo

el conocimiento de sus valores, principios y compromisos ambientales, sociales y de buen gobierno, e

incluirá criterios ambientales en las decisiones de compra que contribuyan a crear una cadena de valor

sostenible.

³⁸ Almería (2.276,1 ml/m2), Motril (2.727,4 ml/m2), Murcia (3.271,7 ml/m2) y Antequera (3.642,7 ml/m2).

31

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

Estas políticas han sido revisadas a lo largo de 2025 con el objetivo de actualizar su contenido y alinearlo con

los objetivos del Grupo. Se espera su aprobación por el Consejo de Administración en 2026.

4.3. Integración del desempeńo relacionado con la sostenibilidad en esquemas de incentivos

Si bien no se han considerado criterios vinculados al cambio climático en la remuneración de los miembros del

Consejo de Administración, aquellos miembros del Comité de Dirección con impacto directo en materia

medioambiental cuentan con criterios medioambientales en la definición de su remuneración variable.

4.4. Descripción del proceso para identificar y evaluar impactos, riesgos y oportunidades

materiales

Vocento realizó en 2024 como parte del análisis de contexto en el marco del ejercicio de doble materialidad, un

análisis preliminar de los riesgos climáticos a los que Vocento podría estar expuesto. Consiste en la clasificación

de los riesgos físicos potenciales relacionados con el clima en las operaciones propias y a lo largo de su cadena

de valor. El análisis atiende a dos categorías de riesgos:

 Riesgos físicos crónicos: derivados de cambios climáticos a largo plazo, tales como variaciones en la

temperatura, aumento del nivel del mar, reducción de la disponibilidad de agua, pérdida de

biodiversidad y modificaciones en la productividad de la tierra y el suelo.

 Riesgos físicos agudos: originados por eventos climáticos extremos o repentinos, como tormentas,

inundaciones, incendios u olas de calor.

Con el objetivo de identificar los riesgos físicos que podrían afectar a la actividad del Grupo, se implementa un

proceso estructurado que incluye las siguientes fases basado en los siguientes pasos:

1. Identificación y ubicación de activos. Se realizó en primer lugar un inventario de todos los activos de

Vocento, determinando su ubicación geográfica. En base al análisis de los siguientes factores, se

determinan los activos realmente expuestos a peligros físicos crónicos o agudos:

a. Precipitaciones medias: se han examinado los datos históricos (periodo 2014-2023) de

precipitaciones y horas de sol en cada una de las localidades en las que el Grupo posee

activos utilizando la base de datos datosclima.es.

b. Variaciones del nivel del mar: en las localidades costeras: se han considerado los estudios

realizados por el Instituto Espańol de Oceanografía (IEO-CSIC) en colaboración con el

Instituto Mediterráneo de Estudios Avanzados (IMEDEA). Esta investigación, publicada en la

revista Geoscience bajo el título Factors Contributing to the Long-Term Sea Level Trends in

the Iberian Peninsula and the Balearic and Canary Islands, evidencia una aceleración en la

subida del nivel del mar en la península ibérica, Canarias y Baleares, en las dos últimas

décadas.

2. Análisis de los posibles riesgos crónicos y agudos identificados por el Reglamento Delegado de la

Comisión (EU) 2021/2139 que pueden afectar al Grupo. En líneas generales, este análisis evalúa  que

son:

a. Riesgos físicos crónicos relacionados con el agua:

i. Cambios en los patrones y tipos de precipitación (DANA, lluvia, granizo, nieve/hielo).

Se han analizado las localidades con mayor nivel de precipitaciones y, por lo tanto,

con mayor probabilidad de inundaciones, situación que podría generar un riesgo en el

proceso productivo u operacional para Vocento,  concluyendo que el riesgo crónico

relacionado con los cambios en los patrones y tipos de precipitación no es

destacable.

ii. Aumento del nivel del mar. Se han analizado los activos más cercanos a la costa para

concluir que todas las instalaciones y operaciones están localizadas en polígonos

industriales o en áreas urbanas no afectadas por posibles subidas del nivel del mar.

iii. Escasez de agua. Para medir este riesgo se han analizado las precipitaciones

medias en las localidades 38, debido a que una escasez de agua podría afectar a los

activos y operaciones del Grupo. Se seleccionan las localidades donde se ubican sus

activos con menor nivel de precipitaciones y mayor riesgo de sequía. Una posible

sequía no pone en peligro las operaciones corrientes del Grupo. Cabe destacar que

las imprentas, a pesar de no estar ubicadas en zonas de riesgos, cuentan con

³⁹ Se realizaron talleres internos para identificar posibles riesgos regulatorios, reputacionales y legales derivados del cambio

climático.

32

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

tanques de agua que aseguren el normal desarrollo de su actividad como medida

mitigante ante posible restricción de agua.

b. Riesgos físicos agudos relacionados con el agua:

i. Sequía. El resultado es el mismo que en el caso del riesgo crónico relacionado con la

escasez de agua.

3. Evaluación de riesgos. A partir de la información recopilada, se analizan los posibles riesgos físicos

crónicos y agudos sin proyecciones futuras, de acuerdo con la clasificación establecida en el

Reglamento Delegado de la Comisión (EU) 2021/2139 y con el objetivo de determinar su posible

impacto en la actividad del Grupo.

4. Evaluación de Materialidad. Se evalúa la materialidad de los riesgos definiendo que un riesgo es

material cuando, por su probabilidad de ocurrencia o por el impacto en el negocio, pueda afectar de

manera significativa a las operaciones o los estados financieros del Grupo. Esta evaluación la han

realizado equipos internos especializados de Vocento en base a su conocimiento y siguiendo unas

escalas entre 1 (muy bajo) y 4 (muy alto).

Se concluye que no existen riesgos físicos materiales relacionados con el clima en sus activos, actividades

comerciales ni en su cadena de valor, en horizontes temporales de corto, medio o largo plazo, que representen

un impacto financiero significativo para la compańía.

Los riesgos de transición surgen en el proceso de cambio hacia una economía baja en carbono, abarcando

aspectos legales, políticos, tecnológicos y reputacionales. El Grupo no ha realizado en 2025 un análisis de

riesgos climáticos de transición 39 que tenga en cuenta escenarios climáticos y contemple horizontes temporales.

Vocento, a partir de análisis internos, concluye que, a diferencia de empresas de sectores con alta dependencia

de recursos naturales, elevados niveles de emisiones o exposición a regulaciones climáticas estrictas, su

actividad no está directamente vinculada a la transición climática de manera significativa por los siguientes

motivos:

1. Impacto ambiental limitado de su actividad principal:

 La producción de medios impresos implica el uso de papel y tinta, pero la tendencia global

hacia la digitalización ha reducido drásticamente la dependencia de estos insumos en el

sector.

 Las emisiones asociadas a la actividad de Vocento provienen principalmente del consumo

energético de sus oficinas, centros de datos y procesos de impresión, pero estas son

marginales en comparación con sectores industriales, transporte o energía.

 No opera infraestructuras críticas que puedan verse afectadas por eventos climáticos

extremos.

2. Regulación climática de impacto bajo en su modelo de negocio:

 Vocento no pertenece a sectores altamente regulados en términos climáticos.

 La normativa europea sobre mitigación y adaptación climática se centra en actividades con

impacto significativo en la reducción de emisiones de gases de efecto invernadero (GEI), lo

que no afecta directamente a su modelo de negocio.

 No enfrenta riesgos significativos de coste derivados del precio del carbono ni está sujeto a

mecanismos de ajuste en frontera por emisiones.

3. Baja exposición a riesgos físicos o de transición:

 Aunque el cambio climático puede generar eventos climáticos extremos, estos no impactan de

manera significativa en la capacidad operativa de Vocento, ya que su modelo de negocio se

basa en la producción digital y en la distribución de contenido, lo que permite una rápida

adaptación sin grandes riesgos de disrupción.

 La digitalización ha reducido la exposición a riesgos físicos relacionados con la cadena de

suministro, como la disponibilidad de papel o el transporte de mercancías.

 El riesgo de transición asociado a cambios regulatorios o expectativas del mercado es mínimo,

ya que el sector de medios de comunicación no está sujeto a objetivos de descarbonización

específicos ni depende de actividades con emisiones significativas.

33

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

4. Escaso impacto en la toma de decisiones estratégicas:

 La estrategia de negocio de Vocento está más influenciada por la evolución de la industria

mediática (digitalización, publicidad, consumo de información) que por factores climáticos.

 Las decisiones clave en el negocio de medios de comunicación (contenidos, suscripciones,

modelo publicitario) no dependen de escenarios climáticos sino de tendencias tecnológicas y

de consumo.

 No se prevé que el acceso a financiación de la empresa se vea condicionado por su

exposición a riesgos climáticos, dado que no está dentro de sectores de alta intensidad de

carbono que enfrentan restricciones crediticias.

La empresa considera que no enfrenta riesgos físicos o de transición significativos que requieran un análisis de

escenarios climáticos detallado Tanto su estrategia como el modelo de negocio de Vocento están actualmente

más influenciados por tendencias digitales y de mercado que por el cambio climático.

En el próximo ejercicio de análisis de doble materialidad se revisarán los puntos arriba indicados y se evaluarán

en su caso posibles impactos, riesgos y oportunidades que puedan surgir como consecuencia de modificaciones

relevantes en el entorno y las operaciones. De esta forma, se seguirá el principio establecido de evaluación

periódica de riesgos ante el cambio climático de acuerdo a la Política Medioambiental y de Relación con el

Entorno del Grupo.

Dado que las actividades de Vocento no son intensivas en carbono, los riesgos financieros directos asociados a

escenarios climáticos extremos o de transición son mínimos. Por ello, no se ha considerado necesario incorporar

estos escenarios climáticos en los estados financieros. La principal exposición del Grupo a factores climáticos

está vinculada a elementos externos, como el incremento en los costes del papel o la energía, que pueden

gestionarse a través de los análisis de mercado y las previsiones macroeconómicas habituales.

Asimismo, en sus Cuentas Anuales Consolidadas, Vocento informa que no se han registrado en 2025, al igual

que en 2024, provisiones ni contingencias de naturaleza medioambiental que puedan considerarse significativas

para el Grupo. Si bien la ejecución del Plan de Sostenibilidad implica una inversión, esta es limitada y no

material en términos de umbrales financieros.

4.5. Estrategia de descarbonización de Vocento

El Plan de Sostenibilidad 23-26, aprobado por el Consejo de Administración en 2022, y el Plan de

Descarbonización, realizado en 2025, recogen la estrategia en materia climática de Vocento.

Dado que ni el modelo de negocio, ni la naturaleza de las operaciones ni los productos de Vocento suponen una

causa importante de emisión de gases de efecto invernadero, el plan de descarbonización del Grupo no

considera modificaciones ni en la cartera de productos ni en los servicios asociados. Cabe destacar que el

Grupo no desarrolla actividades relacionadas con el sector de las energías fósiles, como carbón, petróleo o gas.

Vocento extiende su compromiso medioambiental a lo largo de su cadena de valor, analizando los eslabones

más susceptibles de generar un mayor impacto climático y atendiéndolos de manera concreta.

 En el Upstream o aguas arriba: destaca entre la red de proveedores aquellos relacionados con el

suministro de papel, tinta y otros materiales de impresión, los servicios tecnológicos y digitales, la

34

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

producción externa de eventos y los servicios logísticos. Esta fase concentra una parte relevante de los

impactos ambientales del Grupo y constituye un ámbito prioritario para la integración progresiva de

criterios ASG.

 En las Operaciones propias: hace referencia a las actividades de impresión y a la creación de

contenidos y prestación de servicios desarrollados por empresas del Grupo. Aunque en comparación

con otros sectores estas actividades no son intensivas en emisiones, sí generan impactos asociados al

consumo energético, a la movilidad y al uso de determinadas infraestructuras.

 En el Downstream o aguas abajo: recoge la distribución y el consumo de los contenidos, servicios y

eventos de Vocento. El impacto climático directo es menor y depende del uso que terceros hacen de

los productos y servicios. En esta fase se materializa también el impacto social del Grupo, a través de

la generación de valor para la sociedad.

El Plan de Sostenibilidad 23-26  contempla entre sus objetivos la reducción en un 55% de las emisiones de

alcance 1 y 2 para 2030, y avanzar paralelamente en la medición de las emisiones de alcance 3 en línea con los

objetivos del Acuerdo de París para limitar el calentamiento global a 1.5şC.  Para más información, ver 4.9. 

Alcances brutos 1, 2, 3 y emisiones totales de GEI.

El Plan de Descarbonización se convierte en el instrumento que incluye acciones concretas y progresivas

orientadas a la descarbonización del Grupo y que pasa por fomentar la implicación de su cadena de valor y

reforzar su compromiso con un modelo de desarrollo más responsable. Se estructura de la siguiente manera:

4.6. Actuaciones y recursos en materia de cambio climático

El Plan de Sostenibilidad 23-26 y el Plan de Descarbonización definen las siguientes palancas de actuación

progresivas, que orientan la toma de decisiones hacia una reducción efectiva y sostenida de las emisiones y a

su compromiso y responsabilidad como altavoz de mensajes que ayuden a concienciar sobre temas

medioambientales.

1. Consumo de energía eficiente y limpio.

2. Movilidad baja en emisiones.

3. Descarbonización de la cadena de valor.

4. Uso responsable de materias primas y cambio de producto.

5. Medición del impacto.

6. Sensibilización y comunicación.

⁴⁰ Para más información, ver epígrafe 4.9. Alcance brutos 1,2 y 3 y emisiones totales de GEI

⁴¹ Asociación que representa y promueve el sector de la publicidad y la comunicación digital en Espańa. Más información, en

https://iabspain.es/

35

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

A continuación, se abordan las acciones puestas en marcha a lo largo de 2025 enmarcadas en sus palancas de

descarbonización:

1. Consumo de energía eficiente y limpio. Recoge las acciones encaminadas a mejorar el rendimiento

desde el punto de vista del consumo energético, principalmente de inmuebles y equipos/maquinaria:

a. Inversiones en iluminación LED, optimización de la gestión de los gases CFC en refrigeración

y revalidación de los certificados BREEAM y LEED en los principales edificios de la compańía

b. Además, se ha culminado la implantación de una herramienta de medición y monitorización

del consumo energético que facilita la implementación de medidas correctoras para mejorar la

eficiencia energética en los centros de trabajo.

c. Herramienta implementada para la mejora en la precisión de medición del contador de

consumo eléctrico para evitar excesos de potencia.

d. Impermeabilización para la mejora del aislamiento de la sede de Josefa Valcárcel 40Bis.

e. Optimización del rendimiento de las placas solares instaladas.

f. Compra de garantías de origen de energía eléctrica renovable desde julio de 2025.

Como resultado de las medidas implantadas, en particular las relacionadas con el consumo de energías

renovables, Vocento ha reducido en 2025 un 44% 40 sus emisiones de mercado combinadas de alcance 1 y 2

respecto al ańo base (2022), avanzando positivamente hacia la consecución de su objetivo.

2. Movilidad baja en emisiones:

a. Vocento facilita y promueve la utilización del transporte público entre sus empleados al incluir

el acceso a la tarjeta de transporte en el programa de retribución flexible del Grupo.

b. La sede de Josefa Valcárcel cuenta con cargadores eléctricos en el aparcamiento de

empleados.

3. Descarbonización de la cadena de suministro: consciente del impacto de las emisiones de alcance 3 en

su huella de carbono, Vocento ha aumentado sus esfuerzos para mejorar la precisión de sus datos de

emisiones, lo que permitirá establecer objetivos concretos de reducción y diseńar acciones específicas

para el futuro próximo.

a. Completada la migración a proveedor de almacenamiento de datos más eficiente en cuanto a

emisiones se refiere.

b. Evaluación y optimizado los procesos logísticos de distribución de productos.

c. Vocento es parte de la Comisión de Sostenibilidad de IAB Spain 41. Con su participación en

esta comisión busca colaborar en el proceso de descarbonización del sector de la publicidad

digital.

d. Encuesta realizada a proveedores de logística de distribución para evaluar sus criterios de

sostenibilidad (certificaciones, % vehículos de bajas emisiones, planes de sostenibilidad y

objetivos etc.)

e. Eficiencia en la gestión de residuos encaminada a la reducción de los volúmenes generados

de forma que disminuyan las emisiones derivadas de su transporte y tratamiento. 

4. Uso responsable de materias primas y cambio de producto:

a. Reducción de gramaje de papel.

b. Oferta de una solución digital a los anunciantes que les permite compensar las emisiones

derivadas de sus campańas de publicidad digitales en los soportes de Vocento, promoviendo

así la reducción de las mismas.

c. Tal como se indica en el capítulo 7.6. Compromiso y difusión de temática social y

medioambiental, en 2025 se ha iniciado el proceso para la obtención de la certificación ISO

20121, norma internacional para la gestión de la sostenibilidad en eventos, por parte de la

sociedad vocento.medios.

5. Medición del impacto

a. Cálculo y compensación de las emisiones de GEI derivadas de la celebración de la Junta

General de Accionistas.

⁴²  Se incluyen todas las sociedades participadas al 50% (Localprint, Bidasoa Press y Madrid Culinary Campus).

⁴³ Intensidad emisiones de GEI = Emisiones / Ingresos netos en CCAACC. Los diferentes datos de intensidades reportados a

lo largo del informe dependen de los diferentes alcances incluidos en el numerador. 

36

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

6. Sensibilización y comunicación:

Más allá de las medidas implementadas para mitigar el impacto ambiental de sus operaciones,

Vocento asume un papel activo en la divulgación y sensibilización sobre el cambio climático. En su

Plan de Sostenibilidad, se compromete a seguir promoviendo la comprensión de los impactos del

cambio climático y las posibles soluciones, facilitando el acceso a información que impulse a la

sociedad hacia un futuro más sostenible. Para más información, ver epígrafe  7.6. Compromiso y

difusión de temática social y medioambiental.

La implementación de todas las acciones de mitigación de emisiones de Vocento no requiere gastos de capital ni

gastos operativos materiales desde el punto de vista financiero ni implican impactos materiales sobre las

personas trabajadoras.

4.7. Metas relacionadas con la mitigación y adaptación al cambio climático 

Según lo seńalado anteriormente, Vocento establece en su Plan de Sostenibilidad 23-26 un doble objetivo en

materia de mitigación y adaptación al cambio climático que requiere un análisis individualizado: reducir, al

menos, un 55% de sus emisiones de alcance 1 y 2 para 2030, y avanzar en la medición del alcance 3.

En primer lugar, el Grupo ha definido el objetivo concreto y medible de reducir, para finales de 2030, un 55% sus

emisiones combinadas de alcance 1 y 2 respecto a su ańo base (2022). Esta meta abarca el 100% de las

emisiones de alcance 1 y 2 de  la compańía. Por otro lado, el objetivo ahonda en el reto que supone la medición

del alcance 3 y el compromiso de Vocento de seguir mejorando su análisis y posterior cálculo, ya que reconoce

la complejidad que supone una completa medición de las emisiones derivadas de su cadena de valor.

Vocento garantiza la coherencia entre sus objetivos de reducción de emisiones de GEI y los límites de su

inventario de GEI mediante una clara definición del perímetro y alcance de su medición. Para ello, aplica el

criterio de control financiero 42 según lo establecido por el Protocolo GHG, lo que permite una gestión precisa y

alineada con los estándares internacionales de edición y reporte de emisiones.

La meta de reducción de emisiones de Vocento, orientada a contribuir al objetivo global de limitar el

calentamiento a 1,5°C, está alineada con los objetivos del Acuerdo de París y la Ley 7/2021, de 20 de mayo, de

cambio climático y transición energética. Para calcular el grado de avance necesario en las reducciones, la

compańía ha llevado a cabo un análisis interno de sus principales fuentes de emisión y ha establecido un plan

de actuación que se revisa periódicamente para asegurar su efectividad y adecuación a los cambios en el

panorama climático y regulatorio.

Objetivos de reducción	Ańo base 2022	2024 Objetivo de reducción vs.2022	2025 Objetivo de reducción vs.2022	2030 Objetivo de reducción vs.2022
Alcance 1+2 (objetivo de reducción %)		-18,1 %	-25,9 %	-55 %

Para la elaboración del Plan de Sostenibilidad 23-26, Vocento consultó a sus grupos de interés a través de

diferentes canales disponibles, con el objetivo de conocer sus inquietudes y asegurar que fueran consideradas

en el desarrollo de la estrategia. Sin embargo, no participaron activamente en la fijación de las metas.

La supervisión del cumplimiento de los objetivos del Plan de Sostenibilidad y del Plan de Descarbonización 

corresponde al Comité de Sostenibilidad, que informa a la Comisión de Auditoría y Cumplimiento sobre la

evolución de los mismos y propone, cuando sea necesario, medidas correctoras.

Intensidad de las emisiones de GEI

El indicador de intensidad de las emisiones de Gases de Efecto Invernadero (GEI) 43 permite a la compańía

medir la cantidad de emisiones generadas en relación con su actividad, ya sea producción, consumo energético

u otros factores relevantes. El indicador de intensidad acompańará a los datos de Consumo energético y de

alcances en las tablas a continuación.

⁴⁴ Para más información sobre el dato de 2024, ver nota 2c, nota 7 y nota 2e de las cuentas anuales consolidadas sobre los

cambios de perímetro de consolidación, las operaciones discontinuadas y la reexpresión de la cuenta de pérdidas y ganancias

consolidada.

⁴⁵ El valor del consumo eléctrico se obtiene a partir de datos de los proveedores. En aquellos centros en los que no se dispone de los

consumos de diciembre, se realiza una estimación basada en el histórico (doce últimas facturas/lecturas) y tendencias.

⁴⁶ Energía renovable fotovoltaica autogenerada. https://gdo.cnmc.es/CNMC/accesoEtiquetado.do.

⁴⁷ Energía renovable procedente de la red. https://gdo.cnmc.es/CNMC/accesoEtiquetado.do.

⁴⁸  Ratio de conversión: Gasóleo A: 9,927 KWh/litro. Gasóleo B: 10,098 KWh/litro.

37

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

La conciliación de los ingresos netos con los estados financieros es un aspecto esencial para garantizar la

transparencia y la precisión en el cálculo de la intensidad de las emisiones de Gases de Efecto Invernadero.

Este proceso asegura que las cifras de ingresos netos 44 reportadas en los estados financieros estén alineadas

con los datos utilizados para evaluar la huella de carbono en la organización. Como parte de esta divulgación, se

identifican los elementos clave considerados en el cálculo y se resalta la importancia de contar con información

confiable y verificada.

Ingresos netos (millón Ź)	2025	2024	Var. anual %
Ingresos netos	334	344	-2 %
Ingresos netos utilizados para calcular la intensidad de GEI	334	344	-2 %
Ingresos netos distintos de los utilizados para calcular la intensidad de GEI	0	0	0

A lo largo de este capítulo se han recalculado las cifras de intensidades correspondientes a 2024 como

consecuencia del recálculo del dato de ingresos netos de 2024.

4.8. Consumo y combinación energéticos

Se proporciona a continuación información sobre el consumo energético total en sus operaciones propias,

desglosando el consumo eléctrico según su procedencia. Asimismo, se incluye el porcentaje de cada tipo de

energía en la combinación energética global. 45,46,47,48

Consumo de energía	2025	Peso anual	2024	Peso anual	Var. anual %
Consumo de electricidad45 (MWh.)	18.622	72 %	19.893	68 %	-6 %
Energía eléctrica consumida de origen no renovable	5.389	21 %	9.049	31 %	-40 %
Energía eléctrica consumida de origen renovable46 autogenerada	1.796	7 %	2.008	7 %	-11 %
Energía eléctrica consumida de origen renovable (Mix)	4.620	18 %	8.835	30 %	-48 %
Energía eléctrica consumida de origen renovable adquirida (Gdo)47	6.817	27 %	0	0 %	
Consumo de gas (MWh.)	6.886	27 %	9.259	31 %	-26 %
Compra de gasoil (MWh.)48	191	1 %	261*	1 %	-27 %
TOTAL energía (MWh)	25.698	100 %	29.412	100 %	-13 %

*Valor actualizado con los datos disponibles en 2025

Intensidad de consumo de energía	2025	2024	Var. anual %
Intensidad de consumo de energía (MWh/Ingresos netos en Mill Ź)	76,9	85,5	-10 %

⁴⁹ En cumplimiento de la Convención Marco de las Naciones Unidas sobre el Cambio Climático (CMNUCC) y el Protocolo de

Kioto, el Grupo monitoriza los seis gases de efecto invernadero: dióxido de carbono (CO‚), metano (CH„), óxido nitroso (N‚O),

hidrofluorocarbonos (HFCs), perfluorocarbonos (PFCs) y hexafluoruro de azufre (SF†). Sin embargo, para simplificar los

reportes y facilitar su comprensión, las emisiones de estos gases se expresan en términos de CO‚ equivalente (CO‚e).

38

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

4.9. Alcances brutos 1, 2, 3 y emisiones totales de GEI

Las emisiones de alcance 1 49 incluyen aquellas generadas por el uso de combustibles fósiles (principalmente,

gas, gasóleo y gasolina) en las instalaciones fijas del Grupo, así como las emisiones procedentes del uso de

gases refrigerantes y de los vehículos propios que utilizan combustibles fósiles. Las emisiones de alcance 2

abarcan las derivadas del consumo de energía eléctrica, calculadas sobre la base del mercado.

En su compromiso con la mejora continua y la integridad de los datos, Vocento ha reformulado varios cálculos:

por un lado  el recálculo de la huella de carbono de los alcances 1 y 3 responde a la reasignación de parte de las

emisiones de alcance 1 derivadas del consumo de gasóleo dado que su naturaleza técnica se ajusta, con mayor

precisión, a los parámetros del alcance 3 (categoría 4, concretamente). Asimismo, se ha actualizado el dato de

Alcance 2 de 2022 en base al criterio financiero utilizado en 2024 y 2025 para el cálculo de la emisiones

derivadas de las sociedades participadas y así garantizar la comparabilidad interanual. Este ejercicio de

transparencia permite presentar una estructura de emisiones más fiel a la realidad operativa. Para más

información, ver más adelante el epígrafe Metodologías, supuestos importantes y factores de emisión utilizados

para calcular o medir las emisiones de GEI.

Según la información anterior y en línea con el principio de consistencia del GHG Protocol, se actualizan los

datos de emisiones de 2024 y el inventario de emisiones de 2022 (ańo base para los objetivos de reducción de

emisiones de alcance 1 y 2). Esta medida es indispensable para establecer una línea base (baseline)

homogénea, permitiendo que los objetivos de reducción fijados por la compańía se midan de manera precisa

frente a datos históricos ajustados a la realidad operativa actual.

A continuación, se detalla la información referente a las emisiones totales de GEI, incluyendo aquellas

generadas directamente por las operaciones propias y las provenientes de la cadena de valor.

39

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

Reducción de emisiones de GEI, Emisiones y objetivos	Base 2022	2024	2025	Objetivo 2030
Valor absoluto de la reducción de emisiones de GEI de alcance 1 y 2 (mercado) combinadas  a partir de las emisiones del ańo base	7.725	-1.076	-3.383	-4.249
Porcentaje de la reducción total de las emisiones de GEI de alcance 1 y 2 (mercado) combinadas a partir de las emisiones del ańo base		-13,9 %	-43,8 %	-55,0 %
Valor de la intensidad de la reducción de las emisiones de GEI de alcance 1 y 2 (mercado) combinadas	22,65	-3,13	-10,13	-12,72
Valor absoluto de la reducción de las emisiones de GEI de alcance 1	2.141	-217	-547	-1.178
Porcentaje de la reducción de las emisiones de GEI de alcance 1 (a partir de las emisiones del ańo base)		-10,1 %	-25,5 %	-55,0 %
Valor de la intensidad de la reducción de las emisiones de GEI de alcance 1	6,28	-0,63	-1,64	-3,53
Valor absoluto de la reducción de las emisiones de GEI de alcance 2 basada en la ubicación	5.642	-757	-888	-3.103
Porcentaje de la reducción de las emisiones de GEI de alcance 2 basada en la ubicación (a partir de las emisiones del ańo base)		-13,4 %	-15,7 %	-55,0 %
Valor de la intensidad de la reducción de las emisiones de GEI de alcance 2 basada en la ubicación	16,55	-2,20	-2,66	-9,29
Valor absoluto de la reducción de emisiones de GEI de alcance 2 basada en el mercado	5.584	-859	-2.836	-3.071
Porcentaje de la reducción de emisiones de GEI de alcance 2 basada en el mercado (a partir de las emisiones del ańo base)		-15,4 %	-50,8 %	-55,0 %
Valor de la intensidad de la reducción de emisiones de GEI de alcance 2 basada en el mercado	16,37	-2,50	-8,49	-9,19

	Ańo base 2022	2025	2024	%	2025	2030	2050	Meta % anual / ańo base
Emisiones GEI alcance 1
Emisiones brutas de GEI alcance 1 (tCO2eq)	2.141	1.594	1.924	-17,1 %				-25,5 %
Porcentaje de emisiones de GEI alcance 1 (tCO2eq) procedentes de regímenes regulados de comercio de derechos de emisión	0%	0%	0%
Emisiones GEI alcance 2
Emisiones brutas de GEI alcance 2 (tCO2eq) por ubicación	5.642	4.754	4.885	-2,7 %				-15,7 %
Emisiones brutas de GEI Alcance 2 (tCO 2 eq) por mercado	5.584	2.747	4.725	-41,9 %				-50,8 %
Total emisiones GEI alcance 1+2
Total emisiones alcance 1+2 (tCO2eq) (Ubicación)	7.783	6.348	6.809	-6,8 %
Total emisiones alcance 1+2 (tCO2eq) (Mercado)	7.725	4.341	6.649	-34,7 %		-55 %		-43,8 %

40

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

	Ańo base 2024	2025	2024	%	2025	2030	2050	Meta % anual / ańo base
1. Bienes y servicios adquiridos* **	31.072	37.346	31.072	20,2 %
2. Bienes de capital	62	16	62	-73,6 %
3. Actividades relacionadas con combustibles y energía (no incluidas en el alcance 1 o 2)*	750	642	750	-14,5 %
4. Transporte y distribución ascendente (upstream)* ***	2.022	1.595	2.022	-21,1 %
5. Residuos generados en las operaciones	116	110	116	-5,0 %
6. Viajes de negocios	628	319	628	-49,1 %
7. Desplazamientos de empleados**	7.416	6.633	7.416	-10,6 %
8. Activos arrendados upstream	36	35	36	-0,8 %
9. Transporte y distribución downstream***	490	481	490	-1,9 %
10. Procesamiento de productos vendidos	0	0	0	0,0 %
11. Uso de los productos vendidos*	4.276	4.258	4.276	-0,4 %
12. Tratamiento al final de la vida de los productos vendidos*	5.512	7.938	5.512	44,0 %
13. Activos arrendados downstream	0	0	0	0,0 %
14. Franquicias	0	0	0	0,0 %
15. Inversiones	0	0	0	0,0 %
Total emisiones GEI indirectas brutas totales (tCO2eq)	52.379	59.373	52.379	13,4 %
Emisiones GEI alcance 1+2+3
Emisiones GEI totales por ubicación		65.722	59.187	11,0 %
Emisiones GEI totales por mercado		63.715	59.028	7,9 %

*Inventario de emisiones 2024 recalculado conforme a factores de conversión DEFRA publicados en 2025 y el factor de

emisión del mix eléctrico actualizado a 2024.

**Inventario de emisiones 2024 recalculado conforme a la metodología de cálculo utilizada en 2025.

***Inventario de emisiones 2024 recalculado conforme a recategorización de emisiones realizada en 2025

Como ya se había detectado en ejercicios anteriores, el alcance 3 cobra especial relevancia entre las emisiones

derivadas de las operaciones de Vocento y de su cadena de valor.

Distribución porcentual de emisiones (mercado) de Vocento por alcance

41

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

Vocento presenta sus emisiones de manera consolidada y no desglosa en este informe sus emisiones de

alcance 1, 2 y 3 por países, segmentos o actividades, por considerarse información no significativa. Para el

cálculo de sus emisiones de alcance 3, ha utilizado los criterios del Protocolo GHG.

Metodologías, supuestos importantes y factores de emisión utilizados para calcular o medir las

emisiones de GEI

La consolidación de las emisiones de GEI se realiza bajo un enfoque de control financiero. De acuerdo con este

enfoque, se contabilizan como emisiones directas e indirectas todas aquellas derivadas de actividades sobre las

cuales el Grupo tiene control financiero. Los límites del informe están determinados por las emisiones incluidas

en el inventario de emisiones de GEI, y los factores de emisión de GEI se seleccionan y actualizan anualmente,

antes de la realización de cada inventario. Para el cálculo, se emplean los factores de emisión correspondientes

al mix de generación del país en cuestión, así como la información más reciente disponible proporcionada por

las siguientes fuentes: Departamento de Medioambiente, Alimentación y Asuntos Rurales (DEFRA); Agencia

Internacional de la Energía (AIE) y Protocolo GHG, además del Potencial de Calentamiento Global (GWP, por

sus siglas en inglés), basado en el Sexto Informe de Evaluación del IPCC, más conocido por sus siglas en inglés

AR6.

Vocento estableció el dato reportado del Alcance 3 en 2024 como dato base de referencia.

En la contabilización y cálculo de las emisiones de GEI, se ha priorizado en la medida de lo posible el uso de

datos primarios proporcionados por proveedores y otros socios de la cadena de valor.

	2025	2024	Var. anual %
Porcentaje de GEI de alcance 3 calculado utilizando datos primarios	80 %	79 %	0

A continuación, se detallan la metodologías empleadas para cada alcance/categoría:

 Emisiones de alcance 1. Los factores de emisión utilizados para su cálculo provienen del Ministerio

para la Transición Ecológica y el Reto Demográfico (MITECO) y DEFRA. Para el cálculo, se recopilan

los datos de los consumos de gasóleo, gas natural de las instalaciones, combustible de la flota de

vehículos y consumo de gases refrigerantes. Todos los datos son primarios y se basan en las unidades

consumidas.

 Emisiones de alcance 2. Los factores de emisión utilizados para su cálculo proceden de la Comisión

Nacional de los Mercados y la Competencia, organismo oficial competente, y están disponibles en este

enlace. Para el cálculo del alcance market-based, la comercializadora dispone de un mix energético

100% renovable, por lo que se considera que las emisiones son cero (0). En el resto de los casos, las

emisiones se calculan en función del consumo en kWh y los factores de emisión correspondientes.

Todos los datos son directos y se han obtenido de las facturas.

 Emisiones de alcance 3 Categoría 1 (Bienes y servicios adquiridos). Se han utilizado dos métodos

distintos:

 Método basado en el gasto (spend-based method), según la guía de cálculo de alcance 3

proporcionada por MITECO (enlace a la guía) basado en el modelo económico Input-Output

(EEIO). Este método se aplica a todas las compras de bienes y servicios, tomando como dato

de actividad el importe en euros sin IVA de todos los gastos de bienes y servicios no incluidos

en otras categorías. A partir de este método, también se han obtenido resultados de emisiones

para otras categorías, concretamente para la 2, 4, 6 y 8, debido a la actividad CNAE de más

de 4.000 proveedores.

 Método híbrido (hybrid method), según la citada guía de cálculo de GHG Scope 3. Para la

compra de papel, materia prima más relevante para el Grupo, se han utilizado los factores de

emisión de DEFRA 2025. Todos los datos utilizados tanto por este método como por el anterior

son primarios.

 Emisiones de alcance 3 Categoría 2 (Bienes de capital).

 Método basado en el gasto (spend-based method), según la guía de cálculo de GHG Scope 3

proporcionada por MITECO indicada en la categoría 1.

42

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

 Emisiones de alcance 3 Categoría 3 (Actividades relacionadas con combustibles y energía).

 Método basado en average-data method, según GHG Scope 3 y factores DEFRA para

combustibles, y de la Oficina Catalana del Canvi Climŕtic para pérdidas en la red eléctrica

(8,4%) y emisiones mix eléctrico de CNMC para 2023.

 Emisiones de alcance 3 Categoría 4 (Transporte y distribución ascendente). Incluye las emisiones

de Beralan en su actividad de distribución utilizando transportistas por cuenta propia, ajenos a la

organización. En ejercicios anteriores se ha contabilizado por equivocación en Alcance 2. Se utiliza el

método distance-based method con factores DEFRA (WTT-fuels\Liquid fuels\Diesel (average biofuel

blend)\litres) en su última revisión.

 Emisiones de alcance 3 Categoría 5 (Residuos generados en las operaciones). Se ha

contabilizado en tres secciones de la siguiente forma:

 Residuos sólidos: dado el alto porcentaje de residuos reciclados de Vocento, se utiliza el

recycled content method, indicado al final de la categoría 5 del GHG Scope 3 Protocol. Los

factores de emisión utilizados para su cálculo proceden de DEFRA (Residuos Eliminados) y

ECOTRANSIT (Residuos Reciclados). Este método asigna las emisiones del proceso de

reciclaje al usuario del material reciclado, en lugar de a quien lo envía a reciclar. De acuerdo

con este enfoque:

 Las emisiones de procesos de reciclaje se atribuyen al material reciclado y, por tanto,

al comprador de dicho material.

 El generador del residuo reciclable solo contabiliza las emisiones hasta el punto de

recogida para reciclaje.

Por este motivo, los datos de actividad son:

 Toneladas por kilómetro (tkm) para los residuos reciclados.

 Toneladas (t) para los residuos destinados a eliminación.

Todos los datos son primarios en cuanto distancias y volumen de residuos generados. Para el

tratamiento de residuos sólidos eliminados y depuración de agua se ha utilizado waste-type-

specific method del GHG Scope 3 Protocol y factores DEFRA.

 Emisiones de alcance 3 Categoría 6 (Viajes de negocios). Se han contabilizado en dos secciones

de la siguiente forma:

 Método basado en la distancia (GHG distance-based method) para los datos proporcionados

por la agencia de viajes corporativa, que calcula la huella de carbono de sus clientes en

función de la distancia recorrida.

 Método basado en el gasto (spend-based method) para el resto de los casos, considerando el

importe total gastado en desplazamientos.

 Emisiones de alcance 3 Categoría 7 (Desplazamientos de empleados). Los factores de emisión

utilizados proceden de DEFRA. Para su cálculo, se ha extrapolado al 100% de los empleados las

respuestas obtenidas en la encuesta de movilidad de la compańía. A partir de esta información, se han

determinado los modelos de desplazamiento diario y los kilómetros anuales recorridos por los

empleados para acudir al lugar de trabajo.

 Emisiones de alcance 3 Categoría 8 (Activos arrendados upstream). Para su cálculo, se ha

utilizado el asset-specific method de la guía de cálculo de la GHG Scope 3.

 Emisiones de alcance 3 Categoría 9 (Transporte y distribución downstream). Para su cálculo, se

ha empleado distance-based method de GHG Scope 3 y factores promedio de ECOTRANSIT. Los

datos de actividad provienen de los principales clientes en los que se dispone de la distribución para

calcular la distancia promedio y las toneladas promedio, a partir de los cuales se obtiene las

toneladasˇkilómetro promedio.

 Para el principal proveedor, se ha utilizado el método distance-based method, de GHG Scope 3 y

factores DEFRA, estableciendo un reparto 70/30 de los kilómetros entre vehículos de <3,5t y entre

3,5-33t respectivamente. (esta partida y se re-clasifica, en EINF24 se declaró en categoría 4)

 Para el resto de proveedores, según método basado en spend-based method, GHG Scope 3 y factores

EEIO (indicados en categoría 1).

 Emisiones de alcance 3 Categoría 11 (Uso de los productos vendidos). Se ha utilizado el products

that indirectly consume energy method de GHG Scope 3 y factores MITECO/CNMC del mix eléctrico.

 Emisiones de alcance 3 Categoría 12 (Tratamiento al final de la vida útil de los productos

vendidos). Se ha utilizado el waste-type-specific method de GHG Scope 3 protocol y factores DEFRA.

La metodología y los supuestos aplicados se revisan anualmente para garantizar su alineación con las mejores

prácticas y estándares internacionales, implementando las actualizaciones necesarias para mantener la

precisión y fiabilidad de los cálculos.

Se han identificado dos categorías con emisiones cero:

⁵⁰ Emisiones de GEI totales (basadas en la ubicación) por ingresos netos (tCO2eq/MillónŹ).

⁵¹ Emisiones de GEI totales (basadas en el mercado) por ingresos netos (tCO2eq/MillónŹ).

43

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

 Categoría 10 (Procesamiento de productos vendidos). En el caso de los productos físicos (impresos), la

mayor parte de los procesos son realizados por las imprentas del Grupo y ya han sido contabilizadas.

Las emisiones derivadas de esta categoría provendrían principalmente de su transporte, lo cual se

contabiliza en la Categoría 4. Se entiende por tanto que las emisiones de esta categoría se encuentran

incluidas en otras categorías.

 Categoría 13 (Operación de activos alquilados a terceros). Vocento cuenta con un número limitado de

activos sin acceso a datos segregados de consumo energético (los arrendatarios no disponen de

contadores individuales). Su consumo energético está incluido en las emisiones declaradas de los

edificios propiedad de Vocento. Dado que no es posible asignar una parte específica del consumo a los

arrendatarios ni descontar de Vocento, esta categoría no presenta emisiones adicionales.   

Por otro lado, Vocento no cuenta con franquicias (categoría 14 La operación de franquicias) ni es un prestador

de servicios financieros o de inversión (categoría 15 Inversiones), por lo que no hay emisiones que

declarar. 50,51

Intensidad de GEI totales (alcance 1,2 y 3) por ingresos netos	2025	2024	Var. anual %
Intensidad de las emisiones de GEI, basada en la ubicación50	196,8	172,1	14,4 %
Intensidad de las emisiones de GEI, basada en el mercado51	190,8	171,6	11,2 %

Para el cálculo de la incertidumbre del alcance 3, Vocento ha aplicado la metodología pedigree matrix del

Protocolo GHG (Greenhouse Gas Protocol o GHGP), que evalúa la calidad de los datos basándose en su

precisión, completitud y representatividad. Este alcance presenta importantes desafíos metodológicos debido a

la dependencia de datos indirectos y estimaciones de terceros, lo que resulta en una incertidumbre promedio del

65% para una confianza del 95%.

Las categorías con mayor fiabilidad son:

 Alcance 1  "Electricidad" (5%)

 Alcance 2  Combustibles y Carburantes (11% t 15% respectivamente)

 Alcance 3 Categoría 1, Bienes y servicios adquiridos: (1%)

Las categorías menos precisas, principalmente por limitaciones en la precisión de los datos secundarios

utilizado, son:

 Alcance 3 Categoría 2, Bienes de capital: (205%)

 Alcance 3 Categoría 8, Activos arrendados: (205%)

4.10. Consumo de agua

El volumen total de agua consumida en las distintas sociedades proviene del suministro proporcionado por

operadores municipales o empresas de servicios concesionarias autorizadas en cada ubicación. La información

sobre el volumen de agua (m3) se obtiene a través de los datos proporcionados por los proveedores.

El agua utilizada se vierte al alcantarillado público como agua de saneamiento, salvo en el caso de las

instalaciones industriales, donde una parte del agua utilizada se evapora debido al proceso de impresión. Una

mínima fracción, generada por el proceso de limpieza de las máquinas, es almacenada en las instalaciones y,

posteriormente, procesada a través de gestores de residuos autorizados como residuos acuosos.

Consumo de agua (m3)	2025	2024	Var. anual %
Total consumo de agua (m3)	21.772	20.805*	4,6 %

*Valor actualizado con los datos disponibles en 2025.

44

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

4.11. Recursos dedicados a la prevención de riesgos ambientales

Para alcanzar los objetivos relacionados con la mitigación del cambio climático, incluyendo la reducción de

emisiones de CO2 y la mejora de la eficiencia energética, Vocento asigna los recursos necesarios como parte de

los presupuestos asignados a cada departamento o área corporativa en cuestión.

Si bien el Grupo no ha incurrido en 2025 en gastos operativos ni de capital significativos en esta materia, en

2026 continuará evaluando futuras necesidades de inversión. En caso de materializarse, dichas inversiones y

sus impactos serán reportados en próximos informes de sostenibilidad, en línea con los estándares de

divulgación.

Durante el ejercicio 2025, dentro del capítulo de recursos utilizados para la prevención de riesgos ambientales,

Vocento ha incurrido en los gastos que se presentan a continuación:

Concepto	Importe 2025 (Ź)	Importe 2024 (Ź)
Consultoría y gestión energética	93.590	43.135
Consultoría gestión ambiental	4.331	17.453
Certificaciones ISO 14.001, FSC, PEFC	19.507	16.278
Gestión de residuos	181.697	176.296
Renting Instalación y placas fotovoltaicas sede Sevilla	31.985	25.740
Total	331.110	278.902

45

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

5. ECONOMÍA CIRCULAR

5.1. Gestión de recursos

El compromiso con la transición hacia una economía circular implica una mejora de los procesos productivos

poniendo el foco en la incorporación de nuevas tecnologías y herramientas, el uso eficiente de recursos y la

adecuada gestión y reutilización de residuos. Esto permite reducir el consumo de materias primas, disminuir las

emisiones y minimizar el impacto ambiental.

Fruto de los compromisos legales y voluntarios asumidos, Vocento ha trabajado en los últimos ańos en tres

líneas relacionadas con la economía circular:

 Optimización de uso de recursos.

 Migración, cuando ha sido posible, a materiales más sostenibles.

 Reducción de los residuos a partir de una rigurosa gestión, medición y control.

5.2 Políticas relacionadas con el uso de recursos y la economía circular 

Los asuntos relacionados con el uso de recursos y la economía circular se recogen, principalmente, en los

siguientes documentos de la normativa interna:

 El Código Ético se compromete con la protección del medioambiente y el cumplimiento de la normativa

legal aplicable en todas sus áreas de actividad, con el objetivo de minimizar los impactos

medioambientales negativos y optimizar el uso de los recursos disponibles.

 La Política Medioambiental y de Relación con el Entorno recoge la obligación de mejorar

constantemente la medición del inventario de impactos y la evaluación de riesgos de la compańía,

específicamente en relación con el reciclaje y la generación de residuos.

 La Política de Sostenibilidad recoge la ambición del Grupo por convertirse en una empresa Residuos

Cero.

En la normativa interna anterior se establecen los siguientes compromisos corporativos:

 Explorar criterios de priorización y optimización a través de la introducción de nuevas tecnologías y

procedimientos que mejoren el desempeńo medioambiental y el consumo de materiales.

 Implantar los principios de economía circular en aquellos centros y actividades en los que sea viable,

con el objetivo de reducir el nivel de residuos no reciclables.

5.3. Objetivos y estrategias relacionadas con el uso de recursos y la economía circular

El Plan de Sostenibilidad 23-26 recoge la ambición de Vocento de optimizar el uso de materiales y otros recursos

consumidos en sus actividades y operaciones, y de minimizar los desechos y la liberación de sustancias

peligrosas derivadas de su proceso productivo.

El Comité de Sostenibilidad supervisa el Plan de Sostenibilidad y el cumplimiento de sus objetivos. Reporta a la

Comisión de Auditoría y Cumplimiento sobre la evolución de los mismos y propone, en su caso, medidas

correctoras.

5.4. Insumos

En términos de consumo de materias primas, la información que se presenta a continuación corresponde a las

compras realizadas durante el ejercicio 2025, expresadas en toneladas, de papel, planchas, tinta y alambre.

Dicha información se refiere a volúmenes adquiridos y no necesariamente al consumo efectivo del periodo. El

incremento de papel comprado obedece al aumento en la compra de papel para clientes terceros que imprimen

sus productos en las plantas de impresión del Grupo.

Principales insumos comprados (t.)	2025	% sb. total 2025	2024	% sb. total 2024	Variación 25 / 24 (%)
Papel	28.975	97 %	24.301	97 %	19 %
Otros materiales (planchas, tinta y alambre)	1.028	3 %	733*	3 %	40 %
Total	30.003	100 %	25.034	100 %	20 %

* Dato revisado y actualizado por error de transcripción.

⁵² El certificado de cadena de custodia FSCŽ informa de todo el proceso productivo que lleva a cabo el producto, desde el

bosque a los clientes. Para ello, se exige que todas las partes implicadas en el proceso dispongan de un certificado de calidad

FSCŽ.

⁵³ La certificación de la gestión forestal sostenible PEFC ofrece garantías de que la superficie forestal de donde se ha extraído

la materia prima para la elaboración del papel se ha gestionado de acuerdo con exigentes requisitos medioambientales,

sociales y económicos, alcanzando un equilibrio entre las personas, el planeta y los beneficios obtenidos.

⁵⁴ Cálculo revisado para 2024 y 2025 según la media de devoluciones de las publicaciones de las cabeceras del Grupo según

OJD.

46

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

Gestión del papel

En línea con lo recogido en la tabla anterior, el papel es el principal insumo para una empresa de comunicación

como Vocento, y su gestión es relevante para el grupo.

Si bien cada producto final requiere para su producción un porcentaje diferente de fibra reciclada, en términos

generales, en 2025, el 29% del papel prensa comprado por Vocento contiene más del 50% de fibra reciclada.

Vocento sigue apostando por la utilización de papel de menor gramaje, 45 gr/m2, lo que le ha reportado un

ahorro de más de 3.000 toneladas de papel en 2025. Esta medida contribuye a su vez a la reducción de las

emisiones derivadas de su transporte.

A lo largo de este ejercicio Vocento se ha preparado para el cumplimiento de la European/Deforestation-free

products Regulation/(EUDR) o Reglamento (UE) 2023/1115 relativo a la disponibilidad en el mercado de la

Unión y la importación de ciertas materias primas y productos asociados a la deforestación y degradación

forestal, que entrará en vigor en 2026 para las grandes empresas. El objetivo de esta regulación es minimizar la

deforestación y la degradación forestal asociada a las materias primas importadas en la Unión Europea.

Vocento ya contaba, antes de comenzar el proceso de adaptación a la nueva normativa, con objetivos y planes

de actuación internos y voluntarios que priorizaban la utilización de papel certificado proveniente de bosques

gestionados de forma sostenible. Como resultado, en 2025, al igual que en 2024, ha adquirido el 98% de su

papel a proveedores certificados según los estándares internacionales FSC 52 (Forest Stewardship Council) y

PEFC 53 (Programme for the Endorsement of Forest Certification schemes).

Desde el punto de vista del circularidad del papel, destacan dos medidas:

 Reciclado del 100% de los desechos de papel generados durante el proceso de producción, para su

reincorporación al ciclo productivo.

 Recogida inversa en punto de venta de productos de prensa no vendidos, para destinarlos a reciclaje.

En 2025 se han recogido más de 2.400 toneladas de papel, frente a las 2.800 toneladas 54 recogidas en

2024.

5.5. Análisis de residuos generados

Como parte de su compromiso con la economía circular, Vocento gestiona los residuos peligrosos y no

peligrosos generados en plantas de impresión y oficinas. La composición de los residuos generados refleja la

naturaleza de las actividades principales del Grupo: la impresión industrial y las operaciones de oficina.

Los materiales presentes en los residuos se pueden clasificar en las siguientes categorías:

 Biomasa: principalmente, papel y cartón procedentes de las plantas de impresión y oficinas. Estos

residuos son gestionados por gestores autorizados para su reciclaje.

 Metales: destacan las planchas de aluminio utilizadas en el proceso de impresión, así como la chatarra

procedente del mantenimiento de maquinaria y equipos. Al igual que el papel, estos materiales son

entregados a gestores autorizados para su valorización.

 Residuos líquidos específicos del proceso de impresión, como reveladores de planchas y tintas, que

son gestionados como residuos peligrosos a través de gestores autorizados.

 Plásticos: residuos de envases y embalajes, procedentes tanto de las plantas de impresión como de las

oficinas.

 En el ámbito de las oficinas, los residuos generados corresponden a la tipología habitual de residuos

urbanos, incluyendo papel y cartón de uso administrativo, envases ligeros y la fracción resto. En  este

ámbito también se incluyen residuos de aparatos eléctricos y electrónicos (RAEE), que son gestionados

específicamente según la normativa vigente, así como los envases de toners.

47

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

Esta composición de residuos se mantiene estable a lo largo del tiempo debido a la naturaleza constante de las

actividades del Grupo, lo que permite optimizar su gestión y maximizar las tasas de reciclaje.

Residuos generados (t)	2025	% sb. Total 2025	2024	% sb. Total 2024
Residuos reciclados	4.437	96 %	5.399	97 %
Residuos no reciclados	174	4 %	183	3 %
Total residuos generados	4.611	100 %	5.582	100 %

Entre los residuos reciclados derivados del proceso productivo de Vocento destacan los siguientes:

 Los restos de papel usado generados (también conocido como papelote) se reciclan en su totalidad

para crear una nueva pasta de papel que se reintroduce en el ciclo productivo. En 2025, se reciclaron

más de 4.114 toneladas frente a las 5.143 toneladas de 2024.

 El 100% de las planchas de aluminio usadas se reciclan, generando nuevo aluminio sin pérdida de

propiedades. En 2025 se reciclaron más de 200 toneladas de planchas de aluminio (148 toneladas en

2024).

Destaca también el reciclaje y posterior reutilización de trapos absorbentes que supone la reducción de

generación de residuos textiles no reciclables.

Residuos desviados de su disposición final, desglosados por residuos peligrosos y no peligrosos y tipo

de tratamiento

Tipo de residuo	Disposición final	2025 (t.)	2024 (t.)
No peligroso	Valorización reciclaje	1.632	1
	Valorización otras operaciones recuperación	2.737	5.332
Peligroso	Valorización otras operaciones recuperación	60	58
	Valorización reciclaje	8	8
	Eliminación vertedero	0	149
	Eliminación otras operaciones recuperación	174	34
Total		4.611	5.582

En 2025, Vocento alcanzó una tasa de valorización del 96% en sus residuos, consolidando el posicionamiento

de su modelo operativo en línea con el estándar de 'Residuo Cero'. La actividad del Grupo no conlleva la

generación directa de residuos radiactivos.

Método de cálculo de residuos

La metodología empleada por Vocento para la obtención y seguimiento de los datos de residuos no reciclados se

basa en la consolidación sistemática de mediciones directas a partir de la documentación oficial proporcionada

por los gestores de residuos autorizados, de acuerdo con el marco normativo vigente. No se ha recurrido a

estimaciones.

Periódicamente se verifica la vigencia de las autorizaciones de los gestores de residuos para garantizar el

correcto tratamiento de todos los materiales según la normativa vigente. Como medida de control adicional, en

las plantas de impresión la metodología de cálculo de residuos se  realizan mediciones directas del peso de los

residuos a través de básculas.

Para el cálculo de los residuos no peligrosos, la información se obtiene de los documentos de identificación

establecidos según el Real Decreto 553/2020, que proporcionan trazabilidad completa desde el origen hasta su

destino final. En el caso de los residuos peligrosos, se utiliza la documentación específica requerida por el

Artículo 6 del mismo Real Decreto, que incluye información detallada sobre su naturaleza, cantidad y

tratamiento.

48

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

Adicionalmente, Vocento mantiene un registro cronológico conforme al Artículo 64 de la Ley 7/2022, donde se

registran por orden temporal todos los residuos generados (origen, cantidad, naturaleza, destino y método de

tratamiento), permitiendo identificar de manera precisa aquellos que no pueden ser reciclados.

Esta metodología, basada exclusivamente en datos medidos y documentados oficialmente, garantiza la fiabilidad

y trazabilidad de los datos reportados, asegurando el cumplimiento de los requisitos legales y permitiendo un

seguimiento efectivo de los objetivos de reducción de residuos no reciclables establecidos por el Grupo.

Residuos no reciclables

En las plantas de impresión, los residuos no reciclables se limitan principalmente a:

 tintas líquidas con limpiador y líquido revelador

 absorbentes contaminados

 una pequeńa fracción de envases plásticos o metálicos contaminados

Por su degradación o características específicas, no pueden ser incorporados a los procesos de reciclaje

convencionales. Todo el material no reciclable es gestionado adecuadamente a través de gestores autorizados,

siguiendo estrictamente los protocolos establecidos para cada tipo de residuo y cumpliendo con la normativa

vigente en esta materia.

Las sociedades industriales del Grupo se adhirieron en 2023 al Sistema Colectivo de Responsabilidad Ampliada

del Productor (SCRAP) IMPLICA, promovida por la Confederación Empresarial del Ecoenvase Industrial

(CONFECOI) para dar cumplimiento al Real Decreto 1055/2022, de 27 de diciembre, de envases y residuos de

envases, derivado de la Ley 7/2022, de 8 de abril, de residuos y suelos contaminados para una economía

circular. En 2024 se aprobó el Plan Empresarial de Prevención y Ecodiseńo 2024-2028, que tiene por objeto

minimizar y prevenir en el origen de la producción la nocividad de los componentes de los embalajes y de los

residuos generados por el sector de las artes gráficas.

El volumen reducido de los residuos no reciclables refleja la efectividad de las políticas de gestión de residuos

aplicadas por el Grupo y su compromiso con la economía circular.

Fugas o denuncias

Durante 2025, al igual que en 2024, no se ha producido ningún derrame ni vertido de sustancias peligrosas

significativo para las personas o el medioambiente. Vocento tampoco ha recibido denuncia o expediente

sancionador relacionado con impactos medioambientales y no tiene constancia de que sus proveedores los

hayan recibido, al igual que en 2024.

5.6. Acciones relacionadas con el uso de recursos y la economía circular

Vocento ha activado a lo largo de 2025 diferentes medidas que persiguen reducir la huella ambiental del Grupo,

contribuir activamente a los objetivos de conservación de los recursos naturales y revertir el agotamiento de las

reservas de recursos renovables. Aunque se han recogido a lo largo de este capítulo, se resumen de manera

más concreta a continuación:

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Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

Palancas	Acciones	Cómo afecta a cadena de valor	Observaciones
1. Prevención/ minimización	Proyectos de optimización como limpieza por ultrasonidos.	Op. propias Op. aguas arriba	Minimiza la generación de residuos al reducir la utilización de disolventes líquidos y tintas.
1. Prevención/ minimización	Reducción del gramaje del papel utilizado en el proceso productivo.	Op. propias Op. aguas arriba	La utilización de gramaje de 45 gr/m2 ha supuesto un ahorro de 3.301 toneladas de papel en 2025.
1. Prevención/ minimización	Priorización de papel de origen certificado.	Op. propias Op. aguas arriba	El 98% del papel proviene de proveedores certificados en FSC y PEFC.
1. Prevención/ minimización	Sustitución de palés de madera por palés de cartón	Op. propias Op. aguas arriba	Introducción de nuevos palés de cartón, más eficientes para envío a cliente final.
1. Prevención/ minimización	Reciclado de restos de papelote derivados del proceso productivo.	Op. propias	Reciclado del 100% de los desechos de papel generados.
2. Reutilización	Alquiler de trapos absorbentes para reducir residuos peligrosos.	Op. propias Op. aguas arriba	Reducción de los residuos textiles generados.
3. Reciclado	Sustitución de papel 100% fibra virgen por papeles reciclados.	Op. propias Op. aguas arriba	El 29% del papel prensa comprado contiene más del 50% de fibra reciclada.
3. Reciclado	Reciclado del papel generado en proceso productivo.	Op. propias	Reciclado del 100% de los desechos de papel para su reincorporación al ciclo productivo.
3. Reciclado	Reciclaje de papelote residual del proceso productivo.	Op. Propias	En 2025, se han reciclado a partir de esta acción 4.114 toneladas de papel.
3. Reciclado	Reciclado de las planchas de aluminio utilizadas en el proceso productivo.	Op. propias	En 2025 se reciclaron más de 200 toneladas de planchas de aluminio.
3. Reciclado	Recogida de periódicos no vendidos.	Op. propias Op. aguas abajo	Logística inversa por la cual se recoge y recicla el papel derivado de periódicos no vendidos al cliente final. En 2025 se han recogido más de 2.474 toneladas de papel, frente a las 2.863 toneladas en 2024.
1. Prevención/ minimización 3. Reciclado	Renovación ISO 14001 Gestión ambiental.	Op. Propias	En las plantas de impresión propiedad de Vocento.
4. Recuperación	Preparación para la obtención de la certificación "Residuos Cero".	Op. Propias	El 96% de los residuos peligrosos y no peligrosos han sido valorizados.
4. Recuperación	Optimización de la segregación de residuos metálicos	Op. propias Op. aguas arriba	1,6 toneladas de chatarra (maquinaria desguazada) recuperada.
3. Reciclado 4. Recuperación 5. Eliminación	Monitorización de gestores de residuos y trazabilidad completa.	Op. propias Op. aguas abajo	100% de gestores autorizados de residuos con permisos en vigor.

⁵⁵ Dicho marco sigue lo dispuesto en la Ley de Prevención de Riesgos Laborales 31/95, la Coordinación de Actividades

Empresariales según el R.D. 171/2004 y otras normativas de prevención. Asimismo, incorpora los lineamientos

establecidos en los convenios de la Organización Internacional del Trabajo (OIT) en relación con la seguridad y la salud

de las personas trabajadoras.

50

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

6. PERSONAL PROPIO

6.1. Introducción

Este capítulo recoge la información relevante sobre la plantilla propia de Vocento necesaria para definir y

comprender el impacto de su actividad sobre su personal propio. El objetivo es atender a los requerimientos

legales y, a la vez, fomentar la transparencia y la responsabilidad en la gestión de los recursos humanos y

los aspectos laborales.

Para los datos recogidos en este informe y al igual que en el ejercicio anterior, Vocento contabiliza como

personal propio la plantilla asalariada, aquella con la que mantiene una relación contractual, de todas las

sociedades incluidas en el perímetro de las cuentas anuales, excluyendo las personas trabajadoras

pertenecientes a empresas participadas al 50% (LocalPrint y Madrid Culinary Campus), que, a cierre de

ejercicio, suponen en conjunto una plantilla de 20 hombres y 7 mujeres (20 hombres y 3 mujeres en 2024). 

Las cifras de empleados a 31 de diciembre del 2024 incluían 167 empleados de Habitatsoft y Relevo.

El desglose de las categorías laborales se analiza según las siguientes agrupaciones:

 Equipo directivo: comprende al Comité de Dirección del Grupo (incluido el consejero delegado),

directivos de Vocento, comités de dirección de las sociedades y directores de sociedades. No se

analiza de manera independiente la categoría de Alta Dirección puesto que, desde el punto de

vista de derecho laboral, Vocento no cuenta con personal con contrato especial de alta dirección.

 Mandos intermedios: incluye a aquellas personas con responsabilidad sobre un área de la

compańía que no cumplen los requisitos para ser directores. Sus funciones abarcan la definición

de objetivos y elaboración de presupuestos de su área; reparto de tareas entre las personas a su

cargo (si las tuviese); comunicación con la plantilla, directivos, clientes o proveedores; y

coordinación de proyectos que afecten a varias áreas.

 Resto de la plantilla: resto del personal propio.

En términos de redacción, se emplea el género masculino de forma genérica por razones de legibilidad; sin

embargo, toda la información contenida en el mismo hace referencia a personas de ambos sexos.

6.2. Políticas relacionadas con el personal propio

Vocento desarrolla sus operaciones y actividades en Espańa y, por tanto, están sujetas a la legislación y

requerimientos establecidos en la normativa nacional vigente. El enfoque de gobierno corporativo referido

específicamente al personal propio se recoge en los siguientes documentos:

 Código Ético, que define a las personas que trabajan para Vocento como uno de sus principales

grupos de interés. Junto con el respeto a los derechos humanos y a la legalidad vigente

relacionada, Vocento se compromete a crear las condiciones adecuadas para el desarrollo

profesional y personal de todos los profesionales de su equipo.

 Protocolo de retribución, que establece un marco claro, estructurado y conforme a la normativa

espańola vigente, directivas europeas y las mejores prácticas en materia de gobierno corporativo y

remuneraciones. Además, busca establecer un sistema retributivo alineado con la estrategia

empresarial, los objetivos, los valores y los intereses a largo plazo del Grupo.

 Política de Igualdad y No Discriminación, que establece normas de comportamiento en las

relaciones laborales, garantizando que la gestión de los recursos humanos favorezca el desarrollo

profesional de los personas trabajadoras con pleno respeto a su dignidad e intimidad. Esta política

se basa en los principios de confianza y respeto mutuos, promoviendo la igualdad de trato y

oportunidades en todas las circunstancias, con especial atención a la equidad entre hombres y

mujeres.

 Compromisos de Prevención de Riesgos Laborales, que establecen como objetivo prioritario la

prevención de riesgos laborales. En este documento, actualizado en 2024, Vocento se

compromete a alcanzar un alto nivel de seguridad, salud y bienestar, y a seguir avanzando en la

mejora continua de su gestión y prevención.

 Norma de Prevención de Riesgos Laborales, Seguridad y Salud 55, aprobada en octubre de 2022,

que establece el marco de actuación para garantizar el cumplimiento de las obligaciones en

materia de seguridad y salud laboral.

⁵⁶  Más información en 8.1. Políticas de conducta empresarial y cultura corporativa.

51

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

Las sociedades de Vocento cuentan, además, con protocolos de desconexión laboral y acuerdos de

teletrabajo, específicamente diseńados para alcanzar los tres objetivos siguientes:

 Garantizar el respeto al tiempo de descanso de los empleados.

 Fomentar un equilibrio saludable entre la vida profesional y la vida personal.

 Establecer medidas concretas para evitar la hiperconectividad fuera del horario laboral.

Adicionalmente, cabe citar que la gestión ordinaria del personal propio del Grupo presta especial atención a

aquellos colectivos que, dentro de la plantilla, puedan presentar características particulares como personas

con discapacidad, situaciones familiares específicas o problemas de salud.

6.3. Derechos humanos

Vocento desarrolla su actividad dentro del territorio espańol, cuya legislación protege de manera explícita

los derechos humanos.

Dado el estado de derecho vigente en el territorio en el que opera, no resulta probable que se produzcan

incidentes relacionados con los derechos humanos en el desarrollo de las actividades de Vocento. Más

aún, las actividades principales del sector al que pertenece no son susceptibles de riesgo significativo de

incidentes de trabajo forzoso, obligatorio o infantil.  En el supuesto de que se produjeran, el Grupo adoptará

las medidas necesarias conforme a la legalidad aplicable y al compromiso de reparación o contribución ante

impactos negativos establecido en la Política de Sostenibilidad. Si bien la trata de seres humanos, el trabajo

forzoso u obligatorio y el trabajo infantil no se mencionan de forma específica en los documentos

corporativos de ámbito de aplicación a las empresas del Grupo, Vocento se compromete a garantizar que

no ocurran en ninguna de sus operaciones ni en las operaciones de su cadena de suministro. Este

compromiso se recoge en las políticas internas.

Asimismo, Vocento está adherido al Pacto Mundial de las Naciones Unidas desde 2002, ańo en que ratificó

su compromiso a respaldar y promover sus diez principios, entre ellos, el de respeto a los derechos

humanos y laborales.

No se han producido incidentes graves de derechos humanos ni incidentes relacionados con el personal

propio en 2025. Tampoco se han registrado multas, sanciones o indemnizaciones por dańos y perjuicios

como consecuencia de incidentes de discriminación, incluido el acoso y las denuncias presentadas. 

6.4. Comunicación y diálogo con el personal propio

Vocento adopta un enfoque integral para prevenir, identificar y abordar posibles incidentes, quejas o

sugerencias de su personal propio. El proceso general consta de las siguientes etapas:

1. Implementación de una serie de canales formales que permitan a los profesionales del Grupo

plantear sus inquietudes o necesidades de forma segura y confidencial.

2. Análisis y priorización de las comunicaciones recibidas en función de su relevancia y posible

impacto.

3. Derivación a los respectivos departamentos o áreas responsables para su resolución.

4. En los casos en que el impacto se considere material, será escalado al Comité de Dirección o a la

comisión o comité pertinente para la adopción de medidas correctivas cuando se considere

necesario.

A fin de que las personas trabajadoras puedan expresar sus sugerencias o preocupaciones de manera

directa, además de los canales informales propios de cualquier organización, Vocento pone a su disposición

diversas vías formales entre las que destacan:

 Canal Ético 56: permite a los profesionales informar de forma segura, confidencial y sin temor a

represalias sobre conductas que puedan representar un incumplimiento de la normativa interna o

una infracción del ordenamiento jurídico.

 Buzón de sugerencias online: este canal ofrece a la plantilla la oportunidad de presentar ideas de

mejora, propuestas de soluciones, quejas o agradecimientos, de manera anónima o identificada,

según su preferencia.

52

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

 Buzones físicos: están disponibles en algunos centros de trabajo. Estos buzones permiten

depositar, de forma anónima o identificada, comunicaciones escritas sobre quejas, inquietudes o

sugerencias.

 Buzón de igualdad y buzón de acoso: gestionados por las comisiones de igualdad de cada

sociedad y los comités de seguridad y salud (en el caso de los temas relacionados con acoso).

Este canal es fundamental para detectar impactos negativos derivados de estas cuestiones

específicas.

 Comités y representación de las personas trabajadoras: los representantes de las personas

trabajadoras en los comités de empresa, comités de seguridad y salud, y comisiones de igualdad

actúan como intermediarios entre los empleados y la dirección.

 Encuestas específicas: diseńadas para recoger opiniones y detectar necesidades concretas de

manera estructurada, las encuestas permiten a las personas trabajadoras expresar sus opiniones

de manera confidencial.

 A raíz de la entrada en vigor del Reglamento Europeo 2024/1083, de 11 de abril de 2024, sobre

Libertad de Medios de Comunicación (EMFA), cada uno de los medios de Vocento crea en 2025

un Comité de Supervisión con un canal de comunicación específico. En él, los periodistas pueden

seńalar cualquier presión a la que pudieran estar expuestos, conflictos de intereses que puedan

surgir en el desarrollo de su labor profesional, o comunicar incumplimientos, dudas,

preocupaciones o quejas.

En 2025 se ha realizado la segunda Encuesta de Experiencia de Empleado, con una participación del 64%,

con el objetivo de conocer la percepción de las personas que forman parte de Vocento sobre el momento

actual de la organización, así como su experiencia en el día a día. Los resultados obtenidos han servido

como base para la elaboración de un plan de acción alineado con el Plan Estratégico 2025-2029 del Grupo,

cuya implantación se llevará a cabo a lo largo de 2026 con el fin de seguir construyendo, de manera

conjunta, el futuro de Vocento.

Para garantizar la disponibilidad y efectividad de los canales de comunicación en el lugar de trabajo,

Vocento ha implementado procesos específicos que incluyen:

 La difusión de los canales disponibles de forma clara y accesible a través de comunicaciones

internas.

 Procesos de formación y sensibilización para el personal, con el objetivo de fomentar el

conocimiento y uso adecuado de estos canales.

 Garantizar el acceso universal a dichos canales para todo el personal, independientemente de su

ubicación, mediante herramientas digitales y recursos físicos en los centros de trabajo.

Durante el ejercicio 2025, la Compańía ha recibido 17 comunicaciones a través de los canales internos

habilitados para la propia fuerza laboral, frente a las 12 comunicaciones recibidas en 2024.

 1 fue recibida a través del Buzón de Acoso de una de las sociedades.

 16 fueron tratadas por el Comité Ético, al que llegaron a través del Canal Ético o a través de otros

canales. Para más información, ver epígrafe 8.7. Gestión de denuncias en el Comité Ético.

De las 17 comunicaciones recibidas, 9 están relacionados con acoso laboral, discriminación, malos tratos y

abuso de poder (frente a 2 en 2024), de las cuales 7 han sido concluidas y 2 permanecen en proceso de

análisis y tramitación conforme a los procedimientos internos establecidos. 

La ejecución operativa rutinaria, la responsabilidad de fomentar el diálogo y la colaboración con los

miembros de la plantilla recae en la Dirección General de Recursos Humanos y Organización, siendo

delegada en el Área de Recursos Humanos y Organización. Esta estructura asegura que los resultados de

estos procesos se utilicen para orientar los enfoques y políticas de la compańía respecto a los empleados.

6.5. Métricas y objetivos

El Departamento de Recursos Humanos y Organización basa su actuación en torno a los siguientes

objetivos departamentales:

 Salarios adecuados: mantener la alineación de las nuevas contrataciones con los salarios

establecidos según el valor del puesto y la categoría profesional del convenio colectivo aplicable,

teniendo en cuenta la equidad interna y la competitividad externa.

 Negociación colectiva: preservar al menos el 90% de la cobertura de las personas trabajadoras

bajo un convenio colectivo que garantice estabilidad laboral y derechos laborales.

53

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

 Conciliación laboral: ofrecer a la plantilla equilibrio y flexibilidad en la jornada de trabajo y en su

lugar de ejecución, con el fin de mejorar su calidad de vida sin afectar negativamente a los

resultados empresariales.

 Seguridad y salud: garantizar la seguridad y salud del personal propio en todas las actividades y

niveles jerárquicos.

 Igualdad de trato y oportunidades: asegurar que todas las personas trabajadoras de Vocento

reciban un trato igualitario desde la selección hasta su promoción dentro de la compańía.

 Formación: impulsar el desarrollo de las competencias y habilidades de los empleados para

mejorar su desempeńo y alinearlas con los objetivos estratégicos de la empresa, así como

fomentar su crecimiento profesional y velar por el cumplimiento normativo vigente con la formación

reglada.

Estos objetivos son comunes a todas las sociedades del Grupo incluidas en el perímetro de este informe,

excluyendo las sociedades participadas.

A la hora de medir el grado de avance de los objetivos de formación, se tendrá en cuenta la selección de

asuntos definidos a nivel estratégico por la empresa y las horas de formación realizadas a lo largo del

ejercicio. Para garantizar el trabajo seguro y saludable, se evaluarán los Kpis de referencia de

accidentabilidad; para evaluar el trabajo justo, se tendrá en cuenta el número de sociedades con convenios

colectivos propio o sectorial.

En lo que respecta a los objetivos marcados por el Departamento de Recursos Humanos y Organización, el

director general de Recursos Humanos y Organización, junto con su equipo, son los responsables de

revisar su progreso y tomar las decisiones correspondientes para garantizar su cumplimiento.

Adicionalmente, Auditoría Interna participa en la supervisión de la ejecución operativa y el cumplimiento de

de los objetivos marcados.

Por su parte, el Comité de Igualdad y el Comité de Sostenibilidad son los encargados de supervisar el

grado de avance de las acciones recogidas en el Plan de Sostenibilidad 23-26 relacionadas con el personal

propio. En este aspecto, el Comité de Sostenibilidad reporta a la Comisión de Auditoría y Cumplimiento la

evolución de estas acciones y propone, en su caso, medidas correctoras.

Pese a que todos los avances se reportan públicamente en el informe de sostenibilidad, muchas de las

acciones implementadas son revisadas en mayor profundidad con los representantes de las personas

trabajadoras en los comités de seguridad y salud, las comisiones de igualdad de las sociedades y, en

determinados casos, en el Comité de Sostenibilidad.

6.6. Acciones sobre los impactos materiales en el personal propio

A la hora de reportar las acciones puestas en marcha en 2025 en relación con el personal propio, se

establece una clasificación basada en cinco palancas de actuación:

Palanca	Acción Clave	Observaciones
Salarios adecuados	Aplicación de las subidas de tablas y pagas excepcionales
Negociación colectiva	Negociación y cierre de 4 convenios colectivos propios
Conciliación laboral	Fomento del teletrabajo	Renovación de los acuerdos de teletrabajo voluntario, promoviendo la flexibilidad laboral.
	Vigilar la igualdad ante procesos de promoción internos	Garantizar que las personas que hacen uso de medidas de conciliación no sean penalizadas en los procesos de promoción interna, asegurando la igualdad de oportunidades.

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Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

Palanca	Acción Clave	Observaciones
Seguridad y salud	Actualización de evaluaciones de riesgos laborales	Actualización de las evaluaciones de riesgos laborales de 73 centros de trabajo, garantizando así un espacio de trabajo seguro y saludable.
	Realización de simulacros en edificios del Grupo	15 simulacros realizados en diferentes centros de trabajo para verificar la eficacia de los planes de emergencia y capacitación del personal.
	Evaluaciones de riesgos psicosociales	Evaluación específica de riesgos psicosociales en una sociedad para la identificación de factores como el estrés, la carga laboral y el clima organizacional.
	Ofrecimiento de reconocimientos médicos	1.258 reconocimientos médicos realizados.
	Ofrecimiento de vacunación contra la gripe	243 personas trabajadoras han sido vacunadas contra la gripe a lo largo del ejercicio.
	Incorporación de nuevos protocolos que mejoran la seguridad de los empleados en los procesos productivos	Revisión del proceso de retirada de residuos de papel aspirado en plantas de impresión.
		Procedimiento para el corte de suministro de energía a maquinaria industrial en fases de manipulación.
		Instalación de una nueva cabina que reducir la exposición a ruidos de los trabajadores
	Formación específica en energía emocional	Taller formativo específico sobre la gestión de la energía emocional para el equipo del Contact Center, reduciendo riesgos relacionados con la gestión de los riesgos psicosociales.
	Formación específica en competencias de liderazgo	Entrenamiento en competencias de liderazgo para el equipo de coordinación de Contact Center .
	Formación específica en manejo de carretillas elevadoras	Formación manejo carretilla elevadora.
	Formación específica en primeros auxilios	Formación primeros auxilios en el Contact Center.
Igualdad de trato y oportunidades para todos	Definición de rangos salariales objetivos	Definición de rangos salariales claros y objetivos para todos los nuevos puestos de trabajo antes de comunicar cualquier oferta, garantizando la igualdad de condiciones independientemente de género, edad, origen, discapacidad o cualquier otra circunstancia personal.
	Procesos de selección inclusivos	Utilización de un lenguaje inclusivo en las ofertas de empleo para fomentar la diversidad y garantizar que sean accesibles para todos. Asimismo, en los procesos de selección, se evita cualquier tipo de pregunta que pueda implicar discriminación.
	Planes de igualdad	Negociación de los cuatro Planes de Igualdad con vencimiento en 2025.
	Planes LGTBI	Negociación de dos nuevos planes LGTBI y sus protocolos de acoso.

⁵⁷ No se realiza desglose por país, puesto que todos los empleados de Vocento se encuentran en Espańa.

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Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

6.7. Organización y recursos

Para asegurar la consecución de su plan de acción relacionado con el personal propio, Vocento asigna los

siguientes recursos:

 Recursos internos: los departamentos de Recursos Humanos, Organización y Prevención de

Riesgos Laborales, encargados de liderar y supervisar las acciones relacionadas con estas áreas.

 Recursos externos:

 El Servicio de Prevención Ajeno acreditado, que cubre las cuatro disciplinas preventivas:

seguridad en el trabajo, higiene industrial, medicina del trabajo, y ergonomía y

psicosociología aplicada.

 Apoyo legal laboral externo especializado para garantizar el cumplimiento normativo y la

gestión adecuada de relaciones laborales, incluyendo aspectos relacionados con

negociación colectiva y conciliación.

 Recursos materiales:

 Herramientas tecnológicas que facilitan la gestión laboral, como plataformas para

teletrabajo, valoración de puestos y coordinación de actividades empresariales.

 Infraestructuras diseńadas para mejorar las condiciones laborales, como cabinas de

insonorización para la reducción de ruidos.

 Equipos de apoyo ergonómico, como paletizadores colaborativos, destinados a minimizar

los riesgos músculo-esqueléticos derivados de movimientos repetitivos y posturas

forzadas.

 Recursos económicos: presupuesto asignado a formación y desarrollo, destinado a mejorar la

capacitación y el crecimiento profesional de la plantilla.

6.8. Características de los empleados de la empresa 

La recopilación de datos sobre las personas trabajadoras de Vocento se realiza a través de recursos y

sistemas informáticos gestionados internamente.

Las cifras empleadas en este informe hacen referencia al número total de personas trabajadoras físicas.

Los datos presentados a continuación corresponden a la plantilla total al cierre del periodo de referencia,

salvo en los casos donde se indique específicamente que la información se ha elaborado con base en la

plantilla media. En estos casos, la plantilla media se ha calculado dividiendo el total de días trabajados por

todos los empleados durante el ejercicio entre el número total de días del ańo.

Al final del ejercicio, la plantilla de personal propio de Vocento se compone de 2.499 personas. A

continuación, se presenta el detalle con el desglose por sexo 57:

Número de personas trabajadoras por género	Empleados				Peso en plantilla
	2025	2024	Dif.	Var. anual %	2025	2024
Hombres	1.361	1.515	-154	-10,17 %	54,46 %	54,22 %
Mujeres	1.138	1.279	-141	-11,02 %	45,54 %	45,78 %
Otro	0	0	0	0 %	0 %	0 %
No reportado	0	0	0	0 %	0 %	0 %
Total	2.499	2.794	-295	-10,56 %	100 %	100 %

En los registros de la compańía se incluye la información relativa al sexo que figura en la identificación personal oficial de

cada empleado.

⁵⁸ A los efectos de reporte, se han clasificado las categorías laborales en las siguientes agrupaciones:

Equipo directivo: comprende al Comité de Dirección del Grupo (incluido el consejero delegado), directivos de

Vocento, comités de dirección de las sociedades y directores de sociedades. Corresponde con las categorías

profesionales de Consejero Delegado, Alta Dirección y Directores reportadas en las CCAACC.

Mandos intermedios: incluye a aquellas personas con responsabilidad sobre un área de la compańía que no

cumplen los requisitos para ser directores. Sus funciones abarcan la definición de objetivos y elaboración de

presupuestos de su área; reparto de tareas entre las personas a su cargo (si las tuviese); comunicación con la

plantilla, directivos, clientes o proveedores; y coordinación de proyectos que afecten a varias áreas.

Resto de la plantilla: resto del personal propio.

56

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

Tipología de contrato por género	Hombres			Mujeres
	2025	2024	Var. anual %	2025	2024	Var. anual %
Empleados con contrato indefinido	1.336	1.490	-10,34 %	1.122	1.262	-11,09 %
Empleados con contrato temporal	25	25	0 %	16	17	-5,88 %
Empleados con contrato fijo discontinuo	0	0	0 %	0	0	0 %
Total	1.361	1.515	-10,17 %	1.138	1.279	-11,02 %

Nivel de formación (datos a 31 de dic.)	Mujeres		Hombres		Total		% nivel / total		% de mujeres
	2025	2024	2025	2024	2025	2024	2025	2024	2025	2024
Titulados superiores	608	644	795	867	1.403	1.511	56,14 %	54,08 %	43,32 %	42,61 %
Titulados medios	64	81	70	90	134	171	5,36 %	6,12 %	47,76 %	47,37 %
Jefe Admin. y de Taller	62	79	77	89	139	168	5,56 %	6,01 %	44,60 %	47,00 %
Ayudantes no titulados	44	43	105	110	149	153	5,96 %	5,48 %	29,53 %	28,10 %
Oficiales	270	327	225	225	495	552	19,81 %	19,76 %	54,55 %	59,24 %
Otros	90	105	89	134	179	239	7,16 %	8,55 %	50,28 %	43,93 %
Total	1.138	1.279	1.361	1.515	2.499	2.794	100 %	100 %	45,55 %	45,78 %

43 58

Categorías58	Mujeres		Hombres		Total plantilla		% mujeres / total
	2025	2024	2025	2024	2025	2024	2025	2024
Equipo directivo	43	43	104	116	147	159	29,25 %	27,04 %
Mandos intermedios	131	146	209	235	340	381	38,53 %	38,32 %
Resto de la plantilla	964	1.090	1.048	1.164	2.012	2.254	47,91 %	48,36 %
Total	1.138	1.279	1.361	1.515	2.499	2.794	45,54 %	45,78 %

Edad media (datos a 31 de dic.)	2025	2024
Edad promedio mujeres	43,53	43,14
Edad promedio hombres	46,26	45,95

Trabajadores por rango de edad (datos a 31 de dic)	2025	2024	% Plantilla 2025	% Plantilla 2024
Menores de 30 ańos	285	307	11,40 %	10,99 %
Entre 30 y 50	1.312	1.587	52,50 %	56,80 %
Mayores de 50	902	900	36,10 %	32,21 %
Total	2.499	2.794	100 %	100 %

57

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

Vocento promueve un empleo de calidad y un modelo de relaciones laborales a largo plazo, por lo que

valora especialmente la permanencia del equipo en la compańía. Su apuesta por la estabilidad y la

experiencia de su plantilla se refleja en los datos de antigüedad y en su preferencia por contratos de tipo

indefinido.

Antigüedad promedio (ańos)	2025	2024
Hombres	13,68	13,41
Mujeres	11,89	11,11

Antigüedad (ańos)	2025	2024	% Plantilla 2025	% Plantilla 2024
Menor o igual 1 ańo	238	275	9,52 %	9,84 %
Más de 1 ańo y menos de 5	641	708	25,65 %	25,34 %
Más de 5 ańos y menos de 15	641	747	25,65 %	26,74 %
Más de 15 ańos	979	1.064	39,18 %	38,08 %
Total	2.499	2.794	100 %	100 %

Promedio anual de contratos por tipología y género	Mujeres		Hombres		Total
	2025	2024	2025	2024	2025	2024
Indefinido a tiempo completo	1.157	1.289	1.396	1.583	2.553	2.872
Fijo discontinuo a tiempo completo	0	0	0	1	0	1
Indefinido a tiempo parcial	33	40	14	23	47	63
Fijo discontinuo a tiempo parcial	0	0	0	0	0	0
Temporal a tiempo completo	19	19	29	29	48	48
Temporal a tiempo parcial	1	1	0	1	1	2
Total	1.210	1.349	1.439	1.637	2.649	2.986

Promedio anual de contratos por tipología y categoría	Equipo directivo		Mandos interm.		Resto plantilla		Total
	2025	2024	2025	2024	2025	2024	2025	2024
Indefinido a tiempo completo	153	167	356	402	2.044	2.303	2.553	2.872
Fijos discontinuos a tiempo completo	0	0	0	0	0	1	0	1
Indefinido a tiempo parcial	0	0	3	3	44	60	47	63
Fijos discontinuos a tiempo parcial	0	0	0	0	0	0	0	0
Temporal a tiempo completo	0	0	0	1	48	47	48	48
Temporal a tiempo parcial	0	0	0	0	1	2	1	2
Total	153	167	359	406	2.137	2.413	2.649	2.986

Promedio anual de contratos por tipología y edad	< 30 ańos		Entre 30 y 50		> 50 ańos		Total
	2025	2024	2025	2024	2025	2024	2025	2024
Indefinido a tiempo completo	250	268	1.362	1.627	941	977	2.553	2.872
Fijos discontinuos a tiempo completo	0	1	0	0	0	0	0	1
Indefinido a tiempo parcial	6	4	21	36	20	23	47	63
Fijos discontinuos a tiempo parcial	0	0	0	0	0	0	0	0
Temporal a tiempo completo	27	29	17	14	4	5	48	48
Temporal a tiempo parcial	1	1	0	1	0	0	1	2
Total	284	303	1.400	1.678	965	1.005	2.649	2.986

58

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

Empleados con discapacidad

Contratación de personas con discapacidad	Mujeres		Hombres		Total plantilla		% mujeres
	2025	2024	2025	2024	2025	2024	2025	2024
Indefinido a tiempo completo	8	8	17	15	25	23	32 %	35 %
Indefinido a tiempo parcial	2	3	0	0	2	3	100 %	100 %
Temporal a tiempo completo	0	0	0	0	0	0	0 %	0 %
Temporal a tiempo parcial	0	0	0	0	0	0	0 %	0 %
Total	10	11	17	15	27	26	37 %	42 %

Todas las sociedades de Vocento cumplen con los requisitos establecidos en la regulación de la Ley

General de Discapacidad. Según las posibilidades, se opta por la contratación de personas con

discapacidad, la contratación de Centros Especiales de Empleo para prestación de servicios o la realización

de donaciones a fundaciones cuyo objeto social sea, entre otros, la formación profesional, la inserción

laboral o la creación de empleo en favor de las personas con discapacidad. Mediante estas medidas, la

compańía contribuye a la creación de puestos de trabajo y a su integración en el mercado de trabajo.

Todos los centros de trabajo de Vocento disponen de las medidas de accesibilidad estándar obligatorias,

siendo accesibles para cualquier persona con movilidad reducida y cumpliendo con la normativa vigente.

Además, en aquellas instalaciones en las que se dispone de aparcamiento, las personas con discapacidad

o movilidad reducida disponen de plazas de estacionamiento específicas para facilitar su acceso.

6.9. Bajas y despidos

El registro del número de empleados que han dejado la compańía incluye a todos aquellos que han cesado

su actividad por cualquiera de los siguientes motivos: decisión voluntaria, despido, jubilación o fallecimiento.

	2025	2024	Var. anual %
Número de empleados que han dejado la empresa	458	512	-10,55 %

	Mujeres		Hombres		Total		% mujeres
	2025	2024	2025	2024	2025	2024	2025	2024
Despidos por sexo	98	117	159	199	257	316	38,13 %	37,02 %

	< 30 ańos		> 30 y < 50		> 50 ańos
	2025	2024	2025	2024	2025	2024
Despidos por rango de edad	27	22	120	128	110	166

	Equipo directivo		Mandos interm.		Resto de la plantilla
	2025	2024	2025	2024	2025	2024
Despidos por categoría	21	11	27	34	209	271

	2025	2024	Variación %
Tasa de rotación de empleados (%)	17,31 %	17,64 %	-1,87 %

La tasa de rotación se ha calculado dividiendo el número de empleados que han dejado la empresa entre la

plantilla media multiplicado por 100. Esta última se ha determinado como el promedio entre la plantilla al

cierre de 2025 y la plantilla al cierre de 2024, es decir, la suma de ambas dividida entre dos.

59

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

6.10. Cobertura de negociación colectiva y diálogo social

En Vocento existe libertad sindical y se fomenta el diálogo y la libertad de expresión de sus profesionales.

Las inquietudes o propuestas planteadas por las personas trabajadoras se abordan con sus representantes

mediante procesos de negociación que permiten incorporar medidas concretas en convenios colectivos o

acuerdos específicos. Entre las iniciativas impulsadas por esta vía se incluyen la adopción de medidas de

conciliación, el desarrollo de planes de igualdad para garantizar el equilibrio entre mujeres y hombres; y la

implementación de acciones preventivas en materia de seguridad y salud.

La negociación colectiva se considera un instrumento para regular condiciones económicas, beneficios

sociales y otras condiciones laborales de las personas trabajadoras de Vocento. El 94,44% de la plantilla

está amparada por convenios colectivos, los cuales determinan el número de jornadas anuales, los

calendarios laborales y la organización de los tiempos de trabajo. En aquellos centros de trabajo donde sea

posible se aplican, además, mejoras adicionales y medidas de flexibilidad, encaminadas a fomentar la

conciliación.

	2025	2024	Dif. pp
Porcentaje del total de empleados cubiertos por convenios colectivos	94,44 %	95,81 %	-1,37

La compańía cuenta con 20 comités de empresa, 17 sociedades con delegados de personal y dos

secciones sindicales para la representación de los trabajadores a nivel de Grupo. La ausencia de grupos de

representación en determinadas sociedades es debida a que la plantilla no ha solicitado su creación.

Asimismo, 23 sociedades disponen de convenio colectivo propio, negociado directamente con las

respectivas representaciones sindicales. Durante el 2025, se han negociado nueve convenios propios, de

los cuales cuatro se han cerrado durante el ejercicio y cinco se seguirán negociando en el 2026.

La relación entre la empresa y la representación legal de los trabajadores se lleva a cabo a través de

diversos canales de comunicación y participación, incluyendo la presencia de los representantes legales en

los órganos de participación de la compańía y en las comisiones formales establecidas para tratar temas

laborales. Además, se realizan reuniones periódicas acordadas por ambas partes y se mantiene contacto

directo a través de teléfono o correo electrónico.

Asimismo, la representación legal de los trabajadores se comunica con los empleados a través de cuentas

de correo electrónico específicas, visitas a los centros de trabajo y la organización de reuniones o

asambleas. En estos casos, la compańía facilita un espacio adecuado para promover la comunicación

abierta y el diálogo.

Por otra parte, durante 2025 se llevaron a cabo tres Expedientes de Regulación de Empleo (ERE) en

Comeco Gráfico Norte, S.L.U., en Contact Center Venta Interactiva, S.L.U. y en Relevo deportivo Digital,

S.L.U., este último como consecuencia del cese de la actividad. En el caso de Comeco Gráfico Norte,

S.L.U., durante el proceso de negociación se convocaron jornadas de huelga.

6.11. Diversidad, igualdad y no discriminación

La Política de Igualdad y No Discriminación recoge los principios y objetivos en materia de diversidad,

igualdad y no discriminación de Vocento. El enfoque de diversidad abarca conceptos clave que van desde

la igualdad de oportunidades, la paridad en órganos directivos, la condena del acoso o la integración de

profesionales con discapacidad. El Comité de Igualdad, dependiente del Comité de Sostenibilidad, se

mantiene vigilante en la implantación de todas las medidas en materia de igualdad y diversidad incluidas,

entre otras, en el Plan de Sostenibilidad 23-26.

Vocento dispone de protocolos específicos contra el acoso y la discriminación, los cuales definen los

distintos tipos de discriminación con ejemplos concretos. Estos protocolos también establecen los

mecanismos que deben activarse en caso de detectar una posible conducta discriminatoria.

Los planes de igualdad aprobados en las empresas del Grupo también incluyen medidas que garantizan la

no discriminación y contemplan disposiciones específicas para personas trabajadoras con algún riesgo de

vulnerabilidad. Asimismo, los convenios colectivos aplicables en las diferentes sociedades de Vocento

incluyen, en su mayoría, medidas que mejoran las condiciones de este colectivo.

Las sociedades con más de 50 personas trabajadoras disponen de auditoría retributiva y un plan de

igualdad propio negociado con su representación sindical.

⁵⁹  Para más información ver 6.14. Métricas de compensación (brecha salarial y compensación total).

⁶⁰  Descripción del IBEX Gender Equality Index, en este enlace.

60

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

El compromiso de Vocento con la igualdad de oportunidades y la reducción de las diferencias de género en

el entorno laboral se refleja en los avances significativos alcanzados en 2025, según el análisis de datos de

la plantilla:

 Aumento de la representación femenina en el equipo directivo, con un crecimiento de más de dos

puntos porcentuales en el peso de mujeres respecto a 2024.

 Presencia equilibrada en las nuevas incorporaciones, con mujeres que representan el 50% de la

plantilla con menos de un ańo de antigüedad.

 Reducción de la brecha salarial 59, con una mejora de 3,3 puntos porcentuales respecto a 2024, lo

que supone el mejor dato desde que se analiza y reporta este indicador.

Como refuerzo del compromiso del Grupo en materia de igualdad, Vocento se mantiene en 2025 en el IBEX

Gender Equality Index 60, posicionándose entre las empresas líderes en igualdad de género en Espańa.

6.12. Medidas destinadas a facilitar el disfrute de la conciliación y fomentar el ejercicio

corresponsable por parte de ambos progenitores

La Política de Igualdad y No Discriminación de Vocento también establece mecanismos para fomentar la

conciliación y corresponsabilidad de hombres y mujeres. Además de cumplir con los requisitos legales en

materia de igualdad, Vocento ha implementado medidas adicionales de conciliación, disponibles para toda

la plantilla sin distinción de ningún tipo. Algunas de las medidas implantadas son:

 Horarios flexibles de entrada y salida, en aquellas sociedades y áreas no sujetas a turnos; así

como adaptación de horarios y jornadas intensivas.

 Teletrabajo voluntario, en aquellas sociedades que han firmado un acuerdo colectivo de trabajo a

distancia, teniendo en cuenta los términos que se detallan en dicho acuerdo.

 Bajas por paternidad/maternidad retribuidas al 100% del salario real y baja previa al parto a partir

de la semana 37 del embarazo.

 Plazas de aparcamiento para mujeres embarazadas o personas con movilidad reducida

(permanente o temporal), en aquellos centros de trabajo que dispongan de estacionamiento.

6.13. Salarios adecuados

Todas las personas trabajadoras de Vocento perciben un salario adecuado, ajustándose a lo establecido en

los convenios colectivos aplicables en cada sociedad del Grupo y superando el Salario Mínimo

Interprofesional (SMI).

Las revisiones salariales se llevan a cabo conforme a lo establecido en  los convenios colectivos, así como

por promociones o aplicación de nuevas funciones, siguiendo criterios de mérito y equidad. De esta forma,

Vocento mantiene una estructura salarial adecuada y condiciones laborales justas, garantizando el respeto

de los derechos laborales y la protección de los colectivos más vulnerables.

En los cálculos de remuneraciones promedio se han considerado las retribuciones promedio cobradas en

función de varios criterios de desglose: género, categoría e intervalos de edad. Para comprender

correctamente las cifras y evitar errores de interpretación, se deben tener en cuenta las siguientes

consideraciones y alcances:

 Las cantidades que aparecen en cada epígrafe, tal como se aplica habitualmente en este tipo de

indicadores, se obtienen del sumatorio de todas las retribuciones percibidas por todos los

conceptos del colectivo considerado en cada caso, dividido por el número de personas

pertenecientes al colectivo.

 A efectos del cálculo y para mejorar la información, se han anualizado las percepciones para las

personas trabajadoras que no hayan trabajado el ejercicio completo; y se ha elevado al 100% de

jornada los contratos que están por debajo de ese porcentaje.

Aun así, las cifras obtenidas no permiten establecer diferencias directas y específicas, ya que estas pueden

deberse a factores como el puesto de trabajo, la antigüedad, el tipo de contrato (fijo o temporal), la

categoría laboral, la ubicación geográfica u otras variables.

Promedio sueldo anual (Ź)	Mujeres		Hombres		General
	2025	2024	2025	2024	2025	2024
Promedio de sueldo anual	38.103	36.091	47.595	46.968	43.272	41.989

⁶¹ A los efectos de reporte, se han clasificado las categorías laborales en las siguientes agrupaciones:

Equipo directivo: Comité de Dirección, directivos de Vocento, comités de dirección de las sociedades y

directores de sociedades. Corresponde con las categorías profesionales de Consejero Delegado, Alta

Dirección y Directores reportadas en las CCAACC.

Mandos intermedios: se incluyen a aquellas personas que tengan responsabilidad sobre un área de la empresa

pero no cumplen los requisitos para ser directores. Sus funciones serían definición de objetivos y elaboración

de presupuestos de su área, reparto de tareas, entre las personas que están a su cargo si las tuviese,

comunicación con la plantilla, los directivos, los clientes o proveedores o coordinación de proyectos que afecte

a varias áreas.

Resto de la plantilla: resto de personal.

⁶² Remuneración anual total de la persona con el mayor salario y remuneración anual total media del conjunto de

asalariados (excluida la persona mejor pagada).

61

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

44 61

Promedio sueldo anual según categoría profesional (Ź)61	Mujeres		Hombres		General
	2025	2024	2025	2024	2025	2024
Equipo directivo	89.373	93.606	117.482	122.548	109.259	114.721
Mandos intermedios	52.509	52.287	56.279	58.766	54.826	56.284
Resto de la plantilla	33.858	31.653	38.928	37.054	36.499	34.442

Promedio de sueldo anual según rango de edad (Ź)	Mujeres		Hombres		General
	2025	2024	2025	2024	2025	2024
Menos de 30 ańos	24.323	23.475	26.588	23.745	25.277	23.588
Entre 30 y 50 ańos	38.035	36.188	43.427	43.089	40.834	39.784
Mayor o igual a 50 ańos	44.876	42.518	57.165	58.005	52.506	52.154

6.14. Métricas de compensación (brecha salarial y compensación total)

La siguiente tabla muestra las cifras de la brecha salarial de género para 2025. La brecha se ha calculado

como la diferencia entre la retribución total media de mujeres y hombres, expresada como un porcentaje de

la retribución media de los hombres. Este análisis sigue la metodología establecida por la Ley 11/2018,

hecho que permite comparar los datos con los del ańo anterior, garantizando la fiabilidad de la información.

La divulgación de estos datos facilita la comprensión de la magnitud de la brecha salarial y el grado de

desigualdad dentro de la organización.

Vocento registra en 2025 el mejor dato de brecha salarial de los últimos cinco ańos, como resultado de las

acciones e iniciativas puestas en marcha.

45 62

Datos brecha salarial	2025	2024	Dif. %
Brecha salarial de género	19,90 %	23,20 %	-14,2%
Ratio de remuneración total anual62	11,72	10,27	14 %

Nota: Para el cálculo del ratio de remuneración total anual, se ha considerado la remuneración anual total de la persona

con el mayor salario y la remuneración anual media del resto de asalariados en lugar de la mediana.

Brecha salarial por categoría	2025	2024	Dif. %
Equipo directivo	23,93 %	23,62 %	1,3 %
Mandos intermedios	6,70 %	11,03 %	-39,2 %
Resto de la plantilla	13,02 %	14,57 %	-10,7 %

Brecha salarial por rango de edad	2025	2024	Var. anual %
Menos de 30 ańos	8,5 %	1,1 %	672 %
Entre 30 y 50 ańos	12,4 %	16,0 %	-22,5 %
Mayor o igual a 50 ańos	21,5 %	26,7 %	-19,5 %

62

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

En comparación con el ańo 2024, la brecha salarial ha disminuido un 14%. Por categorías, los mandos

intermedios registran la menor brecha (6,7%, que supone -4,3 puntos porcentuales respecto al ańo

anterior). El análisis demográfico muestra una correlación con la edad, aumentando la brecha del 8,5% en

menores de 30 ańos al 21,5% en mayores de 50 ańos.

6.15. Formación 

El Código Ético de Vocento establece el enfoque de gestión del Grupo respecto a los principios que deben

regir el proceso y las sistemáticas de formación de sus empleados. El respeto, la creación de condiciones

adecuadas para el desarrollo profesional y personal de la plantilla, la no discriminación y la igualdad de

oportunidades son algunos de los principios recogidos en el Código, y adquieren aún mayor relevancia en

la Política de Igualdad y No Discriminación.

El objetivo final de las acciones de formación del Grupo es potenciar el talento, el desarrollo de los equipos

y la optimización del desempeńo en el puesto de trabajo.

Horas de formación por categoría	2025	2024	% 2025	% 2024
Equipo directivo	1.464	2.692	13,93 %	11,52 %
Mandos intermedios	1.361	3.371	12,95 %	14,43 %
Resto de la plantilla	7.684	17.301	73,12 %	74,05 %
Total	10.509	23.364	100 %	100 %

De cara a 2026, Vocento prioriza la formación como pilar de desarrollo de su capital humano. Para ello se

crea Vocento Academy, motor de transformación que contribuirá a impulsar el crecimiento, la innovación y

el desarrollo profesional. Este ecosistema potenciará el talento interno a través de rutas de desarrollo que

fomenten competencias estratégicas y contribuyan a la retención de talento.

6.16. Seguridad, salud y bienestar

Vocento cuenta con un robusto sistema de gestión de prevención de accidentes laborales, integrado en

todas las actividades de la empresa. Este sistema incluye la evaluación sistemática de riesgos en todos los

puestos y centros de trabajo, la implementación de medidas de emergencia específicas con equipos

formados y simulacros periódicos; y la planificación de medidas preventivas y correctivas cuando se

detectan riesgos. Asimismo, garantiza la revisión continua de las evaluaciones y planes preventivos ante

cambios en procesos, puestos o maquinaria, promoviendo así la mejora continua y la seguridad de toda la

plantilla.

La normativa interna seńala específicamente que el bienestar de la fuerza laboral propia es una prioridad

para la compańía. Con el objetivo de fortalecer la relación con este grupo de interés, el Departamento de

Recursos Humanos y Organización y el Departamento de Sostenibilidad han desarrollado planes de

actuación específicos, alineando las metas estratégicas del Grupo con los objetivos establecidos en las

políticas mencionadas. El objetivo principal de estos planes es garantizar una gestión responsable y

sostenible del personal.

Métricas de salud y seguridad

Las empresas de Vocento cumplen con todos los requerimientos legales en materia de seguridad y salud

establecidos en Espańa. En 2025, no se ha registrado ninguna denuncia ni ha tenido lugar ningún proceso

legal por temas relacionados con este ámbito.

El Grupo tiene implantado un Sistema de Gestión de Seguridad y Salud en el Trabajo, de aplicación a todas

las actividades y personas trabajadoras, independientemente de sus responsabilidades, cargos o

modalidad de contrato.

Su gestión se basa en la integración de la prevención en todos los niveles jerárquicos y procesos

productivos.

63

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

El Sistema de Gestión de la Salud y la Seguridad en el Trabajo se estructura de la siguiente forma:

	2025	2024	Var. anual %
Porcentaje de personas de la plantilla cubiertas por un sistema de gestión de seguridad y salud basado en requisitos legales y (o) normas o directrices reconocidas	100 %	100 %	0 %

Accidentes de trabajo, en particular su frecuencia y gravedad, desagregado por sexo. Enfermedades

profesionales, desagregado por sexo

La siguiente tabla hace referencia únicamente a los accidentes que han generado baja para el trabajador o

trabajadora.

Número de accidentes	Mujeres		Hombres		Total
	2025	2024	2025	2024	2025	2024
Accidentes in itinere	4	5	3	3	7	8
Accidentes laborales	7	5	15	20	22	25
Enfermedad profesional	0	0	0	1	0	1
Total	11	10	18	24	29	34

La duración media en días se recogen en la siguiente tabla:

Duración media en días	Mujeres		Hombres		Total
	2025	2024	2025	2024	2025	2024
Accidentes in itinere	30	83	11,33	25,33	22	61,38
Accidentes laborales	36,14	32	56,87	16,10	50,27	19,28
Enfermedad profesional	0	0	0	32	0	32
Promedio total	33,90	57,50	49,27	17,92	43,44	29,56

⁶³ Índice de frecuencia = (Nş de accidentes con baja / Nş de horas totales trabajadas) x 10⁶

    Índice de gravedad = (Nş de jornadas perdidas por accidentes con baja / Nş de horas totales trabajadas) x 10³

⁶⁴ Tasa de accidentes laborales = (Número de accidentes * 1.000.000) / Total de horas trabajadas.

⁶⁵ Tasa de absentismo = (Horas totales perdidas/horas totales trabajadas) *100. Para el cálculo de las horas perdidas se

consideran las siguientes causas: accidentes, enfermedad profesional, permisos no retribuidos, conflicto laboral y

contingencias comunes.

64

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

La siguiente tabla hace referencia únicamente los accidentes que no hayan generado baja para el

trabajador o trabajadora:

Accidentabilidad	Mujeres		Hombres		Total
	2025	2024	2025	2024	2025	2024
Accidentes sin baja	9	15	12	17	21	32

Accidentabilidad63	Mujeres		Hombres		Total
	2025	2024	2025	2024	2025	2024
Índice de frecuencia	4,01	2,59	7,16	8,33	5,73	5,77
Índice de gravedad	0,15	0,08	0,41	0,13	0,29	0,11

63

Muertes y accidentes	2025	2024	Var. anual %
Número de muertes en el personal propio como resultado de lesiones y enfermedades relacionadas con el trabajo.	0	0	0 %
Número de muertes como resultado de lesiones relacionadas con el trabajo y enfermedades relacionadas con el trabajo de otros trabajadores que trabajan en las obras de la empresa.	0	0	0 %
Número de accidentes laborales registrables para plantilla propia.	50	65	-23,08 %
Tasa de accidentes laborales registrables para plantilla propia64.	13,02	15,00	-13,20 %

64

Absentismo (horas y tasas)	Mujeres		Hombres		Total
	2025	2024	2025	2024	2025	2024
Permisos no retribuidos	5.848	1.616	13.032	10.928	18.880	12.544
Contingencias comunes	91.888	124.856	115.928	122.424	207.816	247.280
Total	97.736	126.472	128.960	133.352	226.696	259.824
Tasa de absentismo65	5,14 %	6,54 %	5,61 %	5,56 %	5,39 %	6,00 %

65

⁶⁶ Para más información sobre cómo Vocento gestiona Protección de Datos, ver epígrafe 8.11. Protección de datos.

⁶⁷ Para más información sobre cómo Vocento gestiona la seguridad de la información, ver epígrafe 8.10. Seguridad de la

Información.

65

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

7. SOCIEDAD

7.1. Introducción

La actividad de Vocento se desarrolla principalmente en dos ámbitos territoriales: el ámbito estatal, a través

de sus medios y empresas de servicios con alcance en el conjunto del territorio espańol, y el ámbito

regional, a través de sociedades con alcance local. Esta dualidad le aporta un conocimiento profundo y

directo de las comunidades de los territorios en los que opera y sus necesidades específicas, fortaleciendo

el vínculo con cada una de ellas e incrementando su capacidad de influencia.

A través de su propósito Crear una sociedad más inconformista a través de la innovación en el mundo de

la comunicación, Vocento transmite el impacto positivo que busca generar en sus consumidores y usuarios

finales.

Vocento identifica tres grupos, principalmente, entre sus consumidores y usuarios finales:

 Audiencias: personas, empresas o instituciones que acceden a sus contenidos en cualquiera de

sus formatos, incluyendo lectores, asistentes a eventos y seguidores en redes sociales.

 Empresas, anunciantes y agencias: principales clientes en el área de publicidad y acciones

especiales.

 Empresas contratantes de servicios: organizaciones que adquieren servicios de comunicación,

marketing, consultoría y/o promoción.

No obstante, Vocento entiende que su impacto como grupo de comunicación no afecta únicamente a sus

consumidores y usuarios finales, ya que su capacidad de influencia y prescripción alcanza a una mayor

parte de la sociedad. Esta consideración contempla también el impacto directo e indirecto derivado de su

actividad económica allí donde está presente. A estos efectos, en el presente capítulo, el concepto de

usuarios y consumidores finales se amplía hasta considerar a la sociedad en general como el colectivo

afectado por sus temas materiales.

7.2. Políticas relacionadas con consumidores y usuarios finales

Vocento, a través de sus productos, atiende las necesidades de una amplia representación de la sociedad

que forma un colectivo plural, con expectativas y opiniones diversas, y características particulares. Los

principios que guían la relación del Grupo con sus consumidores y con la sociedad en general se

encuentran establecidos en diversos documentos corporativos:

 Código Ético: establece que la relación de Vocento con estos grupos de interés debe basarse en

principios de cumplimiento legal, veracidad de la información y respeto a los derechos de terceros,

priorizando siempre la dignidad humana.

 Política de Sostenibilidad: refleja el compromiso de la compańía con sus consumidores y usuarios,

a los que ofrecerá servicios y productos de calidad, prestará atención a sus expectativas y

defenderá la libertad de expresión desde la independencia y la pluralidad. Esta política también

contempla su compromiso con los anunciantes, un grupo de interés relevante con el que Vocento

mantiene relaciones comerciales, promoviendo una publicidad responsable basada en el

cumplimiento de principios como la diferenciación entre información y publicidad, los derechos

humanos y el compromiso con la sociedad.

 Política de Protección de Datos 66: define que el tratamiento de los datos personales será legítimo,

lícito y leal; y conforme a la legislación vigente. En cumplimiento de este principio, los datos

personales solo se recogerán para fines específicos y legítimos.

 Política de Seguridad de la Información 67: garantiza los principios de confidencialidad, integridad,

disponibilidad, autenticidad y trazabilidad en cuanto a la seguridad de la información y la

protección de datos personales. 

Adicionalmente, Vocento asume compromisos más específicos relacionados con algunos de sus productos

y servicios:

 Compromisos Editoriales, elaborados de manera particular por cada una de las cabeceras del

Grupo, comparten el principio fundamental de desarrollar un periodismo cuya finalidad sea

proporcionar información más veraz, completa, comprensible e imparcial.

⁶⁸ El descenso es atribuible a una incidencia técnica y a una simplificación de las interacciones con los suscriptores.

66

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

 Compromisos en el Tratamiento Responsable de la Publicidad, regidos por los principios de

cumplimiento, diferenciación, respeto a los derechos humanos y compromiso con la sociedad y

con el medioambiente.

Vocento cumple con la legislación nacional y europea en materia de derechos humanos. Como empresa

adherida al Pacto Mundial de las Naciones Unidas, se compromete a respetar y a velar por el cumplimiento

de los principios y compromisos promovidos por esta iniciativa; entre ellos, el respeto a los derechos

humanos.

La defensa de los derechos humanos en relación con los consumidores y usuarios finales está reflejada en

los siguientes códigos y políticas internas:

 Código Ético

 Política de Sostenibilidad

 Compromisos Editoriales

 Compromisos en el Tratamiento Responsable de la Publicidad

Más concretamente, la Política de Sostenibilidad de Vocento se rige por los principios internacionales

establecidos en:

 Declaración Tripartita de Principios sobre las Empresas Multinacionales

 Política Social de la Organización Internacional del Trabajo (OIT)

 Líneas Directrices de la Organización para la Cooperación y Desarrollo Económico (OCDE) para

Empresas Multinacionales

 Guía de la OCDE de Debida Diligencia para una Conducta Empresarial Responsable

 Principios Rectores sobre las Empresas y los Derechos Humanos de las Naciones Unidas

 Carta Internacional de Derechos Humanos de las Naciones Unidas

7.3. Canales que promueven la comunicación y el espíritu crítico

Vocento identifica y recoge las necesidades y expectativas de sus consumidores y usuarios finales a través

de diversos mecanismos y canales de comunicación, los cuales le permiten:

 Establecer un diálogo transparente y colaborativo.

 Recoger y atender las posibles quejas y reclamaciones, resolviendo aquellas que sean justas y

razonables.

 Implantar medidas correctivas o de remediación, tanto normativas como voluntarias, ya sea de

forma directa o en colaboración.

El impacto de la información en los consumidores y usuarios finales es de particular relevancia para un

grupo de comunicación como Vocento, ya que representa un eje fundamental del negocio y de la

contribución del Grupo a la sociedad en la que opera.

Como elemento estructural del ciclo de vida de clientes, Vocento realiza encuestas de satisfacción a sus

suscriptores con el objetivo de recabar información de primera mano sobre la valoración y opinión de los

productos y servicios del Grupo y fortalecer la relación con sus lectores más fieles a través de la escucha

activa. Durante 2025, se han realizado más de las 223.000 encuestas (un -27% menos que en 2024) 68

dirigidas a diferentes categorías de suscriptores. Entre otros temas se les invita a valorar su suscripción a

través de encuestas de NPS (Net Promoter Score). La última ola de encuestas realizada, en junio de 2025,

obtiene el mejor resultado de la serie, mejorando en dos puntos la anterior realizada en diciembre de 2024.

De cara a la reconceptualización del modelo editorial y producto digital de los medios de Vocento se han

realizado encuestas no sólo a suscriptores sino también a empleados y lectores registrados. El objetivo era

conocer e incorporar sus opiniones a la hora de redefinir la propuesta de valor de la suscripción.

Concretamente, en el caso del diario nacional ABC se lanzaron 3.500 encuestas y en el caso agregado de

los diarios regionales, 17.500 encuestas.

67

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

7.4. Sistema de reclamación para usuarios

Los canales de comunicación indicados en el epígrafe 2.3. Descripción de partes interesadas o grupos de

interés permiten que usuarios y consumidores tengan la posibilidad de expresar sus sugerencias,

inquietudes o reclamaciones de manera transparente y segura. La información recibida se clasifica y se

integra dentro de una plataforma única que permite gestionar la relación con los usuarios de manera

integral y personalizada.

Principalmente, a través del Centro de Atención al Cliente, Vocento atiende y da solución a las diferentes

inquietudes de sus usuarios recibidas a través de diferentes canales:

 Teléfonos de contacto

 Formulario de contacto

 Correo electrónico

 Web y app

 Correo postal

En el caso de que no sea posible su resolución, la reclamación se deriva al departamento correspondiente

para su seguimiento. Los temas evaluados como graves o que excedan los ámbitos de actuación del

departamento encargado se escalarán a los órganos de dirección o a las comisiones pertinentes para su

resolución. Se realiza un seguimiento del nivel de servicio y de los tiempos de resolución de las incidencias.

La Comisión de Auditoría y Cumplimiento es el organismo responsable de la supervisión y evaluación de los

procesos de relación con los distintos grupos de interés, y de asegurar que se cumplan los estándares

establecidos y se gestionen adecuadamente las expectativas y necesidades de los mismos.

A lo largo de 2025, Vocento ha gestionado a través de su plataforma más de 118.000 contactos con sus

clientes, frente a los 104.000 de 2024.

Dada su naturaleza como grupo de comunicación, la mayor parte de las interacciones que recibe el Grupo

se enmarcan en el ámbito editorial e incluyen consultas, dudas, sugerencias o quejas sobre los contenidos

publicados. Para tratar estos temas, los medios de Vocento ponen a disposición de sus usuarios diferentes

canales (ver epígrafe 2.3. Descripción de partes interesadas o grupos de interés), tales como las cartas al

director, los comentarios en la versión 'online' o el botón para reportar errores en la edición digital. Además,

el diario ABC cuenta con la figura del Defensor del lector, que actúa atendiendo las reclamaciones de la

audiencia y supervisa que el ejercicio periodístico se ajuste a los principios éticos y los estándares de

calidad establecidos en el Libro de Estilo.

7.5. Medios de comunicación locales, cercanos y comprometidos

Vocento, a través de su periódico nacional (ABC), sus 11 cabeceras regionales y sus 7 portales web

locales, mantiene un claro dominio en los mercados regionales, con un alcance de 3,2 millones de lectores

mensuales y 24,1 millones de usuarios únicos.

A través de su red de medios, Vocento desarrolla un periodismo que fomenta la cobertura detallada de

temas locales, sociales y culturales que impactan directamente en las comunidades. Del total de 774.050

contenidos producidos por los medios del grupo, un 44,78% corresponde a información de carácter

estrictamente local. Este volumen de contenidos de cercanía refuerza el sentido de pertenencia, la

confianza de los ciudadanos en los medios locales y el compromiso de la audiencia y los anunciantes con

las marcas del Grupo.

La cercanía y presencia de Vocento en sus territorios se refleja también en el volumen de eventos

organizados que, además de enriquecer el tejido social, suponen una oportunidad para fomentar el

desarrollo local y facilitar alianzas y espacios de encuentro y de debate. Las actividades culturales, foros y

eventos organizados por el Grupo abordan temáticas como deporte, educación, sostenibilidad o negocios,

con el objetivo de fomentar el intercambio de ideas, el conocimiento y el espíritu crítico.

⁶⁹ Los datos corresponden al total de contenidos editoriales publicados en todas las webs de los medios de Vocento. En

concreto, ABC y ABC de Sevilla han generado un total de 199.451 publicaciones, mientras que los medios regionales

han sumado un total de 572.807.

⁷⁰ Los datos incluyen la suma de todos los eventos organizados por las sociedades en el perímetro de Vocento. Los

datos de 2024 se han reexpresado debido a una revisión en la metodología de cálculo.

68

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

69,70

Contenidos producidos	2025	2024	Var. anual %
Contenidos editoriales publicados 69	774.050	579.536	33,56 %
Contenidos editoriales de carácter local	346.655	232.796	48,91 %
Eventos organizados70	581	559	3,94 %

7.6. Compromiso y difusión de temática social y medioambiental

El compromiso de Vocento con la divulgación y prescripción de contenidos vinculados a temáticas ASG

constituye un eje fundamental de la actividad del Grupo. Ese fin se formaliza a través de la Política de

Igualdad, la Política Medioambiental y de Relación con el Entorno y la Política de Sostenibilidad, marcos

normativos que establecen la responsabilidad de la compańía de contribuir al conocimiento de los desafíos

sociales y medioambientales, fomentando así una sociedad mejor informada.

Contenido editorial

Con la integración transversal de los contenidos de sostenibilidad en la oferta informativa, los medios del

Grupo actúan como altavoz y amplifican estos mensajes; y consolidan su compromiso con la divulgación de

contenido de impacto social y medioambiental, siempre bajo los más estrictos estándares de calidad

periodística. En un contexto marcado por la proliferación de noticias falsas, los medios del Grupo refuerzan

su papel como garantes de información rigurosa y fiable, y contribuyen activamente a la sensibilización y

concienciación de la sociedad en materia ASG.

En el ejercicio 2025, se han publicado en las webs de los medios de Vocento cerca de 8.000 contenidos

editoriales relacionados con la sostenibilidad. Esta labor informativa se ve reforzada con la publicación de 

suplementos relacionados con contenidos ASG y otras iniciativas editoriales que se presentan a

continuación:

a. SIX: la revista LGTBI creada hace siete ańos por el diario SUR ha ampliado su alcance a nivel

nacional en 2025. SIX refleja el compromiso de Vocento con la igualdad y la diversidad,

impulsando la visibilidad de la comunidad LGTBI y dando voz a sus historias.

b. Líderes con Propósito: este proyecto, impulsado por Vocento desde 2023, nació con el objetivo

de crear una comunidad y dar voz a las compańías y a los líderes que las gestionan bajo un

significado de propósito. Integrada por 13 empresas, esta iniciativa tiene el fin de fomentar el

intercambio de valores, retos y buenas prácticas, así como de abordar los desafíos actuales del

mundo empresarial incidiendo en la importancia del propósito como generador de confianza.

c. ABC Cuidamos Contigo: con el objetivo de dar visibilidad a la labor silenciosa  y fundamental de

los cuidadores no profesionales en Espańa, ABC inicia en febrero de 2025  este especial en su

web. A través de la generación de 75 contenidos que han alcanzado  211.533 páginas vistas, ABC

promueve una conciencia pública que fomenta una sociedad más justa y solidaria, en la que se

reconozca y proteja la labor del cuidador. Además, el 5 de noviembre, Día Internacional del

Cuidador, ABC celebró la entrega de la primera edición de los galardones ABC Cuidamos Contigo.

d. Alianza +45 Talento y Empleo: Vocento, a través de Turium (división de turismo de excelencia

del Grupo) y la Fundación Máshumano, junto con el Ayuntamiento de Madrid, han puesto en

marcha esta iniciativa con el objetivo de promover nuevas oportunidades laborales para los

profesionales sénior dentro del sector turístico, para luchar así contra el edadismo.

Además, se han producido una serie de documentales, distribuidos de forma transversal en las webs de los

medios del Grupo, y que destacan por su alineamiento con temáticas relevantes de sostenibilidad:

a. Cuidadores: este proyecto analiza la incertidumbre y la soledad que definen la realidad de un

colectivo que dedica más de 20 horas semanales a la atención de terceros. A través del relato de

tres protagonistas, el documental visibiliza cómo viven su papel de cuidadores.

b. Conectados, la trampa invisible: se trata de una pieza documental sobre la hiperconexión

digital y el uso intensivo de redes sociales. El contenido profundiza en los dańos físicos y

psicológicos derivados de esta exposición, especialmente de los nińos y los jóvenes.

⁷¹ Para que Vocento determine que un evento gira en torno a temática ASG, debe abordar al menos una de las siguientes

áreas:

Medioambiental: si la acción cubre la temática o tiene como objetivo principal la protección del medioambiente

y la naturaleza, la reducción de la huella de carbono, el respeto a la biodiversidad, el reciclaje o la conservación

de recursos naturales.

Social: si la actividad se centra en el bienestar social, a partir de cuestiones como la inclusión, la educación, el

apoyo a comunidades vulnerables, la promoción del desarrollo local o la salud, y el fomento de la cultura y los

hábitos saludables.

Gobernanza: si el enfoque principal es la mejora de las prácticas de gobernanza de las organizaciones, la ética

en los negocios, el respeto a los principios de la legalidad, la lucha contra la corrupción o la gestión

responsable del negocio.

⁷² Dato de 2024 actualizado a partir de revisión de metodología.

⁷³ En su primera edición, estos galardones se denominaban Premios Innovación Sostenible Universitaria.

⁷⁴ U4Impact es una empresa social que actúa como plataforma para conectar empresas y estudiantes universitarios a

través de los Trabajos Fin de Grado o Trabajos Fin de Máster.

69

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

c. Culto al cuerpo: aborda el impacto derivado del exceso de ejercicio, las dietas milagro y la

preocupación por el físico como único objetivo para alcanzar el cuerpo perfecto. El documental

invita a replantear el enfoque estético que se le da al cuerpo para buscar una relación más

saludable y equilibrada.

Desarrollo de eventos

Junto con su labor editorial, Vocento organiza y lidera eventos que propician espacios de reflexión, debate e

intercambio de ideas, reuniendo a expertos, líderes de opinión y representantes de diversos sectores. Estos

eventos contribuyen a sensibilizar a la sociedad sobre la importancia de la sostenibilidad, fomentan

prácticas responsables y facilitan la creación de alianzas estratégicas.

De los 581 eventos organizados y promovidos por los medios y negocios de Vocento en 2025, un 77% gira

en torno a temáticas ASG 71. Esto supone un incremento de 4 puntos porcentuales respecto a 2024, ańo en

que se realizaron 559 72 eventos.

La siguiente tabla detalla el porcentaje de eventos, con y sin patrocinio, según su contenido ASG.

Eventos con contenido ASG	% 2025	% 2024
(A) Medioambiental	11 %	10 %
(S) Social	61 %	60 %
(G) Gobernanza	5 %	3 %
Sin contenido ASG	23 %	27 %
Total	100 %	100 %

Entre todos los eventos organizados, destacan por su enfoque ASG y por su posicionamiento como

referente local y nacional en la materia los siguientes:

a. Santander WomenNOW: principal congreso de liderazgo femenino en Europa, creado para

amplificar las voces de las mujeres, promover la conciencia y empoderar a través de las

experiencias de mujeres inspiradoras. Su séptima edición, en la que se inscribieron más de 2.300

personas de forma presencial, reunió a referentes globales de la defensa de los derechos

humanos, la cultura y la ciencia, la economía, el deporte o el activismo. A lo largo de estos ańos,

han pasado por el summit más de 200 ponentes, cuyas conferencias, entrevistas y mesas

redondas han superado  los tres millones de reproducciones.

b. Next Spain: ciclo de encuentros impulsados por Vocento que, bajo el lema La Espańa que

queremos, abordan los retos del país con una visión optimista e inspiradora. Estas jornadas se

han convertido en foros de referencia para debatir sobre asuntos como la Espańa vaciada, la

economía azul, la innovación y la inteligencia artificial, el turismo sostenible o las smart cities, entre

otros. En 2025 se han celebrado ocho encuentros en distintas regiones con el objetivo de dar

difusión a dichos contenidos apoyándose en la influencia informativa de sus marcas regionales.

c. Premios CREAIMPACTO 73: organizados por Vocento, en colaboración con U4Impact 74, estos

premios tienen el objetivo de dar visibilidad y valorar los proyectos más innovadores desarrollados

por estudiantes universitarios a través de sus Trabajos Fin de Grado o Trabajos Fin de Máster.

Más allá del reconocimiento académico, estos galardones, que en 2025 celebraron su segunda

70

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

edición, actúan como vínculo de unión entre la comunidad universitaria y las empresas, y

refuerzan el posicionamiento de Vocento ante las generaciones más jóvenes. Además, a través de

estos premios, el Grupo pone su potencial mediático al servicio del talento joven para difundir los

trabajos realizados y concienciar sobre el impacto que los jóvenes pueden tener en la

transformación de la sociedad.

Datos II edición Premios CREAIMPACTO	2025	2024	Var. anual %
Trabajos presentados	1.562	877	78,11 %
Universidades participantes	75	78	-3,85 %
Impactos directos a la comunidad educativa nacional	588	387	51,94 %

En línea con las pautas marcadas por el Plan de Sostenibilidad 23-26, Vocento también apuesta por hacer

más sostenible la propia operativa de sus eventos. En 2023 se elaboró y compartió la Guía ASG específica

para la organización de sus eventos que ofrece un marco estructurado de actuación, con recomendaciones

en ámbitos clave como el medioambiental, el social y el buen gobierno, con el objetivo de generar valor

ańadido en cada evento organizado. En 2025, Vocento ha iniciado los trámites para certificarse en 2026

según la ISO 20121, norma internacional para la gestión de la sostenibilidad en eventos.

7.7. Accesibilidad a productos y servicios

Como grupo de comunicación, para Vocento es crítico y fundamental garantizar el acceso a la información a

sus audiencias. Con el objetivo de maximizar su alcance y adaptarse a las necesidades de una sociedad

cada vez más diversa, facilita el consumo de sus contenidos a través de múltiples formatos y canales.

Por un lado, los medios de Vocento mantienen su compromiso con la distribución tradicional en quioscos y

puntos de venta, garantizando el acceso a la información a colectivos de mayor edad, con menor nivel de

digitalización o residentes en zonas con conectividad limitada; evitando así que la brecha digital se

convierta en una barrera para estar informado. En 2025, los periódicos de Vocento se han distribuido en

9.424 puntos de venta en 46 provincias de Espańa.

Al mismo tiempo, Vocento sigue impulsando la digitalización de sus productos con el objetivo de ofrecer un

acceso amplio y universal, y que responda a los nuevos hábitos de consumo de la sociedad.

Digitalización de los productos de Vocento	2025	2024	Var. anual %
Usuarios únicos ABC.es	16.836.652	16.817.985	0,11 %
Usuarios únicos webs periódicos regionales y webs locales	18.062.205	17.127.781	5,46 %
Usuarios únicos revistas (Mujerhoy y XLSemanal)	2.799.634	2.655.733	5,42 %

Fuente: GfK DAM 1225.

Para Vocento, es una prioridad y un compromiso fundamental garantizar la accesibilidad a la información

con su audiencia. Dado su impacto de carácter sistémico y estructural en la sociedad actual, este aspecto

se aborda en el Plan de Sostenibilidad 23-26, materializándose en la implementación de medidas concretas

que aseguren una oferta de contenidos informativos sin barreras.

En línea con los futuros requerimientos vinculados con el Real Decreto 193/2023, de 21 de marzo, por el

que se regulan las condiciones básicas de accesibilidad y no discriminación de las personas con

discapacidad para el acceso y utilización de los bienes y servicios a disposición del público, Vocento ha

realizado diversas acciones para mejorar la experiencia de usuario y facilitar el acceso a sus contenidos,

promoviendo así la inclusión y equidad digital.

Como se detalla en la siguiente tabla, en 2025 Vocento ha impartido formación a la plantilla sobre

accesibilidad y diseńo de productos webs accesibles, en la que participaron 45 empleados de distintas

áreas de negocio del grupo. Asimismo, ha seguido con su apuesta por consolidar la incorporación de audio

⁷⁵ La variación entre 2025 y 2024 en el número de noticias con audio se explica por la ampliación del alcance de esta

funcionalidad a un mayor número de noticias.

71

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

en las noticias 75, avanzando así en la creación de nuevos formatos informativos con el objetivo de

adaptarse a las necesidades de los lectores y las nuevas tendencias de consumo.

Otras acciones para reducir la brecha digital y mejorar la accesibilidad de productos web	2025	2024
Número de noticias con lectura de audio automatizada (ABC y periódicos regionales)	5.500.000	16.612
Tamańo de letra en ABC.es (expresado en píxeles, px)	22 px	22 px
Tamańo de letra de las páginas web de los periódicos regionales de Vocento (expresado en píxeles, px)	19 px	19 px

Además, a lo largo de 2025 se ha llevado a cabo un proceso de revisión de las webs de los periódicos de

Vocento, que culminará con su rediseńo integral en 2026. Este proyecto responde a un plan de mejora

continua orientado a ofrecer a los lectores una mejor experiencia de consumo, basada en una navegación

más accesible e intuitiva y un contenido más visual, interactivo y jerarquizado.

En este sentido, durante el ejercicio, se ha avanzado en la implementación de módulos de vídeos

verticales, alineados con las tendencias actuales de consumo móvil. Asimismo, se ha reforzado la apuesta

por las narrativas multimedia y los formatos audiovisuales, consolidando una oferta de contenidos adaptada

a las nuevas demandas de los usuarios.

Por otro lado, la compańía ha puesto en marcha, en 2025, un proyecto con el objetivo de garantizar el

cumplimiento del Real Decreto 1112/2018, que establece requisitos de accesibilidad digital basados en la

norma UNE-EN 301 549 y las WCAG 2.1 (Web Content Accessibility Guidelines). Este proyecto contempla

los cuatro principios fundamentales de accesibilidad:

 Perceptibilidad: implementación de texto alternativo, subtítulos y el adecuado contraste de colores

para mejorar la visualización del contenido.

 Operabilidad: optimización de la navegación para garantizar su accesibilidad, eliminando

restricciones de tiempo y evitando elementos que puedan provocar convulsiones.

 Comprensibilidad: uso de un lenguaje claro, interfaces predecibles y asistencia en formularios para

facilitar la interacción del usuario.

 Robustez: desarrollo con código válido y compatible con tecnologías de asistencia para asegurar

una experiencia digital inclusiva.

7.8. Privacidad y derecho al honor

El respeto al honor constituye un ámbito fundamental para Vocento. Por ello cuenta con un apartado

específico y fundamental dentro del documento Compromisos Editoriales de Vocento, cuyas bases en este

aspecto son la legalidad y los códigos de ética de la profesión periodística que garantizan la no intromisión

en la vida privada, salvo defensa del interés público, y el derecho de réplica.

En cuanto a incidentes significativos de privacidad relacionados con consumidores y usuarios finales, las

incidencias en materia de privacidad se recogen en el apartado 8.11. Protección de datos.

7.9. Prácticas de marketing responsable

La publicidad es la principal fuente de ingresos de Vocento. Su relación con los anunciantes se cimenta en

los principios de transparencia, colaboración y compromiso, y es fruto de una estrecha relación y una

comunicación fluida. En este contexto, destaca la entrega por parte de Vocento de los Premios Genio, un

reconocimiento único en la industria publicitaria que reúne a anunciantes, agencias y consultoras, y que

premia campańas creativas, innovadoras y relevantes para la sociedad.

En línea con su compromiso con un marketing responsable, Vocento implementa medidas concretas para

garantizar la claridad y la transparencia informativa. El objetivo es evitar cualquier confusión entre las

diferentes tipologías de contenidos (información, opinión y publicidad), a partir de un etiquetado específico y

el uso de estilos editoriales diferenciados, asegurando así su distinción sin ambigüedades.

⁷⁶ El número de entidades beneficiarias en esta tabla tiene en cuenta las organizaciones sociales, no empresas ni

organismos públicos, que son sujetos directos o indirectos de la acción.

72

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

Vocento ha recibido, por tercer ańo consecutivo, el Certificado de Responsabilidad Corporativa emitido por

AUTOCONTROL, organismo independiente de autorregulación de la industria publicitaria en Espańa. En su

calidad de asociado en el período, el Grupo ha asumido el compromiso de que todas sus comunicaciones

comerciales cumplan con el Código de Conducta Publicitaria. Del mismo modo, se certifica que, durante

2025, el Jurado de la Publicidad de AUTOCONTROL no ha recibido ni ha tratado ninguna reclamación en

materia de discriminación por razón de sexo por la publicidad de la que sea responsable Vocento.

Dentro del Plan de Sostenibilidad, Vocento trabajará en 2026 la actualización del documento Compromisos

en el Tratamiento Responsable de la Publicidad para garantizar que todas las prácticas publicitarias se

realicen conforme a los más elevados estándares éticos y de responsabilidad.

7.10. Contribución a la sociedad

La contribución de Vocento a la sociedad en la que opera va más allá de lo que aportan los productos y

servicios de sus empresas. Su actividad tiene un impacto directo e indirecto en la economía y el empleo del

país. Su compromiso se materializa también colaborando y dando soporte a organizaciones que procuran el

bienestar, el desarrollo social y la cultura.

Con este objetivo, Vocento impulsa, más allá de su propia actividad, acciones conjuntas con instituciones

públicas, empresas, ONG, fundaciones, instituciones académicas y organizaciones locales, regionales y

nacionales que redunden en el desarrollo y el bienestar de la sociedad. La estrategia de Vocento con

relación a su contribución a la sociedad se integra también en el Plan de Sostenibilidad 23-26 de la

compańía. A continuación, se detalla cómo el Grupo desarrolla las principales palancas de la contribución a

la sociedad:

a. Alianzas y colaboración con diferentes asociaciones

Uno de los objetivos del Plan de Sostenibilidad 23-26 consiste en mantener en el tiempo el número de

alianzas estratégicas con organizaciones y asociaciones que trabajen en iniciativas con impacto social.

A lo largo de 2025, el Grupo ha colaborado con más de 2.700 entidades de diferentes tipologías, lo que

representa un incremento de un 17% respecto al ańo 2024. De todas estas organizaciones, las que tienen

un marcado objetivo social se pueden clasificar, según su actividad principal, en los siguientes ámbitos: 76

Organizaciones y ONG con las que Vocento ha colaborado 76	2025	2024	Var. anual %
ONG/Ayuda	33,9 %	32,0 %	6 %
Deporte	29,1 %	29,5 %	1 %
Arte y cultura	22,0 %	22,0 %	0 %
Desarrollo local	4,4 %	3,1 %	42 %
Salud	6,3 %	9,0 %	-30 %
Educación y juventud	3,9 %	2,7 %	44 %
Medioambiente	0,2 %	1,0 %	-80 %
Igualdad/Mujer	0,2 %	0,7 %	-71 %
Total	100 %	100 %

En el desarrollo de su compromiso con la sociedad, las sociedades del Grupo participan en las principales

asociaciones sectoriales con el objetivo de impulsar las mejores prácticas, el intercambio de ideas y

contribuir a la construcción de una sociedad más ética, con un mayor conocimiento y con espíritu crítico:

 Sector Publishers: Asociación de Medios de Información (AMI), Asociación para la Investigación

de Medios de Comunicación (AIMC), European Publishers Council (EPC), Online Publishers

Association Europe (OPA Europe) y World Association of News Publishers (WAN-IFRA).

 Sector Comunicación: Asociación de Directivos de Comunicación (DIRCOM).

⁷⁷ Cálculo de pago de impuestos sobre beneficios revisado para 2025 y en consecuencia para 2024.

⁷⁸ Dato de compras de proveedores nacionales 2024 revisado y actualizado.

73

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

 Sector Publicidad: Interactive Advertising Bureau Spain (IAB Spain), Autorregulación de la

industria publicitaria en Espańa (AUTOCONTROL) y Branded Content Marketing Association

(BCMA).

 Sector Sostenibilidad: Asociación Espańola de Directivos de Sostenibilidad (DIRSE) y

Observatorio de Medios.

 Sector Empresarial: Círculo de Empresarios Vascos e Instituto Espańol de Analistas.

Por otro lado, Vocento colabora también con numerosas organizaciones no lucrativas, entre las que cabe

destacar: Pacto Mundial de las Naciones Unidas, UNICEF Espańa, Asociación Espańola Contra el Cáncer,

Comité de Emergencia Espańol, Alianza País Pobreza Infantil, Federación Espańola de Bancos de

Alimentos, Fundación FAD Juventud, Osservatori for independent thinking, Fundación Princesa de Asturias,

Fundación Botín, Fundación Museo Reina Sofía y Fundación Museo Guggenheim Bilbao, etc.

b. Contribución económica directa e indirecta

Las actividades de Vocento como empresa, localizadas prácticamente en su totalidad en el territorio

espańol, tienen un efecto en la economía del país. El Grupo mide la contribución económica de sus

operaciones, tanto la contribución directa como indirecta.

 Contribución directa 77. Para medir el efecto directo de la actividad de la compańía en la sociedad

espańola, se han considerado los valores económicos incluidos en la siguiente tabla 78:

Contribución directa (miles de Ź)	2025	2024	Var. anual %
Compras a proveedores nacionales	131.845	144.123	-9 %
Sueldos y salarios	153.548	182.187	-16 %
Pago impuestos sobre beneficio	674	449	50 %
Pago a accionistas minoritarios	3.107	3.371	-8 %
Total contribución directa	289.174	330.130	-12 %

 Contribución indirecta. El impacto indirecto es aquel que se genera como consecuencia del

efecto multiplicador de la actividad de una empresa en el resto de los sectores económicos. La

Asociación de Medios de Información (AMI) elaboró en 2019, junto con Deloitte, el primer informe

Contribución de la Prensa en Espańa, que cuantifica el impacto que tiene el sector en términos

económicos, sociales, de empleabilidad y culturales en la sociedad espańola. Para calcular la

contribución indirecta de Vocento a la sociedad espańola como consecuencia de sus actividades,

se toma como valor de referencia la contribución directa calculada y los coeficientes

multiplicadores definidos en el informe de AMI y Deloitte. Estos coeficientes marcan que, por cada

euro de producción directa de los grupos de prensa, se generan 6 euros adicionales a la economía

y que, por cada empleo directo generado, se crean cinco empleos indirectos más en Espańa.

Contribución indirecta (miles de Ź)	2025	2024	Var. anual %
Total contribución directa	289.174	330.130	-12 %
Efecto indirecto multiplicador en la economía espańola	1.735.044	1.980.780	-12 %

Contribución indirecta al empleo (miles de Ź)	2025	2024	Var. anual %
Plantilla total a cierre de ańo	2.499	2.794	-11 %
Efecto indirecto multiplicador en la economía espańola	12.495	13.970	-11 %

⁷⁹ Cálculo valor acción: se ha calculado teniendo en cuenta como base el precio de tarifa de publicidad de la empresa

cabecera para calcular el valor total del espacio cedido, minorado en descuentos promedio y márgenes comerciales.

⁸⁰ Cálculo valor de la alianza: se ha estimado el coste real para la empresa, excluyendo márgenes comerciales y

teniendo en cuenta el número de horas dedicadas, multiplicado por el coste promedio por hora del empleado, así como

otros gastos directos relacionados con la actividad, como impresión, viajes y materiales.

74

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

c. Acción social de Vocento

La acción social de Vocento engloba el conjunto de acciones no vinculadas directamente a la actividad

propia del Grupo y llevadas a cabo por la compańía con el objetivo de mejorar las condiciones de vida de

las comunidades, promover la equidad y fomentar la cohesión social, con especial énfasis en los grupos

más vulnerables.

Vocento impulsa y colabora con iniciativas que responden a causas concretas, enfocadas a atender las

necesidades sociales y promover la inclusión, el desarrollo y el apoyo a colectivos vulnerables. A través de

acciones específicas, el Grupo pone sus medios y negocios a disposición de las comunidades donde está

presente para generar un impacto positivo.

Dispone de un Manual de Acción Social, cuyo objetivo es establecer criterios de actuación y respuesta

homogéneos ante propuestas de colaboración en materia de acción social para todas las sociedades del

Grupo y, de este modo, contextualizar, avanzar y reforzar el compromiso de la compańía consiguiendo así

un triple impacto:

 Aportar valor a la sociedad impulsando el progreso.

 Mejorar en los distintos ámbitos en los que actúa.

 Reforzar la reputación de la compańía.

El Manual de Acción Social detalla los criterios de selección para determinar si una acción se considera o

no acción social, los criterios de contribución para clasificar el tipo de acción y los criterios para medir los

impactos sociales generados.

La contribución a la acción social se realiza principalmente a través de la cesión de publicidad gratuita en

todos los medios de Vocento, con el fin de difundir la labor de las organizaciones beneficiarias. La cesión

publicitaria se complementa con iniciativas de trabajo pro-bono, voluntariado corporativo y donaciones,

favoreciendo el compromiso social y el apoyo a diversas causas en beneficio de la comunidad.

En términos monetarios, la valoración económica de la contribución a la sociedad de Vocento ha sido en

2025 de 2.564.693 euros, un 5,5% menos que en 2024.

Valoración por tipo de contribución a la acción social	Valor acción (Ź) 2025	% 2025	Valor acción (Ź) 2024	% 2024	Var. anual %
Publicidad gratuita	1.887.050	73,6 %	1.935.177	71,3 %	-2,5 %
Trabajo pro-bono	0	0 %	118.640	4,3 %	
Voluntariado corporativo	0	0 %	43.600	1,6 %	
Donaciones	524.615	20,5 %	504.825	18,6 %	3,9 %
Eventos sin patrocinio	73.028	2,8 %	37.215	1,4 %	96,2 %
Gastos de gestión	80.000	3,1 %	75.000	2,8 %	6,7 %
Total	2.564.693	100 %	2.714.457	100 %	-5,5 %

Para el cálculo de los datos presentados en la tabla superior, se han seguido criterios que permiten

cuantificar y reflejar el valor de las distintas acciones realizadas por Vocento en beneficio de organizaciones

y proyectos sociales. A continuación, se definen las cinco iniciativas/actividades y se detallan los criterios

utilizados para calcular el valor económico:

 Publicidad gratuita 79: cesión gratuita de espacios de publicidad en los medios de Vocento, con el

objetivo de servir de altavoz de diferentes causas a favor de las organizaciones beneficiarias.

 Trabajo pro-bono 80: servicios prestados a coste de la empresa, como trabajos de consultoría o

trabajos profesionales realizados por el personal del Grupo a favor de los beneficiarios.

⁸¹ Cálculo valor de la alianza: se ha calculado considerando el número de horas dedicadas por los empleados durante el

horario laboral, multiplicadas por el coste empresa promedio por hora, incluyendo también costes adicionales como

transporte y manutención, cuando son cubiertos por la empresa.

⁸² Cálculo valor de la alianza: el valor registrado corresponde al importe exacto de las salidas de caja.

⁸³  Eventos sin patrocinio: todos los costes en que ha incurrido la empresa para su organización.

⁸⁴ Gastos de gestión: estimación coste empresa de profesionales involucrados en la gestión de las actividades anteriores.

⁸⁵ El Osservatorio Permanente Giovani-Editore es una organización sin ánimo de lucro, dirigida por un equipo de líderes

internacionales de los ámbitos de la edición y la información, la banca, la empresa, la tecnología, las fundaciones y la

sociedad civil, que invierte en los jóvenes con el objetivo de mejorar el pensamiento crítico y el civismo a través de la

educación y la formación.

75

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

 Voluntariado corporativo 81: actividades realizadas por empleados del Grupo durante su jornada

laboral. El Grupo asume los costes de personal, soporte y logística.

 Donaciones 82: contribuciones económicas directas realizadas por Vocento o sus empresas con el

fin de apoyar actividades, proyectos o iniciativas gestionadas por terceros.

 Eventos sin patrocinio 83: costes de producción en los que incurre el Grupo derivados de la

organización de este tipo de eventos sin el soporte de terceros.

 Gastos de gestión 84: estimación del trabajo interno realizado por los profesionales del Grupo 

específicamente dedicados a la gestión de las contribuciones detalladas en los puntos anteriores.

En este sentido, la acción social de Vocento persigue un impacto directo en las comunidades donde está

presente, dando visibilidad a causas sociales y organizaciones beneficiarias, a través de sus medios y

negocios. Esta visibilidad contribuye, asimismo, a fortalecer la capacidad de acción de las asociaciones con

las que el Grupo ha colaborado.

Contribución de la acción social por destino (sin gastos de gestión)	% 2025	% 2024	Var. anual p.p.
Arte y cultura	37,5 %	39,2 %	-1,7
Deporte	16,8 %	18,9 %	-2,1
ONG/Ayuda	29,3 %	28,0 %	1,4
Desarrollo local	5,7 %	5,3 %	0,4
Salud	8,0 %	6,9 %	1,2
Educación y juventud	2,5 %	1,2 %	1,3
Medioambiente	0,1 %	0,2 %	-0,1
Igualdad / Mujer	0,1 %	0,3 %	-0,2
Total	100 %	100 %

Por otro lado, Vocento ha reforzado en 2025 su compromiso con la acción social mediante su colaboración

con el Osservatorio Permanente Giovani-Editore (OPGE) 85 en el proyecto DBT-Doubt and Debate. Esta

iniciativa, en la que participa el periódico ABC, está diseńada como una plataforma educativa para

desarrollar el pensamiento crítico y la detección de fake news entre los jóvenes estudiantes

Por segundo ańo consecutivo, ha proporcionado acceso exclusivo a artículos, noticias y vídeos a

estudiantes y docentes de los centros participantes. Durante el curso 2024/2025 se han impartido más de

6.500 horas de formación y han participado en el proyecto más de 32.825 estudiantes de 234 centros

educativos de Educación Secundaria Obligatoria, Bachillerato y Formación Profesional, procedentes de

más de 90 ciudades de Espańa.

A través de esta alianza, Vocento contribuye a fortalecer la educación mediática, promoviendo el análisis

riguroso de la información y el consumo responsable de medios en un entorno actualmente saturado de

desinformación.

d. Fundaciones

Vocento, a través de la participación de sus diferentes cabeceras en la Fundación Vocento, reafirma su

compromiso con la cultura y el pensamiento crítico mediante la organización de Aulas de Cultura. En 2025

se han celebrado 231 aulas, frente a las 205 de 2024, que han alcanzado una audiencia estimada de

alrededor de 65.000 personas, continuando con la senda de crecimiento de los últimos ańos.

76

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

Asimismo, en su apuesta por la difusión cultural, el Museo ABC ha registrado en 2025 cerca de 60.000

visitantes, considerando tanto las actividades realizadas en el museo como la asistencia a sus

exposiciones.

La labor cultural del Museo ABC se concreta en:

 El desarrollo de 11 exposiciones de su colección en Madrid, Sevilla, Priego de Córdoba, Castellón,

Alcalá de Guadaíra y Córdoba.

 La cesión de obras de la Colección ABC a Museos e instituciones culturales de todo el territorio

nacional.

 El desarrollo de 135 visitas guiadas a las exposiciones en el Museo ABC y de 40 actividades

culturales para público general.

 La acogida del III Certamen de Ilustración de Prensa, que reconoce el trabajo de los ilustradores

del sector.

La relevancia del Museo ABC sigue creciendo ańo a ańo, quedando reflejada en cinco reportajes

audiovisuales emitidos en canales de televisión nacionales y regionales.

⁸⁶  Para más información, ver 2.3. Descripción de partes interesadas o grupos de interés.

77

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

8. GOBIERNO Y CONDUCTA EMPRESARIAL

8.1. Políticas de conducta empresarial y cultura corporativa

Vocento cuenta con un conjunto de políticas, procedimientos y normas internas que articulan su cultura

corporativa y defienden su firme compromiso con la legalidad, las buenas prácticas en materia de

sostenibilidad, la ética en los negocios, la preservación del medioambiente y el respeto y promoción de los

derechos humanos. Defender y propiciar una cultura corporativa basada en principios éticos y responsables

es tema material para el Grupo.

El marco normativo interno para dirigir la conducta y los procedimientos corporativo cuenta con las

siguientes políticas disponibles en su página web:

 Código Ético

 Política y Procedimiento del Canal Ético

 Política de Prevención de Delitos

 Política de Sostenibilidad

 Política Medioambiental y de Relación con el Entorno

 Política de Igualdad y No Discriminación

 Política de Compras

 Política de Seguridad de la Información

 Política de Privacidad y Protección de Datos

 Política de Comunicación y Contactos con Accionistas y Asesores de Voto

 Política de Gestión de Riesgos

 Política de Diversidad en la Composición del Consejo de Administración y de Selección de

Consejeros

 Política de Remuneraciones de los Consejeros para el período 2025-2027

 Política sobre Prestación de Servicios por el Auditor Externo

 Política Operaciones Vinculadas

Además, el Grupo cuenta con las siguientes herramientas de gobierno corporativo:

 Código de Buenas Prácticas Tributarias

 Código de Conducta de Proveedores

 Compromisos Editoriales

 Compromisos en el Tratamiento Responsable de la Publicidad

 Compromisos de Prevención de Riesgos Laborales

Junto con el respeto a las legislaciones espańola y europea, las políticas, códigos y normas internas de

Vocento están alineadas con los estándares internacionales de mayor prestigio a nivel global, entre los que

destacan:

 Principios del Pacto Mundial de la ONU, iniciativa a la que Vocento se adhirió en 2002.

 Marcos internacionales de gobernanza y derechos humanos indicados en la Política de

Sostenibilidad.

El ámbito de aplicación de la normativa interna se detalla en cada una de las políticas y documentos

corporativos. Con carácter general, se aplica a las operaciones propias de las empresas del Grupo (todas

ellas ubicadas en Espańa) y en sus relaciones con la cadena de valor.

Las políticas y códigos internos son aprobados por el Consejo de Administración, conforme a las

responsabilidades definidas en el Reglamento del Consejo de Administración. En el caso de las normas con

aplicación restringida a áreas específicas de gestión, la aprobación corresponde al consejero delegado.

Como tercera línea, el Departamento de Auditoría Interna incluye, en sus planes anuales, auditorías sobre

la vigencia y el cumplimiento de estas políticas, a través del análisis de los compromisos recogidos y de su

grado de consecución. El resultado de estas auditorías es supervisado por la Comisión de Auditoría y

Cumplimiento. En 2025 ha sido auditado el grado de cumplimiento de las siguientes políticas:

 Política y Procedimiento del Código Ético

 Política sobre Prestación de Servicios por el Auditor de Cuentas

 Política de Comunicación y Contactos con accionistas, Inversores y Asesores de Voto

La Política de Sostenibilidad de Vocento establece explícitamente la obligación de considerar las opiniones

de los grupos de interés en la elaboración de su normativa interna. Para ello, el Grupo desarrolla los

canales 86 de comunicación necesarios para recoger estas inquietudes y valoraciones.

⁸⁷  Para más información, ver 4.6. Actuaciones y recursos en materia de cambio climático.

78

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

8.2. El papel de los órganos de administración, gestión y supervisión

Junta de Accionistas

La Junta General de Accionistas constituye uno de los principales canales de diálogo y transparencia entre

Vocento y sus accionistas. Entre sus funciones destacan la aprobación de las cuentas anuales, de la

gestión del Consejo de Administración, de la política retributiva de sus miembros y del Plan Estratégico de

la compańía. Con motivo de su convocatoria, Vocento pone a disposición de los accionistas toda la

documentación legal preceptiva a través de su web corporativa.

La Junta General de Accionistas de Vocento se celebró el 6 de mayo de 2025 en Bilbao, combinando la

asistencia y participación tanto física como telemática de los accionistas y sus representantes. Alcanzó un

quórum total de 73 accionistas, entre los presentes y los representados, representantes del 81,52% del

capital social con derecho a voto.

En 2025, la Junta de Accionistas ha sido un evento emisiones netas cero 87, gracias al proceso de medición

de la huella de carbono derivada de su celebración y su posterior compensación a través de la adquisición

de créditos de carbono en una cantidad equivalente a las emisiones generadas.

Canales de comunicación con accionistas, analistas e inversores

Más allá de la Junta General de Accionistas, Vocento utiliza otras vías de comunicación con su comunidad

financiera. La página web corporativa y las publicaciones en la Comisión Nacional de Mercado de Valores

(CNMV), donde en 2025 se registraron 19 publicaciones, que representan un 90% más que en 2024,

constituyen las fuentes oficiales de información pública.

Por otro lado, desde el Área de Relación con Inversores y a través de la Oficina de Atención al Accionista

se mantiene un canal de contacto directo y personalizado con accionistas. Durante el ejercicio 2025, a

través de la Oficina de Atención al Accionista se recibieron 52 consultas vía correo electrónico (dos más

que el ańo anterior). Asimismo, el Grupo refuerza la comunicación con la comunidad financiera a través las

Conference Calls de resultados trimestrales.

El 23 de mayo Vocento celebró el Día del Inversor, un evento estratégico que tiene como objetivo compartir

las principales líneas de negocio y los objetivos de la compańía con accionistas, inversores, analistas y

representantes de la comunidad financiera. El acto contó con la participación de 53 asistentes, tanto de

manera presencial como online.

Consejo de Administración

Salvo en las materias reservadas a la competencia de la Junta General de Accionistas, el Consejo de

Administración es el máximo órgano de decisión de la sociedad al tener encomendadas, legal y

estatutariamente, la administración y representación de la misma.

Entre sus atribuciones figuran el desarrollo, la aprobación y la actualización del objetivo de la organización;

la declaración de los valores y la misión de la compańía; la definición de las estrategias y riesgos del

negocio, así como el establecimiento de las políticas y los objetivos en materia económica, ambiental y

social.

El Consejo de Administración ha constituido en su seno dos comisiones:

 Comisión de Auditoría y Cumplimiento

 Comisión de Nombramientos y Retribuciones

Más concretamente, en el ejercicio de sus responsabilidades en materia de Sostenibilidad, el Consejo se

apoya en la Comisión de Auditoría y Cumplimiento y en sus órganos de soporte.

Asimismo, el Consejo de Administración cuenta con dos órganos consultivos, integrados por consejeros,

que no tienen la consideración de comisiones:

 Consejo Editorial

 Comité de Estrategia

79

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

Los consejeros de Vocento cuentan con una dilatada experiencia en el sector de la comunicación en

Espańa, como puede consultarse en los currículos recogidos en la sección de gobierno corporativo de la

página web del Grupo.

A cierre de 2025, el número de consejeros con la categoría de ejecutivo es uno y el número de consejeros

con categorías distintas a la de ejecutivo es diez. El número de mujeres en el Consejo de Administración

representa un 45,45% sobre el número total de consejeros.

Actualmente, los empleados no cuentan con representación en el Consejo de Administración.

De conformidad con el Reglamento del Consejo de Administración, la propuesta de nombramiento,

reelección o separación de los consejeros independientes corresponde a la Comisión de Nombramientos y

Retribuciones. Para el resto de consejeros, la decisión corresponderá al propio Consejo de Administración,

previo informe de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones. En los procesos de selección de los

consejeros se atenderá a la reconocida solvencia, competencia y experiencia de los candidatos, sin exigirse

la condición de accionista de la sociedad.

El Consejo de Administración ha mantenido un total de 10 reuniones en 2025, con la asistencia del 100%

de sus miembros. Por su parte, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones ha celebrado 14 reuniones

y la Comisión de Auditoría y Cumplimiento, 10.

La remuneración media de los consejeros

Remuneración Consejo de Administración	Número de consejeros			Retribución anual (miles de Ź)			Retribución media anual (miles de Ź)
	Hombres	Mujeres	Total	Hombres	Mujeres	Total	Hombres	Mujeres
2025	6	5	11	1.546	403	1.949	258	81
2024	6	5	11	2.290	378	2. 668	327	76

En la información precedente sobre remuneraciones medias desglosadas, se deben tener en cuenta las

siguientes consideraciones:

 Los importes totales incluyen las retribuciones del presidente del Consejo y del consejero delegado

en todos sus conceptos. Ambos son hombres y, en 2025, supusieron un 15,44% y un 47,34% de la

remuneración total del Consejo, respectivamente (en 2024, supusieron un 11,28% y un 61,47%,

respectivamente).

 Los importes totales incluyen, en el ejercicio 2025, indemnizaciones por valor de 0 miles de euros

(1.336 miles de euros en el  ejercicio 2024).

 El resto de los consejeros reciben una retribución equivalente como miembros del Consejo, sus

comisiones y comités de apoyo. En el caso de presidir las comisiones y comités, perciben una

retribución adicional. Cabe destacar que tanto la Comisión de Nombramientos y Retribuciones

como la Comisión de Auditoría y Cumplimiento están presididas por una mujer.

 Vocento ha mantenido en 2025 el mismo número de consejeros respecto a 2024.

 En los importes totales de retribución, se ha tenido en cuenta la retribución total de los consejeros,

incluyendo los complementos por pertenencia a comisiones del Consejo de Administración y/o

comités y por ostentar el cargo de presidente de los mismos.

Durante el ejercicio, los consejeros no han recibido anticipos, préstamos, créditos o avales por cuenta de la

sociedad. Tampoco se han realizado aportaciones a planes de pensiones o seguros a miembros del

Consejo de Administración como beneficiarios. La única excepción es el caso del consejero delegado, que

durante el ańo 2025 ha recibido una remuneración en especie, consistente en una parte asistencial (incluye

un seguro de asistencia sanitaria y un seguro de vida) y en la utilización de un automóvil, que supuso un

coste agregado de veintisiete mil dos euros (27.002 euros).

Adicionalmente, Vocento tiene contratado un seguro de responsabilidad civil para sus consejeros,

administradores y directivos, que en 2025 supuso un coste aproximado de 58.000 euros.

A fecha de cierre de este informe, no se han definido incentivos relativos a cuestiones de sostenibilidad

para los miembros del Consejo de Administración.

80

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

Comisión de Nombramientos y Retribuciones

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones (CNR) es el órgano consultivo del Consejo que supervisa

la composición del mismo, los planes de incentivos de Comité de Dirección y directivos, y el cumplimiento

del buen gobierno.

Comisión de Auditoría y Cumplimiento

La Comisión de Auditoría y Cumplimiento es una de las piedras angulares del modelo de gobierno

corporativo de Vocento. Se rige por su propio Reglamento de la Comisión de Auditoría y Cumplimiento y,

supletoriamente, por el Reglamento del Consejo de Administración y los Estatutos Sociales de Vocento.

Sus principales funciones en materia de sistemas de información y control interno son:

 Supervisar el proceso de elaboración, así como la integridad y claridad de la información financiera

y no financiera del Grupo.

 Velar por la independencia de la unidad que asume la función de auditoría interna y evaluar su

funcionamiento y desempeńo, así como el de su responsable.

 Establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados comunicar, de forma

confidencial, las irregularidades de potencial trascendencia.

Entre las responsabilidades fundamentales de la Comisión de Auditoría y Cumplimiento se encuentran las

siguientes:

 Informar a la Junta General sobre las cuestiones que se planteen en relación con sus

competencias.

 Supervisar la eficacia del control interno de la sociedad, la auditoría interna y los sistemas de

gestión de riesgos, incluidos los fiscales.

 Informar, con carácter previo, al Consejo de Administración sobre todas las materias previstas en

la legislación, los Estatutos Sociales y el Reglamento del Consejo de Administración.

 Las funciones más relevantes de la Comisión de Auditoría y Cumplimiento relativas a la

supervisión del cumplimiento de las reglas de gobierno corporativo, de los códigos internos de

conducta y de la Política de Sostenibilidad son:

 Supervisión del cumplimiento de los códigos internos de conducta y de las reglas de gobierno

corporativo de la sociedad.

 Supervisión de la estrategia de comunicación y relación con accionistas e inversores, incluyendo

los pequeńos y medianos accionistas.

 Evaluación periódica de la adecuación del sistema de gobierno corporativo de la sociedad, con el

fin de garantizar su misión de promover el interés social y considerando, según corresponda, los

legítimos intereses de los restantes grupos de interés.

 Revisión de la Política de Sostenibilidad de la sociedad, asegurando su orientación a la creación

de valor.

 Seguimiento de la estrategia y prácticas de sostenibilidad, así como evaluación de su grado de

cumplimiento.

 Supervisión y evaluación de los procesos de relación con los distintos grupos de interés.

 Evaluación de todo lo relativo a los riesgos no financieros de la empresa.

 Coordinación del proceso de reporte de la información no financiera y sobre diversidad, conforme

a la normativa aplicable y a los estándares internacionales de referencia.

 Entrega al Consejo de Administración de información sobre las políticas y criterios fiscales

aplicados por la sociedad y, en particular, sobre el grado de cumplimiento de las normas de

buenas prácticas tributarias aplicables al Grupo.

La Comisión de Auditoría y Cumplimiento desempeńa sus tareas con el apoyo de las diversas áreas de la

organización:

1. Unidad Corporativa de Cumplimiento: compuesta por el secretario del Consejo de Administración

(que actúa como presidente), la directora general Financiera (que actúa como vicepresidenta), el

director de Relación con Inversores, el director general Editorial y de Comunicación, el director de

Auditoría Interna y la directora general de Asesoría Jurídica (que actúa como secretaria). La

Unidad Corporativa de Cumplimiento está regulada en el Reglamento Interno de Conducta en los

Mercados de Valores y su función principal es, precisamente, velar por el cumplimiento de las

normas de conducta de los mercados de valores.

2. Comité Ético: integrado por el director general de Recursos Humanos y Organización, la directora

general Financiera, el director de Auditoría Interna y la directora de Asesoría Jurídica y la

Compliance Officer. Los cargos de presidente y secretario tienen carácter rotatorio entre los

81

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

miembros del Comité y son elegidos por acuerdo de sus integrantes. La creación y normas de

funcionamiento del Comité Ético se recogen en el Manual de Prevención y Respuesta ante Delitos

de Vocento.

3. Compliance Officer: forma parte del Comité Ético y se encarga tanto de la gestión del Canal Ético

como de la gestión de la tramitación de los expedientes de investigación, reportando a la Comisión

de Auditoría y Cumplimiento la evolución del sistema de prevención y respuesta ante delitos.

4. Comité de Riesgos: constituido por los miembros del Comité de Dirección cuyas funciones están

definidas en la Política de Gestión de Riesgos.

5. Comité de Sostenibilidad: su composición y atribuciones están recogidas en la Política de

Sostenibilidad. En 2020 se creó el Comité de Igualdad, que depende directamente del Comité de

Sostenibilidad.

6. Auditoría Interna: área dependiente de la Comisión de Auditoría y Cumplimiento con quien existe

un canal de comunicación efectivo y periódico.

7. Oficina del Delegado de Protección de Datos Personales: reporta a la Comisión de Auditoría y

Cumplimiento, como órgano de más alto nivel, lo que garantiza su independencia funcional. Sus

funciones están recogidas en el Estatuto Jurídico del DPO, incluido en la Política de Privacidad y

Protección de Datos.

8.3. Declaración de sostenibilidad sobre el proceso de diligencia debida

El proceso de diligencia debida en materia de sostenibilidad tiene como propósito identificar, prevenir,

mitigar y rendir cuentas de los impactos negativos, tanto reales como potenciales, detectados a partir del

ejercicio de doble materialidad que puedan afectar al medioambiente y/o a las personas, incluidos los

derechos humanos, a lo largo de su cadena de valor.

El marco de actuación del Grupo en esta materia se fundamenta en los Principios Rectores de las Naciones

Unidas sobre las Empresas y los Derechos Humanos y en las Líneas Directrices de la OCDE para

Empresas Multinacionales.

De acuerdo a esta guía y siguiendo los cinco fases de la diligencia debida, el enfoque del Grupo es el

siguiente:

 Integrar los principios de la diligencia debida en el modelo de gobernanza a través de sus políticas,

normativas internas (ver 8.1. Políticas de conducta empresarial y cultura corporativa), estrategias y

modelo de negocio (ver 2.1. Estrategia, modelo de negocio y cadena de valor de Vocento).

 Mantener un diálogo con los grupos de interés permanente y efectivo, teniendo en cuenta sus

aportaciones en la gestión de la empresa (ver 2.3. Descripción de partes interesadas o grupos de

interés).

 Identificar y evaluar los impactos relevantes a través del proceso de doble materialidad.

 Realizar el seguimiento de la eficacia de las políticas y medidas establecidas se efectúa en los

órganos de control del Grupo, ya sea a través del Consejo, sus comisiones y los organismos de

soporte establecidos, tal como se ha indicado anteriormente.

 Reportar y comunicar a través de los informes de Cuentas Anuales, el informe de sostenibilidad o

cualquier otro canal corporativo establecido.

Vocento mantiene su compromiso de transparencia en toda la información que proporcione a sus grupos de

interés. Para ello cuenta con diferentes sistemas de control de la información como se ha venido explicando

a lo largo de este informe. Más concretamente, en lo relativo a la información sobre Sostenibilidad, el Grupo

cuenta con un Sistema de Control Interno sobre la Información de Sostenibilidad (en adelante, SCIIS), que

integra un conjunto de procesos cuyo objetivo es proporcionar un grado de seguridad razonable sobre la

fiabilidad de la información incluida en este Estado de Información No Financiera Este sistema se aplica en

la elaboración, presentación y emisión del informe, si bien el alcance de los controles ha sido focalizado en

determinados indicadores clave de desempeńo (KPIs), sobre los que se ha realizado una revisión

específica para proporcionar una seguridad razonable.

La Norma SCIIS, pendiente de aprobación para 2026, detalla el objeto, el ámbito de aplicación y el alcance

de este sistema, que abarca aquellas sociedades en las que Vocento cuente con la mayoría del capital

social, la mayoría de los derechos de voto en el Consejo o el control de gestión expresamente delegado.

Además, esta norma establece los principios y las responsabilidades correspondientes en cada fase del

proceso derivadas de este sistema.

⁸⁸ El modelo COSO (Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission) es un marco integrado y

referencia estándar mundial para diseńar, implementar y evaluar el control interno y la gestión de riesgos en las

organizaciones.

⁸⁹ La Política y Procedimiento del Canal Ético de Vocento define las infracciones y/o los incumplimientos como las

acciones u omisiones que puedan constituir la comisión de infracciones penales, la comisión de infracciones

administrativas graves o muy graves, la comisión de infracciones del Derecho de la Unión Europea, así como aquellas

que constituyan un incumplimiento del Código Ético y cualquier otra normativa interna de Vocento.

82

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

El modelo de control de la actividad del SCIIS se define a partir del Marco Integrado de Control Interno

COSO 88 (ICIF, por sus siglas en inglés) de 2013 y de la guía complementaria publicada en 2023 para lograr

un control interno efectivo sobre los informes de sostenibilidad (ICSR).

El marco COSO de control interno cuenta con cinco componentes críticos que Vocento considera

cuidadosamente para una implantación eficaz:

 Entorno de control

 Evaluación de riesgo

 Actividades de control

 Información y comunicación

 Supervisión

El SCIIS en Vocento está respaldado por una herramienta tecnológica que facilita la recopilación de la

información, la ejecución de controles y su verificación, tanto interna como externa basados en evidencias.

El objetivo es garantizar su fiabilidad de la información de sostenibilidad publicada.

La Comisión de Auditoría y Cumplimiento se apoya en el llamado modelo de las tres líneas para cumplir

con su responsabilidad de supervisión de los sistemas de gestión y de control de riesgos, asegurando una

gestión efectiva de los riesgos asociados a la sostenibilidad y la fiabilidad de la información reportada.

El Departamento de Auditoría Interna, actuando como tercera línea, evalúa anualmente la efectividad de los

controles establecidos en el SCIIS en relación con la fiabilidad de la información incluida en el informe anual

de sostenibilidad. Reporta a la Comisión de Auditoría y Cumplimiento sus conclusiones y recomendaciones,

que se incorporarán como mejoras, tal como indica la normativa interna.

8.4. Herramientas de soporte para la conducta empresarial.

Toda la normativa interna del Grupo promueve el cumplimiento de los marcos normativos y una conducta

empresarial respetuosa con las personas y el medioambiente. El Código Ético de Vocento recoge el

compromiso de desarrollar sus actividades empresariales y profesionales de acuerdo con la legislación

vigente y garantizando el respeto, la protección y el cumplimiento de los derechos humanos y de la lucha

contra la corrupción, la evasión de impuestos y la competencia. El Grupo promueve, además, su

conocimiento y cumplimiento entre empleados y su cadena de suministro.

A fin de adaptarse a la Ley 2/2023, de 20 de febrero, reguladora de la protección de las personas que

informen sobre infracciones normativas y de lucha contra la corrupción, el Grupo aprobó en 2023 la Política

y Procedimiento del Canal Ético, integrada dentro del Sistema Interno de Información. Este sistema cuenta

con los siguientes elementos:

 Política y Procedimiento del Canal Ético. Enuncia los principios generales del Sistema Interno de

Información (protección, anonimato, confidencialidad, objetividad y eficacia del proceso de

recepción, tramitación y resolución de comunicaciones recibidas). Recoge de manera específica

que no se adoptará ningún tipo de represalia sobre aquellos informantes que comuniquen, de

buena fe, presuntas infracciones y/o incumplimientos 89. Fija el procedimiento a seguir para la

investigación de infracciones y/o incumplimientos, las pautas, los plazos y las garantías.

 Canal Ético. Canal interno de información, habilitado para todos los empleados y terceros que

mantengan una relación laboral o profesional con el Grupo, permite comunicar aquellas acciones u

omisiones que consideren que puedan constituir la comisión de infracciones penales, infracciones

administrativas graves o muy graves, infracciones del Derecho de la Unión Europea, así como

incumplimiento del Código Ético y/o de cualquier otra normativa interna de la compańía. La gestión

de este canal está externalizada en una empresa proveedora del servicio para garantizar mayores

niveles de independencia y confidencialidad.

 Comité Ético. Es el responsable del Sistema Interno de Información.

⁹⁰ A efectos de su Código Ético, Vocento entiende como personas obligadas a todos los miembros de los órganos de

administración y todo el personal de Vocento, con independencia de cuál sea la modalidad jurídica que determine su

relación laboral o mercantil, de la posición que ocupen en la estructura organizativa o del lugar geográfico en el que

desempeńen su trabajo.

83

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

 Compliance Officer. Es la figura encargada de la gestión del Canal Ético, así como de la gestión de

la tramitación de los expedientes de investigación.

Todos los empleados del Grupo son informados de las normas de conducta y políticas internas que hayan

sufrido algún tipo de actualización y/o modificación; concretamente, las introducidas en el Código Ético y en

la Política y Procedimiento del Canal Ético.

8.5. Sistema de control de la información

En relación con la información del Grupo, Vocento cuenta con un Sistema de Control Interno sobre la

Información Financiera (SCIIF), soportado en sistema informático, que tiene como objetivo asegurar

razonablemente la fiabilidad de la información financiera comunicada al mercado y al regulador en cada

periodo establecido legalmente. 

Además cuenta con un Sistema de Control interno de la Información de Sostenibilidad que se apalanca,

más allá de sus propios controles, en los controles establecidos por los diferentes Sistema de Control con

los que cuenta el Grupo.

A pesar de los controles establecidos, y tal y como se ha recogido en el punto 2.5. Sistema de Gestión de

Riesgos de este informe, en 2025, se ha identificado la materialización de un riesgo derivado de la elusión

fraudulenta de controles internos.

Se han implementado medidas de refuerzo enfocadas a la revisión del Sistema de Control Interno de

Información Financiera (SCIIF) para incrementar su eficacia y capacidad de detección. Además se trabajará

en la promoción activa del Canal Ético.

8.6. Prevención y detección de corrupción y soborno

Vocento cuenta con mecanismos de buen gobierno corporativo que favorecen una conducta empresarial

ética y responsable entre los que se incluyen procedimientos y acciones de control orientadas a prevenir

cualquier acción relacionada con la corrupción, el soborno o los pagos inapropiados de terceros en la

organización. 

Si bien Vocento no cuenta con una política específica de anticorrupción y antisoborno, el Código Ético y la

Política de Prevención de Delitos contienen, entre las normas de comportamiento de las personas

obligadas 90, la prohibición de prácticas corruptas.

El Consejo de Administración aprobó en diciembre de 2024 una actualización del Código Ético, que incluye

y desarrolla, con mayor precisión, pautas de comportamiento para las personas obligadas relativas al

soborno, la corrupción entre particulares y los conflictos de interés. Dicha actualización se realizó en

concordancia con lo especificado en la Convención de las Naciones Unidas contra la Corrupción.

El Código Ético de Vocento es firme en la prevención, detección y sanción ante cualquier situación de

corrupción o soborno. En este sentido, recoge que las personas obligadas no podrán dar ni recibir

cualquier forma de soborno o pago, en metálico o en especie, sin causa legal con cualquier finalidad,

procedente de, o realizado por, cualquier otra parte implicada, como funcionarios públicos, espańoles o

extranjeros, personal de otras empresas, partidos políticos, clientes, proveedores, suministradores y

accionistas, incluyendo el ofrecimiento o promesa, directo o indirecto, de cualquier tipo de ventaja impropia,

cualquier instrumento para su encubrimiento, así como el tráfico de influencias. Del mismo modo, el Código

Ético recoge explícitamente la obligación ineludible de cumplir con la normativa establecida para evitar el

blanqueo de capitales.

En caso de detectarse situaciones potenciales de corrupción o soborno, la vigente Política y Procedimiento

del Canal Ético establece que el Comité Ético valorará la estrategia de investigación a desarrollar, en

función del ámbito, alcance y personas afectadas en cada caso. Para ello se designará un equipo de

84

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

trabajo compuesto por el Compliance Officer del Grupo y por otros miembros del Comité Ético, que se

encargarán de la instrucción del expediente.

Adicionalmente, la Política de Compras recoge la obligación de negociar con los actores de la cadena de

valor de forma ética, responsable y competitiva, acorde a las expectativas de negocio, trabajando

conjuntamente en la lucha y erradicación de la corrupción, el soborno y conductas relacionadas.

Vocento cuenta con una Norma interna de gastos de representación, obsequios y atenciones de la que se

informa anualmente a todos los trabajadores.

La Política de Prevención de Delitos recoge el compromiso del Grupo con la legalidad, el buen gobierno, la

transparencia, la responsabilidad, la independencia y la reputación respecto de los estándares éticos

socialmente aceptados. Recoge también el desarrollo del Sistema de Prevención de Delitos como recurso

de control interno. Este sistema está integrado por diversos protocolos de actuación y supervisión para la

evaluación y reducción del riesgo de comisión de ilícitos penales.

El Sistema de Prevención de Delitos de Vocento cuenta con los siguientes elementos:

 Manual de Prevención y Respuesta ante Delitos

 Sistema de Control Interno de Prevención de Delitos (SCIPD)

 Mapa de Riesgos Penales (Risk Assessment)

 Comité Ético

 Canal Ético

 Plan de Formación de Cumplimiento Penal

 Verificación y Mejora Continua

El Comité Ético reporta a la Comisión de Auditoría y Cumplimiento la evolución del sistema de prevención y

respuesta ante delitos. El proceso para informar resultados a los órganos de administración, gestión y

supervisión se encuentra establecido en el Manual de Prevención y Respuesta ante Delitos. El Comité Ético

elabora anualmente la Memoria de Prevención Penal y el Informe de Evaluación, que eleva a la Comisión

de Auditoría y Cumplimiento. Esta comisión se ocupará de su difusión entre los órganos societarios o áreas

a las que considere oportuno informar para su conocimiento o adopción de medidas.

Durante el ejercicio 2025, Vocento ha realizado campańas informativas en materias relacionadas con la

corrupción y soborno.

 Campańa de sensibilización relativa a la Norma Interna de Gastos de Representación, Obsequios

y Atenciones.

 Campańas de sensibilización y concienciación del Código Ético y del Canal Ético.

Como hito principal del Plan Anual de Compliance, Vocento ha impartido una sesión formativa obligatoria

dirigida a la totalidad de la plantilla. Esta acción estratégica tiene como objetivo asegurar que el Código

Ético no sea solo un documento estático, sino una guía viva de conducta para todos los profesionales del

Grupo.

Los objetivos perseguidos con esta formación han sido:

 Consolidación de conocimientos: Refuerzo de los mensajes clave de las campańas de

concienciación previas, asegurando una comprensión homogénea de la cultura de integridad del

Grupo.

 Mitigación de riesgos: Reducción efectiva de la exposición a riesgos legales y reputacionales. A

través de la educación directa, se ha dotado a los empleados de las herramientas necesarias para

identificar y evitar comportamientos prohibidos y situaciones de potencial conflicto de interés.

Al igual que en el ejercicio 2024, Vocento no ha recibido ni condenas ni multas por violación de las leyes

anticorrupción y antisoborno en 2025.

8.7. Gestión de denuncias en el Comité Ético

Durante el presente ejercicio, el Comité Ético ha recibido 16 comunicaciones, de las cuales 13 han llegado

a través del Canal Ético (frente a las 11 recibidas en 2024) y 3 a través de otros canales. Todas ellas han

sido gestionadas de acuerdo con lo establecido en el Manual de Prevención, Detección y Respuesta ante

Delitos de Vocento y en la Política y Procedimiento del Canal Ético. Del total, 12 denuncias se encuentran

concluidas y archivadas y 4 se encuentran actualmente en tramitación.

⁹¹ Tipo 1 : proveedores con una facturación superior a 100.000 Ź.

    Tipo 2 : proveedores con una facturación entre 50.000Ź y 99.000 Ź.

    Tipo 3 : proveedores con una facturación inferior a 50.000 Ź.

85

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

8.8. Gestión de relaciones con proveedores

La relación de Vocento con su cadena de suministro y el enfoque de la gestión de las relaciones con los

proveedores se desarrollarán en un marco de colaboración transparente que permita y facilite la

consecución de los objetivos mutuos, siempre dentro del cumplimiento de la legalidad vigente. En 2025 hay

7.640 proveedores activos, un 5,2% menos que el ańo precedente. Se clasifican en tres grupos 91

atendiendo a su criticidad estratégica. Los proveedores Tipo 1 se consideran los más estratégicos por su

volumen y características.

Proveedores activos	2025	%	2024	%
Proveedores Tipo 1	281	3,7 %	294	3,6 %
Proveedores Tipo 2	217	2,8 %	217	2,7 %
Proveedores Tipo 3	7.142	93,5 %	7.551	93,7 %
Total	7.640	100 %	8.062	100 %

El Plan de Sostenibilidad 23-26 de Vocento incluye entre sus objetivos avanzar en la homologación bajo

criterios ASG de proveedores clave, medida que contribuye a impulsar el comportamiento ético y

responsable de la cadena de valor.

La normativa interna que regula la relación de Vocento con la cadena de suministro es la siguiente:

 Código Ético. Marca los principios fundamentales de actuación, responsabilidad y exigencia en

relación con la gestión de la cadena de suministro y sus actores. Entre ellos, el respeto a los

convenios internacionales en materia laboral y las normativas sobre derechos humanos,

rechazando de forma expresa cualquier relación comercial con empresas o particulares que

fomenten conductas contrarias a los derechos de los trabajadores.

 Política de Compras. Desarrolla los principios del Código Ético, haciendo hincapié en el desarrollo

de un modelo de gestión identificable y eficaz para la adquisición de bienes y servicios, de acuerdo

con requisitos éticos, de calidad y  de respeto a las personas y al medioambiente. Entre los

objetivos marcados en esta política, cabe destacar la monitorización del desempeńo sostenible de

la cadena de valor mediante una adecuada evaluación y gestión de riesgos, tanto operacionales

como ambientales, sociales y de gobierno con una visión de medio y largo plazo, planteando en su

caso medidas paliativas, correctivas y de mitigación.

 Norma de Compras. Seńala que deben tenerse en cuenta, a la hora de elegir a los proveedores,

aspectos medioambientales, sociales y de buen gobierno (ASG) y el desempeńo de los

proveedores en cuestiones relacionadas con los derechos humanos, laborales, la igualdad de

oportunidades y no discriminación, la erradicación de trabajos forzosos y de menores, el

desempeńo medioambiental responsable, entre otras.

 Código de Conducta de Proveedores. Basado en los 10 Principios del Pacto Mundial, define el

desempeńo y las prácticas que el Grupo alienta y espera de sus proveedores en el ámbito de la

responsabilidad y sostenibilidad. El documento es difundido entre los componentes de su cadena

de suministro.             

Vocento cuenta con varias herramientas para asegurar una gestión óptima de la relación con sus

proveedores. Las más relevantes son:

 Plataforma de gestión de aprovisionamiento. Plataforma de e-sourcing que automatiza el proceso

de negociación y agiliza la toma de decisiones objetivas en base a criterios definidos previamente

e involucrando a técnicos en las evaluaciones y decisiones de ofertas recibidas.

 Portal de Compras. Plataforma que facilita el proceso de digitalización y automatización del SRM

(Supplier Relationship Management) y establece un canal de comunicación rápido y directo entre

proveedores, compradores y colaboradores a través de diferentes módulos integrables.

 Sistema de facturación electrónica E-Factura.NET.

⁹² Para la definición de países que adoptan prácticas sostenibles, se ha aplicado una combinación del Índice RLI de

World Justice Project y El Índice de Desempeńo Ambiental (EPI), desarrollado por las universidades de Yale y Columbia.

86

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

El 85% de los aprovisionamientos realizados por el Grupo (87% en 2024) corresponden a servicios,

cubriendo las necesidades específicas de suministro de cada negocio.

El porcentaje de compras localizadas en países con proveedores susceptibles de no adoptar prácticas

responsables en aspectos de derechos humanos, laborales y de respeto al medioambiente es de un 0,16%.

Este grupo está constituido por 14 países 92, en los que Vocento cuenta con un total de 56 proveedores.

La diversidad de proveedores de los principales aprovisionamientos reduce los riesgos de dependencia

hasta la inmaterialidad. En el ámbito de suministros, si bien Vocento cuenta con un proveedor principal de

energía eléctrica, se considera que el mercado es suficientemente maduro y competitivo como para

disponer de alternativas reales en caso de que fuera necesario.

El sistema integral de evaluación y selección de proveedores de Vocento incorpora los siguientes criterios

ambientales y sociales en el proceso de homologación.

Criterios ambientales:

 Evaluación de certificaciones ambientales (ISO 14001 o equivalentes).

 Análisis de políticas de gestión de residuos y economía circular.

 Valoración del compromiso con la reducción de emisiones de gases de efecto invernadero.

 Consideración de uso de materiales sostenibles y reciclados, especialmente relevante para

proveedores de papel del Grupo.

Criterios sociales:

 Verificación del cumplimiento de derechos laborales fundamentales.

 Evaluación de políticas de seguridad y salud laboral.

 Valoración de prácticas de diversidad e inclusión.

 Análisis del impacto en comunidades locales.

 Comprobación de políticas anticorrupción y ética empresarial.

La selección y homologación de proveedores se rige por la normativa interna del Grupo, que garantiza los

principios de transparencia, igualdad de trato y aplicación de criterios objetivos en la relación con los

proveedores, siendo imprescindible el cumplimiento estricto de la legalidad vigente para mantener

relaciones comerciales con la compańía.

Como sistema de supervisión y gestión de la cadena de suministro, Vocento cuenta con  dos niveles de

verificación:

 Nivel 1: Procedimiento de Homologación de Proveedores. Alojado en una plataforma informática,

define los requisitos específicos exigidos en función del nivel de categorización de cada proveedor.

 Nivel 2: Proceso de Evaluación de Proveedores según la Norma de Compras. Análisis de

desempeńo del proveedor atendiendo a los principios establecidos en los Criterios de Evaluación

de Proveedores.

En cumplimiento de este sistema de supervisión, Vocento se reserva el derecho de auditoría y la capacidad

de resolver la relación comercial con un proveedor en caso de incumplimientos graves.

Vocento promueve entre sus proveedores el conocimiento y adhesión a las siguientes normativas internas:

 Código Ético de Vocento

 Política Medioambiental y de Relación con el Entorno

 Código de Conducta de Proveedores, basado en los Diez Principios del Pacto Mundial

En 2025, al igual que en 2024, Vocento no tiene constancia de incidentes relacionados con el

medioambiente ni con la corrupción ni se han registrado casos de incumplimiento de los Principios Rectores

sobre las Empresas y los Derechos Humanos de las Naciones Unidas, la OIT o la OCDE dentro de la

cadena de valor del Grupo.

Dentro del contexto de aprovisionamiento, cabe destacar la especial relevancia de la compra de papel, que

representa el 78% de los insumos totales. El 45% de la compra de papel se realiza en Espańa o en países

de la Unión Europea con estrictos controles y regulaciones en materia de sostenibilidad y responsabilidad

medioambiental. El 55% restante procede de Canadá, cuyo proveedor cuenta con certificaciones ISO

⁹³ Número promedio de días para pagar la factura, desde la fecha en que comienza a calcularse el plazo de pago

contractual o legal.

87

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

14001, FSC y PEFC, que garantiza que sus productos provienen de bosques gestionados de manera

sostenible. En total, considerando tanto los proveedores europeos como canadienses, los fabricantes del

98% del papel adquirido están certificados en ISO 9001, ISO 14001, FSC y PEFC. Para más información

sobre la gestión del papel, ver epígrafe 5.4. Insumos.

8.9. Prácticas de pago

Las condiciones de pago estándar del Grupo son de 60 días. Vocento cuenta con una fecha fija de pago

mensual que facilita y agiliza los procedimientos de tesorería pero que, en algunos casos, puede causar un

aumento puntual del periodo medio de pago. Para los proveedores que requieren vencimientos más cortos,

Vocento pone a su disposición un servicio de confirming bancario. Para más detalle, ver nota 20 de las

CCAACC.

. 93

Prácticas de pago	2025	2024	Var. anual%
Número promedio de días de pago93	61,9	60,1	3 %
Porcentaje de pagos alineados con las condiciones de pago estándar	48 %	62 %	(-)14p.p.
Número de procedimientos judiciales pendientes por morosidad	0	0	0 %

8.10. Seguridad de la información

Gobierno de la seguridad de la información

En el contexto actual de desarrollo de productos digitales de gran valor estratégico, aspectos como la

ciberseguridad, la seguridad de la información y protección de la propiedad intelectual son relevantes para

un grupo de comunicación como es Vocento.

El marco de gobernanza de la compańía en este ámbito se recoge en la Política de Seguridad de la

Información, aprobada en 2023, que desarrolla el sistema de gestión de la seguridad de la información del

Grupo, basado en los principios de confidencialidad, integridad, disponibilidad, autenticidad y trazabilidad.

Esta política garantiza el cumplimiento normativo y una adecuada gestión de los riesgos. Su desarrollo se

alinea con las mejores prácticas establecidas en las normas de seguridad de la información ISO/IEC 27.001

e ISO/IEC 27.002 y contempla los requerimientos legales relativos a la protección de datos personales en el

ámbito de la ciberseguridad.

El Comité de Seguridad de la Información es el órgano responsable de monitorizar el cumplimiento de los

objetivos de la Política de Seguridad de la Información. Para ello, desarrolla sistemas de gestión y control

de riesgos que permiten realizar un seguimiento eficaz y continuo de los mismos. Este comité reporta

formalmente a la Dirección General de Tecnología y Transformación que, a su vez, reporta anualmente a la

Comisión de Auditoría y Cumplimiento.

El sistema de gobernanza se refuerza con las auditorías internas y externas a las que se someten

periódicamente los sistemas de información del Grupo, con el objetivo de evaluar la efectividad de las

medidas de seguridad implantadas, verificar su funcionamiento, determinar el grado de cumplimiento de los

objetivos fijados y, en su caso, recomendar medidas correctoras.

Vocento ha desarrollado un Sistema de Gestión de la Seguridad de la Información (SGSI) que integra el

marco de control del Grupo en esta materia y los principales estándares de seguridad de la información

(ISO 27002 e ISO 22301). Su objetivo es fortalecer la resiliencia organizativa mediante la implementación

de planes de acción correctivos y de mejora continua.

El alcance del SGSI incluye todos los sistemas clave para la gestión empresarial. Entre ellos, los sistemas

de planificación de recursos (ERP), de gestión de relaciones con clientes (CRM), de gestión de contenidos

(CMS) y de producción, siempre que sean utilizados directamente en su ámbito de aplicación. Asimismo,

incorpora los procedimientos vigentes en materia de seguridad de la información y los controles asociados,

88

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

en conformidad con el Marco de Control Interno sobre Sistemas de Información, basado en el modelo de

referencia COBIT (Control Objectives for Information and related Technology).

Plan de Seguridad de la Información

Una vez concluido el Plan de Seguridad de la información 2021-2024, a lo largo de 2025 Vocento ha

trabajado en el diseńo del nuevo Plan de Ciberseguridad 25-27 que persigue los siguientes objetivos:

 Monitorizar la eficacia de los controles y medidas de seguridad desplegadas.

 Profundizar en la mejora continua de la postura de seguridad.

 Mejorar la gestión de riesgos con terceros.

 Reforzar la resiliencia organizativa a través de planes de recuperación efectivos.

 Mantener un ciclo de mejora continua en Seguridad de la Información.

Como parte del nuevo Plan Estratégico, se establecieron una serie de iniciativas clave para el ańo 2025,

alineadas con la versión 2.0 del NIST Cybersecurity Framework.

Durante 2025, el Plan de Ciberseguridad ha orientado sus actuaciones a medir y reforzar la eficacia de los

controles y medidas de seguridad ya desplegados, con el objetivo de asegurar su adecuación frente a la

evolución de las amenazas. Para ello, se impulsa la monitorización del cumplimiento normativo, la revisión

del análisis y tratamiento de riesgos y la realización de auditorías y ejercicios de verificación, que permiten

evaluar de forma continua el nivel de protección de la organización y detectar oportunidades de mejora en

los mecanismos de prevención y respuesta.

De manera específica, el plan operativo de 2025 ha abordado el refuerzo de la clasificación y gestión de la

información como un pilar clave para su protección, estableciendo criterios homogéneos para identificar,

tratar y salvaguardar la información según su nivel de sensibilidad. Estas iniciativas contribuyen a reducir

los riesgos asociados a accesos no autorizados, uso indebido o pérdida de datos, alineando la protección

de la información con los principios de seguridad y sostenibilidad de la organización.

Asimismo, en 2025 se impulsa de forma decidida la protección, detección y respuesta ante incidentes,

combinando medidas técnicas y organizativas. Destacan las acciones orientadas a fortalecer la seguridad

en entornos cloud, la revisión de perfiles y privilegios de usuario, la realización de auditorías y simulaciones

de ciberataques (como ransomware), y el despliegue de capacidades de detección temprana mediante

monitorización continua. En paralelo, se avanza en la gestión de la continuidad de negocio, con el

desarrollo de un sistema específico que refuerza la capacidad de recuperación ante incidentes y contribuye

a garantizar la disponibilidad y resiliencia de los servicios críticos.

A nivel de gobierno corporativo, se ha continuado con el marco COBIT, con el fin de identificar, evaluar y

mitigar de manera proactiva los riesgos potenciales, garantizando una gestión eficaz y alineada con los

estándares de ciberseguridad establecidos.

Como resultado de las acciones implementadas, en 2025 no se ha producido ninguna brecha de seguridad

de la información vinculada a los diferentes sistemas de información, lo que ha permitido evitar impactos

relacionados con expedientes, denuncias y multas.

Indicador de control	2025	2024
Número de brechas de seguridad de sistemas de información	0	0
Madurez de concienciación	2,80	2,57

8.11. Protección de datos

Gobierno de la protección de datos

En el contexto actual, el desarrollo de productos digitales de valor estratégico implica el desarrollo de

relaciones estrechas y directas de las empresas del Grupo con audiencias, suscriptores y clientes, así como

la interacción con empleados y otros grupos de interés. La protección de datos es un tema relevante para

un grupo de comunicación como Vocento.

89

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

El marco de gobernanza de la compańía en el ámbito de la protección de datos se recoge en la Política de

Privacidad y Protección de Datos, aprobada en 2023, que establece los principios y pautas comunes y

generales de actuación que deben regir en materia de protección de datos personales, garantizando, en

todo caso, el cumplimiento de la legislación vigente, en especial en lo relativo al Reglamento (UE) 2016/679

del Parlamento Europeo y del Consejo, de 27 de abril de 2016, sobre la protección de las personas físicas

en lo respecto al tratamiento de datos personales y a la libre circulación de estos datos, y a la Ley Orgánica

3/2018, de 5 de diciembre, de Protección de Datos Personales y garantía de los derechos digitales.

Esta Política recoge los principios fundamentales de integridad y confidencialidad de la información.

Establece medidas técnicas y organizativas orientadas a garantizar una protección adecuada frente al

tratamiento no autorizado o ilícito de los datos, así como a prevenir su pérdida, destrucción y deterioro

accidental. Vocento cuenta con la figura del Delegado de Protección de Datos certificado (DPO),

responsable corporativo en materia de protección de datos personales. Sus funciones y responsabilidades

se recogen en el "Anexo I Estatuto Jurídico del DPO, de la Política de Privacidad y Protección de Datos

Personales. El DPO reporta anualmente a la Comisión de Auditoría y Cumplimiento.

Estrategia de Protección de Datos

Siendo el fin último la consecución de una adecuación responsable y sostenible de la actividad del grupo al

Reglamento General de Protección de Datos (RGPD), el dibujo de la estrategia de cumplimiento se basa en

los siguientes pilares o ejes de actuación:

 Asegurar el lineamiento de la actuación de la empresa a los principios en materia de protección de

datos: licitud, lealtad, transparencia, finalidad, minimización, exactitud, limitación del plazo de

conservación, integridad y confidencialidad.

 Promover la coordinación y generación de sinergias con el Sistema de Gestión de la Seguridad de

la Información del Grupo.

 Avanzar en una cultura de cumplimiento robusta en materia de protección de datos que permita,

en último término, minimizar los riesgos regulatorios relacionados.

 Consolidar el cumplimiento en materia de protección de datos como una propuesta de valor

ańadido para la organización.

Alineados con estos ejes y siguiendo una metodología de mejora continua, a lo largo de 2025 destacan las

siguientes acciones:

 Análisis de situación de alto nivel de cumplimiento, tomando como vectores vertebradores del

mismo la evaluación del estado del Registro de Tratamientos completo del grupo y de los propios

informes de evaluación de grandes proveedores, tanto transversales como de las distintas

actividades empresariales.

 Evaluación de las nuevas contrataciones de proveedores y servicios del ámbito de negocio digital.

 Análisis del estado de situación desde el punto de vista de protección de datos y de la normativa

acerca de servicios de la sociedad de la información de los portales web del grupo.

 Toma de postura en pro de la defensa de la libertad de información ante actuaciones regulatorias.

 Consultoría y acompańamiento a los negocios en materia de protección de datos, incluyendo el

impulso para la obtención de las herramientas tecnológicas adecuadas al cumplimiento.

 Definición y puesta en marcha del Plan de Formación general y específico.

Todas estas acciones persiguen incrementar el grado de madurez de cumplimiento a lo largo de 2026.

Por otro lado, cabe seńalar que, durante el ejercicio 2025, las incidencias en materia de protección de datos

son las siguientes:

Brechas relacionadas con la protección de datos	2025	2024
Número de brechas de protección de datos	0	1

Incidencias en materia de protección de datos	2025	2024
Número de expedientes cerrados favorablemente	2	2
Sanciones recibidas	0	0
Número de expedientes pendientes a cierre de ejercicio	13	10

90

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

El incremento en los expedientes pendientes se debe, principalmente, a la agregación de nuevos

expedientes vinculados al modelo Pay or Consent (algunos ya existentes) de obtención del consentimiento

que está siendo aún objeto de debate entre los supervisores europeos. Debido a esta situación, la Agencia

Espańola de Protección de Datos ha dejado suspendida la tramitación tanto de estos expedientes por la

propia complejidad que denota la indeterminación de los supervisores como del resto de expedientes

pendientes de decisión por ser asuntos menores y la correcta actuación de Vocento, y no se prevé la

imposición de sanciones, sin perjuicio de algún matiz que quiera introducir el supervisor.

8.12. Inteligencia Artificial

Contexto y Visión Estratégica

Durante el ejercicio 2025, Vocento ha consolidado la Inteligencia Artificial (en adelante IA) no sólo como una

herramienta tecnológica, sino también como una palanca estratégica fundamental para la competitividad, la

eficiencia operativa y la transformación sostenible del negocio. Superada la fase inicial de exploración, la

compańía ha transitado hacia un modelo de implantación y escalado, fundamentado en un principio ético

innegociable "La IA no sustituye, potencia". Al mismo tiempo, el Grupo también es consciente del impacto

de la IA en el desarrollo de su actividad, exigiendo por parte de los desarrolladores de modelos el uso de

información periodística de calidad y asegurando que se respete la integridad de los contenidos y los

derechos de autor.

Gobierno de la IA: ética, seguridad y cumplimiento

Vocento ha trabajado en 2025 en el desarrollo de un marco de gobernanza robusto, diseńado para

alinearse con el Reglamento de Inteligencia Artificial de la Unión Europea (EU AI Act) y que contará con los

siguientes elementos:

 Comité de IA. Es el responsable de priorizar la cartera de proyectos, validar el retorno de la

inversión y asegurar la alineación con los objetivos corporativos. Reporta al Comité de Dirección.

 Plan Estratégico de IA 2026.

Esta estructura se completará con la creación de:

 Comité de Ética y Riesgos de IA. Será el órgano de supervisión, encargado de validar la

adecuación legal, el control de sesgos, la transparencia algorítmica y la protección de datos antes

de cualquier puesta en producción.

 Política de IA. El Consejo de Administración la aprobará a lo largo de 2026 y será la norma de

obligado cumplimiento que establezca directrices claras sobre usos permitidos y prohibidos.

 Norma de uso de IA. Pendiente de aprobación en 2026.

Plan de actuación de IA en 2025

A lo largo de 2025 se han desplegado soluciones propias en las diferentes áreas de la compańía, que ya

ofrecen resultados medibles en términos de eficiencia y calidad del producto:

 Productividad en Redacción y Gestión. Se han integrado herramientas que asisten a los

periodistas en tareas de menor valor ańadido, tales como la generación de metadatos SEO,

transcripciones automáticas, resúmenes y estructuración de contenidos. A cierre de ejercicio, estas

herramientas alcanzaron una tasa de adopción superior al 55% en las principales redacciones del

Grupo, liberando un estimado de más de 120 horas semanales de trabajo mecánico que se han

redirigido a labores periodísticas cualitativas.

 Protección de la Propiedad Intelectual. En un contexto donde los modelos de IA se entrenan

utilizando contenidos de medios de comunicación, Vocento mantiene una postura firme en la

defensa de su propiedad intelectual y la de sus autores. Por ello, ha implementado medidas para

bloquear el acceso no autorizado de robots de rastreo (crawlers) de IA a los contenidos de las

cabeceras del Grupo.

 Estructura corporativa. Se ha ejecutado un despliegue escalonado de licencias de IA generativa en

áreas corporativas bajo entornos seguros, facilitando la asistencia en análisis de documentos,

automatización de reportes y procesos creativos.

 Desarrollo de Productos. Apoyándose en financiación externa competitiva y alianzas estratégicas,

Vocento ha iniciado el desarrollo de dos proyectos transformadores cuya fase final de lanzamiento

está prevista para 2026:

 Asistente al Lector. Es una interfaz conversacional que permitirá a los usuarios interactuar

con las noticias, promoviendo la accesibilidad y la comprensión de la información.

91

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

 Recomendador basado en "User Needs". Se trata de un sistema avanzado que

personaliza la oferta de contenidos basándose no solo en el historial de clics, sino en la

intención y necesidad informativa del usuario en cada momento.

Plan Estratégico de IA 2026

A propuesta del Comité de Dirección de Vocento, se someterá a aprobación del Consejo en 2026 el Plan

Estratégico de IA 2026, que garantiza que la adopción tecnológica fortalezca el propósito social del Grupo.

Esta visión se estructurará sobre tres ejes de generación de valor sostenible:

1. Más Periodismo (Excelencia y Rigor). Uso de la tecnología para liberar a las redacciones de tareas

mecánicas y repetitivas, permitiendo a los profesionales dedicar más tiempo a la investigación, el

análisis y la creación de valor diferencial.

2. Más Valor (Experiencia de Usuario). Desarrollo de productos personalizados y nuevos formatos de

interacción que acerquen la información a los lectores de manera más relevante y accesible.

3. Más Futuro (Sostenibilidad del Negocio). Generación de eficiencias operativas estructurales y

habilitación de nuevas líneas de ingresos que aseguren la viabilidad económica del periodismo a

largo plazo.

Los objetivos prioritarios de Vocento en materia de Inteligencia Artificial de cara al próximo ejercicio son:

 Evolucionar hacia la IA Agéntica, mediante la transición de herramientas pasivas (chatbots) a una

red de agentes autónomos supervisados capaces de ejecutar procesos complejos end-to-end.

 Escalar a los negocios de diversificación, con la expansión de casos de uso exitosos hacia áreas

de negocio adyacentes, como agencias, gastronomía y clasificados.

 Consolidar una auditoría algorítmica continua y mecanismos de control para monitorear y mitigar

cualquier sesgo o alucinación en los sistemas productivos.

 Asegurar una rentabilidad sostenible, demostración tangible del retorno de la inversión a través de

la mejora en el margen operativo y la generación de nuevos ingresos digitales.

 Apostar por la formación interna. Vocento entiende que la brecha de adopción es uno de los

principales desafíos sociales de esta tecnología. Para mitigar y empoderar a sus empleados, se

ponen en marcha dos iniciativas clave:

 Vocento Academy (Plan de Formación en IA). Programa estructurado por niveles para el

100% de la plantilla, que incluye itinerarios de especialización técnica y editorial ("Prompt

Engineering"). El objetivo es que el 70% de la plantilla esté certificada en el uso de estas

herramientas para finales de 2026.

 Hub de IA. Este espacio digital centralizado agrupa recursos formativos, guías de buenas

prácticas, casos de uso y acceso a las herramientas corporativas, democratizando el

conocimiento dentro de la organización.

⁹⁴ Para más información ver Anexo I de las Cuentas Anuales.

92

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

9. TRANSPARENCIA E INDEPENDENCIA

9.1. Transparencia de los medios de comunicación de Vocento

Dentro del eje de Buen Gobierno del Plan de Sostenibilidad 23-26, Vocento recoge como objetivo prioritario

garantizar un periodismo libre de injerencias externas.

Los Compromisos editoriales de cada uno de los diferentes medios del Grupo recogen su  independencia

de cualquier poder político o grupo de presión económica, y defienden la pluralidad, la difusión de los

valores democráticos, la libertad y la convivencia pacífica.

En su voluntad por seguir contribuyendo a la transparencia del sector y a la suya propia, Vocento forma

parte del Observatorio de Medios, organización que tiene como misión impulsar la gobernanza informativa

en los medios de comunicación y promover una gestión responsable de los riesgos de desinformación en

las empresas, con el objetivo de contribuir a la creación de un ecosistema de información transparente,

ético y confiable.

Partiendo de un conjunto de buenas prácticas sobre gobernanza y transparencia para los medios de

información, el Observatorio ha trabajado en el desarrollo de unos estándares de calidad de información de

reporte para los medios de comunicación.

Con motivo de la entrada en vigor del Reglamento Europeo 2024/1083, de 11 de abril de 2024, sobre

Libertad de Medios de Comunicación (EMFA), que establece un conjunto de obligaciones y derechos

trascendentales para garantizar la transparencia, la independencia, la libertad y el pluralismo de los medios

de comunicación, los medios de Vocento han incluido, en sus diferentes soportes, información relativa a su

propiedad y a los  fondos públicos destinados a publicidad recibidos de autoridades públicas (nacionales,

autonómicas y/o locales). Asimismo, han aprobado Protocolos de Redacción que recogen las medidas

adoptadas en cada cabecera para garantizar la independencia de las decisiones editoriales y la divulgación

de conflictos de intereses que puedan afectar a la oferta de noticias y contenidos sobre cuestiones de

actualidad, Estos protocolos recogen los compromisos asumidos en lo relativo al ejercicio del derecho

fundamental de la libertad de expresión, que comprende la libertad de opinión y la libertad de recibir y

comunicar informaciones veraces, el respeto a los derechos fundamentales de los ciudadanos, la

transparencia económica y empresarial, y la preservación de su independencia.

9.2. Transparencia en la propiedad

En lo relativo a los estándares de transparencia en la propiedad, con el objetivo de identificar a los

principales accionistas para evitar posibles conflictos de interés, Vocento publica, más allá de la información

sobre su configuración jurídica 94 la composición de sus principales accionistas.

Principales accionistas Vocento	% derecho de voto (A+B) 2025	F. Registro CNMV
Acción Concertada	6,393	10/6/2014
Bergareche Busquet, Jorge	6,722	7/4/2022
Cobas Selección, FI	5,011	7/10/2019
García Paramés, Francisco	15,085	4/3/2024
Mezouna, S.A.	11,077	1/4/2011
Valjarafe, S.L.	10,143	10/1/2025
Ybarra Careaga, Carmen	9,87	24/5/2022
Ybarra Ybarra, Enrique	6,536	27/3/2017

9.3. Transparencia en la financiación

En lo relativo a la información económica difundida, Vocento publica de manera voluntaria información que

contribuye, junto con la estructura de normativa interna, a proteger la independencia de los medios del

Grupo y, en definitiva, de sus periodistas, para así fomentar el desarrollo de contenidos veraces y

⁹⁵ Detalle total ingresos del Top 30 Sector Público.

93

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

transparentes, que permiten que las cabeceras de Vocento algunas de ellas con más de 150 ańos de

antigüedad sigan contando con la confianza de sus consumidores y usuarios finales.

La publicación de los ingresos procedentes de determinados clientes en concepto de publicidad, cuando

estos superan un determinado porcentaje de los ingresos totales, es una práctica de transparencia que

ayuda a salvaguardar la independencia y comunicar los vínculos comerciales con aquellas empresas o

instituciones que tienen un peso significativo en su financiación. La declaración de estos datos facilita que

se pueda contrastar públicamente la objetividad e imparcialidad del medio a la hora de informar sobre la

actividad del anunciante.

La publicidad neta supone un 43% de los ingresos totales de la compańía y Vocento ha venido publicando,

de manera voluntaria y transparente, el origen de estos ingresos desde hace ańos. Esta práctica se alinea

con los requerimientos al respecto recogidos en el Reglamento de la EMFA, que entró en vigor en 2025

para promover la transparencia en el sector. Este Reglamento establece la publicación, en los medios, de

los fondos públicos asignados a publicidad institucional por parte de las autoridades públicas.

Publicidad bruta consolidada (miles Ź) y peso sobre los ingresos brutos totales	2025	% sb ingresos totales	2024	% sb ingresos totales
Sector público	29.735	8,8 %	26.121	7,5 %
IBEX 35	20.656	6,1 %	19.202	5,5 %
Resto de clientes	103.926	30,8 %	117.176	33,8 %
TOTAL publicidad bruta	154.317	45,8 %	162.500	46,8 %

Ningún anunciante, ni público ni privado, de forma individual, alcanza el 2% del total de ingresos.

La publicidad institucional tiene especial importancia por proceder de los que detentan el poder político y,

por consiguiente, puede constituir un recurso para influir indirectamente en la información publicada. El

desglose porcentual del total de los ingresos procedentes del sector público, clasificados por tipo de

organismo, es el siguiente: 95

Detalle ingresos sector público95	2025	2024
Comunidades Autónomas	40 %	37 %
Ayuntamientos	7 %	8 %
Turismo	11 %	9 %
Empresas públicas	16 %	21 %
Diputaciones	11 %	11 %
Resto organismos	14 %	14 %
TOTAL	100 %	100 %

Vocento entiende que la ausencia de anunciantes con un peso material sobre los ingresos totales del Grupo

contribuye a garantizar su independencia editorial y favorece un periodismo libre de injerencias externas.

Asimismo, se mantiene vigilante para evitar posibles conflictos editoriales cuyo origen pudiera estar

vinculado con presiones, directas o indirectas, procedentes de los anunciantes, privados o públicos

(institucionales).

A lo largo de 2025 las diferentes sociedades del Grupo, en el desarrollo de su actividad y con el fin de

contribuir a la sociedad local en la que operan, han recibido un total de 3.251 miles de euros (frente a los

2.516 miles de euros recibidos en 2024) en concepto de subvenciones que tenían como objetivo las

siguientes acciones:

⁹⁶ Ver cuenta de pérdidas y ganancias de las cuentas anuales consolidadas.

94

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

Subvenciones públicas recibidas (miles de Ź)	2025	2024
Fomento de TV autonómica	380	291
Fomento de la lengua local	134	123
Desarrollo de eventos gastronómicos y deportivos	326	335
Formación y empleo*	87	134
Subvención para digitalización e Inteligencia Artificial	327	0
Otros	297	248
Subvención del Gobierno Vasco para ayudas a medios de comunicación**	1.700	1.385
TOTAL	3.251	2.516

*Incluye subvenciones laborales que figuran en la cuenta de Pérdidas y Ganancias de los Estados Financieros, neteando

la cuenta de gastos de personal.

**Orden de 29 de mayo de 2025, de la Vicepresidenta Primera del Gobierno Vasco y Consejera de Cultura y Política

Lingüística, por la que se resuelve y hace pública la concesión de ayudas, para el ańo 2025, a medios de comunicación

diarios profesionales acreditados para minimizar el impacto negativo de la inteligencia artificial generativa en la creación,

elaboración y publicación de contenidos que difunden.

En la misma línea de preservación del periodismo libre, ni Vocento ni sus sociedades han realizado

donaciones a partidos políticos ni a sus representantes o a sus fundaciones durante el ejercicio de 2025.

9.4. Información fiscal

Vocento es consciente de su responsabilidad en el bienestar y el desarrollo social y económico allí donde

opera y de la importancia que tienen, a esos efectos, los tributos que paga. Por ello, además de otros

compromisos establecidos al respecto en la normativa interna, cuenta con un Código de Buenas Prácticas

Tributarias, que detalla la estrategia del Grupo. Esta consiste en asegurar el cumplimiento de la normativa

tributaria aplicando los criterios fiscales comunes para todas las operaciones, tanto por la sociedad

dominante como por el resto de las sociedades que forman parte de Vocento, y en procurar una adecuada

coordinación de la política fiscal seguida por las entidades pertenecientes al Grupo cuya entidad dominante,

en el sentido establecido por la ley, es la sociedad. Todo ello asegurando el interés social y el apoyo a la

estrategia empresarial a largo plazo.

En el ejercicio 2025, el resultado consolidado del ejercicio atribuible a la sociedad dominante ha sido de 6,7

Millones de euros, cifra que en 2024 fue de -98,9 96 millones de euros. Dado que estos se producen

únicamente en Espańa, los impuestos satisfechos a las administraciones espańolas por este concepto

fueron de 674 miles de euros en 2025 y de 449 miles de euros en 2024.

El resultado antes de impuestos de las operaciones continuadas es de - 2.226 miles de euros para en 2025

frente a los -74.090 miles de euros de 2024

El Grupo ha aportado a las distintas administraciones públicas (locales, regionales y nacionales) en

concepto de impuestos y tasas pagados, ya se registren como gasto o activo, o bien actúe la empresa

como agente recaudador, la cantidad de 59,4 millones de euros en 2025 y 62,9 millones de euros en 2024.

95

Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

ANEXOS

Anexo I. Tabla de contenidos EINF

Contenido	Ubicación en el EINF 2025	Indicador GRI asociado
A. CUESTIONES GENERALES
A1.- Modelo de negocio
Una breve descripción del modelo de negocio.	2.1. Estrategia y modelo de negocio de Vocento. 2.2. Cadena de valor.	GRI 2-1 GRI 2-6
Su entorno empresarial.	2.1. Estrategia y modelo de negocio de Vocento. 2.2. Cadena de valor.	GRI 2-1 GRI 2-2 GRI 2-6
Su organización y estructura.	8.2. El papel de los órganos de administración, gestión y supervisión.	GRI 2-9 GRI 2-11
Los mercados en los que opera.	2.1. Estrategia y modelo de negocio de Vocento.	GRI 2-6
Sus objetivos y estrategias y los principales factores y tendencias que pueden afectar a la evolución futura.	2.1. Estrategia y modelo de negocio de Vocento.	GRI 2-25
A2.- Políticas
Una descripción de las políticas que aplica el grupo respecto al modelo de negocio, que incluirá los procedimientos de diligencia debida aplicados para la identificación, evaluación, prevención y atenuación de riesgos e impactos significativos y de verificación y control, incluyendo qué medidas se han adoptado.	8.1. Políticas de conducta empresarial y cultura corporativa. 8.3. Declaración de sostenibilidad sobre el proceso de diligencia debida.	GRI 2-25 GRI 3-3
Los resultados de esas políticas, debiendo incluir indicadores clave de resultados no financieros pertinentes que permitan el seguimiento y evaluación de los progresos y que favorezcan la comparabilidad entre sociedades y sectores, de acuerdo con los marcos nacionales, europeos o internacionales de referencia utilizados para cada materia.	2.1. Estrategia y modelo de negocio de Vocento. 3.1. Divulgación de información en virtud del artículo 8 del Reglamento (UE) 2020/852 (Reglamento de la taxonomía. 4.6. Actuaciones y recursos en materia de cambio climático. 4.7. Metas relacionadas con la mitigación y adaptación al cambio climático. 4.8. Consumo y combinación energéticos. 4.9. Alcances brutos 1, 2, 3 y emisiones totales de GEI. 4.10 Consumo de agua. 4.11. Recursos dedicados a la prevención de riesgos ambientales. 5.3. Objetivos y estrategias relacionadas con el uso de recursos y la economía circular. 5.4. Insumos. 5.5. Análisis de residuos generados. 5.6. Acciones relacionadas con el uso de recursos y la economía circular. 6.3.Derechos humanos. 6.4. Comunicación y diálogo con el personal propio. 6.5. Métricas y objetivos. 6.6. Acciones sobre los impactos materiales en el personal propio. 6.8. Características de los empleados de la empresa. 6.9. Bajas y despidos. 6.10. Cobertura de negociación colectiva y diálogo social. 6.11. Diversidad, Igualdad y no discriminación.	GRI 2-25 GRI 3-3

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Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

Contenido	Ubicación en el EINF 2025	Indicador GRI asociado
Los resultados de esas políticas, debiendo incluir indicadores clave de resultados no financieros pertinentes que permitan el seguimiento y evaluación de los progresos y que favorezcan la comparabilidad entre sociedades y sectores, de acuerdo con los marcos nacionales, europeos o internacionales de referencia utilizados para cada materia.	6.12. Medidas destinadas a facilitar el disfrute de la conciliación y fomentar el ejercicio corresponsable por parte de ambos progenitores. 6.13. Salarios adecuados. 6.14. Métricas de compensación (brecha salarial y compensación total). 6.15. Formación. 6.16. Seguridad, salud y bienestar. 7.3. Canales que promueven la comunicación y el espíritu crítico. 7.4. Sistema de reclamación para usuarios. 7.5. Medios de comunicación locales, cercanos y comprometidos. 7.6. Compromiso y difusión de temática social y medioambiental. 7.7. Accesibilidad a productos y servicios. 7.8. Privacidad y derecho al honor. 7.9. Prácticas de marketing responsable. 7.10. Contribución a la sociedad. 8.2. El papel de los órganos de administración, gestión y supervisión. 8.3. Declaración de sostenibilidad sobre el proceso de diligencia debida. 8.4. Herramientas de soporte para la conducta empresarial. 8.6. Prevención y detección de corrupción y soborno. 8.7. Gestión de denuncias en el Comité Ético. 8.8. Gestión de relaciones con proveedores. 8.9. Prácticas de pago. 8.10. Seguridad de la información. 8.11. Protección de datos. 8.12. Inteligencia Artificial. 9.1. Transparencia de los medios de comunicación de Vocento. 9.2. Transparencia en la propiedad. 9.3. Transparencia en la financiación.	GRI 2-25 GRI 3-3
A3.- Riesgos
Los principales riesgos relacionados con esas cuestiones vinculados a las actividades del grupo, entre ellas, cuando sea pertinente y proporcionado, sus relaciones comerciales, productos o servicios que puedan tener efectos negativos en esos ámbitos, y cómo el grupo gestiona dichos riesgos, explicando los procedimientos utilizados para detectarlos y evaluarlos de acuerdo con los marcos nacionales, europeos o internacionales de referencia para cada materia. Debe incluirse información sobre los impactos que se hayan detectado, ofreciendo un desglose de los mismos, en particular sobre los principales riesgos a corto, medio y largo plazo.	2.4. Análisis de doble materialidad. Descripción de metodologías y supuestos aplicados en el proceso para identificar asuntos materiales. 2.5. Sistema de Gestión de Riesgos. 4.4. Descripción del proceso para identificar y evaluar impactos, riesgos y oportunidades materiales. 8.5. Sistema de control de la información	GRI 205-1

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Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

Contenido	Ubicación en el EINF 2025	Indicador GRI asociado
B. CUESTIONES MEDIOAMBIENTALES
B1.- General
Información detallada sobre los efectos actuales y previsibles de las actividades de la empresa en el medioambiente, y en su caso la salud y seguridad.	2.1. Estrategia y modelo de negocio de Vocento. 3.1. Divulgación de información en virtud del artículo 8 del Reglamento (UE) 2020/852 (Reglamento de la taxonomía). 4.4. Descripción del proceso para identificar y evaluar impactos, riesgos y oportunidades materiales.	GRI 3-3
Los procedimientos de evaluación o certificación ambiental.	5.4. Insumos. 5.6. Acciones relacionadas con el uso de recursos y la economía circular. 4.11. Recursos dedicados a la prevención de riesgos ambientales.	GRI 3-3
Los recursos dedicados a la prevención de riesgos ambientales.	4.11. Recursos dedicados a la prevención de riesgos ambientales.	GRI 3-3
La aplicación del principio de precaución	2.1. Estrategia y modelo de negocio de Vocento.	GRI 2-23
La cantidad de provisiones y garantías para riesgos ambientales.	4.4. Descripción del proceso para identificar y evaluar impactos, riesgos y oportunidades materiales.	GRI 3-3
B2.- Contaminación
Medidas para prevenir, reducir o reparar las emisiones de carbono que afectan gravemente el medioambiente	4.2. Políticas relacionadas con la mitigación y adaptación al cambio climático. 4.3. Integración del desempeńo relacionado con la sostenibilidad en esquemas de incentivos. 4.5. Estrategia de descarbonización de Vocento. 4.6. Actuaciones y recursos en materia de cambio climático. 4.7. Metas relacionadas con la mitigación y adaptación al cambio climático. 4.8. Consumo y combinación energéticos. 4.11. Recursos dedicados a la prevención de riesgos ambientales.	GRI 3-3
Tener en cuenta cualquier forma de contaminación atmosférica específica de una actividad, incluido el ruido y la contaminación lumínica.	2.4. Análisis de doble materialidad. Descripción de metodologías y supuestos aplicados en el proceso para identificar asuntos materiales.	N/A
B3.- Economía circular y gestión de residuos
Medidas de prevención, reciclaje, reutilización, otras formas de recuperación y eliminación de desechos.	5.2 Políticas relacionadas con el uso de recursos y la economía circular. 5.3. Objetivos y estrategias relacionadas con el uso de recursos y la economía circular. 5.4. Insumos. 5.5. Análisis de residuos generados. 5.6. Acciones relacionadas con el uso de recursos y la economía circular.	GRI 3-3 GRI 306-2
Acciones para combatir el desperdicio de alimentos.	2.4. Análisis de doble materialidad. Descripción de metodologías y supuestos aplicados en el proceso para identificar asuntos materiales.	N.A

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Contenido	Ubicación en el EINF 2025	Indicador GRI asociado
B4.- Uso sostenible de los recursos
El consumo de agua y el suministro de agua de acuerdo con las limitaciones locales.	4.10. Consumo de agua.	GRI 303-5
Consumo de materias primas y las medidas adoptadas para mejorar la eficiencia de su uso.	5.2. Políticas relacionadas con el uso de recursos y la economía circular. 5.4. Insumos. 5.6. Acciones relacionadas con el uso de recursos y la economía circular.	GRI 301-1
Consumo, directo e indirecto, de energía, medidas tomadas para mejorar la eficiencia energética y el uso de energías renovables.	4.8. Consumo y combinación energéticos. 4.11. Recursos dedicados a la prevención de riesgos ambientales.	GRI 302-1
B5.- Cambio climático
Los elementos importantes de las emisiones de gases de efecto invernadero generados como resultado de las actividades de la empresa, incluido el uso de los bienes y servicios que produce.	4.9. Alcances brutos 1, 2, 3 y emisiones totales de GEI.	GRI 3-3 GRI 305-1 GRI 305-2
Las medidas adoptadas para adaptarse a las consecuencias del cambio climático.	4.2. Políticas relacionadas con la mitigación y adaptación al cambio climático. 4.5. Estrategia de descarbonización de Vocento. 4.6. Actuaciones y recursos en materia de cambio climático. 4.7. Metas relacionadas con la mitigación y adaptación al cambio climático.	GRI 3-3
Taxonomía.	3.1. Divulgación de información en virtud del artículo 8 del Reglamento (UE) 2020/852 (Reglamento de la taxonomía).	Reglamento (UE) 2020/852 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 18 de junio de 2020, y Reglamentos Delegados relacionados
Las metas de reducción establecidas voluntariamente a medio y largo plazo para reducir las emisiones de gases de efecto invernadero y los medios implementados para tal fin.	4.5. Estrategia de descarbonización de Vocento. 4.6. Actuaciones y recursos en materia de cambio climático. 4.7. Metas relacionadas con la mitigación y adaptación al cambio climático.	GRI 3-3
B6.- Protección de la biodiversidad
Medidas tomadas para preservar o restaurar la biodiversidad. Impactos causados por las actividades u operaciones en áreas protegidas.	2.4. Análisis de doble materialidad. Descripción de metodologías y supuestos aplicados en el proceso para identificar asuntos materiales.	N/A
C. CUESTIONES SOCIALES Y RELATIVAS AL PERSONAL
C1.- Empleo
Número total y distribución de empleados por sexo, edad, país y clasificación profesional.	6.8. Características de los empleados de la empresa.	GRI 2-8 GRI 2-7
Número total y distribución de modalidades de contrato de trabajo. Promedio anual de contratos indefinidos, de contratos temporales y de contratos a tiempo parcial por sexo, edad y clasificación profesional.	6.8. Características de los empleados de la empresa.	GRI 2-8 GRI 2-7
Número de despidos por sexo, edad y clasificación profesional.	6.9. Bajas y despidos.	GRI 401-1

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Contenido	Ubicación en el EINF 2025	Indicador GRI asociado
C. CUESTIONES SOCIALES Y RELATIVAS AL PERSONAL
C1.- Empleo
Las remuneraciones medias y su evolución desagregados por sexo, edad y clasificación profesional o igual valor.	6.13. Salarios adecuados.	GRI 2-21 GRI 405-2
Brecha salarial, la remuneración de puestos de trabajo iguales o de media de la sociedad.	6.14. Métricas de compensación (brecha salarial y compensación total).	GRI 405-2
La remuneración media de los consejeros y directivos, incluyendo la retribución variable, dietas, indemnizaciones, el pago a los sistemas de previsión de ahorro a largo plazo y cualquier otra percepción desagregada por sexo.	8.2. El papel de los órganos de administración, gestión y supervisión.	GRI 2-19
Implantación de políticas de desconexión laboral.	6.2. Políticas relacionadas con el personal propio.	GRI 3-3
Empleados con discapacidad.	6.8. Características de los empleados de la empresa.	GRI 405-1
C2.- Organización del trabajo
Organización del tiempo de trabajo.	6.10. Cobertura de negociación colectiva y diálogo social.	GRI 3-3
Número de horas de absentismo.	6.16. Seguridad, salud y bienestar.	GRI 3-3
Medidas destinadas a facilitar el disfrute de la conciliación y fomentar el ejercicio corresponsable de estos por parte de ambos progenitores.	6.12. Medidas destinadas a facilitar el disfrute de la conciliación y fomentar el ejercicio corresponsable por parte de ambos progenitores.	GRI 3-3
C3.- Salud y seguridad
Condiciones de salud y seguridad en el trabajo.	6.2. Políticas relacionadas con el personal propio. 6.6. Acciones sobre los impactos materiales en el personal propio. 6.16. Seguridad, salud y bienestar.	GRI 3-3 GRI 403-1 GRI 403-2 GRI 403-3
Accidentes de trabajo, en particular su frecuencia y gravedad, desagregado por sexo. Enfermedades profesionales, desagregado por sexo	6.16. Seguridad, salud y bienestar.	GRI 403-9 GRI 403-10
C4.- Relaciones sociales
Organización del diálogo social, incluidos procedimientos para informar y consultar al personal y negociar con ellos.	6.4. Comunicación y diálogo con el personal propio. 6.10. Cobertura de negociación colectiva y diálogo social	GRI 3-3
Porcentaje de empleados cubiertos por convenio colectivo por país.	6.10. Cobertura de negociación colectiva y diálogo social.	GRI 2-30
El balance de los convenios colectivos, particularmente en el campo de la salud y la seguridad en el trabajo.	6.6. Acciones sobre los impactos materiales en el personal propio. 6.10. Cobertura de negociación colectiva y diálogo social.	GRI 2-30
Mecanismos y procedimientos con los que cuenta la empresa para promover la implicación de los trabajadores en la gestión de la compańía, en términos de información, consulta y participación.( Ley 5/2021 de 12 de abril)	6.4. Comunicación y diálogo con el personal propio. 8.2. El papel de los órganos de administración, gestión y supervisión.	GRI 3-3

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Estado de Información No Financiera Consolidado 2025

Contenido	Ubicación en el EINF 2025	Indicador GRI asociado
C. CUESTIONES SOCIALES Y RELATIVAS AL PERSONAL
C5.- Formación
Las políticas implementadas en el campo de la formación.	8.1. Políticas de conducta empresarial y cultura corporativa.	GRI 3-3
La cantidad total de horas de formación por categorías profesionales.	6.15. Formación.	GRI 404-1
C6.- Accesibilidad universal de las personas con discapacidad
Accesibilidad universal de las personas con discapacidad.	6.8. Características de los empleados de la empresa. 7.7. Accesibilidad a productos y servicios.	GRI 3-3
C7. Igualdad
Medidas adoptadas para promover la igualdad de trato y de oportunidades entre mujeres y hombres.	6.4. Comunicación y diálogo con el personal propio. 6.5. Métricas y objetivos. 6.6. Acciones sobre los impactos materiales en el personal propio. 6.11. Diversidad, igualdad y no discriminación. 6.12. Medidas destinadas a facilitar el disfrute de la conciliación y fomentar el ejercicio corresponsable por parte de ambos progenitores. 6.14. Métricas de compensación (brecha salarial y compensación total).	GRI 3-3
Planes de igualdad.	6.6. Acciones sobre los impactos materiales en el personal propio.	GRI 3-3
Medidas adoptadas para promover el empleo.	6.3. Derechos humanos. 6.11. Diversidad, Igualdad y no discriminación.	GRI 3-3
Protocolos contra el acoso sexual y por razón de sexo.	6.3. Derechos humanos. 6.6. Acciones sobre los impactos materiales en el personal propio. 6.11. Diversidad, Igualdad y no discriminación.	GRI 3-3
La integración y la accesibilidad universal de las personas. con discapacidad.	6.8. Características de los empleados de la empresa.	GRI 3-3
La política contra todo tipo de discriminación y, en su caso, de gestión de la diversidad.	8.1. Políticas de conducta empresarial y cultura corporativa.	GRI 3-3
D. DERECHOS HUMANOS
Aplicación de procedimientos de diligencia debida en materia de derechos humanos, prevención de los riesgos de vulneración de derechos humanos y, en su caso, medidas para mitigar, gestionar y reparar posibles abusos cometidos.	6.3. Derechos humanos.	GRI 2-23 GRI 2-26 GRI 3-3
Denuncias por casos de vulneración de derechos humanos.	6.3. Derechos humanos	GRI 406-1
Promoción y cumplimiento de las disposiciones de los convenios fundamentales de la Organización Internacional del Trabajo relacionadas con el respeto por la libertad de asociación y el derecho a la negociación colectiva.	3.1. Divulgación de información en virtud del artículo 8 del Reglamento (UE) 2020/852 (Reglamento de la taxonomía). 6.2. Políticas relacionadas con el personal propio.	GRI 407-1
La eliminación de la discriminación en el empleo y la ocupación.	6.11. Diversidad, Igualdad y no discriminación. 8.7. Gestión de relaciones con proveedores.	GRI 3-3 GRI 406-1
La eliminación del trabajo forzoso u obligatorio y la abolición efectiva del trabajo infantil.	6.3. Derechos humanos.	GRI 3-3

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Contenido	Ubicación en el EINF 2025	Indicador GRI asociado
E. CORRUPCIÓN Y SOBORNO
Medidas adoptadas para prevenir la corrupción, el soborno y el blanqueo de capitales.	8.4. Herramientas de soporte para la conducta empresarial. 8.6. Prevención y detección de corrupción y soborno.	GRI 3-3 GRI 205-3
Aportaciones a fundaciones y entidades sin ánimo de lucro.	7.10. Contribución a la sociedad.	GRI 413-1
F. SOCIEDAD
F1.- Compromisos de la empresa con el desarrollo sostenible
El impacto de la actividad de la sociedad en el empleo y el desarrollo local.	7.10. Contribución a la sociedad.	GRI 3-1
El impacto de la actividad de la sociedad en las poblaciones locales y en el territorio.	7.10. Contribución a la sociedad.	GRI 3-3
Las relaciones mantenidas con los actores de las comunidades locales y las modalidades del diálogo con estos.	7.3. Canales que promueven la comunicación y el espíritu crítico. 7.10. Contribución a la sociedad.	GRI 2-28
Las acciones de asociación o patrocinio.	7.10. Contribución a la sociedad.	GRI 2-28
F2.- Subcontratación y proveedores
La inclusión en la política de compras de cuestiones sociales, de igualdad de género y ambientales. Consideración en las relaciones con proveedores y subcontratistas de su responsabilidad social y ambiental.	8.8. Gestión de relaciones con proveedores	GRI 3-3
Sistemas de supervisión y auditorías, y resultados de las mismas.	8.8. Gestión de relaciones con proveedores	GRI 3-3
F3.- Consumidores
Medidas para la salud y la seguridad de los consumidores.	2.1. Estrategia y modelo de negocio de Vocento.	GRI 3-3
Sistemas de reclamación, quejas recibidas y resolución de las mismas.	2.3. Descripción de partes interesadas o grupos de interés. 7.2. Políticas relacionadas con consumidores y usuarios finales. 7.3. Canales que promueven la comunicación y el espíritu crítico. 7.4. Sistema de reclamación para usuarios	GRI 3-3
F4.- Información fiscal
Los beneficios obtenidos país por país.	9.4. Información fiscal.	GRI 201-1
Los impuestos sobre beneficios pagados.	9.4. Información fiscal.	GRI 201-1
Las subvenciones públicas recibidas.	9.3. Transparencia en la financiación.	GRI 201-4

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Anexo II. Informe de verificación independiente

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